电大《投资分析》本科行考作业答案

2017年电大《投资剖析》本科行考作业及答案第一次作业（第一章－第三章）一、单项选择题1．项目市场剖析（C）。A.只在可行性研究中进行C.在可行性研究和项目评估中都要进行

B.只在项目评估中进行D.仅在设计项目产品方案时进行2．以下哪项是市场剖析的要点（

E）。A.市场需求剖析C.市场竞争剖析

B.市场供应剖析D.项目产品剖析E.市场综合剖析3．在进行项目市场展望时，假如掌握的是大批有关性数据，则需要采纳（A.德尔菲法B.时间序列展望法C.回归展望法D.主观概率法

C）。4．以下说法中正确的选项是（D）。能够利用要点检查资料对换查整体进行较正确的数目推测B.典型检查相同能够计算抽样偏差C.普查方式在项目市场剖析中应用最宽泛D.只有随机抽样方式才能够计算抽样偏差5．计算项目的财务净现值所采纳的折现率为（B）。A.财务内部利润率B.基准利润率C.财务净现值率D.资本金利润率6．由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益是项目的（A）。A.直接效益B.间接效益C.外面效益D.所有效益7．已知终值F求年金A应采纳（C）。A.资本回收公式B.年金终值公式C.偿债基金公式D.年金现值公式8．计算经济净现值时所采纳的折现率为（C）。A.基准利润率B.利率C.社会折现率D.内部利润率9．计算经济净现值时所采纳的折现率为（C）。A.基准利润率B.利率C.社会折现率D.内部利润率10．社会折现率是以下哪一项的影子价钱？（D）A.基准利润率B.利率C.汇率D.资本11．当项目的产出物用于增添国内市场供应量时其直接效益等于（A）。A.所知足的国内市场需求B.使被代替公司减产或停产所开释出来的社会实用资源的价值量C.所获取的外汇D.所节俭的外汇二、多项选择1．项目可行性研究的阶段包含（ABC）。A.投资机遇研究B.初步可行性研究C.详尽可行性研究D.项目选址研究E.项目产品开发2．项目市场剖析的主要内容包含（ABCDE）。A.市场需求剖析B.市场供应剖析C.市场竞争剖析D.项目产品剖析E.市场综合剖析3．项目市场检查的方法主要有（ABC）。A.察看法B.咨询法C.实验法D.网络检查法E.面谈法4．德尔菲法展望的主要特色有（ABC）。A.匿名性B.反应性C.统计办理性D.公然性E.主要用于定量展望5．影响项目生产规模确立的因素有（ABCD）。A.国家政策B.项目产品的市场需求C.经济规模D.资本、原资料、能源6．以下财务效益剖析指标中考虑了资本时间价值的有（ABC）。A.财务净现值B.财务内部利润率C.财务换汇成本D.投资回收期E.流动比率7．以下财务效益剖析指标中属于静态指标的有（ACD）。A.财富欠债率B.财务内部利润率C.投资利润率D.流动比率E.财务外汇净现值8．以下说法正确的选项是（ABCD）。A.财务内部利润率是使项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于0的折现率B.往常采纳试算内插法求财务内部利润率的近似值C.惯例项目存在独一的实数财务内部利润率D.特别规项目不存在财务内部利润率E.当财务内部利润率小于基准利润率时投资项目可行9．以下方法中，用于估量项目固定财富投资的有（ABC）。A.单位生产能力投资估量法B.生产能力指数估量法C.工程系数估量法D.经营成本（或总成本）资本率估量法E.资本周转率估量法10．广义的影子价钱包含（ABCDE）。A.一般商品货物的影子价钱B.劳动力的影子价钱C.土地的影子价钱D.外汇的影子价钱E.社会折现率11．以下说法中正确的有（ABDE）。项目财务效益剖析是从项目财务角度对项目进行剖析B.项目公民经济效益剖析是从公民经济角度对项目进行剖析C.项目公民经济效益剖析与项目财务效益剖析计算花费和效益的价钱基础不一样D.项目公民经济效益剖析与项目财务效益剖析的结论可能一致，也可能不一致E.当财务效益剖析结论表示项目可行而公民经济效益剖析结论表示项目不行行时，项目应予否认12．项目的直接花费包含（ABCD）。为给本项目供应投入物相应减少对其余项目投入（或最后花费）的供应而放弃的效益B.为给本项目供应投入物其余公司扩大生产规模所耗用的资源C.为给本项目供应投入物而增添入口所耗用的外汇D.为给本项目供应投入物而减少出口所减少的外汇收入E.项目在公民经济相邻部门和社会中反应出来的花费三、名词解说1.投资回收期:投资回收期是指从项目的投建之日起，用项目所得的净利润偿复原始投资所需要的年限。投资回收期分为静态投资回收期与动向投资回收期两种2.项目周期:又称项目发展周期，它是指一个项目从假想、立项、筹资、建设、投产营运直至项目结束的整个过程。3.德尔菲法:德尔菲法，是采纳背对背的通讯方式征询专家小构成员的展望建议，经过几轮征询，使专家小组的展望建议趋于集中，最后做出切合市场未来发挥在那趋向的展望结论。4.现金流量:现金流量是现代理财学中的一个重要观点，是指公司在必定会计时期依照现金收付实现制，经过必定经济活动(包含经营活动、投资活动、筹资活动和非常常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量状况的总称。5.市场因子计算法:是依照影响某种商品市场需求量的因子的变化，计算该产品市场需求量的方法。6.盈亏均衡剖析法:盈亏均衡剖析又称保本点剖析或本量利剖析法，是依据产品的业务量（产量或销量）、成本、利润之间的互相限制关系的综合剖析，用来展望利润，控制成本，判断经营状况的一种数学剖析方法。7.实质利率:是指剔除通货膨胀率后储户或投资者获取利息回报的真切利率。8.财务内部利润率:是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。9.折现率:是指将未来有限时预期利润折算成现值的比率。