如何写好财务分析报告

如何撰写财务分析报告11月10日财务人员须要写三类报告，一是财务分析报告，二是为财务领导起草向上级部门的汇报材料，三是为公司领导起草在财务重要会议的讲话稿等。下面我就以财务分析报告为主，兼顾其他两种报告的写法与大家进行沟通。一、财务分析报告本质作用的再相识财务报表是一个公司过去的财务业绩，它们是为供应企业四种主要活动信息而设计的：战略、筹资、投资、经营活动。通过对财务报表披露的信息及其他一些管理信息的综合分析从而形成的财务分析报告。首先，须要明确的是，财务分析不同于会计分析，它不是从会计要素的角度进行分析，而是从管理的角度。虽然都是借助于三张主要财务报表，但我们局限与此，简洁的分析会计科目余额的变动，同时还要借助更详尽的内部管理报表。否则财务分析报告就只能是财务分析变成了财务状况说明书，反映在高层管理者上，面对大量的会计信息，茫然不知所措……。由于不能供应决策都须要的财务信息，决策者对会计数据变得悲观。当管理者面临决策和限制的时候，财务分析可能变得不再重要。因此，不能为管理供应有效服务和支撑的财务分析报告就不能称之为财务分析报告，至少说不能称之为一个好的财务分析报告。财务分析报告的本质究竟是什么？任何真理都是朴实的，也是简洁的。简言之，财务分析报告是帮助企业从财务层面提升运营效率的。合格的财务分析人员，应当是问题导向的。明确了企业的问题，再综合学习过的理论学问，就可以在框架的指导下，解决企业的实际难题。本质上的财务分析报告是问题导向的、解决企业实际问题并帮助企业提高管理效率的。财务管理的真相，就是要抛开财务理论的层层束缚、于现象中见本质、让管理行动重新回到原始命题的过程。总之，财务分析对公司管理层应当起到决策支持的作用，透过你对公司盈利实力变更、财务状况、运营效率及现金流量的分析，能够使管理层看到这里面的趋势，并相应的调整决策。二、先知已再知彼，才能使财务分析工作更有效1、目前财务分析的逆境财务部门的埋怨我们始终在加班，工作强度很大，做的特殊累。尤其是月末和月初，要出报表，还要写分析，报表的结果，我敢说一分钱的差错都没有。可成果拿到决策层哪里，还是不满足，也不知道他究竟想要什么？我们的财务分析报告尽了我最大努力了，我们都很尽职尽责。至于领导能不能看懂，那要看他的财务水平了，我们领导似乎一点不懂财务，我们没方法和他沟通！我们的工作每天都是重复地计算数字，特别烦锁，几十年如一日，乏味透顶，财务分析都是有模板的，每月改数字就行，也没什么新颖 。万能的上帝呀，怎么才能让财务工作变得好玩些？决策层的报怨：到了月末，财务部送来厚厚的财务报表给我，我哪里有时间看完，连翻完都困难！于是我把他们推到一边，就问一个问题：帐上还有多少钱？——有报表无分析翻开财务部门送来的财务报表，满眼都是数字，我原来对财务就懂得不多，看着通篇的数字，摸不着头脑。我不知道那些数字精确的含义是什么？只知道这不是我想要的信息！我要的是结论，过程文件我没有时间看完。而且通篇的数字看起来很困难，数字假如能结合文字会更好理解。——分析主要是对数字的分析和进一步说明凭感觉、凭其他部门对财务状况的反映，我能判定公司财务环节出了问题，但问题究竟出在哪里？财务部门供应的资料看不出，他们自己也说不出！有时候真焦急啊，都想自己亲自出马，把问题搞个明白！——分析的不透彻问题出在那？孔子说，“躬自厚而薄责于人，则远怨矣”。就是说多责怪自己而少责怪别人，那就可以避开别人的怨恨了。我觉得财务分析人员须要做的就是知已再知彼。2、知已所谓知已，就是财务人员自身角色要定位精确，才能保证财务分析报告既有深度又有高度，详细说，财务分析人员要把把好两个角色：一是财务人员的角色定位，要利用自身的专业优势和驾驭的财务报表所披露的信息，为管理服务。既有深度财务分析的内容肯定要体现财务人员对问题的思索。只有经过思索的分析才能被别人认同和理解，这样就能使得财务分析具有深度。二是财务分析人员还要把自己定位为一名管理者，财务分析里应体现管理者的逻辑思路；尝试以公司一名高层管理者的视野来分析，这要才能使得财务分析报告立意高远。