苏宁电器股份有限公司XXXX年度财务报表

苏宁电器股份有限公司2011年度财务报表分析---对比公司为国美电器控股有限公司11金融B班小组号:15小组成员:学号:学号:学号:学号:本人郑重声明：所呈交的论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的作品成果。对本文的研究做出贡献的个人或集体，均已在文中以明确方式注明。伍学生签字:聋目录备Ⅰ蜘经营综合报味告（苏宁电来器股份有限勤公司）Ⅱ公司概况另1竟公司名称剩及办公地点昌2宗注册所在钓地沾3幕公司编码高4孟首席执行郑官及董事甜5观财政年度母6唇主要产品假及服务劲7柔主要销售能区域局8斤员工概况离9顷审计公司许1产0上市交需易所及股价姨Ⅲ层商务及战略忠分析式1腔行业基本征分析划2师行业发展例前景柏3堪公司未来缺发展战略Ⅳ会计分析属1喝收益计价眉标准稍沙2若费用计价纤标准队3喊投资计价茶标准妄4什存货计价议标准仪5罪固定资产公及设备计价掉标准州6舟商誉及无句形资产计价厘标准结Ⅴ嚼公司资本结块构对比Ⅵ财务分析无1搏比率分析道2亭公司面比哨率对比激3真行业面比捎率对比情4扮共同百分肾比分析查5里指数趋势屠分析恋Ⅶ纳观点及总结劣陈述蚀Ⅰ讲经营综合报尿告（苏宁电店器股份有限猎公司）黄贯1990年走苏宁诞生于痰中国南京宁沫海路60号吵，专营一家砌200平米脾的空调店。举创业初期苏纺宁完成了资钻本的原始积筛累，立足于再空调专营，态树立了沫“臣服务为本勒”渐的苏宁品牌说，成为中国半最大的空调蚁销售企业。被90年代末财，苏宁把握轿行业发展趋急势，实施第妖二次创业，跪向综合连锁家经营转型。软进入21世谊纪，苏宁开弄始在全国范昂围内开设分合店，建立了留全国连锁发代展的战略布搂局，并且打飞开了国外市辣场。200害4年7月2损1日苏宁电啦器（002灿024）在垃深圳证券交含易所挂牌上味市，成为中浩国家电行业愚的第一品牌蒜。2009蛋年，苏宁先牌后入主日本打LAOX电彩器和香港镭易射，开启了诚国际化拓展墓的道路。2落010年，麦苏宁紧跟网村络市场的步蛮伐，苏宁易玉购正式上线释，目标打造企中国第一的训电子商务网赖购平台。2晋012年，篇苏宁连续六残年蝉联中国土商业零售第羽一。截至目份前苏宁电器撑连锁网络覆祸盖了中国大临陆以及香港群、日本地区姿，共计60松0多个城市挣。同时苏宁咸电器也是中就国最先上市枕的家电连锁乖企业，市场票价值位居全普球家电连锁栋企业的绝对洗前列。现在硬的苏宁已经抽拥有170桨0多家连锁高店，80多究个物流配送旗中心、3艘000家售职后网点，员芝工18万多虾人，品牌价劫值815.臭68亿元，插是中国最大猪的商业连锁充企业，同时覆名列中国最旱大规模民企姻前三，中国样企业500犹强第54位晒，入选《福怨布斯》亚洲绢企业50强匀、《福布斯秋》全球20术00大企业贞中国零售企孙业第一。Ⅱ公司概况露1公司名员称及办公地劫点激犯公司法定中皆文名称：苏府宁电器股份庭有限公司支唤公司法定英锅文名称：S悔UNING弓APPL绳IANCE迈CO.,匪LTD.物微中文名称缩园写：苏宁电模器臣粮英文名称缩惯写：SUN味INGA侵PPLIA渔NCE膨街公司注册地彼址：江苏省倍南京市山西滨路8号金颂山大厦1孙-类5层请灾公司办公地却址：江苏省说南京市玄武携区苏宁大道岗1号败2注册所劲在地子锦2004年诊7月苏宁电隔器在深圳证陪券交易所上耕市护3公司编献码招烦00202拜4撒4首席执正行官及董事员韵CEO张近鸽东袍旺任期起止日滨期:201嫩0年7月-返2013年徐7月悼姻2011年掩年末控股数孙：1，95斧1，811疫，430醉黄CFO朱华思辟排任期起止日慢期：201舍0年7月-允2013年却7月串5财政年党度法析2012年勉6月30日醒6主要产泽品及服务稿炼家用电器及切消费类电子宿的销售和服六务。润律家用电器、算电子产品、四办公设备、产通讯产品及裂配件的连锁五销售和服务烦,计算机软挑件开发、销抬售和系统集诱成,百货、告自行车、电鞋动助力车、素摩托车、汽终车的连锁销女售,电子商木务,实业投奔资,场地租拒赁,柜台出惠租,国内商艳品展览服务万,企业形象主策划,经济梯信息咨询,喝人才培训,渠商务代理,出仓储,微型厘计算机配件她、软件的销饥售,微型面丢计算机的安煌装及维修,久废旧物资的河回收与销售得业务厅。各项比重哭如下图所示灵。醉主营收入：冻黑色通讯产租品占20%宰数码及声IT产品占分20%公通讯产品占保18%政逆化其他收入占委42%怀利润：黑色亿通讯产品占恐24%影数码及I情T产品占1渠0%通临讯产品占1梁2%铁旅其他收入占双54窝%烫7主要销夺售区域味逃苏宁电器主滥要按地理位鸟置作为变量粱将国内家电造需求市场分段为华东、华遍南、华中、妙华北、西南弊、西北和东放北七个大区纯。在深度上筝，结合地理抄位置与人口榨因素将全国独市场划分为却一级市场、仆二级市场、闲三级市场、交四级市场。票具体涵盖范的围为肠——部一级市场：汽副省级以上枣城市；二级肺市场：地市燕级；三级市总场：县级；誉四级市场：培乡镇。苏宁渠电器确定的寻目标市场定齿位在其市场监细分中的七搜个大区、四甜个层级的全耕部市场，目拥标市场为完玻全覆盖的形院式。饭8员工概府况凤书员工总数：露7751人丢按专业结构侦分：采购体稻系人员87颈4，11.松28%；干散运营体系人俭员974，谨12.57长%氏；汤挎联星据财务体系人紧员963搭，奋12.42毁%；浑爸职能体系人搬员1065观，13.7构4%弃；废测现纸遣服务体系人研员446，负5.75%辨；间福信息体系人改员979，井12.63款%渠；涉救维倍栋终端作业人考员2450锯，31.6祝1%株。栗按受教育程孔度分：本科朽及以上33珠72，43岩.50%胡；词润大专231鱼4，29.蒙85%嘴；撤贤抗术磨中专/高中断1537，自19.83际%睛；览悄其他528望，6.82捉%估。凤9审计公闭司降御普华永道中押天会计师事贤务所有限公链司月10上市加交易所及股凶价排脆股票上市交饼易所：深圳赴证券交易所纺务股票简称：您苏宁电器迈撕股票代码：秀00202羊4核浩上市日期：声2004-智07-2及1离滩面值：1.陪00发踩行价格：1紧6.33拔鹅扰上市首日开柔盘价：29炒.88圣上市首略日收盘价：见32.70技Ⅲ仰商务及战略来分析黄1行业基栏本分析创锐苏宁属于家泡电的批发零膝售行业。在躲这个行业内袍主要有苏宁站、国美、五指星电器三家健。所占份额助见踢下图赤。森卫原永乐电器侧被国美收购包，而全球最穿大的家用电拢器零售集团蚕百思买则在颗2011年虹关闭了中国帽大陆的9家同门店开始全垮力经营自己仙的全资子公善司五星电器追。近几年来廊家电销售额辆见获下图里。矿票全行业的销千售额逐年上刑升，行业有险很大的发展膊空间。年2行业发救展前景泛泳随着全球经逗济的复苏，欧市场的需求害将会稳步上遮升。根据中教怡康的趋势胞预测，未来法十年国内社少会消费品零幸售年均增幅开超过15%士，家电消费够复合增长约俘为12%，赵2015赤年国内家电木市场容量将剖达到176丰00亿元，投2020年顾预计达到3恐1000亿洞元。这个市短场是一个非挥常庞大的市冷场，也证明即了像苏宁这栗样的家电批珠发零售企业伏将会有很大健的发展空间乡。而随着市骗场以及科技芒的发展，家有电零售行业驶也会有一定联的变革。首难先：现在网锁络越来越发忽达，网购成寸了很多人的捉第一选择，地并且网购还俱拥有价格低罪、送货上门爱等优势。网撤购的出现必饺将逐步的蚕蚕食实体店的处市场，未来芝的家电零售忆行业很有可拆能是网店占虹了主导地位怪。其次，家穿电零售行业马的竞争也越吉来越激烈，林企业必须优旋化管理模式轧，尽可能的狠降低在采购雕、物流等方伏面的成本，趣同时要保持溜并提高服务脂的质量，吸能引更多的客义户，这样才千是长久发展责之道。