本金化率和资本化率或复原利率则往常是指将未来无穷期预期利润折算成现值的比率。10.财务外汇净现值:是指把项目寿命期内各年的净外汇流量用设定的折现率(一般取外汇借钱综合利率)折算到第零年的现值之和。它是剖析、评估项目实行后对国家外汇状况影响的重要指标，用以权衡项目对国家外汇的净贡献。11．影子价钱:指基金管理人于每一计价日，采纳市场利率和交易价钱，对基金拥有的计价对象进行从头评估。12．经济内部利润率:是指项目计算期内经济净现值累计等于零的折现率。它是反应项目对公民经济贡献的相对指标。四、简答题1．什么是现金流量？工业投资项目常有的现金流量有哪些？答：现金流量是现金流入与现金流出的统称，它是把投资项目作为一个独立系统，反应投资项目在其寿命期(包含项目的建设期，和生产期)内实质发生的流人与流出系统的现金活动及其流动数目。对于各样工业项目而言，现金流入一般包含产品销售收入、回收固定资产余值和回收流动资本；现金流出一般包含固定财富投资、流动资本投入、经营成本、销售税金及附带、所得税等。2．简述项目市场剖析的意义。答：1.市场剖析的项目可行性研究和项目评估的重要内容；2.市场剖析是确立项目合理经济规模的重要依照；3.市场剖析是设计项目产品方案的重要依照；4.市场剖析是选择项目工艺技术和厂址的重要依照。3.一般从哪几个方面评判投资项目在财务上能否可行？答：评判投资项目在财务上能否可行，主要从以下两个方面进行：(一)观察投资项目的盈余能力。用于评判投资项目盈余能力的财务剖析指标主假如财务净现值和财务内部利润率。(二)观察投资项目的清账能力。投资项目的清账能力包含两个层次：一是投资项目的财务清账能力，即项目回收所有投资的能力。二是投资项目的债务清账能力，主要指投资项目偿还固定财富投资贷款的能力。别的，对于产品出口创汇等波及外汇进出的投资项目，还应观察投资项目的财务外汇成效。4.项目财务效益剖析静态指标和动向指标有何差别？试举例说明。答：1．反应投资项目盈余能力的指标：2.反应项目清账能力的指标（财务和债务清账）：财务净现值；投资回收期动向财务净现值率；动向借钱偿还期财务内部利润率；财富欠债率投资回收期；流动比率静态投资利润率；静态速动比率投资利税率；资本金利润率3．反应财务外汇状况的指标：财务外汇净现值；财务换汇成本；动向财务节汇成本各反应的内容不一样：1．反应投资项目盈余能力的指标；2.反应项目清账能力的指标（财务和债务清账）：3．反应财务外汇状况的指标分为动向和静态指标：数据根源不一样：掌握要求不一样：财务净现值、财务净现值率、财务内部利润率、静态投资回收期要计算；其余掌握观点和用途。5．公民经济效益花费流量表（所有投资）和公民经济效益花费流量表（国内投资）有何差别？答：公民经济效益花费流量表（所有投资）以所有投资作为计算基础，以用计算所有投资的经济净现值、经济内部利润率等指标。而公民经济效益花费流量表（国内投资）以国内投资作为计算基础，将外国借钱本金和利息的偿付、外国资本的股息和盈余的支付、以及支付给外籍人员的薪资等作为花费，用以计算国内投资的经济净现值、经济内部利润率等指标，作为利用外资项目公民经济效益剖析和方案弃取的依照。五、计算题1．某公司兴建一工业项目，第一年投资1200万元，第二年投资2000万元，第三年投资1800万元，投资均在年初发生，此中第二年和第三年的投资使用银行贷款，年利率为12%。该项目从第三年起开始赢利并偿还贷款，10年内每年年终获净利润1500万元，银行贷款分5年等额偿还，问每年应偿还银行多少万元？画出公司的现金流量图。附：(F/P,12%,1)=1.1200(A/P,12%,5)=0.2774依题意，该项目的现金流量图为（i=12%）从第三年终开始分5年等额偿还贷款，每次应还款为A=[2000（F/P，12%，1）+1800]*（A/P，12%，5）=（2000*1.120+1800）*0.2774=1120.70（元）2．某投资项目各年的现金流量以下表（单位：万元）：年份01234~10现金流量1.投资支出30012004002.除投资之外的其余支出5008003.收入100015004.净现金流量-300-1200-400500700试用财务净现值指标判断该项目在财务上能否可行（基准利润率为12%）。附：(P/F,12%,1)=0.8929(P/F,12%,2)=0.7972(P/F,12%,3)=0.7118(P/A,12%,7)=4.5638解：由所给资料能够求得：FNPV=—300—1200*（P/F，12%，1）—400*（P/F，12%，2）+500*（P/F，12%，3）+700（P/A，12%，7）*（P/F，12%，3）=939.50（万元）因为FNPV大于0，因此该项目在财务上可行。3.某公司拟向银行借钱2000万元，5年后一次还清。甲银行贷款年利率银行贷款年利率8％，按月计息。问公司向哪家银行贷款较为经济？

9％，按年计息；乙解：1.乙每个月付息

2000*8%/12=13

万2.甲每年付息

2000*9%=180

万3.乙银行比较合算4.购置某台设施需78000元，用该设施每年可获净利润12800元，该设施报废后无残值。试问：（1）若设施使用8年后报废，这项投资的财务内部利润率是多少？（2）若基准利润率为10％，该设施起码可使用多少年才值得购置？解：（1）取

i1=6%，i2=7%可得，FNPV(i1FNPV(i2

）=-78000+12800*(P/A,6%,8)=1488.0(）=-78000+12800*(P/A,7%,8)=-1571.2(

元）元）运用线性插值公式，所求财务内部利润率为：FIRR=6%+0-1488.0*(7%-6%)≈6.49%(2)设该设施起码能够使用n年才值得购置，明显要求-78000+12800*（P/A,10%,n）≥0即（P/A,10%,n)≥6.0938,

