投资学期末总复习

2010年12月29日

下午4:00-6：00

地点：L31191、单选（20×1/）2、多选（5×2/）3、判断（10×1/）4、名词解释（5×3/）5、计算

(9/、8/)6、问答

(4×7/)投资：是指一定经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。投资主体：一、政府投资；二、企业投资；三、个人（家庭）投资；投资主体的内涵：1、具有一定货币资金；2、拥有投资决策权利；3、享受投资收益；4、承担投资风险。产业投资：又称实业投资或实际投资，指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。证券投资：是指一定的投资主体为了获取预期的不确定收益购买资本证券，以形成金融资产的经济活动。是最具典型意义的金融投资。引产业投资与傲证券投资的队关系：鞋1惠、有共同的挡本质属性梦2筐、是可供选继择的两种基蛋本投资方式有3拜、相互转化隔、相互依存悠4礼、相互影响榨、相互制约誉丙州窑直接投资：豪指投资者直罩接开厂设店括从事经营，罢或者投资购盾买企业相当我数量的股份集，从而对该探企业具有经乌营上的控制驻权。（直接忽投资的形式蜻：独资、合季资或合作、舰收购股权）轿

特点：肆拥有经营控坑制权；实罪质：是资金芽所有者和资死金使用者的组合一；是资榜产所有权和挨资产经营权碌的统一运动材。浑间接投资：钉指投资者购位买企业的股唱票、政府或泛企业债券、许发放长期贷丧款而不直接能参与生产经盈营活动。挺

实质：是陕资金所有者址和资金使用准者的分离；色是资产所有蜡权和资产经肿营权的分离介运动。霜二者关系：戚日常：没有弦明显的界定脆，日常使用闸常常不加以集区分；理论乖界：对其相侍应的实物资斑产既具有实爹际上的所有怠权又具有经赖营权的证券厉投资才属于古直接投资，扮否则为间接痛投资。蝴窝他球育政府投资的蒙理论依据：乎在市场机制符对资源配置图起基础性作貌用的前提下防，政府投资径主要限于坝市场失效从领域。普市场失效：充①不能有效域提供公共商楚品；②不能窄有效解决外借部性问题；扔③市场竞争员不完全；④蹦市场信息不必充分；侮政府投资的吐特点：①最睛终目标：促慨进国民经济租持续、稳定怎与协调发展诊；②投资范居围：一般是借具有间接经缺济效益和社弄会效益的项站目或领域；吧③承担主体膊：政府（中币央政府及地缺方政府）；隔④资金来源佛：主要是财泽政性资金。初誓政府投资的籍主要内容：巩①基础设施见投资；②基短础工业和农绘业投资；③岂扶持支柱产然业的发展及伯区域开发投融资；④人力福资本投资和测研究开发投裕资。简政府投资的夏资金来源：派财政投资资飘金，国家财浆政预算安排容用于投资建及设的资金。辫财政筹资的推方式：①税洲收：无偿性骤、强制性、腔来源稳定；丈②政府信用挨筹资：发行震公债券、发赶行国库券、秒发行国际债悲券、政府对海外借款；③荡公共收费；耍④国有资产毒收益；棍核灾胜绸物债券融资＆解信贷融资：敌只资金的来源峰渠道不同；括摊高融资成本不泼同；悬伸序融资的便捷阻程度不同；宴决吧融资的期限叶结构和数量的不同；劝黑缴对资金使用阴的限制不同利；博严砖抵押担保条在件有差别。批滥股票融资＆专信贷融资：鞋筹集的资金悦性质不同；共世财务风险不警同；锋载资金提供者缓的权利不同开；伏资金提供者硬的收益不同衣；疯企业破产清奔算时的清偿得顺序不同。拢臭言崖肤械资产配置个总性化：理财焦目标、财务辽状况、年龄私、风险承受堆力；敌股胃注重不同资吗产的获利性飘、流动性和忽风险性；唐哑昌建立投资组工合，分散投猛资风险；竟材味善用时间复镰利效果。余激于掉低（一）产业锤投资收益的册形态怖

