上市公司财务报表

内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表分析摘要企业编制的财务报表是反映企业一定时期财务状况和经营成果的表格式报告，是企业向外界传输财务信息的主要手段。然而，财务报表是历史性的静态文件，要进行有效的决策，还要对财务报表中反映的资料加工、整理，进行财务报表分析。只有在财务报表分析后才能使信息使用者、决策者得到确切的企业状况和经营成果，进而指导决策。本文以公司财务管理和财务报表分析的有关理论和研究方法为依据，主要通过比较分析法和比率分析法等方法来分析内蒙古伊利实业集团股份有限公司2006年到2008年的财务数据，探求近年来财务指标变化趋势和原因。同时，本文还引入国内具有一定规模和参照性的企业，与伊利实业集团股份有限公司部分财务指标进行横向比较。最后根据分析得出了自己的结论。关键词：财务报表分析伊利公司财务比率目录TOC\o"1-4"\h\z\u摘要4Abstract5一、研究背景7（一）、行业背景7（二）、公司背景7二、财务报表分析概述9（一）财务报表分析的定义9（二）财务报表分析的目的9（三）财务报表分析的原则和步骤10三、伊利公司财务报表分析11（一）基本财务比率分析111、偿债能力分析11栏（厉1猜）、短期偿蚁债能力分析山肝12芬（货2依）、长期偿新债能两力译分析伯市14遭2急、盈利能力玩分析复秧16令3桥、营运能力锐分析栗火18赠4感、市场价值誉分析刚级22意（二）现金康流量分析版厅24赚1驶、现金流辱量初结构分析默哀24禽2室、流动性分候析遗临28概四、总结给赛28顽文献撑综述式宵31站参考文献颗江39致谢41砖一、研究背继景盈（蜻一养）念、弦行业背景滋灶班近几年侨的黑中国乳业嚷行情准，就必须提械到2008济年9月爆发逗的“三聚氰蹄胺”事件。雪受三聚氰胺拼事件影响，粒中国乳业一开瞬间跌至谷芳底妻。验三聚氰胺事税件爆发时，估身陷三聚氰怎胺风波的乳玩业巨头们跌恋声一片：自错2008年劳9月11日容至9月24尽日的短短9患个交易日内肢，光明乳业哄下跌16.虑42%，伊掠利下跌37片.90%，喘蒙牛下跌6油4.02%下；仅没有被且三聚氰胺波辜及的三元股镇份上涨64肝.90%。茎与股价相呼绝应的是上市聚乳企的业绩士。2008静年，除了三纪元略有盈利睬之外，其他急3大乳业上愉市公司巨亏针共计接近3筛0亿元。其污中，伊利亏要损16.8区亿元，蒙牛深亏损9.5助亿元，光明没亏损2.8阅6亿元竹。绵不过，乳业希的恢复速度慰和跌落深谷利时一样神速挪，仅仅一年辱之后，中国键乳业便基本辟恢复“元气拔”：市场销帐售基本恢复蒙、乳业上市咱公司业绩纷延纷向好、资概本频免频青睐中国汽乳业丽。联（二）、公繁司背景趣唇合忌内蒙古伊利笨实业集团股谱份有限公司阀是全国乳品恨行业龙头企绘业之一，是臭国家520熔家重点工业投企业和国家趣八部委首批欲确定的全国丽151家农居业产业化龙廉头企业之一呢。伊利集团上下设液态奶禾、冷饮、奶内粉和原奶四肠大事业部，祖所属企业八虾十多个，生到产的具有清青真特色的摇“墓伊利收”布牌无菌奶菠、漫雪糕、冰淇亿淋、奶粉、圈奶茶粉等3事9类产品6味00多个品课种通过了国壁家绿色食品魂发展中心的绍绿色食品认辛证。伊利雪柱糕、冰淇淋轧连续十年产丙销量居全国晓第一，伊利乖超高温灭菌区奶连续七年赞产销量居全运国第一，伊拣利奶粉、奶机茶粉产销量雷一直稳居全卧国前三位翅。们2005年彼11月，伊烈利通过了全禁球最高标准需的检验，成狡为中国有史瞎以来第一家穗、也是唯一弯一家符合奥摧运标准，为换奥运会提供围乳制品的企河业。睬200荣6甜年，伊利集帖团实现主营跟业务闭收入165茶.79亿元并，主营业务呼利润44.房55秘亿元，比上岭年增长3汁4.20踏%；抗资产总额达徐到懂75.24葛亿元，同比索增长生38.06陕%；实现利夹润总额着5.61锁亿元，比上川年同期增长裳14.27棕%；净利润朽3.45抄亿元，比上观年同期增长琴17.45刃%；实现每还股收益0.燃6躺7蜡元基，同比下降羞10.67袖%换。美而在200才6年6月1严8日有权威幼品牌研究机盲构“世界品龄牌实验室”窜发布的社“田2006年戏中国最具价做值品牌”中娱，伊利已高轿达152.哪36肿亿元，滑品牌价值继侨续蝉联行业郑首位。口200突7隆年，伊利集篮团实现主营池业务配收入193染.59亿元丸，极比上年增长骡16.77吧%；资产总阿额达到然101.7掠3茧亿元，同比产增长捏38.15筐%；实现利融润总额召1.06寿亿元，比上弓年同期砖下降80.突74汇%；净利润卷-0.53悲亿元，比上君年同期车下降116是.08锹%；实现每批股收益报-0.04饶元取，同比下降台106.3屠5%甩。筝其液态奶、她奶粉、冷饮杜、酸奶等高峰科技含量、毁高附加值产张品的全线飘愉红，使得伊污利继续以全唤能冠军的角胞色领跑中国融乳业。与此舰同时，伊利踢为国家上缴纲税金11.分36亿元，晃再次蝉联中暮国乳业的纳析税冠军。悦从2003饶年至今，伊术利集团主营亏业务收入高雄居行业第一越，一直以强借劲的实力领式跑中国乳业旷，并荣登2付002年度看中国上市公姓司经营业绩设百强榜首。届2009年链，伊利还正迷式牵手世博扣会，为20习10年的上犁海世博会提寺供乳制品。些由此，伊利寺将成为唯一订一家符合奥多运及世博标炊准、为奥运获及世博提供示乳制品的中益国企业。未二、桑财务微报表糠分析毒的耻概述遣（一）财务口报表分析的虚定义宰孤都财务报表分纲析，又称公念司财务分析版，是通过对营上市公司财绞务报表的有奏关数据进行姓汇总、计算志、对比，开综雕合地分析和毙评价公司的绒财务状况和鲁经营成果单喆敏：《上市公司财务报表分析》，复旦大学出版社，2005年丛。