查表，知（P/A,10%,9)=5.759P/A,10%,10)=6.144,运用线性插值公式，可得，N=9+6.938-5.759*（10-9）≈9.87（年）5．某投资项目的间接效益和间接花费，已经过对其产品和各样投入物的影子价钱的计算，基本包含在其直接效益和直接花费中。该项目的公民经济效益花费流量表（所有投资）以下表所示：某项目的公民经济效益花费流量表（所有投资）单位：万元建设期投产期达到设计能力生序号项目产期123456-1920生产负荷（％）－－－75%90%100%100%1效益流量21722607289533661.1产品销售（营业）收入21722607289528951.2回收固定财富余值2401.3回收流动资本2311.4项目间接效益2花费流量2229257414949841095115211522.1固定财富投资2229257413202.2流动资本17436242.3经营花费9481071115211522.4项目间接花费3净效益流量（1-2）-2229-2574-14941188151217432214试计算该项目所有投资的经济净现值，并判断该项目在经济上能否能够被接受。解：该项目所有投资的经济净现值为nENPV=∑(B-C)t(1+is)-tt=0=-2229*（1+12%）-1-2574*（1+12%）-2-3-4-1494*(1+12%)+1188*(1+12%)*(1+12%)-5+2214*(14+12%)-20=3291.92（万元）因该项目的ENPV大于0，故该项目在经济上能够被接受。繁昌县电大《投资剖析》第二次作业（第四章－第五章）一、单项选择题1．一般来说，盈亏均衡点越低，（D）。A.项目盈余机遇越少，担当的风险也越小B.项目盈余机遇越多，担当的风险也越大C.项目盈余机遇越少，担当的风险越大D.项目盈余机遇越多，担当的风险越小2．在线性盈亏均衡剖析中，假定单位改动成本是（B）。A.可变的B.常数C.与单位固定成天性质相同D.与改动成本总数性质相同3．在销售收入既准时，盈亏均衡点的高低与（A）。A.单位改动成本大小呈同方向改动B.固定成本总数大小呈反方向改动C.产品销售价钱呈同方向改动D.单位产品销售税金呈反方向改动4．在以下说法中，最切实的是（D）。销售收入与产销量只好是线性关系B.总成本与产销量只好是线性关系C.销售收入与产销量只好是线性关系，而总成本与产销量能够是非线性关系D.销售收入与产销量能够是也能够不是线性关系，总成本与产销量能够是也能够不是非线性关系5．敏感性剖析是（B）。A.一种静态不确立性剖析B.一种动向不确立性剖析C.能够确立各样不确立性因素发生必定幅度改动的概率D.没法揭露项目的风险性6．以下哪个不属于房地产投资（

C）。A.房地产金融财富投资C.房地产公积金

B.房地产非金融财富投资D.房地产实业投资7．以下说法错误的选项是（D）。一般来说商业房地产投资成本要高于其余行业房地产的投资成本B.工业用房专业性强、合用性差、技术性强、对投资者吸引力较小C.当前，巨大的潜伏需求与大批的商品房积压并存已成为我国住所市场的一个主要矛盾D.工业性房地产的一次性投资成本一般高于商业房地产8．下边哪个不是影响房地产价钱的行政因素的是（D）。A.土地制度B.住宅制度C.城市规划指标D.经济体系9．某房地产项目建设期为2年，第一年投资100万元，第二年投资100万元，第三年开始投产达到100％的设计能力，每年销售收入200万元，经营成本为120万元，销售税金等支出为销售收入的10％，则静态的所有投资回收期为（C）。A.五年C.五年四个月10．以下哪项不属于房地产抵押贷款（A.固定利率房地产抵押贷款C.可调利率房地产抵押贷款

B.六年四个月D.五年六个月D）。B.浮动利率房地产抵押贷款D.混淆利率房地产抵押贷款11．以下哪项是房地产投资策略选择中最重要的因素（A.地段地点B.投资市场C.投资经营形式D.投资机遇

A）。二、多项选择题1．项目不确立性剖析的方法主要有（

ABCDE

）。A.盈亏均衡剖析C.概率剖析

B.敏感性剖析D.盈亏均衡剖析仅用于项目财务效益剖析E.敏感性剖析和概率剖析可同时用于项目财务效益和项目公民经济效益剖析2．盈亏均衡点能够用（ABCD）表示。A.产销量B.销售收入C.生产能力利用率D.产品销售单价E.以上答案都不是3．以下说法中，正确的选项是（ABDE）。在线性盈亏均衡剖析中，常用的方法有图解法和方程式法B.产量安全度与盈亏均衡生产能力利用率呈互补关系C.价钱安全度与盈亏均衡价钱呈同方向变化D.价钱安全度越高，项目产品盈余的可能性就越大E.盈亏均衡剖析在确立合理的经济规模和选择适合的工艺技术方案等方面，拥有踊跃作用4．评论投资项目进行敏感性剖析时，在初步可行性阶段，可选用（

