2022-2023年广东省江门市中级会计职称财务管理重点汇总（含答案）

2022-2023年广东省江门市中级会计职称财务管理重点汇总（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.第

11

题

某企业投资方案A的年销售收入为180万元，年成本和费用的总额为120万元，其中折旧为10万元，无形资产摊销为10万元，所得税率为30%，则该投资现金净流量为（）。

A.42万元B.62万元C.60万元D.48万元

2.某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率6％，每年付息一次，到期还本，债券发行价1010元，筹资费为发行价的2％，企业所得税税率为25％，假设不考虑时间价值，则该债券的资本成本为（）。

A.4．06％B.4．25％C.4．55％D.4．12％

3.企业由于现金持有量不足,造成信用危机而给企业带来的损失,属于现金的()。A.A.机会成本B.短缺成本C.管理成本D.资金成本

4.

5.

第

11

题

某公司的主营业是软件开发。该企业产品成本构成中，直接成本所占比重很小，而且与间接成本之间缺少明显的因果关系。该公司适宜采纳的成本计算方法是（）。

A.传统的成本计算方法B.作业成本计算法C.标准成本计算法D.变动成本计算法

6.

第

7

题

企业对境外经营的子公司外币资产负债表折算时，在不考虑其他因素的情况下，下列各项中，应采用交易发生时即期汇率折算的是（）。

A.存货B.固定资产C.实收资本D.未分配利润

7.

第

18

题

表示投资者对某种资产合理要求的最低收益率称为（）。

A.实际收益率B.必要收益率C.预期收益率D.名义收益率

8.根据财务管理的理论，公司风险通常是（）。

A.不可分散风险B.非系统风险C.基本风险D.系统风险

9.某一项年金前5年没有流人，后5年每年年初流入1000元，则该项年金的递延期是()。

A.4年B.3年C.2年D.5年

10.经营杠杆系数(DOL)、财务杠杆系数(DFL)和总杠杆系数(DTL)之间的关系是()。

A.DTL=DOL+DFLB.DTL=DOL-DFLC.DTL=DOL×DFLD.DTL=DOL/DFL

11.某外资企业的组织形式为有限责任公司，该外资企业依法解散时，根据外资企业法律制度的规定，下列人员中，不得担任清算委员会成员的是（）。

A.债权人代表B.有关主管机关代表C.该外资企业董事长D.某外国注册会计师

12.某公司向银行借款2000万元，年利率为8%，筹资费率为0.5%，该公司适用的所得税税率为25%，则该笔借款的资本成本率是()。A.6.00%B.6.03%C.8.00%D.8.04%

13.下列指标中，属于反映企业经营增长状况的指标是（）。

A.技术投入比率B.已获利息倍数C.利润现金保障倍数D.资本收益率

14.作业成本管理中以不断改进的方式降低作业消耗的资源或时间的途径属于（）。

A.作业消除B.作业选择C.作业减少D.作业分享

15.某企业生产单一产品，年销售收入为100万元，预期息税前利润为24万元，固定成本总额为16万元，则该产品的边际贡献率为（）。

A.76％B.60％C.24％D.40％

16.按所交易金融工具的属性可以将金融市场分为()。

A.基础性金融市场和金融衍生品市场B.资本市场、外汇市场和黄金市场C.发行市场和流通市场D.货币市场和资本市场

17.

第

6

题

资本支出预算属于（）。

18.某公司于2001年1月1日发行5年期、每年12月31日付息的债券，面值为1000元，票面利率10％，甲投资者于2005年7月1日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的到期收益率为（）。

A.15.69％B.8.24％C.4.12％D.10％

19.

第

14

题

业绩评价标准分为财务业绩定量评价标准和管理业绩定性评价标准。下列有关说法不正确的是（）。

A.财务业绩定量评价运用的是功效系数法的原理

B.财务业绩定量评价是运用综合分析判断法的原理

C.根据财务业绩定量评价结果和管理业绩定性评价结果，按照既定的权重和计分方法，计算出业绩评价总分，并考虑相关因素进行调整后，得出企业综合业绩评价分值

D.管理业绩定性评价是运用综合分析判断法的原理，根据评价期间企业管理业绩状况等相关因素的实际情况，对照管理业绩定性评价参考标准，对企业管理业绩指标进行分析评议，确定评价分值

20.下列关于财务分析方法的局限性说法不正确的是()。

A.无论何种分析法均是对过去经济事项的反映，得出的分析结论是非常全面的

B.因素分析法的一些假定往往与事实不符

C.在某型情况下，使用比率分析法无法得出令人满意的结论

D.比较分析法要求比较的双方必须具有可比性

21.

第

11

题

下列指标中反映企业长期偿债能力的财务比率是（）。

A.已获利息倍数B.营业利润率C.净资产收益率D.资本保值增值率

22.

