2021-2022年陕西省铜川市注册会计财务成本管理模拟考试(含答案)

2021-2022年陕西省铜川市注册会计财务成本管理模拟考试(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(30题)1.某公司上年税前经营利润为800万元，利息费用为50万元，平均所得税税率为20％。年末净经营资产为1600万元，股东权益为600万元。假设涉及资产负债表的数据使用年末数计算，则杠杆贡献率为（）。

A.60．12％B.63．54％C.55．37％D.58．16％

2.甲公司生产某种产品，需2道工序加工完成，公司不分步计算产品成本。该产品的定额工时为100小时，其中第1道工序的定额工时为20小时，第2道工序的定额工时为80小时。月末盘点时，第1道工序的在产品数量为100件，第2道工序的在产品数量为200件。如果各工序在产品的完工程度均按50%计算，月末在产品的约当产量为（）件。

A.90B.120C.130D.150

3.

第

7

题

A公司今年的每股收益为1元，分配股利0.3元/股。该公司利润和股利的增长率都是6%，β系数为1.1。政府债券利率为3%，股票市场的风险附加率为5%。则该公司的本期市盈率为（）。

A.9.76B.12C.12.72D.8.46

4.

第

6

题

某公司2005年年初产权比率为80%，所有者权益为5000万元；2005年年末所有者权益增长4%，产权比率下降4个百分点。假如该公司2005年实现净利润300万元，则其2005年度的资产净利润率为（）%。

A.3.28B.3.3lC.3.33D.3.35

5.债券甲和债券乙是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率高于票面利率，则（）A.偿还期限长的债券价值低B.偿还期限长的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低

6.下列关于配合型营运资本筹资政策的说法中，正确的是（）。

A.临时性流动资产通过自发性流动负债筹集资金

B.长期资产和长期性流动资产通过权益、长期债务和自发性流动负债筹集资金

C.部分临时性流动资产通过权益、长期债务和自发性流动负债筹集资金

D.部分临时性流动资产通过自发性流动负债筹集资金

7.某产品的变动制造费用标准成本为：工时消耗4小时，每小时分配率6元。本月生产产品300件，实际使用工时1500小时，实际发生变动制造费用12000元。则变动制造费用效率差异为()元。

A.1800B.1650C.1440D.1760

8.甲公司是一家上市公司，2011年的利润分配方案如下：每10股送2股并派发现金红利10元(含税)，资本公积每10股转增3股。如果股权登记日的股票收盘价为每股25元，除权(息)日的股票参考价格为（）元。

A.10B.15C.16D.16.67

9.某投资项目年营业收入为500万元，年付现营业费用为300万元，年折旧额为80万元，所得税税率为25%，则该项目年营业现金毛流量为（）万元

A.100B.140C.150D.170

10.商业信用筹资最大的优越性在于（）。

A.不负担成本B.期限较短C.容易取得D.具有抵税作用

11.甲公司平价购买刚发行的面值为1000元（3年期、每半年支付利息50元）的债券，该债券按年计算的到期收益率为（）

A.5%B.8.75%C.9%D.10.25%

12.某公司电梯维修合同规定，当每年上门维修不超过3次时，维修费用为5万元，当超过3次时，则在此基础上按每次2万元付费，根据成本性态分析，该项维修费用属于（）。

A.半变动成本B.半固定成本C.延期变动成本D.曲线变动成本

13.甲公司某部门的有关数据为：销售收入200000元，已销产品变动成本120000元，变动销售费用20000元，可控固定间接费用10000元，不可控固定间接费用6000元。则部门税前经营利润（）元

A.44000B.50000C.60000D.80000

14.某公司生产单一产品，实行标准成本管理。每件产品的标准工时为2小时，变动制造费用的标准成本为4元，企业生产能力为每月生产产品300件。10月份实际生产产品320件，实际发生变动制造费用1500元，实际工时为800小时。根据上述数据计算，10月份公司变动制造费用效率差异为（）元。

A.－100B.100C.220D.320

15.下列有关制定正常标准成本的表述中，正确的是()。

A.直接材料的价格标准不包括购进材料发生的检验成本

B.直接人工标准工时包括自然灾害造成的停工工时

C.直接人工的价格标准是指标准工资率，它可能是预定的工资率，也可能是正常的工资率

D.企业可以在采用机器工时作为变动制造费用的数量标准时，采用直接人工工时作为固定制造费用的数量标准

16.第

2

题

已知：（P/S，12%，5）=0.5674；（S/P，12%，5）=1.7623。假设企业按12%的年利率取得贷款100000元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付金额应为（）元。

A.15742B.17623C.27739D.15674

17.