忌3公司未脂来发展战略述斩未来十年，类苏宁将依据跪人口数量以顾及消费人群蝶的特点以超消级旗舰店、讽旗舰店、精陵品店和邻里命店四种店面师形式建立覆氧盖不同城市狐的店面网络抽。并以每年晕200家店煌的开店速度侧覆盖全国一强二级市场的邪所有空白区陈域。面对海棋外市场，苏微宁则准备在葬2014-党2015年硬依托香港市川场进军越南提、泰国、印玩尼、马来西悉亚、菲律宾妹等东南亚市骨场；201步6年开始橡苏宁通过行腊业并购、行允业合作、行灿业战略联盟面等作为主要推手段进军欧户美市场。2形020年，偶苏宁将最终破实现海外市努场15%的全总营业收入撕占比。苏宁砖也将创新线裂上线下、虚转实融合的商笔业模式，让甲实体店面与延电子商务协扫调发展。目补标到202灌0年苏宁实嫂体店面将达刻3500家饿、销售规模翼3500亿绒元，苏宁易涛购电子商务自销售突破3佳000亿元棍，海外销售辨达100亿垦美元。将苏叨宁打造成一可个在连锁地交域、经营规谁模、科技创坝新、服务能雕力等方面都派具备全球化慰竞争力的世经界级企业。Ⅳ会计分析仓1收益计扎价标准坏去收入的金额宝按照本集团稍在日常经营衫活动中销售兔商品和提供妻劳务时，已通收或应收合辜同或协议价获款的公允价局值确定。收昌入按扣除销痒售折让及销疲售退回的净忆额列示。税与交易相关容的经济利益浊能够流入本谜集团，相关汉的收入能够外可靠计量且枣满足下列各织项经营活动剪的特定收入教确认标准时盏，确认相关纱的收入：誓(a)宝销售商品辰采本集团从事告商品零售业覆务，当本集喇团向消费者旗转移商品所乘有权凭证后粗，商品所有尾权上的主要宫风险和报酬剖随之转移，巡与销售该商央品有关的成利本能够可靠弹地计量，本费集团在此时始确认商品的左销售收入。爸(b)微提供劳务万藏本集团对外伐提供业务培方训劳务、安零装维修劳务篇、代理劳务岛、连锁店服琴务劳务等，贩在劳务总收揭入和总成本效能够可靠地猾计量、与交凝易相关的经洽济利益能够蝶流入企业、啄劳务的完成烈程度能够可监靠地确定时读，确认劳务稻收入的实现盏。念(c)木让渡资产使谁用权承屿利息收入按信照其他方使召用本集团货际币资金的时泪间，采用实番际利率计算亏确定。款加经营租赁收奋入按照直线瓦法在租赁期赚内确认。请弱广告位使用亚费收入按照屋直线法在使伪用期间内确霉认。苏宁电器2011年报主要会计政策二（25）宾2费用计袋价标准帝(肌a吨)薪借款费用收伤发生的可直话接归属于需苗要经过相当隔长时间的购抄建活动才能通达到预定可虾使用状态之肃固定资产的浮购建的借款层费用，在资援产支出及借柴款费用已经这发生、为使竭资产达到预滔定可使用状的态所必要的福购建活动已帅经开始时，其开始资本化肿并计入该资友产的成本。巨斜当购建的资纯产达到预定丈可使用状态茅时停止资本勤化，其后发造生的借款费腥用计入当期榴损益。畅如果资产的炭购建活动发次生非正常中挣断，并且中烫断时间连续习超过妻3艇个月，暂停边借款费用的只资本化，直植至资产的购两建活动重新换开始。灯(吧b哑)吩长期待摊费饱用搬凯长期待摊费枪用包括经营暖租入固定资刊产改良、递异延延保业务班费用、水电怠设施使用费航及其他已经粮发生但应由仍本期和以后分各期负担的战、分摊期限垮在一年以上削的各项费用渣，按预计受咏益期间分期窑平均摊销，蔑并以实际支地出减去累计挤摊销后的净仍额列示。蹄(通c痛)雹职工薪酬吼肃职工薪酬主咳要包括工资宴、奖金、津嫌贴和补贴、状职工福利费役、社会保险御费及住房公田积金、工会贪经费和职工鸣教育经费等顺其他与获得绒职工提供的梨服务的相关激支出。彼除因解除与落职工的劳动连关系给予的译补偿外，于挨职工提供服兴务的期间确番认应付的职慕工薪酬，并晌根据职工提污供服务的受阵益对象计入紫相关资产成鼻本和费用。娇因解除与职陡工的劳动关秘系给予补偿醒而产生的预嗓计负债，同金时计入当期畜费用。厦妹本集团海外刷公司经营职予工退休金计搬划。经营的骤退休金计划哑为设定受益停计划。在资另产负债表内荒就有关设定获受益退休计洋划而确认的宽负债，为报这告期末的设呼定受益债务轧的现值减计稿划资产的公请允价值，同训时就未经确凳认过往服务境成本作出调式整。市善根据经验而吗调整的精算贿利得和损失窄以及精算假厌设的变动，兼在产生期间尽内于其他综昨合收益的权浮益中扣除或纲贷记。过往搜服务成本确封认为收益，减除非对退休在计划的修改化要视乎在某眯特定期间建(铅归属期雪)业职工是否仍魔然维持服务企。在此情况棵下，过往服名务成本按归尾属期以直线提法摊销。苏宁电器2011年报主要会计政策二（17）、（19）、（21）苏宁电器2011年报主要会计政策二（17）、（19）、（21）索3投资计笨价标准昌(a)可供齐出售金融资括产:扑摔可供出售金净融资产按照榆公允价值进艰行后续计量慌，但在活跃遇市场中没有哥报价且其公喂允价值不能付可靠计量的斩权益工具投呈资，按照成向本计量；召除减值损失帜及外币货币煌性金融资产事形成的汇兑衰损益外，可捕供出售金融效资产公允价席值变动直接迈计入股东权材益，待该金聪融资产终止泪确认时，原祖直接计入权坟益的公允价贝值变动累计糟额转入当期瞒损益。可供泥出售债务工跟具投资在持发有期间按实匀际利率法计获算的利息，忘以及被投资占单位已宣告紫发放的与可错供出售权益竭工具投资相部关的现金股早利，作为投范资收益计入震当期损益。猫(b)持有诱至到期投资申:漠制持有至到期捧投资采用实奴际利率法，跳以摊余成本盖计量。勉(农c偏)泡长期股权投裁资娇石长期股权投押资包括：本昼公司对子公语司的长期股圣权投资；本乳集团对联营来企业的长期卷股权投资；年以及本集团拍对被投资单炼位不具有控暖制、共同控鼠制或重大影鸦响，并且在需活跃市场中衣没有报价、带公允价值不围能可靠计量购的长期股权寸投资。赏帅铅①刮对子公司的寨投资，在公竖司财务报表坐中按照成本梁法确定的金授额列示，在棚编制合并财残务报表时按煎权益法调整寒后进行合并仔；鸭警扮②怖对联营企业米投资采用权盼益法核算；迷誓瞎③刑对被投资单卷位不具有控幕制、共同控苍制或重大影椅响，并且在缴活跃市场中城没有报价、圈公允价值不盘能可靠计量视的长期股权妈投资，采用娘成本法核算尽。售(豆d府)藏投资性房地叔产咐冒投资性房地拌产包括已出英租的土地使压用权和以出豪租为目的的境建筑物以及挖正在建造或拘开发过程中扁将来用于出震租的建筑物翅，以成本进炊行初始计量俱。可本集团采用警成本模式对服所有投资性亦房地产进行殃后续计量，积按其预计使免用寿命及净热残值率对建错筑物计提折隆旧。当投资禽性房地产被姓处置、或者渡永久退出使撑用且预计不锤能从其处置扩中取得经济拜利益时，终遵止确认该项甲投资性房地时产。投资性罚房地产出售替、转让、报里废或毁损的右处置收入扣渠除其账面价虹值和相关税疾费后计入当衫期损益。微科当投资性房顿地产的可收粉回金额低于卡其账面价值首时，账面价乐值减记至可肆收回金额苏宁电器2011年报主要会计政策二（10）、（13）、（14）苏宁电器2011年报主要会计政策二（10）、（13）、（14）盯4存货计暖价标准订霞存货包括库胖存商品和安任装维修用备存件，按成本踩与可变现净镰值孰低计量抵。颜①素发出存货的如计价方法轿栽库存商品销狮售时的成本睁按先进先出匆法核算。掠②素存货可变现及净值的确定五依据及存货同跌价准备的棍计提方法锻塔存货跌价准俭备按存货成池本高于其可篇变现净值的尺差额计提。股可变现净值炮按日常活动谦中，以存货腿的估计售价姨减去估计的团销售费用以浆及相关税费菠后的金额确呜定。守③老骂本集团的存汇货盘存制度民采用永续盘挺存制。卫④饱祸安装维修用穴备件的摊销姐方法：榆顷安装维修用筐备件采用一乌次转销法进胞行摊销。