新会计准则下保险公司利源分析模型及应用

新会计准则下保险公司利源分析模型及应用

一、引言自2009年中国保监会下发《关于印发〈精算报告〉编报规则的通知》(保监发[2009]121号，以下简称《通知》)以来，利源分析作为精算报告中的一个重要部分，已逐步成为一种解读保险公司法定利润的简单有效工具。通过利源分析细致剖析保险公司的利润来源，一方面可以从宏观层面清晰地发现保险公司经营中存在的问题，有针对性地制定并实施管理措施，增强公司偿付能力和财务的稳定性；另一方面可以从微观层面分析各业务部门或各款产品对保险公司利润的贡献程度，为管理层有效配置资源、优化产品结构和进行风险管理提供决策依据。《通知》要求下的利源分析是基于法定会计准则下的利源分析，也称为旧会计准则下的利源分析，其基本原理是围绕实际经营结果与法定评估假设的差异展开，分析公司实际经营状况与预期经营目标的差异，评估公司盈利或亏损的原因。旧会计准则下的利源分析不但能为管理层提供利差、死差、费差等组成利润的数据，以帮助管理层决策提供相关信息，而且会对负债评估起到检查作用。虽然旧准则下利源分析具有很多优点，且目前仍是中国保监会要求上报利源分析报告的分析模式，但是随着新会计准则实施的逐步深入，旧准则下利源分析的局限性日趋凸显出来。一是旧准则下利源分析结果不能有效解读新会计准则下的财务报告，其分析的起点为法定利润，与实际会计利润有所差异，因此，在此基础上产生的利源分析报告不能匹配财务报告中的相关信息；二是旧准则下利源分析框架不适用于新会计准则下利润产生的模式，不能反映当期利润的全部来源及分摊状况，与新会计利润下的利源项目也不匹配。因此，旧准则下的利源分析报告已不能满足股东和管理层等利益相关方对利源分析报告的需求，需要保险理论和实务工作者加快新会计准则下利源分析理论与实务操作的研究，以更好地发挥利源分析在保险公司宏观层面管理决策和微观层面绩效评估中的作用。二、新会计准则下利源分析概述(一)新会计准则下利源分析的含义所谓利源分析，顾名思义为对利润来源的分析，是指对保险公司实际会计利润的来源进行分析和量化的过程。而新会计准则下利源分析是指对保险公司新会计准则下的利润构成进行剖析，将利润分解为反映首日利得的剩余边际摊销、反映风险状况的风险边际释放、反映经营情况的经营偏差(含投资收益偏差、死亡偏差、费用偏差、退保偏差和分红偏差)，并根据分解结果分析保险公司经营情况的过程。(二)新会计准则下利源分析基本原理新会计准则下利源分析的基本原理源于但不同于旧准则下的利源分析。它以新会计准则下最佳估计情形为起点，围绕最佳估计情形、定价情形和实际经营结果三者之间的差异展开，根据利润产生的模式将利润划分为两部分：一是最佳估计情形与定价情形的差异，并选择适当的利润摊销载体，释放出剩余边际和风险边际；二是最佳估计情形与实际经营结果的差异，得出各项经验偏差，进而根据边际释放和经验偏差情况分析评估各种业务、各种产品的盈亏状态。(三)新会计准则下利源分析基本框架新会计准则下利源分析的基本框架基于新会计准则对保险合同的计量准则，将保险合同的利润分为三部分：(1)剩余边际摊销，根据选择的载体在整个保险期间逐步稳定摊销。(2)风险边际释放，随着风险的释放、服务的提供逐步释放。(3)经验偏差，即实际经营结果与最优估计假设之间的差异，可分为投资收益偏差、运营偏差两个模块。其中，投资收益偏差是公司投资能力和资本市场状况的综合体现；运营偏差主要由死亡偏差、费用偏差、退保偏差和分红偏差组成，反映公司自身的运营管理情况。图1给出了新会计准则下利源分析的基本框架。图1新会计准则下利源分析基本框架图(四)新旧会计准则下利源分析的比较新会计准则下利源分析作为新会计准则在保险理论和实务中实践和发展的产物，与旧会计准则下的利源分析相比，主要存在以下三个方面的区别。一是评估基础不一致。旧会计准则下利源分析的评估基础基于法定会计准则，其评估基础为法定评估假设；而新会计准则下利源分析的评估基础基于新会计准则，评估基础为最佳估计假设。