信用、工具、利息和利率

第二章

信用、工具、利息和利率第一信用概述第二信用形式与信用工具第三利息与利率第四利率决定理第一信用概述一、信用的含及生的客依据（一）含信用是以本金和付息条件的借行。•理解信用概念要把握以下几点：•（1）信用是一种借行，信用关系即关系。信用包括两个方面：人，授信方；人，受信方。（2）在信用活中出的是使用，并不出所有。有借有是其重要特征。（3）信用是价的方移，不是等移，所以它是价运的特殊形式。（二）信用存在的客依据1．信用生的基——私有制的出2．存在的客依据金运的特征决定了信用关系存在的必然性•社会利益的不一致性决定了金余缺必运用信用手段•国家宏行控必依靠信用杠杆•二、信用的特征1．信用的的是一种所有与使用相分离的金。2．以本付息条件。3．以相互信任基。4．以收益最大化目。5．具有特殊的运形式。三、信用的能1.集中和累社会金2.分配和再分配社会金3.将社会金利率平均化4.宏运行与微运行5.提供和造信用流通工具6.合反映国民运行状况第二信用形式与信用工具信用形式是指借活的表方式，它是信用活的外在表。代信用的基本形式主要有商信用、行信用、国家信用、消信用。ß一、信用形式（一）商信用商信用是指企之相互提供的与商品交易直接系的信用。主要表是商品或付款。ß商信用有助于金余缺，加速商品流通。ß1．商信用的特点（1）商信用的人和人都是企（即主体是企或厂商）。（2）商信用的的是商品本。（3）商信用与本的一致。（繁荣，生和商品流通大，信用模也随之大，反之）3.商信用的局限性商信用的特点决定了它的存在和展具有一定的局限性。（1）商信用的模和数量受企本量的限制。（2）商信用有比格的方向性限制。（3）商信用的信用能力有局限性。（4）商信用的管理和有局限性。由于上述局限性，决定了商信用不能完全足社会展的需要，随着商品的一步展，另一•种信用形式——行信用生了。（二）行信用行信用是行和各金融机构以形式行的借活。主要表形式是吸收存款和放款，以及开出票、支票、开立信用等。ß与商信用相比，行信用特点如下：ß（1）信用的主体不同。一特点突破了商信用关系和信用方向的局限性。（2）行信用是以形式提供的信用。一特点可以克服商信用模和数量上的局限性。（行信用可以广泛地社会上一切置。）（3）在周期的各个段上，行信用与本不完全一致。（三）国家信用国家信用是以国家(政府)主体借助于券向国内外筹集金的借活。ß通常国家信用的人是国家(政府)，人是券ß的企和居民等，但有国家也以人的身份有渡筹集的部分社会力用于生建和公共事。国家信用的形式ß国家信用的作用ß（1）政府收支不平衡的手段；（2）是弥政赤字的重要手段；（3）是的重要手段。（四）消信用消信用是由工商企、商行以及其他金融机构以商品或的形式向消者个人提供的一种信用形式。ß消信用按性来有两种型：一种是似于商信用，由ß工商企以或分期付款方式向消者提供商品或；另一种属于行信用，由行等金融机构以信用款或抵押款方式向消者提供款。所以消信用是一种混合信用形式。具体形式如下：（1）延期付款。延期付款是指零售商消者提供的信用，即以延期付款方式售商品。一般采用信用卡方式提供。（2）分期付款。分期付款一般属于中期信用。（3）消款。消款指行及其他金融机构采取信用方式放款或抵押放款方式，消者提供的信用。消信用的作用ß（1）消信用的展大了需求，刺激了展。消者提前享受了当前尚无力的消品(如住房，小汽，家具等)。种消信用惊人地大了需求。（2）消信用的展又增加了不定因素。消信用的盲目展，使一部分人陷入沉重的担之中，种情况加了社会的不定因素。五、其他信用形式1．国信用。也称国信，是指国家(或地区)生的借行。2．民信用。又称民借。西方国家指国家信用之外的一切信用形式。在我国，民信用一般指个人之、个人和公司（或其他）之的信。3．股份制信用。是股份公司以行股票的方式筹集金所体的一种信用形式。股票集体的是一种所有关系而非关系。4．信托。是指委托人基于受托人的信任，将其委托受托人，由受托人按委托的意愿以自己的名，受益人的利益或者特定目的行管理或者分的行。5．租。是指按照达成的契定，出租人把有的特定(包括和不)在特定期内的使用承租人承租人按照定支付租金的交易行。6、保，管理的一种方式。是指一个体通一定的用，将其潜在失的集合嫁另一个体的行。保是指投保人根据合同的定，向保人支付保，ß保人于合同定的可能生的事故因其生所造成的失承担保金任，或者当被保人死亡、残、疾病或者达到合同定的年、期限承担付保金任的行。保主要包括政策性保与商保。政策性保有制性，主要有社会保、交等。商保不具有制性，主要包括人身保和保。ß保是以各种物保的的保，保人物或者物利益的失任。ßß人身保是以人的身体或者生命作保的的保，保人承担被保人保期遭受到人身亡，或者保期被保人亡或者生存，付保金的任。人身保除了包括人寿保外，有健康保和人身意外害。Goonß充:民金融民借是民本的一种投渠道，是民金融的一种形式。ßß民借是出借人和借款人的合行。借双方是否形成借关系以及借数、借期限等取决于借双方的面或口。只要内容合法，都是允的，受到法律的保。民借的随意性、性容易造成多社会。向私人借，大多是在半公开甚至秘密行的金交易，借双方靠所的信誉持，借手不完，缺乏担保抵押，一旦遇到情况化，极易引乃至刑事犯罪。民借也必范运作，逐步入法制化的道。ß正金融是指在政府批准并行管的金融活即正式金融体制范内的金融。ßß民金融，是与正金融比而言，指非金融机构的自然人，企以及其他主体（政除外）之以金的融活的价移及本息支付。主要包括：民借，民集，地下庄、民行、小款公司、第三方理、私募基金（主要是股投）

