投资银行考点

投资银行内涵投资银行是充当资本供给者与需求者之间的中介，从事证券承销、证券交易和企业并购等资本市场业务的金融机构。什么是股票？股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资金市场的主要长期信用工具。什么是债券？债券即债的证明书，是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券，反映了发行者和投资者之间的债权债务关系，而且是这一关系的法律凭证。企业债券企业（公司）债券是指从事生产、贸易、运输等经济活动的企业依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。公司债券是公司债的表现形式，基于公司债券的发行，在债券的持有人和发行人之间形成了以还本付息为内容的债权债务法律关系。因此，公司债券是公司向债券持有人出具的债务凭证。纵向并购纵向并购是指为了业务的前向或后向的扩展而在生产或经营的各个相互衔接和密切联系的公司之间发生的并购行为，是企业将关键性的投入一产出关系纳入企业控制范围，以内部交易而不是外部交易处理一些业务，以达到提高企业生产效率和对市场的控制能力的一种方法。它主要通过对原料和销售渠道及用户的控制来实现这一目的。①纵向兼并使企业明显地提高了同供应商和买主的讨价还价能力。②纵向兼并往往导致"连锁"效应。混合并购膏混合并购是窜指为了经营车多元化和市罗场份额而发叠生的横向与漫纵向相结合吨的并购行为视。竞①混合兼并数对市场势力纷的影响，多往数是以隐蔽握的方式来实抱现的。燃②企业通过饮混合兼并增筑加了企业的眼绝对规模，监使企业拥有陷相对充足的鹊财力，与原握市场或新市适场的竞争者叫进行价格战饥，采用低于愚成本的定价跳方法迫使竞伪争者退出某薄一领域，达设到独占或垄珍断某一领域帝的目的。由盐于巨型混合咽一体化企业限涉足很多领腾域，从而对穴其他相关领滋域中的企业姻形成了强大渗的竞争威胁齿，使一般的誓企业不敢对洒它的主要产饲品市场进行笛挑战，以免火引起报复，权结果造成这斗些行业竞争却强度的降低寄。善意并购片善意并购是鹿指合并双方迅高层之间通智过友好协商延决定两者之根间合并的诸枝项事宜，合像并方能提供绣较好的条件仓，愿出公道误价格，合并躺后又不致大盟量裁员。殊具体来说，啦一般先由合梦并企业确定磁被合并企业复即目标企业凯，然后设法围与目标企业短高层管理当碍局接触。如泰目标企业管跪理当局同意茧这种合并，齿合并企业则障可直截了当示提出合并建符议，商讨合挨并事宜，诸脊如资产评估妨、接受条件婶等，若被合哑并企业不满专意合并条件迹，则双方可姥进一步讨价摧还价，在双尊方可接受的无条件下，签瑞订合并协议岁，最后经双继方董事会批为准，股东大隆会三分之二粱以上赞成票胶通过，并在瞒政府有关机每构登记备案交。由于合并双方事先已经棒较为清楚的甚了解了被合柿并企业的营暂运状况，故智此类合并行良为有一定的漠成功率。杠杆并购蹦杠杆并购：杯指收购公司害利用目标公峰司资产的经卖营收入来支策付兼并价金看或作为此种锯支付的担保带。换言之，应收购公司不公必拥有巨额设资金，只须砍拥有支付收峡购过程中必早须的律师、尖会计师、资辅产评估师等表费用，加上棚以目标公司散的资产及营奋运所得作为臣融资担保所殿贷得的金额杂，即可兼并镇任何规模的个公司，由于碧此种收购方序式在操作原过理上类似杠散杆，故而得衫名。袋伯杠杆收购6具0年代出现艘于美国，之贱后迅速发展轨，80年代起已风行于欧急美。例如，旺银河数码动课力收购香港印电信就是这悲种资本运营困方式的经典拦手笔。由有轨小超人李泽神楷执掌的银急河数码动力克相对于在香经港联交所上肯市的蓝筹股坑香港电信而祖言，只是一适个小公司。甲李泽楷采用裂以将被收购洒的香港电信拍资产作为抵挤押，向中国康银行集团等它几家大银行晚筹措了大笔谅资金，从而国成功地收购冲了香港电信戴；此后再以计香港电信的练运营收入作等为还款来源蓄。殖承担债务式糊并购队承担债务式魂并购：即在麻资产与债务虚等价的情况些下，公司以过承担被并购渴方债务为条玩件接受其资四产的方式，隐实现零成本牌收购。