吕总有一句很形象的话。“要跳出财务看财务”。我们常讲，要发挥财务参谋助手的作用，就是站在领导的角度对公司的财务状况进行分析。如何做到知已？子曰:“君子求诸已，小人求诸人“。一个真正的君子，都是要求自己，学问也好，一切事业也好，只问自己，具备了多少？充溢了多少？努力了多少？不要依靠别人，不要因人而事。一是要有深厚的专业功底和较为丰富的管理学问。想写出一份比较专业的财务分析报告，对整个财务系统的了解，比如对报表科目深化的理解，对各项财务指标变动缘由深化理解。换言之，财务分析必需有较为扎实的专业基础和阅历。财务分析报告肯定要与公司经营业务紧密结合，深刻领悟财务数据背后的业务背景，切实揭示业务过程中存在的问题。财务人员在做分析报告时，由于不了解业务，往往闭门造车，并由此陷入就数据论数据的被动局面，得出来的分析结论也就常常令人啼笑皆非。每一个财务报表科目变动背后都寓示着特别生动的业务变更等。财务分析人员通过对业务的了解和明察，并具备对财务数据敏感性的职业推断，即可推断经济业务发生的合理性、合规性，并予以揭示，由此写出来的分析报告也就能真正为业务部门供应有用的决策信息。就数据论数据，报告的重要质量特征“相关性”受挫，对决策的“有用性”自然就难以谈起。这就须要财务分析人员要有肯定管理阅历和学问。管理学问的积累须要不断的学习，比如学习MBA相关课程，同时，对公司政策尤其是近期来公司大的方针政策有一个精确的把握，在吃透公司政策精神的前提下，在分析中还应尽可能地立足当前，瞄准将来，以使分析报告发挥“导航器”作用（举例——对“现金流量管理”做出回应）。管理学问学习中，特殊强调学一些辩证法，比如两点论和重点论。两点论;是一种辩证的思维方法。在探讨困难事物冲突发展过程中，既要探讨主要冲突，又要探讨次要冲突，既要探讨冲突的主要方面，又要探讨冲突的次要方面，二者不行偏废，这就是两点论。而一点论与此相反，在视察和处理问题时，只看到一种冲突状况或一个冲突方面，而忽视甚至抹煞另一种冲突状况或另一个冲突方面。这种观点从根本上否认了冲突的存在。重点论是一种辩证的思维方法，与均衡论相对立。指在探讨困难事物的发展进程时，要着重地把握它的主要冲突。在探讨任何一种详细的冲突时，要着重把握它的主要方面。反对把各种冲突状况或各种冲突方面平均看待或在实践中平均运用力气，而陷入均衡论的错误，使问题得不到解决。重点论与两点论相统一。在探讨主要冲突和非主要冲突、冲突的主要方面和非主要方面之间的辩证关系时，特殊要坚持唯物辩证法的两点论和重点论的统一。在坚持两点论的前提下，坚持重点论。这是唯物辩证法必需坚固坚守的一个基本的理论阵地。说白了，就是看问题不要偏激，要全面的看问题，要重点的分析问题。我们既不能把成果说得形势一片大好，也不要语不惊人死不休，把问题说得骇人听闻，黑去压城城欲催。分析报告的结论以偏概全，忽视了主次冲突的区分，同时还犯了论据无法有力支撑论点的“大忌”。二是要有培育肯定的文学素养。要把财务分析报告既要写得有可用性，也要有可读性，使得分析报告的行文尽可能流畅、通顺、简明、精练，避开口语化、冗长化。同时财务分析人员的任务不光是撰写财务分析报告，同时还有为公司领导在财务重要会议上起草发言稿，这就须要有肯定的文学功底，“功夫在诗外”，这就须要我们留意平常的积累。三是要关切国内国际经济形势的走势海子有一首诗：从明天起/做一个华蜜的人/喂马、劈柴周游世界/从明天起，关切粮食和蔬菜/我有一所房子，面朝大海，春暖花开“关切粮食和蔬菜”就是要关切宏观经济形势。财务人员在平常的工作当中，应多一点了解国家宏观经济环境尤其是尽可能捕获、搜集同行业竞争对手资料。因为，公司最终面对地是困难多变的市场，在这个大市场里，任何宏观经济环境的变更或行业竞争对手政策的变更都会或多或少地影响着公司的竞争力甚至确定着公司的命运；对国家的宏观形势把握，财政货币政策，对于投资、融资决策至关重要，同时有海外业务的要高度关注国际经济形势。