第7题

若企业2009年的经营资产为1400万元，经营负债为400万元，金融资产为200万元，金融负债为800万元，则该企业的净财务杠杆为（）。

18.下列各项中，不会影响流动比率的业务是（）。

A.用现金购买短期债券B.用现金购买固定资产C.用存货进行对外长期投资D.从银行取得长期借款

19.北方公司是一家化工生产企业，生产单一产品。公司预计下一年度的原材料采购价格为15元/公斤，运输费为3元/公斤，运输过程中的正常损耗为4%，原材料入库后的储存成本为1元/公斤。已知北方公司按正常标准成本进行成本控制，则该产品的直接材料价格标准为（）元

A.19.79B.18C.18.75D.19

20.某公司2012年销售收入为100万元，税后利润4万元，发放了股利2万元，经营营运资本为70万元，长期经营资产为20万元，没有不需要付息的长期负债，可动用的金融资产为l0万元，预计2013年销售收入为150万元，计划销售净利率和股利支付率与2012年保持一致，若该企业经营营运资本与销售收入之间有稳定百分比关系，经营长期资产预计保持2012年水平，则2013年外部融资需要量为（）万元。

A.32B.28C.25D.22

21.股东协调自己和经营者目标的最佳办法是（）。

A.采取监督方式

B.采取激励方式

C.同时采取监督和激励方式

D.使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的办法

22.

第

7

题

下列各项中，代表即付年金现值系数的是（）。

A.[(P/A，i，n+1)+1]

B.E(P/A，i，n+1)+1]

C.[(P/A，i，n－1)－1]

D.[(P/A，i，，n－1)+1]

23.两种债券的面值、到期时间和票面利率相同，计息期不同。下列说法不正确的是（）

A.一年内复利次数多的债券实际计息期利率较高

B.一年内复利次数多的债券实际计息期利率较低

C.债券实际计息期利率不同

D.债券实际计息期利率与年内复利次数直接相关

24.

第

3

题

下列各项经济业务中会使流动比率提高的是（）。

A.购买股票作为短期投资B.用无形资产作为企业长期投资C.从银行提取现金D.出售固定资产并取得现金

25.通常发生在产品被消费者接受以后的阶段的成本是（）A.预防成本B.鉴定成本C.内部失败成本D.外部失败成本

26.相对于股票投资而言，下列项目中能够揭示债券投资特点的是()。

A.无法事先预知投资收益水平B.投资收益率的稳定性较强C.投资收益率比较高D.投资风险较大

27.下列关于证券市场线的说法中，不正确的是()。

A.证券市场线的斜率=Rm一Rt

B.证券市场线的截距指的是无风险利率

C.风险价格和风险收益率含义不同

D.在市场均衡条件下，对于未能有效地分散风险的资产组合，证券市场线并不能描述其期望收益与风险之间的关系

28.第

9

题

大华公司在资产负债表日后发生了对外投资、财产发生重大损失、企业合并、债务重组等事项。这些事项中下列哪种事项属于非调整事项（）。

A.董事会宣告分配股票股利B.已经证实有一笔应收账款成为坏账C.已经确认有一笔销售商品退回D.提取盈余公积

29.按产出方式的不同，企业的作业可以分为以下四类。其中，随产量变动而正比例变动的作业是()。

A.单位水准作业B.批量水准作业C.产品水准作业D.设施水准作业

30.下列各项中，适合建立标准成本中心的单位或部门是()。

A.行政管理部门B.医院放射科C.企业研究开发部门D.企业广告宣传部门

二、多选题(20题)31.第

14

题

下列有关证券市场线的表述正确的有（）。

A.风险价格=Km-Rf

B.横轴是以B值表示的风险

C.预期通货膨胀提高时，无风险利率会随之提高

D.投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率就越大

32.下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（）

A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大

B.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础

C.根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目

D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资

33.下列有关期权价格表述正确的有（）。A.到期日相同的期权，执行价格越高，看涨期权的价格越低

B.到期日相同的期权，执行价格越高，看跌期权的价格越高

C.对于美式期权，执行价格相同的期权，到期时间越长，看涨期权的价格越高

D.执行价格相同的期权，到期时间越长，看涨期权的价格越低

34.下列关于市场增加值的说法中，正确的有（）。

A.市场增加值是评价公司创造财富的准确方法，胜过其他任何方法

B.市场增加值等价于金融市场对一家公司净现值的估计

C.市场增加值在实务中广泛应用

D.市场增加值可以用于企业内部业绩评价

35.