苏宁电器2011年报主要会计政策二（12）苏宁电器2011年报主要会计政策二（12）疼5固定资难产及设备计楚价标准影①之俘固定资产确伴认及初始计清量及亭固定资产包匠括房屋及建碧筑物、机器刘设备、运输恳工具、电子坏设备以及其令他设备等。俩固定资产在拴与其有关的洪经济利益很蝇可能流入本内集团、且其事成本能够可恳靠计量时予赌以确认。浓购置或新建谎的固定资产错按取得时的速成本进行初脾始计量。阳与固定资产听有关的后续疮支出，在与摧其有关的经肿济利益很可吗能流入本集句团且其成本凳能够可靠计宴量时，计入专固定资产成献本；对于被狠替换的部分饥，终止确认尽其账面价值什；所有其他袋后续支出于赏发生时计入受当期损益。啦②上路固定资产的倡折旧方法与中固定资产折梨旧采用年限成平均法并按瞒其入账价值询减去预计净铜残值后在预视计使用寿命伶内计提。对俯计提了减值预准备的固定磁资产，则在尘未来期间按村扣除减值准茂备后的账面察价值及依据纹尚可使用年削限确定折旧命额。都③雕测当固定资产吐的可收回金握额低于其账寨面价值时，盲账面价值减个记至可收回葱金额回。洪④嗓伶固定资产的兔处置炭出当固定资产素被处置、或选者预期通过娘使用或处置馅不能产生经溉济利益时，抵终止确认该藏固定资产。穴固定资产出偶售、转让、应报废或毁损揪的处置收入我扣除其账面猎价值和相关邮税费后的金波额计入当期验损益。塘6商誉及睛无形资产计格价标准汗舟无形资产包使括土地使用厉权、软件及供优惠承租权鼻等。血(a)盛土地使用权东艺土地使用权陪按使用年限织40脚至佛50柱年平均摊销泡。外购土地晚及建筑物的乞价款难以在少土地使用权像与建筑物之采间合理分配咐的，全部作沙为固定资产奋。仍(b)汁软件能巾软件以实际桑成本计量，嫌按预计使用厘年限治5化年平均摊销省。长(c)惯优惠承租权五匙优惠承租权蓄是在业务合咬并过程中确资认的无形资谢产，系本集荣团由于承接德低于市场价聋格的租约而续支付的对价姨。优惠承租荷权以公允价格值入账，并禾按其预计受易益期间分期名平均摊销。吐(d)拐商标矮宿商标是在业悔务合并过程笛中确认的无扩形资产。商邻标以公允价嚼值入账，并妻按其预计受财益期间分期屈平均分摊。拒(e)佩定期复核使掀用寿命和摊径销方法招蔽对使用寿命嗓有限的无形团资产的预计描使用寿命及委摊销方法于乌每年年度终浇了进行复核慰并作适当调间整。涛(f)奶研究与开发简乡本集团开展或系统软件的祖研究与开发灌。研究阶段资的支出，于浪发生时计入涉当期损益；拨开发阶段的饺支出，满足易条件的，予脑以资本化。旧不满足条件这的开发阶段坦的支出，于嗓发生时计入喉当期损益。蜡以前期间已输计入损益的膛开发支出不禾在以后期间庆重新确认为营资产。已资保本化的开发吼阶段的支出榆在资产负债昌表上列示为锣开发支出，绩自该项目达娃到预定可使绒用状态之日道起转为无形妇资产。毁(g)锻无形资产减俱值系惠当无形资产箭的可收回金急额低于其账坡面价值时，俭账面价值减巩记至可收回如金额鸟。苏宁电器2011年报主要会计政策二（18）苏宁电器2011年报主要会计政策二（18）河Ⅴ僻公司资本结具构对比送苏宁电器合饮并资产负债溜表列国美电器合司并资产负债钱表闷2011.芽12.31部2011.脱12.31代资产箱资产临现金及现金沸等价物产22,74讲0,084奸现金及现金夕等价物乌5,971找,498张非现金资产蛇37，04匙6,389纳非现金资产猛31,25赌5,970颤资产合计使59,78谎6,473裁资产合计伟37,22赵7,468毒负债载负债倡流动负债骨35,63阳8,262芹流动负债晋21,21善6,213鸣非流动负债剖1,117爆,673迹非流动负债态92,96昆1笋负债合计踩36,75后5,935甜负债合计饲21,30酿9,174灌股东权益寄股东权益遭股本捞6,996阶,212赤股本所421,5黑21尖资本公积誓517,0哄74踏资本公积美（竭657,2她32）裕盈余公积攀1，007瑞,130梢储备佳15,52棕7,242留未分配利润努13,79萄3,238予非控股权益柏（暴30,46安9）发其他跑716,8羡84宽其他月657,2摆3，掠股东权益合休计肃23,03消0,538肝股东权益合胳计挪15,91屈8,294央负债及股东像权益封合计录负债及股东拢权益控合计Ⅵ财务分析把1比率分稀析湖=1\*ROMAN山I贝、偿债能力占分析必=1\*roman报i介、流动性哄—赶短期偿债能捉力分析赖符如图一所示报：否=1\*GB3捉①谈、2011班年流动比率题较2010御年流动比率逮上升，结合哨年报知，苏脾宁电器随着鞠资金的供给什面逐渐充足竖以及扩张速灾度的主动放陷缓，公司的伏偿债能力逐晚步提高。具=2\*GB3凶②六、流动比率么下降的原因阻：苏宁电器点为了应对一斯系列销售旺粪季提高存货听的数量，导著致速动比率蹄的下降。捏=3\*GB3探③刷、应收账款连回收期增长宴的原因：公携司持续推进辰国家代“鼠家电下乡篮”询、别“锋以旧换新滚”溜等一系列拉巾动内需的政置策销售，在忙促进公司销序售收入增长昨的同时，也卷带了了公司痛本钱应收代图垫政府补贴秋款的增加，予另公司工程唤、团购业务爱增加，相应利带来营收客烛户款项的增秤加。苏宁电岛器应该重视弓应收账款的赠回收，避免为变成坏账的怖危险。尽=4\*GB3摔④高、存货周转趣天数的增加怜是由于公司榨为了应对一雨系列销售旺神季积极开展粒备货工作，翁导致存货大博幅提升。流动比率：船流动比率：邮反映企业运贸用流动资产故偿还流动负长债的能力。《财务报表分析》张新民钱爱明编著多是分析企业然短期偿债能专力最为常用攀《财务报表分析》张新民钱爱明编著结彩流动比率=灵流动资产/致流动负债斯单位：人名番币千元现2011年僵2010年百流动资产合刃计知43,42夫5,335敌34,47以5,586欣流动负债合达计垄35,63位8,262环24,53役4,348踏钟仪浑竞室登恋利理节番凳搅飞道里2010流悠动比率=3愁44755白86/24声53434丧8=0.8危4早殿1.41意帝味着每￥1队的流动负债极有￥1.4贪1的资产相击对应滋。扬仪2011流萍动比率=4危34253府35/35易63826值2=1.2男2蕉疼1.22意闯味着每￥1咳的流动负债曲有￥1.2粘2的资产相梁对应纪。勇2、速动比遵率：品棵速动比率：们是用于衡量廊企业流动资需产中可以即店刻用来偿付底到期债务的凳能力。该比辽率越高，说孙明企业的资挤产流动性越探强，流动负弹债的安全程让度越高，短凳期债权人到斯期收回本息遍的可能性越裕大。一个企弄业的速动比侍率为1：1乳通常是恰当灭的。《财务报表分析》张新民钱爱明编著外辨速动比率=达（现金+应催收账款+可鸟销售证券）吵/流动负债别单位：人名通币千元立2011年肉2010年惹货币资金字22,74寒0,084贩19,35驾2,838孟应收账款蜘1,841呢,778铸1,104寻,611佩交易性金融抖资产暖1,764洞—座存货急13,42事6,741站9,474溉,449支流动资产合偏计般43,42悲5,335灿34,47仆5,586口流动负债合吼计问35,63旧8,262找24,53扩4,348海顷盾返2010年奏速动比率=妹1.02克射1.02意哀味着每￥1联的流动负债什有￥1.0搅2的速动资帝产相对应挖。颈持2011年枝速动比率=核0.84路抄0.84意偶味着每￥1殖的流动负债叹有￥0,8红4的速动资颂产相对应陡。顿3、应收账握款回收期：具徒应收账款回肃收期：一般袜来说，应收械账款周转天衣数则是越短吼越好,表明取公司收账速南度快，平均致收账期短，桑坏账损失少榆，悬资产拖流动快，犹偿债能力夸强。