back广信托包括信托和代理两。它同都是代管理制度，信托机构也都理两。但格地，信托与代理是不同的：ßß从当事人来看，信托有三个当事人，而代理只有两个当事人，即代理人和被代理人，代理人也称受托人，被代理人也称委托人；从上看，信托需要移，代理不需要移；ßß从限上看，信托中受托人以自己的名从事，并有大的限，而代理中代理人以被代理人的名从事，直接受被代理人的制。1、以信托关系成立的方式准，信托分：任意信托：又称自由信托或明示信托。根据当事人之的自由意思表示而成立的信托ß法定信托是与任意信托相的一种信托形式。主要指由司法机关确定当事人之的信托关系而成立的信托。ß2、以信托的性准，信托分金信托、信托、不信托、有价券信托和金信托。在我国，金信托占有很大的比重，主要包括信托款、信托投、委托款等形式。ß金信托是指以各种金作信托的信托。ß金是指要求他人在一定期限内支付一定金的力，具体表各种凭，如票据、保等。人寿保信托就属于金信托，即委托人将其人寿保据移受托人，受托人在委托人去世后向保公司索取保金，并向受益人支付收益。3、从受益人的角度，可以将信托分四：自益信托他、益信托、私益信托、公益信托。《信托法》下列公共利益目的之一而立的信托，属于公益信托：ß（1）救困；（2）救助灾民；（3）扶助残疾人；（4）展教育、科技、文化、、体育事；（5）展医生事；（6）展境保事，生境；（7）展其他社会公益事。back租展的三个段：古代租、租、代租。ßß融性租又称金融租。指租的当事人定，由出租人根据承租人的决定，向承租人出定的第三者（供人）承租人出定的，以承租人支付租金条件，将物件的使用承租人，并在一个不断的期租期内，出租人通收取租金的方式，收回全部或大部分投。出租人和承租人可以定租期届租物的属。租物的属没有定或者定不明确，租物的所有出租人。性租。性租是指一种短期租形式，是指出租人向承租人短期出租，并提供保养服，租合同可中途解，出租人需反复出租才可收回租的投。ßback二、信用工具（一）信用工具的概念及特征信用工具。也叫金融工具。是以面形式行和流通、借以保•人或投人利的凭。信用工具是明关系的合法凭，是本或金•的体，借助个运工具金或本由供者手中移到需求者手中，它是重要的金融，也是金融市上重要的交易象。特征：性(返性)、流性、性、收益性•信用工具的收益有两种。一是固定收益，如券、存，明了•利率；一是即期收益，如股票，其收益大小没有事先确定，只能取决于行股票的公司的盈利水平以及股票市上的价格水平。（二）信用工具的分1．按行者的地位分：有直接信用工具和接信用工具。2．按金融市交易的期划分，可分期信用工具(本市信用工具)和短期信用工具(市信用工具)3．按是否有所投的所有，可将信用工具分凭和所有凭主要的信用工具•1.票据是一种具有一定格式，有一定日期、一定金、到期由付款人持票人或指定人无条件支付一定款的面凭按出票人不同，分商票据和行票据。•商票据是指由金融公司或某些信用高的企开出的无担保短期票据.是在商信用基上生的明关系的面凭

