湖北宜化财务分析报告

湖北宜化财务分析报告目录：一、公司简介（略）二、公司概况（略）三、公司经营状况分析(一)偿债能力分析(二)营运能力分析(三)盈利能力分析(四)发展能力分析一、公司简介公司名称：湖北宜化化工股份有限公司，证券简称：；湖北宜化 证券代码：000422上市时间：1996-8-15 证券类别：A股相关指数：深证成指，深证 300R，深证300行业类别：化学原料及化学制品制造业公司注册地址：湖北省宜昌市琥亭大道 399号办公地址：北京市丰台区南四环西四路 188号总部基地15区3号楼联系电话：861063704082传真：861063704177公司网址： 电子信箱：zyj@法人代表：虞云峰 总经理：虞云峰董秘：强炜 证券事务代表：张中美经营范围：化肥生产销售；液氨、甲醇、甲醛、氢氧化钠、氢、氯、硫磺、一氧化碳与氢气混合物、甲酸、乙醛、盐酸生产；其他化工产品（不含化学危险品及国家限制的化学品）生产销售，化工技术咨询；设备制造与安装；粉煤调剂串换；日用百货建筑材料销售；经营本企业自产产品的出口业务和本企业所需的机械制造、零配件、原辅材料的进口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外；港口经营（在港区内从事货物装卸、驳运、仓储经营） 。主营业务：主要经营化肥、化工产品的生产与销售行业背景作为发展农业的必备行业，是国民经济基础性行业。新中国成立时，我国化肥工业仅有氮肥，磷肥、钾肥等还是空白，1949年化肥年产量累计只有0.6万吨（折纯量），接近于零。而进入二十一世纪以后，我国化肥行业步入了飞速发展时期。2008年，全国累计化肥总产量5867万吨，比1999年增长2812万吨，其中氮肥产量为4331万吨（其中尿素折含N100%2591万吨），磷肥1259万吨，钾肥277万吨，氮肥增长41.7%，磷肥增长43.8%，钾肥增长477.1%。近年来，粮食、农产品价格的快速上升，刺激了我国的化肥需求。2012年全行业生产化肥7432万吨（折纯），同比增长10.9%。其中，氮肥在国家各项惠农政策刺激下用肥需求旺盛，行业开工率有所提高，全年产量4947万吨，同比增长11.3%。2012年，化肥行业实现产值8047亿元，同比增长19.1%，高于石化产业平均增速约 6个百分点。2013年全国共生产化肥7153.7万吨（折纯），较2012年增长4.89%，产量首次突破7000万吨大关，再创历史新高。“十二五”期间，我国化肥工业的发展目标是要满足 农业、工业需求，保持产能自给有余，其中，氮肥磷肥主要自给、少量出口，钾肥保证率达到60%以上，基本满足科学施肥的需要。“十二五”期间化肥需求总量是6580万吨，其中氮肥4350万吨，磷肥1460万吨，钾肥770万吨。总体来说，我国化肥工业仍将不断发展。公司概况截至2014年3月31日资产负债情况指标金额(元)占比总资产357亿100%流动资产128亿35.90%货币资金33.9亿9.50%应收账款6.20亿1.74%存货39.9亿11.18%预付账款25.7亿7.20%非流动资产229亿64.10%固定资产194亿54.32%无形资产7.01亿1.96%长期待摊2726万0.08%费用金融资产2097万0.06%总负债金额282亿100%流动负债164亿58.23%非流动负债118亿41.77%营业收入分析时间2015-03-2014-12-2014-09-2014-06-2013-12-2012-12-313131313131年度指标436115.81818191.1927997.1935160.9319625季度指标436115.81818191.1408211.940222.3931756营业收入分析：呈先下降后上升趋势，波动较大净利润分析时间2015-03-2014-12-2014-09-2014-06-2013-12-2012-12-313131313131年度指标1041.663102.636794.0286641.54季度指标 1041.66 3102.63 1817.75 3252.35持续下降的趋势总资产分析时间2015-03-2014-12-2014-09-2014-06-2013-12-2012-12-313131313131年度指标3770537.3737461.3535488.2964849.39839082季度指标3770537.3737461.3663422.3621579.39833407总资产分析：呈上升趋势净资产分析三、公司经营状况分析为保证财务分析的全面性与可比性，对宜化公司近年来的经营况分析将从公司的主要财务指标、偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力四个方面具体分析。（一）偿债能力分析：偿债能力：指企业偿还到期债务（包含本金及利息）的能力。