《财务报表分析》张新民钱爱明编著宾蔽应收账款回粮收期=应收姥账款平均余点额/（销售抓收入/36早0）格单位：人民渣币千元似2011年粉2010年壁2009年催单位：人民格币千元紧应收账款搁1,841轿,778旬1,104务,611周347,0私24维销售收入馆93,88须8,580算75,50唯4,739割58,30喘0,149蛇感2010年伯应收账款回意收期=3.些5样≈亚4停泉2011年肿应收账款回摸收期=5.猫6鱼≈坟6浴4、存货周本转天数：投泊存货周转天嚷数：存货周逝天数越少，贯存货的占用砌水平越低，椒流动性越强僵，存货转换鹊为现金或莫应收账款池的速度越快万。企业的协短期偿债能浆力撑越强。《财务报表分析》张新民钱爱明编著狱式存货周转天访数=存货平敌均余额/（抖销售成本/辅360）命单位：人民敌币千元场2011年霞2010年走2009年吸存货加13,42早6,741闷9,474衫,449节6,326断,995破销售成本悲76,10鱼4,656催62,04略0,712弹48,18流5,789艘雅2010年屯存货周转天健数=45.唇85杯≈森46天阁艳2011年布存货周转天桨数=54.老17中≈筒55天诵=2\*roman映ii静、资本结构斑&长期偿债愿能力分析辽昏如图二所示猪：首=1\*GB3腥①血、2011则年总负债狮—避权益比率相壳较于201存0年并未发练生太大变化践。=2\*GB3暂②迁、2011念年长期负债宫—层权益比率相伪较于201尘0年没有太醋大变化。托=3\*GB3兔③粉、已获利息列倍数增加，玩原因是企业漆采取了与政迟策相对应的签销售政策，绍并积极拓宽皇销售途径，喂使得企业利刺润增加。有情更多的盈利吗还支付利息韵。伐总负债恢—恳权益比率：锦密总负债肆—坝权益比率：违债权益总额外，反映企业雄财务结构饿的强弱，以脏及柄债权人凯的资本受到坚所有者权益渡的保障程度婚。负债权益坦比率高，说美明企业总资护本中负债资候本高，因而忠对负债资本隶的保障程度托较弱；负债让权益比率低村，则说明被鉴审单位本身容的财务实力故较强，因而锐对负债资本鹅的保障程度钥较高。《财务报表分析》张新民钱爱明编著斧维总负债权益科比率=总负丰债/股东权骆益否单位：人民拿币千元分2011年鞋2010年鼻负债合计物36,75倘5,935差25,06消1,991言股东权益合婆计每23,03物0,538侧18,84抵5,391蜂钟2010年城总负债壁—垄权益比率=慈1.33掩每￥1的股送东权益有￥夕1.33的往负债与之相械对应讯。架2011年像总负债储—雄权益比率=移1.60乡每￥1的股摇东权益有￥剃1.60的电负债与之相努对应锦。叉2拼、长期负债园—唯权益比率：劝长期负债鬼—炼权益比率：捆是从总体上董判断企业债告务状况的一漆个指标，该顷指标值越小钞，表明公司谋负债的资本店化程度低，惹长期偿债压餐力小，该指脆标主要用来窗反映企业需墓要偿还的及碑有息卷长期负债给占整个长期劫营运资金虽的比重。《财务报表分析》张新民钱爱明编著坑2011年买2010年宵单位：人民长币千元珍股东权益合提计罚23,03淋0,538缸18,84冲5,391兰流动负债合忠计蠢35,63袍8,262践24,53薄4,348属负债合计企36,75订5,935晕25,06争1,991长描汤期负债邪—上权益比率=蹲长期负债/精股东权益导2010年犹长期负债幸—化权益比率=填0.03造每￥1的股储东权益有￥背0.33的胳长期负债与幕之相对应片。疏2011年价长期负债歇—脾权益比率=家0.05殊每￥1的股庸东权益有￥循0.05的朽长期负债与伤之相对应民。助3、已获利晌息倍数：索已获利息倍糟数：这一指亦标反映企业球所实现的经住营成果支付娇利息费用的杜能力。通常扁认为这个指嘱标越大越好趣，表明企业敏的还息能力列越强。《财务报表分析》张新民钱爱明编著甜已获利息倍奸数=税前利很润/利息费兼用驼单位：人名泰币千元防2011年垂2010年隙税前利润健6,473贷,226贞5,402制,044榜利息费用渗403,2咳36企360,7折69全玻2010年点已获利息倍悠数=14.脆97稠仗每￥14.溜97的利润翁有￥1来支野付利息摔。但趟2011年垂已获利息倍凡数=16.粥05滚印每￥16.蚂05的利润夸有￥1来支史付利息政。转=2\*ROMAN伴II丽、盈利能力叼分析捡=1\*roman毁i瓶、投资回报懒率篇钻如图三所示防：吼=1\*GB3患①斩、2011标年的资产报尺酬率对于2拔010年来及说没有较大把的变化，造东成略微变化自的原因是由扫于企业在销卫管费用这块农控制的不是宝很好。倾=2\*GB3售②刮、2011耕年普通股权虫益报酬率相猎较于201杏0年并没有纸太大变化。村饿1、资产报脱酬率：柴愁资产回报率冻：可以粗略腾的地计算企拌业资产创造淋收入的能力以，反映企业敲管理层管理惩企业资产的旨能力。《财务报表分析》张新民钱爱明编著调单位：人名速币千元花2011年傻2010年拐2009年愁税前利润睛6,473谋,226栽5,402树,044常3,926奖,367海资产总计蔬59,78险6,473纽43,90终7,382因35,83禾9,832山状资产报酬率页=息税前利膀润/总资产争平均余额脏谦2010年敬资产报酬率战=0.13摧5伟治每￥1的总展资产可以产句生￥0.1姨35的收益微。践时2011年否资产报酬率准=0.12参5证私每￥1的总鞭资产可以产解生￥0.1贪25的收益耍。珠减2、普通股捡权益报酬率橡：斜倡普通股权益奇报酬率：该才指标从普通愁股东的角度富反映企业的吼盈利能力，柱指标值越高架，说明盈利雹能力越强，顿普通股东可陈得收益也越夺多，或者用浸于扩大再生装产的潜力越丙大。《财务报表分析》张新民钱爱明编著我普通股权益慈报酬率=净索收益/股东烦权益平均余伯额涌单位：人名握币千元揪2011年遍2010年良2009年嗽净收益考4,886赛,006中4,105丝,508路2,988损,495甚股东权益合昆计乳23,03道0,538倚18845过,391编14,92兆4,983袄崖2010年遗普通股权益剖报酬率=0气.24买迹每￥1的股倚东权益可以惯产生￥0.沙24的净收助益挠猜2011年堡普通股权益击报酬率=0辽.23叶给每￥1的股骆东权益可以必产生0.2染3的净收益墨=2\*roman骤ii朝、经营业绩说金如图四所示真：抄=1\*GB3抄①桥、企业毛利抓率有所提升暮，分析可知梳营业收入大自幅度增长，机销售获得收窝入多，企业酒获得利润主但要就是通过多扩大销售收析入来实现的艺，但是总资觉产报酬率率领可知，企业忘并没有获得腿更高的盈利炼，这就需要演具体分析该裁企业期间费座用和其他费康用开支是否遍超支合理。铺结合利润表档可知，企业虎的销管费用颈有大幅的增陕加。参考企勤业的财务报米表可知，销瓦管费用的大驳幅提升是由滋于物价上涨糟，新开店成际本增加，提瓦升人均薪资活水平等引起使的。子=2\*GB3洗②斯、营业利润夸率下降的主俘要原因在于德销管费用的绿增加,还有驱就是租金的吼提高和折旧骂、摊销的上叉升。其中苏括宁2010剩年租赁费率顶、折旧及摊秀销费率分别漏为3.53言%、0.6磨9%，20运11年苏宁到电器的租赁讯费率、折旧株及摊销费率冠分别为：3棍.91%、敢1.04%冻。疫=3\*GB3兵③哥、2011谅年的净利率烫相较于20顿10年没有诊太大变化。问段1、毛利率录：押疮毛利率：它店表示每￥1拍营业收入扣源除营业成本昂后，有多少傅钱可以用于讲期间费用和借形成盈利，袭该指标是正顷指标，越高淘越好。《财务报表分析》张新民钱爱明编著荒言毛利率=（毅销售收入驼—桑销售成本）得/销售净额登单位：人民宏币千元械2011年蹄2010年狸销售收入早93,88摄8,580甘75,50谦4,739诚销售成本唤76,10唱4,656晓62,04夜0,712娃祸2010年筑毛利率=1盏7.83%凡个倍2011年葛毛利率=1吼8.94%掩黄2、营业利纲润率：捉萄营业利润率院：可以用来存评价管理层岛的管理经营伯能力，是对武企业经营能溜力的直接评旋价。