中国造纸企业的财务报表分析-以山东晨鸣纸业股份有限公司为例及咖啡店创业计划书

财管社会调查与学年论文题目中国造纸企业的财务报表分析-----以山东晨鸣纸业股份为例学院名称商学院专业班级财务管理学生姓名导师姓名二Ｏ年8月30日目录摘要…………………4第一章绪论………41.1财务报表分析研究的背景和意义…………………41.1.1研究背景…………41.1.2研究意义………51.2.1行业背景介绍…………………51.2.2我国造纸行业市场空间大………51.2.3国内纸业市场的竞争格局:…………………61.3本文的研究思路和方法……………61.4论文的框架内容……………………6第二章企业财务报表分析的基本理论……62.1财务报表概述……………………72.1.1财务报表的种类………………72.1.2财务报表的作用………………82.2财务报表分析的内容和原则……82.2.1财务报表分析的内容…………82.2.2财务报表分析的原则…………92.3财务报表分析的方法………………92.3.1趋势分析法………92.3.2比率分析法………102.3.3因素分析法………112.3.4杜邦综合分析法…………………12第三章山东晨鸣纸业股份实例分析……123.1行业背景介绍（中国造纸行业现状及发展趋势）……………123.2山东晨鸣纸业股份实例分析………133.2.1山东晨鸣纸业股份简介……··……133.2.2晨鸣纸业的财务报表分析………………···133.2.3晨鸣纸业的财务指标分析……………·…··143.2.4杜邦综合分析法在山东晨鸣纸业股份中的应用…·19第四章综合评价与建议……224.1总结…………………224.2对晨鸣纸业的财务管理建议………23结束语……………24参考文献…………24致谢……………24摘要随着我国社会主义市场经济体制的建立和完善,市场体系的日臻健全,对造纸企业行为的要求也日趋规范、科学。财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低，只有将企业的财务指标与有关的数据进行比较才能说明企业财务状况所处的地位，因此要进行财务报表分析。做好财务报表分析工作，可以正确评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险；可以检查企业预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供帮助。本文首先对财务报表分析的研究背景和现状做了简单的介绍，详细阐述了财务报表分析的基本理论，如报表种类、报表分析内容、分析方法等。在此基础上，重点从公司的财务报表分析造纸企业偿债能力、营运能力以及盈利能力，以山东晨鸣纸业股份为案例，对该企业进行财务报表分析和指标分析，并结合杜邦综合分析体系，发现山东景芝财务能力的优势和不足，并针对这些不足提出相应的改进建议.关键词：财务报表分析造纸企业杜邦综合分析法第一章绪论1.1财务报表分析研究的背景和意义1.1.1研究背景随着我国社会主义市场经济体制的建立和完善,市场体系的日臻健全,对造纸企业行为的要求也日趋规范、科学。公司财务报表分析是公司会计工作的主要内容之一，是投资者、股东、债权人、政府和普通大众都想要关心和了解的。在财务报表分析的过程中一定要注意将各种不同的分析方法综合运用，在结合宏观经济环境、同行业的不同公司和本公司历史业绩的横向、纵向的比较过程中，通过多种方法的应用达到透过纷繁的财务业务表象理解公司盈利能力的目的，为利益相关者的能够做出正确决策提供帮助。财务报表分析既是已完成的财务活动的总结,又是财务预测的前提,在财务管理的循环中起着承上启下的作用。我国轻工造纸业市场发展迅速，产品产出持续扩张，国家产业政策鼓励轻工造纸业产业向高技术产品方向发展，国内企业新增投资项目投资逐渐增多。投资者对轻工造纸业市场的关注越来越密切，这使得轻工造纸业市场越来越受到各方的关注。1.1.2研究意义。

本报告侧重行业宏观发展研究分析，从行业现状、产品市场、技术水平、产业链运行、产业政策、企业竞争、产品进出口、行业投资等角度对轻工造纸业市场的发展进行细致研究。我们定性分析和统计数据定量分析来揭示轻工造纸业市场当前发展的规律、特点、存在问题，在此基础上提出相应的建议。

造纸行业是我国的传统产业,又是国民经济的支柱产业,对该行业的财务竞争力进行实证研究,对于提升我国造纸业的总体竞争力有着重要的现实意义.1.2.1行业背景介绍(我国造纸业现状及发展趋势)我国造纸行业大幅扩张:20世纪90年代中期以后，国内纸业市场供求关系发生了很大变化，国内纸张生产量的增长大大低于消费量的增长。由于消费结构的调整，那些以木浆为原料的高档产品严重短缺，每年不得不靠从国外大量进口来解决。国内纸张需求旺盛，且由于国内对进口新闻纸和铜版纸实行为期5年的反倾销保护措施和对进口牛皮箱板纸进行的反倾销调查，使国内造纸企业大幅扩张产能。许多国际造纸公司开始在中国投资建厂，国内产能急剧扩大。白纸板、铜版纸、新闻纸产能扩张明显，市场压力巨大，短期内甚至会出现产能过剩，但从长远看将趋于平衡。1.2.2.我国造纸行业市场空间大:我国造纸行业正处于一个高速成长期。历年的统计数据表明，我国纸和纸板的总产量一直大幅低于总消费量，年人均纸张消费量远低于世界发达国家水平。在加工制造业生产能力普遍过剩的现阶段，造纸业是为数不多的需求量不断增长且供不应求的行业之一，属典型的需求拉动型行业。从2021年－2021年国内纸张及纸板年消费量和生产量的增长率与GDP增长率的比较可以看出，纸张及纸板年消费量与生产量的增长率起伏较大，两者保持一个非常相似的增长趋势。与我国GDP的增长率相比，纸张及纸板年消费量与生产量的增长率从2021年开始一直都处于一个比较高的水平，可以说我国的造纸行业现在正处于一个高速成长期。2021年国内纸张消费量将达到7600万吨－8000万吨，2021年将达到或超过1亿吨，我国纸张及纸板消费量还有很大的上升空间。1.2.3国内纸业市场的竞争格局:国内纸业市场的竞争来自三大公司群体：以国内造纸上市公司为主体的内资公司、国外资本在中国投资建立的外资公司以及国际大型造纸公司。由于国家政策保护，生产新闻纸的企业主要是以华泰、晨鸣为首的内资公司。在24家国内纸业上市公司中，就有7家以新闻纸作为主营产品。华泰股份作为新闻纸龙头企业，去年底35万吨新的新闻纸项目投产，将使公司新闻纸总产能达到80万吨。在晨鸣纸业收购吉纸的总生产能力15万吨的两条新闻纸生产线后，新闻纸总产能已达到64万吨，直接威胁华泰在新闻纸行业的龙头地位。