藏这一方式的封优点是：问1、路交易不用付坊现款，以未宿来分期付款气偿还债务为损条件整体接班受目标企业膊，从而避免悄了并购方的遭现金头寸不签足的困难，即不会挤占营脏运资金，简垒单易行。材2、降容易得到政盼府在贷款、倘税收等方面绝的优惠政策我支持，如本阔金可分多年杜归还，免息脖等，有利于然减轻并购方从负担。厕3、览目标企业的袜生产、组织搞和经营破坏恶程度较低。核这一并购方灭式适用于急启于扩大生产堡规模、并购帜双方相容性仗强、互补性煤好且并购资异金不宽裕的妖情况。偷吴扭（以上毛名词解释9队选5）他简答枝+论述增国际投资银嘱行发展趋势上投资银行业跟务的多样化妖趋势杜投资银行的倡国际化趋势寨投资银行业届务专业化的羊趋势暖投资银行集伍中化的趋势砖现代投资银租行的业务范海围畏债券的基本比特征赤（博1微）每偿还性件：讲指债券有规哨定的偿还期完限，债务人团必须按期向柳债权人支付壳利息和偿还扶本金。剖（仿2）触流动性幻：收债券持有人明可按自己的批需要和市场破的实际状况吵，转出债券转收回本息的划灵活性，它白主要取决于密市场对转让货所提供的便枕利程度。课（播3）跟安全性贷：切指债券持有情人的收益相小对固定，不紧随发行者经减营收益的变集动而变动，敞并且可按期票收回本金。只（遵4）砌收益性凑：悼指债券能为敏投资者带来孕一定的收人欧。债券的分类植（根据计息浅方式的差异耗）皂（按利率是饶否固定）挠发行国债的扯目的稿（芝1乱）庙、战争时期艺为筹措军费塌而发行的战住争国债。私（矿2破）扶、为平衡国肌家财政收支传、弥补财政城赤字而发行物的赤字国债种。铅（贷3胃）誉、国家为筹掩集建设资金访而发行的建抄设国债。久（穷4帅）且、国家为偿稳还到期国债晓而发行的借轻换国债。贪15、按并背购的动因不阿同分类随规模型并购穷，通过并购逝扩大规模，纱减少生产成轮本和销售费射用。百安居肢并购欧倍德举就属于这一菜类型。普通骂员工影响不是大，能力强衣的员工可抓贱住机会脱颖蚕而出。喊功能型并购绑，通过并购园提高市场占塔有率，扩大膝市场份额。纸高层会有人株事变动，普抽通员工影响盏不大，但应吸注意企业文抗化的融合问种题。康组合型并购惠，通过并购仰实现多元化它经营，减少阅风险。部分硬业务模块会勒出现重复，列可能会有裁昂员，行政、好人事等支持锯部门可能会氏有缩减。若拴产业型并购早，通过并购鹊实现生产经根营一体化，杀构筑相对完劲整的产业链解，以提高行层业利润率。吸人事架构会搬重组，有业度务实力的员贞工较有发展俊空间。签成立项目小鞠组牲投资银行应呢与公司共同掏成立项目小聚组，明确责熄任人，具体您应包含如下哭部门和人员右：⑴战略部⑵财务部⑶技术人员⑷法律顾问录股票与储蓄待的区别奴（叙1舅）杂、信用基础鞭不同赵（焦2温）帜、法律地位引和权利内容朋不同被（趟3倾）记、投资增值最的效果不同暮（计4扎）厘、存续时间仰与转让条件拜不同仇（笨5铺）年、风险不同鄙18、企业芹并购中的七肿大风险涝投资银行为贞收购方提供勿的服务忆（帽1小）亚、制定收购乓方的经营战驻略和发展规门划全（乘2植）蛛、成立项目奸小组防（导3足）翼、协助收购闪方搜寻目标香、进行尽职库调查，选定挺目标公司叮（叉4北）图、与目标企蚂业草签合作区意向书棍（选5焰）于、帮助企业术对目标公司辈进行评估储（要6绢）棒、制定并购紫方案与整合难方案迎（却7身）礼、与出让方掘沟通、协助宵谈判并签约屋（帮8岩）蹈、协助进行陈购航20、反收医购策略并后灶整合骡一、寻找白携衣骑士洽二、焦土战躬术稳三、金降落必伞、灰色降申落伞和锡降功落伞藏四、毒丸计夕划额五、股票回阴购童六、帕克门完策略酒七、聘用鲨选鱼观察者牌八、利用诉促讼阻止并购危九、交叉持竞股胖十、刺激股索价升涨管理层收购堪杠杆收购成仪功的条件填（1）垄较为发达的气资本市场未（部2廊）滴稳定的现金崭流量复（胃3藏）私被收购公司击的产品有较执为稳固的需难求与市场盗（唯4）彼被收购公司特的经营状况吨和公司价值兆被市场低估麻（疑5）碎充裕的成本轿降低空间敏（帝6）味收购前较低售的负债止（搅7）们易于分离的钉非核心产业灭驱22、衡从技术上看序MBO的一蓝般操作程序收购目标(整