第

32

题

贡献边际总额分析法适用于（）的情形。

36.下列有关增加股东财富的表述中。不正确的有()。

A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素

B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量

C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富

D.提高股利支付率，有助于增加股东财富

37.资本成本的用途主要包括（）

A.营运资本管理B.企业价值评估C.用于投资决策D.用于筹资决策

38.下列关于企业价值评估与投资项目评价的异同的表述中，正确的有（）

A.都可以给投资主体带来现金流量B.现金流量都具有不确定性C.寿命都是无限的D.都具有增长的现金流

39.下列关于增量预算法和零基预算法的说法中，不正确的有。

A.增量预算法又称调整预算法

B.用零基预算法编制预算的工作量不大

C.增量预算法不利于调动各部门达成预算目标的积极性

D.采用零基预算法在编制费用预算时，需要考虑以往期间的费用项目和费用数额

40.以下关于可转换债券的说法中，正确的有（）。

A．在转换期内逐期降低转换比率，不利于投资人尽快进行债券转换

B．转换价格高于转换期内的股价，会降低公司的股权筹资规模

C．设置赎回条款主要是为了保护发行企业与原有股东的利益

D．设置回售条款可能会加大公司的财务风险

A.保护债券投资人的利益

B.可以促使债券持有人转换股份

C.可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者

D.可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失

41.下列关于优先股的说法中，正确的有（）

A.优先股每股票面金额为1000元

B.与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益

C.发行价格可以高于或低于优先股票面金额

D.优先股的股利会增加公司的财务风险并进而增加普通股的成本

42.在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中有利于降低企业总风险的有（）。

A.增加产品销量B.提高产品单价C.提高资产负债率D.节约固定成本支出

43.下列有关财务管理目标的说法中，不正确的有()。

A.每股收益最大化和利润最大化均没有考虑时间因素和风险问题

B.股价上升意味着股东财富增加，股价最大化与股东财富最大化含义相同

C.股东财富最大化即企业价值最大化

D.主张股东财富最大化，意味着不需要考虑其他利益相关者的利益

44.下列有关项目评估方法的表述中，正确的有（）。

A.净现值法具有广泛的适用性，在理论上也比其他方法更完善

B.当项目静态投资回收期大于基准回收期时，该项目在财务上是可行的

C.只要净现值为正，就意味着其能为公司带来财富

D.内含报酬率是根据项目的现金流量计算的，是项目本身的投资报酬率

45.下列成本中，发生在销售之前的有（）A.预防成本B.鉴定成本C.外部失败成本D.内部失败成本

46.甲公司向银行借入短期借款10000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后，银行提出三种方案：

（1）采用收款法付息，利息率为7%；

（2）采用贴现法付息，利息率为6%；

（3）采用加息法付息，利息率为5%。

下列关于这三种方案的说法正确的有（）

A.采用收款法的有效年利率为7%

B.采用贴现法的有效年利率为6.38%

C.采用加息法的有效年利率为10%

D.采用收款法的有效年利率为8%

47.

第

27

题

下列有关分期付息债券价值表述正确的有（）。

A.平价债券利息支付频率的变化对债券价值没有影响

B.折价债券利息支付频率提高会使债券价值上升

C.随到期时间缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小

D.在债券估价模型中，折现率越大，债券价值越低

48.下列有关协方差和相关系数的说法中，正确的有（）。

A.两种证券报酬率的协方差=两种证券报酬率之间的预期相关系数×第1种证券报酬率的标准差×第2种证券报酬率的标准差

B.无风险资产与其他资产之间的相关系数-定为0

C.投资组合的风险，只受证券之间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关

D.相关系数总是在[-1，+1]间取值

49.

