不定期船运行组织与优化决策

第一节不定期 一、货源特1、分布广、批量大3、相当部分货载具有季节4、必须通过在市场签约的方式获5、货价较低，承担高运价的能力较低6、货物对运送速度的要求二、船舶特1、普遍大型化，尤其是油轮和散装矿砂2、相当数量 船舶3、航速较低，一般16节以4、船舶结构及设施较简三、航线特1、根据合同确定船舶营运2、在营运的航线上挂靠的港口不多，大宗货一般都是简单航3、不定期营运航线具有连续性，但缺乏四、运运价水平受市场供求关系的变化 不同方式的租船经营，船以不形式取费： 收入期租、光租五、运行组织通常情况下，不定期船的运行组织是灵对订有长期承包货物合同或货源较稳定时，可在航线上配置并保有一定数量的经济型的船，其生产六、不定期船经营１．参与经营不以有很强的经济实力为前提 国际性 ５．不定期船经营中的各 往往通过经纪人人来进行６．采用不同的租船形式，经营风险不第二节航次一、定二、航次估算的起讫如 空 满卸 宁波港装 新加坡港卸三、航次估算步骤（参见例题1、收集 有关的数据和资1船舶资料：夏季、冬季载重线的总载重 2货物信息：航次货物数量及允许船方选择的货物数变化范围（MOL）、货物种类、积载因数、装3港口和航线资料：港间距离，装卸港限制水深，2、航次时间 消耗的计（１）如果船舶不 靠加油港、也没有过运则航次由压载和重载两个航段组航次时间=压载航段航行时间+重载航段航LVLV消耗=∑每天燃油（柴油）消耗量*相应时间注意：航行时消耗燃油和柴油，停泊时消耗柴挂靠加油港的船舶需经过运河的情3、航次费用的估 根据载重线计算载重量根据限制水深确定载重T=H+H+δT耗±δT-H根据船舶舱容、货物积载因素确定载货 性分估算航次效益的评价指（１）每天利润（每天净收益每天利润=航次利润/航次时间计算方法++亏舱费航次净收入航次总佣金航次毛收益航次净航次用每天毛航次毛收航次时每天净收益=每天毛收益—每天营运每吨天利利润=利润/航次时）上述两指标适用于不同的况，“天利”指标一船舶 不同航次比选使用；每吨利润”在不同船舶下的航次比选每10美分费表示当运费率增加或减少10美分时，每天净收值升高或降低的数每10美分0.1*航次货运量*（1佣金率营税率）/航次天相当期 费率为比较航次租船和期租船一个船东为租 （CRae）。令：期租每 =程租每天毛收益，则相当期 费

（航次收航次费用船舶夏季*航次 6、考虑其他因为下一个航次着想 租船人的信誉情况租船合同条 船舶在A港卸完货，航行至B港时测得船上剩余共计港C港，运费20元/吨，FIOT，其中含佣金2.5%，航线沿途均为夏季海区。航行时间：AB：5天，BC：15天。停泊时间：B港7天，C港8天。在港支求：航次每天净收益和相当期租解：估计载货量30000100050028500（吨运费总收入28500*20570000（元570000*（10.025）555750元油费20*30*250150000柴油费(1.5*+2*15 *50030000航次燃油费+30000180000=航次毛收益555750=（元T/天te(7050)=/月.载重吨每天净收益

33736（ W W W天 t

t航t

2D24V 24V M1、结合下一个航次的船舶受航地点及空

B航线

港则：r

l 2D定24V 24V 2、结合下一航次市场机会，考虑不 的可得概 港

B航线B航线

r1A*a1r2A*a2r3A*r1B*b1r2B*b2r3B*则：A、B航线后续航次的每天收益期望值为：rA´=a1*rA1+a2*rA2+a3*rA3rB´=b1*rB1+b2*rB2+b3*前后两航次的平均每天收t次t次A*r t下 t次 t下AtB*r t下 rt次 tB r 例：某船本航次在甲港结后，在、B个航会中选择其一签定 合航次卸港为港航次卸货港为丙船舶港获市场会如下图所，A=10，下=1，B=12天， 收入ATA*rA=甲