《财务报表分析》张新民钱爱明编著荣医营业利润率师=营业利润因/销售净额怨单位：人民拾币千元傍2011年就2010年辣营业利润舍6,444颜,081高5,431绵,948溉销售净额菊93,88催8,580针75,50任4,739爷扒2010年懒营业利润率倦=7.19豆%燃歇2011年磨营业利润率促=6.86轨%章绞3、净利率偶：错格净利率：衡怜量企业营业层收入给企业单带来利润的歪能力，该比丈率较低，表倘明企业经营悄管理者未能唐创造出足够违的营业收入月或者没有成住功地控制成珍本，可以用铺来衡量企业厌总的经营管松理水平。《财务报表分析》张新民钱爱明编著盈贪净利率=净高收益/销售汇净额兆单位：人民脾币千元御2011年傅2010年当净收益蒜4,886来,006德4,105箩,508喊销售净额赵93,88扶8,580句75,50葬4,739盛去2010年布净利率=5捐.44%锤湾2011年甘净利率=5愚.20%爽=3\*roman柴iii馆、资产利用剥率详践如图五所示恼：错=1\*GB3骂①筛、2011太年资产周转瓜率相较于2毁010年并灰没有太大的傻变化。镜=2\*GB3萌②架、2011薯年现金周率玉相较于20耐10年有明次显提升，结刘合年报可知史，苏宁电器巧采取了一系汤列适应政策剂的销售措施弄，销售收入熔得到很大提耽升，加速了怖资金周转速嘴度。辫蜜1、总资产此周转率：突孝总资产周转渐率：可以粗票略地计量企攀业资产创造追收入的能力概，反映企业绿管理层管理注企业资产的躲能力。《财务报表分析》张新民钱爱明编著禁守总资产周转狗率=销售收淹入/总资产昌平均余额雀单位：人民文币千元幸2011年薯2010年骂2009年屠销售收入拣93,88与8,580陆75,50蚕4,739欢5,830教,0149点资产总计找59,78炮6,473四43,90蓝7,382菜35,83慢9,832忠疤2010年怨总资产周转扇率=1.8哈9际楚2011年死总资产周转颤率=1.8点1遭明2、现金周直转率右玻现金周转率腊：企业现金宪在生产经营登过程中不间拾断地循环周袭转，从而使批企业取得经销售收入笨。企业用尽递可能少的泰资金占用镰,取得尽可种能多的销售暖收入,说明鼠资金周转速丝度快，资金异利用效果好恶。应愧现金周转率检=销售收入叹/现金及现讯金等价物平暗均余额丰单位：人民腾币千元溪2011年紧2010年新2009年柿销售收入淹93,88乔8,580既75,50庭4,739值58,30王0,149守现金及现金选等价物患12,94灶9,158狮11,67辣6,465技13,32歌5,028棒2010年脊现金周转率众=6.04很县慈2011年志现金周转率叙=14.5疼0源=3\*ROMAN鉴III竖、估值屈—天市场指标：仿市盈率惩诊如图六所示阳：河调市盈率下降揭的原因：从辫2008年求金融危机以钻来，股市总辛体不是很理泉想，大盘时重有较大的波短动。结合企咬业年报可知伸，苏宁电器蜘从2011票年前期扩张薄速度很快，集企业的负债气等方面还是啊有一定风险烦的，市场的睁期望并不是这很高。顽肾市盈率：反幼映市场对企馋业的期望的序指标，比率磁越高，表明壶市场对企业佛的未来越看抚好。宝谷市盈率=普筑通股每股市绣价/普通股多每股收益沫单位：元串2011年须2010年亭普通股每股唤市价西8.43嫩13.18披普通股每股煮收益它0.689甜0龟0.573唯4祝2010年箩市盈率=2沾2.98轻中2011年狼市盈率=1存2.23撇2公司面框比率对比帝=1\*ROMAN谅I餐、偿债能力先分析胸=1\*roman姓i摧、流动性准—楼短期偿债能尖力分析项古如图七所示性：叨=1\*GB3花①壤、2011锄年苏宁电器叼的流动比率昌比国美电器态的流动比率鼓高7.02覆%，说明苏隐宁电器的偿掏债压力要小可于国美。播=2\*GB3屈②果、苏宁电器脂的速动比率蒸大于同期国淋美电器的速罗动比率，表帝明苏宁电器如未来的偿债赞能力高于国吊美电器。镜陈如图八所示积：雹=1\*GB3爷①劈、苏宁电器东应收账款回剃收期高于国炊美电器，结宽合年报可知展，主要是由增于筛“骗家电下乡宗”茫和兽“使以旧换新策”勇政策的实施舒，在促进公陕司销售增长塘的同时，也置带来公司代职垫财政补贴曲款的增加，着应收款期末烦余额相应增兄加，从而导赴致应收账款娃回收期的增催加，苏宁电打器应该重视周应收账款的珍回收，避免躲变成坏账的壤危险。同时春也表明国美挡电器对应收衡账款的管理斩优于苏宁电然器。结合后却面的数据可妈知：尽管国左美电器的应宝收账款回收累期短于苏宁肯电器，但其绘存货周转天梅数却高于苏态宁电器，在搬收入增长低羊于苏宁电器员的情况下，皂显示其产品敲更有积压的拜可能。紫=2\*GB3下②喝、结合企业态财务报表可访知，在两家象企业的店面绞扩张速度类租似的情况下摔，苏宁电器造的存货周转福天数仍然低张于国美电器诉，说明苏宁并电器的存货跨管理能力与复国美电器相哨比具有一定辩的优势。流动比率舅单位：人民惯币千元东苏宁电器年国美电器终流动资产合头计拦43,42狱5,335钟24,08亡2,807祖流动负债合喜计讽35,63探8,262关21,21门6,213御流动比率应1.22转1.14速动比率够单位：人民伞币千元沃苏宁电器部国美电器哀货币资金申22,74词0,084迹5,971绵,498肤应收账款锁1,841宗,778纸199,5拴98断交易性金融欧资产阿1764远-勇存货业13,42粪6,741忽鼠96,22法5,004章流动负债合绵计道35,63尺8,262貌21,21慢6,213索速动比率胜0.84驼0.68本应收账款回自收期恨单位：人民隐币千元客苏宁电器耐国美电器里应收账款塘1,841绕,778展199,5无98攀销售收入党93,88察8,580拌59,82捷0,789事应收账款回杨收期荒5.73崭1.24冠存货周转天梢数伴单位：人民赞币千元带苏宁电器肚国美电器搭存货煎13,42裤6,741葵9,625锣,004连销售成本脾76,10呜4,656跑52,26唇4,259使存货周转天缠数培54.89裁61.86攻=2\*roman丝ii热、资本结构索&长期偿债眨能力分析毛如图九、十新所示：滔从企业偿债街能力的指标篮可以看出苏喜宁电器的偿捆债能力高于娇国美电器。励小结：苏宁俊电器的长期裤偿债能力明惰显高于国美节电器的长期亭偿债能力，侄反映了苏宁撑电器的盈利敲能力具有明告显优势。武1、界总负债投—呜权益比率言单位：人民赌币千元队苏宁电器烟国美电器虚负债合计泪36,75锅5,935撑21,30泽9,174甲股东权益合掌计鲁23,03泳0,538钟15,91拜8,294园总负债秤—抓权益比率戴1.60钩1.34锁2、灶长期负债类—唤权益比率虚单位：人民斯币千元振苏宁电器岭国美电器债股东权益合落计登23,03搂0,538尘15,91炎8,294纳流动负债合菌计砖35,63凉8,262壮21,21恰6,213涝负债合计绞36,75幸5,935楼21,30阅9,174兰长期负债慈—尚权益比率蜓0.05板维宜0.01佳春3、多已获利息倍务数江单位：人民版币千元请苏宁电器周国美电器收税前利润市6,473籍,226桶2,474跃,500龄利息费用少403,2叼36千241,7绕22兰已获利息倍黑数揭16.05裁岸10.24缠权泡=2\*ROMAN甲II打、盈利能力灵分析裙=1\*roman卧i订、投资回报碑率启碧如图十一所索示：春=1\*GB3莫①盖、苏宁电器源的资产回报拌率明显高于到国美电器的燕资产回报率堂，反映了苏勤宁电器利用三企业现有资烦源创造价值视的能力相对丑较高，盈利输能力占据明们显优势。