第

28

题

按认股权证的发行方式不同，认股权证分为（）。

A.单独发行认股权证B.附带发行认股权证C.备兑认股权证D.配股权证

50.从公司整体业绩评价来看，()是最有意义的。

A.基本经济增加值B.披露的经济增加值C.特殊的经济增加值D.真实的经济增加值

三、3.判断题(10题)51.在敏感分析图中，与利润线的夹角(均从锐角方面考察)越小的直线所代表的因素对利润的敏感程度越小。()

A.正确B.错误

52.制定内部转移价格的目的是：将其作为一种价格以引导下级部门采取明智决策，并防止成本转移带来部门间责任不清的问题。()

A.正确B.错误

53.通货膨胀会造成企业资金紧张，但可以通过短期借款宋解决，因为成本提高后，售价也会提高，最终由于收入的提高能弥补长期资金的不足。()

A.正确B.错误

54.存货占用资金的应计利息就是指“放弃利息”的机会成本。()

A.正确B.错误

55.β系数是反映个别股票相对于平均风险股票变动程度的指标，它可以衡量个别股票的全部风险。()

A.正确B.错误

56.计算股票价值的贴现率应当是投资者要求的收益率，可根据股票历史上长期的平均收益率来确定；也可以参照债券的收益率，加上一定的风险报酬率来确定；更常见的方法是直接使用市场利率。()

A.正确B.错误

57.在业绩评价中采用剩余现金流量指标,可以使事先的投资评价与事后的业绩评价统一于现金流量基础,但它也会引起部门经理投资决策的次优化。()

A.正确B.错误

58.股票风险衡量的β系数，实际是某种股票的报酬率对整个股票平均报酬率的变动率。()

A.正确B.错误

59.发放少量的股票股利可能会使股东得到股票价值相对上升的好处。()

A.正确B.错误

60.赊销是扩大销售的有利手段之一,企业应尽可能放宽信用条件,增加赊销。()

A.正确B.错误

四、计算分析题(5题)61.（P/S，6%，2）=0.8900，（P/S，3%，4）=0.8885

要求：

（1）计算A债券的价值并判断是否应该投资；

（2）计算8债券的投资收益率并判断是否应该投资；

（3）计算C．股票的价值并判断是否应该投资；

62.上海东方公司是亚洲地区的玻璃套装门分销商，套装门在香港生产然后运至上海。管理当局预计年度需求量为10000套。套装门购进单价为395元(包括运费，单位是人民币，下同)。与订购和储存这些套装门相关的资料如下：(1)去年订单共22份，总处理成本13400元，其中固定成本10760元，预计未来成本性态不变。(2)虽然对于香港原产地商品进入大陆已经免除关税，但是对于每一张订单都要经双方海关检查，其费用为280元。(3)套装门从香港运抵上海后，接收部门要进行检查。为此雇佣一名检验人员，每月支付工资3000元，此外每个订单检验工作需要8小时，发生变动费用每小时2．50元。(4)公司租借仓库来储存套装门，估计成本为每年2500元，另外加上每套门4元。(5)在储存过程中会出现破损，估计破损成本平均每套门28．50元。(6)占用资金利息等其他储存成本每套门20元。(7)从发出订单到货物运到上海需要6个工作日。(8)为防止供货中断，东方公司设置了100套的保险储备。(9)东方公司每年营业50周，每周营业6天。要求：(1)计算经济订货量模型中“每次订货的单位变动成本”。(2)计算经济订货量模型中“单位储存变动成本”。(3)计算经济订货量。(4)计算每年与经济订货量相关的存货总成本。(5)计算再订货点。(6)计算每年与储备存货相关的总成本。

63.

64.

第

31

题

某债券还有3年到期，到期的本利和为153.76元，该债券的年利率为8%（单利），则目前的价格为多少元？

65.E公司2014年销售收入为5000万元，2014年底净负债及股东权益总计为2500万元(其中股东权益2200万元)，预计2015年销售增长率为8％，税后经营净利率为19％，净经营资产周转率保持与2014年一致，净负债的税后利息率为4％，净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算，净负债账面价值与市场价值一致。要求：

计算2015年的净经营资产的净投资。

五、综合题(2题)66.

第

36

题

A公司2007年度财务报表主要数据如下（单位：万元）：

收入2000税后利润200股利80留存收益120负债2000股东权益（200万股，每股面值1元）2000负债及所有者权益总计4000

要求：

请分别回答下列互不相关的问题：

（1）计算该公司的可持续增长率。

（2）假设该公司2008年度计划销售增长率是l0%。公司拟通过提高资产负债率来解决资金不足问题。计算资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金。假设其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了负债的利息，并且公司不打算发行新的股份。

（3）该公司经营资产销售百分比为40%，经营负债销售百分比为20%，不存在可动用金融资产，销售净利率和收益留存率不变，如果2008年的销售收入为3000万元，则2008年需要对外筹集的资金为多少？