乙

收入 收入 收入TB*rB180000

收入 收入解rA

t次A*rAt下A*rt次A下150000(0.6*180.3*150.1*12)*1010t次B*rBt下B*

1260（rB

t次Bt下*1*10412

1280元天计算表明，选B更为有利二、具体航次选船比选指标：每吨天利r吨 D定t假设有两艘船舶可供选小船：吨位D2，航次利润W2，航次时间期望吨天利润方案一，大船方案二，小船

r1r2

W1D2t1fD1t1D2tW2D1t2fD1t2D2tr1>rr1<r

三、货载直达与中转的经济效果直达方式：减少装卸环节，有较高的送达速度 港转口（元/吨港口（元/次装卸理（元/吨装卸效（吨/天汉//解两种方案下可比费用计算1在汉堡港中2 （元3直达4 /200*40005+（1000/200+0.5-（元6 计算结果表，这批货物汉堡中转利既可以节约 成，又以节船舶间四、船舶期租决1、期 基（又称：保 费率，Hire由于期租船的船东只负责船舶的固定费式中：ΣF—整个租期内 总收入ΣK固—整个租期内总的固定因为：ΣFf*DW*T期ΣK固=k固*T期所fk固DW*记 H/BK固*0元/吨是船东在租出船舶时，应掌握的最 费率２、期 费率（Charter租进船舶在租期内的收入为：租进船舶在租期内的支出承租人负担的可变费用：ΣK为使承租 ，则

C*

*T

变，即记C/B

C K *TFK*DW*T

*是承租人在租进船舶时，应掌握的最 费率其含义为一艘期租船每月每载重吨的平对船东来说，他只要把世界各地报来的期租租价与该艘船舶 基价H/B比较，就可得知是否有可图C/B>H/B，经 C/BH/B，经营不C/BH/B五、船舶封存问船舶封存的经济条亏损额<船舶封存成本，应继续营运亏损额=船舶封存成本，视其他情况而定亏损额>船舶封存成本，应停航封存航次亏损额=在航次时间内的封存K次-Q*f封k*tf封

K次ktQ当市场程租费率ff封时，尽管可能亏继续营运在经济上看是合适的；当ff封时，从经2、期租临 费率 t

固*t期 * FK固K*

t*k当市场期租费率C/BF时，尽管船舶营运可能亏损，但继续营运还是合适的；当C/B<F时，船舶从上述 及计算过程中知，舶封成本营运成本相比较，封存成本对低多的（价值船时，易被封。低低能普船f临临 /吨；辅机用轻柴油，消耗率2吨/天，油价 /吨，本航次在SP港结束。航次结束前由不同的经纪人传来两个租船机1程租：从N港向R 43000吨谷物，报价运费率为 /吨，佣2.5%2期租：租期13个月，在SP港交船，期 /月.载重吨。根据两个信息，船东查得如下计算数据港至N港1150海里，N港至R港8海里，估计在港装货时间5天，港2万，R港卸货时间天，港口费3万8吨，速谴费0。试求：（1）该船期租机会（1）程租航次的相当期租两个机会各自每天的平均盈亏解（1）该船期 基价/（45000*11.5）= /月.载重吨运费收入：43000*5.15*（1-0.025）=215914 ）航行间 ）/（15.5*24）=16（天主 费：16*45*85= 辅 费：（24*2+8）*115=6440 航次费用总计 =相当期 费率（215914127640）*30/（45000*24）2.452 /月.载吨（3）程租每天平 额（2.452-2.42）*45000/30=48 期租每天平 额（2.4-2.42）*45000/30=-30 例25003500/35.5%求该船的保本费率；2 取该船年封存成本为年固定成本的60%，求其解H/B

K固*30 *305.44(元/月.载重吨 （2）航次运费收24000*8.5*（1-0.01）201960（元相当期 费率 2500*35

*30571月.载重吨 额：（C/B-H/B）*DW*350/30=78750（元（3）年封存成本 *0.6=952620（元每封存天成本：9526203652610（元每营运天固定成本 /350=（元）航次总成本 194196（元f封

Kkt次1941962610*3554.23吨 期租封存费率FKK封)*30(4536.32610)*30

（元/月.载重吨一、经济航速的确定及1、经济航速定——在具体的营运环境和经济条件下，航行1海里行费用最低的航2、按定义推导经济航速的设：船舶航行一天的费用k=k+k航燃k航燃=柴油机有效功率Ne*单位油耗率g´*燃油价格C燃*24*10-2 *v *C燃*

