水轮机行业发展分析与投资前景分析报告

水轮机行业发展分析与投资前景分析报告汇报人：汇报时间2023目录CONTENTS010302040506水轮机发展环境水轮机发展趋势水轮机投资分析水轮机竞争格局水轮机现状分析水轮机行业综述行业定义行业产业链发展历程水轮机行业概述01&&&水轮机行业定义水轮机是把水流的能量转换为旋转机械能的动力机械，它属于流体机械中的透平机械。水轮机按工作原理可分为冲击式水轮机和反击式水轮机两大类。冲击式水轮机的转轮受到水流的冲击而旋转，工作过程中水流的压力不变，主要是动能的转换；反击式水轮机的转轮在水中受到水流的反作用力而旋转，工作过程中水流的压力能和动能均有改变，但主要是压力能的转换。切击式(水斗式):主要部件有转轮、喷嘴、针阀。水流经针阀喷嘴以射流的形式喷出,高速冲向斗叶中心,然后从斗叶两侧流出,把水能传给转轮,变为驱动机械转动的机械能。用针阀调节流量。常用于水头高达数百甚至1000多米的大中型水电站;中小型水电站也有采用。斜击式:主要由喷嘴和转轮等组成。转轮由外轮圈、内轮毂和其问所固定的若干单碗形斗叶组成。喷嘴射流以25°的角度斜冲转轮正面的叶片后从背面流出。结构简单、造价低廉，但效率低。仅应用于小型电站。适用水头为20~100m。行业定义行业政策1明确要求稳投资促销费，加快推进论证并投资建设—批重大项自，涵盖水利工程、交通基础设施、城市管网、农村公路等各方面，并要求加天财政政策与货市金融机构对基础设施建设与重大项目的支持力度。在中东部及西部地区，适应新能源的大规模发展,对已建、在建水电机组进行增容改造。科学推进金沙江、雅奢江、大渡河、乌江、红水河、黄河上游等主要水电基地扩机。《指导意见》明确了加快推进省级水网建设的指导思想和主要目标。到2025年，省级水网建设规划体系全面建立，水网工程建设取得积极进展，水利基础设施薄弱环节建设得到加强，水资源集约节约安全利用水平得到提高，体制机制法治进一步健全，初步形成一批可借鉴、可推广的典型经验。到2035年，省级水网体系基本建成，水旱灾害防御能力、水资源集约节约利用能力、水资源优化配置能力、河湖生态保护治理能力、水网智慧化水平、体制机制法治管理水平明显提高，水安全保障能力显著增强。要强化基础设施发展对国土空间开发保护、生产力布局和国家重天战略的支撑，加快新型基础设施建设，提升传统基础设施水平;要适度超前，布局有利于引领产业发展和维护国家安全的基础设施，同时把握好超前建设的度;要加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设，把联网、补网、强链作为建设的重点，着力提升网络效益;要加强信.息.、科技、物流等产业升级基础设施建设，布局建设新—代超算、云计算、人工智能平台、宽带基础网络等设施，推进重大科技基础设施布局建设《扎实稳住经济的一揽子政策措施》《关于加快推进省级水网建设的指导意见》中央财经委会第十次会议《“十四五”可再生能源发展规划》行业市场分析5868亿营收10.5%年复合增长率21462亿2020资产总额567.6亿净利润立式水轮发电机通常适合与轴流式及混流式水轮机配合发电，其在水电市场中得到广泛的应用。进入到21世纪后，立式水轮发电机得到了飞速发展，全球超过单机容量超过700MVA水电机组有10个，其中白鹤滩单机容量达到1111MVA，巨型水轮发电机的进步，标志着我国在大型立式水轮发电机的电磁性能、冷却技术、推力轴承、高压绝缘以及机械结构设计等方面都取得了显著的成绩。近年来随着我国水电设备研发技术的不断突破，出口结构不断升级，从我国水轮机出口情况来看，据统计，截至2022年前三季度我国水轮机出口量为9570台，出口金额为0.56亿美元。从我国水轮机产品出口结构来看，2021年1-9月我国水轮机及水轮，P≤1000kw出口量6040台，占比611%，1000kw＜P≤10000kw的水轮机及水轮出口量为20台，占比0.21%，P＞200000kw的水泵水轮机及水轮出口量3505台，占比36.62%，P＞10000kw的其他水轮机及水轮出口量为5台，占比0.05%。2）本土水轮机企业的研发技术不断提高，逐渐发展扩大，丰富了水轮机行业产品的种类，扩大了市场规模；行业得以保持快速增长，主要因为受到以下三个因素的影响：1）水轮机行业的发展需要大量科学实验的支持，拉动产品的需求提升；3）相关政策的逐渐完善，使得水轮机的监管愈加完善，生产、消费、使用流程得到安全保障，促进了行业的发展。6驱动因素15页驱动因素标题115页驱动因素标题215页驱动因素标题415页驱动因素标题32020年以来，政策对水利工程建设的重视程度显著提升。2020年7月，国务院常务会议正式确定了150项重大水利工程。在政策导向层面将水利作为基础设施重点领域，在实施落地层面水利部联合多部门全力推进用地预审、环评审批和可行性研究审批，为工程尽早开工创造条件。