现金净流量指标的

现金净流量指标的研究中国机械工业第四建设工程公司李照岳[摘要]:随着社会主义市场经济的发展和逐步完善，加强对企业的现金净流量指标的研究、分析具有十分重要的意义，一系列规范的、科学的现金净流量指标考核体系可以对企业的财务状况和经营业绩作出高质量的评价。加强对企业的现金净流量指标的研究、分析，可以对企业获取现金的能力、偿债能力、支付能力、资信及破产风险、经营成果、收益的质量、投资决策、筹资决策以及企业的价值等作准确评价。以现金流量表的内容及项目构成为着眼点，对现金净流量指标的分析与研究从现金净流量比率指标和现金净流量构成比率两个方面进行分析与探讨;通过现金净流量比率和现金净流量构成比重两个方面对现金净流量指标进行的研究、分析与探讨，企业建立一套有效的现金净流量指标分析体系对企业的财务状况和经营业绩作出高质量的评价。[正文]:随着我国社会主义市场经济的日趋完善，以及市场经济改革的深入，市场竞争非常激烈，而WTO的加入，跨国公司、集团纷纷拥入市场潜力巨大的中国市场，更使得各行业的竞争更加残酷，作为市场经济行为的主体，企业要想再市场竞争的过程中生存，乃至发展、壮大，企业除了靠科技进步、实行现代企业管理制度加强科学规范的管理外，更要加强企业财务的科学动态管理，有关报表的使用者更是越来越重视现金流量表所揭示的会计信息。作为企业管理者，更应注重挖掘现金流量表蕴含的重要的财务信息，以促使企业在激烈的市场竞争中立于不败之地。因此及时加强财务数据的动态分析与利用，为企业决策者对各项决策提供财务信息支撑，尤其要重视现金流量分析，并认识到现金净流量指标是评价企业绩效的一个重要标准，更关乎企业的成败、存亡，“企业经营的成功（或失败），以长期看，取决于回收的现金大于（或小于）耗用（投入）的现金的程度，”“企业获取现金流量顺差的能力是投资者、信贷者、员工、客户和经理共同的重要利益所系。”，因此，1998年3月，财政部发布《企业会计准则—现金流量表》，要求所有企业从1998年起编制现金流量表，现金流量表更是和资产负债表、损益表并列的三张必须对外报送的主表，以整体反映企业的财务经营及资金状况，因此，加强对企业的现金净流量指标的研究、分析具有十分重要的意义，一系列规范的、科学的现金净流量指标考核体系可以对企业的财务状况和经营业绩作出高质量的评价。对企业的现金净流量指标的研究分析所揭示的信息可以发挥以下几个方面的作用。一、对企业现金净流量指标的研究分析可以对企业获取现金的能力作出评价。对处于正常经营的企业，在其创造经济效益获取利润的同时，还应创造现金收益，一般而言，经营活动产生的现金净流量最能反映现金创造能力，通过现金流入来源分析，就可以对创造现金能力作出评价，同时可对企业未来获取现金能力作出预测。二、对企业现金净流量指标的研究分析可以对企业的偿债能力、支付能力、资信及破产风险作出评价。企业的偿债能力是财务报表使用者尤其是债权人关注的重点，偿债能力与资产的流动性联系密切，对其的分析研究，主要是从两个方面：一方面是以资产负债表所反映的数据信息为基础进行，通过企业一定时期的流动比率、速动比率、现金比率等指标反映资产的流动性、短期偿债能力，通过企业一定时期的资产负债率、所有者权益比率、产权比率、有形净值债务率、利息保障倍数、长期负债比率等指标来反映企业的长期偿债能力。另一方面是以现金流量表所反映的数据信息为基础进行，从现金净流量角度对企业偿还短期债务和支付利息、股利或利润等支付能力作出进一步的分析，从而作出更准确、更稳健的评价。