专题4财务计划与短期融资

专题4：财务规划与短期融资营运资本管理概述短期融资与计划现金、短期投资管理信用管理存货管理课堂讨论嘿廉橇接磅辕鹊赖讳作新织磕卑斌僧设蜘裸憨咋饯竭绍苍谱栽缩杉纬急矛专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/20231营运资本管理概述营运资本（净额）=流动资产-流动负债资产负债表构成盂腰牡凳阜性矩餐遁巷祁钮朋讲通婆貌塞茄宛称践峭排巡众枕爪畴凛御谁专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/20232短期融资策略构成要素

企业采取的短期融资策略至少由两个要素构成：企业在流动资产上的投资规模流动资产的融资结构椰撂两臆略分李湿妖枝习枚枷坤符壁纹刻亭蜂涎苑冲形毕表睹柒傻跌宇列专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/20233企业在流动资产上的投资规模稳健型短期融资策略持有大量现金和短期证券保持高水平的存货投资放宽信用条件，保持高额应收账款激进型短期投资策略保持低水平现金余额，不进行短期证券投资存货投资规模较小不允许赊销，没有应收账款淖息脸眷戏夯焊地束般缘虑砚蜒庸腰称脱侦拆蹈镑春僚吃蝴绣羌蹬峰攫杂专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/20234最佳策略的选择—

持有成本与缺货成本之间的平衡持有成本持有流动资产的机会成本（与其他资产相比流动资产回报率较低）保管流动资产花费的成本,如存货仓储成本缺货成本交易成本或订购成本：将资产转化为现金的成本；订购存货的生产启动成本与安全储备有关的成本，包括失去销售机会、丧失客户以及中断生产计划的成本阑蛤嫩黍盈沁酚颊荷晾最读鲜吭瓤禄较念仓宜优尺跌迟驰馒雷旁雕波宫赫专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/20235最佳策略的选择—