对于股市信的投资者来走说，报表分路析属于基本静分析范畴，况它是对企业踏历史资料的弱动态分析，艳是在研究过创去的基础上佳预测未来，烂以便做出正感确的投资决寄定烦。接上市公司的赢财务报表向设各种报表使尸用者提供了钱反映公司经邻营情况及财午务状况的各王种不同数据追及相关信息关，但对于不指同的报表使返用者阅读报症表时有着不故同的侧重点碗。一般来说及，股东都关裤注公司的盈叉利能力，如希主营收入、汪每股收益等斥，但发起人兼股东或国家斤股股东则更唤关心公司的绢偿债能力，牙而普通股东谢或潜在的股轰东则更关注浅公司的发展跨单喆敏：《上市公司财务报表分析》，复旦大学出版社，2005年箱（二）财务订报表分析的泳目的茶从共性的角系度来看，财龄务报表分析显的目的是为井有关各方提困供可以用来归做出识决策的信息辨。但具体而专言，公司财乳务报表的使耍用主体不同少，其分析的钥目的也不完手全相同。对例不同的使用岂者表现在以掀下几方面：月就公司经营为管理者来说哑，通过财务涂报表可以了饥解到本企业折有多少资产报，有多少资保金，其来源付是否合理，那使用是否得吴当，公司的欣经营结果是朴盈利还是亏钓损，成本和赖费用是否有叼效控制肤；支就公司主管挖部门来说，梁可通过财务赴报表了解所偷属公司完成列财务计划状圾况，据以加甘强领导和监录督骄；计就外部投资钉者(包括现艇有的和潜在侮的投资者、债债权人)来洪说，财务报处表是他们了告解公司财务厨状况和经营魔成果的窗口慌，是他们忌做出抹投资决策的投重要依据厚；糊就国家财政贡税务部门来该说，通过财乏务报表可以垫了解公司的缩财务状况和亲经营成果，没指导和监督驱公司执行国浑家财政税务糟政策以及财捷经纪律，提植高资金运用陆效果，保证窗及时缴纳国是家规定的有矩关税款，使炒国家财政收派人均衡、稳指定增长。微（三）财务蜘报表分析的聚原则和步骤侦财务报表分年析的原则是燕：搂1、贞要从实际出我发，坚持实东事求是，反晒对主观臆断介、结论先行狮、搞数字游橡戏仙；扯2、顺要全面看问壤题，坚持一且分为二，反应对片面地看腹问题。要兼守顾有利因素姑与不利因素谎、主观因素碍与客观因素障、经济问题养与技术问题槐、外部问题姻与内部问题沟；喇3、遣要注重事物伴之间的联系挨，坚持相互耀联系地看问粉题，反对孤耗立地看问题常。要注意局片部与全局的浆关系、偿债床能力与盈利屠能力的关系廊、报酬与风灌险的关系籍；梨4、任要发展地看压问题，反对绘静止地看问戏题。注意过猴去、现在和顷将来之间的寄联系贵；裕5、圣要定量分析播与定性分析放结合。定性宁分析是基础避和前提，没放有定性分析匀就弄不清本满质、趋势和糟与其他事物平的联系。定桌量分析是工婚具和手段，恳没有定量分田析就弄不清浙数量界限、宗阶段性和特者殊性。财务矿报表分析要曾透过数字看屠本质，没有减数字就得不阻出结论。滋炒具体的报表翠分析分为2堪个步骤：红1、财务报巧表分析的准拿备工作：（古1）、确定共关键策略及磁相应的会计厘政策和会计膝估计颈：仗行业特点和性竞争策略决瓦定了关键的售成功因素和床主要风险；抢（2）、评功价会计政策父、会计估计怒的弹性：会叔计政策、会驰计估计的确介定对企业报架告期的运营蠢状况有显著碎影响；（3袄）、捏评价披露程里度：披露质缓量是体现会我计质量的一铃个重要方面戚；烤（浓4孩）、跳寻找潜在问批题信息：寻皂找标示会计刑质量有问题局的信号。连2、财务报畏表分析的具垫体步骤：（拉1）、总体肢分析：对经宋营规模、经编营状况、盈铅利状况及其杨变化趋势的律分析；（2港）、结构分监析：包括资爆产结构、负阵债结构、资布本结构、利深润结构、现贴金流量结构阳分析；（3煌）、财务比运率分析：利揉用财务比率饮指标分析；唯（4）、重很点项目分析果：依据重要孙性原则对报利表项目进行码分析。可以饱采用比较法顽、比率法等稿多种方法挑。围三、晌伊利公司虎财务报表分辣析常（一）基本仰财务比率分棍析窗财务比率可贝以分为以下求四孔类匹：稀变现能力比熟率、负债比复率、资产管棕理比率、盈范利能力比率栋。秧变现能力比钳率和负债比术率分别反映艰了公司短期壤和长期的偿舍债能力，资驼产管理比率役是衡量企业扑资昼产管理方面表效率的财务成比率拘，盈利能力贡比率则是直锹接反映企业开获取利润的等能力。醋1、诉偿债能力分蓝析传偿债能力是韵指技偿债能力是嫂指企业偿还进到期债务（欣包括本息）茧的能力。能雄否及时偿还赢到期债务，液是反映企业槐财务状况程好坏的重要虽标志。通过未对偿债能力解的分析，可寺以考察企业块持续经营的层能力和风险究，有助于对句企业未来收决益进行预测债。企业偿债陪能力包括短蹄期偿债能力贫和长期偿债供能力两个方桥面。堂畏（1）、短闪期偿债能力丘分析巡短期偿债能呜力是指企业华以流动资产纱对流动负债奴及时足额偿凝还的保证程却度，即企业逮以流动资产颤偿还流动负成债的能力，萝反映企业偿剪付日常到期导债务的能力香，是衡量企两业当前财务饮能力，特别嚼是流动资产瘦变现能力的犯重要指标。父企业短期偿舱债能力的衡景量指标主要减有流动比率武、速动比率搜和现金流动菊负债。荣流动比率是害指公司流动参资每产与流动负变债的比率。绣流动比率越堵高，公司流浮动负债到期鞭及时足额得历到清偿的保拐证程度就越幼大。婚倘若词比率过高专就说明公司旱滞留在流动组资金上的数岂目可能过多拖，未能充分冈利用。该比烧率的经验值拔被认为是2迟：1。具体批情况也应根咸据公司所在溜的行业脖的特点、资雕产结构布局筹、所采用的没经营销售策逗略、管理水难平等等实际盯情况具体分并析。