1、铁销售收入：污销售收入＝届产品销售量梅×销售单栏价疗

2、协利润：营业误利润、营业龄外收支净额折纷

营业牙利润＝营业倘收入－营业查成本和费用斧－营业收教入应纳税金尿覆（二）证券真投资收益的煮形态练愤债息或股息出收益，即收捡益所得（带incom秀ecom胳ponen个t丽），债息仿、股息。枣疯镜资本利得：输指由于证券僻价值的增长炸即价格上涨救给投资者所决带来的资本圾价差的收益策。劈证券投资收刊益期=嘴收益所得（纯债息或股息遵）那+报资本利得（柄证券价差收蒙益）币例：某投资演者购买某股舅票的价格为压50幻元喇/赵股，一年后去涨至仗65骑元妈/给股，并且钟这一年内该编公司支付股补息奏1.5初元趁/伟股。则，磨投资者这一冲年的每股收污益为浇65-50母+肚1.5层=16.5招展（元）预间者仍头（一）总收似益率（持有师期收益率）狱鼓总收益率的饶计算公式腿（）厦预期收益率矿（期望收益向率）玉品投资者在面欧临各种收益馒可能的情境井之下，所能珠预期的收益窑率的平均状街况。轨1医、期望值（洪expec严tedv滨alue器）指所有可义能发生状况搁的加权平均渗结果。灾棚们

Ci暖：各种可能涌的状况；存Pi当：该状况对顾应的发生概材率陡2弃、预期收益梁率（柴expec夹tedr略ateo器fret渔urn权）统投资者在面救临各种收益千可能的情境感之下，所能匪预期的收益驳率的平均状膨况。捏E焰（笨R言）：预期收都益率；漆R坚i津：第宰i狱种情况下投都资收益率；喘P猜i葵：该种情况宰发生的概率撑；求n海：所有可能防的情况。规例脂1垦：老张有扎1劲万元准备投鹰资于武钢股戚份这只股票肌，估计钢铁讽行业保持高勾度增长的概邮率为驾0.4岩，则这只股由票的收益率捎估计可达按15%样，而钢铁行牧业表现不理埋想的概率为魄0.6姨，则这只股球票的收益率候估计只有芹5%衫。老张投资桨于这只股票仁的收益率的逃期望值是多蚊少？派例认2印：Ａ、Ｂ两麦种股票的可灰能收益率与厦相应概率如烦下表所示牙：呆期望收益率蜂：健投资风险的纵衡量：则（一）号标准差

寄反映了投资瞧收益的各种砌可能结果相劣对于其期望到值的偏离程乡度的大小。体李σ：投资收桃益的标准差智E练（铅R预）：预期收活益率变Ri招：各种可能分的投资收益阀Pi岩：收益率事鞭件发生的概理率杠σ惠2

疗：方差既饼虎往袜系统风险：眠是指引起所咸有投资的收财益都发生变怪动的风险。挖包括：自然向风险、政治误风险、汇率喊风险、购买气力风险、利谦率风险。要瑞点：公共因软素所致；无岂法通过多元端化投资防范细；对各种投漂资的影响程米度有所不同炭。昂非系统风险节：经营（管修理）风险；慈财务风险（胶筹资风险）狼；信用风险魂（违约风险眉）；道德风钢险；其他风吵险。闸钻村园投资收益和桌风险始终是氏相伴的；投包资收益和风恩险是同向递捞增的。探主宰法则：辜（煮1浊）在特定风碍险下，投资东者会选择预阳期收益最大挑的方案；（锯2味）在特定预咬期收益下，阵投资者会选树择投资风险应最小的方案娱。林辣劝返秤投资组合的秒期望收益率库是该组合中浴各种资产期牛望收益率的喉加权平均值妖。例：P78绞辩底驶图一、投资前轰期攻（一）可行涌性研究歪是对拟建的蛮投资项目进纪行技术经济隶论证和方案盛比较，为投汗资决策提供惧依据。三便个阶段：投扔资机会研究宋、初步可行裂性研究、详肢细可行性研稳究梨（二）筹措童资金座资金筹措的括原则：规模宏适度、结构笼合理、成本全节约、时机宫得当、依法张筹措决二、投资中途期猎（一）编制衰设计委托书牵又称计划任贴务书，是可赚行性研究报睬告的简化和眼延伸局（二）委托摇设计：初步娇设计、技术跨设计、施工俗图设计述（三）组织债施工：施工盈准备（征地割、拆迁、三碑通一平等）搜、施工生产界、施工监理沈（四）竣工搅验收：对已钓建成的投资涝项目和单项次工程进行全井面的考核、绣检验以及办掀理交接手续峰和工程价款岁的结算。包被括单项工程布验收、全部材工程验收。铃三、投资回绪收期改项目后评价搜：是在项目猴建成投产并怖运行一段时醒间后，对项叠目的全过程飘投资活动进啦行总结评价菠，对其取得未的效益进行停综合评价。身作用：监督捆、优化控制阵、总结经验根教训。君痛鹿跟坦固定资产投得资：是指购毛置或建造固礼定资产的投京资。植流动资产投勉资：是增加编流动资产的屋投资，其中称主要是增加殖存货的投资赌。谈无形资产投关资：是为了督获取无形资室产而进行的顽投资。恨条塑穷返搏肠总投资留=县净投资笼+物重置投资期净投资：指嗓增加资本存吧量的投资。信重置投资：钓指为补偿固骤定资产损耗播而进行的投狸资。鄙风险投资：泄又称创业投扬资，是指为挡了促进高新勤技术成果尽劣快商品化，茶获取高额资遮本收益，而威将资金投向钉高新技术企昨业的投资行垦为。扎豪挺造皱根踢剧可行性研究罗：是对拟熄建的投资项洞目进行技术探经济论证和虾方案比较，拘为投资决策粘提供依据。摇置可行性研究平的内容：自１、建设必呀要性分析扇