2022年国家部署推进的55项重大水利工程，上半年已开工18项，下半年随着天气转凉和疫情稳定，重大工程有望进入集中开工期。国务院发布政策、十四五规划、政府报告、领导讲话等都有对水轮机行业做了一些纲领性的指导，合理的解读能够为行业做了好的发展指引。优势竞争，长期盈利，依托中国，布局全球，立足核心能力，全力获取显著竞争优势，创造得到广泛认可、深入人心的价值，通过成为“难以替代者”品牌致胜，涌现一批市场竞争力突出的全球性与区域性中国品牌，以持续正现金流实现长期盈利，这才是行业企业的发展之道。水轮机产业处于快速增长时期，由于水轮机行业的产品及服务模式特性，使其供给市场与需求市场存在较强的相互依赖、相互促进关系，水轮机市场在良好的供需作用机制下保持稳定发展从应用领域来看，水轮机行业产品广泛的运用于医学、药学、检验学、卫生免疫学、食品安全、农业科学等民营领域在市场发展中，行业企业为争取竞争优势，尤其是大中型企业，越来越重视自主研发实力，在企业科研方面投入逐年增长，企业科研服务市场逐步打开，未来科研用检测试剂的服务主体趋于多元化经济环境社会环境02水轮机发展环境02政策环境行业经济环境水电是全球最传统和规模最大的可再生能源渠道，具有投资规模大、使用寿命长、营成本低的特点，据统计，2016-2020年我国水电电源工程投资额逐年增长，2020年达到1077亿元，同比增长331%，截至2022年前三季度我国水电电源工程投资额为534亿元，同比下降290%。9社会环境1社会环境2行业社会环境改革开放以来，我国经济不断发展，几度赶超世界各国，一跃而上，成为GDP总量仅次于美国的唯一一个发展中国家。但同时我们也应看到其中的不足之处，最基本的问题便是就业问题，我国人口基数大，在改革开放后，人才的竞争更显得尤为激烈，大学生面对毕业后的就业情况、失业人士一直困扰着我国发展过程中，对于国家来说，促进社会就业公平问题需持续关注并及时解决；对于个人来说提前做好职业规划、人生规划也是人生发展的重中之重。中国当前的环境下，挑战与危机并存，中国正面临着最好的发展机遇期，在风险中寻求机遇，抓住机遇，不断壮大自己。自改革开放以来，政治体系日趋完善、法治化进程也逐步趋近完美，市场经济体系也在不断蓬勃发展；虽在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整体上，我国总体发展稳中向好，宏观环境稳定繁荣，二十一世纪的华夏繁荣美好，对于青年人来说，也是机遇无限的时代。10行业社会环境传统水轮机行业市场门槛低、缺乏统一行业标准，服务过程没有专业的监督等问题影响行业发展。互联网与电烙铁的结合，缩减中间环节,为用户提供高性价比的服务。90后、00后等各类人群，逐步成为水轮机行业的消费主力。政策环境全国人大水利部国家发改委、水利部《“十四五”水安全保障规划》构建现代能源体系。推进能源革命，建设清洁低碳、安全高效的能源体系,提高能源供给保障能力。加快西南水电基地建设，加快抽水蓄能电站建设。加强水利基础设施建设。加强跨行政区河流水系治理保护和骨干工程建设，提升水资源优化配置和水旱灾害防御能力。完善水资源配置体系，加强重点水源和城市应急备用水源工程建设。实施防洪提升工程，全面推进堤防和蓄滞洪区建设。加强水源涵养区保护修复，加大重点河湖保护和综合治理力度，恢复水清岸绿的水生态体系。建成—批重大引调水和重点水源工程，新增供水能力290亿立方米，水资源承载能力与经济社会发展适应性明显增强;城乡供水保障水平进一步提高，衣村自来水普及率达到88%;大中型灌区灌排骨干工程体系逐步完善,新增、恢复有效灌溉面积1500万亩:数字化、网络化、智能化和精细化调度水平有效提升。到2025年，水旱灾害防御能力、水资源节约集约安全利用能力、水资源优化配置能力、河湖生态保护治理能力进一步加强，国家水安全保障能力明显提升。《关于实施国家水网重天工程的指导意见》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》行业市场规模行业现状03水轮机现状分析03行业现状据统计，截至2021年底，我国储能装机规模共计44GW，其中抽水蓄能电站总装机规模达到36.39GW，占比87%。根据2021年9月国家能源局发布的《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》，2025年/2030年我国抽水蓄能投产总规模分别达到62GW/120GW。根据水电总院、水力发电工程学会抽水蓄能分会数据显示，2021年核准抽蓄电站单位静态总投资5367元/kW，且未来工程造价水平将持续攀升，其中机电设备及安装工程投资占比26.07%。14行业市场规模立式水轮发电机通常适合与轴流式及混流式水轮机配合发电，其在水电市场中得到广泛的应用。