因为一个企业虽然创造了较高的利润，取得了良好的经济效益，但是产生的现金净流量较少，造成现金短缺，必然降低企业的偿债能力和支付能力，资金链的断裂，将会危及企业的生存，致使企业破产。因此，通过现金净流量指标的研究分析，可以对企业的偿债能力和支付能力作出更准确、更稳健的评价。企业现金流量正常、充足、稳定，能支付到期的所有债务，企业资金运作有序，不确定性越少，企业风险小，企业资信越高；反之，企业资信差，风险大，银行信誉差，很难争取到银行支持。因此，现金流量决定企业资信。我国破产法明确规定企业因经营管理不善造成严重亏损，不能清偿到期债务的，可依法宣告破产，即达到破产界限。通过现金净流量分析，若企业不能以财产、信用或能力等任何方式清偿到期债务，或在可预见的相当长期间内持续不能偿还，而不是因资金周转困难等暂时延期支付，即使该公司尚有盈利，也预示企业已濒临破产的边缘，难以摆脱破产的命运。晃三、对企业免现金净流量搅指标的研究森分析可以对品企业的经营位成果、收益筒的质量作出稍评价。坏企业一定时葛期的经营成浑果、净利润兰，是以权责凭发生制为基帜础计算出来狭的，而现金顽净流量是以砌收付实现制抽为基础计算群出来的。一泄般而言，企岩业的净利润袍增加，现金忧净流量也应岛增加，但由机于企业的产暮品销售大量弓赊销方式的匪影响，致使倚企业当期的歌货款不能按蚀时收回，但夫货款坏帐风承险的存在，撇造成企业当火期的经营成膏果、净利润宣的质量较低吊；如果企业寄获利能力强兴，同时获现吴能力也强，纪则盈利质量骆高，同时也丈会有较多的慧现金用于资任本支出，满项足投资机会挖需要，以及碰应付临时性览支出；反之技，亦是。因渠此，通过现来金净流量指某标和净利润坝指标的比较祸研究分析，看可以对企业浪的经营成果纺、收益的质皇量作出客观殖评价。辅四、对企业绑现金净流量孕指标的研究血分析可以对惭企业的投资晃决策、筹资昂决策作出评巧价。伐企业的经营膛活动、投资后活动、筹资宗活动，都是违以提高企业眉的获利能力野为目的，通商过现金流量贴表中现金净拆流量所揭示济的投资活动菌所产生的现隶金流出信息器、筹资活动教所产生的现终金流入和流判出信息，并慌结合经营活谣动所产生的煎现金净流量笛、净收益进剥行具体分析屯，从而对企姜业的投资活细动、筹资活即动所起的作搏用，作出判评断和评价，克为未来的投抓资决策、筹专资决策提供妨依据。表企业筹集资规金额根据实音际生产经营志需要，通过表现金流量表双，可以确定碗企业筹资总术额。一般来瑞说，企业财膏务状况越好坛，现金净流移量越多，所兆需资金越少代，反之，财掘务状况越差斧，现金净流户量越少，所摩需资金越多减。瑞现金鸟净基流量是企业拨评价周投资通项目可行性倡的主要指标吧，投资项目培可行性评价婶方法有动态技法和静态法伸，动态法以将资金成本为矿折现率，进桌行现金流量标折现，若现厦金净流量大裹于0，则说擦明该投资项狡目可以接受扒，反之该投忠资项目不可已行。静态法代投资项目的张回收期即原辱始投资额除秋以每年现金减净流量，若堂小于预计的搜回收期，则勺投资方案可灰行。否则，此投资方案不咽可行。莫五、桌对企业现金踩净流量指标堵的研究分析沙可以对企业踏的致价值飞作准确评价炭。凉在联证券融资、泉交易、投资镜资本肥市场中，企香业价值的大桐小在很大程脉度上取决于遭投资者对企卷业资产如股器票等的估价她，在估价方街法中，现金奶流量是决定茧性因素。也叼就是说，估吧价高低取决算于企业在未锦来年度的现熟金蹄净售流量及其投巧资者的预期珍投资报酬率肢。现金流入归越充足，企昌业投资风险下越小，投资牲者要求的报榜酬率越低，扣企业的价值怖越大。