第

14

题

将积压的存货若干转为损失，将会（）。

A.降低速动比率B.增加营运资金C.降低流动比率D.降低流动比率，也降低速动比率

23.已知甲乙两个投资项目收益率的标准差分别是10%和15%，两种资产的协方差是0.01，则两个投资项目收益率的相关系数为（）。

A.0B.0.67C.1D.无法确定

24.ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，平均每股净资产为5元，权益乘数为4，总资产收益率为40%，则每股收益为（）元/股。

A.2.8B.28C.1.6D.8

25.下列关于弹性预算的说法中，不正确的是()。

A.与固定预算法相比，扩大了预算的适用范围

B.弹性预算是根据量、本、利的依存关系编制的

C.弹性预算所依据的业务量只能是生产量或销售量

D.实务中主要用于编制成本费用和利润预算，

二、多选题(20题)26.企业采取赊销、分期付款等方式来销售产品在生产经营中所发挥的作用有（）

A.增加现金B.减少存货C.减少借款D.增加销售

27.现金营运指数小于1，表明（）。

A.有一部分收益尚未取得现金B.为取得收益而占用的营运资金减少C.收益质量不够好D.经营活动现金流量净额小于净利润

28.采用过度集权或过度分散的管理体制都会产生相应的成本，下列属于集中的成本的有（）。

A.各所属单位积极性的损失

B.各所属单位资源利用效率的下降

C.各所属单位财务决策效率的下降

D.各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离

29.

第

34

题

某投资项目的有关资料如下：固定资产投资200万元；无形资产投资50万元；其他资产投资20万元；流动资金投资60万元；建设期为1年，建设期资本化利息10万元，预备费为0。下列选项正确的有（）。

30.

第

32

题

吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（）。

A．降低企业资金成本

B．加大企业经营风险

C．加大企业财务风险

D．提高每股收益

31.根据资本资产定价模型，假设市场整体的风险厌恶程度以及其他因素不变，当无风险利率提高时，将会导致（）。

A.市场风险溢酬上升B.市场组合收益率上升C.所有资产的风险收益率上升D.所有资产的必要收益率上升

32.下列各项中，属于酌量性固定成本的有（）。

A.新产品研究开发费用B.广告费C.按工作量法计提的折旧费D.职工培训费

33.下列各项措施中，可降低应收账款周转天数的有（）。

A.提高信用标准B.提高现金折扣率C.延长信用期限D.提高坏账准备计提比率

34.

第

31

题

下列关于及时生产的存货系统的说法正确的是（）。

A.其基本原理之一是只有在使用之前才从供应商处进货，从而将原材料或配件的库存数量减少到最小

B.该系统可以降低库存成本，还可以提高生产效率

C.该系统可以降低废品率、再加工和担保成本

D.该系统会加大经营风险

35.某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，甲项目的预期报酬率和标准差均大于乙项目，且两个项目的标准差均不为零。对于甲、乙两个项目可以做出的判断有（）