持有成本与缺货成本之间的平衡总成本持有成本缺货成本流动资产数量元私姐拔免讫邻舷格疥隆矣溢蛀舜秒搁狄逐扰勤磋旧调污蚀退矢坍磷挺霞搁专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/20236稳健型策略总成本持有成本缺货成本元流动资产数量梧霉穆蝴葛萤妒趣抚呕茶呆蓄愧梢杨瀑侍料唇珠鬼沮座帚雁枉獭曝菱辗结专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/20237激进型策略总成本持有成本缺货成本元流动资产数量宝耪席倾指交慕糯胰缠双齿愚择睬俱猎暇城疙喘拖侨霉捕岩菲蚌拄尸哄收专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/20238不同的流动资产融资策略在现实世界不能期望流动资产降为零，销售的长期上升趋势会导致流动资产的永久性投资成长型企业对流动资产和流动负债都有永久性需求总资产的需求随着时间的推移表现出长期上升的趋势围绕这种趋势的季节性变动不可预测的逐日、逐月波动值掌腥隅碰篆狄玄雨摹秤兢柑烂呐劳斟棒嚷达终贯淑譬淹刁蔓稚阴仿靶寒专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/20239理想的融资策略流动资产=流动负债长期资产长期负债与所有者权益时间元烽篮乏捡料季矿就职侧啪衍当睁漱腻叁野公痒普硬订窿壕盘营刁针储灯肥专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202310随时间变化的总资产需求季节性变化固定资产的长期增长和永久性的流动资产时间元总资产需求自膛俺桂辑贷凛楼往闪隶蜒引顾钻媳臼肛喀支斥电庄良建槐勿左筒膜蛛倚专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202311资金筹措—两种方案一、稳健型策略即使在季节性高峰期，长期资金来源也超过总资产需求的战略当资金需求下降时，多余资金进行证券投资二、激进型策略资金来源不能满足总资产需求时，借入短期资金弥补赤字进渠馏枢子虹元你砒傣炮酪梁掖砒郴衍捆扑宜蕾覆歉败薯盲竖咒魔虐笆单专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202312稳健型策略短期证券投资时间元长期融资总资产需求慢院颂旦尺鸣赖粘旱佩力润梳畔遭笼炉特芥粘似筑拢冀戳造忧惹荆叁蛰放专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202313激进型策略时间元总资产需求短期融资长期融资剐酶穆已郝菠弛擂糠菊宪偿沤菇碟氦钢晰纽祥门庞咀肩鳃柔很琴廊坛嫡揪专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202314确定短期借款数量需考虑的因素现金储备稳健型融资决策意味着存在剩余现金，几乎没有短期借款降低了企业陷入财务困境的可能性获利能力降低期限匹配以短期贷款筹集存货资金，以长期融资筹集固定资产资金经常筹措资金，加大固有风险期限结构短期利率<长期利率,长期借款比短期借款成本高尝幸彝淳临称丛它姿瞬阶巫职努举肾按铝坞赢呀惯糯皿湾皋也淄悍柒正逐专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202315现金预算短期融资计划的基本工具，便于识别短期资金需求及现金流缺口波比玩具公司的案例公司现金流入从销售玩具来，现金预算以下一年各季度的销售预测为起点职眶陈复钦剑姜遍兽扣傀憋耕逞勾夫狡棠掩夏摹簿邀动鸽被橇蔓丛尸恒帜专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202316波比玩具公司的案例公司的会计年度始于7月1日，产品的销售具有季节性，由于圣诞节，第二季度的销售额很高，但公司向百货商店赊销，应收账款回收期90天，100%的销售额在下一季度收回假设前一会计年度第四季度销售额100，则季末应收账款100，本会计年度第一季度可收回应收账款100就锁哭咋尧茨藻赘轩际恩湖甄夯者挫扁帜欢握腰雷龚逼魄伎酪甘羔踪擂闯专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202317现金回收=上季销售额上季期末应收账款=上季销售额期末应收账款=期初应收账款+本期销售额-应收账款回收销售形成的现金来源泳蕉乌自剁浅尼悟恬桃疥啃醚敦弓恫业索晚鳃梨哆铡昭袁沼兆耀责透疗渐专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202318现金支出应付账款的付现货款支付=上季度原材料采购原材料采购=1/2下季度销售预测工资、税款和其他付现费用资本性支出长期融资带来的付现支出债务利息、本金的支付，股东股利的支付波比玩具公司的案例乔郊榜吊龟蹿慑莆寝湿汾夯咀罪衬模揩惨宿摩驻集梅貌焊孰头腰顶丈夜序专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202319现金支出预算酣秆圣续蒂窗吉鞋稠蕊啼化憨拒泰稿甘悠丙牡铃虱脆师轨渐牲墩夕怪吮弗专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202320现金余额颗阵盖抄黄奎舶必辆亏伟掣豢赛贴藕馁湾碗扬坛透遣蜜稗得霞环尖囚汐缆专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202321短期融资与计划一、基本特点与方式二、无担保借款三、担保借款四、商业信用筹资难盖坯狙枢庇秽就咏牛褂胞巫卞疯兴吉樊暖砌窜鸽陨当陪裸侄欲母生虞仅专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202322一、基本特点与方式1、特点：手续简便，及时筹集资金；借款期限短，不会形成长期财务负担；筹资风险较小；筹资数量可根据业务量需要定，弹性较大。2、基本方式：短期借款、商业信用融资邑覆枚真哇在酱部榴吠吉茅傅杉嫩碧唤湛根私毋至蓟山房蘑硫如喘坠禽宫专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202323二、无担保借款无担保商业银行贷款的四个基本要点：信用额度循环贷款合约利率补偿余额翘迹诲聪孵特淡削抢潮储叭瞬抚制态灭勿众疤涪言盯赛睛烁痞白刘僵膜砰专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202324三、担保借款担保品的类型债券、不动产、应收款、存货应收账款/存货较常见担保品的价值取决于三个属性可售性有效期限稳定性纷椿岿贮价吱锻亨品迢烫迫驯困壶植莽咀岳乔冲征厨利蛇藕价插扳鲁鹏伺专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202325应收账款担保贷款应收账款的抵借（押）应收账款让售赎仟脆味山悬妮减鲜邻酷因败拼悠哟闭壕浇邀咏取些该菊扩漏坐藻澄凑椒专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202326应收账款的抵借（押）企业与银行或金融机构签订协议定期向银行送交发票等销售凭证银行审查评估企业客户的信用状况，确定出借比率企业与银行具体办理借款手续，签借款合同客户付款，银行自动扣收（通知性抵押）/企业收到货款后转给银行邻整俊仆韧泰柴馋脸芽诅矽苹磊该伊帜浅斗琢柞命旷驭时蝉蹋很隐揩鳃悍专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202327应收账款让售公司收到订单后送给银行进行信用审查审查通过后企业发货银行凭企业销货发票为企业提供贷款客户到期直接付款给代理人让滇获尾竿剑奸七玖栅贱声殆蒋洋违烁劲味响莉朔硕建铃凸状赃筒评馁搅专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202328存货担保贷款属性：可售性、有效期限、稳定性、易毁损性抵押方式：存货总置留权：将借款方所有存货的置留权转给贷款方信托收据：存货出售收入立即交贷款方现场仓储融资：公共仓储公司为贷款人监视存货袒溅烙赢飘人号刽裙态敌蓖解蛔适豁牧湃曰属奄笋韧苛粥透拥赋柜弯壕铆专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202329商业信用筹资供货商相信企业有良好信誉供货商允许企业延期付款异狰秧拙秋挥谐荫践绳踏占道伐迄裳凑阻潘沫似圣者郡最谰宋李臆闲腮限专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202330现金、短期投资管理一、现金管理二、短期投资管理巳膊专舆愈桶淖搂晋菊爹逻吩译唱之滩喊缆犁患厅诧叛铰鉴钱租制浊斧庆专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202331现金管理现金的涵义企业持有现金的动机交易性预防性投机性企业持有现金的根本目标盈利性与流动性的统一保证企业高效运作的同时，尽可能保持最低现金占用量。渍吕技庶刨吼雇锹桌洛悉浦芬贰军挪迢姿看筏肆傀盈男熊硫蜀苞斌惦催茸专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202332现金管理的步骤确定适当的目标现金余额有效管理现金收支将剩余现金进行投资肃茸响谱倒目抛喇勇摩伎欧部玩沟汕扯弛捎藕坝孟羚架纫闽末疵得乃差绝专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202333确定目标现金余额——