前者以“规则”为导向，后者以“原则”为导向，因此，后者更能敏锐的反映新会计准则下公司的实际利润状况。二是分析框架不相同。旧会计准则下利源分析的分析框架基于“三差法”，将利润拆分为死差、费差、利差及其他差；而新会计准则下利源分析的分析框架来源于会计准则准备金计量的“三要素”法，准备金计量基于“履约现金流的合理估计”、“货币时间价值”、“显性的边际”，对应衍生出会计准则利源的“运营经验偏差”、“投资经验偏差”和“边际释放”，也可以称之为会计准则利源的“三要素”法。三是披露内容不相同。旧会计准则下利源分析报告披露内容主要有死差益、利差益、费差益和退保差益等；而新会计准则下利源分析报告披露内容不仅涵盖保险合同的剩余边际、风险边际、投资偏差、分红偏差、死亡偏差、费用偏差、退保偏差，还包括投资合同的利差和费差。后者能更准确地传递利润来源的信息，让报告使用者更容易理解，同时也与国际会计准则接轨。三、新会计准则下利源分析模型新会计准则下利源分析基于新会计准则利润表，因此，本文讨论的起点为新会计下的利润，然后围绕利润来源逐项展开，核心内容是新会计准则下准备金变动的分解，通过对准备金变动的分解，分拆出产生新会计准则利润下的各项利润来源。为了简化但又不失一般性，下面以一张分红保单为例进行理论推导。(一)准备金变动分解新会计准则下准备金变动分解分为以下七个部分。1.新会计准则下准备金的计量。根据《企业会计准则2号解释》，新会计准则下准备金由三部分构成。一是合理估计负债，即未来净现金流流出的现值；二是风险边际，即由于未来现金流在金额和时间上存在不确定性，除合理估计负债外还需要风险边际作为负债的一部分，其值可用不利情景下的负债与最佳估计假设下负债之差确定；三是剩余边际，即为了不确认首日利得而产生的边际，其值为max｛0，-(合理估计负债+风险边际)｝。因此，第t期合同准备金用公式表示为：3.实际准备金与预期准备金的递推关系。实际准备金与预期准备金之间的差别由两部分构成。一部分为实际死亡率与预期死亡率之间的差别而释放出的准备金；另一部分为实际退保率与预期退保率之间的差别而释放出的准备金。相应的递推关系为：表示第t期每单最佳估计准备金。4.剩余边际提转差分解。剩余边际提转差由三部分构成。一是实际死亡率与预期死亡率之间的差别而释放出的剩余边际；二是实际退保率与预期退保率之间的差别而释放出的剩余边际；三是预期释放的剩余边际。其递推关系为：5.风险边际提转差分解。风险边际提转差由三部分构成。一是实际死亡率与预期死亡率之间的差别而释放出的风险边际；二是实际退保率与预期退保率之间的差别而释放出的风险边际；三是预期释放的风险边际。其递推关系为：也就是说，风险边际释放部分为预期释放部分加上由于实际死亡率和实际退保率与预期死亡率和预期退保率差异所引起的风险边际释放。2.风险边际释放部分。这部分可以表示为：也就是说，风险边际释放部分为预期释放部分加上由于实际死亡率和实际退保率与预期死亡率和预期退保率差异所引起的风险边际释放。3.投资收益偏差部分。这部分可以表示为：也就是说，投资收益偏差部分为实际投资收益与预期投资收益的差异，该差异主要由现金流投资收益、准备金投资收益、剩余边际投资收益和风险边际投资收益引起。4.分红偏差部分。这部分可以表示为：也就是说，分红偏差部分为实际现金红利与预期现金红利的差异。5.死亡偏差部分。这部分可以表示为：也就是说，死亡偏差部分为实际死亡给付与预期死亡给付之差加上实际死亡率和预期死亡率差异引起的准备金释放。6.费用偏差部分。这部分可以表示为：也就是说，费用偏差部分为实际费用与预期费用之差。7.退保偏差部分。这部分可以表示为：也就是说，退保偏差部分为实际退保给付与预期退保给付之差，加上实际退保率和预期退保率差异引起的准备金释放。四、实例分析考虑到分红两全保险是当今寿险公司的主流产品，在市场上占据重要市场份额，是公司利源分析的一个主要部分，本文以一款分红两全保险为例进行利源分析。