另外泛亚龙腾33万吨的新闻纸生产线已于去年下半年投产，使泛亚纸业在中国新闻纸总产能已达到67万吨。国内新闻纸市场将形成华泰、晨鸣和泛亚三分天下的格局。岳阳纸业等一批具有资源优势的新闻纸公司也将具有一定的发展空间。新闻纸产能的扩张对小的新闻纸厂将造成毁灭性打击，曾为弥补新闻纸市场供需缺口做出重大贡献的众多小厂将被逐渐淘汰。1.3本文的研究思路和方法本文通过造纸企业的财务报表，以山东晨鸣纸业股份为例，分析其各项财务指标的变动及所占比重从而深入了解造纸企业当前的财务状况和经营状况，通过分析企业的盈利能力、偿债能力以及资产周转的能力,了解企业资本结构的合理性及其是否适应企业现在及未来的发展。发现其存在的问题和局限,正确的进行杜邦财务分析和绩效评估并预测其发展趋势。从而挖掘企业潜在优势，提升核心竞争力。研究过程中通过到图书馆和互联网等进行相关资料的查询和搜集，综合运用相关理论并结合实际情况采用论述加案例的分析法来撰写本篇论文。采用的研究方法主要有：案例分析法、综合分析法等，技术方法包括：杜邦分析法、趋势分析法、比率分析法、比较分析法。1.4论文的框架内容本文共包括四部分。首先是绪论部分，主要介绍了研究财务报表分析的背景、意义以及我国造纸业现状及发展趋势。第二部分为企业财务报表分析的基础理论，通过对财务报表的种类，以及报表分析的方法、原则等的描述界定其内涵。第三部分是以山东造纸纸业股份为实例进行分析，介绍了造纸行业的宏观经济形势，对晨鸣纸业进行财务报表分析和财务指标分析，并使用杜邦综合分析法研究了晨鸣纸业的财务状况。第四部分着重分析了晨鸣纸业财务能力的优势和不足，并提出相应的改进意见。第二章、企业财务报表分析的基本理论2.1财务报表概述财务报表是企业经营活动的一个缩影，是传递会计信息的工具。据此，可以通过财务报表分析预测公司的经营基本状况，动态观察公司的症结，以便及时采取措施。下面，我们就借助山东晨鸣纸业股份历年财务信息，并且通过横向和纵向比较，对该公司做盈利能力、偿债能力及营运能力方面的相关分析。2.1.1财务报表的种类资产负债表；损益表或利润及利润分配表；财务状况变动表。

（1）、资产负债表是反映公司在某一特定日期（往往是年末或季末）的财务状况的静态报告，资产负债表反映的是公司的资产、负债（包括股东权益）之间的平衡关系。

资产负债表由资产和负债两部分组成，每部分各项目的排列一般以流动性的高低为序。资产部分表示公司所拥有的或所掌握的，以及其他公司所欠的各种资源或财产；负债部分包括负债和股东权益两项。负债表示公司所应支付的所有债务；股东权益表示公司的净值，即在清偿各种债务以后，公司股东所拥有的资产价值。资产、负债和股东权益的关系用公式表示如下。

资产=负债（广义）=负债（狭义）+股东权益公式中所列示的广义负债包括狭义负债和股东权益两部分。

（2）、损益表或利润及利润分配表

公司损益表是一定时期内（通常是1年或1季内）经营成果的反映，是关于收益和损耗财政部的财务报表。损益表是一个动态报告，它展示本公司的损益帐目，反映公司在一定时间的业务经营状况，直接明了地揭示公司获取利润能力的大小和潜力以及时性经营趋势。

如果说资产负债表是公司财务状况的瞬时写照，那么损益表就是公司财务状况的一段录像，因为它反映了两个资产负债表编制日之间公司财务盈利或亏损的变动情况。可见，损益表对投资者了解、分析上市公司的实力和前景具有重要的意义。

损益表由三个主要部分构成。第一部分是营业收入；第二部分是与营业收入相关性的生产性费用=销售费用和其他费用；第三部分是利润。

有的公司公布财务资料时以利润及利润分配表代替损益表，在实际运用中，前者似乎还更多一些。利润及利润分配表就是在损益表的基础上再加上利润分配的内容。

（3）、现金流量表现金流量表对于那些为了进行投资和信贷活动，去了解一个企业的某些特征尤为重要。现金流量表描述了现金在某一特定时期的流通量和流通方式，如：在该期间从收入和其他业务中取得的现金以及为某些费用和其他所购物品而支付的现金。现金流量表反应了一个企业现金活动的信息，被认为是投资者及企业管理层，了解分析企业运行情况的一个重要的信息。2.1.2财务报表的作用在会计上有三大财务报表，分别是：资产负债表、损益表、现金流量表.资产负债表反应企业报表日财务状况，损益表反应企业会计期间的盈利情况，现金流量表反应企业会计期间的经营、投资、筹资现金流情况。三张报表在编制上相对单独存在，而在财务分析时却相互依存、相互影响。在实际的使用中一定要把它们综合起来看，对表间的各种财务数据的关系要辩证的看。如净利润大增而经营性现金流量反而减少，那这个业绩增长的质量就不可靠了，很可能是“突击销售”的结果，又比如负债水平与财务费用不匹配，有可能这些负债是预收账款，该类负债不增加费用反正增加利润，这样的负债多些放在银行吃利息也不见得是坏事。三张报表以一个三维立体式展现一家公司的财务状况，多角度对同一经济实体的资产质量和经营业绩作报告，从三大报表的时间属性上看，损益表、现金流量表属于期间报表，反应的是某一段时期内企业的经营业绩，资产负债表是期末报表，反应的是报表制作时企业的资产状况。从相互作用上看一个经营期间损益表、现金流量表改变资产负债表结构，但长期而言，资产质量对企业盈利能力起到决定性作用，这又是资产负债表决定损益表、现金流量表。从某种意义上讲，资产负债表系静态报表，而损益表、现金流量表系动态报表，表现为在一段时期内如何改变资产负债表，有点像资产负债表提供一个平台，损益表、现金流量表在上面长袖善舞。也许从这点上看在分析企业财务状况的时候应该以资产负债表为根本，可我个人并非太看重企业资产结构，更愿意把损益表即利润表作为分析的根本出发点，它更好的反应了在一个期间之内企业的经营成果，高质量的资产就是通过盈利水平体现价值的。当然，同期间前后两份资产负债表也可以大致反应企业的经营状况，但总的来说还是比较迟钝和间接的。现金流量表对不同行业的表现大相径庭，如港口、高速公路、医药等这些行业一般都有较充足的现金流，可对银行、房地产、制造业而言现金流一般都是较为紧张也算常态。2.2财务报表分析的内容和原则2.2.1财务报表分析的内容(一）公司偿债能力分析偿债能力是指一个企业清偿到期债务的现金保障程度，企业的经营不可能完全一览所有者的投资，而实现无“负债经营”。偿债能力分析可以了解企业的财务状况，了解企业所承担的财务风险程度。偿债能力可以分为短期偿债能力和长期偿债能力。（二）公司盈利能力分析盈利能力体现了企业运用其所支配的经济资源，开展某种活动，从中赚取利润的能力。