A.两个项目均属于有风险项目

B.不能通过直接比较标准差来比较两个项目风险大小

C.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目

D.甲项目的相对风险有可能小于乙项目

36.下列关于股东财富最大化财务管理目标的说法中，正确的有()。

A.通常只适用于上市公司

B.是企业财务管理最理想的目标

C.强调得更多的是股东利益

D.在一定程度上可以避免企业的短期行为

37.下列有关作业成本控制表述正确的有()。

A.对于直接费用的确认和分配，作业成本法与传统的成本计算方法一样，但对于间接费用的分配，则与传统的成本计算方法不同

B.在作业成本法下，将直接费用视为产品本身的成本，而将间接费用视为产品消耗作业而付出的代价

C.在作业成本法下，间接费用分配的对象不再是产品，而是作业

D.作业成本法下，对于不同的作业中心，间接费用的分配标准不同

38.预算工作的组织包括（）。

A.决策层B.管理层C.考核层D.执行层

39.股权筹资的缺点包括（）。

A.控制权变更可能影响企业长期稳定发展B.财务风险较大C.信息沟通与披露成本较大D.资本成本负担较重

40.下列有关采用随机模型控制现金持有量的表述中，不正确的有（）

A.若现金存量超过上限，则不需进行现金与有价证券的转换

B.计算出来的现金持有量比较保守

C.现金存量的下限与最优返回线、现金存量的上限同方向变化

D.在其他因素不变的情况下，有价证券的日现金机会成本越高，最高控制线越高

41.乙企业目前的流动比率为1.5，若赊购材料一批，将会导致乙企业（）

A.速动比率降低B.流动比率降低C.营运资本增加D.短期偿债能力减弱

42.下列因素引起的风险中，投资者不能通过证券投资组合予以消减的有()。

A.宏观经济状况变化B.世界能源状况变化C.发生经济危机D.被投资企业出现经营失误

43.按照企业投资的分类，下列各项中，属于发展性投资的有()。

A.开发新产品的投资B.更新替换旧设备的投资C.企业间兼并收购的投资D.大幅度扩大生产规模的投资

44.下列属于成本模型下的现金持有成本的有()。

A.现金与有价证券之间相互转换的手续费

B.由于现金短缺造成的损失

C.现金管理人员的工资

D.由于持有现金而丧失的再投资收益

45.下列关于企业利润分配纳税管理的表述中，错误的有（）。

A.企业通过股权转让方式取得的投资收益需缴纳企业所得税

B.企业从居民企业取得的股息等权益性投资收益享受免税收入待遇

C.个人的股票转让所得不征收个人所得税

D.个人从上市公司取得的股息红利所得暂免征收个人所得税

三、判断题(10题)46.第

39

题

净现值指标的计算考虑了资金时间价值，但没有考虑风险性。（）

A.是B.否

47.第

41

题

在股权登记日之前购买的股东享有优先认股权，或者说此时股票的市场价格含有分享新发行股票的优先权，即为“附权优先认股权”（）

A.是B.否

48.资本保全约束规定公司不能用实收资本或股本发放股利，目的在于维持企业资本的完整性，防止企业任意减少资本结构中的所有者权益的比例，保护企业完整的产权基础，保障债权人的利益。()

A.是B.否

49.当预期息税前利润大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案。理由是该方案的资本成本低。（）

A.是B.否

50.

A.是B.否

51.

A.是B.否

52.负债比率越高，则权益乘数越低，财务风险越大。（）

A.是B.否

53.确定各独立投资方案之间的优先次序时，一般采用现值指数法进行比较决策（）

A.是B.否

54.

第

42

题

以资本利润率最大化作为企业财务管理的目标，仍然没有考虑资金时间价值和风险因素，但可以避免企业的短期行为。（）

A.是B.否

55.采用比较分析法时，应注意对比项目的相关性。（）

A.是B.否

四、综合题(5题)56.D公司2011年销售收入为5000万元，销售净利率为10％，股利支付率为70％，2011年12月31日的资产负债表(简表)如下：资产负债表2011年12月31日单位：万元资产

期末数

负债及所有者权益

期末数

货币资金

应收账款

存货

固定资产净值

无形资产

800

700

1500

2000

1000

应付账款

应付票据

长期借款

股本(每股面值1元)

资本公积

留存收益

800

600

1200

1000

1800

600

资产总计

6000

负债及所有者权益总计

6000公司现有生产能力已经达到饱和，2012年计划销售收入达到6000万元，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要200万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减。假定2012年销售净利率和股利支付率与上年一致，适用的企业所得税税率为20％。2011年长期借款的平均年利率为4％(无手续费)，权益资本成本为15％。要求：(1)计算2012年需增加的营运资金(增加的营运资金＝增加的流动资产－增加的流动负债)；(2)计算2012年需增加的资金数额；(3)计算2012年需要对外筹集的资金量；(4)假设2012年对外筹集的资金是通过发行普通股解决，普通股发行价格为8元／股，发行费用为发行价格的15％，计算普通股的筹资总额以及发行的普通股股数；(5)假设2012年对外筹集的资金是通过按溢价20％发行期限为5年，票面利率为10％，面值为1000元，每年年末付息的公司债券解决，发行费率为5％。在考虑资金时间价值的情况下，计算发行债券的资本成本；(6)如果预计2012年公司的息税前利润为800万元，采用每股收益分析法确定应该采用哪种筹资方式；(7)如果发行债券会使得权益资本成本提高5个百分点；而增发普通股时，权益资本成本仍然为15％。根据筹资后的平均资本成本确定应该采用哪种筹资方式。

57.第

51

题

某公司拟更新一台旧设备，其账面折余价值为10万元，如果目前出售可取得收入7万元，预计还可使用5年，采用直线法计提折旧。现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产效率，降低成本。新设备购置成本为82.5万元，使用年限为5年，采用直线法计提折旧，预计残值比旧设备多0.5万元；使用新设备后公司的税后净利润每年增加3.5万元，利息费用每年增加5万元，该企业的所得税税率为30%，资金成本率为10%，不考虑营业税金及附加的变化。

要求：

（1）计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；

（2）计算更新设备比继续使用旧设备每年增加的折旧额；

（3）计算运营期各年增加的息税前利润以及增加的调整所得税；

（4）计算固定资产提前报废所发生的净损失及其抵减的所得税；

（5）计算各年的差量税后净现金流量；

（6）计算差额内部收益率，并做出是否更新旧设备的决策？

已知：

（P/F，14%，1）=O.8772，（P/A，14%，3）=2.3216，（P/F，14%，5）=0.5194

（P/F，16%，1）=O.8621，（P/A，16%，3）=2.2459，（P/F，16%，5）=0.4762

58.