3、再谈知彼韩非子在《说难》中指出：“凡说之难，在知所说之心”，这段话意思是说，游说的难处，在于要使自己的话语切中对方的心理。财务分析报告其实也是一种游说，就是要让决策层和公司上下接受自己的观点。一看目的。财务分析的目的不同，结果自然也不同。财务分析不外乎为外部供应服务和为企业内部供应服务两大类：只有弄清晰财务分析的目的，才能明确财务分析的阅读对象。假如错把报给税务部门的分析报告或报给股东的财务报告报给关注企业经营效率的总经理看，后果可想而知。因此，偷懒的做法是不行取的。二看对象。要清晰明白地知道报告阅读的对象。报告阅读对象不同，报告的写作应因人而异。比如，供应应财务部领导可以专业化一些，而供应应其他领导尤其对本专业相当生疏的领导的报告则要力求通俗一些，简洁一些（举例），分析人员在写作时精确把握好报告的框架结构和分析层次，以满足不同阅读者的须要。再如，报告分析的范围若是某一部门或二级公司，分析的内容可以稍细、详细一些；而分析的对象若是整个集团公司，则文字的分析要力求精练，不能对全部问题四平八稳，集中性地抓住几个重点问题进行分析即可。在此基础上，了解阅读者对信息的需求，充分领悟领导所须要的信息是什么。台独分子李登辉常说：“民之所欲，常在我心。”这句话本身是很不错的，作为财务分析人员，要领导之所欲，常在我心。我们首先要明确的你要向老板汇报什么，要知道，领导的时间很忙，工作压力大，没有时间和爱好看一份冗长和主次不清的报告。不考虑过财务分析的阅读对象，不关注过阅读对象关切的分析内容。而是整个吞枣、照本宣科、四平八稳，如此没有特性、面目模糊的分析报告，很难赢得阅读对象的敬重的。举例，08年向国资委述职报告。金融危机，在调研中，一些单位对领导关注的重点着墨不多，领导调研的非重点则洋洋洒洒的写上一大通。因此，财务分析人员除了通过公开的领导讲话来了解领导关留意点之外，有机会还要与领导进行沟通，捕获他们“真正想了解的信息”。给合适的对象看合适的内容，事半功倍！公司领导恒久只关切他希望看到的内容。举例，比如公司半年或全年财务分析报告，主要对象是公司高管层和各二级单位主要领导。公司高管层关注的主要是公司目前运营中的特点，发生那些主动变更，公司战略是否得到落实，公司目前还在那些问题，二级领导重点关注的主要是本单位与兄弟单位相比在公司当前处于什么位置，公司的管理政策走势，公司下一步的重点工作等。在报告中都要进行涉及。三看用途。假如是问题分析会，就可以把问题说得全面些、深化些，（例如，预算支配）。假如是工作会，一般是鼓劲会，就要多讲成果，成果是主流的，多找亮点。以上两部分对财务分析之道做了一个简洁的描述。下面通过财务分析步骤的说明谈财务分析之术。三、财务分析报告的撰写步骤简言之，两个步骤。第一个步骤：由厚到薄这一阶段的主要重点是：一是明确分析目的和用途，收集并核实业务报表及相关资料；对财务报表进行深化研读，收集数据并对收集来的资料要去芜存精，进行筛选。首先要明确数据来源，多方验证，确保数据真实有效。财务分析主要从多方面综合信息中找出规律，分析缘由并对应提出建议。确保基础数据的真实、牢靠和相关是进行分析工作的基本前提。在财务管理信息系统建立并渐渐完善过程中，分析人员常常会从不同渠道取得大量数据，基于不同用途、不同口径的数据大量充斥，加之信息传递衰减的客观规律，在确保数据来源牢靠的同时，通过合理性分析等手段综合运用手头多方资料验证数据的真实性和相关性不仅应当而且必要。（举例，原始资料是，公司上半年建筑业务经营现金净流入165亿元，与2010年上半年建筑业务现金净流出60亿元相比，建筑业务经营活动现金从净支出转变为净流入，现金创建实力增加。经过核对，现金流量其实没这样乐观。尽管进行了核对，正式的半年报与快报相比，还是有两个变更，一是资产负债率快报是降了，半年报升了，经营性现金流快报是正的，半年报是负的。）此外，作为集团层面，还要对各下属单位报的材料进行研读，了解下属单位工作成果（亮点尽可能的都点到，这也启示了下面单位在上报材料时，尽可能突了一两个亮点，好让领导表扬举例），存在那些问题，同时下属企业的好的分析思路也可以借鉴。总部在写报告之前，都要组织相关人员到各单位进行调研，获得第一手感性资料。调研时财务分析人员要对调研的目的有精确的了解和把握。二是确认分析重点，得出初步分析结论。财务分析有一个详细到抽象的过程，也就是主题显明、重点突出，什么是企业现存的主要经营和管理问题，你必须要醒目、清晰地告知管理层，而不是不分主次的排列全部问题，四平八稳。因此，必需对分析重点有醒悟的相识，同时，通过专业推断，加以概括，得出初步结论。

