1-9-金融创新课件完整版

金融创新定义(financialinnovation)：就是为满足经济发展的需要，同时获取潜在的金融利润，对经济发展过程中金融要素的重新组合金融创新有广义和狭义之分。狭义的金融创新仅指金融工具的创新。广义的金融创新则包括金融工具、金融市场、金融制度在内的整个金融体系的创新金融体系的演变：金融创新金融创新的历史创新是相对传统而言的，创新并非现在才有，而是古已有之最早的金融创新可追溯到12世纪意大利商业银行的出现、18世纪英国中央银行制度的建立，19世纪支票的广泛使用等当代的重要的金融创新始于20世纪50年代，最有代表意义的就是离岸金融市场—欧洲货币市场的建立。金融工具的创新主要是欧洲货币、欧洲债券和平行贷款。但是这些新的金融工具并没有对西方金融市场形成大的冲击，也没有引发西方金融体制的相应变革。而20世纪70年代开始才是当代金融创新不断涌现，并对传统的金融市场和体制带来巨大冲击的时代当代金融创新的背景

传统金融工具为近几百年各国金融市场和国民经济的发展做出了重要的贡献。但不能完全满足现代金融和经济迅速发展的需要第二次世界大战后国际资本的加速流动，欧洲货币市场的建立和发展、20世纪70年代世界“石油危机”及其产生的“石油美元”的回流，以及80年代国际债务危机的爆发和影响，成为推动当代金融创新的重要国际经济背景因素金融创新的直接导因

20世纪中后期出现的新的科学技术革命、世界范围的放松金融管制。自动转账服务、现金管理账户、超级可转让支付命令账户等可转让存单等新型账户的涌现，金融期货、金融期权、货币互换和利率互换等风险控制工具的发展等，都与电子计算机技术和网络技术在金融领域的广泛应用紧密相关取消利率管制、允许金融机构业务交叉、放松对金融市场的管制和放松外汇管制。有力地推动了金融业务和金融工具的创新积极作用

首先，金融创新扩大了金融机构的资金来源渠道，扩大了金融服务业务领域，从而更好的满足了经济发展的需要其次，金融创新加强了利率杠杆的作用，有利于发挥利率杠杆在调节金融资源配置中的作用再次，金融创新为投资者提供了许多新的金融风险管理工具，有利于投资者根据需要选用，更好的进行风险管理最后，金融创新有利地推进了金融自由化、国际化和全球化进程，有利于世界金融和经济的深化发展消极作用首先，表现在对货币政策效应的影响上。各种金融创新工具的大量涌现，使传统的货币政策目标、工具、传递机制都发生了较大的变化，使中央银行难于通过货币供应量的控制来调节宏观经济其次，使金融业的经营风险加大。尽管金融创新提供的新的风险管理工具可以转移和降低个体的风险，但却不能降低金融系统的风险。巨额游资的自由流动将对一国金融体系造成巨大冲击，金融衍生工具巨大的杠杆作用，更为投机资金的兴风作浪提供了巨大的放大效应金融监管与金融创新推动金融创新的时候，必须注意创造条件发挥金融创新的正面效应，抑制或降低其负面效应。在放松不必要的金融管制的同时，加强必要的金融监管金融工具的创新金融工具的创新是最基本的创新。金融工具的创新一般表现为已有工具的衍生或派生。具体包括：时间衍生功能衍生种类衍生复合衍生

时间衍生时间衍生是指金融工具从时间角度呈现由现在向未来衍生的趋势。现货交易中存在时间和空间的固有矛盾，导致市场主体未来收益的某种不确定性。远期、调期、期货、期权的产生正是时间衍生的典型例子。时间衍生工具的发展为市场主体进行套期保值，降低和控制金融风险提供了有效工具的同时，也增加了新的投资工具

功能衍生功能衍生是指在金融原生工具功能的基础上衍生出具有新功能的金融衍生工具，以适应新的市场需求的需要。比如，可转换证券的产生，使其持有者可以在特定的时期以特定的价格选择转换为其他类型的证券。这种可转换性使企业在不增加资金来源的情况下，自动调整企业未来的资本结构，从而增加企业财务杠杆的灵活性，并为进一步筹集资金创造条件

种类衍生种类衍生是指在衍生过程中以金融原生工具为基础呈现出种类增加的趋势.金融市场的发展，投资者的需求偏好差异加大，为了控制风险，进行不同的金融资产组合投资的需求增加，这推进了新的金融产品的产生，使金融工具的种类不断增加。如股票在普通股的基础上推出优先股，期权在看涨期权的基础上推出看跌期权等

复合衍生复合衍生是指在衍生工具的基础上在衍生出新的衍生工具的趋势如股票指数期货、期权等。这种新的衍生工具与最初的原生工具越来越远，但其对经济生活的影响程度去越来越深，其形式越来越高级金融机构的创新随金融业务的需求变化而在业务和组织形式等方面不断地创新。从业务创新方面看，大体沿着银行、证券、保险和其他各种金融中介机构几种形式创新。具体种类包括住宅金融机构、信用合作社、各种保险机构、养老与退休基金组织、共同基金、金融公司和跨国金融机构等；从经营主体方面看，一般趋势为国有商业金融、国有政策性金融、合作金融、民间金融等主体形式金融市场创新金融市场创新包括市场种类的创新、市场组织形式和市场制度的创新金融市场种类的创新：与金融工具种类的创新紧密相连。有了新的金融工具，必然需要新的金融市场进行交易

市场组织形式和市场制度的创新：随着经济制度的变迁和交易技术的发展而出现。表现为：从分割的市场到统一的市场；从集中的市场到分散的市场；从有形的市场到无形的市场电子金融创新

指人们运用电子技术，特别是计算机和网络通信等现代信息技术，对各种金融要素进行重新组合和优化的经济活动简言之，电子金融创新却指依托于计算机和通信技术基础之上的金融创新活动

电子金融创新的消极效应

1．电子金融创新对体货币结构和货币内涵的影响2．电子货币对货币供给和货币需求的影响3．引发电子风险。大规模的金融电子化创新，在提高了金融活动效率的同时，伴生出新型的电子风险，特别是金融电子化或电子网络已经把整个金融业织进一张很不安全的网内4．滋生电子金融犯罪。金融诈骗案件虽然以前也屡有发生，但随着科学技术时步，金融机构为顾