企业的经营活动是否具有较强的盈利能力，对企业的生存发展至关重要。（三）公司营运能力分析反映企业经营能力的财务指标主要有:：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率等。2.2.2财务报表分析的原则财务报表分析的原则是指各类报表使用者在进行财务分析时应遵循的一般规范。它可以概括为目的明确原则、实事求是原则、全面分析原则、系统分析原则、动态分析原则、定量分析与定性分析结合原则、成本效益原则。1.目的明确原则:,目的明确原则是指报表使用者在分析和计算之前，必须清楚地理解分析的目的即要解决的问题。否则，即使计算机和数据库技术的发展使分析的工作量大为减少，整个分析过程也仅是毫无用处的数字游戏而已。财务报表分析的过程，可以说是“为有意义的问题寻找有意义的答案”的过程。要解决的“问题”必须是有意义的，并且是明确的。2.实事求是原则:实事求是原则是指在分析时应从实际出发，坚持实事求是，反对主观臆断和“结论先行”，不能搞数字游戏。3.全面分析原则全面分析原则是指分析者要全面看问题，坚持“一分为二”地看问题，反对片面地看问题。报表分析者要同时注意财务问题与非财务问题、有利因素与不利因素、主观因素与客观因素、经济问题与技术问题、外部问题与内部问题。4.系统分析原则系统分析原则是指分析者应注重事物之间的联系，坚持全面地看问题，反对孤立地看问题。分析者要注意局部与全局的关系、报酬与风险的关系、偿债能力与收益能力的关系等，从总体上把握企业的状况。分析时要有层次地展开，逐步深入，不能仅仅根据一个指标的高低就做出结论。5.动态分析原则动态分析原则是指分析者应当发展地看问题，反对静止地看问题。两个企业的收益率相同，并不表明它们的收益能力一样，这就如同两个人在解剖学意义上可能没有太大区别，但他们在运动时表现出来的差别可能很大。动态分析原则要求对事物进行“活着的观察”，在运动中看局部和全局的关系，寻找过去和未来的联系。2.3财务报表分析的方法2.3.1趋势分析法（一）趋势分析法(trendanalysisapproach)又叫比较分析法、水平分析法，它是通过对财务报表中各类相关数字资料，将两期或多期连续的相同指标或比率进行定基对比和环比对比，得出它们的增减变动方向、数额和幅度，以揭示企业财务状况、经营情况和现金流量变化趋势的一种分析方法。采用趋势分析法通常要编制比较会计报表的比较(1)重要财务指标这是将不同时期财务报告中的相同指标或比率进行比较，直接观察其增减变动情况及变动幅度，考察其发展趋势，预测其发展前景。1、定基动态比率：即用某一时期的数值作为固定的基期指标数值，将其他的各期数值与其对比来分析。其计算公式为：定基动态比率=分析期数值÷固定基期数值。例如：以2021年为固定基期，分析2021年、2021年利润增长比率，假设某企业2021年的净利润为100万元，2021年的净利润为120万元，2021年的净利润为150万元。则：2021年的定基动态比率=120÷100=120%2021年的定基动态比率=150÷100=150%2、环比动态比率：它是以每一分析期的前期数值为基期数值而计算出来的动态比率，其计算公式为：环比动态比率=分析期数值÷前期数值。仍以上例资料举例，则：2021年的环比动态比率=120÷100=120%2021年的环比动态比率=150÷120=125%(2)会计报表项目构成的比较这是在会计报表比较的基础上发展而来的。它是以会计报表中的某个总体指标作为100％，再计算出其各组成项目占该总体指标的百分比，从而来比较各个项目百分比的增减变动，以此来判断有关财务活动的变化趋势。2.3.2比率分析法（1）反映偿债能力的财务比率：短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力。短期偿债能力不足，不仅会影响企业的资信，增加今后筹集资金的成本与难度，还可能使企业陷入财务危机，甚至破产。一般来说，企业应该以流动资产偿还流动负债，而不应靠变卖长期资产，所以用流动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债能力。流动比率=流动资产/流动负债速动比率=(流动资产-存货-待摊费用)/流动负债现金比率=(现金+有价证券)/流动负债长期偿债能力是指企业偿还长期利息与本金的能力。一般来说，企业借长期负债主要是用于长期投资，因而最好是用投资产生的收益偿还利息与本金。通常以负债比率和利息收入倍数两项指标衡量企业的长期偿债能力。负债比率=负债总额/资产总额利息收入倍数=经营净利润/利息费用=(净利润+所得税+利息费用)/利息费用利息收入倍数考察企业的营业利润是否足以支付当年的利息费用，它从企业经营活动的获利能力方面分析其长期偿债能力。一般来说，这个比率越大，长期偿债能力越强。（2）反映营运能力的财务比率：营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短，经营效率自然就越高。一般来说，包括以下五个指标：应收帐款周转率=赊销收入净额/应收帐款平均余额存货周转率=销售成本/存货平均余额流动资产周转率=销售收入净额/流动资产平均余额固定资产周转率=销售收入净额/固定资产平均净值总资产周转率=销售收入净额/总资产平均值通常来讲，上述指标越高，说明企业的经营效率越高。但数量只是一个方面的问题，在进行分析时，还应注意各资产项目的组成结构，如各种类型存货的相互搭配、存货的质量、适用性等。（3）反映盈利能力的财务比率：盈利能力是各方面关心的核心，也是企业成败的关键，只有长期盈利，企业才能真正做到持续经营。因此无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利能力的比率非常重视。一般用下面几个指标衡量企业的盈利能力。毛利率=(销售收入-成本)/销售收入营业利润率=营业利润/销售收入=(净利润+所得税+利息费用)/销售收入净利润率=净利润/销售收入总资产报酬率=净利润/总资产平均值权益报酬率=净利润/权益平均值在实际当中，我们更为关心的可能还是企业未来的盈利能力，即成长性。成长性好的企业具有更广阔的发展前景，因而更能吸引投资者。一般来说，可以通过企业在过去几年中销售收入、销售利润、净利润等指标的增长幅度来预测其未来的增长前景。2.3.3因素分析法因素分析法也称因素替换法、连环替代法，它是用来确定几个相互联系的因素对分析对象一一综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法。