全球石油价格高位震荡 石油上游投资受到制约

Word全球石油价格高位震荡石油上游投资受到制约行业调研网讯，石油需求2022年预计销量提高达到200万桶/日左右，全球石油供应方面投资不足，原油依然维持易涨难跌状态。高油价已经开始危及2022年经济增长预期，并助推2023年经济增长放缓的预期。

全球石油价格高位震荡

受欧盟对俄罗斯石油禁令、“欧佩克+”产能调整计划、美国遏制通胀的相关政策等因素影响，国际油价近期波动较大，西德克萨斯轻质原油期货(WTI)价格本月1日收于每桶115.26美元，8日升至每桶122.11美元，16日收于每桶117.59美元，油价虽波动频繁，但仍保持高位。

当前，全球石油需求呈现增长趋势，6月2日召开的“欧佩克+”部长会议发布声明指出，全球主要经济体最近从封锁中重新开放，且经季节性维护后，全球炼油厂进口量预计将增加。但与此同时，“欧佩克+”以保持市场平衡稳定为由坚持限产政策。“欧佩克+”本次部长会议虽决定上调产量，但事实上仅将9月份计划增产的43.2万桶/天提前平均分配至7月份和8月份，因此本次增产并未改善当前供需状态，会议声明发布后国际油价不降反升。此外，产能不足、局势动荡等因素导致大量产油国无法完成规定产量，根据欧佩克14日发布的月度报告，欧佩克国家5月份石油产量环比下降17.6万桶/天至2851万桶/天，远未达到“欧佩克+”协议规定的增长目标。

2022-2027年中国石油需求行业市场深度研究及发展前景投资可行性分析报告指出，俄乌冲突爆发以来，欧盟已对俄罗斯实施多轮制裁，本月3日通过的石油禁令要求欧盟国家在6个月后停止进口所有俄海运原油、8个月后停止进口俄成品油，俄石油出口面临较大压力。而沙特等主要产油国在能源领域始终支持俄罗斯。俄外长拉夫罗夫月初访问沙特时，沙特外交大臣费萨尔向其确认了海合会国家不会加入对俄制裁。本次“欧佩克+”会议将额外配额平均分配给沙特和俄罗斯，并未如西方所传言那样将俄排除在外，且同意将产能补偿期限延长至12月底，这有利于俄缓解生产和出口压力。此外，沙特配合俄罗斯进行石油贸易线调整，俄罗斯利用折扣手段积极扩张亚洲市场，5月份取代沙特成为印度第二大石油供应国，沙特则上调了7月份对亚洲和欧洲市场的官方售价。

根据美国劳工部数据，美国居民消费价格指数(CPI)5月份同比增长8.6%，涨幅创40年以来最高值。美国汽车协会日前表示，美汽油均价已达每加仑5美元左右，同比上涨62%。美国总统拜登承认这波通胀将会持续，呼吁采取更多措施抑制通胀，平抑油价。

为此，美国近期大力改善与沙特关系，两国官员频繁互访，拜登计划下月访问沙特。在能源方面，美一改此前施压沙特增产的策略，承认沙特在国际能源市场的地位和话语权，试图通过更深层次的需求对接获得沙特在能源领域的支持。此外，美持续增加原油库存，美联储15日宣布了1994年以来最大幅度的加息，受此影响美原油期货价格出现下跌，WTI价格当日一度降至每桶115美元左右。有消息称，美计划放松对委内瑞拉石油的制裁，以便该国将原油运往欧洲，缓解欧盟国家能源短缺。

石油上游投资受到制约

当前地缘冲突极大增加了世界石油供应侧的不确定性，全球石油供需格局正发生深刻调整，对国际油价形成重要支撑。

6月2日，欧盟正式通过对俄罗斯的第六轮制裁。按照制裁方案，欧盟将在未来6个月内，逐步停止成员国通过海运方式采购俄罗斯原油，未来8个月内停止以海运方式进口俄罗斯炼油产品。预计到2022年底，欧盟从俄罗斯进口的石油将减少超过90%。

事实上，俄乌冲突以来，俄罗斯石油产量已出现明显下降。俄罗斯今年4月的石油(包括原油、凝析油、NGLs)产量环比减少96万桶/日，降至1040万桶/日，为2021年11月以来最低。其中，原油产量环比减少90万桶/日，降至910万桶/日。5月-7月，俄罗斯原油产量环比分别减少70万桶/日、61万桶/日、57万桶/日，7月起将降至720万桶/日。

总体看，当前国际油价高企，很重要一个原因在于俄罗斯原油产量大幅下降，导致全球石油供应下降。另一方面，虽然OPEC+在逐步缩小减产规模，但其增产目标一直未实现，并与产量目标的差距越来越大。2022年4月，这个差距达到260万桶/日以上。市场也在怀疑OPEC+的增产潜力和供应能力。这就是为什么OPEC+在宣布增产后，国际油价不降反升的原因。中长期看，石油需求仍将继续增长，而上游投资受到制约，供需失衡的概率增大。

全球进入加息进程有助于缓解石油需求，4月之后石油产品进口数据已归零。地缘政治风险仍是影响油价走势的重要因素，美西方对俄制裁不但造成本国油价上涨、通胀持续、经济承压，而且导致国际石油市场恢复