第

50

题

A公司是生产和销售一种新型材料精密仪器的制造型企业。2007年末资产负债表如下：

A公司资产负债表

（2007年12月31日）

单位：万元资产负债及所有者权益项目金额项目金额流动资产：流动负债：货币资金19500应付账款10660应收账款36400长期负债：直接材料3432长期借款130000产成品2808小计140660小计62140固定资产：所有者权益：厂房208000实收资本260000机器设备312000盈余公积134680减：累计折旧46800小计473200小计394680资产合计535340负债及所有者权益合计535340

2007年10月中旬，A公司着手开展2008年度预算编制的前期工作，召集了各中层管理人员

对预算的关键性假设做了讨论，经反复研究，对一系列业务和相关财务政策做了预计，主要包括以下几个方面的内容：

（1）销售预算：2008年度A公司预计精密仪器的销售单价是19.5万元；伴随销售淡季和旺季

的交替，每个季度的精密仪器销售量预计分别为3000台、6000台、5000台和4000台，预计全年销售18000台。

（2）存货政策：每季度末保留下季度销售量10%的产成品；公司估计2009年第一季度的产

量和销量均为5000台；每季度末保留下季度生产用量20%的原材料。

（3）货款回收及支付政策：按照公司经营部门和财务部门讨论确定的信用政策，公司每季度销售的货款当季可以收回60%，其余40%货款下季度可以收回；2007年末未收回应收账款可以在下一年度第一个季度收回。公司每季度发生的购买材料的应付账款当季应支付50%，其余款项在下季度支付；2007年末应付账款余额须在2008年第一季度支付。

（4）生产成本计划：A公司生产精密仪器需要纳米技术的新型材料，每台材料用量为200千克，预计单价为260元/千克；生产过程需要直接人工的平均工资率为13元/小时，每台机械耗费工时定额为2000工时；A公司制造过程所发生的间接费用按照经验数据已经划分为固定性制造费用和变动性制造费用，其中，2008年度变动性制造费用预测如下：具体包括间接人工3640万元、间接材料11700万元、维修费702万元、水电费12350万元；固定性制造费用预测均衡发生，包括：管理人员工资12350万元、维修费4550万元、保险费3900万元、折旧费15600万元。除折旧费外其余均以现金当季度支付。

（5）销售和管理费用计划：与制造费用一样，销售和管理费用也根据历史资料被划分成固定性和变动性两类，其中：变动性销售和管理费用包括销售税金2600万元、运输费1560万元、办公费520万元；固定性销售和管理费用包括管理人员工资6500万元、广告费6500万元、保险费1600万元、租金1000万元。此类费用都于发生的当季度付现。

（6）投资计划：2008年度计划第一和第四季度进行设备的技术改造，拟分别投资39000万元和11000万元。

（7）所得税支付政策：A公司所得税政策采用"分季预交，年终汇算清缴"的方式。其中，根据往年A公司经营情况，税务部门核定每季度初A公司应预交19500万元的所得税，2008年度的所得税按照惯例和相关规定应于2009年元月7日至元月30日期间内向税务部门申报交纳。

（8）股利分配计划：2007年度A公司股利分配预案已经经过公司高级管理层的认可，计划2008年的第三个季度发放13000万元的现金股利，估计董事会将批准这一方案。

（9）资金计划：为保证生产经营周转需要，预算年度每季度期初必须至少保留现金余额19000万元；如资金不足，应通过银行短期借款进行筹资，借款利率为10%，季度初借人，季度末归还，借款或还款的本金为1000万元的整倍数，利随本清。这些关键假设在公司内部经过近两个月的讨论获得了一致的认可。在2007年度财务报表和上述关键假设的基础上，请编制A公司2008年度的有关预算和预计会计报表。（为了节省篇幅，有关表格见答案）。

（1）编制销售预算。

（2）编制生产预算。

（3）编制直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算和单位产品生产成本预算（假设A公司成本计算采用变动成本法）。

（4）编制销售与管理费用预算。

（5）编制现金预算。

（6）编制预计资产负债表和预计利润表。

59.第

50

题

某公司2007年的有关资料如下：

（1）公司银行借款的年利率为8.93%；

（2）公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；如果发行债券将按公司债券当前市价发行新的债券，发行费用为市价的4%；

（3）公司普通股面值为1元，每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，每股收益增长率维持7%不变，执行25%的固定股利支付率政策不变；