采用这种方法的出发点在于，当有若干因素对分析对象发生影响作用时，假定其他各个因素都无变化，顺序确定每一个因素单独变化所产生的影响。总之，对企业财务状况和经营成果的分析主要通过比率分析实现。常用的财务比率衡量企业三个方面的情况，即偿债能力、营运能力和盈利能力。使用杜邦图可以将上述比率有机地结合起来，深入了解企业的整体状况。对现金流的分析一般不能通过比率分析实现，而是要求从现金流的数量和质量两个方面评价企业的现金流动情况，并据此判断其产生未来现金流的能力[13]。2.3.4杜邦综合分析法“杜邦分析体系”是一种用于评价企业获利能力和股东投资收益率的综合性财务比率分析方法，其基本原理是将财务指标作为一个体系，将财务分析作为一个财务系统工程、全面分析评价企业的偿债能力、营运能力和盈利能力和发展能力之间的相互关系，在全面分析的基础上进行全面地评价，使评价者对公司的财务状况有全面的了解和深入的认识，有效地进行财务决策。”其基本特点是通过几种主要的财务比率之间的相互关系，以净资产收益率为核心指标，将偿债能力和营运能力及盈利能力有机地结合起来，深入了解、分析公司的生产经营业绩，使企业所有者和各级经营管理者可以通过财务分析进行绩效评价，构成一个完整的财务分析体系，全面、直观、系统地反映企业的财务状况、经营成果[14]。杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率×权益乘数资产净利率=销售净利率×资产周转率净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数山东晨鸣纸业股份实例分析3.1行业背景介绍（中国造纸行业现状及发展趋势）长期以来，我国造纸工业原料以非木材纤维为主，造成产品结构失调、企业规模小、经济效益差、排污量大、污染严重等问题。我国造纸企业的数量最多时达到1万多家，即使是少量的大中型企业的规模也远远低下国际水平，且技术水平普遍落后，难以满足国内市场对高档纸的产品不断增长的需求。要从根本上解决我国造纸业集中度过低、企业规模过小、污染严重、环保措施不力等问题，政府应鼓励中国造纸企业做大做强，向规模化、集约化经营方向发展，同时通过关、停、并、转、重组整合等方式，将污染严重的小纸厂淘汰出局，发展强势企业集团，为在造纸行业全面实现循环经济创造条件。同时，也只有形成大的企业集团，进行规模经营，才能将更多的资金投入到环保中来，从而有效地解决造纸业的环境污染问题。国内像晨鸣纸业这样的一些造纸企业，产品的质量和档次较高，在市场上占有优势，企业具有较好的经济效益，而且又得到国家政策的支持，有充足的融资渠道。这些企业通过对许多中小造纸企业的收购，规模不断扩大。中国造纸协会2021年国内纸业公司中期报表显示，造纸行业利润加速向重点公司转移。以晨鸣纸业、华泰股份、岳阳纸业、博汇纸业作为重点公司，将其2021年中期业绩与2021年同期进行比较，收入与净利润增长分别高于行业平均13个百分点和14个百分点。另外，行业集中度提高的迹象在2021年上半年进一步显现。重点公司在行业中所占比例明显提高，其中收入从58.2%提高到64.2%，净利润从65.8%提高到74.1%。这表明，在行业整合加速的过程中，行业收入与净利润也开始加速向重点公司转移。配合产能增长，重点公司的净利润仍将以较快速度增长。这样一个知名的大企业，应该做好持续发展的方针战略，及时了解公司的发展状况。因此，公司应该对自身的财务实力、经营业绩、管理效力及公司的风险与前景做评价。财务报表是企业经营活动的一个缩影，是传递会计信息的工具。据此，可以通过财务报表分析预测公司的经营基本状况，动态观察公司的症结，以便及时采取措施。下面，我们就借助山东晨鸣纸业股份历年财务信息，并且通过横向和纵向比较，对该公司做盈利能力、偿债能力及营运能力方面的相关分析。3.2山东晨鸣纸业股份实例分析3.2.1山东晨鸣纸业股份简介山东晨鸣纸业股份是一所上市公司，由山东寿光造纸总厂于1993年5月独家发起,以募集方式设立的股份公司,是山东省首批50家大中型国有企业股份制试点单位之一。山东晨鸣纸业股份是以制浆、造纸为主业的大型企业集团，全国首家A、B、H三种股票上市公司，拥有武汉晨鸣、晨鸣热电、齐河晨鸣、湛江晨鸣、江西晨鸣、赤壁晨鸣、延边晨鸣、吉林晨鸣等10多家子公司。总资产近300亿元，年纸品生产能力400万吨，进入中国企业500强和世界纸业50强，被评为中国上市公司百强企业和中国最具竞争力的50家蓝筹公司之一，“晨鸣”商标被认定为中国驰名商标。本公司的前身山东省寿光县造纸厂（寿光厂）是于一九五八年成立的国有企业。本公司专门生产各种印刷及收发室纸品。一九九六年十二月，本公司获中国方圆标志认证委员会颁发ISO9002质量体系认证证书，成为中国极少数获此证书之纸品企业之一。本公司于一九九五年六月获山东省潍坊市技术监督局授予的“晨鸣”版系列文化用纸品质量免检证书；及一九九六年二月获山东省技术监督局授予的胶版印刷纸产品质量免检证书。“晨鸣”版系列双面胶版纸于一九九五至一九九六年获中国名牌商品活动委员会颁发“名牌轻工企业”及“名牌轻工产品”等奖项。3.2.2晨鸣纸业的财务报表分析根据历年资产负债表、利润表、现金流量表的数据对比整理，得出简表如下：比较合并资产负债表（简表）编制单位：山东晨鸣纸业股份限公司单位：人民币元年份2021.12.312021.12.312021.12.31资产应收账款2,642,310,000.001,528,990,000.002,122,580,000.00流动资产合计9,728,040,000.0010,540,900,000.0011,584,500,000.00存货3,397,790,000.002,226,580,000.003,047,080,000.00无形资产净值1,277,080,000.001,313,430,000.001,459,450,000.00固定资产净值14,215,200,000.0013,535,900,000.0012,911,100,000.00资产合计26,299,500,000.0028,213,100,000.0035,077,100,000.00负债及所有者权益流动负债合计8,195,210,000.007,064,820,000.0012,662,100,000.00非流动负债合计4,082,510,000.006,411,210,000.007,154,870,000.00负债合计12,277,700