如何找寻分析重点？重要性与差异性分析并重，重要性就是对收入、盈利、风险等必需加以分析，差异性就是遵循差异—缘由分析—建议措施原则。撰写财务分析报告的根本目的不仅仅是停留在反映问题、揭示问题上，而是要通过对问题的深化分析，提出合理可行的解决方法，真正担负起“财务参谋”的重要角色。唯此，报告的有用性或重量才可能得到提高和升华。例：财务快报变动10%的项目进行关注。当然在实际运用中，措施可能不肯定要说，但措施应当隐含在问题分析里。强调两点，由于财务分析人员在报告中的全部结论性词语对报告阅读者的影响相当之大，假如财务人员在分析中草率地下结论，很可能形成误导。（举例加快售楼VS等待更好的销售机会）。其次，要留意信息获得成本，由于半年和全年的运营分析报告，主要是财务快报，数据是不全的，因此，虽然管理费用增长也较快，但很难进一步获得数据，只能是一笔带过，不予过多评述。但是财务费用增长超过一倍，因此，我们又发了补充通知，要求各单位上报财务费用包括资本化利息的明细。三是确定分析结构，写好提纲，就是通常所说的搭架子。总的要求是结构严谨，层次分明。如何才能将报告写活并有自己的特色？要想使这一部分写得很精彩，首要的是要有一个好的分析思路。把上面所讲的分析重要以肯定的逻辑依次组织起来，假如说确定的分析重点和初步结论就是珠子，就是要用一条主线连起来。确认各分析模块之间的关联关系，一般是实行并列方式。财务分析虽然不是“八股”文章,不须要套用基本格式,各单位详细状况详细分析,但个人认为应包括以下几个部分:(1)用简洁的文字对当期生产经营活动做个总体的评价。(2)进入正文,对公司财务报表进行各方面的分析。总体指标分析—各二级公司状况分析；在每一部分里，按预算完成状况、增长状况分析绽开；再往下按盈利实力分析—营运状况分析—风险限制状况等分析绽开。同时，在这部分可以进行对标工作（举例）如此层层分解，环环相扣，各部分间及每部分内部都存在着紧密的勾稽关系。

(3)把分析以后的结论写出来,并且要指诞生产经营过程中存在的问题与不足并提出建议。因为前面做的大量分析工作,归根结底就是要把生产经营过程中存在的问题找出来,为经营管理者做出正确的决策。但是每个企业内外部环境、生产经营状况等不尽相同,须要相关财务分析人员加以总结升华。举例，08年分析报告又如，对月报之类的小分析，财务分析报告的框架可以如下：报告书目—重要提示—报告摘要—详细分析—问题重点综述及相应的改进措施。“报告书目”告知阅读者本报告所分析的内容及所在页码；“重要提示”主要是针对本期报告在新增的内容或须加以重大关注的问题事先做出说明，旨在引起领导高度重视；“报告摘要”是对本期报告内容的高度浓缩，肯定要言简意赅，点到为止。无论是“重要提示”，还是“报告摘要”，都应在其后标明详细分析所在页码，以便领导刚好查阅相应分析内容。以上三部分特别必要，其目的是，让领导们在最短的时间内获得对报告的整体性相识以及本期报告中将告知的重大事项。“问题重点综述及相应的改进措施”一方面是对上期报告中问题执行状况的跟踪汇报，同时对本期报告“详细分析”部分中揭示出的重点问题进行集中阐述，旨在将零散的分析集中化，再一次给领导留下深刻印象。