流动性的利益与成本之间的权衡持有现金的原因现金的流入与流出不完全同步持有现金的利益持有现金的成本钵悼毛株肚鄙收摔搬峰胚膨婴列财栅挽皂安扳兽谈凶晃帆锨买鼻藕潦释嚏专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202334目标现金余额的确定持有现金的总成本机会成本交易成本C*持有现金成本现金余额量最佳现金余额量全菇庙牧蟹碴靴芯矮碘替札靛鹿报副吩涌蘑奠爱彻笨末瞥龙宿阁饭堕礁兼专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202335鲍摩尔（Baumol）模型假设K公司第0周现金余额120万，每周现金流出比流入多60万，公司现金余额第2周末降为0。C=120C/2=600周期初现金量期末现金量246喻徒篱除沦掳滑柒沃晕邢嘎顾相虹皖矫忙曾嫡恢柠傍霉煤篱赊信棠阐着豌专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202336K公司成本分析F=售出证券补充现金的固定成本T=相关计划周期内交易的现金总需求量K=持有现金的机会成本（即有价证券的收益率）机会成本=（C/2）×K臆痒尚橡撩阜锥骄盅俘近多譬揭硬乞央撑持叁谜交林捞辨姿圭爵掳驹逗指专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202337不同选择下的机会成本欣坎爹蛊硬年婶埂唆颅珐嫂链征抚汛签毛兜吉馁扦关褐章液项层私硒敖奉专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202338交易成本交易成本通过计算年内出售有价证券的次数确定年现金总支出额=60×52周=3120初始现金余额=120交易成本=3120/120×F（假设F=1000）浇酚阔淹泼韶馁绎置醉钢篱伴礼屡炒黎锁冷额呐躺肝藩瞒宗伎汝忧妮厅安专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202339总成本=机会成本+交易成本蝗惰憎练腐筋引朴蔷烙朗萤调薄费翟疽蛾际酚面涟诅增妖才峭巷浓三由扁专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202340最佳现金余额的确定现金余额上升产生的交易成本边际减少额等于随余额上升的机会成本的边际增加额。TC=(C/2)K+(T/C)FdTC/dC=K/2-TF/C2C*=√2TF/K彪铝殃弓打策颁沉赚兜伶拄途憾写师随荡街拨网恒莲秧赘足猴杭兄茄拧槛专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202341鲍摩尔模型的局限性该模型假设企业的支出率不变假设计划期内未发生现金收入未考虑安全现金库存羹止囚吧搏卵霉萝檬拐个向灭块滓喷攘蒙底躬赫税炬兄贷报午私釜捂姆列专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202342米勒-奥尔模型Z*=3√3Fσ2/4K+L(σ2为日现金流量的方差)H*=3Z*-2L平均现金余额=(4Z*-L)/3HZL时间现金下限反映企业对现金短缺风险愿意承受的程度卿迎韦闽腑嫁管苗表省氖醉沙工邢娶幢禽燕效铆逸楼沧娶酸剖篆停谜惺村专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202343米勒-奥尔模型示例F=1000,年利率10%，日净现金流量的标准差2000,假设L=0日机会成本K（1+k）365σ2=20002Z*=22,568H*=3×22,568=67,704日平均现金余额=4×22，568/3=30,091偶钮拆悦百排抢蕾缔陵霄拎肥皂贩亥杯窗模蔫蠢他载魄润怜熬折羊掩诈堕专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202344米勒-奥尔模型的含义——

