会计专业技术资格中级财务管理(投资管理)-试卷16

会计专业技术资格中级财务管理（投资管理）卷16(分：90.00做题时间：分钟)一、单项择(总题数：，数30.00)1.单项选择本类题共25题。每小题备选答中，只有个符合题意的正确答案。多选错选、不选均不得分__________________________________________________________________________________________2.下列各项中，不于静态投资回收期优点的是)。A.算简便B.于理解C.观反映返本期限D.确反映项目总回报

√静态投资回收期只考虑了回收投资的时间问题，没有考虑回收之后的时间以及现金流量问题，更没有考虑项目总投资。3.某上市公司预计来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股评价模型中，最适宜于计算该公司股票价值的是()。A.利固定模式B.增长模式C.段性增长模式D.定增长模式

√如果预计未来一段时间内股利将高速增长，接下来的时间则为正常固定增长或者固定不变，则可以分别计算高速增长、正常固定增长、固定不变等各阶段未来收益的现值，各阶段现值之和就是股利非固定增长情况下的股票价值。4.某投资项目运营某年的总成本费用为1200万元原材料和动力费估算额为元，工资及福利费的估算额为300万元，固定资产折旧额为万元，财务费用为万元，其他费用为100万元。据此计算的该项目当年的经营成本估算额为()万元。A.1000B.900C.800D.300

√经营成本=年不含财务费用的总成本费用一该年折旧额(1200一100)200=900()或经营成=购原材料+料和动力费+资及福利费他费用=500+300+100=900(万元5.某企业拟投资一完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别2万元和3500万元两年相关的流动负债需用额分别为万和2万元则第二年新增的流动资金投资额应为()万元。A.2000B.1500C.1000D.500

√第一年的流动资金需用额=21500=1000(万元，第二的流动资金需用=3500一2)第二年新增的流动资金投资额=1500一1000=500(元)6.某投资项目的项寿命期为5年净现值为：10000万元，行业基准贴现率为。10，期、贴现率为10％年金现值系数为3．791则该项目的年金净流量约为()万。A.2000B.2638C.37910D.50000

√该项目的年金净流量=现值／年金现值系数=10000／791=2638(元

7.某企业拟按15％的期望投资收益率进一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100元，货币时间价值为8。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中，正确的()。A.项目的现值指数小于B.项目的内含报酬率小于C.项目的风险收益率为7％D.企业不应进行此项投资

√期望投资收益率=风险收益率(币时间价值)+险收益率，所以，该项目的风险收益率7％。由于该项目的净现值大于零，所以，该项目的现值指数大于该企业应该进行此项投资。又由于按15％的贴现率进行折现，计算的净现值指标为元大于零，所以．该项目的内含报酬率大于15％。8.在下列评价指标，属于非折现反指标的是)。A.现值B.投资收益率C.态投资回收期D.部收益率

√静态投资回收期和总投资收益率均为非折现指标，但前者是反指标，即越小越好的指标，后者是正指标，即越大越好的指标；内部收益率和净现值都属于折现指标。9.某投资项目原始投资为90元，项目寿命10年，知该项目第10年的经营现金净流量为20万元，期满处置固定资产的残值收入和回收流动资金共元，则该项目10年净现金流量为)万元。A.20B.25C.29D.34

√该项目第10年净现金流量=经营现金流量+收额=20+5=25(万元10.年ABC司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，再购买一台新设备，该旧设备8年前以000元购入，规定的使用年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10％，已折旧28元．目前可以按10000元格卖出，假设企业所得税税率为25，则卖出现有设备对更新改造方案经营期第净现金流量的影响是()，假设建设期为零。A.少360元B.少1200元C.加300元D.加1200元

√变卖时旧设备账面净值=40000一28800=11200(元按10元价格卖出旧设备，使企业营业外支出的金额增加1200元11200—10，以抵税金=120025％=300．经营期1年净现金流量增加300元。11.下各项中，其计算结果等于项目投资方案年等额净回收额的是)。A.方案净现值×年金现值系数B.方案净现值×年金现值系数的倒数√C.方案每年相等的净现金流量×年金现值系数D.方案每年相关的净现金流量×年金现值系数的倒数该方案年等额净回收额=方案净现值×回收系数：该方案净现值×年金现值系数)12.在算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为15000元按税法规定计算的净残值为12000元报废时税法规定的折旧已经足额计提，企业所得税税率25％则设备报废引起的残值流入量为()元A.15750B.12750C.14250D.11250