（4）公司适用的所得税率为40%；

（5）公司普通股的B值为1.1，年末的普通股股数为400万股，预计下年度也不会增发新股；

（6）国债的收益率为5.5%，市场上普通股平均收益率为13.5%。

要求：

（1）计算银行借款的资金成本。

（2）计算债券的资金成本。

（3）分别使用股利折现模型和资本资产定价模型计算股权资金成本。

（4）计算目前的每股收益和下年度的每股收益。

（5）该公司目前的资本结构为银行借款占30%、公司债券占20%、股权资金占50%。计算该公司目前的加权平均资金成本[股权资金成本按

（3）两种方法的算术平均数确定]。

（6）该公司为了投资一个新的项目需要追加筹资1000万元，追加筹资后保持目前的资本结构不变。有关资料如下：

筹资方式资金限额资金成本借款不超过210万元

超过210万元5.36%

6.2%债券不超过100万元

超过100万元不超过250万元

超过250万元5.88%

6.6%

8%股权资金不超过600万元

超过600万元14.05%

16%

计算各种资金的筹资总额分界点。

（7）该投资项目当折现率为10%时，净现值为812元；当折现率为12%时，净现值为一647元。算该项目的内含报酬率。

（8）计算该追加筹资方案的边际资金成本，并为投资项目是否可行进行决策。

60.

参考答案

1.B现金净流量=净利润+折旧+摊销额+利息=（180-120）×（1-30%）+10+10=62万元。

2.C债券资本成本=1000×6％×(1-25％)／[1010×(1-2％)]×100％=4．55％

3.B

4.B以功能为标准将金融市场分为发行市场和流通市场。发行市场又称为一级市场，流通市场又称为二级市场；选项A是按所交易金融工具的属性划分的；选项C是按照期限划分的；选项D是按照融资对象划分的。

5.B本题的主要考核点是作业成本计算法的适用范围。作业成本计算法适用于直接成本占产品成本比重很小，而间接成本占产品成本比重较大的高科技企业。所以，软件开发企业适宜的成本计算方法是作业成本计算法。

6.C对于资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，所有者权益项目中除“未分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。

7.B必要收益率也称为最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。

8.B非系统风险又称公司风险或可分散风险，这种风险可以通过投资组合进行分散。

9.A前5年没有流人，后5年指的是从第6年开始的，第6年年初相当于第5年年末，这项年金相当于是从第5年年末开始流入的，所以，递延期为4年。

10.C总杠杆，是经营杠杆和财务杠杆的连锁作用。总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数。

11.D本题考核外资企业解散后清算委员会的成员。根据规定，外资企业的清算委员会应当由外资企业的法定代表人、债权人代表以及有关主管机关的代表组成，并聘请“中国的”注册会计师、律师等参加。

12.B资本成本率=年税后资金占用费/(筹资总额-筹资费用)=2000×8%×(1-25%)/[2000×(1-0.5%)]=6.03%。

13.A销售（营业）增长率＝本年销售（营业）增长额÷上年销售（营业）收入总额×100%该指标反映企业成长状况和经营增长能力，是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志，也是企业扩张增量和存量资本的重要前提。指标＞0，本年销售增长，指标越高，增长越快，市场前景越好。

14.C本题考点是作业成本管理中各种成本节约途径的含义。作业减少，是指以不断改进的方式降低作业消耗的资源或时间。因此本题应选择选项C。

15.D边际贡献率=边际贡献总额／销售收入×100％=(固定成本+预期息税前利润)／销售收入×100％=(16+24)／100×100％=40％。

16.A选项B是按融资对象对金融市场进行的分类；选项C是按功能对金融市场进行的分类；选项D是按期限对金融市场进行的分类。

17.A专门决策预算是指不经常发生的、一次性的重要决策预算，资本支出预算属于专门决策预算的一种。

18.A根据题意可知债券的到期日是2006年1月1日，投资者持有该债券的期限为半年，所以短期债券到期收益率＝（1000×10%+1000－1020）/（1020×0.5）×100%＝15.69%

19.B财务业绩定量评价是运用功效系数法的原理，以企业评价指标实际值对照企业所处行业(规模)标准值，按照既定的计分模型进行定量测算。

20.A【答案】A

【解析】无论何种分析法均是对过去经济事项的反映，随着环境的变化，比较标准也会发生变化，而在分析时，分析者往往只注重数据的比较，而忽略经营环境的变化，这样得出的分析结论也是不全面的，所以A不正确；对于因素分析法来说，在计算各因素对综合经济指标的影响时，主观假定各因素的变化顺序而且规定每次只有一个因素发生变化，这些假定往往与事实不符，所以B正确；对于比率分析法来说，比率分析是针对单个指标进行分析，综合程度较低，在某些情况下，无法得出令人满意的结论；所以C正确；对于比较分析法来说，在实际操作时，比较的双方必须具备可比性才有意义，所以D正确。

21.A长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。反映企业长期偿债能力的财务比率有：资产负债率、产权比率、已获利息倍数、或有负债比率、带息负债比率等，而营业利润率、净资产收益率是反映企业盈利能力的财务比率，资本保值增值率是反映企业发展能力的财务比率。