达欲要对企业疯现金净流量遣指标进行研彼究分析，并躬制定一套科解学、规范的才现金净流量柴指标考核体伴系，首先从男现金流量表那的内容及项谣目构成进行仙分析。现金嫂流量表的内熔容及构成如深下：严（一）、经她营活动产生眼的现金流量恳：持1、销售商往品、提供劳葡务受到的现谦金蠢2、收到的您税费返还菌3、收到的概其他与经营建活动有关的避现金歉现金流入小波计历4、购买商芹品、接受劳旦务支付的现完金腾5、支付给沿职工以及为游职工支付的日现金骗6、支付的红各项税费朝7、支付的号其他与经营收活动有关的壳现金留现金流出小恒计悠经营活动产国生的现金净示流量诱（二）、投尾资活动产生肠的现金流量柔1、收回投额资所收到的景现金屡2、取得投佳资收益所收泡到的现金踪3、处置固套定资产、无辟形资产和其育他长期资产就所收回的现扰金怎4、收到的递其他与投资尾活动有关的英现金游现金流入小兰计决5、购建固怒定资产、无颤形资产和其艺他长期资产驳所支付的现诉金察6、投资所畅支付的现金胞7、支付的畅其他与投资叔活动有关的歪现金至现金流出小嘴计忘投资活动产渐生的现金净高流量途（三）、筹尝资活动产生何的现金流量理1、吸收投耗资所收到的面现金荐2、借款所质收到的现金挥3、收到的场其他与筹资贿活动相关的拢现金避现金流入小励计矮4、偿还债财务所支付的都现金赌5、分配股施利、利润或翼偿付利息所器支付的现金组6、支付的勾其他与筹资的活动有关的怕现金槐现金流出小受计腐筹资活动产解生的现金净省流量栗（四）、汇者率变动对现茶金的影响界（五）、现叉金及现金等忽价物净增加飞额钓我们知道，桑现金流量表灿是裙以现金、现病金等价物为掘基础编制复的优，旨在为会漏计报表使用舒者提供企业喉一定时期内色现金和现金每等价物流入歇、忠流出旱和净流量狠的惹数据和娇信息，以便原于会计报表抛使用者了解蓄和评价企业铺获取现金和丢现金等价物贫的能力，并柔据以预测企叠业未来现金集流量，决进而判断企止业都资产的令流动性、获粥利能力、财品务适应能力护。拳因此，舟了解了仙现金流量表我的内容与构椒成，对现金牧净流量指标块的分析与研香究，就可从杠现金净流量换指标比率和否现金祖净烦流量狼构成两个方痒面进行分析佳与探讨。险一、构现金塞净稳流量祝指标比率恰分析拆现金夫净甩流量窑指标比率良分析剥是以经营活壳动现金净流轮量与资产负沙债表、损益箩表等财务报莲表中的相关思数据指标进苍行对比分析惹，全面揭示丈企业的经营饿水平，测定妹企业的偿债录能力，反映鼓企业的支付赢能力、盈利剪质量、管理筝效率。弊１、流动性抛比率指标芝（１）现金督流动资产穿比率在现金语流动资产勒比率＝（现各金＋现金等暖价物）／流胶动资产从捷秋蔽指标旨在衡顷量流动资产瞒的质量。非贡现金流动资添产如应收账丽款、存货等浅，变现过程贿复杂且通常党会发生变现馅损失。因此拘，流动资产划中现金的比即率越高，变险现损失越小纷，流动性越扔强，对短期施债权来说安种全性就越高剃。但是现金吴比率并非越岂高越好，因狼为过高的现路金现流动资产女比率未必能狐创造价值最忠多，比率过伴高，则表明优资源处于闲树置状态，或偶造成资金的舌浪费。现金妖流动资产享比率应控制所在一个合理拥的比率为宜岔。旋（２）现金独对流动负债疗比率＝（现绳金＋现金等绪价物）／（啊流动负债＋零当期到期的暂长期负债）固丘该指标是反肥映企业偿还建当期债务能戒力的指标。滤如果在分析笑流动比率和水速动比率的舰同时，进行伴现金比率和叫现金与流动析负债比率分寄析，则可以峰更全面揭示菌企业的短期业偿债能力和显资金占用的愁安全性，以鸭及货币资金络的使用效率嘱情况等，由诸于现金是偿绝付债务的最化终手段，如屯缺少现金，忍可能使企业维因无法偿付腰债务而宣告宰破产清算。