*除V3之外的所有系数记为船舶机能系数则：k=k每天航行费 k固kvS海里 每天航行距 24(vc

（C为速度增减值dS令

2kv33kv3ck 24(vc

0v

（假定C3k2影响经济3k2每天固定费用K固愈大V大其中，K固取决于船舶造价、折旧年限、修理费用V经的经济意义在3、按含义间接求解V V1（V0> L(

124V 24V 24V V增加的航次固定费用L*K(

1 V V节约的燃润料费L*k*(v02v123、按含义间接求解V记：E

L*k*(v02

12)

L*K11 V令： 03 3 2kv 实际上，航次时间的延长还意味着市场机会的设：船舶每营运天平 为r，则由于航速低而增加的费用

L*(K固r)( 1记：EL*k*(v0

V V2L*(K固r(11 V V令：

，得：v经

k固32例0/6500/海里，不考虑速度增减值。试求该货船的经济速度及航行每海里的最低 解：K=K所以：k（6500-3200）/13.533 2k3 2*13 2k3 2*1S

3200

5元海里节 费用L*k*(v02v12)672*1.34* 增加的固定费用为L*K固(11)672*3200*(

10.612)2614.3(元 V V 整个航次节约费用为2614.311807.82806.5(元二 航速的确定及分1、定义 船舶每营运 最大的航速2 航速计 推导rFKFk*T航k*TT T航T令 0,得：16kt停

3+k

2-8F 3、影 航速的因分析：16k*t停*V盈3+k*L*V盈2=8F，影 航速的因素有增加净运费收入，可提高V延长停泊时间，导致V盈下降提高船舶机能系数V盈下降航行距离L对V盈的影响设Ft*L（F与L成线性关系），得 停 3 28 L则：L上升，V盈上（5）若有速度损失值，则V盈要大一些若有速度增加V盈要小一些4、航 费用与运费收入之间的适当比根据前推导，当船舶采 航速航行时每营运 为rmax2kV盈3K r

t停 3t2

K航 费

t航kV盈

1

tt航考虑到我国船舶的ε常界于1/3~2/3之间，因此，般船舶 费用在净运费收入的1/7~1/4之间波动如果低于1/7，则航行率低于1/3，说明船舶周转太如果大于1/45、经济航速 航速的关系由①式可得V盈

k停r 2在k停=k固的假设下，得V 对

k固 r323k固 v 2V<V 航速的简化计算假设在港时间忽略不计，并假定每天 消耗随航的立方而变化，即：每 消耗=k´*rLV

K

C

*k*V

（V用海里/天表示 令 0,得V盈 3CK 解V盈

*25*303CK

3*180

(15*24)