,000.0013,476,000,000.0019,816,900,000.00所有者权益合计14,021,800,000.0014,737,100,000.0015,260,200,000.00比较合并利润表（简表）年份2021.12.312021.12.312021.12.31营业收入15,529,600,000.0014,884,600,000.0017,203,100,000.00营业成本12,556,800,000.0012,057,400,000.0013,683,000,000.00营业利润（损失以“-”填列）1,292,770,000.00982,566,000.001,433,750,000.00销售费用705,596,000.00774,686,000.00873,779,000.00管理费用561,195,000.00726,352,000.00871,138,000.00财务费用（收益以“-”填列）287,137,000.00312,687,000.00233,456,000.00利润总额1,555,340,000.001,172,920,000.001,562,350,000.00净利润1,259,540,000.00953,911,000.001,301,660,000.00比较现金流量表（简表）年份2021.12.312021.12.312021.12.31经营活动产生的现金流量净额1,934,140,000.001,639,030,000.00850,329,000.00销售商品、提供劳务收到的现金16,584,000,000.0014,686,500,000.0016,628,800,000.003.2.3晨鸣纸业财务指标分析（1）公司偿债能力分析偿债能力是指一个企业清偿到期债务的现金保障程度，企业的经营不可能完全一览所有者的投资，而实现无“负债经营”。偿债能力分析可以了解企业的财务状况，了解企业所承担的财务风险程度。偿债能力可以分为短期偿债能力和长期偿债能力。1.公司短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业用流动资产偿付负债的能力，它反映企业偿付即将到期债务的实力。企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志。对短期偿债能力分析主要侧重于研究企业流动资产与流动负债的关系，以及资产的变现速度的快慢。因为在大多数情况下，短期债务需要用货币资金来偿还，因而各种资产的变现速度也直接影响到企业的短期偿债能力。反映企业短期偿债能力的指标主要有营运资金、流动比率、速动比率及现金流动负债比率等。1.1营运资金指标的计算营运资金是用于计量企业短期偿债能力的绝对指标，其计算公式为：营运资金=流动资产-流动负债1.2流动比率指标的计算它是衡量企业资产流动性大小，判明企业短期债务偿还能力最通用的比率。用于评价企业流动资产在短期债务到期前，可以变为现金用于偿还流动负债的能力。其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债1.3速动比率指标的计算它是用于衡量企业流动资产中可用于偿付流动负债的能力。它是流动资产扣除了存货。其计算公式为：速动比率=速动资产/流动负债速动资产=流动资产-存货速动资产的计算见附表一。1.4现金流动负债比率指标的计算它是反映经营现金净流量对其流动负债偿还的满足程度。其计算公式为：现金流动负债比=经营活动现金流量净额/期末流动负债总额根据资产负债表（简表），就算个小项指标各年度的指标系数如下表所示：短期负债能力指标分析各项指标2021.12.312021.12.312021.12.31营运资金1,532,830,000.003,476,080,000.00-1,077,600,000.00流动比率1.1870397461.492026690.914895633速动比率0.7724329211.1768622560.674249927现金流动负债比0.2360085950.2320218340.067155448表四 通过计算，列出表四进行比较，各项指标在2021年呈现递增的趋势，而在2021年呈现递减的趋势，且递减幅度比2021年递增幅度大。我们知道短期到期债务需要用流动的资产进行偿债的，因而流动资产与短期偿债相关的关系能够体现出短期债务的偿还能力。表四中的各项指标系数越大表明短期偿债能力越强。2021年，公司营运资金指标值小于0，说明公司有无法偿还到期的短期负债的危险。 而流动比率值越大，说明公司短期偿债能力越强，公司因无法偿还到期的短期负债而产生的财务风险越小。但是，该指标过高则表示企业流动资产占用过多，可能降低资金的获利能力。流动比率，一般以1.5-2为宜，该公司在2021年-2021年的流动比率较为合适，说明公司在这两年流动比率状态良好，偿债能力较为稳定。除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。在2021年，虽然该公司流动资产较前两年有所上升，但同时流动负债上升幅度更大，导致该公司流动比率小于1。 由于流动资产中的存货可能因积压过久等原因无法变现或者变现价值远远低于账面价值，因此，仅以流动资产中变现能力最强的部分与流动负债的比值计算速动比率。速动比率越高，表明企业未来的偿债能力越有保证。但是速动比率过高，说明企业拥有过多的货币性资产从而可能资金的获利能力。速动比率，一般以1为宜，该公司最近三年速动比率相对适宜，在未来具有相对比较有保证的偿债能力，但在2021年该指标有所下滑，说明公司的存货和预付账款较多，导致速动比率达不到标准水平。 现金流动负债比一般以0.4为宜，该公司在三年中特别是2021年该指标偏低。 由上述数据可以看出该公司的短期偿债能力相对不错，但在2021年由于流动负债大幅增加导致公司短期偿债能力较前两年有所下降，因此需要进一步改善和管理。（2）公司长期偿债能力分析长期偿债能力分析是指企业偿还长期负债的能力，用于衡量企业偿还债务本金与支付债务利息的现金保证程度，是评价企业财务状况的重点。反映企业长期偿债能力的财务指标主要有：资产负债率、产权比率、有形净值债务率、营运资金的比率及利息偿付倍数等。1资产负债率指标的计算它表明在资产总额中，债权人提供资金所占的比重。用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力，以及在清算时企业资产对债权人权益的保障程度。