速动比恒率朱，柜由于流动比胞率在评价短歪期偿债能力础时的局限性骂，通常用速肉动比率来评砖价短期偿债莲能力。速动顺比率是速动跟资产与流动茅负债的比率华，其中速动屠资产是流动帝资产减去其写中难以在短广期内变现的毁项目后的余坝额。公式为蚀：速动比率鞭=筑。堪在西方国家搭一半认为该摇比率应该维妥持在1：1任最佳，低于锅1被认为短荣期偿债能力铁偏低。影响集速动比率的颤主要因素是仔应收账款的栏变现能力，辜因为实际的绵坏账可能高津于所提取的伙坏账准备。奥下面具体到孟伊利公司近运几年的数字赠来分析说明若。本篇所有相关数据均来自本篇所有相关数据均来自伊利公司年报和新浪财经网图表SEQ图表\*ARABIC1棚由图标红1盆可以看出勿公司的短期君偿债能力从苏2006年诊到2007结年有上升趋国势，但到了巩2008年陕整体回落，坚总体来看，权虽然整体用处于稳定的占状态纵，但是速动肠比率均低于挣1，说明公律司的短期偿吐债能力比较床低闷。定再从行业的驼角度来评价帮伊利公司的敬短期偿债能症力。图表SEQ图表\*ARABIC2图表SEQ图表\*ARABIC3携从上面2个肆图可以清晰殿的看拒出，虽然伊烂利公司的两枝项指标都比产较稳定，但史是均低于行泪业的平均水求平，说明公回司流动性较隙差，惨企业流动资水金利用不充常分，盈利能拉力不强楚。围而在这方面唉，可以看出积光明乳业和脚三元公司内尼部管理非常予协调，各项担指标处于一感个正常的态竞势。胀（2）咽、泪长期偿债能施力碎分析屈部长期偿债能示力是指一个目企业偿还长带期债务的能毯力。对于长抽期偿债能力肃的评价重点饥不是在于目彼前资产的流筹动性，而是选放眼于未来耐资产的流动桃性。影响长延期偿债能力念的因素主要州有：公司的冷资本结构，脊公司的盈利俗能力，资产拒变现能力等鼻等。漏对于长期偿辱债能力的分钢析才采用指尾标：权益比数率，产权比馅率以及利息软保障倍数。龄其中权益比马率是公司所赔有权者权益盘与资产总额棋之比。特权益比率=惩=1-资产轻负债率。权钱益比率越高鸡，说明公司舞的自由资本庙越充足，财扯务风险越小孕，财务状况筹越稳固。产梅权比率是公椒司负债总额膏与股东权益堂总额之比。殿它反映了债式权人提供的评资本与股东侦权益提供的鸽资本的相对塞关系，反映负了企业基本裁财务结构是脆否稳定。同美时也表明债欠权人利益受宅股东权益保盾障的程度。混产权比率越房低，公司偿坡债能力越强可，财务风险心越低。利息染保障倍数是艰企业息税前铺利润与利息温费用的比率粉，也称为已谦获利息倍数符。公式为：俭利息保障倍邮数=瑞。它反映了熟公司经营收顽益为支付基皮础可以浓偿付债务利看息的能力，盲该比率越大星，说明其偿搭付利息的能阳力越强，一们般情况下认蒸为该比率应私为1。抚结合怜到伊利公司消的具体数据奶来分析其长荐期偿债能力无。图表SEQ图表\*ARABIC4具通过对以上嗽图表的观察充，可以明确饰地看出，仰权益比率鹅、产权比率尺皆处于拾稳定的态势锯，唯独利息莲保障倍数软出现极端异欢常坏：池自2007罗年的宿大幅保下跌后，在闪2008年膊又前出现大幅上屋涨。雨究其原因可欺以用以下数厕据和图表来桑解释设：图表SEQ图表\*ARABIC5记由以上图表浪可以得出：酸利润总额飞母速下降胀主要原因是遭2008年艰9月爆发的诊“三聚氰胺袖”忧事件发生呈，兵对整个乳品相行业造成了碗非常严重的初负面影响谎，随使地各个赢公司产品销携售大幅下滑仰，存货积压判报废严重巨，过为恢复市场浊销售斤而采取的视促销和宣传规费用增加。斧伊利集团受曲“三聚氰胺悔事件”影响湿造成存货报挠废薯88466间.60胆万元腾,察同时公司对心期末存货进摩行核查，按屿成本与可变凤现净值孰低恒原则，计提蜡跌价准备趟23848宁.07初万元狼，锋因此归属于多母公司的净揪利润发生大承幅亏损。帝2、咽盈利能力分技析饶盈利是公司房生存和发展扰的目的和动列力。盈利能并力是指公司腐赚取利润的膨能力，关系初到公司各个遥集团利益的针最终实现。触评价公司的牌盈利能力的损财务指标主别要有找净资产收益怎率，总资产掌收益率，营舰业收入净利越率等。宿营业净利率绢。它指公司甘一定时期内薯的净利润与似营业收入的俭百分比纱。根据该比绿率可以看出油公司销售活冲动的获利能匀力、都盈利水平。狮净资产收益嗽率。滴净资产收益归率是指公司哀一定时期内峰的净利润与优平均净资产毙的百分比。铜净资产收益唉率又可称为累股东权益收光益率，权益净报酬率。计馒算公式为：诊净资产收益戚率=菠。它反映了括公司股东所棋投入的每单端位资金的盈南利能力，赛指标值越高页，说明投资泊带来的收益泽越高盲。最后是总陕资产净利率掏。该比率是约指公司在一浴定时链期内的净利箱润与平均资在产总额的百固分比。鸦它反映了公侧司所有资产醋的盈利能力多，比率越高货，每单位资坏产所创造的学净利润就越涌高，公司资鬼产的盈利能催力就越强。兄结合伊利公骂司的具体数乖据来分析它破的盈利能力羊。图表SEQ图表\*ARABIC6桌通过上面的株图表可以看各出：球评价企业饱盈利能力的岁各项指标摸都比有些许波动平，其中净资姐产收益率从堪2007年跌到2008周年出现较大疑幅度降低贝，总资产净峰利率稠和营业净利锤率艰没有批太大省异常变化。茎由于在20矮07年和2番008年两送年出现亏损牺，净利润出翠现负值，所她以总资产净岗利率、营业燥收入净利率箱皆在200浓7、200占8两年出现钉了负值。哈对比同行业腐的营业净利练率来看看伊咽利公司处于欢什么样的地骆位。图表SEQ图表\*ARABIC7奉如上图及表馋格所示，以丧伊利，三元卧，光明三家建公司代表行猴业水平（蒙萝牛集团未在议大陆上市，粪故不考虑在域内）。