（4）假设公司需增加资金200万元，有两种筹集方式：全部通过增加借款取得，或者全部通过增发股份取得。如果通过借款补充资金，由于资产负债率提高，新增借款的利息率为6．5%，而2007年负债的平均利息率是5%；如果通过增发股份补充资金，预计发行价格为l0元/l投。假设公司的所得税率为20%，固定的成本和费用（包括管理费用和营业费用）可以维持在2007年125万元/年的水平，变动成本率也可以维持2007年的水平，请计算两种筹资方式的每股收益无差别点（销售额）。（结果保留整数）

67.大宇公司2009年有一个投资机会，无风险的报酬率为4%，投资人要求的必要报酬率为10%，要求现金流变化系数在0．10—0．20区间，现金流标准差不高于600万元，有关资料如表所示(单位：万元)：

要求：

(1)计算第1年和第2年现金流的标准差；

(2)计算项目现金流的标准差；

(3)计算项目现金流的变异系数；

(4)计算项目的期望净现值；

(5)判断该投资方案是否可行；

(6)如果第一年的肯定当量系数为0．8，第二年的肯定当量系数为0．85，用风险调整现金流量法判断项目是否可行；

(7)如果该公司考虑了悲观的情景，运用场景概况分析该方案是否可行。

参考答案

1.AA【解析】税后经营净利润=800×(1-20%)=640（万元），净经营资产净利率=税后经营净利润／净经营资产×100%=640/1600×100%=40%;净负债=净经营资产一股东权益=1600-600=1000（万元），净财务杠杆=净负债／股东权益=1000/600=1.67;税后利息率=50×(1-20%)/1000×100%=4%，杠杆贡献率=（净经营资产净利率一税后利息率）×净财务杠杆=（40%-4%）×1.67=60.12%。

2.C第1道工序的在产品的总体完工程度＝20×50%/100＝10%，第2道工序的在产品的总体完工程度＝（20＋80×50%）/100＝60%，月末在产品的约当产量＝100×10%＋200×60%＝130（件）。

3.C股利支付率=0.3/1×100%=30%，增长率为6%，股权资本成本=3%+1.1×5%=8.5%，本期市盈率=30%×（14-6%）/（8.5%——6%）=12.72.

4.B年初资产＝5000+5000×80%＝9000

年末负债=5000×（1+4%）×76%=3952

年末资产=5000×（1+4%）+3952=9152

资产净利润率=300/[（9000+9152）÷2]=3.31%

5.A债券价值＝债券未来现金流入的现值，因为等风险投资的必要报酬率高于票面利率，所以两只债券属于折价发行。在其他条件相同的情况下，对于折价发行的债券，期限越长，债券价值越低。

综上，本题应选A。

对于平息债券，随着到期时间的缩短：

6.B【考点】配合型筹资政策

【解析】配合型筹资政策下临时性流动资产通过临时性负债筹集资金，稳定性流动资产和长期资产用自发性流动负债、长期负债和股东权益筹集资金，所以选项A、C、D不正确，选项B正确。

7.A变动制造费用效率差异=(1500—300×4)×6=1800(元）

8.C【考点】股票股利

【解析】除权日的股票参考价=(股权登记日收盘价-每股现金股利)/(1+送股率+转增率)=(25-10/10)/(1+20%+30%)=16(元)

9.D方法一（直接法）：

年营业现金毛流量＝营业收入－付现营业费用－所得税＝500－300－（500－300－80）×25%＝170（万元）

方法二（间接法）：

年营业现金毛流量＝税后经营净利润＋折旧＝（500－300－80）×（1－25%）＋80＝170（万元）

方法三（根据所得税对收入、费用和折旧的影响计算）：

年营业现金毛流量＝（收入－付现营业费用）×（1－所得税税率）＋折旧×所得税税率＝（500－300）×（1－25%）＋80×25%＝170（万元）

综上，本题应选D。

要熟练掌握现金流量的计算公式并根据题意灵活运用。要注意区分“付现营业费用”和“营业费用”：付现营业费用＝营业费用－折旧。

10.C商业信用筹资最大的优越性在于容易取得。首先，对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的信贷形式，且无须正式办理筹资手续。其次，如果没有现金折扣或使用不带息票据，商业信用筹资不负担成本。其缺点在于放弃现金折扣时所付出的成本较高。