其计算公式如下：资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%2产权比率指标的计算它反映投资者对债权人的保障程度。用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力。其计算公式如下：产权比率=（负债总额/所有者权益）*100%3有形资产净值债务率指标的计算用来反映企业在清算时债权人投入资本受到股东权益的保护程度，用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力，其计算公式为：有形资产净值债率=（负债总额/（所有者权益-无形资产净值））*100%所有者权益-无形资产净值其差额计算见附表二4非流动负债与营运资金比率非流动负债与营运资金比率是指非流动负债与营运资金相除计算的比率。其计算公式为：非流动负债与营运资金比率=非流动负债/（流动资产-流动负债）=非流动负债/营运资金根据资产负债表（简表）通过各项数据和公式计算列出下表：各项指标2021.12.312021.12.312021.12.31资产负债率46.6841575%47.7650453%56.4952633%产权比率87.5615114%91.4426855%129.860028%有形资产净值债率96.3355805%100.3898338%143.5929207%非流动负债与营运资金比率2.6633808051.844379301-6.639634373资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。一般认为，资产负债率的适宜水平是40-60%。该公司2021-2021年连续三年虽然资产负债率处于递增状态，但仍然处于适宜水平，公司在未来避免资产负债率进一步增加，争取稳定在现有的水平。如果认为资产负债率在40%-60%之间，则意味着产权比率应当维持在70%-150%之间。产权比率是资产负债率的延伸，该公司的产权比率趋势和资产负债率相仿，2021-2021年连续三年处于递增状态，但仍然处于适宜水平。有形资产净值债务率指标实质上市产权比率的延伸，从长期偿债能力来说，该比率越低越好。由于该公司在2021年负债总额较之前两年有大幅增加，导致2021年有形资产净值债务率大幅上升，进而使得公司的长期负债能力减弱，经营风险增加。由上述数据可以看出2021-2021年该公司长期负债增多，特别是在2021年，主要是由于该公司在2021年投资规模增大，在建项目增多，处于扩大产能阶段。公司在未来应该减少长期负债，使得公司财务管理能力提升，这样才能企业未来偿还长期债务的保障程度。（3）公司盈利能力分析盈利能力体现了企业运用其所支配的经济资源，开展某种活动，从中赚取利润的能力。企业的经营活动是否具有较强的盈利能力，对企业的生存发展至关重要。1销售利润率计算公式为：销售利润率=（利润总额/营业收入）*100%2营业利润率计算公式为：营业利润率=（营业利润/营业收入）*100%3成本费用利润率表示企业每百元营业的成本费用能够取得多少营业利润，用于衡量企业对费用的控制能力和管理水平。其计算公式为：计算公式：成本费用利润率=（利润总额/（营业成本+销售费用+管理费用+财务费用））*100%4净资产收益率又称股东权益收益率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。计算公式：净资产收益率=（净利润/净资产）*100%根据资产负债表（简表）和利润表（简表），通过对各项指标数据的整合和公式计算列出下表：各项指标2021.12.312021.12.312021.12.31营业收入15,529,600,000.0014,884,600,000.0017,203,100,000.00营业成本12,556,800,000.0012,057,400,000.0013,683,000,000.00营业利润（损失以“-”填列）1,292,770,000.00982,566,000.001,433,750,000.00利润总额1,555,340,000.001,172,920,000.001,562,350,000.00销售利润率10.0153256%7.8800908%9.0817934%营业利润率8.3245544%6.6012254%8.3342537%成本费用利润率11.0126%8.4459%9.9567%净资产收益率8.77%6.43%8.59%通过比较发现，2021年的营业收入和营业利润较2021年有所下降，而2021年的营业收入和营业利润较2021年有明显的上升，同时销售利润率、营业利润率、营业利润率、成本费用利润率、净资产收益率均有明显的下降，公司的盈利能力明显的增强了。根据2021年公司财务表报年度报告公告，2021年的销售量同比增长了10.2%，主营业务产品毛利率上升了1.5%，营业成本得到了改善，这说明可能是市场宏观环境的改变导致利润上升，盈利能力增强。（4）公司营运能力分析反映企业经营能力的财务指标主要有:：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率等。1.应收账款周转率指标的计算反映应收账款的变现速度，用于衡量企业管理应收账款方面的效率。其计算公式为：收账款周转率（次数）=营业收入/平均应收账款应收账款周转天数=计算期天数/应收账款周转率（次数）平均应收账款=（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/22.存货周转率指标的计算用于衡量企业的销售能力和存货周转速度。起计算公式为：存货周转率（次数）=营业成本/存货平均余额存货周转天数=计算期天数/存货周转率（次数）存货平均余额=（期初存货+期末存货）/23流动资产周转率指标的计算反映流动资产的周转速度，用于衡量流动资产的利用效率。其计算公式为：流动资产周转率（次数）=营业收入/流动资产平均余额流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转率（次数）流动资产平均余额=（期初余额+期末余额）/24.固定资产周转率指标的计算反映固定资产的运用状况，用于衡量固定资产的利用效率。