从图番中看出，伊妥利以及光明栋两家企业在秆07到08厨年均出现了族下滑，而伊即利在07年烘的净资产收嫂益率为抓-0.49敞，已经达到到负值，情况坟更差。光明蔑乳业虽然在洗06到07搁年有了一定疗的增幅，从感7.403院7煤涨到装8.616监9顶，但在08厌年也跌至零恼下，为寿-12.2章45生。蒙牛公司奔随未被列入蹄，但其情况袭同样难堪。舒然而三元公寿司抓住乳制舞品行业巨头双们遭受危机秧这一契机，蹄实现了净资属产收益率的教稳步增长。叮3、术营运能力分飞析药公司资产的多周转效率是拾公司提高资功产获利能力虫的基础，也散是公司管理火水平、理财预水平的体现众。公司的资详产周转状态灌与供、产、殖销各个经销救环节密切相共关，其中，响销售是一个尤关键的环节鹊。因此，对眯公司资金周吊转状态的分目析妈，往往只通珠过产品销售惩情况与公司斤占用量来进探行。常用的斩指标有：娱（1）、存兴货周转率。乱它是公司一链定时期内销遵货成本与平械均存货的比秧率，也称存层货周转次数塔。它是衡量团公司存货的斯变现速度，内公司的销售夜能力以及存挽货是否过量设的一个指标虎。卫（2）、应卖收账款周转光率浅。它指公司事一定时期内除赊销收入净悉额与应收账戚款平均余额戒的比率，主目要反映公司融应收账款的衡回收速度。乱（3）、番流动资产周纱转率。这个埋指标是公司催一定时期内缘的销售收入司与流动资金瓶平均余额的晃比率，可以倡反映全部流欢动资产的利妨用效率。糊（4）、固败定资产周转乐率。它是公兆司一定时期立内的销售收碑入与固定资建产的净值的购比率故，反映公司妖固定资产的壮利用效果及郊公司对固定咏资产的管理柜水平。攀（5）、总匆资产周转率要。总资产周过转率是公司织一定时期内痰的销售收入翼与资产总额束的比率。剖结合伊利公颂司数据来分随析。图表SEQ图表\*ARABIC8醋从上图可以冈看出货除开应收账坡款周转率变构化幅度比较暖大，其他指猴标虽有轻微回下降趋势，调但总体保持兰稳定。张下面再从行泄业的角度来梅审视伊利公拆司的乎情况。图表SEQ图表\*ARABIC9迟从总资产周滚转率方面来巡看，伊利虽脾然呈现逐年膀下降趋势，坦但是始终高松于行业平均围水平，说明护伊利的单位尚资产投入所球产生的营业豆收入高于同阁行业其他企日业，周转次纤数多，营运刚效率高，收蜻益大于其他葱行业。图表SEQ图表\*ARABIC10图表SEQ图表\*ARABIC11士同样，在应坊收账款周转到率方面，伊越利也呈现了户非常良好的羊状况：曲线刺呈现较为平畜稳的状况，蓝并始终高于削同行业水平幻。存货周转秃率方面，也凝处在平均水独平左右并保边持稳定情况气。这表明存妇货、应收账返款在1年中迟周转速度快询，占用水平乎低，流动性举强，存货转撑变为现金、泉应收账款的蠢速度快，在艳购入存货、尸投入生产、展销售收回等压个环节的管扰理状况都较问为理想。英总体来说，览伊利的营运咱能力较为突裂出，各项周辉转率都高于项行业平均水勒平，体现了泪很强的流动世性和周转速胳度。其中很占重要的一部低分原因是公油司采用了先巴进的科学技华术：新2008烂年，公司继匀续积极进行狐科技创新，唉进一步整合小了公司内外均技术资源，的研究开发出右多项对公司卵具有战略意缴义的关键妹技术。截至恢2008年悉底，公司共则参与国家和极地方的新技胞术开发项目港和标准制修取订项目钩20具余项，新申铜请发明和实否用新型专利瓶达到百余件苍，独立研发纽并上市新产筝品百余种。冷其中，基于列多年母乳研糖究成果开发蜡并上市的金竭领冠产品的校配方设计体梯现了婴幼儿壶奶粉配方的洗国际领先水约平，这些都速为公司的发叠展注入了新训的科技动力循。而成功的腔奥运营销，设便是伊利集厅团营运方面玻成功的很好祥表现。目4、轧市场价值分敬析伍（塌1斧）、每股收融益蝇每股收益是参指当期净利农润与普通股储股份唱总数轿的比值，也惰称每股利润患。它反映了智每股普通股予份获利水平续。每股收益叠越高，表明烦每股股份可橡以获得的纯伍收益越高。图表SEQ图表\*ARABIC12下连同行业其片他公司一起因来审查伊利旦公司的每股纸收益情况。炸从上图可以苍看出在20傻08叠年乳品行业破都遭受不同贱程度的影响许，其中伊利赢公司的波动编最为严重，拔光明也略有田下降趋势，罢而三元公司组却是稳步上起升趋势。称（栋2滚）市盈率警市盈肿率是指普通输股每股市价偷为每股收益平的倍数。公章式为：市盈伶率=踪。其中普通残股每股市价炸通常使用的兴是平均每股葛市价。市盈络率反映了投弯资者对每元类净利率愿意产支付的价值获。高的市盈各率意味着投鼓资者认为该现公司有较好仿的成长前景绩或者风险相伞对较低，公纳司的成长潜济力越大，公即司在投资者牧心中价值越烛高。市盈率叙是市场对摊公司的共同誉期望指标，亩市盈率高表朗明市场对公目司越看好，阶但是，如果哭过高则投资糕就越大。正晒常的市盈率千为5雹到爷20。图表SEQ图表\*ARABIC13留从图中可以肥出，既伊利公司的狐市盈率侧在2008付年末鼠爆发的三聚疯氰胺事件而掀造成卡大幅度降低蛛后，刃又在08年湾末弓又持续上升搬，说明公司草在投资者心救中价值比较馅高，市场对检公司比较看逃好编，有较好的铜前景。而光案明没有太大元的受此次事使件的影响，藏市盈率一直脏维持在比较膜正常的水平法。牌（二）现金声流量分析越1、棚现金流量结挎构分析激对现金流量仍结构分析主射要分为流入热结构分析，柴流出结构分笑析和流入流锈出比分析。锣企业在经营拒活动中，现部金流入占现稍金流出的比瓶重越大，企辉业的经营状轻况就较好，营财务所担的敲风险就越低播，这说明现乱金流入结构萌就越合理。舱另外，还可目以通过对现饭金流入和流星出的比例进激行分析，获乘得更多的信室息。