假设针对30岁的男性开发了一款两全分红保险，年缴保费6677.84元，缴费期为10年，保险期间为30年，保险责任为，投保人死亡时立刻给付100000元，或者投保期满给付100000元。评估假设如表1所示。评估假设表另外，假设保费税率为0.15%。下面根据现金流模型计算新会计准则下的利润，然后根据第二部分构建的模型对利润进行分解。第一步，基于最佳估计假设，计算新会计准则下预期合同准备金。由于本文的重点并非讨论新会计下合同准备金的计算，故这里没有给出所构建的现金流模型的详细阐述，只是简述计算结果。根据新会计合同准备金的计算方法，首先，利用所构建的现金流模型计算最佳估计下的准备金，然后，使用情景模拟法计算预期风险边际，进而计算出剩余边际。在情景模拟法下计算出一张保单对应的最佳估计下准备金、剩余边际和风险边际，如表2所示②。第二步，基于实际情况，计算新会计准则下实际利润、经验偏差、剩余边际摊销与风险边际释放。在实际经营情况下，假定该类保单在前五年和预期情况一致，无偏差，在后五年的死亡率、费用率、退保率、实际投资收益率均有偏差，如表3所示。基于实际情况，计算的新会计准则下实际利润、经验偏差、剩余边际摊销与风险边际释放，如表4所示。第三步，根据第二部分的模型，将经验偏差进一步分解为投资收益偏差、分红偏差、死亡偏差、费用偏差及退保偏差，即得到新会计准则下利润分解的各项差。这里，投资收益偏差可以进一步细分为现金流产生的投资收益差、准备金产生的投资收益偏差、剩余边际释放部分和风险边际释放部分产生的投资收益偏差。预期最佳估计下准备金、剩余边际和风险边际结果表实际经营情况下死亡率、费用率、退保率、实际投资收益率偏差表实际经营情况下利润、经验偏差、剩余边际摊销与风险边际释放结果表在此基础上，利润分解的结果如表5所示③。根据表5所示结果，从整体上来看，前五年的利润由剩余边际摊销和风险边际释放组成，经验偏差各系列均为零；后五年的利润由剩余边际摊销、风险边际释放以及经验偏差(包含投资收益偏差、分红偏差、死亡偏差、费用偏差、退保偏差)组成。这表明，当实际经营情况与预期经营情况一致时，不产生经验偏差，也不会出现投资收益偏差、分红偏差、死亡偏差、费用偏差和退保偏差，利润由边际产生；当实际经营情况与预期经营情况不一致时，利润一部分由边际贡献，一部分由经验偏差产生。从局部来看，在后五年的利润来源构成中，剩余边际摊销贡献最大，风险边际和投资收益偏差次之，而死亡偏差、费用偏差及退保偏差对利润都是负贡献。这表明，死亡率假设、费用率假设、退保率假设与实际不符合引起的负债增多，使得经营该款分红保险产生负的利润；而边际和投资收益偏差缓解了由死亡率假设、费用率假设、退保率假设引起负债变化的冲击。利润分解结果表五、结论与讨论本文基于新会计准则，以典型的分红保单为模型点构建利源分析模型，将新会计准则下利润分解成反映利润形成模式的各个组成部分，并基于定价假设、最佳估计假设和实际经营假设，进行实例分析，得出如下结论：第一，新会计利润由边际、投资偏差和经营偏差构成。实际经营情况与预期经营情况一致时，不产生投资偏差和经营偏差，利润由边际贡献；当实际经营情况与预期经营情况不一致时，利润一部分由边际贡献，一部分由投资偏差和经营偏差产生。第二，边际可作为利润的“稳定器”。当上述假设与实际经营情况差别较大时，由经营产生的利润波动性较大，而边际能缓冲由死亡率假设、费用率假设、退保率假设、投资收益率引起的负债变化，平滑各期利润。但值得注意的是，当每期利润都是边际贡献较大，而实际偏差都是负贡献，这表明，产生边际的不利偏差假设或剩余边际摊销载体存在问题，高估了边际。另一原因就是评估假设存在问题，需要根据实际情况加以调整。随着新会计准则的不断深入，以及和国际会计准则的接轨，旧会计准则下的利源分析将逐步淡出历史舞台，而对新会计准则下利源分析在国内研究还未起步，本文初步构建了新会计利源分析的基本框架和模型，并对部分问题进行探讨。其中有很多细节问题值得广大保险理论工作者和实务工作者研究，这些研究包含但不