这个部分的工作，是报告分析的核心内容。架子搭的好不好，思路是不是很清晰，关键性地确定了本报告的分析质量和档次。思路指导写作，但同时也要服务于写作，举个例子，依据要求，曾总的半年运营分析报告主要是三个方面，一是10年决算完成状况、二是上半年预算完成状况，三是上半年运行特点，明显重点在第三部分，一种思路是按两分法来构思，就是成果说一下，成果说一上，例如盈利大幅增长，但收益质量有待提高，财务风险整体可控，但财务风险来断累积。这个架构有助于听众能联系起来看问题，更全面的了解问题，但是，由于半年工作会总的来说激励人心的大会，听众可能对成果不太关注，对问题到是印象深了。不得不放弃。后来，我想从收益、增长、风险这三个方面来总结上去年运营的特点，应当说，这个角度很新，但是遇到的问题是很难有效的组织材料，最终确定按三张主表的主要项目进行布局（基于投资业务的重要性，拿出来单独说明白）。成果一共说了六点，同时对风险和存在问题说了三点。（提问，为什么是九点而不是十点？），与一般运营分析报告不同的是，因为措施部分由官总来说，这里就没有措施部分。同时，财务分析报告应当对行业特性和行业市场环境说明对公司发展趋势的影响，但是为了不和官总的报告重复，这里就不单独写了，而是散落在各部分中加以说明。到了这个阶段结束时，肯定要有一个清晰的框架和分析思路。兵无常势、水无常形，运用之妙，存乎一心，如何使得每年的财务分析报告角度常新，我觉得很重要的一点就是结构常新，分析思路常新才能让阅读者耳目一新。问题，如何你来分析年末总公司的财务状况，你怎么分析？其次个步骤就是由薄到厚前面已经说了，财务分析是以会计核算和报表资料以及其他相关资料为依据,采纳一系列特地的分析技术和方法,对企业过去和现在的有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债实力、盈利实力、营运实力状况等进行分析、评价、形成报告的过程。财务人员清晰了财务分析的阅读对象，明确了财务分析的重点内容后，还应采纳合适的财务分析工具和方法，将财务分析落实到切实行动中去，丰满我们的初步分析结论，同时也要对初步结论进行再谛视。1、财务分析的内容对企业财务报表作用的相识1、资产负债表（月报、中期报告、年报）：通过资产负债表，了解公司的财务状况、对公司的偿债实力、资本结构是否合理、流淌资金是否足够做出推断；2、损益表/利润表（月报、中期报告、年报）：通过分析利润表，可以了解公司的获利实力、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展的实力做出推断;3、现金流量表（年报）：通过分析现金流量表，了解公司资金管理的实力及支持公司日常经营的资金来源是否充分（支付实力）、偿债实力、收益质量等。重点要对每个报表科目变更背后反映的意义有比较深化的把握。举例：（1）货币资产特点：流淌性最强，是现实的支付实力和偿债实力。盈利实力最弱，因此持有现金余额过高，资金闲置，获利为零；丢失发展和获利机会。事实上是经营保守的一种反映，不能实现公司价值最大化。降低，满足日常支付、预防不测风险、应付市场变更等方面实力不足。（2）信用资产：主要包括无担保应收票据、应收账款、其他应收款等。上升：应收账款管理费用上升，坏账增多，企业资产风险增大。假如因为应收帐款增加导致企业经营现金流为负数，企业就要通过银行贷款来补充经营中短缺的现金，企业负债增加，同时须要支付相应的利息费用，导致企业偿债风险加大，减弱企业的盈利实力。在分析时不同层面各有侧重，例如，号码公司一级要分析一下公司整个客户状况,看看各大客户在营业额及毛利总额上的贡献有多少,与历史同期比较有什么变更,变动的缘由是什么,哪些方面应引起公司的重视。然后运用账龄分析等方法对应收账款余额进行分析,找出应收账款占用金额较大,而且时间较长的客户,使管理者做到心中有数,督促相关部门加快催收力度。在集团层面，可以说的更宏观一些。应收款项是董事会和投资者高度关注的问题，公司股价上不去，其中一个重要的方面就是应收款项巨大，导致经营性现金流不志向。假如企业形成应收帐款，意味着企业提前交税，而税金都是以现金方式支付，这会影响企业的经营性现金流削减，从而影响企业的资金周转速度减慢。这些特点都应当在报告中加以揭示。