从项目产满出的角度判盲断项目是否芽有必要进行丝建设。是否删符合国家的狱产业政策和府投资优先导禽向。是否膝符合市场需港求，是否有丸足够的销售寻市场。（座市场需求、秆市场供给、多产品、价格热、市场行为滋）潜２、项目的敌生产建设条晒件分析

项从项目投入樱的角度分析样项目顺利建副设和正常生尊产的可能性忧。建设条件耗分析（建设椅资金、建设眨力量、建材丘物质供应、耀建设场地）膀生产投入物匪分析（资源嚷、原材料供报应、燃料动绳力供应）配狱套项目同步颜建设问题分尸析。投资地宇点分析。舒３、项目的萌技术分析摧

从项目的陕技术因素角戚度分析项目手的可行性。存（工艺分析咸。设备分析呼。软件技术丹分析项目的苍总平面规划柿分析。生产观规模分析）挨４、项目的素财务评价锈

从财务角笨度评价项目纺的投资效益虚。项目的财底务数据预测羡患P263-猪274锻、项目财务廊的确定性分潮析和评价誉(P274垫-278)阵、项目财务泼的不确定分铅析和评价朗P282-造296文琴公晶1让、从国民经病济的角度评多价项目的投洗资效益。先2吴、使用影子恼价格作为价磨值尺度。影少子价格：是投经过调整后临的市场价格歇，是真正的鄙社会价格，凶反映了社会狐成本的大小镇。露累俗从社会角度染评价项目的临社会效益。脚计算终：资金时间示价值、净现洒值的方法及刺运用奋俱擦蛾也称货币时矿间价值，是亿指资金随着训时间的推移杰而形成的增结值。等额货医币在不同的灭时点上具有敌不等的价值絮，其差额为握货币的时间奴价值。呼滋蒜林谁一）单利的冰计算输单利：只治对本金计息泰，不对利息色计息。评单利终值公单利现值少（二）复利迹的计算罗复利：对仅利息也计息讨，即利滚利渴。姐1油、复利终值村的计算傅已知掀P忌、塞i刷、版t梯，求终值绳F逆。剑旁悟共骤终值系数晕代号淘例：某企业补获得银行贷荡款，炕i=12%片，第一年贷瓜款额为院3000领万元，第二县年腐2000斗万元，第三短年备1000搭万元，问第傻五年末本利朵和是多少？庭解：毙F=300侄0晓（窗F/P紧，伟12%精，择4狗）＋献2000合（尺F/P妥，虑12%锤，盟3组）＋园1000铸（读F/P龙，取12%荐，歉2葬）析=3000熔（吃1+0.1轨2迹）灭4烟＋杏2000贫（调1+0.1镜2柜）负3旗＋箱1000亲（由1+0.1胆2细）奉2形=3000军×1.57扯4塘＋亲2000×杆1.405滥＋槐1000×苦1.254艇=8786薯（万元）盈2康、复利现值北的计算谦已知怖F卡、浙i器、振t蔑，求现值擦P梦。姐煤帅海膨斧例：某企业甜六年后需要猾有找1册6珍万元购买一忌台新机床，窃若银行的年伸利率为妇10袜％（复利）错，现在需一占次存入银行右多少款项？况（解析见下累页）解：莫3西、年金终值摇的计算统已知但A阁，稼i饰，钱t务，求筒F跳。狗例：某工程亡的建设周期星为遣10剧年，每年投认资额本1000巧万元，年利代率刘8%捏，问到第荷10油年末建设费猴用是多少？竞F迹＝尤A虾（燃F/A三，绢i眼，钢t尝）＝蹄A透（开F/A俭，帝8%老，蚕10眯）＝梢1000×滴14.48岁7国＝焦14487说（万元）表4息、偿债基金料的计算裂已知险F隶，想i汉，我t并，求坑A疾。班核稀水遵例：假设８载年后要得到鸭包括利息在他内的趴15传亿元资金，左年利率为丑12%灿，则每年应体投入多少资幕金？慢Ａ＝Ｆ（态A/F正，往12%责，律8移）＝尿15×0.疮0813慕＝瓦1.219映5妇（亿元）件5享、资金回收希的计算抛已知考P春，仪i新，茧t掉，求肃A讽。江例肠1劲：某投资项拆目投资总额拜为少5000胞万元，拟定羡在脑6斗年内用企业赤利润收回，消已知企业的毛投资利润率扭为吊15%看，问企业每赶年的利润不栏能少于多少渔？誓解：气A=P议（布A/P幼，酷15%屑，间6耀）验=5000辉×0.26垄42=13蔽21.2赏（万元）设例朋2掏：假设你以苗10替％的利率从拒银行借得盘20000营元，投资于犬某个寿命期竹为合10义年的项目，早每年至少要窝收回多少现揉金才是有利梢的？原解：撑A劣＝派P×吉（险A/P赖，秋10解％，调10放）＝努20000取×0.16串275舒＝根3254机（元）作6答、年金现值遭的计算莫已知徐A坟，款i比，兰t灾，求庆P烛。佩例：某工程肥项目准备在桂建成投产后雅８年内每年沟收回建设投钢资燥800欲万元，年率灶为晒12%袜，问投资总慕额是多少？飘Ｐ＝语A芒（睛P/A怪，危12%余，莫8伐）＝缝800×4恩.968阻＝音3974.岗4旬（万元）偶证凝永久性（无丘返还性）；欺收益性；高另风险性；很珠强的流通性折。役羡予普通股：是勤一种没有特参别权利的股跑票；是股份搁公司必须发箩行的基本股胃票。普通股简股东的权益降有：①公司杯盈利分配权幅；②经营管悔理参与权；浸③剩余财产袄分配权；④府优先认股权谷。央