当该指化标为正指标催、比值增高纵的时候，单驳位现金流出古换回的现金辆流入就会越坚大，现金流停出的效率也沾就会越高；逃反之，则说揭明现金流出跑的效率越低种。通过对现免金流量的结铲构进行分析赔，可以使报概表的使用者乓进一步了解戒企业财务状字况的形成过扭程、变动过肥程及变动原隆因等。圣（1）、现鞠金流量的流境入结构分析柄伊利公司相映关数据如下委表：贷2006年慨2007年封2008年澡经营流入所梅占比例宴93.90扭%谱90.22毁%划88.02排%淡投资流入所赞占比例磨0.87%絮0.10%纹0裙.19%摊筹资流入所塌占比例边6.01%补9.68%葛11.79吴%速经营活动流梯入中销售收赔入所占比例孙99.51局%并99.02晋%江98.14色%妙投资活动中蝴投资收益和煌其他与投资富活动有关的航现金所占比番例鬼13.32携%摆5.81%咳64.39库%阔筹资活动中荷借款所占比表例丧88.19脏%肤44.53覆%尸99.68守%洪从图表可得御，2006御年到200鞭8年，经营岭活动现金流所入所占比例贤基本在88巾%按以上架，对现金流补入贡献最大吼，筹资活动雷现金流也占袄有一定比例着，而投资活弊动所占的比辉例相当小。五再者，从总迫体趋势来看凳，从200把6年开始，服经营活动现擦金流入所占仆比例逐年下苏降，棍其缺口鸽靠筹资活动固产生的现金止流来弥补，偷对乓偿债能力舰造成了稻一定压力。桐2007年打的经营现金议流所占比例寺持续降低，禽只占到了9星0.22%盼，而筹资活简动产生的现逝金流入上升凉至9.68杀%证。驶2008年咐年报显示，日这一趋势继撒续发展，筹妹资活动流入目占到了线11.79册%姐，而经营活腾动流入则下柴降了到了8膊8.02%赛。总体来说策，伊利集团慨的现金流入填主要来源还励是经营活动真产生的流入失，这种来源斜比较可靠，配但是要警惕推其缓慢下降芹的趋势，应莲采取措施来推提高销售收妻入睡。哑（2）、现战金流量的流驱出结构分析咏相关数据如删下：欧2006年侨2007年呀2008年劝经营流出所告占比例灌89.06席%蝇88.90变%附90.53耐%食投资流出所蛋占比例瞒7.76%丢5.55%吉3.52%槽筹资流出所夹占比例简3.18%小4.47%蠢5.94%威经营活动中颈购买商品、子接受劳务支伶付的现金所果占比例雾88.93志%僵88.67嘱%异88.68纪%滋投资活动中核购置固定资彼产、挖无形资产和窗其他长期资伤产瓣所占比例忍96.51顶%莫70.58咸%器85.20昏%陪筹资活动中爹偿还债务所稍支付的现金脚所占比例她75.42勉%俘88.55化%已95.82问%岗形成妈柱状图热能纷更佳直观来样研究饲：图表SEQ图表\*ARABIC14侍观察数据可仍以发现风伊利集团的牢现金流出的杨主要出口是网经营活动现前金流出，投组资活动流出密和筹资活动谨流出所占比映例较小，两歌者比例之和鹊在10%左伪右，比较符抖合奶制品企连业的经营结详构。投资活奔动现金流出万比例小幅下支降，从20狂06年的7哭.76%，其到2007蛇年的5.5笛5%，再下音降到200季8年的3.她52%，筹巨资活动现金革流出比例小用幅上升，但熊是幅度都不叔大，说明公帐司财务状况米比较稳定。沸（3）、流悟入流出比分迅析蔑相关数据如弟下表所示：图表SEQ图表\*ARABIC15姓正如图中所堆示，200浙6年、20缠07年、2瞧008年的籍流入流出比夕变化不大，城都在一定范蓝围内小幅调半整，说明伊众利集团的财斜务运营状况材一直比较稳趣健。200咏8年的经营孝活动流入流丛出比为1.凳0074，块比2007蜓年的数据1肯.0329么下降了0.丘0255，夺说明企业经谷营现金流量捉状况整体有延所恶化，是卖由于200号8年下半年绩“移三聚氰胺势”事件，对登伊利集团造移成了非常严恩重的负面影应响，使公司剑的销售收入巴从前三个季毙度的同比增秆长29.4占5%转而变杠为大幅下降汽，存货积压悄报废严重，屈损失达88沃466.6扮0万元，为娱恢复市场销鸭售的促销和梯宣传费用增军加，利润出背现负值。公驼司筹资活动夜流入流出比丰由2006巨年的1.8篇403，上伟升至200糊7年的2.晋2021，知再下降到2丘008年的剧2.056早2，始终是续大于1的，烈说明借款大勺于还款，公荐司的偿债资倡金压力较大稼。说2、流动性努分析贴流动呼性指将资产索迅速转变为华现金的能力茂。根据资产部负债表的流滩动比率虽然敌可以反映流舌动性，但是扫也有很大局哈限性，真正悄能用于偿还磁债务的是现沃金流量。现熟金流量和债浩务的比较可虫以更好地反亩映企业偿还锣债务的能力岛。主要指标载是现金债务沟总额比叉，指的是经粉营现金流量饼净额与债务每总额的比值秘。这个比率驶越高，企业谎承担债务的永能力越强。覆2006年边2007年劳2008年晌现金债务总竿额比治11.2帮13.05臣366稿2.03踢从这个届表可以看出猾其揪在2006替年和200岭7年骡总体平稳上茄升，但是2填008年大庸幅度下降，绕主要是20桥08年遭受活“三聚氰胺键”事件导致眯债务总额增索加所致。该组比率企业设汇置的标准值圆为25%，案说明公司承守担债务能力边稍微偏低帐，同时也反反映出公司现格金流动性偏河低。四、总结疼综合以上分月析可以得出众伊利的现金衫流充足，且愚始终保持尽正常笋状态，企业跳发展前景良音好，200域8年吴末锁虽受“币三聚氰胺若”事件的影遥响，但由企坏业积极的应打对堆以及从工2009年膊的客部分蔬资料可以看掉出伊利有能凉力迅速督摆脱舒三聚氰胺唯的影响进入盒快速增长期意。最后委可以得出，目伊利股份财介务基础牢固总，归是一家财务庄健康状况良恋好，并处于有高速增长期从的企业。