科技新基建发力5G驱动“云大物智”景气度加速向上-20200304正式版

科技新基建发力，5G驱动“云大物智”景气度加速向上目录第一章：为何从科技新基建角度重新审视5G的关键价值？第二章：基站基建、流量基建以及“云大物智”通用技术是科技新基建关注的重点第三章：以流量为主线，科技新基建各环节CAGR将显著加速第四章：建议关注的标的第五章：风险提示2核心观点：如何“三看”科技新基建图1：如何三看科技新基建为什么看？ 看哪些？看多少？流量为主线

CAGR提升3-5倍产业升级、网络强国5G相对于产业及市场普的关键基础科技新基建周期CAGR4G的倍数遍预期CAGR流量7年100倍93%49%（12-20）稳增长、稳就业，推进4年5-10倍50%-78%13.14%(19-21)经济发展基站基建基站流量基5年15-30倍72%-97%15.16%(19-21)建产业主线云计算PaaS（18%）流量基建上游半导体IaaS&6年50-80倍92%-108%IaaS（22%）PaaS（16-22）中游“云大物智”核“云大物智”通用云计算7年60-100倍79%-93%15%（16-22）心通用技术SaaS技术内容及21.64%下游“智联网”更广7年100-200倍93%-113%服务（11-20）泛应用5G和云计算产业链景气度将加速提升数据来源：数据来源：前瞻产业研究院、IDC以及wind等，东吴证券研究所整理3CAGR：5G时期市场空间达到测算倍数的年复合增长率。第一章：为何从科技新基建角度重新审视5G的关键价值？41.15G是信息经济血脉与基石图2：5G带动经济社会发展数据来源：中国产业信息网，东吴证券研究所

图3：5G直接/间接经济产出（万亿）的年复合增长率超过20%1210864202020E 2025E 2030E直接经济产出（万亿）间接经济产出（万亿）数据来源：前瞻产业研究院，东吴证券研究所图4：5G网络建设初期运营商的网络支出将直接拉动对GDP的经济贡献432102020E 2025E 2030E5G对GDP的直接贡献（万亿）5G对GDP的间接贡献（万亿）数据来源：前瞻产业研究院，东吴证券研究所 51.25G已成为国家战略的重要部分图5：中国5G政府部门每年发表的相关政策数量20132014201520162017201820192020工信部127101221335IMT-2020(5G)11421科技部11国务院11政府报告1发改委124国资委12民政部1中共中央1国台办1数据来源：C114、工信部等，东吴证券研究所

图6：2019年5G商业部署数量数据来源：前瞻产业研究院，东吴证券研究所图7：5G竞争，目前中美并列第一数据来源：CTIA，东吴证券研究所 61.3视频、物联网等需求将加速5G技术创新图8：视频对网络指标的要求（Mbps）480P及720P1080P普通4K标准4K4K+普通8K标准8K8K+VRVR+以下宽带0.81.83.622.54575901803003001.2G要求数据来源：中国联通，东吴证券研究所图9：5G应用的链接需求图10：5G网络的峰值速率至少是4G的10倍数据来源：《5G经济社会影响白皮书》，东吴证券研究所数据来源：前瞻产业研究院，东吴证券研究所71.45G是产业链各个环节的主线图11：5G是串联应用、硬件、主设备商以及核心技术的主线算力层数据来源：东吴证券研究所整理 81.5应用落地，关键技术为先图12：5G技术是5G应用落地的重要保障支撑技术网络切片边缘计算云计算边缘计算大数据大规模阵列应用技术天线AIXR高频通信金融科技….安全技术量子通信区块链5G

人与人物与物人与物…万物互联

车联网联网无人机云AR/VR远程工业控制移动智能监控…...通用功能数据来源：百度图片等，东吴证券研究所整理 91.6科技新基建是当前的重点图13：科技新基建是关键技术以及基础设施完善的关键应用

流媒体应用 商业应用 工业应用 车联网技术+终端科技新基建

云计算 大数据边缘计算手机 AR/VR基站基建光模块光器件主设备商 PCB天线射频

XR AI 量子通信 区块链金融科技 …….智能穿戴 智能终端 其他流量基建 云大物智光模块服务器云计算IDC大数据其他物联网交换机及路由器AI数据来源：东吴证券研究所整理 10第二章：基站基建、流量基建以及“云大物智”通用技术是科技新基建关注的重点112.1科技新基建是当前的重点图14：基站基建、流量基建以及“云大物智”通用技术是科技新基建的关键基站基建全球5G竞争加速4G时期基础设施建设领先成本领先：基站数领先：我国5G网络中国14个，的成本较美美国4.7个基国低出35%。站/万人。基础设施支出领先：中国基础设施支出占全球基础设施支出的1/3。