11.D根据平息债券的定价原则可知，该债券的发行价格等于面值即平价发行，则到期收益率等于票面利率，

该债券按半年计算的票面利率＝50/1000×100%＝5%，

则按年计算的到期收益率＝（1＋5%）2－1＝10.25%。

综上，本题应选D。

本题直接根据平价发行时，到期收益率等于票面利率的关系，根据报价利率和到期收益率之间的关系进行计算即可。要熟练掌握一些总结性的知识点，做题的时候运用这些知识点解题，能提高做题速度。

半年期利率为5%，一年期的到期收益率肯定大于10%（2×5%），即选D。

12.C延期变动成本是指在一定的业务量范围内总额保持稳定，超出特定业务量则开始随业务量比例增长的成本，因此C选项正确。

13.A部门税前经营利润＝部门销售收入－已销产品变动成本和变动销售费用－可控固定间接费用－不可控固定间接费用＝200000－（120000＋20000）－10000－6000＝44000（元）。

综上，本题应选A。

14.D变动制造费用效率差异＝(实际工时－实际产量标准工时)×变动制造费用

标准分配率＝(800－320×2)×4/2＝320(元)。

15.C直接材料的价格标准包括发票价格、运费、检验和正常损耗等成本，是取得材料的完全成本，所以选项A错误；直接人工标准工时是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的时间，包括直接加工操作必不可少的时间，以及必要的间歇和停工，如工间休息、调整设备时间、不可避免的废品耗用工时等，其中并不包括自然灾害造成的停工工时，所以选项B错误；直接人工的价格标准是指标准工资率，它可能是预定的工资率，也可能是正常的工资率，所以选项C正确；固定制造费用的用量标准与变动制造费用的用量标准相同，包括直接人工工时、机器工时、其他用量标准等，并且两者要保持一致，以便进行差异分析，所以选项D错误。

16.Cl00000元是现在取得的贷款，由于每年的偿付金额相等，并且在年末偿付．因此100000元表示的是年金现值，每年偿付金额=100000/(P/A，12%，5)，其中，(P/A，12%，5)=(1-0.5674)/12%=3.605。

17.C经营净资产=1400-400=1000(万元)

净负债=800-200=600(万元)

所有者权益=1000-600=400(万元)

净财务杠杆=600/400=1.5

18.A流动比率为流动资产除以流动负债。

选项BC会使流动资产减少，长期资产增加，从而影响流动比率下降；

选项D会使流动资产增加，长期负债增加，从而会使流动比率上升；

选项A使流动资产内部此增彼减，不影响流动比率。

综上，本题应选A。

19.C直接材料的价格标准，是预计下一年度实际需要支付的进料单位成本，包括发票价格、运费、检验和正常损耗等成本，所以，北方公司直接材料的标准成本＝（15＋3）/（1－4%）＝18.75（元）。

综上，本题应选C。

价格标准是采购时发生的，不包括入库后的成本费用。

20.D【答案】D

经营营运资本占销售百分比=70/100=70%可动用的金融资产=10万元

需从外部融资额=增加的净经营资产-可动用金融资产-增加的留存收益=(150-100)×70%-10-150×4%×(1-50%)=35-10-3=22(万元)

21.D通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。尽管如此，仍不可能使经营者完全按股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东利益最大化的决策，并由此给股东带来一定的损失。监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间，此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。

22.D即付年金现值系数＝AX(P/A，i，n)×(1+i)＝[(P/A，i，n－1)+1]

23.A债券的实际计息期利率＝债券的报价利率／年内复利次数＝债券的票面利率/年内复利次数，一年内复利次数越多，债券实际计息期利率越低。

综上，本题应选A。

24.DA项和C项只是流动资产内部之间的变动，B项与流动资产无关，D项会增加流动资产，故会使流动比率提高。

25.D选项A不符合题意，预防成本发生在产品生产之前的各阶段；

选项B、C不符合题意，鉴定成本以及内部失败成本都是发生在产品未到达顾客之前的所有阶段；

选项D符合题意，外部失败成本一般发生在产品被消费者接受以后的阶段。

综上，本题应选D。

质量成本分类

26.B知识点：债券投资。债券投资具有以下特点：投资期限方面(债券有到期日，投资时应考虑期限的影响);权利义务方面(从投资的权利来说，在各种证券投资方式中，债券投资者的权利最小，无权参与企业的经营管理);收益与风险方面(债券投资收益通常是事前预定的，收益率通常不及股票高，但具有较强的稳定性，投资的风险较小)。