AB

）作为剖析指标。A.投资利润率B.投资回收期C.净现值D.内部利润率E.以上答案都不是5．概率剖析是（ABCDEA.是一种不确立性剖析方法

）。B.能够确立各样不确立性因素发生不一样改动幅度的概率散布C.能够对项目可行性微风险性以及方案好坏作出判断D.常用的方法主要有希望值法，功效函数法和模拟剖析法等E.有益于提升投资决议的科学性和合理性6．以下属于房地产投资在风险方面体现的特色的是（ACE）。A.投资数额巨大B.投资回收期较短C.受政策影响较大D.受社会经济的影响较小E.受自然环境的影响较大7．以部下于房地产投资最主要的风险的有（ABCD）。A.财务风险B.利率风险C.购置力风险D.经营风险及变现风险E.环境风险8．属于房地产不确立性剖析的有（ABC）。A.盈亏均衡剖析B.敏感性剖析C.概率剖析D.回归剖析E.以上都是9．房地产抵押物担保的范围包含（ABCDE）。A.银行房地产抵押贷款的本金、利息B.实现抵押物C.抵押权的花费D.抵押合同商定的其余内容E.以上都是10．房地产投资地段地点的选择中的合意性是指（ABCDE）。A.自然环境的合意性B.生计环境的合意性C.经济社会文化发展的合意性D.展望未来发展的合意性E.以上都是三、名词解说1．盈亏均衡点:又称零利润点、保本点、盈亏临界点、损益分歧点、利润转折点。往常是指所有销售收入等于所有成本时（销售收入线与总成本线的交点）的产量。以盈亏均衡点的界线，当销售收入高于盈亏均衡点时公司盈余，反之，公司就损失。盈亏均衡点能够用销售量来表示，即亏均衡点的销售量；也能够用销售额来表示，即盈亏均衡点的销售额。2．敏感性剖析:是投资项目的经济评论中常用的一种研究不确立性的方法。它在确立性剖析的基础上，进一步剖析不确立性因素对投资项目的最后经济成效指标的影响及影响程度。敏感性因素一般可选择主要参数（如销售收入、经营成本、生产能力、初始投资、寿命期、建设期、达产期等）进行剖析。若某参数的小幅度变化能以致经济成效指标的较大变化，则称此参数为敏感性因素，反之则称其为非敏感性因素。3．房地产投资的购置力风险:是指因为宏观经济环境的变化使物价总水平快速上升，通货膨胀严重，销售或出租房地产获取的收入不可以买到本来那么多的东西，也就是说购置力降落。4．国防景气指数：是指全国房地产开发业景气指数的简称，是国家统计局以经济周期理论和宏观经济预警、监测方法为理论依照，依据中国房地家产投资统计的实质状况编制的综合反应全国房地家产发展景气状况的整体指数。5．房地产抵押贷款常数：简称抵押余额，是指在房地产抵押贷款的清账过程中，假如贷款额为1元，每个月应当偿还的数额。四、简答题1．盈亏均衡剖析的不足之处主要有哪些？答：表此刻：它假定产量等于销售量，在项目寿命周期内市场变化纷纷复杂，项目产品的产量完整等于销售量的可能性有，但不是很大;它所采纳的数据一定是正常年份的数据，而投产后各年状况不尽相同，正常生产年份数据不易选定；它只好就各不确立性因素对项目的盈余水平进行剖析，而不可以就各不确立性因素对投资项目经济效益指标和投资方案影响的敏感性程度进行剖析。后者一定借助于敏感性剖析法。2．房地产投资最主要的风险有哪些？答：1.财务风险2.利息风险3.变现风险4.购置力风险5.经营风险6.社会风险7.自然风险3．什么是房地产投资策略？简述包含哪几因素。答：房地产投资策略是指为房地产投资决议而预先安排的计划。1.房地产投资地段地点的选择2.房地产投资质量功能的选择3.房地产投资市场的选择4.房地产投资经营形式的选择5.房地产投资时间的选择五、计算题1．设某工厂设计年产量为50万件产品，每件售价（P）14元，单位改动成本（V）为10元/件，固定成本（F）60万元。试求用产量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（S）、产品价钱等表示的盈亏均衡点和产销量安全度、价钱安全度。F60解：盈亏均衡产销量Q*=PV=1410=15（万件）盈亏均衡销售收入R*=Q**P=15*14=210（万件）Q*15盈亏均衡生产能力利用率S*=Q0=50=0.3=30%FV60盈亏均衡产品销售单价P*=Q0=50+10=11.2（元/件）产销量安全度=1-S*=1-30%=70%P*11.2价钱安全度=1-P0=1-14=20%2．已知某产品的生产成本函数和销售收入函数分别为：TC=180000+100Q+0.01Q2，TR=300Q-0.01Q2，试求其盈亏均衡产销量和最大盈余产销量。解：在盈亏均衡点，TC=TR则22180000+100Q+0.01Q=300Q-0.01Q2Q-10000Q+9000000=0解得：Q1=1000Q2=9000即当实质产量Q小于1000或大于9000时，公司会发生损失，盈余的产销量范围市1000<Q<9000利润函数m=TR–TC-0.02Q2+200Q-180000求利润最大时的产销量，须dm=-0.04Q+200=0dQQ=5000因为d2m=-0.04＜０dQ2因此当Ｑ＝５０００时，可实现最大盈余3．房地产开发公司年开发建设能力为60000平方米，固定成本为5768万元，每平方米的变动成本为1552.2元，假定每平方米计划售价为3200元，每平方米税金及附带费为280元，求该公司用开发建设面积、销售价钱、生产能力利用率及销售收入表示的盈亏均衡点。解：（1）Q*=57680000=42170（平方米）3200-1552.2-280Nq=60000-42170*100%=29.72%60000说明该公司的保本产量为42170平方米，产（销）量同意降低的最大幅度为29.72%。（2）P*=57680000+1552.2+280=2793.5(元/平方米）60000N=3200-2793.5*100%=12.7%p3200说明该公司能够在保证不损失的状况下，讲产品售价由原计划的没平方米3200元降至2793.5元，最大同意降幅为12.7%。（3）S*=57680000*100%=70.28%60000*(3200-1552.2-280)或S*=42170*100%=70.28%60000说明该公司实质产销量只需达到开发建设能力的70.28%即可保本。4）TR*=3200*42170=134944000（元）NTR=3200*