流量基建云厂商资本开 流量增速拐点支回暖 将至IDC、服务器、交换机/、路由器等产业链环节需求将稳步提升

“云大物智”通用技术人与人数据数据万物互联存储需爆炸数据求视频内容成为主流大数据分析数据边缘计算计算分分析分析析需求人工智能分析5G基础设施将继续领先数据来源：德勤、工信部等，东吴证券研究所整理

122.2.1基站基建：运营商资本开支逐年增长的确定性➢ 运营商资本开支情况：回顾3G时期及4G时期，运营商资本开支占收比稳定保持在20%-35%之间，而且在牌照发放之后，运营商资本开支占收比逐步增加，在未来2-3年里进入资本开支支出的高峰期；➢实际资本开支与指引逐步一致：对比三大运营商实际资本开支与资本开支计算的预期差，运营商资本开支进入高峰期之后，实际资本开支与投资指引基本保持一致。图15：三大运营商资本开支50004G牌照5G牌照403G牌照3540003030002520200015100010500总资本开支(亿元，左轴） 资本开支占收比（%，右轴）资料来源：wind、三大运营商年报，东吴证券研究所

图16：中美基础设施对比14个 4.7个10000人5个 0.4个10平方英里数据来源:德勤，东吴证券研究所图17：三大运营商资本开支实际与预期差（亿元）400.00300.00200.00100.000.00-100.00-200.0020052006200720082009201020112012201320142015201620172018电信资本移动资本联通资本开支预期开支预期开支预期资料来源：wind、三大运营商年报，东吴证券研究所 132.2.2基站基建：5G大规模部署已经开启图18：各国加快5G建设部署，中国持续领先各国5G基站建设情况韩国三家移动运营商建立的5G基站数接近8万个，基站收韩国发信设备接近18万台，至2019年9月完成该年计划建设目标的78%，韩国2019年底5G基站数约为10万个；德国德国电信表示，未来三年时间内，建设超过4万个5G基站；美国德国最大的电信运营商德国电信2019年美国5G基站数量达到1万个；NTTdocomo、KDDI、软银以及乐天四大公司，到2024年日本底的5年间将投资1万亿日元，在日本全国修建大约7万个基站；中国移动2019年底，中国移动在50个以上城市提供5G商用服务，建设超过5万个5G基站，聚焦14个重点行业；中国中国联通2019年，在约50个城市建设4万个5G基站；中国电信2019年计划建4万个5G基站；中国广电：19年开始部署5G；

图19：场景需求决定基站类型类型单载波发射功率覆盖半径应用场景（20MHz带宽）宏基站10W以上200米以上城市空间足够大的热点人流地区微基站500mW-10W50-200米用于受限于占地无法部署宏基站的市区或者农村皮基站100mW-500mW20-50米室内公共场所如机场/火车站/购物中心等飞基站100mW以下10-20米家庭或者企业环境中数据来源：前瞻产业研究院，东吴证券研究所图20：目前我国5G部署已经逐步开启各大运营商已经开始布局基站、频段以及相关的物联网场景建设工作，部署时序在东南沿海地区部署，逐步向西发展。数据来源：新材料在线等，东吴证券研究所 数据来源：前瞻产业研究院，东吴证券研究所 142.2.3基站基建：各产业链环节将持续受益➢2020年我国进入5G建设高峰期：➢ 我们认为，运营商、主设备、天线射频、PCB等板块将持续受益。图表21：2020年5G基站进入建设高峰期1601401201008060402002019E2020E2021E2022E2023E2024E2025E2026E5G基站数量预测（单位：万座）