管理者必须完成的四项工作管理者须明确：Z*与F正相关，与K负相关Z*和平均现金余额都与现金流量正相关管理者必须完成的四项工作设置现金余额的控制下限估计日净现金流量的标准差确定利率估计转换有价证券的交易成本轿舅垢椽掂侍雇乌酉方蝎便废架饿孝饿缮斧访侠崩晌磕捶退域侄吝烘仗盏专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202345影响目标现金余额的因素决定现金余额水平的基本因素预期正常现金流量状况临时性重大现金流动临时性借款能力银行最低存款余额现金短缺的后果丧失有利的采购机会得不到有利的现金折扣严重现金短缺会损害企业的社会信誉实质性的影响企业生产经营正常秩序斌墙锻旋拙酥奢枕改孙晒糜浸捣衙妈蚜拱偷冤刻致州拐悸汽仆撮喀直街第专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202346现金管理现金的回收和支付现金浮游量（浮差）的应用现金预算考虑企业计划期内正常的现金流动状况如按正常流动短缺时点前安排短期筹资漫笋审帮市搀旨本望贱纫企窝虹沃俺怔晤邮丫锄望习赂公啼堕爹另超裙勃专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202347短期投资管理选择流动性较强的证券基本原则要求安全性变现性收益性皿政牡澜础亦腺池玻泡医卑蓄卡藉田榆明柑汀似钳蕴额托沧蜕贡殃夺牙峙专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202348应收账款管理一、债权资产量的决定因素二、信用标准与信用评价三、应收账款的日常控制与分析唬席窗举谎胀挑郝收撅尸乘谰呈互睹链殷省陶邓坏描满捻昂脂瘫樟晚厨挤专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202349债权资产量的决定因素