荡它比流动比赏率、速动比悠率更严格，炸偿债能力更罗有保证幅，烧说明企业现老金与即将到幕期的流动负娃债的比率，楚更能体现企糟业立即用于港偿付流动负后债的能力，甩若该比值小阔，说明企业夕缺少现金，戏企业对流动敌负债偿还的乌保障能力低伐下，可能不膏能及时偿还衔到期债务，灌因此众要非常重视图该指标趴。才２、偿债能娘力比率份（１）长期顺债务偿付率蚂＝长期负债疑／（现金＋序现金等价物凉）墨一般情况下父，长期债务肢会随着时间谈连续不断转你化为流动负姑债，并需用歇流动资产来追偿还。而流活动资产中现厨金和现金等燃价物可立即数用来偿还债缘务。外（2）楼到期债务本迎息偿付比率途=经营活动羡现金净流量炮/（本期到皱期债务本金设+现金敌利息收支出）闹该指标旨在烧衡量本期内挥到期的债务饰本金以及相界关利息可由协经营活动产卖生的现金支中付的程度，举分母中债务症本金及利息忙支出的数值仿取考决猫于筹资活动层现金流量，国若比值小于蒜1，说明企逮业的经营活炸动产生的现晋金不足以支攀付本期到期瞎的债务本息坦，企业必须裳通过加大筹瞎资力度进行臂弥补，若大显于1，则说浮明足够于支敌付。厌（秆3景）偿债保障穗比率＝负债像总额／经营睡活动现金净浙流量剖该指标反映患企业按照当码前经营活动姨中可获现金展偿还全部债哄务所需时间绞。尽管企业急可以用从投雨资和筹资活纹动中获得的热现金偿还债绒务，但从经劫营活动中所叹获现金应是厚企业长期资距金的主要来蛛源。一般该茄比率越低，愧债权人贷给祸企业的款项挡的安全程度参越高，按期耍收回本金和备利息的可能笼性越大。这骡比资产负债胆率指标的偿需债保障更可急靠。允掩（里4氧）谈现金流量比会率=经营活螺动现金净流办量/流动负堤债录该指标反映兼本期经营活催动所产生的缺现金净流量橡足以轰支访付流动负债释的比率，也山称为超速动遍比率，经营局活动的现金育净流量属当霉期流量，而昆流动负债是榆表示将来须舞于一年内偿虾付的债务，资也就是说该绍指标是基于辣假设“当期庸的现金净流洞量是对未来河期现金流量抛的估计”，外该指标着重再点在于看企后业正常生产摄经营能否产梢生足够现金娱流量以偿还确到期债务。敢一个正常运月作的企业不价是通过长期犹对外融资来日弥补企业的明短期流动负三债的。东南偶亚金融艇危机晴中，日本等否经济较发达骑的国家也未喂逃脱，其主泡要原因之一缩，就是国家晕过度信贷、责过度依赖外造资，而企业疼自身经营产中生的现金不雀足，导致资蜂本结构发生旅了变化，偿猴债能力严重梦下降所致。守（疏5削）帆现金利息保婶障倍数=（慧经营活动现咏金净流量+暮现金利息支老出+所得税较付现）/现朗金利息支出母该指标根据脖传统财务报纹表比率分析枕中利息杠杆术比率变化而尼来，将借款绩含非现金项茄目的经营利拜润改为经营衣活动现金净街流量，这样悔分子分母均愚以“现金”祥的实际收付撞为衡量基础药，表明经营烟活动流入的远现金是因支歌付利息所引朵起的现金流驻出的倍数，闻这一比率与帅同业水平相胀比，可反映蒸企业变现能律力及支付约严定利息的能享力。姻３、获利能响力巡及其质量评头价燃指标驻传统财务报丝表对获利能高力指标的评摊价分析一般昌是用利润来宋计算相关指茂标。由于利主润计算过程可多受主观估梦计和人为判潮断的影响，谁以利润为基趟础计算的指药标缺乏客观须性。而以现昨金流量为基故础计算的指叹标克服了会愚计核算采用稿的估计和人茄为判断的影拣响，能更客落观地评价企挖业的获利能辽力。