27.D证券市场线的表达式为Ri=Ri+Bx(Rm一Rf)，证券市场线的斜率=Rm一Rf，19是证券市场线的横坐标，Rf代表无风险利率，由此可知，选项A、B的说法正确；风险价格=(Rm一Rt)，风险收益率=Bx(Rm一Rf)，由此可知，选项C的说法正确。证券市场线描述的是在市场均衡条件下，单项资产或资产组合(不论它是否已经有效地分散了风险)的期望收益与风险之间的关系，由此可知，选项D的说法不正确。

28.A

29.A答案解析：单位水准作业（即与单位产品产出相关的作业），这类作业是随着产量变动而变动的。因此，A是答案；批量水准作业（即与产品的批次数量相关的作业），这类作业是随着产品的批次数的变动而变动的。所以，B不是答案；产品水准作业（即与产品品种相关的作业），因此，C不是答案；设施水准作业。这类作业是指为维持企业的生产条件而产生的作业，它们有益于整个企业，而不是具体产品。事实上，它们属于固定成本，不随产量、批次、品种等的变动而变动，应该作为期间成本处理。因此，D不是答案。（参见教材458页）

30.B标准成本中心，必须是所生产的产品稳定而明确，并且已经知道单位产品所需要的投入量的责任中心，医院根据接受检查或放射治疗的人数可建立标准成本中心。费用中心，对于那些产出不能用财务指标来衡量，或者投入和产出之间没有密切关系的部门或单位。这些部门或单位包括财务、人事、劳资、计划等行政管理部门，研究开发部门，销售部门等，选项A、C、D为费用中心。

31.ABCD风险价格=(Km-Rf)，风险报酬率=p×(Km-Rf)，所以，选项A的说法正确。根据教材中证券市场线的图示可知，选项8的说法正确。而无风险利率=纯利率+通货膨胀补偿率，所以，选项C的说法正确。证券市场线的斜率=风险价格，指的是在市场均衡状态下，投资者为补偿承担超过无风险收益的平均风险而要求的额外收益。投资者对风险的厌恶感越强，要求的风险补偿越高，因此，证券市场线的斜率就越大，选项D的说法芷确。

32.ABD按照有税的MM理论，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值，因此负债越多企业价值越大，选项A正确；权衡理论就是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构，选项B正确；根据代理理论，在企业陷入财务困境时，更容易引起过度投资问题与投资不足问题，导致发生债务代理成本。过度投资问题是指企业采用不盈利项目或高风险项目而产生的损害股东以及债权人的利益并降低企业价值的现象。投资不足问题是指企业放弃净现值为正的投资项目而使债权人利益受损并进而降低企业价值的现象，所以选项C错误；根据优序融资理论，当企业存在融资需求时，首先是选择内源融资，其次会选择债务融资，最后选择股权融资，所以选项D正确。

33.ABC解析：到期日相同的期权，执行价格越高，涨价的可能空间少，所以看涨期权的价格越低，而执行价格越高，降价的可能空间多，看跌期权的价格越高。执行价格相同的期权，到期时间越长，期权的价格越高，无论看涨还是看跌期权都如此。

34.ABAB

【答案解析】：市场增加值虽然和企业的目标有极好的一致性，但在实务中应用却不广泛，所以选项C的说法不正确；即使是上市公司也只能计算它的整体市场增加值，对于下属部门的单位无法计算其市场增加值，也就不能用于内部业绩评价，所以选项D的说法不正确。

35.ABCD当有关决策方案的相关收入均不为零，相关成本全部为变动成本时，可以将贡献边际总额作为决策评价指标。贡献边际总额法经常被应用于生产决策中不涉及专属成本和机会成本的单一方案决策或多方案决策中的互斥方案决策，如亏损产品决策。

36.BCD股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，利润可以推动股价上升，所以，收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素，即选项A的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，所以，选项B的说法不正确；如果企业有投资资本回报率超过资本成本的投资机会，多余现金用于再投资有利于增加股东财富，否则多余现金用于再投资并不利于增加股东财富，因此，选项C的说法不正确；值得注意的是，企业与股东之间的交易也会影响股价(例如分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等)，但不影响股东财富。所以，提高股利支付率不会影响股东财富，选项D的说法不正确。