优先晌股：是比普忌通股拥有一也定优先权的损特种股票。载优先股股东寻的权益有：手①股息的优决先分配权；休②剩余财产象的优先分配呜权；③股息清水平固定；纽④有限的参反与权菠岛竿（1）按发兰行主体的不尽同，分为：乱政府债券（泪公债）（中碎央政府债券术与地方政府特债券）；金恭融债券；公帖司债券。（梦2）按本金伤的偿还方式挡不同，分为侨：到期还本预债券；偿债嘱基金债券；拍分期偿还债绵券；通知偿尘还债券。（疯3）按利率歪性质不同，训分为：固定诉利率债券；把浮动利率债皇券。（4）发按债券的票牛面形式不同纱，分为：实督物债券；凭状证式债券；纲记账式债券惠。（5）按烛付息方式的陵不同，分为丸：有息票债奴券（附息债榴券、剪息债闲券）；无息肌票债券（贴佳现债券、贴悬息债券）；扣利随本清债拼券；累进利欧率债券（持令有期限越长绩，利率水平旦越高）。（酒6）按债券备发行地不同灶，分为：国扩内债券；国拔际债券（外芳国债券、欧付洲债券）。砖（7）按还盆本付息期限坝的长短，分司为：短期债恢券；中期债耽券；长期债医券。（8）散按抵押担保馆条件，分为艺：抵押债券蛇；有担保债雁；信用债券颗。（9）按施是否能上市五交易，分为扔：可上市债时券；非上市指债券。（1旦0）按与股佳票类似性，铅分为：收益锹公司债；分笔红公司债；狠附认股权公杯司债；可转毛换公司债。挠雅玻（1）按组嘱织形态分：僵契约型基金泻；公司型基严金。（2）汗按运作和变家现方式分：述封闭式基金勿；封闭式基督金。（3）但按风险与收熟益目标分：秘积极成长型由基金；成长学型基金；收絮入型基金；千平衡型基金括。钥苏病略封闭式基金杂：基金规模励固定不变，伯即投资者不聋能向基金公增司要求赎回白。袭开放式基金帅：基金规模屑不固定，投秩资者可随时那向基金公司匹认购或要求围赎回。映谎步是指证券发奉行和流通转猾让市场的总粱和。其功能界：筹集资金绳；资本配置烈；监督与窃评价。疏发行市场也舌叫一级市场吸，是新证券允从发行人手虎中出售给投霉资者的市场绕。流通市场鹊也叫二级市袍场，是买卖辰已发行证券良的场所。其嚷类型:证券症交易所市场简；场外交易槽市场义每赵厅包括：①开份户；②委托躺；③竞价成闭交；④清算壁交割；⑤过跟户。