图22：基站基建各环节将持续受益基站 中游环节天线射频主设备商PCB前传光模块 华为资本开支网络建设 驱动 中兴通讯传输网承载网 烽火通信核心网网络规划及维护

运营商中国移动中国联通中国电信中国广电资料来源：wind以及运营商年报等，东吴证券研究所 数据来源：东吴证券研究所整理 152.3.1流量基建：5G是场景连接将带来更多的流量需求图23：5G是场景连接的时代1G语音时代5G场景连接的时代将产生更多的流量需求4G移动互联网移动互联网时代小型计算机时代2G语音和文本 3G多媒体桌面互联网时代个人电脑时代数据来源：中国信科、大唐移动等，东吴证券研究所整理 162.3.2流量基建：流量驱动我国IDC市场规模稳步提升➢IDC作为数据流量的存储和计算中心，深度受益于数据流量的增长：中国产业信息网预测，2020年全球数据中心流量将增长至15.3ZB，复合增速为18.7%，占全球数据流量约77%。因此，我们认为数据中心流量在未来数年将继续在互联网流量中占主导地位，不可小觑。图24：全球IP流量和数据中心流量持续增长（ZB） 图表25：国内IDC市场规模占比稳步提升181615.31412.91210.8108.66.5641.82.22.71.21.520201620172018E2019E2020E全球英特尔流量全球数据中心业务流量数据来源：中国产业信息网、智研咨询等，东吴证券研究所

300025.00%250020.00%200015.00%150010.00%10005.00%50000.00%201420152016201720182019E2020E2021E中国IDC市场规模（亿元，左轴）中国IDC市场规模预测（亿元，左轴）中国IDC市场规模占比（%，右轴）资料来源：wind以及运营商年报等，东吴证券研究所172.3.3流量基建：云厂商资本开支逐步回暖图26：云厂商资本开支拐点已现200.0000180.0000160.0000140.0000120.0000100.000080.000060.000040.000020.00000.0000

2011-2014，云厂商资本开支逐年提升2015-2018，云厂商资本开支更高回暖100.00%80.00%60.00%回暖40.00%20.00%0.00%-20.00%资本开支(亿美元，左轴） yoy（%，右轴）数据来源：wind，东吴证券研究所整理 182.4.15G+“云大物移”助力创新应用加速落地图27：5G+“云大物移”助力应用创新落地5G通信技术是基础数据源物联网大数据云计算AI流媒体应用 商业应用 工业应用 车联网数据来源：东吴证券研究所整理 192.4.2云计算：底层技术融合创新助力5G应用加速落地➢云计算：指的是通过网络“云”将巨大的数据计算处理程序分解成无数个小程序，然后通过多部服务器组成的系统进行处理和分析这些小程序得到结果并返回给用户可以极大的提高计算能力。由于5G明显提升了网络响应效率、可靠性和单位容量，所以大量的本地计算业务完全可以迁移到云端，从而使云计算可以充分发挥自身的优势。➢根据Gartner的数据，包括公有云广告的收入，全球公有云服务市场预计将在2019年增长16.33%，市场空间约为355.6亿美元，高于2018年的305.8亿美元。基础设施即服务（IaaS）将成为市场增长最快的部分，预计2019年将增长27.6%，达到395亿美元，高于2018年的310亿美元。根据华为的观点，未来50%的数据处理将来自于边缘计算，当前基本来自于集中式IDC的云计算。图表28：云计算技术体系结构图表29：云计算的市场规模（亿美元）及同比增速（%）60025.0%501.250020.9%18.5%414.420.0%17.5%40016.5%355.616.3%305.815.0%300260.2219.610.0%2001005.0%00.0%2016201720182019E2020E2021E规模增速数据来源：博客园，东吴证券研究所 数据来源：Gartner，东吴证券研究所 202.4.2云计算全球云支出增速远超IT行业综合支出➢目前全球IT开支仍然有多达97%用于本地部署（on-prem），仅有3%用在公有云（cloud）；目前Gartner预期，相比其他IT类别产品，企业云计算开支在2019年将增速更快，驱动全球综合科技开支。➢全球的IT支出整体保持平稳增长，增长最快的软件支出预期2016-2021年CAGR为8.45%，全球公有云CAGR为23.5%，远超整个IT行业支出。IDC认为，公有云服务的支出将会驱动17%的IT支出增长。此外，根据美国公司Clutch对300家企业的调查，90%的企业计划维持或加大云计算支出。图30：全球公有云CAGR为23.5%，远超IT行业综合支出

图31：云基础设施虚拟化是趋势数据来源：中国产业信息网，东吴证券研究所整理图32：企业增加云计算支出意愿较为强烈，预期云计算在全球IT支出比例上升数据来源：2018年中国IT培训行业分析报告，东吴证券研究所 数据来源：2018年中国IT培训行业分析报告，东吴证券研究所 212.4.3大数据：万物互联的重要基础➢ 大数据与5G：大数据在传统行业的应用过程中，尤其是5G时代下，数据产生的速率将呈现以指数倍的增加，产生规模庞大的数据，也对数据时效性与传输速率提出了更高的要求，5G的实现能弥补4G移动通信的不足，满足了大数据产业对于海量数据传输、存储、处理的需求。➢大数据与其他技术：物联网、云计算、大数据和人工智能四位一体发展，彼此相互支撑。➢5G时代下的大数据变化：数据量将会急剧膨胀，数据维度进一步丰富，平台要求大幅提升。图表33：四位一体看大数据技术控制人工智能计算学习反馈计算物联网采集大数据存储数据来源:国脉电子政务网，东吴证券研究所整理图表34：5G时代下对大数据提出更高的要求2G、3G、4G