22.C将积压存货转为损失不会影响流动负债，不会影响速动资产，不会影响速动比率，但是会导致流动资产减少，流动比率降低；因为营运资金＝流动资产一流动负债，所以营运资金也会降低。根据上述分析可知，该题答案为C．

23.B相关系数＝协方差/（甲标准差×乙标准差）＝0.01/（10%×15%）＝0.67

24.D每股收益＝平均每股净资产×净资产收益率＝平均每股净资产×总资产收益率×权益乘数＝5×40%×4＝8(元/股)。

25.C弹性预算法又称动态预算法，是在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的联动关系，按照预算期内可能的一系列业务量(如生产量、销售量、工时等)水平编制系列预算的方法，所以，该题答案为选项C。

26.BD采取赊销、分期付款等方式来销售产品的话，企业的应收账款就会增加，所以本题考查的实质是应收账款的功能：增加销售；减少存货。

综上，本题应选BD。

27.AC现金营运指数小于1，表明一部分收益尚未取得现金，停留在实物或债权形态，同时也表明企业为取得同样的收益占用了更多的营运资金，这些都说明企业的收益质量不够好，因此选项AC表述正确，选项B表述错误；现金营运指数=经营活动现金流量净额÷经营所得现金，现金营运指数小于1，表明经营活动现金流量净额小于经营所得现金，无法得出经营活动现金流量净额小于净利润的结论，选项D表述错误。

28.AC集中的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降。

29.ABD建设投资=固定资产投资+无形资产投资+其他资产投资=200+50+20=270(万元)原始投资=建设投资+流动资金投资=270+60=330(万元)

固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化利息+预备费=200+1O+0=210(万元)

投资总额=原始投资+建设期资本化利息=330+10=340(万元)

30.ACD吸收一定比例的负债资金可能降低企业资金成本，因为负债的资金成本低于权益资金成本。由于负债资金有固定的偿还期限，因此，负债增加的同时也加大了财务风险。如果负债的利息率低于总资产息税前利润率，则增加负债可以提高每股收益。经营风险是指未来的息税前利润的不确定性，指的是由于经营上的原因导致的风险。

31.BD无风险利率Rf提高，不影响市场风险溢酬(Rm一Rf)；在β系数不变的情况下，也不影响所有资产的风险收益率β×(Rm一Rf)；市场风险溢酬(Rm一Rf)不变的情况下，无风险利率Rf提高，会导致市场组合收益率Rm上升；在所有资产的风险收益率β×(Rm一Rf)不变的情况下，无风险利率Rf提高，会导致所有资产的必要收益率上升。

32.ABD酌量性固定成本是指管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本，如广告费、职工培训费、新产品研究开发费用等。按工作量法计提的折旧费属于技术性变动成本。

33.AB提高信用标准，会提高客户的平均信誉度，所以会降低应收账款的周转天数，即选项A是答案；提高现金折扣率，会有更多顾客在折扣期内付款，缩短了平均收现期，周转天数降低，选项B是答案；延长信用期间会延长平均收现期，周转天数提高．选项C不是答案；计算应收账款周转率时，不扣除坏账准备，所以，选项D不影响应收账款周转天数。即选项D不是答案。

34.ABCD及时生产的存货系统的基本原理：只有在使用之前才从供应商处进货，从而将原材料或配件的库存数量减少到最小；只有在出现需求或接到订单时才开始生产，从而避免产成品的库存。及时生产的存货系统的优点：(1)降低库存成本；(2)减少从订货到交货的加工等待时间，提高生产效率；(3)降低废品率、再加工和担保成本。及时生产的存货系统的缺点：(1)加大经营风险；(2)机会成本较高。

35.ABD选项A正确，甲乙两个项目的标准差均不为零，表明两个项目均存在风险；

选项B正确，两个项目的预期报酬率不同，不能直接比较标准差来比较风险的大小；

选项D正确，选项C错误，甲乙两个项目需要通过比较标准离差率来判断相对风险的大小，因此，甲项目的相对风险有可能大于也可能小于乙项目。

综上，本题应选ABD。

36.ACD相关者利益最大化是企业财务管理最理想的目标，所以选项B的说法不正确，而选项ACD的说法正确。

37.ACD【答案】ACD【解析】在作业成本法下，对于直接费用的确认和分配与传统的成本计算方法一样，而间接费用的分配对象不再是产品，而是作业活动，对于不同的作业中心，间接费用的分配标准不同，因此选项A、C、D是正确的;在作业成本法下，将间接费用和直接费用都视为产品消耗作业而付出的代价，只是分配的标准不同，即B选项的表述是错误的。

38.ABCD解析：本题考核预算工作的组织，它包括决策层、管理层、执行层和考核层。

39.ACD股权筹资的优点：(1)是企业稳定的资本基础；(2)是企业良好的信誉基础；(3)企业的财务风险较小。缺点：(1)资本成本负担较重；(2)控制权变更可能影响企业长期稳定发展；(3)信息沟通与披露成本较大。