（3）营业环节负债：如应付票据、应付账款、预收款、应付税金及工资等，是企业生产过程中形成的负债。特点：在规定的付款期限内一般不支付利息，但到期时必需偿还，否则要支较高费用。（4）融资环节负债：如短期借款和1年内到期的长期负债等。特点：反映企业生产经营活动依靠金融机构的程度，是经营业务波动性大小的反映。（5）收益安排环节负债：如应付股利、应付奖金、应交所得税等。特点：一旦形成就应按期支付，否则会影响企业信誉。（6）经营活动产生的现金流量：特点：假如经营活动产生的现金流量小于零，一般意味着经营过程的现金流转存在问题，经营中“入不敷出”；假如经营活动产生的现金流量大于零并恰能补偿当期的非现付成本，则说明企业能在现金流转上维持“简洁再生产”；假如经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现付成本后还有剩余，这意味着经营活动产生的现金流量将会对企业投资发展作出贡献。（7）投资活动产生的现金流量：假如投资活动产生的现金流量小于零，意味着投资活动本身的现金流转“入不敷出”，须关注投资支出的合理性和投资收益的实现状况；假如投资活动产生的现金流量大于或等于零，这通常是非正常现象，但须关注长期资产处置/变现、投资收益实现、以及投资支出过少的可能缘由。（8）筹资活动产生的现金流量：假如筹资活动产生的现金流量大于零，则须关注：筹资与投资及经营规划是否协调？假如筹资活动产生的现金流量小于零，则须关注：企业是否面临偿债压力而又缺乏新的筹资实力？企业是否无新的投资发展机会？此外，从总体上还要分析、分析现金流入、流出、余额结构，以及结构变更状况；分析各项现金净流量的变更趋势，进行对比分析。2、财务分析的指标工具财务分析工具是为财务分析服务的，合适的财务分析工具是文章有力的论据。我这里主要讲财务分析指标，注册的财务成本管理书中的财务分析指标特别多，但我们不能排列全部的指标，一般每一项分析选取2-4个指标就可以。（如营运效率分析可选取应收帐款周转率/周转天数、存货、流淌资产、总资产等四个指标，就可以说明问题了）指标太多，可能就会形成排列公式，同时肯定要对指标进行深化分析。用要通俗易懂，合适的语言把合适的数字表达出来。例如，在半年报中对指标进行了说明。依据公司领导的财务素养水平选择专业术语的柔韧度，你的实力发挥出来了，领导也能看懂你的分析报表。下面主要从债债实力、营运实力、盈利实力分析所常常要用的指标进行一些说明，事实上，财务分析主要也是对上面三个实力绽开分析。第一个方面，企业偿债实力指标从资产角度：流淌比率、速动比率、资产负债率、借贷资本率从盈利角度：利息保障倍数从现金流角度：债务本息偿还比率1、流淌比率、速动比率两个指标实际运用的较少，至少总公司很少用到。因为只在公司面临财务危机进才会考虑用资产变现来偿还债务。事实上，实际工作中，在年底为应付春节付款期编制资金使时，各单位都要进行现金支付实力测算，包括预料年底的货币资金余额+预料收回的款项-到期的借款、票据，及支付分包款、材料款等。这实际也是公司短期偿债实力最有效的测算。2、资产负债率又称债务率（财务杠杆系数）=债务总额÷资产总额。反映了企业总资产来源于债权人供应的资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。特点，在生产经营状况良好的状况下，还可以利用财务杠杆的正面作用，得到更多的经营利润。假如企业的经营状况不佳，不但企业资金实力不能保证偿债的平安，财务杠杆还会发挥负面作用导致，导致财务状况越加恶化。3、借贷资本率：借贷资本率是带息负债与权益资本的比率，它干脆度量了公司的资本足够状况，是一个重要的风险度量指标，因为借贷资金的偿还期限是没有商议余地的。这是国资委较为关注的指标。4、利息保障倍数=息税前利润（净利润＋所得税＋利息支出）÷利息费用。是从盈利角度评价企业偿还债务利息的实力，该指标用以衡量企业偿付借款利息的实力，该指标假如足够大，企业就有足够的实力偿付借款利息，企业债务利息压力小，该指标假如太小，企业将面临亏损、不能刚好偿还债务利息及本金的风险。