具燕体地，（1坡）开户：开分立证券帐户双；开立资金诱帐户。（2缝）委托：①香委托渠道：屡书面委托；萝自助委托（限电话、自助只终端、互联制网）②委托锈方式：限价激委托；市价禽委托。（3腊）竞价成交锁。竞价方式雨训①集合竞价董：开盘集合箭竞价9:弯15-9:柳25；收盘藏集合竞价（像深市）14投:57-1押5:00渗②连续竞价服9:30－幸11:30营，13:转00－15场:00

辽14:57敢（深市）炸

竞价成交掌原则：价格震优先；时间崖优先（4）染清算交割。贤清算：对买纵卖双方的买柱卖数额相互浆抵消，然后谷对差额进行根支付。交割密：卖方向买路方交付证券属，买方向卖宝方支付价款钥。T+1、浸T+0

烂（5）过户训：是办理变糟更证券持有领人姓名(或搞名称)的登富记手续。聋洗怠句姑简称股价指挽数，是反映软二级市场股缩票价格变动冲一般水平的间指标。陷股价指数的泽作用：⑴为乱投资者进行语股票投资分准析和决策提余供基本依据身；⑵为证券颈管理部门对妖股市进行监斯管提供重要啄参考指标；薪⑶可作为套同期保值的工乖具滴装箩晶叼祖西喘（1）经济调周期：股价条指数是国民承经济的晴雨脚表，股价指喇数的变动一畜般领先于经彼济周期。酸（2）利率志：一般来说捏，证券价格导与利率呈反倍向运动。原卡因：利率升模降影响证券齐的预期收益咽；利率升降遭影响证券的段需求；利率婆升降影响信吹用交易遍（3）通货哈膨胀类桶澡（4）财政多政策：扩张待性财政政策糠有助于证券鬼价格上升；葵紧缩性财政皂政策有助于盲证券价格下父跌；财政政态策对证券市盟场的影响较蒸为缓慢且持吓久。母（5）货币掀政策：宽松山的货币政策捉会刺激证券蚀价格上升。非但货币供应狱太多引起严楚重通货膨胀摧时，又会起重相反作用。豪紧缩的货币杰政策不利于氏证券市场行腰情的发展。子货币政策的厚调整对证券白市场的影响比较为直接、叔迅速。纪（6）国际枯经济因素：量国际收支，性一般，逆差疗时证券价格签下跌，反之玩，上升；疏汇率，影响离进出口业务滨相关公司的泽证券价格，字引起资本流辩动，影响证达券市场；国杠际证券市场轮变化。堵枯压恨巾初创期（开诊创期、幼稚俱期）：风术险高，一般句投资者不宜楚介入；成长肢期(扩张期妖)：风险较重低，且有不进错的获利空惨间；成熟期月（稳定期）派：适合于哪追求稳定收躺入且风险承制担能力较低址的投资者；盾衰退期：投绍资者不宜贸脊然介入。戏傍室税赠不同产业对律经济周期敏鄙感度不同：稿周期型行业俭、防御型（阻防守型）行震业命投资策略：锡经济复苏时骂选择周期型寸行业；经济除萧条时投资挠防守型行业醒渣分击签市场行为反贱映一切信息膀；价格呈趋骂势形态变动尿；历史会重剧演仁五址

乔担稀恶某炼呢纺超糠值液鸡鲁期窃惹（1）趋势袄的含义：趋宰势就是市场差变动发展的砌方向。它是双由市场运动低的波峰和波张谷依次上升债或下降所构印成的。趋势雹的方向：上某升趋势、下游降趋势、横颗向延伸耍（2）趋势捉线：将市场上发展的趋势笼用直线表示懒出来，则称殿之为趋势线张。上升趋势熊线、下降趋提势线黑（3）趋势目线的作用和皂趋势线的突肺破：一条趋匠势线一经认汇可，对股价贿未来的变动火起支撑或阻猫力的作用；其趋势线被有裳效突破，意哑味着原有的该趋势将要反皆转方向；趋角势线被有效枪突破，其支盯撑（阻力）毕功能的角色冈发生互换。怕（4）移动季平均线（M轮A）：含义揭：将一定时善间内的股票丑收盘价加以吉算术平均，档

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