40.AD选项A表述错误，依据随机模型的基本原理可知，若现金存量超过上限，则需买入有价证券，使得现金存量下降到回归线水平。

选项B表述正确，随机模型建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，因此，计算出来的现金持有量比较保守。

选项C表述正确，最低控制线L取决于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、企业借款能力、企业日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定的。根据最优现金返回线R和最高控制线H的计算公式可知，现金存量的下限L提高时，最优返回线R和现金存量的上限H均会提高。

选项D表述错误，由于日现金机会成本越高，最优现金返回线越低，因此，最高控制线越低。

综上，本题应选AD。

41.ABD选项A符合题意，赊购材料会使存货增加，流动负债增加，不影响速动资产，所以速动比率降低；

选项B符合题意，由于流动比率大于1，流动比率分子、分母同时增加相同金额，流动比率的比值则会降低；

选项C不符合题意，赊购原材料使流动资产和流动负债等额增加，所以营运资本不变；

选项D符合题意，流动比率降低，短期偿债能力减弱。

综上，本题应选ABD。

42.ABC被投资企业出现经营失误属于公司经营风险，属于非系统风险，是可分散风险。

43.ACD发展性投资也可以称为战略性投资，如企业间兼并合并的投资、转换新行业和开发新产品的投资、大幅度扩大生产规模的投资等。更新替换旧设备的投资属于维持性投资。所以选项ACD是答案。

44.BCD解析：成本模型考虑的现金持有成本包括：(1)机会成本，指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益；(2)管理成本，指企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用，如管理者工资、安全措施费用等；(3)短缺成本，指在现金持有量不足，又无法及时通过有价证券变现加以补充所给企业造成的损失。

45.BD居民企业直接投资于其他居民企业取得的股息、红利等权益性投资收益为企业的免税收入，但不包括连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票不足12个月取得的投资收益，选项B的表述错误；个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税，选项D表述错误。

46.N净现值指标既考虑了资金时间价值，又考虑了风险因素。对风险因素的考虑体现在折现时所应用的折现率上，如果投资风险大，则折现率高；如果投资风险小，则应用的折现率低。

47.Y依据附权优先认股权的含义可知，该题是正确的。

48.N资本保全约束规定公司不能用资本(包括实收资本或股本和资本公积)发放股利，目的在于维持企业资本的完整性，防止企业任意减少资本结构中的所有者权益的比例，保护企业完整的产权基础，保障债权人的利益。所以本题的说法错误。

49.N当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案，因为此时该方案的每股收益高，而非该方案的资本成本低。

当预期息税前利润或业务量水平小于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较小的筹资方案（比如股权筹资），因为此时该方案的每股收益高。

因此，本题表述错误。

50.N在项目评估中，折现率不应当也不可能根据单个投资项目的资金成本计算出来。因为在财务可行性评价时，不是以筹资决策和筹资行为的实施为前提。

51.N根据项目投资假设，计算项目现金流量时，不需要扣除还本支出和支付的利息。

52.N权益乘数=1/（1-资产负债率），所以负债比率越高，权益乘数越大，财务风险越大。

53.Y确定各独立投资方案之间的优先次序时，一般采用内含报酬率法进行比较决策。

54.N资本利润率是利润额与资本额的比率，以资本利润率最大化作为财务管理目标，优点是把企业实现的利润额同投入的资本进行对比，能够说明企业的盈利水平，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间之间进行比较，揭示其盈利水平的差异。但该指标仍然没有考虑资金时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。

55.N采用比率分析法时，应当注意以下几点：(1)对比项目的相关性；(2)对比口径的一致性；(3)衡量标准的科学性。56.(1)2012年的流动资产增长率＝流动负债增长率＝销售收入增长率＝[(6000—5000)／5000]×100％＝20％2012年增加的营运资金＝增加的流动资产－增加的流动负债＝(800＋700＋1500)×20％－(800＋600)×20％＝320(万元)(2)新增设备需要资金200万元2012年需增加的资金数额＝320＋200＝520(万元)(3)利润留存＝6000×10％×(1—70％)＝180(万元)2012年需要对外筹集的资金量＝520－180＝340(万元)(4)普通股筹资总额＝340／(1—15％)＝400(万元)；发行普通股股数＝400／8＝50(万股)(5)1000×(1＋20％)×(1－5％)＝1000×10％×(1—20％)×(P／A，Kb，5)＋1000×(P／F，Kb，5)即：1140＝1000×10％×(1—20％)×(P／A，Kb，5)＋1000×(P／F，Kb，5)当Kb＝4％时，80×(P／A，4％，5)＋1000×(P／F，4％，5)＝1178.044当Kb＝5％时，80×(P／A，5％，5)＋1000×(P／F，5％，5)＝1129.86利用插值法，解得：Kb＝4.79％(6)若2012年对外筹集的资金是通过发行普通股解决，每股收益EPS1＝(EBIT－1200×4％)×(1—20％)／(1000＋50)若2012年对外筹集的资金是通过发行债券解决，每股收益EPS2＝[EBIT－1200×4％－340／(95％×120％)×10％]×(1—20％)／1000因为，预计的息税前利润800万元大于每股收益无差别点的息税前利润674.22万元。所以，应该采用发行债券的筹资方式。(7)筹资后的长期资本总额＝1200＋3400＋520＝5120(万元)增发普通股筹资后的平均资本成本＝1200／5120×4％×(1—20％)＋3920／5120×15％＝12.23％发行债券筹资后的平均资本成本＝1200／5120×4％×(1－20％)＋340／5120×4.79％＋3580／5120×(15％＋5％)＝15.05％结论：应该采用增发普通股的筹资方式。