容=2\*GB3帮②驱、苏宁电器烤普通股权益元报酬率高于地同年国美电面器的普通股羞权益报酬率跟，反映了苏膝宁电器的盈没利能力较强尤。仰厨1、资产报颠酬率纷单位：人民橡币千元顽苏宁电器汪国美电器堆税前利润般64732丧26销24745建00殃资产总计泡59786耗473凡37227妇468狠资产报酬率牙0.125踏0.06羊纹2读、普通股权夜益报酬率裳单位：人民太币千元拴苏宁电器耐国美电器型净收益瞎48860临06界18013柄46陈股东权益合造计斥23030态538区15918三294斗普通股权益哨报酬率稀0.23木0.11背=2\*roman康ii扭、经营业绩务休如图十二所碰示：置=1\*GB3勾①厅、2011练年苏宁电器普的毛利率比枣国美电器的全毛利率高出嘴6.31%绒，说明苏宁延电器的盈利廊能力高于国拔美电器。暴=2\*GB3锋②榴、苏宁电器毁营业利润率枕高于同年国扰美电器营业尼利润率，结波合往年数据隔可知，苏宁颜电器的经营尊能力强于国皂美电器经营崖能力。蛇=3\*GB3型③救、结合企业伟财务报表可奔知，苏宁电逃器2007母、2008燕、2009商、2010命年的净利率于分别为3.冬79%、4漫.53%、辣5.13%左、5.44脑%，国美牵电器相应年猪份的净利率显为：2.7惑5%、2.获39%、3纸.34%、峰3.85%贤。五年中，储国美电器的终销售净额前绳两年与后两趟年均呈下降屠趋势，而苏认宁电器的销微售净利率这兵五年都高于尚国美。苏宁乏电器的盈利暴能力增长幅亮度大于国美司电器盈利能绩力增长幅度宫。根据财务湿报表附注显令示，200至9年和20娘10年国美耐销售净利率摩的上升也是馆由于国家相招关政策的实葬施导致行业锈整体的上升隶势头。可以络得出苏宁电雀器的盈利能昌力高于国美贺电器盈利能索力这一结论容。观举1、毛利率锅苏宁电器滨国美电器澡销售收入捆93888欠580诉59820壶789旱销售成本研76104有656无52264简259仓毛利率登18.94膨%摄12.63灭%须筒2、营业利处润率煌单位：人民拌币千元蚀苏宁电器裤国美电器租营业利润驰64440粪81拍23233猎00轧销售净额殃93888铲580锈59820洋789吓营业利润率好6.68%骨4.14%禁袍3、净利率斗单位：人民报币千元分苏宁电器鉴国美电器睛净收益此48860像06释18013苍46颤销售净额哥93888套580乖59820秃789围净利率算5.20%冰3.01%秧=3\*roman聚iii意、资产利用己率绘岭如图十三所蒸示：阔=1\*GB3逼①拐、苏宁电器盆的总资产周每转率比国美我电器总资产司周转率高出丰1.10%指，表明苏宁品电器的管理启层管理企业筑资产的能力呼具有明显优纱势。凭=2\*GB3桐②片、苏宁电器唤的资金周转全速度明高于涨国美电器的宰资金周转速丘度，资金利乱用率高。肥小结：从以污上指标可以仅看出，苏宁酿电器的管理坛能力和盈利膛能力总体高箱于国美电器榴。泳侄1、总资产音周转率休单位：人民言币千元词苏宁电器并国美电器那销售收入联93888丙580别59820拖789鬼资产总计欺59786桃473润37227监468脾总资产周转粗率绝1.81宿1.63浇团2、现金周鹅转率犬单位：人民晴币千元激苏宁电器标国美电器个销售收入秘93888例580游59820辈789尘现金及现金称等价物跃12949击158室59714鸦98固现金周转率辫14.50洪誉9.80=3\*ROMAN参III职、估值鹰—折市场指标：想市盈率忍裕如图十四所聪示：呜锁从市场反应骑来看，市场瓦对苏宁电器锡的期望比较米高。际单位：元巨苏宁电器缴国美电器昼普通股每股狂市价倡8.43肿0.84荣普通股每股勇收益或0.689声0填0.11款市盈率煌茫借12梦.23导7.61营3行业面踪比率对比霞=1\*ROMAN领I疫、偿债能力续分析扑=1\*roman半i李、流动性将—茎短期偿债能煌力分析蹈输如图十五所去示：乒苏宁电器存亦货周转天数兄低于同行业葬均值，存货氧管理水平还测有待提升，席当然，我们租也不能忽略榴2011年名苏宁电器为垮了应对一系喂列销售旺季怠展开的积极议的存货储备习对其存货周的转天数的影撤响。秩=2\*roman善ii驶、资本结构歉&长期偿债励能力分析价史如图十六所腹示：罗校可以看出苏颈宁电器的长雀期偿债能力炼还是相对较衰好的。励=2\*ROMAN拍II餐、盈利能力罩分析串消如图十七所之示待：普苏宁电器的撑资产报酬率计较同行业而组言略低，但勇是在与同行没业实力相当茫的几家公司仙对比中可以缠发现占有明粥显优势，有疯很好的发展度空间。带伍型如图十九所百示:屠员可以看出苏茂宁电器的资宗产利用率和率同行业均值犹想当，说明蜘其合理地利增用资产创造歉价值，未来钞发展能力较茅强。没4共同百绘分比分析须伪A资产负真债表共同百恨分比分析稳资产负债表吸共同百分比番分析炉（单位：千赶元）刘2011年份12月31医日母2010年量12月31江日歼2011年杨共同百分比宿2010年扫共同百分比弊变化趋势但资产程流动资得产细货弹币资金傅22,74徐0,084溉便19,35蚕1,838伤征38.03绳6%仪44.07供4%阅-6.03之9%唯应仿收账款凝1,841寒,778爱1,104痕,611司3.081深%驻2.516供%垮0.565原%瞧应抛收票据务7,265抄贯2,505屡竞0.012粮%款0.006此%叛0.006霞%注其讯他应收款兽382,3愉75喂975,7闹37睁0.640筝%夏2.222半%宝-1.58东3%翠预聚付款项令3,643迷,209益2,741末,405炕6.094办%的6.244比%晋-0.15嫩0%窄存序货漂1,309活,062版9,474孙,449放2.190盾%武21.57悉8%抱0.880输%丈其雄他流动资产倒13,50捏1,562唯板825,0微41嘉22.58胳3%池1.879喝%碧0.436誉%耻流动资喂产合计框43,42悬5,335竿皆34,47痒5,586种咸72.63每4%希78.51粘9%胜-5.88嗓5%四非流动馅资产菌固绢定资产厉7,347眠,467妖3,914羽,317漆12.29队0%惑8.915缸%什3.375当%展投驴资性房地产星684,4骂20历387,1脑34晶1.145庙%梢0.882千%释0.263尖%蒜无达形资产语4,368浊,264阻1,309薪,337金7.306粒%突2.982贿%永4.324极%道开逗发支出竿93,89啄8绑22,12庭5喊0.157攻%萍0.050到%索0.107竹%佛商糕誉骗226,6座23辽616旦0.379歉%垦0.001缴%熔0.378董%将其握他非流动资态产米3,640毅,466琴3,798从,267搜6.089贯%佳8.651型%喂-2.56催2%溜非流动拥资产合计虾16,36巷1,138状眨9,431垄,796堂27.36挑6%泰21.48趟1%调5.885晚%腾资产总计厘59,78展6,473邻稀43,90绝7,382呜呢100.0意00%土100.0衔00%屯0.000套%惯负债估流动负根债帆短念期借款欣1,665氧,686首317,7溉89悔2.786技%须0.724胳%妙2.062羽%畜应适付账款飘8,525阔,857亮6,839作,024重14.26竹1%驱15.57斑6%鹅-1.31江6%嫌应东付票据迎20,61齐7,593篇毙14,27挖7,320蓝污34.48鼠5%喇32.51拔7%抬1.968踢%凯应湖缴税费么790,7引56淡525,7渴50逃1.323鸣%袋1.197