云计算5G数据量数据体量小产生的数据是4G的100倍数据维度人与人的关联多维度，人与物、物与物、人与物之间的连接平台单一式大数据处理平台混搭式大数据处理平台22数据来源:C114、亿欧智库，东吴证券研究所整理2.4.4物联网引领第三次信息浪潮，构建产业新生态➢随着互联网的快速崛起，应用形式逐步多样，5G时期的高可靠、低时延、泛在连接，决定着物联网将引领第三次信息浪潮。➢物联网+“产业”+“新型技术”加速应用创新服务落地，构建“物联网+”产业新生态。图表35：物联网引领第三次信息浪潮图表36：物联网+的生态系统数据来源:中国物联网行业发展和市场需求调研分析报告，东数据来源:埃哲森，东吴证券研究所吴证券研究所232.4.4未来物联网连接数将达百亿，应用市场空间将达万亿➢根据中国产业信息网数据预测，2017年我国物联网连接数为15.35亿个，2020年将较2017年增长160.59%，达到40亿个。➢据Gartner预测，到2020年全球物联网设备数量将增至208亿个，复合增速高达34%，同时催生智慧家庭、智慧教育、智慧医疗、可穿戴设备、车联网等多种场景。图表37：我国物联网连接数（亿个）454035302520151050201520162017201820192020E其他（卫星光纤等）非蜂窝LPWAN短矩类（Wifi/蓝牙/PLC等）蜂窝类（2/3/4/5G/NB-IoT/emtc）数据来源:电子发烧友，东吴证券研究所

图表38：物联网带来巨大的应用市场空间数据来源:Ovum、GSMA、Gartner，东吴证券研究所 242.4.5AI：协同5G助推实现万物互联➢ 人工智能+5G：5G是万物互联的基石，AI是万物互联的助推器。两者作为新时代的生产力，5G将赋能AI，优化5G网络，推动5G落地。两者不仅限于5G+AI，更多的可能是5G*AI。➢人工智能与其他技术：人工智能是物联网时代的核心。图表39：人工智能的原理 图表40：人工智能是物联网时代的核心数据来源：物联网智库，东吴证券研究所 数据来源：北京物联网智能技术应用协会，东吴证券研究所252.4.5AI:市场发展新蓝海➢人工智能市场前景十分广阔，随着人工智能技术的逐渐成熟，科技、制造业等业界巨头布局的深入，应用空间不断扩展。➢ 据Statista预计，2016年全球人工智能市场规模6.4亿美元，到2025年市场规模将达到369亿美元，年均复合增速达57%，据艾瑞咨询统计，2015年国内人工智能市场为12亿元，到2020市场规模将达到91亿元，年复合增长率约50%。图表41：全球人工智能市场规模（单位：亿美元）400369350300250年均复合200增长率57%150100506.402016 2025E

图表42：中国人工智能市场规模快速增长（亿元）年均复合增长率约50%E资料来源：Statista，东吴证券研究所 资料来源：BBC、艾瑞咨询，东吴证券研究所 26第三章：以流量为主线，科技新基建各环节CAGR将显著加速273.1.1科技新基建：设备商未来将是5G产出的重要动力➢据前瞻产业研究院预计：拉动产出增长的动力随着5G商用进程的深化而相继转换。➢在5G商用初期：5G网络设备投资将成为5G直接经济产出的主要来源，电信运营商在5G网络设备上的投资将超过2200亿元；➢ 5G商用持续推进，互联网企业与5G相关的信息服务收入增长显著，成为直接产出的主要来源；预计2030年，互联网信息服务收入达到2.6万亿元，各领域在5G设备上的支出将超过5200亿元。图43：来自于运营商与5G网络设备的收入结构80007000 2025年来自设备商的收入将是主力60005000400030002000100002020E 2025E 2030E行业5G设备支出（亿元）运营商网络设备支出（亿元）数据来源：前瞻产业研究院，东吴证券研究所