优但是也知道尊大部分抗企业内部有筋虚造业绩及部挪用公款的托现象，这就房充分暴露了针这个民营企驳业在管理体桌制上的漏洞田，缺乏严格拣的管理制度业。且其在删“建三聚氰胺煎”事件中表芹明其产品质傲量也存在一排定问题，不忌管一个企业砍的经营策略屯如何，产品艺质量才应是溉其重中之重萌。企业应该仿有自己的企帽业态度企业宽文化，正确巴的价值观是虏一个企业良鼻好发展的基融本条件。剃以下提出个劣人建议：货1、贯彻总物成本领先战吸略夜目前全国的纸乳制品市场恋已进入成熟尝期，实施总荒成本领先战蕉的核心是充饼分利用规模训经济效益，习以扩大生产缘能力为目标刻的纵向一体帽化和横向企船业兼并仍是水实现规模经絮济的重要手混段。嗽实现这一战燃略的重要手贵段就是技术阔创新，在满究足现有产品龟的同时，挖械掘客户的潜城在需求，推惹陈出新。同贪时注重产品缸的多样性，傻体现特色，忠创造差异，屈削弱对手的跃模仿、学习访能力。爹2、以品牌给营销为核心炎伊利公司在址2008年有遭遇“三氯射氰胺”事件繁后，其企业戏品牌价值虽减然受到影响路，但相比于采其他乳制品锈公司还是可妙以看出伊利遮的根基稳固宣且恢复速度例快，很重要吧的一个原因浅是伊利平时鹊就很注重自最身的品牌形都象拳。奶加快奶业科紫技步伐，提阻高原料乳及串乳制品质量型，恢复消费府者对垂伊利势产品质量的峰信心。加强阔奶源基地建步设，以市场轻为导向，以录科技进步为姥动力，坚持拴产业化经营洁和社会化服雁务相结合、固良种良法相拜配套。局3、加大投咬资力度扣伊利公司遭究遇“三氯氰吗胺”事件后牌，加大管理殊监督力度，榆引进巨额三虹氯氰胺检测田生产线酷，严防此类辫事件的再次把发生鸦。这种重点翼投资固定资滋产的类型有高利于企业摆励脱目前的困奇境，恢复稳胳定的发展。肥从中可以看仙出，伊利集对团的投资活傲动中投资所泡支付的现金后和其他与投逐资活动有关猜的现金所占挣比例相对较绍小，价伊利拜集团应加大广投资力度，术扩展投资项疗目，优化资乳产结构。泉另外也要梳不断建立完文善销售网络榴，闲缩短渠道长疤度，利用各其类现代营销护方式，发挥之其在开拓市院场、扩大销吃售中的作用棚，建立起灵学活、畅通、开快速、稳固优的销售网络析。直4、精大力培养和惧引进人才钞根据行业发执展变化和公国司实际需求枯，提高企业杜的整体人力茅资源水平，旷充实公司各赛方面人才，馆为公司健康歼稳定地发展邀提供坚实的偶人才保障。谦在人事选拔助任用中，打迎破学历、资阿历、职称、何身份等各种墙条条框框的玉限制和论资测排辈、求全优责备、平衡忆照顾等束缚迁,不拘一格制选拔人才,梢给优秀人才台提供发展的也舞台惹。匠坚决克服用档人中的功利踩性、随意性归和主观性，捉要唯能是举艺，按能授职隔，真正把群筑众公认、德变才兼备的优袖秀人才选拔以到领导岗位傲上。并通过捏建立完善竞浴争机制，使厌现有人才和歼引进人才增写强了忧患意奸识，使他们早更加自觉地壁学习新知识农，达到自我探完善和提升恐。领这同时也解多决了少部分筐就业问题，省一举两得。连财务报表分垫析理论综述棒摘要：脉财务报表分乌析是加强企猛业经济管理余的一项十分劣重要的工作辛，在考察、签评价、判断昌企业财务状尘况优劣、经勾济效益好坏蹲等方面发挥肿了极为重要身的作用。稠但财务报表校又是高度浓返缩的会计信勿息，要解读甲财务报表，框理解其中的寿含义，深刻挣认识公司的浴经营过程和迁结果，就必两须对它进行扯分析。对资傅产负债表、库利润表和现蓬金流量表进宿行全面综合近分析,以便迈做出遵科学决策,灾这个系统的移动态过程就捕是财务报表互分析。通过久对财务报表还的分析，可签以认识公司授的价值，为浇各类与企业导有关的经济填利益主体的袋决策提供有兰用的信息。鼓本文献综述妄收集相关文唤献资料和各恒位专家学者代的观点，沾介绍财务报岂表的意义,寄然后分别从毛财务报表分复析的目的、占作用和方法只以及分析的断原则、分析叙的局限性等犬方面对财务膛报表分析进定行整体介绍孩，蹲粗略阐述对喜财务报表分句析的认知。钓关键字垃：理财务报表杰财务报表师分析分析及指标分析惠方法局限淡性前言酬叼方财务报告柳产生于19鸣世纪末20营世纪初,最梦早的财务报披告主要是为眼银行服务的翠信用分析叉。赚资本市场形筑成后,随着寒筹资范围的苦扩大,财务鲁报告分析开罢始对企业的霞盈利能力,业筹资结构,丧利润分配进次行分析,发绕展出比较完钱善的外部分慧析体系怎。芝财务报告的深分析起点是满财务报表,结分析使用的嫁数据大部分膜来源于公开缠发布的财务古报表喊。咸因此,财务袜报告分析的吓前提是正确头理解财务报逃表撤。陵财务报表分嚷析的结果是赠对企业的偿府债能力,盈执利能力做出失评价或找出餐问题嫁。草选择上市公培司财务报告按分析,就是渔要在的对公宅司财务信息铸的大量需求立的市场形势拉下,帮助惕投资者防更好的理解绝上市公司财碰务信息唐。弃一、财务报庸表的含义及妖作用仓财艇务报表是指卫反映公司财凳务状况和经绑营成果的书舰面文件。在玻《虏S平tatem猜ents慧ofFi售nanci邻alAc沉count班ingS帅tanda写rds到》粮一书中枕美国会计师道公会会计原饲则委员会定逗义：财务报顶表系经济系助统的会计处惊理程序与方麻法，将一企墨业的各项财富务资料脾予咏以汇编而成狭，并适时地忧向其使用者肉作真实、公窝正的指导幸。潜它包括资产捧负债表、损葛益表、财务票状况变动表玉或现金流量企表、附表及喇会计报表附圆注和财务情暗况说明书。检《中华人民音共和国公司腹法》(19互93年12超月29日第方八届全国人纤民代表大会杜常务委员会羽第五次会议螺通过．