通俗的讲，就是企业创建的利润够不够付利息，衡量企业偿债实力的同时也指出了企业的盈利实力和经营管理实力。一般指标值至少应当在3－4以上。假如利息保障倍数<1,说明企业存在严峻的债务危机，不但没有还本的实力，连偿还分期利息都有困难。此外，还可以经营活动现金净流量为基础分析长期偿债实力，常用指标：债务本息偿还比率＝经营活动现金净流量/（债务利息＋债务本金）须要留意的是，上述指标不能量化地反映潜在的变现实力因素和短期债务。详细讲，增加企业变现实力的因素主要有：可动用的银行贷款指标；打算很快变现的长期资产；偿债实力的信誉。减弱公司偿债实力的因素有：未作记录的或有负债，如：未决诉讼，企业可能败诉，但企业并没有预料损失由于对外供应担保，可能引发的连带责任这些应当都在分析报告中须要加以说明。其次个方面，营运实力指标短期营运实力角度：存货周转率（天数）、应收帐款周转率（天数）长期营运实力角度：流淌资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率1、应收款项周转率＝销售收入净额÷应收帐款平均余额反映企业应收帐款的质量与管理效率水平。一般状况下，越高越好，表明流淌性强，收帐速度快、帐龄短、质量高；反之，销售策略可能存在问题，加大了坏帐的发生风险系数。从周转率角度分析，由于应收款项占资产总额的重要地位，催收清欠不但能改善公司的现金流，同时对盈利实力也起到重大提升作用，详细可从帐龄、信用、分布状况、管理成本等方面分析。2、总资产周转率＝销售收入净额÷总资产平均余额。反映企业运用全部资产的创收状况，衡量企业全部资产的运用水平。反映出企业单位资产创建的销售收入，是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。资产周转率越高，资产周转速度就越快，能够相对节约流淌资金投入，增加企业的盈利实力，提高企业的短期偿债实力。假如周转速度过低，会形成资产的奢侈，使企业的现金过多的占用在存货、应收帐款等非现金资产上，变现速度慢，影响企业资产的流淌性及偿债实力。资产周转率比较高，说明企业在以下四个方面全部或某几项做的比较好：快速增长的营业收入合理的货币资金存量应收帐款管理比较好，货款回收速度快存货周转速度快几点留意，一是可以计算周转天数，这样更加直观形象，便于理解。举例。二是应收款项是由于收入形成的，因此，与营业收入相关，存货是要进成本的，因此与营业成本相关。三是资产负债类项目与损益表项目在一起计算时，资产负债类项目要用平均额。第三个方面，盈利实力指标从收入角度分析：收入利润率从成本角度分析：毛利率从资产角度分析：总资产收益率、净资产收益率。从现金流角度分析：销售收入现金回收率、净利润现金保证率1、毛利率=（销售收入-营业成本）/销售收入*100%毛利率是毛利占营业收入的百分比，表示每一元的营业收入扣除营业成本后，尚有多少可用于支付税金、管理费用、财务费用等各项期间费用之和而形成公司盈利，是衡量上市公司盈利实力的一个重要的指标。毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。2、销售净利率＝净利润÷销售净额。分析点：指标值较高或提高，说明盈利实力较高或提高；指标值较低或降低，分析是否营业成本提高、营业外支出增多、投资收益削减等；与销售毛利率，销售税金率，销售成本率，销售期间费用率等进行多角度分析。3、净资产收益率＝资产酬劳率÷（1－资产负债率）；也称自有资金利润率、净值酬劳率、净资产收益率=净利润÷平均股东权益。该指标在我国评价上市公司业绩综合指标的排序中居于首位。评价企业投资者投入企业的资本获得净收益的实力。反映企业持续收益的实力，该指标假如持续增长，说明企业的盈利实力持续提高，假如该指标降低，可能并非是企业的盈利削减影响，是由于其他的一些相关因素导致该指标降低，比如：增发股票，接受捐赠等。