其计算公式为：固定资产周转天数（次数）=营业收入/固定资产平均净值固定资产周转天数=计算期天数/固定资产周转率（次数）固定资产平均净值=（期初余额+期末余额）/2结合根据资产负债表（简表）、利润表（简表）对各项指标计算，整理成表七如下：各项指标2021.12.312021.12.312021.12.31应收账款周转率（次数）9.10189.07219.4223应收账款周转天数39.552639.682138.2072存货周转率（次数）4.88374.28765.1892存货周转天数73.714683.963169.3749流动资产周转率（次数）1.90241.46871.5551流动资产周转189.2347245.1147231.4964固定资产周转率（次数）1.13081.07271.3009固定资产周转天数322.78340.26280.57表七该公司2021-2021年连续三年的应收账款周转率基本保持不变，维持在9%左右，说明该公司催收账款的效率和坏账损失基本保持不变。该公司2021年存货周转率为4.29,而2021年这一比率上升到5.19。相应地,存货周转天数由84天缩短到69天。存货变现速度的明显上升,说明该公司的销售能力上升或者存货占用水品低，流动强。通过流动资产周转率的分析，我们可以了解企业短期内营运能力的变化。从上述数据中可以看出，该公司2021-2021年连续两年的流动资产同比增长均超过10%，但流动资产的增加没有带来同样幅度的销售收入的增长，,因此流动资产周转率由2021年的1.90下降到2021年的1.47，2021年上升到1.56，说明该公司流动资产的利用效率在2021年有所下降，在2021年小幅上升。该公司固定资产周转率从2021年的1.07大幅提升到2021年的1.30，说明固定资产的利用效率提升，使固定资产得到充分利用。综合上述数据来看，2021年相对于2021年，应收账款的管理水平保持不变，而存货、固定资产、流动资产的管理水平明显上升，总体来看公司的营运能力有所上升。3.2.4杜邦综合分析法在晨鸣纸业股份中的应用山东晨鸣纸业集团股份盈利性相关财务指标项目2021年2021年2021年总资产净利润率4.22%3.19%4.36%总资产营业利润率4.33%3.29%4.80%股本净利润率8.58%6.50%8.87%销售额利润总额率10.02%7.88%9.08%销售额营业利润率8.32%6.60%8.33%财务费用的负担率1.87%2.59%1.64%利息保障倍数5.463.556.07EBITDA/销售额10.59%9.62%17.94%山东晨鸣纸业集团股份债务分析项目2021年2021年2021年2021年短期性债务4,261,746,475.192,555,070,283.293,448,507,356.055,026,998,683.62长期性债务4,056,194,662.354,019,250,823.865,087,424,182.264,725,628,719.05总债务8,317,941,137.546,574,321,107.158,535,931,538.319,752,627,402.67货币资金740,621,843.912,853,418,128.072,892,923,245.931,951,854,940.72可供出售的金融资产净债务7,577,319,293.633,720,902,979.085,643,008,292.387,800,772,461.95山东晨鸣纸业集团股份流动性分析项目2021年2021年2021年2021年流动比率0.901.191.490.91速动比率0.660.771.180.67现金对流动负债比率0.100.350.410.15山东晨鸣纸业集团股份经营效率分析项目2021年2021年2021年总资产周转率0.640.490.55应收账款周转率9.18.109.07存货周转率4.884.494.29山东晨鸣纸业集团股份营运资金指标项目2021年2021年2021年2021年销售收入15,164,742,450.2615,529,593,435.7714,884,629,349.5017,203,123,029.49应收票据1,676,684,054.95974,009,788.242,704,799,074.022,762,389,909.89应收账款1,660,020,696.841,752,409,349.171,528,991,497.692,122,578,824.27预付账款574,014,801.43462,526,338.871,000,772,875.85924,354,545.55存货资产1,744,492,612.363,397,792,930.382,226,579,492.593,047,078,215.01减：应付票据130,056,316.74367,627,562.14544,532,508.19218,757,186.75应付账款1,656,706,980.622,642,308,185.902,122,860,892.582,708,064,676.44预收账款170,286,629.21101,693,578.57233,123,691.11410,243,554.75营运资金3,698,162,239.013,475,109,080.054,560,625,848.275,519,336,076.78营运资金销售收入占比%24.39%22.38%30.64%32.08%山东晨鸣纸业集团股份现金流分析项目2021年2021年2021年2021年EBITDA1,711,853,623.971,644,429,285.891,432,565,190.783,086,747,543.76经营活动现金流1,324,263,125.011,934,140,803.041,639,034,259.99850,328,927自由现金流440,241,008.80391,341,972.30-593,636,967.38-5,657,320,724.70山东晨鸣纸业集团股份财务稳定性分析项目2021年2021年2021年2021年产权比率108.03%87.56%91.44%129.86%债务依存度37.79%25.00%30.26%27.80%短期性债务/总债务51.24%38.86%40.40%51.55%在本案例中，晨鸣纸业的权益乘数逐年逐步稳步增长，说明公司充分的利用了负债，使得企业的发展稳步出现了增长。