时间2015-03-2014-12-2014-09-2014-06-2013-12-2012-12-313131313131流动比年度指0.61400.40810.76420.7299率标季度指 0.6140 0.4081 0.7183 0.7536标速动比年度指0.40130.41090.51590.4179率标季度指 0.4013 0.4109 0.4814 0.7307标资产负年度指0.79940.79880.78890.7348债比率标季度指 0.7994 0.7988 0.7953 0.7919标流动比率、速动比率 and资产负债比率:流动比率流动比率，表示每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。它反映公司流动资产对流动负债的保障程度。公式：流动比率=流动资产÷流动负债近年来宜化的流动比率总体是下降的，后阶段有上升趋势。说明宜化短期偿债能力比较强。（2）速动比率速动比率表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证，进一步反映流动负债的保障程度。公式：速动比率=速动资产÷流动负债速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据企业的速动比率虽然有所上升但未到达 1，可能会面临偿债风险。（1）资产负债比率资产负债率也称负债比率或举债经营率，是指负债总额对全部资产总额之比，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。这一比率是衡量企业长期偿债能力的指标之一。公式：资产负债率=负债总额/资产总额×100%企业的资产负债比例均超过行业合理指标60%，对于投资者来说企业的偿债没有保证风险过大；对于企业所有者来说，企业利用较少的自有资本投资形成了较多的生产经营用资产，不仅扩大了生经营规模，而且在经营良好的情况下巧妙的利用财务杠杆的原理，得到了较多的投资利润。时间2015-03-2014-12-2014-09-2014-06-2013-12-2012-12-313131313131年度指标4.91074.87324.56333.5181季度指标4.91074.87324.76434.6630（2）产权比率：产权比率也称负债对所有者权益的比率，指企业负债总额与所有者权益总额的比率它是企业财务结构稳健与否的重要标志。它不仅反映了由债务人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，而且反映了企业自有资金偿债全部债务的能力。产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本一致，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。公式：产权比率=负债总额/所有者权益总额×100%从上图可以看出宜化的产权比率呈上升趋势，表示宜化的长期偿债能力比较弱，债权人权益的保障程度低，承担的风险大。一般认为当产权比率在100%以下时，企也应该是有偿债能力的。很明显该企业超过了标准值，而且预计还会越超越多，说明企业有偿债风险，且风险越来越大。（二）营运能力分析营运能力：指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。总体计算公式：周转率=周转额/资产平均余额1、流动资产周转情况分析（1）应收帐款周转率应收帐款周转率是反映应收帐款周转速度的指标，它是一定时期内赊销收入净额与应收帐款平均余额的比率。应收帐款周转率有两种表示方法。一种是应收帐款在一定时期内（通常为一年）的周转次数，另一种是应收帐款的周转天数即所谓应收帐款帐龄。应收账款周转率反映了企业应收账款周转速度的快慢及应收账款管理效率的高低。可以看出宜化是一直呈下降趋势的。企业收账迅速，信用销售管理严格；企业应收帐款流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。（2）存货周转率存货周转率是一定时期内企业销货成本与存货平均余额间的比率。它是反映企业销售能力和流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各个环节中存货运营效率的一个综合性指标。企业存货的周转速度减慢，占用水平变高，流动性较弱，没有有效增强偿债能力和获利能力。而宜化股份是存货周转率有相同是变化趋势。（3）流动资产周转率流动资产周转率是反映企业流动资产周转速度的指标。它是流动资产的平均占用额与流动资在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用的效果越好。宜化的流动资产周转率总体呈现上升的趋势，但后期有波动性下降，这说明宜化的流动资产周转次数在减少，表明流动在生产和销售各阶段的所占的时间增多，流动资产利用的效果变差，宜化需要进一步改进这种状况。2、固定资产周转情况分析固定资产周转率是指企业年销售收入净额与固定资产平均净值的比率。它是反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。产在一定时期所完成的周转额之间的比率。