灭（１）帝销售净现率脸销售净现率崇＝经营活动功现金净流茫入浅量／销售收虎入器该指标反映急企业每实现谊一元销售收芹入中所能获基得的现金流生量煌，洋反映了在收游付实现制下末，当期主营客业务资金回激笼情况殊。它是对销组售利润指标芝的补充和完堡善。一般来怨说，该比值齿越高越好。膨从理论上讲瞒，该值应等戴于1；在实是际工作中，惹由于存在着亮各种赊销政锅策和方法，背使得营业收垃入中总有一魂部分不能及够时收回。资最金回笼率越泊接近1，说亏明资金回笼掉越快，应收亲帐款越少；简反之，则会等造成大量资简金积压，加宾大筹资成本筐和难度，更秃严重的是会阶形成大量的许坏账损失，跪增加企业经才营风险。但璃是，这并不屈等于说销售婶净现率越高羞越好，因为变过高的销售借净现率可能贿是由于企业灶信用政策、罩付款条件过炊于苟刻或企鸡业经营保守蓬所致，这样拉会限制企业娇销售量的扩躲大，从而会俘影响企业的码盈利水平。用愈（筐2跟）嗓净利润现金假比率厦饰净利润现金倚比率宋＝经营活动拐现金净流量客／净利润牛该指标狱反映企业本由期经营活动夏产生的现金梯净流量与净填利润之间的洗比率关系。该我们知道，丰利润表提供蓄的净利润是疫以权责发生羡制、配比原蚊则、历史成归本原则以及芬币值不变为毯前提确认的浩，由于受判披断和估计的组准确度影响惰，加之通货刚膨胀和一定败会计期间资忌本性支出、民存货周转速桃度以及商业膜信用的存在虚，使净利润星和现金流量鸟之间产生了村差异。阵一般来讲，保该比率越大伴，企业盈利嫂质量越强。莫若该比率<朝1，说明企辰业本期净利瞒润中存在未讽实现的现金稻收入，即使厕盈利，也可柳能发生现金辆短缺，严重貌时亦可导致南亏损。分析掏时可参考应去收账款，若吸本期增幅较威大，需及时库改进相关政园策，确保应进收款按时回炉收，消除潜芹在风险。么（夕3嫁）净利润与艘现金净流量祖比率包净利润与现毕金净流量比按率＝净利润螺／现金净流次量美该指标盟反映钱企业净利润招与经营活动紫产生净现金区流量差异的蹲变化，以便材反映企业经编营的真实的嫩获利能力。捧一般的获利扰能力指标是构以利润为相凝关指标，但奏由于利润计吨算有时含人泉为因素和估险计成分，且始未剔除需付局现的所得税碑，很难准确炸反映企业的食实际获利能忍力，因此引松入该指标更航具客观性、厕准确性。逢（盯4胸）资再投资经营现净现率授再投资经营杨净现率＝经壮营现金净流猜量/资本威性支出勺反映企业当湾期经营净现现金流量是否讨足以支付资静本性支出（晒固定资产的介投资）所需皇现金。一般喂来讲，该比娘率越高，说膜明企业扩大炮生产规模、即创造未来现浓金流量或利稻润的能力就流越强，若<怀1，说明企曾业资本性支势出包含融资厅以弥补支出加的不足。抽以上京四怖项指标均属陪企业闸获利能力蒸及其质量躬评价指标。院这止四阵项指标与现朴行财务评价窜指标中的获剖利能力评价桌指标，如资奇本利润率、劲销售利润率暂等相比，表湖现出更大的侦优势。因为悬现金流量分卷析中的获利叛能力指标，模可以克服当蚕收入与费用炼的发生与现汁金的流入和赌流出不一致啄时，虽然盈惠利能力高，输而支付能力纷低的情况，蜓从而更客观宾分析企业的昼盈利，避免大投资者与债饿权人的决策辆失误。摇4、股利支脂付能力辛比率腊（１）饺流通在外每谁股普通股现烧金流量比率工流通在外每翠股普通股现券金流量比率盆=（经营活石动现金净流臣量-优先股精股利）/流犹通在外的加捎权平均普通场股股数坑该指标旨在今反映流通在稿外普通股的扑现金流量，寻说明企业在捞维持期初现本金存量下，削有能力发给施普通股股东晴的最高现金托股利金额，并比值越大，疯说明企业进北行资本支出寺和支付股利驰的能力越强音，该指标反先映企业每股搬现金流量比睁较真实、实熊际、直观，央具村有溉较强可比性边。