60000-134944000

*100%=29.72%3200*60000说明该公司年销售收入只需达到13494.4万元即可保本，由原计划年销售收入19200最大同意降落幅度为29.72%，项目在年销售收入上拥有较强的承受市场风险的能力。

万元的4．某人进行房地产抵押贷款，抵押贷款数额为80000元，贷款限时为30年，年名义利率为12％，试计算还款10年后的贷款余额。解：第一步，求每个月付款额MP已知n=30年，RN=12%,因此抵押常数M为nM=（A/P,R/12,12*n)=(A/P,1%,360)=1%1-(1+1%)-360=0.010286又因为P=80000元，故每个月付款额为MP为MP=P*M=80000*0.010286=822.89（元）第二步计算还款t年后的贷款余额Bt:因为t=10，故所求贷款余额为B10=MP*(P/A,RN/12,12*(n-t))=MP*(P/A,1%,12*20)-2401%=822.89*90.819=74734.05(元）因此，还款10后的贷款余额为74734.05元。繁昌县电大《投资剖析》第三次作业（第六章－第八章）一、单项选择题1．以下哪项股票是混淆证券，拥有公司债券和股票两种特征（B）。A.一般股B.优先股C.后配股D.议定权股2．以下股票种类中，含有股票可由公司赎回特色的股票是（B）。A.一般股B.优先股C.后配股D.议定权股3．假如投资永远拥有某只股票，且各期每股分派的股利相同都是2元，投资者预期投资回报率为16％，那么这只股票的现值是（A）。B.134．以下说法错误的选项是（D）。商品价钱上升幅度过大，股价不会相应上升，反而会降落5．海市蜃楼理论提出者是（A）。A.经济学家凯恩斯B.美国人C.美国人查尔斯.J.柯林斯D.博尔顿

R.N.艾略特6．以下哪项预示着后市可能下跌（

A）。A.

B.C.D.7．一般说来，债券投资和积蓄存款对比，以下说法错误的选项是（D）。A.积蓄存款的安全性高于债券投资B.债券投资的利润率往常高于积蓄存款C.债券的流动性高于积蓄存款D.债券的限时比积蓄存款长8．债券的到期利润率是指（C）。当债券以折价方式卖出时，低于息票率；当以溢价方式卖出时，高于息票率B.以任何所得的利息支付都是以息票率再投资这一假定为基础的C.使所支付款项的现值等于债券价钱的折现率D.成立在所得的利息支付都以未来的市场利率再投资这一假定基础上9．以下策略中，属于主动型或踊跃型的投资策略的是（B）。A.买持策略B.利率调整策略C.利率免疫策略D.卖持策略10．现有新刊行的3年期的债券面值为1000元，此后每半年支付利息

50元，市场利润为10％，那么债券的现值为（A）。A.1000B.1100C.1050D.95011．有一1998年6月30日刊行的10年期的零息债券，面值为1000元，一年计息一次，2006年6月30日一投资者希望以8％的年利润率购置，问其愿意接受的价钱是（A）。12．某公司债券面值1000元，年利率为7％，债券限时为10年，依照到期一次还本付息的方式刊行。假定某人在拥有5年后将其销售，该债券的转让价钱为（C）元。A.732B.863C.713D.100013．某公司刊行一种债券，每年支付利息为150元，债券面值为1000元，市场利率为5％，到期年限为10年，该公司债券的刊行价钱为（B）。C.100014．某种债券的面值为100元，购置该债券的市场价钱为98元，债券的年利率为5％，计算其直接利润率为（D）。A.4.2%B.4.5%C.6.2%D.5.1%15．一张面值为1000元的债券，年利率为5％，到2008年6月20日等值偿还，2003年6月20日的市价为1200元，其最后利润率为（A）。A.1.39%B.2.38%C.4.51%D.4.58%16．某债券的面值1000元，10年后一次性还本付息。一投资者购进市价钱为968元，拥有两年半后将其卖出，售价1186元，试计算其拥有时期利润率为（A）。A.8.5%B.7.4%C.6.8%D.9%17．投资基金的各样价钱确立的最基本依照是（A）。A.每基金单位的财富净值及其改动B.基金的面值C.基金的倡始与招募花费D.基金的销售花费18．以市场上能够买卖的其余投资基金的得益凭据为投资对象的投资基金叫做（B）。A.伞形基金B.基金中的基金C.垂直型基金D.水平型基金19．若某只关闭式基金的单位净值为0.947元，交易价钱为0.554元，则其折价率为（D）。元元C.-70.94%D.-41.50%20．若某只关闭式基金的交易价钱为0.877元，折价率为-33.41%，则其单位净值为（A）。元元元元二、多项选择题1．优先股有以下哪些特色（ABDE）。A.商定股息率B.优先分派股息C.表决权不受限制D.股票可由公司赎回E.清账节余财富2．股票市场价值遇到以下因素影响的有（ABCDE）。A.宏观经济局势B.市场供求C.公司利润D.股利分派E.人们预期3．以下属于当前生界上重要的股票价钱指数包含（ABCD）。A.纽约证券交易所B.道琼斯股票价钱指数C.香港恒生股票D.深圳综合指数E.上证180指数4．以下属于影响公司盈余的因素主要有（ABCDE）。A.产品竞争力B.赢利能力C.营业效率D.财务构造E.技术水平5．常用的股票技术剖析方法有（ABCDE）。A.指标法B.切线法C.形态剖析法D.K线法E.波涛剖析法6．债券的基本构成因素有（ABCD）。A.面值B.票面利率C.付息频次D.限时E.市场利率7．债券投资的利润往常由以下哪几部分构成？（ABC）A.利息收入B.利息再投资利润C.资本利润D.盈余E.银行利息8．债券投资者购置任何一种债券都要面对的，又被称为系统风险、市场风险或不行分别风险的是（ABCD）。A.利率风险B.再投资风险C.汇率风险D.购置力风险E.经营风险9．对于开放式基金，以下说法正确的有（ABC）。A.刊行总规模不固定B.存续限时不固定C.投资者能够随时申购或赎回D.交易价钱由二级市场供求决定10．对于关闭式基金，以下说法正确的有（ABC）。A.流动性差B.投资者不可以够随时申购或赎回C.交易价钱由二级市场供求决定D.不可以将资本所有用来进行投资11．影响投资基金价钱的因素包含（ABCD）。A.政治因素B.经济因素C.法律因素D.技术因素12．影响投资基金价钱的基金公司因素有（ACD）。A.投资组合变化B.行业生命周期C.利润分派D.管理人员改动13．投资基金的利润根源一般包含（ABCD）。A.资本利得B.利息收入C.股利收入D.资本增值14．中小投资者对投资基金的选择包含以下哪些方面？（ABCD）A.选择投资于何种种类的投资基金B.选择满意的基金公司C.选择买进和卖出基金的机遇D.选择退出或变换其余基金的机遇三、名词解说1．后配股:政府出于对长线公司的扶助政策，在其倡始建立股份有限公司面对募股失败危险时出资购置的股权，往常派息和节余财富分派次序在最后，其余权益与一般股票相同。注意区分后配股和混淆股的差别。2．股票价钱指数:描绘股票市场总的价钱水平变化的指标。它是选用有代表性的一组股票，把他们的价钱进行加权均匀，经过必定的计算获取。各样指数详细的股票选用和计算方法是不一样的。3．股票切割:又称股票拆细，马上一张较大面值的股票拆成几张较小面值的股票。割对公司的资本构造不会产生任何影响，一般只会使刊行在外的股票总数增添，