宜化固定资产周转率高；表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。宜化有下降趋势，这是因为宜化在2013年磷酸二铵项目完工增加了固定资产值。(三）盈利能力分析：盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。时间2015-03-2014-12-2014-09-2014-06-2013-12-2012-12-313131313131营业利年度指0.0756%0.1309%1.1174%7.7927%润率标季度指 0.0756% 0.1309% 0.3163% 0.6032%标营业净年度指0.2388%0.1706%0.3524%4.4772%利率标季度指 0.2388% 0.1706% 0.1291% 0.3459%标时间2015-03-2014-12-2014-09-2014-06-2013-12-2012-12-313131313131年度指标16.8319%17.6476%14.7011%19.7529%季度指标16.8319%17.6476%16.4179%16.5728%营业利润率营业利润率，是企业一定时期营业利润与营业收入的比率。其计算公式为：营业利润率=营业利润/营业收入×100%分析还可借助如下两个指标：营业净利率=净利润÷营业收入×100%营业毛利率=（营业收入-营业成本）÷营业收入× 100%从图中可以看出，宜化的营业利润率在不断下降，这说明宜化的盈利能力有所下降，公司应查明原因采取相应措施，提高盈利水平。就总体来说，宜化的营业利润率、营业净利率、营业毛利率都要大于柳化，这说明宜化的盈利水平高发展潜力相对较大。时间 2015-03- 2014-12- 2014-09- 2014-06- 2013-12- 2012-12-31 31 31 31 31 31成本费年度指0.7047%0.5959%1.6829%9.0598%用利润标率季度指0.7047%0.5959%6.7413%0.0103%标总资产年度指0.9054%4.1606%4.3462%报酬率标季度指 0.9054/% 4.1606% 4.3418%标成本费用利润率 and总资产报酬率:2、成本费用利润率成本费用利润率，是企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率。公式为：成本费用利润率 =利润总额/成本费用总额×100%成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用总产报酬率总资产报酬率，是企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率了企业资产的综合利用效果。其计算公式为：总资产报酬率 =息税前利润总额/平均资产总额×100%息税前利润总额=利润总额+利息支出从图中可以看出，宜化的成本费用利润率在2011年到2012年之间有细微上升，这说明宜化的成本费用控制的较好，获利能力增强；在2011年到2013年之间极速下降，不利于获利能力的增强。从图中可以看出，宜化的总资产报酬率一直在下降，这说明宜化的资产利用效率在变低，获利能力在变弱，经营管理水平也在降低。（四）发展能力：企业在生存的基础上，扩大规模及壮大实力的潜在能力。盈利能力指标分析：时间2015-03-2014-12-2014-09-2014-06-2013-12-2012-12-313131313131营业利年度指0.0756%0.1309%1.1174%7.7927%润率标季度指 0.0756% 0.1309% 0.3163% 0.6032%标营业净年度指0.2388%0.1706%0.3524%4.4772%利率标季度指 0.2388% 0.1706% 0.1291% 0.3459%标营业利润率and营业净利率：营业利润增长率营业利润增长率，是企业当年营业利润增长额与上一年营业利润总额的比率，反映企业营业利润的增减变动情况。公式为：营业利润增长率=当年营业利润增长额/上一年营业利润总额× 100%其中：当年营业利润增长额 =当年营业利润总额一上一年营业利润总额宜化是呈缓慢下降趋势。因为市场不景气，故化工产业的营业利润都有所下降。宜化的波动幅度小，在市场危机的处理方面宜化很明显强。营业收入增长率营业收入增长率，是企业当年营业收入增长额与上一年营业收入总额的比率，反映企业营业收入的增减变动情况。公式为：营业收入增长率 =当年营业收入增长额/上一年营业收入总额× 100%其中：当年营业收入增长额 =当年营业收入总额一上一年营业收入总额营业收入增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志，也是企业扩张资本的重要前提。宜化的营业利润增长率在2012年到2013年之间，营业收入增长率下降，表明企业的市场占有率下降，不能获得较好的收益。宜化在2013年末营业收入增长率小于0，主要原因是因为主要生产销售的产品价格下降。总体来说，宜化的营业收入增长率比较客