剧番（静2泊）沈支付现金股京利的现金流抗量比率江支付现金股跪利的现金流公量比率=经虹营活动的现针金净流量/愉现金股利漂趋该指标反映晕现金股利宣处布日企业年奥度内经营活刷动的现金垃净肿流量支付本零年度现金股氧利的比率。棋若比率大，衫则说明企业雷支付本年现羊金股利保障率系数大，企弃业现金资金湖比较充裕，派现金股利支并付的能力强锐。若指标值版过低，说明境企业虽发布穴了现金股利习信息，但兑荣现的时间长净，且有一定磁的风险。宗（页3券）妨经营活动现专金净流量与楼股本之比。欢反映企业股沟本(实收资棉本)获取经狠营现金净流完量的能力,递该比率越高柜,支付现岔金股利的能渗力也就越强证。短5、现金兆充足性比率失订现金流量充效足率=经营哲活动现金净访流量/（负兼债偿付额+子投资+股利绝）延跨该指标衡量甩企业能否产踩生足够的现钞金以偿付债晚务，进行投姨资，和股利济支付。若企默业连续几年枕该比率均大视于1，说明味企业有较大莫能力可满足段企业现金要煤求；若小于家1，则需采他取筹集资金柏或处置资产怖的方式补足岁现金余缺。炼6、资产管糊理首效率比率棵唇（击1汇）资产高经营递现金戴净付流量回报率伙资产胳经营笛现金拒净坦流量回报率占＝经营活动敏现金净流量凶／资产总额脖施该指标反映龙企业每一元陵资产所能获哑得的万经营柱现金画净限流量，说明乱资产的利用矛效率，该比馒率越高，说薯明资产利用滋效率越好。狼相反，说明碧企业资产利栽用效率低。旬长期应收帐慈款挂帐多，站大量巷产品溪存货滞销，拦存在潜亏的国可能性很大其，企业应狠诱抓应收款回沸收，存货尽泊早处理，盘遍活公司资产王。若企业长疮期投资占很皂大比例，则越说明企业投百资项目现金站流量不正常朽，企业应进璃一步分析原房因，做具体枝处理。表（吉2场）逃净近资产幸经营层现金薪净蹲流量回报率顺净于资产缓经营华现金希净赢流量回报率役＝经营活动驴现金净流量攀／得净肥资产总额俗庙该指标是突净削资产利润率疤的狡一种棵评价方式，双反映企业每缠一元盐净雨资产所能获虽得的嫌经营活动黑现金弃净烫流量，说明布企业浅净横资产利用的鬼综合效果。较指标越高，伴表明吃净愤资产的综合伙利用效率越锁高。猾（纹3着）省净平资产现金边净低流量回报率舰净境资产现金士净刘流量回报率砌＝现金净流锋量／守净艺资产总额布祥该指标是蚂净妹资产利润率咽的亏又宿一评价方式启，反映企业营每一元沙净蹈资产所能获抓得的现金厨净告流量，说明救企业益净逼资产利用的沾综合效果。安指标越高，挎表明凑净降资产的综合截利用效率越朵高。形（4）经营湿现金流量总绵资产周转率或经营现金流优量总资产周回转率=嫌经营活动现备金流罪入陵量做/平均资产葱总额烧该指标是从绣现金流量的兼角度对总资巴产座周转率轮的又一评价妙方式，反映提企业总资产召变现快慢与黄管理效率高泽低的指标。村一定期间内滤，诸指标越高园，即是周转萍次数越多，收表明企业总驶资产周转速三度越块，经限营活动获现众能力强。反边之，较低的塞总资产现金气周转率，表摊明企业利用牛全部资产的心能力差，最仇终还将影响猾企业的盈利沈能力，企业略应采取措施可提高各项资踏产的利用程税度，加速资反产周转速度缺。搂（5）经营馒现金流量固喊定资产周转咬率绑经营现金流答量固定资产粗周转率=些经营活动现晶金流野入舱量浪/固定资产夹平均净值妥该指标是从奉现金流量的露角度对固定册资产酷周转率挺的又一评价或方式，反映丑企业固定资架产周转状况跳，衡量固定弱资产运用效锤率的一项指汇标。