37.ABCD公司的资本成本主要用于投资决策（选项C）、筹资决策（选项D）、营运资本管理（选项A）、企业价值评估（选项B）和业绩评价。

综上，本题应选ABCD。

38.AB选项A正确，无论是企业还是项目，都可以给投资主体带来现金流量，现金流量越大，则经济价值越大；

选项B正确，它们的现金流都具有不确定性，其价值计量都要使用风险概念；

选项C错误，投资项目的寿命是有限的，而企业的寿命是无限的，因此，要处理无限期现金流折现问题；

选项D错误，典型的项目投资有稳定的或下降的现金流，而企业通常将收益再投资并产生增长的现金流，它们的现金流分布有不同特征。

综上，本题应选AB。

39.BD应用零基预算法编制费用预算的优点是不受前期费用项目和费用水平的制约，能够调动各部门降低费用的积极性，但其缺点是编制工作量大，所以选项B的说法不正确。采用零基预算法在编制费用预算时，不考虑以往期间的费用项目和费用数额，主要根据预算期的需要和可能分析费用项目和费用数额的合理性，综合平衡编制费用预算，所以选项D的说法不正确。

40.CD在转换期内逐期降低转换比率，说明越往后转换的股数越少，促使投资人尽快进行债券转换。转换价格高，有利于增加公司的股权筹资规模。

41.BD选项A错误，优先股每股票面金额为100元；

选项B正确，与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益；

选项C错误，优先股的发行价格不得低于优先股票面金额；

选项D正确，优先股的股利通常被视为固定成本，与负债筹资的利息没有什么差别，会增加公司的财务风险并进而增加普通股的成本。

综上，本题应选BD。

42.ABD衡量企业总风险的指标是总杠杆系数，总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下，选项A、B、D均可以导致经营杠杆系数降低，总杠杆系数降低，从而降低企业总风险；选项C会导致财务杠杆系数增加，总杠杆系数变大，从而提高企业总风险。

43.BCDBCD

【答案解析】：只有在股东投资资本不变的情况下，由于股数不变，股价上升才可以反映股东财富的增加，股价最大化才与股东财富最大化含义相同，所以，选项B的说法不正确；只有在股东投资资本和债务价值不变的情况下，股东财富最大化才意味着企业价值最大化，所以，选项C的说法不正确；主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益。各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。所以，选项D的说法不正确。

44.ACD选项B，静态投资回收期是反指标，当项目静态投资回收期小于基准回收期时．该项目在财务上是可行的。

45.ABD选项A符合题意，预防成本发生在产品生产之前的各阶段；

选项B、C符合题意，鉴定成本、内部失败成本发生在销售之前；

选项C不符合题意，外部失败成本是产品因存在缺陷而发生的成本，发生在销售之后。

综上，本题应选ABD。

预防成本VS鉴定成本VS内部失败成本VS外部失败成本

46.ABC选项A正确，选项D错误，采取收款法的有效年利率＝报价利率＝7%；

选项B正确，采取贴现法的有效年利率＝实际利息/实际可使用资金＝10000×6%/[10000×（1－6%）]＝6.38%；

选项C正确，采用加息法有效年利率＝实际利息/实际可使用资金＝（10000×5%）/（10000/2）＝10%。

综上，本题应选ABC。

收款法付息：有效年利率＝报价利率

贴现法付息：有效年利率＝报价利率/（1－报价利率）

加息法付息：有效年利率≈2×报价利率

47.ACD折价债券利息支付频率提高会使债券价值降低。

48.ABD从协方差公式可知，选项A的说法正确；对于无风险资产而言，由于不存在风险，所以，其收益率是确定的，不受其他资产收益率波动的影响，因此无风险资产与其他资产之间缺乏相关性，即相关系数为0，选项B的说法正确；只有充分投资组合的风险，才只受证券之间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关，故选项C的说法不正确；相关系数总是在[-1，+1]间取值，所以选项D的说法正确。

49.AB按认股权证的发行方式不同，认股权证分为单独发行认股权证与附带发行认股权证。

50.AB【答案】AB

【解析】从公司整体业绩评价来看，基本经济增加值和披露的经济增加值是最有意义的。公司外部人员无法计算特殊的经济增加值和真实的经济增加值，他们缺少计算所需要的数据。

51.B解析：在敏感分析图中，与利润线的夹角(均从锐角方面考察)越小的直线所代表的因素对利润的敏感程度越高。

52.A解析：见教材。

53.B解析：通货膨胀给企业理财带来很大困难。企业为了实现期望的报酬率，必须调整收入和成本。同时，使用套期保值等办法减少损失。

54.B解析：若企业用现有现金购买存货,便失去现金存放银行或投资于证券而本应取得的利息是一种机会成本；但若企业借款购买存货,便是实际支付的利息费用。

55.B解析：β系数是度量股票系统风险的指标，并不是反映股票全部风险的。

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