。ß票据可以保、背、承、、ßßß商票据分商本票、商票商本票是人向人出的支付承，承在定期限内支付一定的款人的票据。商票是人向人出的付款命令，人承才生效的票据。ßß根据承人的不同，商票分“商承票”和“行承票”。行票据分有行本票、行票和支票ßß行票据指由行或由行承担付款的票据。行本票是申人将款交存行，由行的承自己在票无条件支付确定的金收款人或者持票人的票据。ß行票是款人将款交存当地出票行，由出票行的，由其在票，按照算金无条件支付收款人或持票人的票据。ßß支票是出票人，委托理支票存款的行或者其他金融机构在票无条件支付确定的金收款人或持票人的票据。2、信用是指开行申人的要求并按其指示向第三方开立的有一定金的，在一定的期限内凭符合定的据付款的面保文件信用是一种行信用，它是行的一种担保文件，开行有首要付款的任。ß(1)以信用下的票是否附有运据划分：跟信用及光票信用。在国易的款算中，大部分使用跟信用。ß(2)以开行所的任准可以分：不可撤信用和可撤信用常用的都是不可撤信用ß(3)根据付款不同，可以分：即期信用、期信用和假期信用假期信用。信用定受益人开立期票，由付款行，并定一切利息和用由开人承担。种信用受益人来，上仍属即期收款。ß(4)循信用。指信用被全部或部分使用后，其金又恢复到原金，可再次使用，直至达到定的次数或定的金止。(5)用信用又称商票据信用、担保信用。指开行根据开申人的求受益人开立的承承担某的凭即开行保在开申人未能履行其，受益人只要凭用信用的定并提交开人明，即可取得开行的付。它是行信用，受益人来是用于开人，取得的一种方式。3.信用卡。是子的支付工具，是行向个人和位行的，凭此向特位物、消和向行存取金，具有消信用特的、具有特定形式的卡片。信用卡分卡、准卡、借卡。ßß卡是指行行的、并予持卡人一定信用度、持卡人可在信用度内先消后款的信用卡；准卡是指行行的，持卡人按要求交存一定金的用金，当用金余不足支付，可在定的信用度内透支的准卡。ß我所的信用卡，一般指卡。ßß借卡是指先存款后消（或取）、没有透支功能的行卡。4.国券，是指国家政当局弥国收支不平衡而行的一种政府券。几乎不存在信用，是金融市最小的信用工具。票面式国券（物券）、凭式国券（通行系ß行，填制国券收款凭的方式、其票面形式似行定期存）式国又名无化国，以形式、通券交易所的交易系行）5.CD存，可大存。指行行持有人付具有可性的定期存款凭。行行的可定期存，在性上仍属于凭中的本票，ß由行允到期本付息，存的投者需要金，可把存出售成金。存把存款和短期券的点集中于一身，既行来了方便，又客提供了好。6.券，由人的，明人有按定的条件取得固定利息并收回本金的利凭。根据券行主体不同，可以分政府券、公司券和金融券。•7．股票，是股份公司股以明其投入股的本并有得股息的面凭。股票的基本种：•（1）按股票益不同，分普通股票和先股票普通股是股票中最普遍和最主要的形式。•（2）按持股主体又分A股和B股A股是以人民明面，以人民和行交易，是•供国内投者的股票。B股又称人民特种股票，是指以人民明面，以外和行交易，供外国、港、澳、台地区的投者的股票。此外，根据上市地的不同，我国的股票包括N股、H股等。•第三利息与利率一、利息的本利息是指在信用关系中人支付人的（或人向人索取的）酬。利息是信用存在和展的必要条件。研究利息的本主要有两个内容：一是利息从何而来；二是利息体什么的生关系。•（1）利息是者因放弃的使用而得的酬。（威廉·配第）（2）利息从者来看是等待的酬，从借者来看是使用本的代价。（阿弗里德·歇）（3）利息是未来富在富的水。（巴克

）（4）利息是放弃流性偏好的酬。（恩斯

）2.克思利息本的科学述（1）利息直接来源于利；（2）利息只是利的一部分而不是全部；（3）利息是剩余价的分割。二、利息率及其利息的算1．利率的概念及表示方法利率是本的价格。是指在位内利息与借金之比。ß利率的表示方法有三种，即：年利率、月利率和日利率。年ß利率以本金的百分之几来表示（%）；月利率以本金的千分之几来表示（‰）；日利率以本金的万分之几来表示（‰o）。它一般用于同拆借。2.利息的算（1）利法：是指以本金算利息，而利息不再息的方法（2）复利法：是指:把上期利息本金并一并息的方法。三、利率的种1．按利率形成方式分：市利率、公定利率、官定利率市利率是指在金融市上由借双方通争而形成的利息率。种利息率能灵敏反映金供求状况。•公定利率是指由行公会确定的各会必行的利息率。是行自律性的利率，目的是了公平争。•官定（法定）利率是指由一国政府通中央行确定的各种利息率。它反映政府政策目而的一种干•。2．按借期内利率是否整划分：固定利率、浮利率固定利率是指在整个借期限内，利息按借双方事先•定的利率算，而不随市上金供求状况而化。浮利率