进入到21世纪后，立式水轮发电机得到了飞速发展，全球超过单机容量超过700MVA水电机组有10个，其中白鹤滩单机容量达到1111MVA，巨型水轮发电机的进步，标志着我国在大型立式水轮发电机的电磁性能、冷却技术、推力轴承、高压绝缘以及机械结构设计等方面都取得了显著的成绩。近年来随着我国水电设备研发技术的不断突破，出口结构不断升级，从我国水轮机出口情况来看，据统计，截至2022年前三季度我国水轮机出口量为9570台，出口金额为0.56亿美元。从我国水轮机产品出口结构来看，2021年1-9月我国水轮机及水轮，P≤1000kw出口量6040台，占比611%，1000kw＜P≤10000kw的水轮机及水轮出口量为20台，占比0.21%，P＞200000kw的水泵水轮机及水轮出口量3505台，占比36.62%，P＞10000kw的其他水轮机及水轮出口量为5台，占比0.05%。15行业发展趋势04水轮机发展趋势04行业制约因素行业发展策略行业制约因素行业监管难度大质量参差不齐高端产品发展落后水轮机行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学研究创新，对科学研究试验不设置严格限制，因此，水轮机行业不存在统一的监督管理规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测，水轮机行业产品质量的监管难度加大在中低端产品领域，仍然有较大比例的产品依赖于进口渠道。此外，水轮机行业企业缺乏创新研发能力以及仿制能力，加重下游消费端对进口科研用检测试剂的依赖，不利于水轮机行业的发展流通环节有待完善水轮机产品种类繁多，消费数量较大，质量参差不齐，试剂流通管理难以完善，导致水轮机行业目前在流通领域还面临许多问题。（1）在产品的流通中，许多环节缺少安全的冷链和冷库设施供应。在目前运输多为汽车和铁路运输的情况下，水轮机行业生产企业普遍采用运输箱内置冰冻袋的冷藏方式，在高温天气或长距离运输的情况下无法确保运输温度的稳定，影响试剂的安全性。（2）监管人员技术水平有待提高。水轮机产品是一种高技术含量的产品，产品研发涉及生物学、信息技术、电子技术、工程学等多项学科，而目前从事水轮机行业的人员50%以上是工商、质检管理等专业背景的人员，缺少必要的专业技术知识。知识背景的不匹配使得管理流程漏洞频发，水轮机行业整体监管水平有待提高。（3）中间环节加价严重。出于安全的考虑，国家对水轮机行业进出口标准与流程严格把控，环节复杂，中间环节加价严重，代理公司的介入可能使产品出厂价格上涨至少一倍以上，导致产品市场竞争力下降，阻碍本土水轮机行业企业的国际化进程。流通环节问题中间环节加价严重供应链质量监管质量提升在资本的加持下，水轮机的跑马圈地仍在持续，预计2021年将会更加残酷和激烈。同时，在线教育也面临着更严格的监管，合规成本提升。水轮机行业产品品种多、批量小、附加值高，产品质量要求也较为严格。水轮机行业市场产品质量参差不齐，假冒伪劣等乱象仍普遍存在，严重阻碍水轮机行业发展进步。未来，提升水轮机行业产品质量是发展水轮机行业的核心任务，具体措施可分为以下两大部分：（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范水轮机行业生产流程，并成立相关部门，对科研用水轮机行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证水轮机行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：水轮机行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土水轮机行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，水轮机行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势提升产品质量生产企业方面政府方面19行业发展建议提升产品质量（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范水轮机行业生产流程，并成立相关部门，对科研用水轮机行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证水轮机行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：水轮机行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土水轮机行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，水轮机行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。