57.(1)增加的投资额＝新设备的投资一旧设备的变价净收入＝82.5-7＝75.5(万元)

(2)更新决策每年增加的折旧＝(75.5-0.5)/5＝15(万元)

(3)增加的息税前利润＝增加的税前利润+增加的利息费用＝增加的税后净利润/(1一所得税税率)+增加的利息费用＝3.5/(1-30%)+5＝10(万元)

增加的调整所得税＝10×30%＝3(万元)

(4)固定资产提前报废发生的净损失=10一7＝3(万元)

因固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税税额＝3×30%＝0.9(万元)

(5)△NCF0＝-75.5(万元)

△NCFl＝10+15+0.9-3＝22.9(万元)

△NCF2～4＝10+15-3＝22(万元)

△NCF5＝22+0.5＝22.5(万元)

(6)-75.5+22.9×(P/F，△IRR，1)+22×(P/A，△IRR，3)×(P/F，△IRR，1)+22.5×(P/F，△I△RR，5)＝0

当i=14%时，

△NPV=-75.5+22.9×0.8772+22×2.3216×0.8772+22.5×0.5194＝1.08

当i＝16%时，

△NPV＝-75.5+22.9×0.8621+22×2.2459×0.8621+22.5×0.4762＝-2.45

解得：△IRR＝14.61%

由于差额内部收益率(14.61%)大于资金成本10%，所以应该更新。

58.(1)根据销售预测资料，编制销售预算，见下表。

销售预算季度四全年合计预计销售量(台)300060005000400018000预计单价(万元/台)19.519.519.519.519.5预计销售收入(万元)585001170009750078000351000续表预计现金收入(万元)收回上季应收账款(万元)36400234004680039000145600收回本季现销款(万元)35100702005850046800210600现金收入合计(万元)715009360010530085800356200预算年度末应收账款余额=78000×40%=31200(万元)

(2)根据A公司预算年度预计销售量和相关存货政策，编制生产预算，见下表。

生产预算

单位：台季度四全年合计预计销售量300060005000400018000加：期末存货600500400500500减：期初存货300600500400300预计生产量330059004900410018200(3)根据相关资料编制直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算和产品生产成本预算。

直接材料预算季度四全年合计预计产量(台)330059004900410018200单位产品材料用量(千克/台)200200200200200生产需用量(千克)66000011800009800008200003640000加：预计期末存货(千克)236000196000164000200000200000减：预计期初存货(千克)132000236000196000164000132000预计材料采购量(千克)74600011400009480008560003708000预计材料单价(元/千克)260260260260260预计采购金额(万元)1986429640246482225696408续表预计现金支出(万元)应付上季度应付账款106609932148201232447736应付本季度购料款993214820123241112848204现金支出合计2059224752271442345295940预算年度末应付账款余额=22256×50%=11128(万元)。

直接人工预算季度四全年合计预计产量(台)330059004900410018200单位产品工时(小时/台)20002000200020002000直接人工总工时(万小时)66011809808203640单位工时小时工资率(元/小时)1313131313直接人工总成本(万元)858015340127401066047320制造费用预算单位：万元变动制造费用固定制造费用间接人工

间接材料

维修费

水电费3640

11700

702

12350管理人员工资

维修费

保险费

折旧12350

4550

3900

15600合计28392合计(每季9100)36400减：折旧15600变动制造费用分配率

=28392÷18200=1.56(万元/台)现金支出20800每季现金支出=20800÷4=5200(万元)续表预计现金支出(万元)季度四全年合计产量(件)330059004900410018200变动制造费用现金支出514892047644639628392固定制造费用现金支出520052005200520020800制造费用现金支出合计1034814404128441159649192单位产品生产成本预算项目价格数量成本直接材料260元/千克200千克5.2万元直接人工13元/小时2000小时2.6万元变动性制造费用1.56万元