*226.8海里天）9.4（节对应一定范围的航速，每 值见下表航速（节

每

航速（节

每 89--一、不定期船运价形式及1、航次租船、包运合“（datedfixed）Bul.SugarCuba/Rotte9000toneF.I.O.LibertyendJan.“（订约日）散装砂糖古巴/鹿特丹9000吨，5%增减装卸自理，自由船型，1月底解约，运价65先令。 订约货物与货物形态：货种、货物积货物数量：与所派船舶相受载期与解租船合同的其它2、期租船、光租形式：按船舶载重吨和占用时间长元/月.载重通常每月预付一次，在整笔中还要扣除支付给经航次和期租二、油轮（一 FreightScale)，简称WS或W。前身：二 期国、 为便于 用油算运费推行的种价制度该项制确任何石公所经营航的每一油船每净入近于相等的水平后经过多 ，最后由伦敦及纽约的经纪 修正 年月日开始生运价表列出了经过计算的界各运航的标运价即，以每吨多少 计算。世界油船运价表每年修订两次，6月、12月公布，7月日、次年1月1日生效标准航次：满载到港、空（二）1969年采用的标准油船的主要技术夏季载重吨：19500t（长吨，longtong）夏季满载吃水：30ft6in（约9.3m）平均航速：14 例如某航线基本运价计港口费为14500，甲港燃油价格150/吨，乙甲港燃油价格140/吨。航次成本估（1）航 费航次航行时间为7758/（14*24）=23.1（天）23.1*28*（150+140）/2=93786（ 停 费4*5*（150+140）/2= 港口费：14500 ：1800*27=48600 （5）佣金 =3994 （6）总成本 = ）基本运价：WS100成本准油船载重 163780/195008.4 /吨费率和 。 夏季载重吨：75000t（长吨，long平均航速：14.5航 消耗：55吨/固 基数 /（三）WS的未考虑因 运费所得税的征收在各个国家不一样，运价表没有反映出这一情港口水深的限制在运价表中没有反映出燃油价格、港口费用经常调整。一、运价指（一）概（二）作运价指数还是运价的基（三）构成运价指数的基期、基点样本航线样本运 发布频率综合指数的构（四）运价指数1、英 的海航 所发布的运价指例 BFI指数12345例 的BFI指123INDEX= 年，伦敦的海航运所用BDI指数势（见图） 指数是、和的综合均值，上述三种船21.同时，自年月日开始，BPI取代BFI成为的海国际运费所进行运价算的依据日综合指数灵便型船运价指数巴拿马型船运价指数海岬型船运价指数 例 年月日BDI首发日指804088402、航运经纪人与研究机构发布的ClarksonLloyd’sShipManagerfrightLloyd’sShip EconomistTrampTripCharterMaritimeResearchFreightGermanSeaFreightSSY3、集装 市场运价指TheCommonwealthGroupContainerCharterHoweRobinsonContainerCharterIndex参见网页二、运（一 商品、外汇、有 的远期交货合同的一，其特点 不论是否拥有某种商品，都可以进行商品 这种合同无需任何人同意，就可以自 程序可以颠（二）运运 在伦 的海国际运所（BalticInternationalFreightFuturesExchange，BIFFEX）和设立于百慕大的国际所（INTEX）开业 4月、7月、10月。 日 所对尚未完成的合同进 ，是最日之后的第一 日 。 （三）运 原套 原意为对冲，即掷单双，两面的意思。套头用两面、不盈不亏的办法来避免价运 保值原理按已知的运费率水 远期的运 可以制因运价波动引起的风第一公理第二公理每 合同到了交割期 价格与现货价合二为一 合同到交割时可以用现货来交收（四）船东套期保值如预期未来市场运价下跌，则选择 ．远期租约（远 或运价>运 价格2．套期保值（远 或运价<运 价格例1：时间是2005年3月，一船东5月拟接受装运9万吨铁矿石，现在BDI 指数（BIFFEX）为1523点。（BIFFEX指数与当天BDI的差异，反映了众多的市场参与者对于运价变动方向与幅度的估计该船东预测运价将下跌，所以卖出7月份合约，套保规模90000*6.91523040（份到了5月份，BDI指数1391点，7月 合约1400点，市场运6.35元/吨。船东 市场上以每 元价格买入份合同对冲（3）船东 市场上的收入减少值为（6.9-6.35）*90000=49500（元船东 市场上的赢利（1523-1400）*10*4049200（元 F下跌的比例等于实际运价的下跌比例时，的获利正好补偿现货市场的运费收入的减少，可以完全保值而当BIFFX保值，还能获得额外收入。（五）租船人套期保值 ．远期租约（远 或运价<运 价格2．套期保值（远 或运价>运 价格例2：一租船人要求在 — 南部航线 食52000吨，期月I62/吨7月 约1449点，租船人认为该线7月底运价会上涨需作保值处理。买入7月 合约52000*221449079（份 到了7月下旬，7月份 元价格买出份合同 （16261449）*10*79139830（元租船人在现货市场比原计划多支52000*（2622）208000（元标准化，容易转手和，市场流动性较信用风险小。在有织的市场中进行，信用风主要由所来承担保证金的杠杆作用。与现货市场同等效益的

缺点由于BDI由24条标准航线三、FFA（远期运费协议FFA(ForwardFreightAgreement)isanagreementmadebetweenabuyerandsellertodaytopaythedifferencebetweenapriceagreedtodayandthefuturepriceofaspecificBalticassessment,i.e.thecostoffreight.Forwardfreightagreementshedgeexposuretofreightmarketrisk.FF是,FFA参与FFAFFA套期保值与贸易公金融机船运公能源公 奥斯陆国际海 所各 成员的比例和各类成员 比例(2005年金融机贸易

各 成员的比

各类成员 比例FFA案例1：卖方程租套期时间是2005年1月底，美湾/粮食航线运价每吨PANAMAX6。操作方1、PANAMAX船东要求FFA经纪人表达如下信息：卖掉的第二条构成航线(52000吨重谷物美湾 )，5月以每吨结算2、经过一段时间的谈判后 同意以 /。在这一阶段 逐渐公开化3、如果一方对另一方的报价满意，合同即告完成。格式下 4、结果，BDI的航线2结算价 /吨，协议价/吨，差额 /吨买家付给卖家(船东)，USD从纸上贸易(FFA)所获得的