是指在借期限内，随着市利率情况而定期•行整的利率。大多被借期限和国金融市的借所采用。3．按利率与通膨的关系分：名利率、利率名利率是指以名表示的利息率。通常所指利ß利率

是名利率剔除通膨因素以后的真利率。：R利率，r名利率，

p通膨率ß二者的关系：利率

=名利率

—通膨率ß比精确的算方式：R=（1+r）/（1+p）-1ß区分名利率和利率的意在于回避因通而引起的的.ß4．按利率所的地位不同，分基准利率和非基准利率基准利率是指在整个金融市上和利率体系中于关地位，起决定性作用的利率。它的会引起其他利率（非基准利率）的。ß非基准利率是一般利率，是指商行等金融机构在存款程中，一般客所采用的利率。它是使用最广泛的利率。ß四、利率的杠杆功能1.宏功能从宏角度来看，利率的功能主要表在如下四个方面：（1）累金：利率是有使用置金的手段。（2）宏：通利率化源配置。（3）媒介向本化：置化生本。（4）分配国民收入：利率影响利息收入。2.微功能利率作利息的相指影响各市主体的收益或成本，而影响其市行。（1）激励功能：增加款者的收益，鼓励蓄累。（2）束功能：增大借款者的成本，提高金使用效益。利率作用的境ß1）利率管制2）授信限量3）市开放程度4）利率

性A投的利率性：利率化投量的影响程度。性大，化大ßB蓄的利率性：利率化投量的影响程度。性大，化大ß蓄的利率性取决于替代效和收入效的相互抵消，性方向（正）取决于二者的比。ß五

、

利

率

的影响因素：1、社会平均利率：呈正比关系。2、行成本：呈正比关系。3、通膨率的期：呈正比关系。4、中央行的政策：5、商周期：呈正比关系。6、信期限和：呈正比关系。7、政府算赤字：呈正比关系。8、国收支状况：呈反比关系。9、国利率水平：呈正比关系。10、政府管制：11、与：充：我国利率市化改革

的

程从各国利率市化的程来看，可分三个段：第一段的目是将利率提高到接近市均衡状的水平，保持、金融运行定；•第二段的目是通大利率浮范，下放利率浮，以完善利率浮机制；•第三段的目是通增加金融交易品种，大交易模，•形成金融多化，先在非存款金融交易中利率自由化，然后通些金融交易与行存、款的争，促使行先放开款利率，再放开存款利率，最利率市化。中国人民行提出了我国利率市化改革的次序，就是：先外，后本；先村，后城；先款，后存款；先大，后小。•我国利率市化的最目ß就是中央行不再一定金融机构的存款利率水平，而是运用政策工具接市利率，而接影响金融机构存款利率水平。款利率市化已基本完成，未来利率市化的主要任是一步放开存款利率上限，将按照“先期大，后短期小”的步放开存款利率上限。2019年，非国有性的股份制行的存款利率已上浮10%。ß利率市化在本目可之前尽快完成ß第四利率决定理一.古典学派的蓄投理古典学派，因素在利率决定中起根本作用。利率取决于物市上的生率、---投与蓄。因此，又称利率理。利率决定于蓄与投的相互作用。蓄会随利率上升而增加，蓄(s)利率(i)的增函数，投会随利率的上升而减少，投(I)利率的减函数。利率的化取决于投与蓄的均衡。I曲（投曲），投和利率相关，S曲（蓄曲）蓄和利率正相关，二相交确定的利率是均衡利率。••如果有些因素引起蓄向提高，S曲向右下平移，形成S，曲，后者与I曲相交所确定的利率i

它表明在投不的情况下，蓄的增加会使利率水平下降；1如果如果有些因素引起投向提高，I曲向右上平移，形成I`•曲，后者与S曲相交所确定的利率i

它表明在蓄不的情况下，投的增加会使利率水平上升。2S`二．恩斯的流性偏好理恩斯，因素在利率决定中起根本作用。利率决定于需求和供，二者的函数交点均衡利率。此，无供量如何加大，人也不会增加投，利率不会，生流性陷阱。•供（Ms）是外生量，由中央行直接控制。因此，供独立于利率的。是固定的量，是一条和y平行的直；需