炒%凤0.125韵%饼其范他流动负债他4,038柴,370卡2,574重,465喝6.755僻%馒5.863张%切0.891班%裁流动负贪债合计诞35,63钳8,262丑互24,53幸4,348妨膏59.60耀9%紫55.87培8%寇3.732珍%政非流动星负债起预革计负债呆101,1待35灿0类0.169壳%蠢0.000遮%萍0.169暑%竹其温他非流动负盯债滩1,016厅,538木527,6遗43劝1.700脂%谋1.202职%匆0.499四%想非流动狗负债合计闹1,117计,673链527,6粪43淹1.869涨%闻1.202哨%毫0.668些%限负债合计伤36,75情5,935者铁25,06耳1,991呀秘61.47航9%奸57.07兄9%辟4.399遍%鹰股东棍权益执股沸本密6,996性,212咬6,996梯,212塌11.70泪2%全15.93届4%半-4.23扬2%成资迅本公积唐517,0蔬74铸655,2纸88畏0.865评%亩1.492虹%傅-0.62皆8%曲盈绝余公积咳1,007砖,130案746,5忍29竿1.685走%等1.700今%俯-0.01围6%揭未宇分配利润马13,79听3,238浸拉9,932战,866吉23.07攀1%性22.62无2%扇0.449钢%午外微币报表折算垫差额驱14,68敌0百7,294将紧0.025浪%昼0.017许%锹0.008王%霉归属于绪母公司股东误权益合计采22,32心8,334脑茧18,33其8,189酱吸37.34穿7%枯41.76父6%震-4.41个9%检少数股冒东权益痒702,2恼04奥507,2默02期1.175楚%筹1.155庄%诉0.019率%熟股东权益合奶计它23,03挨0,538破蜻18,84乐5,391严仆38.52班1%毅42.92怎1%毙-4.39巨9%攀负债及股东柜权益合计蚕59,78遥6,473欧决43,90逃7,382填慎100.0妄00%焦100.0海00%宁0.000今%济深a货币资活金共同百分效比减少6.晨04%，原龟因是201融1年12月妻31日，集唱团将部分货警币资金质押避给银行作为堤开立银行承纳兑汇票的保蔑证和银行备罚用信用证保燥证金。落b刘其他应收拌款减少1.悬58%，原且因是部分应也收款计提坏谨账准备或核仿销。缘c女存货增加三0.88%酱，原因是企林业扩大库存悦，库存商品饼与备件存储汁量增加。还d熊固定资产律增加3.3蚕8%，原因编是集团进一阁步扩大规模烧，房屋建筑窜物和机器设政备等大幅增酱加。席e扬无形资产艺增加4.3个2%，原因符是租借土地萄，土地使用铲权增加，此皆外，商标与尾客户关系价热值增加。针f巡开发支出夸增加0.1努1%是因为朗2011年喝企业加大了叼开发研究的艳力度。械g阶商誉增加税0.378录%，原因是暴与日本LA妻OX株式会集社合作，提害高商业信誉抱。殃h列短期借款饶增加2.0杰6%，原因环是信用借款么与质押借款外大幅增加。汪i爸其他非流跨动负债增加雷0.499垃%，原因是骡本年度新增腔了养老金计忽划，同时对纺于某些物流嗓基地的欠款惕尚未支付。妻j资本公克积减少0.隶63%，原间因是一方面衣股本溢价减驴少，另一方旅面购买了上肥海苏宁电器雨有限责任公冲司的16家站子公司的股锋份。夫秋B利润表滨共同百分比从分析瞧利润表共同掠百分比分析深（单位：千联元）另2011年坦度败2010年辜度熟2011年蒸共同百分比堡2010年仍共同百分比咐变化趋势失营业收入约93,88终8,580股彼75,50常4,739捆雷100.0咳00%沈100.0驾00%舅0.000担%膏减：营辈业成本稳76,10勒4,656棵覆62,04问0,712沈荷81.05丽8%混82.16返8%撒-1.10烘9%傅毛利润金17,78存3,924薄种13,46惧4,027隙晴18.94视2%票17.83悼2%孕1.109叶%射减：销祥售费用勇9,367焦,346姓6,809钟,109社9.977驻%真9.018缎%什0.959朵%浆祸管理费用摄2,088乖,637舟1,250短,311算2.225威%艳1.656隆%康0.569贸%载挡营业税金仓及附加例369,7饲51少268,1轨29强0.394覆%哀0.355负%询0.039秆%落加：财无务费用走403,2规36潜360,7烟69僵0.429鱼%仔0.478卧%扫-0.04孕8%瞧减：资匪产减值损失医69,53档7易75,92竹4永0.074半%胖0.101由%幕-0.02介6%唯加：公锹允价值变动仁损益说0衣0恶0.000异%蠢0.000丝%棕0.000织%早肥投资收益议152,1崭92托10,62桌5蛇0.162搁%胡0.014叔%销0.148含%朱营业利润谜6,444茶,081堡5,431萌,948但6.864性%弯7.194板%柏-0.33康1%领加：营多业外收入谢117,5估55吐72,46森5嚼0.125狱%夸0.096扬%尽0.029她%挑减：营他业外支出食88,41串0纸102,3赢69梅0.094喂%援0.136浅%勇-0.04丝1%印利润总额食6,473孤,226野5,402堪,044乐6.895粗%浴7.155肚%洲-0.26据0%枕减：所受得税费用翼1,587疗,220寒1,296耗,536劣1.691相%震1.717剥%案-0.02私7%围净利润叠4,886捞,006艺4,105免,508长5.204移%炎5.437文%雀-0.23铁3%畅加：其渗他综合收益深4,021疼肢7,523究敲0.004长%泄0.010宫%碑-0.00碧6%唱综合收益总杀额辰4,890者,027鞋4,113搞,031某5.208脆%寒5.447罢%佣-0.23绿9%匀译a营业成税本小幅度减么少，变化不境大。练b筝销售费用腔增加0.9始6%，主要慕是租赁费与林装修费用的鞋增加等。度c怠管理费用下增加0.5灰69%，主捉要原因是管盼理人员薪酬横有增加以及枝福利保险费命用的增加。浊d疤营业税金爪及附加增加摆0.04%茎，主要是因木为城市维护剧建设税和教舱育税附加有屠明显增加。央e刊投资收益摇增加0.1性5%，主要颗是处置长期苦股权投资产矩生大额投资余收益。珠f慕营业外收住入增加0.忍03%是因蓬为政府补助求增加。斯g婚其他综合哄收益减少是鞋因为利率变遗化使外币财锯务报表折算羡差额减少。煌5指数趋撇势分析乔A资产负叙债表指数趋漆势分析点资产负债表跑指数趋势分阳析贺（单位：千术元）浆2007年秘指数散2008年在指数浊2009年症指数算2010年恋指数向2011年斥指数隆资产开脑流动资产每笛货币资金松100常142粘294绞259眯305关界应收账款汉100联102伐322册1024碧1708质轿应收票据屋100科0遭28额10侨30援魄其他应收款惹100代137洪161庄1413职554绸驴预付款项棵100鉴106储93桂268圾356舞逃存货竿100孔108嫌139知208且29明烂其他流动资线产值100举117徐139长231诵3782窝剧流动资产合冠计容100烤126雁222贴254给319戒积非流动资产子肺固定资产向100录177者155辟209刺393禾棕投资性房地将产为荣无形资产奏100及151哨204社350修1167询呈开发支出哑100鞭205姨628烧237款1008辽均商誉歉伟其他非流动车资产柜100乡140凯418矮1003魂962暮肯非流动资产音合计乞100进168茶214饮358扎622割资产总计飘100用133拜221丽271粪368以负债完些流动负债此里短期借款邪100抓111港0物227闹1190运欢应付账款跳100州115荷159革217扔271杂仗应付票据桃100矩108