股票分财富欠债表中股东权益各账户（股本、资本公积、保存利润）的余额都保持不变，股东权益的总数也保持不变。4．零息债券:是指以贴现方式刊行，不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。5．直接利润率:是指利息收入所产生的利润，往常每年支付两次，它占了公司债券所产生利润的大多数。6．流动性风险:指商业银行无力为欠债的减少和/或财富的增添供应融资而造成损失或破产的风险。7．均衡基金:采纳固定方式对一般股、优先股和债券进行投资的一种保证基金，当一般股价格上升时，基金大多数财富转移到优先股和债券上，以防备股市上升趋向逆转，当股票价钱降落时，则销售其债券，购进股票以期以股价上升时实现利润。8．契约型基金:又称单位信托基金，是指把投资者、管理人、托管人三者作为当事人，经过签署基金契约的形式刊行得益凭据而建立的一种基金。9．成长型基金:以资本长久增值为投资目标，其投资对象主假如市场中有较大增值潜力的小公司股票和一些新兴行业的股票。为完成最大限度的增值目标，成长型基金往常极少分成，而是常常将投资所得的股息、盈余和盈余进行再投资,以实现资本增值。成长型基金主要其股票作为投资主要标的。四、简答题1．简述股票投资基本因素剖析的市场因素。答：市场因素也称一般因素，是指对股票市场上所有股票的价钱都会产生影响的各个因素。影响股票价钱改动的市场因素主要有：1.经济周期或景气改动2.政治因素3.政策因素4.利率因素5.通货膨胀因素6.汇率因素2．新股刊行和上市对股价的影响有哪些？答：1.股份刊行冲击老股股价的价钱2.新股上市对老股股价的冲击3.新股上市后，自己股价节节上扬4.新股上市后的涨升行情带动大市上升3．简述债券价钱改动与市场利率改动的关系。答：债券投资的价钱风险，是指因为利率的变化惹起债券价钱的变化，从而惹起投资者实质利润率与预期利润率的不一致。这里的利率是资本市场利率，而非所购债券的票面利率。债券价钱与市场利率存在以下规律：1.债券价钱与市场利率呈反方向改动关系。市场利率上升，债券价钱降落，市场利率降落，债券价钱上升。2.市场利率改动幅度一准时，拥有期越长，债券价钱改动的幅度就越大。但价钱改动的相对幅度随这拥有限时的延伸而减小。3.市场利率改动一准时，票面利率较低的债券价钱改动幅度较大

.4.对于同一债券，市场利率上升同一幅度而惹起的债券价钱下跌幅度。4．和其余投资方式比较投资基金拥有哪些特色？答：投资基金，是指将众多不确立的投资者不一样的出资份额聚集起来，交由专业投资机构进行管理，所得利润由投资者按出资比率分享的一种投资工具。5．利率是怎样影响投资基金价钱的？答：当利率上浮时，会吸引社会资本进入间接融资渠道，这样进入直接融资市场的资本就会减少，以致股价下跌，从而以致基金价钱下跌。同时，利率提升还会使公司的贷款利息增添，利润减少，以致公司股价下跌，从而引进基金价钱下跌。再者，利率上升还使投资者评估股票和其余有价证券的折现率上升，从而使股票价钱与基金价钱一同下跌。反之，利率下调，则会产生相反的成效，使股票价钱和基金价钱一同上升。五、计算题1．某债券的限时为4年，面值为500元，年利率为5％，若按复利计算，则该债券的期值为多少？解：该债券的期值为=500*（1+5%）4=607.8（元）2．有一1998年6月30日刊行的息一次。某投资者于2005年3月元，问其拥有时期利润率是多少？解：M=100C=100*9%=90