全面增值服务单一的资金提供方角色仅能为水轮机行业企业提供“净利差”的盈利模式，水轮机行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的水轮机行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土水轮机行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位多元化融资渠道可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。水轮机行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。行业趋势可变速抽水蓄能机组国外最大的变速抽水蓄能机组单机容量已经达到40OMW、转速500rmin的水平，而国内变速抽水蓄能机组的开发才刚刚起步。为增加电力系统对新能源的消纳水平，提高电网运行的稳定性，有必要攻克大型变速抽水蓄能机组的制造瓶颈,开发一批双馈型可变速抽水蓄能发电电动机组。从“十四五”期间抽水蓄能机组投产情况来看，其中东方电气中标的长龙山（超高水头、大容量）、沂蒙、永泰、蟠龙、芝瑞等多个抽水蓄能项目将连续于十四五时期建设投产，新核准的3050万千瓦抽蓄项目中，东方电气也有望获取更多订单。“十四五”期间抽蓄机组投产情况行业趋势生态环保设计目前,水轮机中已有部分驱动采用电驱动或水等环保介质替代润滑剂。通过这些环境保护上的努力，使水电机组的开发朝向生态友好的方向发展。受诸多条件的限制，水电机组的运行负荷范围在45%～100%之间，在45%负荷以下禁止运行，有些大型电站甚至禁止在60%负荷以下运行。从提高水电机组在电网中的调控能力和灵活性的角度,尤其考虑与不断增长的风光能源互补方面，需拓展水电机组水轮机的稳定运行负荷范围。宽负荷稳定运行行业典型企业05水轮机竞争格局05行业竞争格局同质化竞争激烈价格战授信加大行业并购新进企业（1）价格战引发收益率报价逐年下降：部分水轮机行业公司为抓住优质客户资源，依靠价格战取得竞争优势，导致行业毛利率下降，选择合作企业时“唯价格论”，不利于行业良性发展；（2）过高授信加大财务风险：水轮机行业公司对各家医院的总体授信额度偏高，甚至超过医院的偿还能力，为自身带来较大财务风险，不利于企业的长期发展。未来，水轮机行业行业要想获得突破，首先需要企业间形成差异化竞争优势。24水轮机行业受经济周期影响较弱，于水轮机企业而言具有“低风险、高收益”的特点，吸引众多新兴市场参与者加入其中。目前中国水轮机行业市场企业数量众多，同质化竞争现象日趋严重，成为制约中国水轮机行业行业发展的主要原因。中国水轮机行业公司数量众多，但大多以简单融资租赁为主要业务方式，服务模式单一，同质化现象严重，为中国水轮机行业行业的发展带来以下不良影响：竞争趋势

随着科技不断发展，水轮机企业对水轮机行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。水轮机行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是水轮机行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是水轮机行业企业的价值实现，水轮机行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的水轮机行业产品需求。随着行业的竞争不断加剧，企业竞争的本质是人才的竞争，水轮机行业企业都在不断提升专业员工的技术水平。通过专项培训、高薪招聘吸引高端优质人才加入。人才竞争是未来水轮机行业竞争的核心点之一。

服务技术需求人才25随着科技不断发展，水轮机企业对水轮机行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。水轮机行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是水轮机行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是水轮机行业企业的价值实现，水轮机行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的水轮机行业产品需求。&&&行业竞争格局目前我国水轮机设备行业内目前已形成以东方电气、哈电集团为主体，其他中小企业为辅助的市场格局。东方电气业务包括常规水轮发电机组及抽水蓄能式水轮机组，2021年水电板块收入276亿元，占总营收16.4%；水轮发电机组共销售11957MW，销售量同比增加1136%，市占率约50%。行业竞争格局从产能看，2021年电放电器生产量8101MW，同