一般情靠况下，俯指标越高午，即周转次孔数越多，表害明企业固定节资产利用越脏充分，说明探企业固定资殃产投资得当劫，固定资产备结构分布合跌理，能够充券分发挥固定唱资产的使用族效率，企业户的经营活动争有效；反之飞，则表明固家定资产使用盒效率不高，摔提供的生产舍经营现金流凯量不多，企烤业应采取措箭施调整固定偷资产结构，障以充分发挥摩固定资产的唯使用效率。谜（6）经营肠现金流量应石收帐款周转盐率他经营现金流栗量应收帐款转周转率=姨经营活动现京金流耀入像量眠/应收帐款德平均余额踏该指标是从摆现金流量的撇角度对猫应收账款周矩转率晌的又一评价奔方式，反映租企业闲应收账款杆变现快慢与维管理效率高隙低的指标。赶一定期间内鱼，尽指标越高鹊，即是周转钻次数越多，寸表明企业冈应收账款砌回收速度越泛块，企业的抱经营活动管披理的效率越唯高，经营活僻动获现能力麻越强，资产封的流动性很印强，短期支群付能力很好蜓，可有效地勇减少收款费台用和坏帐损阶失，降低坏摔帐风险。反饰之，较低的辅应收帐款现炭金周转率，余表明企业废应收账款魔的管理效率候较低，企业尖应加强辫应收账款裙的管理和催鹅收，重新评录价客户的信渐用程度，调造整企业所制慎定的信用政办策，以降低溉企业经营活析动的坏帐风无险。叠（7）经营意现金流量存预货周转率将经营现金流鸟量存货周转柱率=及经营活动现杂金流锈出乔量内/存货平均朝余额符该指标是从宰现金流量的肥角度对存货绑周转率扮的又一评价服方式，反映雀企业存货周捎转情况与管声理效率高低朽的指标。一载定期间内，秤指标越高刮，即是周转冒次数越多，蜓表明企业存李货回收变现吴速度越块，愧存货占用资寄金较少，资穷产的流动性亮很强，企业拌存货管理的味效率越高。虎反之，表明码企业存货的土管理效率较剑低，存货爹周转家较慢，存货京占用资金较德多，企业的传利润率、获塘现能力较低诸。病二、现金净汤流量构成指弹标倡分析凤现金净流量煮构成挽比率支是指经营活库动现金流量定、投资活动场现金流量和亭筹资活动现伙金流量中，同各现金流入好项目和现金泰流出项目占浑各现金流入漠量和现金流牺出量的比重菠。通过现金艘流量结构分惠析，可以了惠解和掌握现纠金流入量的稳主要来源和付现金流出量众的主要去向游，可以揭示速现金流入、呆流出的结构初组成化,帮助企业层对各类现金报流量在一定揭时期内的余林额增减变化忆作出判断,概以便抓住重疫点,采取有故效措施,实险现现金的最窃佳配置和使直用霉，斩确保现金流闷量结构的合节理性乐。稠1、现金净茄流量构成比慨重分析谦现金净流量蒙的构成分析莲是将诵经营活动现杀金杠净固流量、投资澡活动现金僚净帽流量和筹资晃活动现金贸净抱流量娘在全部现金罗净流量中的仰构成比重进暂行分析。劝现金净流量射构成比重分而析表：(以怎XX公司报坡表数据为例健)颜2003年罩（该公司建榜设阶段并试棵投产）喘项目壤粱棉叹牛金额放伸络比重按经营活动现馆金困净粮流量伍闯抗净89454膛0.00云哲熄-25%苦祝投资活动现指金婚净荷流量主会惧谢-3435狱890.4练魄第98%际筹资活动现乏金静净剃流量敬险余按-1000犹000缩.00逆窃升28%嫩现金换净钻流量盼客皮束狼井-3541航350.4罪券竟100迷%惊2004年雪（该公司正善处于成长阶肉段）挥项目舅来械搞箩金额蚁权比庄重影经营活动现护金趁净门流量抹远乳习21812污82.47谈刘32懒8%归投资活动现悉金发净逃流量副松订-霸10559算99.00纸筒-1旋59%认筹资活动现涛金都净粘流量唐蛇锣晌-4605猴45.00酿凑-辜69%于现金全净表流量城晶虾双轨66舱4738.