10年期附息债券，面值为1000元，年利率9％，每年付10日的购入价为960元，2006年4月30日的卖出价为976P0=960

Z1=112/365=0.3068PS=976

H1=304/365=0.8329进行试算，取不一样的

K值，并将有关已知数据带入下式，求对应的

P值。P=

C

+P

S(1+k)

z1

(1+k)

z1+h1当K=10%时，p=963.0当K=11%时，p=953.7进行线性内插计算，则该债券的拥有期利润率为：K=963.0-960(11%-10%)+10%=10.32%3．4．现有A、B两种附息债券，面值均为100，节余限时均为5年，A债券的必需利润率为拾％，B债券的必需利润率为8％。A债券的票面利率为6％，B债券的票面利率为7％，试比较两种债券的连续期。n解：债券的价钱计算公式：P0=∑Ct+Mt=1(1+K)t(1+k)n5则债券A的价钱P0A∑100*6%+100=84.83t=1(1+10%)t(1+10%)55则债券B的价钱P0B∑100*7%+100=96.00t=1(1+8%)t(1+8%)5债券的连续期计算公式：nD=∑t*Ct/(1+k)t+n*M/(1+k)nt=1PP00则A债券的连续期为5DMA=∑t*100*6%/(1+10%)t+5*100/(1+10%)5=4.41(年)t=184.8384.83则B债券的连续期为5MBt+5*100/(1+8%)5=4.37(年)D=∑t*100*7%/(1+8%)t=19696可见，债券A的连续期比债券B的连续期长。繁昌县电大《投资剖析》第四次作业（第九章－第十一章）一、单项选择题1．为躲避或减少风险，在期货市场成立与其现货市场相反的部位，并在期货合约到期前实行对冲以结清部位的交易方式，叫做（B）。A.期货交易B.套期保值C.对冲D.套利2．假如期货交易的一方为新开仓，另一方为平仓，则未平仓合约量（A）。A.增添1个合约量B.不变C.减少1个合约量D.增添2个合约量3．对于期货交易的未平仓合约量，以下说法中错误的选项是（A）。A.未平仓合约量是买方和卖方的共计B.如一方为新开仓，另一方为平仓，则未平仓合约量不变C.如买卖两方均为新开仓，则未平仓合约量增添1个合约量D.如买卖两方均为平仓，则未平仓合约量减少1个合约量4．利用股票指数期货进行套期保值，要求股票价钱指数的走向与所持股票的走势（A）。A.相同B.相反C.没关D.独立5．当投资者预期股票价钱指数将上扬而又因急需用钱而不得不甩卖股票时，为躲避股指上扬的风险，投资者能够用少许资本进行（B）。A.卖出套期保值B.买入套期保值C.跨期套利D.跨市场套利6．对于入口商或需要付汇的其余单位和个人，假如担忧付汇时本国钱币对外汇贬值，能够在外汇期货市场进行（B）。A.卖出套期保值B.买入套期保值C.跨期套利D.跨市场套利7．某投资者购置200个IBM股票的欧式看涨期权（投资者仅能在到期日履行），合约规定价钱为＄138，权益金为＄4。若股票价钱在到期日低于＄138，则以下说法正确的选项是（B）。A.买卖两方均实现盈亏均衡B.买方不会履行期权C.买方的损失为＄4D.卖方的利润为＄1388．假如以m表示期权合约的交易数目，当期权标的物的市价P小于期权合约的履约价钱Pe时，每一个看涨期权的内在价值E等于（A）。A.（P－P）×mB.（P－P）×meeC.0D.（P＋P）×me9．当期权合约到期时，期权合约的时间价值等于（C）。A.（P－P）×mB.（P－P）×meeC.0D.（P＋P）×me10．“单指数模型”是由（C）提出的。A.哈利.马科威茨B.托宾C.威廉F.夏普D.史蒂夫.罗斯11．因各样因素影响使整个市场发生颠簸而造成的风险是（A）。A.系统性风险B.非系统性风险C.投资风险D.信誉风险12．某种股票的利润率状况以下：有四分之一的概率为20％，有四分之一的概率为30％，有二分之一的概率为50％，则该股票利润率的标准差为（D）。A.1.69%B.137.5%C.14.28%D.12.99%13．证券组合中证券的数目越多，组合的风险（方差）就（B）。A.越大B.越小C.不变化D.不可以确立14．以下条件中，不是资本财富订价模型假定条件的是（A）。A.所有的投资者都有相同的钱B.所有的投资者都有相同的投资限时C.投资者只好交易那些公然交易的金融工具D.市场环境是无摩擦的15．一大型机械价值100万元，保险金额为90万元，在一次地震中完整损坏。若重置价为95万元，则赔偿金额为（C）。A.100万元B.90万元C.95万元D.85万元16．假如损失原由属第三者责任，保险人赔偿后，可获得被保险人向第三者恳求赔偿的权益，这叫做（B）。A.损余办理B.履行代位追偿权C.立案查验D.审察单证，审察责任二、多项选择题1．期货交易与远期交易的差别主要表现为（ABCD）。A.交易两方的关系及信誉风险不一样B.交易合约的标准化程度不一样C.交易方式和结算方式不一样D.实质交割量不一样2．期货交易最基本的经济功能有（BD）。A.套利B.套期保值C.推行“对冲”D.价钱发现3．对于期货交易的未平仓合约量，以下说法中正确的有（ABC）。A.为平仓合约量也称为空盘量B.未平仓合约的买方和卖方是相等的C.如买卖两方均为新开仓，则未平仓合约量增添2个合约量D.如买卖两方均为平仓，则未平仓合约量减少2个合约量4．对于随机指标（KD），以下说法正确的有（ABCD）。A.当敏感的K西何在低位向上穿越较慢的D线时，发出买入信号B.当敏感的K西何在高位向下穿越较慢的D线时，发出卖出信号C.假如K线在高位连续二次向下穿越D线，则确认跌势，应试虑卖出D.假如K线在低位连续二次向上穿越D线，则确认涨势，能够适合买进5．对于指数光滑挪动均匀线（MACD），以下说法正确的有（ABCD）。A.当DIF和MACD都在0轴线以上时，属于空头市场B.当DIF和MACD都在0轴线以下时，属于多头市场C.当DIF向上打破MACD时，发出买入信号D.当DIF向下跌破MACD时，发出卖出信号6．对于利率期货，以下说法正确的有（ACD）。A.利率期货以有息财富为标的物B.利率期货的交割方式只有现金交割一种C.利率期货价钱的改动方向与利率的改动方向相反D.假如投资者预期利率将上升，应当考虑卖出利率期货7．当投资者预期某种特定商品市场价钱将下跌时，他能够（AD）。A.买入看涨期权C.买入看跌期权