企业经营管理业绩的最终反映，是偿债实力、营运实力、获利实力综合作用的结果，是评价企业资本经营效益的核心指标4、销售收入现金回收率＝经营活动净现金流量÷销售收入。该指标以现金净流量为基础进行企业盈利质量分析，表示每1元营业收入能形成的经营活动现金净流入，反映企业营业收入的收现实力。反映了主营业务的收现实力。正常状况下，该比率比销售利润率高，因为经营活动净现金流量包括利润中没有的不需付现金的折旧费用。分析点：指标值越高，企业销售款回收速度越快，应收帐款管理越好；假如低于销售利润率，说明兑现率低，坏帐发生风险性高；假如低于销售利润率，收回的现金被其他经营项目大量消耗，如大量存货、发放奖金等。此外，盈利实力不但要关注成长性、还要看波动性，假如发生利润大幅波动，在公司进行融资时，会遇到很大麻烦。这时，一个能给出一个胜利劝服各方的客观理由就更为重要。例如，在上市推介过程中，公司08年盈利大幅下降29.2%（扣除07年福利费转增影响后）的缘由及09年盈利前景如何成为投资者普遍关注的问题，不少投资者对公司按08年利润计算高达40-50倍市盈率发行的A股，提出了质疑。这成为了影响投资者对公司成长性和公司投资价值推断的关键，干脆影响到股票能否卖出好价钱。这时，能否通过分析给出一个让人信服的理由就显得很重要。上面这三个实力既可以综合分析，行可以先说主动的变更，同时另起一段说不利的因素，就是进行风险分析。任何企业经营都存在风险，关键在于企业如何去规避风险，把风险降到最低点。分析和预料风险发生概率，刚好调整经营战术、战略是规避风险的重要手段之一。财务管理作为企业管理的中心点，常用的风险包括但不局限于以下部分：偿债风险，没有保持肯定水平的偿债实力，可能导致企业陷入财务逆境；盈利风险，主要是毛利率下降、汇率变更引起收益不确定等；此外，还有盈利结构，比如国资委一再提示，公司利润对中海的依靠程度。经营管理资产周转风险，如存货、应收帐款的周转期。风险分析可以和财务预警相结合。例如，公司把78%定义成主要风险预警点。在经营过程中一旦触到风险点，就启动相关机制，调整战术、战略，以达到利益最大化。总之，风险分析是每一个完整的财务分析报告中必不行少的部分。这也是曾总反复强调的第三个方面，财务分析的方法1、比较分析同一企业不同时期相比：趋势百分比是横向分析的一种重要技巧，几乎每个报告都要运用到。主要是选择基年，然后将以后各年的数据表达为基年的增长百分比这里还要常常运用到一个复合增长公式，就是平均增长公式，(现有价值/基础价值)^(1/年数)-1例如，有的单位上报的十一五某指标平均增长状况，有的单位在计算的时候以06年为基期是不对的，应当是以05年为基础数值。与预算目标完成状况比：例如分析公司现已完成的指标与预算目标进行比较,查找差异的缘由。不同企业相同时期：与同行业先进水平对标2、比率分析，上面所讲的各种指标的比率计算。3、比重分析（各项目占总额结构比重状况），例如，资产构成状况分析。计算各项资产占总资产的比重,可以看出资产的结构是否合理。通过分析,推断哪些资产数额异样,是否合理。假如不合理,金额较大的资产,会阻碍资金周转,增加银行贷款,给企业带来沉重的负担;金额较小的资产,会阻碍企业的发展,存在风险,应提请经营管理者的重视。因素分析（杜邦分析、雷达分析等）将分析对象分解多个构成因素，分析各种因素的影响程度。财务模型－杜邦分析体系财务模型－杜邦分析体系以净资产收益率为核心指标。销售净额－成本总额＋其他利润－所得税流淌负债＋长期负债流淌资产＋非流淌资产净利润÷销售收入销售净利率销售收入÷平均资产总额负债总额÷资产总额×资产周转率1÷（1－资产负债率）资产净利率×权益乘数净资产收益率重点讲一下杜邦分析，不举荐运用过于困难的方法如雷达分析。在计算各因素变更对净资产收益率影响时，可以运用连环替代因素，但是这种方法过于繁琐，同时，替代的依次不一样，分解出的各个因素的影响值就不一样，我这里介绍一种简便方法。净资产收益率＝销售净利率×资