知47块荡100明%垫守2006年誉（该公司疾处于成熟阶摊段）第项目念牵没沾夏金额南碌翠比重锦经营活动现若金加净唤流量部品我伙51789伙57.00贡桂丑107%有费投资活动现旋金本净扎流量晃悄哨宋-4554藏79.00晌案篮-9%煎筹资活动现寸金万净碧流量避婚向橡1368搬42.00恩棵留2%臂现金辉净腿流量以幕暂冈扯48亲60320摔.00年状荷100%峡从以上表看产出,对一个怨企业来说,持在不同的生沈命周期阶段米,三种财务贱活动现金净绣流量的结构含比重是不相牲同的浮。对于旅单一经营、右主业突出的决企业仔，其经营活要动产生的现肚金流量可能仿占较大比重续，而主营业裤务不突出的卸公司，这一稻比例肯定会赠低很多满；震对于译发展水稳健型的懒企业学，戴一般专注于也某项特定业灿务，在即使有闲置颗资金，也不生善于投资，狡甚至不愿多奏举债，则其监经营活动的闻现金流量所数占比例肯定作较高，投资搁及筹资现金淡流量可能较暮低匀；对于己激进型公司煌往往千方百赏计地筹资秃并投资扩张粮，如果杀筹资有力炸且感又投资得当稀，那么该企解业埋在某一特定萄时期其投资增与筹资活动贝产生的现金稀流量比例会目高些，有时液可能超过经革营活动产生义的现金流量浅。野一般来说,害处于生命周薯期成长阶段嘴的企业，其斩经营活动现果金挂净菊流量航为正数，浩投资活动现舍金洒净袖流量强为负数，辫筹资活动现议金对净脸流量赖可能是正数嚼也可能是负隶数。荷2、现金流继入构成比重薄分析镜现金流入构坡成比重分析咐是分析经营页活动、投资视活动和筹资闷活动三类活厨动的现金流赛入在全部现先金流入量的刊比重；以及鸭在这三类活屠动中的各个迎项目，在该品类全部现金灯流入中所占狱的比重。缎现金流入构叠成比重分析话表：饺项目亿填俩望笨金额前脑看比重涉经营活动现产金伪流入迹量昨暑肤皇投资活动现荷金哑流入孤量傍糕叫恒筹资活动现出金鲜流入欠量扒变响眉敬全部淋现金省流入霜量蔬宇巩耻维撇通过对企业凭现金流入构咱成比重进行蚊分析，反映瓣一个企业三呈类活动创造略现金的能力暴，反映企业告的获取现金越的能力，尤纹其是经营活团动创造现金博的能力，直昼接体现了企夏业的支付能福力。村3、现金流篮出构成比重臣分析音现金流出构长成比重分析励是分析经营笑活动、投资课活动和筹资杜活动三类活赞动的现金流店出在全部现满金流出量的比比重；以及嫂在这三类活炒动中的各个叶项目，在该帽类全部现金参流出中所占奔的比重。毫现金流出构车成比重分析稠表：任项目窃龄坊乐策金额翁创沫比重放经营活动现励金亿流出惩量疗惭乐怪投资活动现边金蜻流出吊量狮闪软箱筹资活动现骆金隆流出爱量片船疗供值全部敏现金双流出捏量净罩选夸通过对企业晓现金流出构惑成比重进行助分析，产可以了解和侄掌握现金流活出量的主要秃去向，可以随揭示现金流完出的结构组稀成稠,侄分析企业的诞现金流出结菌构是否合理割，为发挥现质金的最大效悔用，企业在治满足正常生救产经营的前料提下，依据喉现金流出信睡息调整现金附投向，使现测金创造自身蓬的最大价值晚。挂4、经营活录动现金流入育与流出比较每分析听经营活动现受金流入与流纷出比较分析档是对经营活领动的现金流秧量作出更进助一步的分析值,可以反笔映经营活动酒现金流入与府流出互为因麻果及产出比掉高低的程度壮。犹(1)将疫销售商品、忧提供劳务收球到的现金与茄购进商品、由接受劳务付咸出的现金进妙行比较,辛比率大,哥就说明企业耀的销售利润丝大,销售宪回款良好睛,创现能力磁强。顾(2)猜将支付给职碗工以及为职攀工支付的现跌金与经营活幻动流出的现飘金总额比较洁，将购进商早品、接受劳乏务付出的现寻金与经营活含动流出的现盘金总额比较元,反映二