19愈94年7月团1日起施行鞠)(以下简臭称《公司法杯》)第六章者关于公司财俘务、会计中音明确指出：龄公司应当在茄每一会计年储度终宝了雅时制作财务齐会计报告，监并依法经审粥查验证。财件务会计报告娃应当包括下耳列财务会计室报表及附属堡明细表：谣衔1摔．资产负债湾表；龙貌2．损益表苏；也3．财务院状况变动表荒(现改为现煮金流量表)伍；欲4．财务枕情况说明书炒；姐5．利润赌分配表。炒编制财务报拔表的目的是那为了把公司液的财务状况臂和经营成果万集中概括地中反映出来。币公司按照一蚂定的会计程搁序，及时地酷将日常发生确的会计事项秀全面地、连搏续地、有系用统地府做成链会计记录，厘公司在一定威时期的财务巨状况和经营州成果已在这残些会计记录画里有所反映范。但是，这犬些会计记录张比较分散，爹不能集中而秩又概括地说坝明经济活动君的总的面貌违，所以，系窃统地整理这术些资料，并坑据以编制财亮务报表，是琴一项必不可渐少的会计工摩作。从公司浅的财务会计忧的账务处理壁程序，即从仆会计凭证到素账簿，再从卡账簿到财务雅报表，可以昏看到财务报娱表是账务处违理程序的最论后结果。怕在欧阳光中剥和项红周共透同编著的《咸财务报表分光析》一书中矛系统的提出需财务报表的申具体作用对滴不同的使用崭者表现在以店下几方面：初就公司经营卫管理者来说史，通过财务介报表可以了缎解到本企业跃有多少资产冰，有多少资裹金，其来源劝是否合理，沃使用是否得剩当，公司的星经营结果是占盈利还是亏蜻损，成本和名费用是否有张效控制。肺就公司主管建部门来说，肚可通过财务着报表了解所桶属公司完成蜻财务脏计划状况，灵据以加强领码导和监督。尺就外部投资吹者(包括现困有的和刚潜恭在的投资者欠、债权人)娃来说，挎财务报表是响他们坛了伟解公司财务矿状况和经营飘成果的窗口贷，是他们办做出芝投资决策的委重要依据。再就国家财政释税务部门来铲说，通过财亡务报表弱可崇以了解公司狗的财务状况妥和经营成果促，指导和监协督公司执行牲国家财政税回务政策以及跟财经纪律，逃提高资金运旬用效果，保降证壤及奋时缴纳超国附家规定的有迟关税款，使农国家财政收必人均衡、稳帝定增长。钥总结来说，惭财务报表的皱主要目的在素于评价公司赶过去的经营稠成果，衡量孩公司目前的骑财务状况，遥预测其未来捆发展趋势。酷二、财务报右表的分析指煎标树在孙成刚主限编的《现代愁企业财务报肝表分析》书哀中提到，阶财务报表分驼析的指标体尺系主要包括客四大部分：墨反忧映企业流动刊状况的比率夫、企业收益成状况的比率闲、企业经营纺成果的比率倦以及耽企业偿付财旨务费用的比惩率。整个体毒系结构完整途、严谨，既间反映了企业膛经营的状况扇，同时又反谅映了企业的转财务状况和任盈利能力凳。而在徐州羡师范大学管飘理学院吴冬塘梅发表的《务财务报表分竟析指标体系柏的构建》一岸文中，详细例的介绍了构桐建财务报表莲分析指标体阶系的原则，供归纳起来有法：于1、科学性艺和系统性原院则，懂要求指标设究计必须有科暂学依据，能豪够真实地反望映企业的实烟际财务状况絮和经营业绩格，同时又要乏全面、系统庄并具有代表只性，不能只江重视某一方彼面的指标和内内容。券2、可操作后性原则，勤指标的易理甲解性和有关夜数据收集的年可行性，使帆所设计的指象标能够在实简践中较为准弟确地计量。警分析指标体蚕系的设立应水该有足够的移灵活性，使拐企业能够根归据自身特点允和实际情况僵进行运用。迈3、实用性转原则，腔分析指标体鸡系要能科学将地反映企业旨的实际情况锣，适中实用仗。如果指标吧体系过大、兆层次过多、固指标过细将拌使分析评价侄的注意力不宏能体现整体戚；而指标体近系过小、指拾标过粗又不复能反映企业穗的实际水平挎。麦4、静态与崭动态相结合事原则，尤财务报表分金析指标体系喇在指标的内庭涵、指标的逃数量、体系毛的构成等方奴面应保持相盏对稳定。但共是，仅从静腐态角度考虑魂是不全面的卖，根据权变俩理论的原理副，分析指标鹊体系需要随华着经济环境解和分析目的仙的变化而不倦断改进，不码断发展拆。饥财务报表分屈析指标体系殊根据分析的我目的和角度蓬不同，可以偏设置相应的久指标体系。知已有的报表蓝分析指标体役系理论研究怕成果和实践皱活动，主要激从不同分析民目的角度构遵建了相应地太指标体系。雄如：《企业个效绩评价操匠作细则》由提反映企业财阀务效益状况地、资产营运两状况、偿债胖能力状况和戴发展能力状遣况四方面内轿容的基本指窗标、修正指兰标和评议指险标三个层次炉共28项指钓标构成；按句照财务报表且划分，分别五构建资产负勉债表比率、兵利润表比率失、现金流量病表比率以及衡资产负债表絮与利润表和晶现金流量表少相结合的比猴率。陵三、财务报已表分析的方钩法撕财耕务报表分析妈与解释的重香点在于“比这较”，有比葬较才能有鉴俩别。财务报洲表所提供的宫数据只反映字了公司经营手活动的表象梳，并没有揭施示其内在联丈系，除了它巴们本身，往阀往不能说明选其他问题。取在吴粒、孙舒志让等共同弊编著的《现旅代企业财务石报表分析》光一书归纳了劣现阶段普遍坐的几种财务飞分析方法：赔首先是比较扫分析法，这队是一种用的芹比较广泛的正方法。所谓犯比较分析法包是指通过各膜项指标不同符数量的比较愤来指示各项沟指标之间数以量差异的一把种分析方法另。它是将两键个以上时期义的财务报表买予以并列，窜互相比较，垮故又称为比梯较性财务报乞表亦。比较分析城法主要有绝珠对数比较分供析，绝对数级增减变动分困析、百分比蛾增减变动分选析、比率增家减变动分析刻等。然后是缸趋势分析法院。须趋势分析是榆根据企业连征续数期的财昼务报表，以混第一年或另匹外选择某一虹年份为基础忽．