晨鸣纸业近年来的业务规模不断扩大，总资产都有一定规模的增大,且增长速度也较之更快晨鸣纸业07年到08年的销售净利润出现增长，09年则出现了大幅下滑，主要是造纸业出现供不应求的格局，两家企业不断扩大产能，适应市场的需求，而09年开始，造纸业市场竞争日趋激烈，加上09年造纸业全行业受经济危机的影响越来越不景气，导致销售收入下降。晨鸣纸业的短期偿债能力在不断增强，长期偿债能力也保持在一定水准第四章综合评价与建议4.1总结我们借助山东晨鸣纸业股份的年度财务报表（及其他公司的年度财务报表），对该公司作分析的主要目的就是为了了解到财务报表到底包括了哪些信息，且怎样利用财务报表提供的信息、通过怎样的分析方法来获得财务信息，动态了解公司的财务和经营状况，并借助财务报表分析出来的结论，评估公司的经营风险、财务风险，并为预防和减小风险做出决策。附表：年份2021.12.312021.12.312021.12.31流动资产合计9,728,040,000.0010,540,900,000.0011,584,500,000.00存货3,397,790,000.002,226,580,000.003,047,080,000.00速动资产6,330,250,000.008,314,320,000.008,537,420,000.00附表一年份2021.12.312021.12.312021.12.31所有者权益合计14,021,800,000.0014,737,100,000.0015,260,200,000.00无形资产净值1,277,080,000.001,313,430,000.001,459,450,000.00有形资产净值12,744,720,000.0013,423,670,000.0013,800,750,000.00附表二综合分析了晨鸣纸业，我们从总资产、净资产、主营业务收入、财务能力（偿债能力、营运能力、获利能力、获现能力、发展能力）等各个方面进行了对比和分析，然后又分析了公司的财务结构和股利政策，最后综合利用杜邦分析法分析了本公司，我们得出，从总资产和净资产来看，晨鸣纸业比较高，主要原因在于晨鸣纸业的总股本较大，而且晨鸣纸业的主营业务收入总够强；分析财务能力，我们得出，无论从偿债能力、营运能力、获利能力、获现能力、发展能力来看，晨鸣纸业都有待提高；从财务结构分析来看，晨鸣纸业的成本控制能力要进一步提高。4.2对晨鸣纸业的财务管理建议(1)为了节约资金成本，应充分利用商业信用开具银行承兑汇票，采取延期付款方式增加了流动负债。(2)应该增加总资产特别是流动资产的周转速度，提高资产利用率，从而用较少的资产获得同样多的收入，增加货币资金的需求量。(3)在快速增长时期制定预算目标时要注意销售增长的趋势，避免制定过于激进的财务目标，因而影响企业未来的财务状况。(4)需要增加可供出售的金融资产,减少总债务.晨鸣纸业需用长期借款偿还短期借款，改善财务状况，提高流动比率结束语本文论述了造纸行业财务报表分析的基本理论和研究现状，阐述并分析了财务报表分析的方法，并以比率分析法为基础，结合杜邦分析体系，选取山东晨鸣纸业股份作为案例验证，进行了具体的财务分析。但本文所做的工作只是一次初步的尝试，在运用杜邦综合分析法中尚存在很多不足之处，尤其是针对管理用的财务报表分析，有待于进一步的研究和完善。从现阶段中小企业财务管理的现状看，很难在短期内予以改善。企业要想实现持续、健康发展的目标，就必须充分认识到企业财务管理工作的重要性，应明确财务管理工作的发展方向，制定科学的发展计划，提高企业营运能力和盈利能力，以更好的推动企业在行业内竞争力的提升和未来的健康可持续发展。参考文献[1]、财政部注册会计师考试委员会办公室.财务成本管理[M].北京:中国财政经济出版社，2021.[2]、张春.写给中国企业家的公司财务[M].北京:北京大学出版社.2021。[3]、东方财富网/凤凰网/金融界/致谢本文是在我的导师徐杰老师的悉心指导下完成的。她严肃认真的治学态度、不断进取的工作作风以及丰富的知识深深地感染和激励着我。从课题的选择到论文的最终完成，徐老师都始终给予我细心的指导和不懈的支持。在这期间,徐老师在自己教学和科研非常繁忙的情况下，不定期抽出时间来给我加以指导和检查，并帮我提出来很多忠肯的意见。在此谨向徐老师致以诚挚的谢意和崇高的敬意。在此，我还要感谢在大学期间所有教过我的老师，感谢他们让我打下了坚固的理论基础。在论文即将完成之际，我想对所有帮助过我的师长、同学、朋友说声谢谢，请接受我诚挚的谢意。

咖啡店创业计划书第一部分：背景在中国，人们越来越爱喝咖啡。随之而来的咖啡文化充满生活的每个时刻。无论在家里、还是在办公室或各种社交场合，人们都在品着咖啡。咖啡逐渐与时尚、现代生活联系在一齐。遍布各地的咖啡屋成为人们交谈、听音乐、休息的好地方，咖啡丰富着我们的生活，也缩短了你我之间的距离，咖啡逐渐发展为一种文化。随着咖啡这一有着悠久历史饮品的广为人知，咖啡正在被越来越多的中国人所理解。第二部分：项目介绍第三部分：创业优势目前大学校园的这片市场还是空白，竞争压力小。而且前期投资也不是很高，此刻国家鼓励大学生毕业后自主创业，有一系列的优惠政策以及贷款支持。再者大学生往往对未来充满期望，他们有着年轻的血液、蓬勃的朝气，以及初生牛犊不怕虎的精神，而这些都是一个创业者就应具备的素质。大学生在学校里学到了很多理论性的东西，有着较高层次的技术优势，现代大学生有创新精神，有对传统观念和传统行业挑战的信心和欲望，而这种创新精神也往往造就了大学生创业的动力源泉，成为成功创业的精神基础。大学生创业的最大好处在于能提高自己的潜力、增长经验，以及学以致用;最大的诱人之处是透过成功创业，能够实现自己的理想，证明自己的价值。第四部分：预算1、咖啡店店面费用咖啡店店面是租赁建筑物。与建筑物业主经过协商，以合同形式达成房屋租赁协议。协议资料包括房屋地址、面积、结构、使用年限、租赁费用、支付费用方法等。租赁的优点是投资少、回收期限短。预算10-15平米店面，启动费用大约在9-12万元。2、装修设计费用咖啡店的满座率、桌面的周转率以及气候、节日等因素对收益影响较大。咖啡馆的消费却相对较高，主要针对的也是学生人群，咖啡店布局、格调及采用何种材料和咖啡店效果图、平面图、施工图的设计费用，大约6000元左右3、装修、装饰费用具体费用包括以下几种。(1)外墙装饰费用。包括招牌、墙面、装饰费用。(2)店内装修费用。包括天花板、油漆、装饰费用，木工、等费用。(3)其他装修材料的费用。玻璃、地板、灯具、人工费用也应计算在内。整体预算按标准装修费用为360元/平米，装修费用共360*15=5400元。4、设备设施购买费用具体设备主要有以下种类。(1)沙发、桌、椅、货架。共计2250元(2