图44：5G直接经济产出收入架构（亿元）设备商及应用将是经济产出的主力E E E数据来源：前瞻产业研究院，东吴证券研究所 283.1.2科技新基建：运营商资本开支有望超预期4G时代基站数为3G时代的2.69倍，对应3G时期运营商资本开支为13061.83亿元，4G时期为17543.05亿元，同比增长34.31%，预计5G基站将是4G基站的倍数级增加（考虑4G基站升级）。5G的基站的建设成本比4G基站成本高很多，大概是3-4倍（通宇通讯数据），考虑到后期基站降价，5G基站价格较4G基站仍有倍数级的提升。因此，5G时期，运营商在基站资本开支较3G和4G时期更高。图45：我国运营商资本开支及同比增速（亿元，%）60005000 5G时期4G时期40003G时期3000200010000合资本计开支yoy（%）

50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%

图46：我国基站数（百万站）700120.00%600100.00%50080.00%40060.00%30040.00%20020.00%1000.00%0-20.00%2009201020112012201320142015201620172018基站总数（万个,左轴）3G基站数（万个，左轴）4G基站数（万个，左轴） 基站总数同比增速（%，右轴）3G基站同比增速（%，右轴） 4G基站同比增速（%，右轴）数据来源：wind、工信部，东吴证券研究所数据来源：wind、运营商推介资料等，东吴证券研究所293.1.3科技新基建：国内设备商领先，上游半导体产业景气向上➢ 华为供应链中原采购美国的半导体产品主要包括存储芯片、射频芯片、光芯片、模拟芯片等，采购订单的转移为国内厂商带来替代机会。图47：华为产业链一览

图48：华为基站出货量位居榜首设备商时间节点合同数量出货量备注（个）（万）华为2019.106+40+32份来自欧洲、11份来自中东、10份来自亚太、7份来自美洲、1份来自非洲。与阿塞拜疆电信运营商AzercellTelecom签爱立信2020.0178-署了其第75份5G商业协议，29份可公示的5G合同，其中有11份来自欧洲，11份来自亚太地区，美洲有7份25个5G商用合同，覆盖中国、欧洲、亚太、中东等主要5G市场，与全球60多家运营商中兴2019.123510+展开5G合作，包括中国移动、中国电信、中国联通、Orange、Telefonica、意大利WindTre、奥地利H3A、MTN、印尼Telkomsel等诺基亚2019.1150-除了韩国本土的覆盖，三星在美国也获得大三星2019.04-5.3单。Verizon，AT＆T和Sprint等美国主要运营商都和三星下了订单。数据来源：C114、电子发烧友等，东吴证券研究所整理数据来源：前瞻产业研究院、新材料在线等，东吴证券研究所303.2.1流量增速拐点将至2019年，移动互联网接入流量消费达1220亿GB，比上年增长71.6%，增速较上年收窄116.7个百分点。全年移动互联网月户均流量（DOU）达7.82GB/户/月，是上年的1.69倍；12月当月DOU高达8.59GB/户/月。其中，手机上网流量达到1210亿GB，比上年增长72.4%，在总流量中占99.2%。图49：12月DOU环比增加3.87%10,000.00250.00%9,000.00200.00%8,000.007,000.00150.00%6,000.005,000.00100.00%4,000.0050.00%3,000.002,000.000.00%1,000.00DOU(MB)yoy(%，右轴)MOM(%,右轴）

图50：2019年移动互联网接入流量增速为71.6%，增速收窄116.7pp250.00200.00189.10162.70150.00123.70136.10122.20103.00107.3096.50100.0083.6071.3062.9077.4050.000.002020-6(E)2021-12(E)数据来源：wind，东吴证券研究所整理 数据来源：工信部，东吴证券研究所整理 313.2.24G流量总量是3G时期的72倍图51：流量总量稳步提升，成本不断下降3G4G2019/2名称项目4G/3G20092010201120122013201420152016201720182019009移动互联网接入流量（亿GB)1.183.995.418.7913.2120.62429424671112201033.90移动互联网阶段综合收入（亿元）32.582333.6271.634G流量总量是3G时期的阶段符合增长率（%）62.11%97.40%72倍互联网业务收入（亿元）88.8553815.61272.119822707.23102433354896057608268.49互联网业务收入阶段综合收入（亿元）4711.527770.2阶段符合增长率（%）86.10%14.44%4G成本为3G成本的0.07倍流量资费（元/GB，右轴)75.25138.60150.76144.72150.04131.2973.8646.1022.318.524.995.890.07流量资费流量资费同比增速（%）84.17%8.77%-4.00%3.67%------12.50%43.75%37.59%51.59%61.82%41.48%32数据来源：工信部、wind等，东吴证券研究所整理3.2.35G时期流量总量将是4G时期的100倍M=Ρ（密度）*V（体积）*g单位流量=Ρ（连接密度数）*V（流量密度*速度）*g时间*单位时间流量=指数级增长的流量图52：5G技术指标较4G提升显著技术指标3G参考值4G参考值5G目标值5G较4G提升效果用户体验速率2Mbps10Mbps0.1-1Gbps10-100倍峰值速率150Mbps1-10Gbps7-70倍流量密度0.1Tbps/K㎡10Tbps/K㎡100倍连接数密度10^5/K㎡10^6/K㎡10倍空口时延10ms1ms0.1倍移动性350km/h500km/h1.43倍能效1倍100倍提升100倍频谱效率1倍3-5倍提升3-5倍