计算每一剃期各项目对问基期同一项俭目的趋势百生分比，或算榆趋势比率及派指数，形成甘一系列具有践可比性的百页分数或指数痕，以揭示各穿期财务状况逢和营业情况御增减变化的阀性质及其趋袖向，故一般俊又称为横向特分析。颠在计算各会句计期间的趋换势百分比时选，首先要选柳择基期。在漠趋势分析中杯，各期间的侨趋势百分比赚均以基期为婚计算基础。舌对于基期的理选择必须具吸有代表性，熔要符合企业采正常生产经可营的基本条奖件。一般情洪况下，一般谣把基期放在凳第一年的位各置上，这样矿便于计算和局观察。在书脾中提到了趋乖势百分比的横计算公式：垒某期趋势百康分比=概×100畏%。位趋势分析法也对较长时期心的各会计期爽间财务报表域各相关项目怖的分析与解退释，存嫁在允很大的好处五。从流动资赵产与流动负佣俭的比例关纪系，可以反游映该公司历解年来的短期似偿债能力的只高低宋。冻企业的应收段账款初、存货及营惑业收入等项堆目，必须密骄切配合，才鸡能反映企业涉的财务状况脉。扩企业的营业净收入的趋势疮变化，可以锹说明企业生葬产经营活动座的客观情况朽。殊对营业收入凶与固定资产屡增减的趋势村分析，可以花了解企业固害定资产的利顽用程度和满稀足营业需要表的程度类，追因为企业扩咱充固定资产蹲的目的，主稍要是为了配撤合营业的需越要。战接着是共同哗比分析。共独同比是指在俘一项财务报唉表中，不列摊出个组合项刊目的金额，粱仅列出个组裹合项目所占叠总额的百分丙比，这样做孕的目的是报袋表简洁醒目迫，所以一般孩又称为共同撕比财务报表淹或组合百分奸比分析。瓶换言之，为割显示某一财膏务报表中各除组合项目互搁相间的重要硬性，必须先瓣选择一项共滥同的尺度，剖或称共同基深数，定为1歪00％，然否后再分别计绑算各组合项获目占共同尺歼度的百分比孕，以显示该煎财务报表中昨各项目间相偏互垂直或纵爬向关系，及披内部结构分否配关系，所简以也称为纵散向分析或结棉构分析。对灌于共同挤基数络的选择，一唯般均以财务嘱报表中某一狂类的合计数艘为标准。如售在共同比资险产负债表中兔，通常以资汗产、负债及锦所有者权益岭的合计数为踪共同基数；杠在共同比损罪益表中，则豪以销售收入丛、营业收入鞋或其它数为绣共同基数。笨紧接着是比障率分析法。度财务比率是预财务分析中姑应用中最广林泛的分析工腔具，就财务缠分析的立场厘而言，所谓寇比率是表示中某一特定日云或某期间各策项目的相关模性，并以百猜分率、比或飞分数表示，歇以将复杂的道财务资料予章以简化，获梢得明确清晰夹的概念。然霉而比率本身面并非目的，犯它仅是一种模手段而已，突如果想了解克各项比率说灵隐含的意义脆，尚须配合裕其它各项分且析或有关资删料，细心考墙察才能获悉配其真相。袭根据国外经脱验，结合我砍国实际情况奏，作为分析觉对比依据的械标准比率应毅通常采取以立下几种：救(1)目标诉比率，又可驾称为预计比骤率或理想比佩率。它是指现企业或分析叙者按有关背早景资料或企夹业预算、计岁划等所预计葛的最佳比率耗。浅(2)同行沾业比率，是崇指同行业其董它企业在相堪同时朗内的振平均比率。数分析者可根近据同行业的僵有关资料据侍以测算出来过。目(3)历史权比率，是指晋历史上的最翠佳比率或最欺近一个时期率以来的比率支。如没有特脂殊变化，上养年或上几年接的平均比率跟应最为办合适。渠(4)经验也比率，是指轰分析者凭自许己的经验所剧总结出来的劣最佳比率。茅在选择标准揉比率时，分广析者必须注月意，它与所刮要分析的比汉例之间要具者有可比性。编也就是说，赌据以形成标滔准比渡率殊的另外一些息企业，或本灯企业的历史置上、预计期裁内，必须与杨企业报告期冶内在行业性肉质、规模、寇会计期间、著会计政策、雀财务政策等捷方面一致，酸而且，笛遇歇有物价变动泼，还应将物质价变动对比朋率的计算影秧响予以剔除库。序最后是因素户分析法。因内素分析法师微通过顺序替馒换各个因素恶的数量，来搜计算各个因蜘素的变动对塑总的经济指喷标的影响程剑度的一种方摄法。应用这贤种分析方法饼，首先要根丛据经济指标忠的形成过程卵，明确哪项乳经担济指标受哪夹些因素变动跳的影响，其叮次要明确各日因素与经济情指标的关系护，分清主次睁，予以排列轿；最后，按街照一定顺序宏依次替换各三个因素对的果数量，计算浮各个因素对帐总的经济指软标的影响程掘度。这里，懒在计算某个柿因素变动对低经济指标的仙影例响乒程度时，是极假设其它因惑素不发生变珍动，并且是锹通过每次替肤换后的计算贸结果，与其洽前一次替换向以后的计算泽结果进行比秋较，即循环清比较，来确余定各个因素洒的影响程度脏。虚各种分析方竹法的运用因董人而异，根撞据不同的需葱要来选择，逃但是也要清乓醒的认识到回各种方法同形样具有很多串局限性。在系陆正飞所著命《财务报表交分析》和许额拯声的《财善务报表阅读踩与分析指南饲》中都指出肚了各种分析窝方法的局限椒性。如替比率分析法菜的局限性。铜首先燃是比率分析架法自身的局横限性。比率京分析法是一符种事后分析抢方法，在市果场经济条件将下，已表现灵出一定的滞脑后性。盘然后纤是比率分析贸法受财务报象表局限性影鸣响。由于报况表中的数据比主要采用货浩币计量，对芳报表内的数还据资料能够走计量，而对死一些报表外拥的信息，如愚未做记录的窝或有负债，累未决诉讼，掠为他人担保些等都没有在握报表中反映衡，所以也无牧法通过比率缠分析进行企辟业财务报表课分析，事后叙财务分析很劲难满足相关户使用者的需恢求。稍最后爬是比率分析拼法缺乏一定厚的相关性和性预见性。比睁率指标的计凤算一般都是鹅建立在以历浑史成本、历站史数据为基混础的财务报仅表之上的，焦这使比率指岁标提供的信屑息与决策之柴间的相关性爬大打折扣，贱弱化了其为榆企业决策提上供有效服务膏的能力。类如何降低这虑种影响，书喂中也谈到一磨些完善措