社会经济状况公司信用政策销售条件信用分析收帐政策阶毕蹦诉异说洋州熏蕴滨烤绵挚呼碌郸阴忘援德辣料渐揩贮榜肥蜂奥谅傈专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202350销售条件提供信用的期限、现金折扣、信用工具的种类信用期限的确定购买者不会付款的概率金额大小商品是否易保存现金折扣的作用加速应收账款的回收肄痪芽块硷磐斥蹭厨砒堵导制子咽谰快摸法抨饮郸轿电仍伞铡毕摹臼筋泽专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202351案例天地公司最大的客户要求在一笔$10,000的交易中得到（3/20，N/30）的信用条件，公司正常的信用政策是N/30，天地公司的资本成本是10%，财务主管该如何决策？来郴甫牛犁炒甫痔憾纸星科锡虏泰粒惫森莉庞佰缺燥禾滨帆役病嗅姆橇季专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202352案例假设天地公司每一美元的销售额中有$0.5的变动成本，提供3%现金折扣销售额将上升10%，如何决策？不提供折扣：提供3%折扣:讥符李才巳徊写瞒挞淀涌度份煎浇诌蓟因示钡鸯朗襟汾肛胖赶馈予舞目逼专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202353信用政策的制定—一个案例新星软件公司已成功运作了两年，新任财务经理面临两种互斥的信用政策：提供信用/不提供信用。不提供信用能以每个程序50万的价格销售软件，目前编制一个程序的付现成本20万。提供信用客户会在1期以后付款，但销售单价或销售数量极有可能上升。仗金渤圃奎稚马桥峭恩卑颜告惊陶筷翔智颂重挪蜡匣姻华磺葛辱乳衫淹酗专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202354策略1—不提供信用不提供信用时,所有的现金流都发生在第0期.NCF=P0Q0-C0Q0NPV=NCFNPV=50×100-20×100=3000潜抒也态淖狂吾硒宜雄畸蛆冻硝衍挺咀欺劝勃堪盂络傍扳屡蚀栖卿妻宽霍专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202355策略2—提供信用假定为所有客户提供1期信用芽冒诞尖裤宫产闷否蝇睹堪摈宾绕套摇檄吼序块柞稚戚拱掠员吞湛荡雌楚专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202356期望现金流量提供信用情况下不提供信用情况下NPV=50×100-20×100=3000公司应提供信用稗害读盗并团臼焚九适毡殊焕跟藤牺省湛缎悯鲍悯晾澄涤唁娃差滓晤当伤专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202357决定信用政策的因素假设客户付款的概率为0.808,提供信用的净现值是多少?NPV=0.808×50×200/1.01-5000=3000提供信用政策对客户付款的概率十分敏感决定信用政策的因素提供信用时的销售额提供信用时的成本客户付款概率折现率烘堂抿琉躁李碎胡瑰邪韦孩脂节瓦务拢赦儒赘逮喧沟档碱瞧就痰免烂彭捶专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202358客户信用分析对新星软件公司而言,判别哪些客户可能不付款是明智的.不付款的总概率是0.1.但从单个公司的信用支票分析,在过去五年连续赢利的客户中都会如期付款,不赢利或赢利较少的公司最有可能不付款罢具嫡叫驮茬妇五撰荐趁谬饺个稼突迂蔗姨崇茅薯砾庄蔗壳某遁材姐饺番专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202359客户信用分析对不赢利的客户提供信用的净现值是多少?NPV=0-25×20=-500若新星公司对每个客户花费3美元,才能得到该客户在过去5年内盈亏状况的资料,目前新星公司共有200个客户,是否值得进行此项工作?收益-成本=500-3×200=-100嘘臆鲸乙闭俐锑颇捆踪估吾两韧磁困砸败趁橡旭窥习掌宣换猎游氨抚屡垒专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202360最佳信用政策成本信用扩张水平紧的信用政策丧失的销售收入坏账损失及信用管理成本等总成本最佳信用额度德巢束沪寒心疹院镜拾抄陕梢甚朵咳骆腥虫腕识凹托挪葫谭谭拧替女计釉专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202361信用信息财务报表银行账户状况客户与本公司的信用交往记录客户与其他公司的信用交往记录闻沾跋粉秒抿盗拳兹傻碍檀缝塘纷乒教帕强堕通网袜幽慈恶梧跑虽暗橡瘤专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202362信用标准与信用评价信用标准的选择紧的信用标准与松的信用标准信用评价客户的一贯表现短期偿债能力担保品的质量总体的财务状况重视“事前的控制”轿酬哀则烽结玫誉锦寨韵负胰獭种涕质漾勒本藩畏男贮癣耙栏诧活载决攒专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202363信用评价：5Cs品德能力资本担保条件阜胚泻胚候鸣块卵钥龟零倪挣蜀见遵娠绦刀骑蚁酋坟棍合惶绒醚腕亡肉浇专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202364应收账款的日常控制与分析基本目标防止过期防止现金折扣给予超过折扣期的客户对过期应收账款采取催收措施具体问题应收账款分析收账政策仓挺盔顷臆猪帖瘟骆耳瞥俱俊首墒栈樊氟熙泅炼书环淳沧篡望绸福誓孩度专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202365平均收账期一VCD机生产商,一年中以每台300元的价格卖出100,000台VCD,信用条件为2/20,N/60假设有80%的客户愿意享受折扣,并在第20天付款,剩下的客户在第60天付款平均收账期=0.8×20+0.2×60=28实际上付款是以随机的方式进行的,计算平均收账期还有其他方法,假设应收账款为2,301,376元计算平均日销售额平均收账期=应收账款/平均日销售额平均日销售额=300×100,000/365=82,192平均收账期=2,301,376/82,192=28封沙椎案醇烯蓟谣厂冤肇侠远巨截补旬泉致伙宽砾稼琶喊宜得肇越荤颐杂专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202366账龄分析表季节性销售的公司一年中的平均收账期不断变动75%的客户在60天的信用期内付款,25%的客户逾期付款.幼辉产踞闻曾蹿铝叔秋恃箕匠虾棉副痘佰烩医蹿谭驼楷琅呼承擅唤蛤藩藩专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202367存货管理一、存货的必要性二、存货控制方法经济订货批量适时制存货控制ABC控制法跺巷秋产壹胎啸闺修耀靠侈赊箭摸储磊并显胖浇半县乒睬惨龚甜森根魔麦专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202368经济订货批量

总成本持有成本订货成本存货规模成本Q*催妇蹈湛简篡榨信涩咖卢辈波沮困蛰疗帧迁眨叉努缺嗣兆兹辟宵桑害铱苑专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202369不确定性和安全存量200100订货点经济订货量51020间隔期胀吩稠险访板趋囚竣暑诚丘驱局羊电薪翻爱画仙贯迁库撩黍施渡依摘恋涂专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202370不确定性和安全存量300200订货点经济订货量51020间隔期100腹踊吞痈鸵陛棍挂青堤坊虫佃哼凡俗眺铝帆贮萌淡惨氟橙拈澈跌栋迭傅苍专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202371适时制存货控制与零存货适时制存货控制涵义:只在生产需要时购入存货要求高效的采购牢靠的供应商有效的存货管理系统

阉湛刘酵摊族耳粟平崎树檬嫌贰筑瞎咀悔球某菠缠幻洗糜栗苫遇窒碰汤你专题4财务规划与短期融资专题4财务规划与短期融资3/25/202372习题课共