图53：手机使用时间开始足逐步侵占睡眠时间数据来源：百度统计流量研究院，东吴证券研究所➢使用时间：逐步睡眠时间（使用时间更长）➢流量密度：提升20倍（单位时间传输的流量）➢连接密度数：提升10倍（使用数更多）➢速率提升：5G速率提升10-100倍，4G仅提升5倍。。考虑降费，我们认为5G时期流量将是4G时期的100倍。数据来源：前瞻产业研究院，东吴证券研究所 333.2.4流量即将开启5-7年的加速向上周期➢根据3/4G时期，流量增速拐点之后，就进入到5-7年的景气大周期，其中3G（08-14年）、4G（14-18年），因此我们认为5G也将进入5-7年的流量加速向上阶段。➢我们以流量为主线分别对云计算、流量基建等板块进行测算，相关测算结果如下：图54：科技新基建市场空间一览201920202021202220232024202520262027周期5G相对于4G的倍数CAGR产业及市场普遍预期CAGR流量7年100倍93%49%（12-20）基站4年5-10倍50%-78%13.14%(19-21)流量基建5年15-30倍72%-97%15.16%(19-21)云计算PaaS（18%）IaaS&Paa6年50-80倍92%-108%IaaS（22%）S（16-22）云计算7年60-100倍79%-93%15%（16-22）SaaS内容及服7年100-200倍93%-113%21.64%务（11-20）

CAGR提升3-5倍！数据来源：前瞻产业研究院、IDC以及wind等，东吴证券研究所整理注：流量基建市场空间目前市场并无测算，我们选取流量基建板块的重点公司，根据wind一致预测的收入，测算三年CAGR。34CAGR：5G时期市场空间达到测算倍数的年复合增长率。第四章：建议关注的标的354.1云计算及应用板块建议关注的个股图55：建议关注的标的所属板块个股简称个股代码2019EPS2020EPS2021EPS2019PE2020PE2021PE高清视频淳中科技6035160.991.321.7223.0517.3113.28云计算优刻得6881580.050.080.13-1000.08598.06网宿科技3000170.180.200.14776.5849.5571.53中科创达3004960.791.131.6686.5760.1441.13高新兴3000980.370.130.18-9.0052.6637.52AI+车、交通佳都科技6007280.410.300.4524.6233.5822.57移远通信6032362.303.715.41105.5165.3344.88云计算及应移为通信3005901.001.311.6760.4346.0936.06亿联网络3006282.092.633.3534.7042.7933.61用线上“+”会畅通讯3005780.541.021.3849.2477.6957.27梦网集团002123-0.310.761.14-64.3224.1916.21二六三0024670.120.160.2047.1136.4928.79和而泰0024020.360.470.6336.5235.9926.54物联网拓邦股份0021390.330.350.4517.0418.1113.99美格智能0028810.17-----专网海能达0025830.300.370.4524.2619.1315.82数据来源：Wind，东吴证券研究所36注：除字体加粗的个股外，其余盈利预测取自Wind一致预期（日期截止2019年3月2日）。4.2流量基建板块建议关注的个股图56：建议关注标的板块公司代码19EPS20EPS21EPS19PE20PE21PE光环新网300383.SZ0.530.721.0050.4337.3426.86宝信软件600845.SH0.760.981.2061.8247.9039.12数据港603881.SH0.691.021.2859.2940.3532.05IDC城地股份603887.SH1.131.531.7729.0721.5518.59奥飞数据300738.SZ0.861.461.8540.4533.6726.65鹏博士600804.SH0.150.170.2149.3443.1436.01流量基