B.卖出看涨期权D.卖出看跌期权8．期权的时间价值与标的商品市价颠簸性的关系是（AB）。期权的时间价值随标的商品市价颠簸性的增添而提升D.A和B仅对看涨期权成立9．几乎在同时并独立提出“资本财富订价模型”的经济学家有（A.林特纳B.夏普C.布莱克D.摩森10．以下说法正确的有（CD）。

ACD

）。当财富的有关性一准时，投资比重不会影响证券组合的方差B.当投资比重一准时，财富的有关系数越小，证券组合的方差反而越大，因此证券组合的风险也就越大C.有效界面是一条向右上方倾斜的曲线D.有效界面老是向上凸的11．下边对于投资信誉无差别曲线特色的说法，正确的有（ABCD）。A.无差别曲线的斜率老是正的B.无差别曲线老是向下凸的C.同一投资者有无数条无差别曲线D.同一投资者在同一时点的任何两条无差别曲线都不行能订交12．在我国，以下保险中属于强迫保险的有（ABC）。A.社会兼顾养老保险B.火车游客不测损害保险C.飞机游客不测损害保险D.再保险13．对于公司财富保险的保险金额，以下说法中正确的有（AD）。A.保险金额是计算保险费的基础B.保险金额定的越低越好C.保险金额定的越高越好D.保险公司按实质损失和保险金额中的最小者赔偿14．如父亲为自己的孩子投保，则（AC）。A.孩子是被保险人B.父亲是保险人C.父亲是投保人D.父亲既是被保险人又是投保人三、名词解说1．套期保值:交易者配合在现货市场的买卖，在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数目相同，但方向相反的期货合同，以期在未来某一时间经过卖出或买进此期货合同来赔偿因现货市场价钱改动带来的实质价钱风险。2．利率期货:是指以债券类证券为标的物的期货合约,它能够回避银行利率颠簸所惹起的证券价钱改动的风险。利率期货的种类众多,分类方法也有多种。往常,依照合约标的的限时,利率期货可分为短期利率期货和长久利率期货两大类。3．看涨期权:看涨期权又称买进期权,买方期权,买权,延买期权，或“敲进”，是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按履行价钱买进必定数目标的物的权益。看涨期权是这样一种合约：它给合约拥有者(即买方)依照商定的价钱从敌手手中购置特定数目之特定交易标的物的权益。4．风险利润无差别曲线:是指曲线上随意一点所对应的证券组合都能产生相等的头子功效值，亦即对于拥有相应偏好的投资者而言，这条曲线上随意一点所代表的证券组合都是没有差别的。5．资本财富订价模型：（CapitalAssetPricingModel简称CAPM）是由美国学者夏普（WilliamSharpe）、林特尔（JohnLintner）、特里诺（JackTreynor）和莫辛（JanMossin）等人在财富组合理论的基础上发展起来的，是现代金融市场价钱理论的支柱，宽泛应用于投资决议和公司理财领域。就是在投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的,主要研究证券市场中财富的预期利润率与风险财富之间的关系,以及均衡价钱是怎样形成的.6．保险费率：投保人向保险公司每年缴纳的保险费除以所投保的财富金额所得的比值，以百分数计。7．两全保险:又称存亡合险，是指被保险人在保险合同商定的保险时期内死亡，或在保险时期届满仍生计时，保险人依照保险合同商定均应担当给付保险金责任的人寿保险。8．死差损和死差益：若预约死亡率小于实质死亡率，称之为死差损，因为此时保险公司经营此险种可能发生营业损失。反之，若预约死亡率高于实质死亡率，则称之为死差别，因为它能够给保险公司带来必定的利润。四、简答题1．简述怎样利用利率期货进行复合套利。答：复合套利有跨期套利、跨品种套利和跨市场套利之分。就利率期货而言，跨期套利是指当利率处于上升趋向，而利率期货价钱处于降落趋向时，假如投资者判断近期利率的上升速度会快于远期，从而交割月份近的利率期货合约的价钱有可能比交割月份远的利率期货合约价钱价钱降落的更快时，投资者能够卖出近期合约，同时买入远期合同，这样，一段时间后平仓将能够获取必定的利润；或许，当利率处于降落趋向，而利率期货价钱处于上升趋势时，交割月份近的利率期货合约的价钱常常比交割月份远的利率期货合约的价钱上升得更快，这时投资者能够采纳买入近期合约卖出远期合约的方式套利。跨品种套利是指利用利率的改动对不一样品种利率期货价钱的影响常常不一样，同时对两种不一样的利率期货进行反向交易以期从中赢利的行为。跨市场套利是利用的期货交易所近似的利率期货合约之间所存在的价钱差，同时买卖两种合约以期从中赢利的行为。2．简述金融期货理讲价钱的基本构成。答：金融期货的理讲价钱等于金融现货价钱加上合约到期前拥有现货金融工具的净融资成本。在现货金融工具的价钱一准时，金融期货的理讲价钱取决于所现货金融工具的融资成本、利润率及拥有现货金融工具的时间。3．简述证券组合中财富的有关性以及投资比率对质券组合风险的影响。答：证券组合中财富的有关