吼213斧217拜313潮少应缴税费阶100毅132笛103副179剥269她跪其他流动负猫债乐100桃98父115惹210壳329萌饿流动负债合渠计避100饺110锄182灌215恐313垫代非流动负债稠昏预计负债浩拔其他非流动万负债丧100鹅248劈1762喉4742扶9137吼谱非流动负债负合计台100剧248馆1762显4742茅10046娘负债合计仗100壤110炉183究220碗322飘股东始权益邻喂股本零100掀207冈324忽485必485拌帝资本公积答100扇504治1380志304楚240笔泛盈余公积里100蚕163勿231赌333斧450纹都未分配利润棵100直158扇233慎362于503破霞外币报表折荐算差额恼雀归属于母公遥司股东权益轨合计觉100立190幼314争397椅483辈猛少数股东权温益鹊100正165予188民248策344金股东权益合赌计任100脚189傍309拿390载477嘱负债及股东芹权益合计兄100齿133委221缸271训368办裙a货币资我金、应收账呜款、应收票吐据等流动资粱产的指数在钥五年内一直沿保持上升，令说明此类流蜡动资产一直咸处于流动良饥好状态，公垃司的营运状怠态良好。而慈2011年京其他预收款快的指数大幅令下跌的原因袋是部分应收犹款计提坏账毕准备或核销服。述b在非流森动资产中，律固定资产与千无形资产的女指数一直上雾升，尤其在子2011年堪，无形资产度的指数是2筑011年的锹三倍，说明轻公司一直采每取扩张性的定发展政策，变不断扩大公殊司规模。同畅时，开发支隐出指数的大维幅提升说明埋公司越来越辟重视研发创染新在公司发光展中的重要谢性。守c流动负问债中，除了机短期借款指词数大幅上升抬是因为信用玩借款与质押吹借款大幅增接加之外，应窑付票据、应乞付账款、应沃缴税费均随叔公司规模扩征大平稳上升厅。距d非流动减负债的指数好的陡然上升轨是因为公司皱新实行的养偶老金政策。舰e对于股敌东权益，0碍7年至10惊年的股本一岩至在增加，证而10年至灭11年则股搂本无变化。锐而09年至罪11年，资两本公积一直君在减少，盈热余公积平稳枝增加，未分掀配利润也不拿断增加。资夹本公积减少缩是因为似集团向上海略苏宁电器有窗限责任公司斩等16家子是公司的少数泽股东购买了访其拥有的前罪述子公司的阵股权岩。盈余公积枕每年按照比勾例提取。而然2011年肿将应付股利杨从每10股径0.5元上念调为1元，难这是201罚1年未分配翁利润大幅增袜加的主要原介因。缸赖B利润表荒指数趋势分版析卧利润表指数左趋势分析类（单位：千壳元）帝2007年阁指数梁2008年抵指数场2009年急指数希2010年忽指数消2011年劈指数棵营业收入胡100做124狂145姨188仗234去减：营业成阴本然100碑120者140伴181在222纺毛利润档100卫147超174链232良306悔减：销售费领用巷100高160宣174恢228辱314订矩管理费用雾100中159枝185陡253烫423待营拾业税金及附酷加牧100旦132堡176育174撇239奖加：财务费寸用明100约253伸196周409及457便减：资产减自值损失固100根516蹄318呆747攀684惩加：公允价茎值变动损益膛投廊资冲收益鸭营业利润尖100好132辈172洪241搜286抄加：营业外钻收入零100旦129烟314基204糟331牌减：营业外韵支出流100旗134况136析232床200好利润总额思100触132例175桑241惭289怖减：所得税挨费用锹100尼96掏131许181欧221填净利润喝100趋148黑196领270就321海加：其他综贯合收益劣综合收益总各额叼100隙148恳196党270目321撑营回业收入与成熔本的指数在铸五年内均匀勿上升。管理镰费用和销售蓬费用均出现拜大幅上升，得说明企业应罩采取相关政蠢策控制费用腿。净利润，搏利润总额的谁指数上升幅抗度均大于营叛业收入，说纵明公司在成蹈本控制，公超司管理等方靠面还是比较冻好的。沃C现金流顽量表指数趋园势分析刻现金流量表丧指数趋势分姓析窗（单位：千宫元）替2007年枯指数吧2008年吉指数皮2009年阔指数访2010年椅指数牢2011年那指数柳年初现金及店现金等价物隆余额矿100灰233乎459氏886肆777粱经营活动产茶生的现金流远量锈柜销售商品、支提供劳务收航到的现金类100上134回162修211藏261肯劣收到其他与铜经营活动有桃关的现金腥100禾157堵199哀523赞791盯反经营活动现秤金流入小计柿100矮134肢162萝214服265彼螺购买商品、研接受劳务支拨付的现金卸100安134代159慢218道262挑支付给职工惠以及为职工望支付的现金忌100必164逢181梯251扶416别今支付的各项跃税费礼100荡177仓273怪286测373宴泪支付其他与紧经营活动有跪关的现金舟100光138槽146矛254死307狱勒经营活动现继金流出小计贼100乐136帝162方223泼272意经营活动产肯生的现金流办量净额丙100陪109待159性111祖188画投资活动产色生的现金流串量跳辛收回投资收封到的现金秩隙处置固定资捉产收回的现怜金净额烈100推93库69朗67轿1154血拨投资活动现滋金流入小计线100骡93灯69圆67敌24628姿票购建固定资饱产、无形资梯产和其他长阴期资产支付姜的现金歪100羽180丛88蹲344圣448球造处置固定资懂产支付的现酿金净额饭赔投资支付的蒜现金咳婶投资活动现慢金流出小计膀100委180有140底416弹513脉投资活动产渐生的现金流孔量净额石100省180鸣140阅417珠441校筹资活动产连生的现金流傲量勾第吸收投资收哈到的现金肤100波22284侮27339勒373伙436却拿取得借款收淡到的现金递100纯106颂0调94呀314致芝筹资活动现隔金流入小计善100耕649躁670嫩101歪317王营偿还债务支袋付的现金美100逮78岛27炎17喷6傻绒分配股利、拖利润或偿付狂利息支付的持现金侦100厉2929练588排1518劈4617滑臣筹资活动现涝金流出小计令100她153拼42帽56边127抛筹资活动产毒生的现金流跌量净额泽100开-1435贴-1967欺-88破-482血现金及现金虾等价物净增悠加/(减少调)额沿100是170壳322练-83坛64记年末现金及劲现金等价物水余额固100眨197订381似333同370刷a在经营朴活动产生的锋现金流中，娘销售商品、电提供劳务收晴到的现金的由指数均匀上骂升，说明公饰司运营良好比。购买商品客、接受劳务犁支付的现金奖，支付给职振工以及为职捡工支付的现俱金，支付的小各项税费等伶都处于上升凉状态。其中怪，11年支卡付给职工以键及为职工支影付的现金的坏指数约为0弓7年的四倍搅，原因之一返是公司规模软扩大，员工榨人数增加，谁二是公司提想高了对员工药的基本待遇张。整体上，秃经营活动产战生的现金流鸽在增加，1蒸1年经营活误动产生的现括金流约为0亮7年的两倍塞。歌b在投资践产生的现金昆流中，09臂年至10年土，投资收入养产生的现金辩流处于缓慢蚕减少的状态存，而在滔2遭011年则较处于快速增肝长的状态，蛇原因在于添收回投资收鹅到的现金莲，贤取得投资收牙益暗，窃取得子公司筝及其他营业恋单位收到的侧现金慌，同时茄处置固定资柿产收回就大量现金。沫所以刺11年投资菜活动产生的哄现金流入接返近07年的帮250倍。饭而投资活动道产生的现金境流出的指数逗在经过07粒年至09年滥的下降后，屿从10年起盯也是大幅提宣高，原因是问从10年起跟，企业开始缸扩张，购建坛大量固定资掏产或无形资忧产等。整体康上，投资活匠动产生的