√设备报废引起的残值流入量=15000+(12000一15000)25％250()。13.下各项因素，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是)

A.始投资额B.本成本

√C.目计算期D.金净流量内含报酬率对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率，并不受资本成本影响。故本题正确答案为选项14.持通货膨胀期间投资人将资本投向实体性资产减持证券资产这种行为所提的证券投资风险类别是()。A.营风险B.现风险C.投资风险D.买力风险

√购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性。证券资产是一种货币性资产，通货膨胀会使证券投资的本金和收益贬值，名义报酬率不变而实际报酬率降低。购买力风险对具有收款权利性质的资产影响很大，债券投资的购买力风险远大于股票投资。如果通货膨胀长期延续，投资人会把资本投向实体性资产以求保值，对证券资产的需求量减少，引起证券资产价格下跌。故本题正确答案为选项D。15.某司预计M设备报废时的净残值为500元税法规定净残值为5元，该公司适用的所得税税率为25％则该设备报废引起的预计现金净流量为()元。A.3125B.3875C.4625D.5375

√该设备报废引起的预计现金净流量=废时净残值+(税法规的净残值一报废时净残值所得税税率=3500+(5000一500)×25％=3875(元二、多项择(总题数：6，数12.00)16.项选择题本题共10小题。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多、少选、错选不选均不得分。__________________________________________________________________________________________17.固资产更新决策中，适宜采用的决策方法有)。A.现值

√B.值指数法C.含报酬率D.金净流量

√从决策性质上看，固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型。因此，固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法，一般不采用内含报酬率法。18.某司新投资一项目，购置固定资产账面价值100万元，净残值为10元，因为前两年资金短缺，因而希望前两年纳税较少，财务负责人决定从固定资产折旧的角度考虑，现在已知折旧年限为5年，不考虑资金时间价值假设供选择的折旧方法有三种年数总和双余额递减法和直线法则下列法中，正确的有()。A.用年数总和法折旧前两年折旧总额为54万B.用双倍余额递减法前两年折旧总额为64万C.业应该采用加速折旧法折旧√D.业应该采用直线法折旧

√√采用年数总和法时年折旧额10)5／15=30(万)年折旧额=10)×415=24(万元)两年一共折旧总额为54万元；采用双倍余额递减法时，折旧率为25=40％，第一年折旧额100×40=40(万元)第二年折旧额=(100一40)×40％=24()，两年一共折旧总额为64万；采用直线法折旧时，每年折旧额=(1005=18(元)，所以前两年折旧总额为36万元。年数总和法和双倍余额递减法都属于加速折旧法。19.下各项风险中，属于公司特有风险表现形式的有)。

A.约风险B.现风险C.产风险D.格风险

√√√公司特有风险是以违约风险、变现风险、破产风险等形式表现出来的。20.证投资的收益包括)A.利收益

√B.售价格与购买价格的价差√C.券利息收益D.售收入

√证券收益包括证券交易现价与原价的价差，定期的股利或利息收益。21.在虑所得税影响的情况下，下列可用于计算营业现金净流量的算式中，正确的()。A.后营业利润+付现成本√B.业收入一付现成本一所得税√C.(营收入一付现成本(1一所得税税率)D.业收入×(1一所得税税率+非现成本×所得税税率营业现金净流量=业收入一付现成本一所得税后营业利润+付现成本=入×(1一所得税税率付现成本×(1一得税税率+非现成本×所得税税率。故选AB三、判断(总题数：8，分数16.00)22.断题本类题10题。表述正确的，涂答题卡信息点[]表述错误的，填涂答题中信息点[×]。每小题判结果正确，判断结果错误的扣0.，不判的不得分也不扣分。本类最低得分为零分。__________________________________________________________________________________________23.在逐次测试逼近法计算内部收益率时，若计算出来的NPV>0，则应该选更低的折现率去测试。()A.确B.误

√在用逐次测试逼近法计算内部收益率时，若计算出来的NPV0则应该选择更高的折现率去测试。更高的折现率计算出来的现值就会减小，就会使得近于24.在目投资决策中现金流量是指经营期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。()A.确B.误

√净现金流量是指在项目计算期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。本题题目中将项目计算期缩小为经营期。25.在立投资方案比较决策时净现值指标综合反映了各方案的获利程度在各种情况下的决策结论都是正确的。()A.确B.误

√在独立投资方案比较决策时，内含报酬率指标综合反映了各方案的获利程度，在各种情况下的决策结论都是正确的。26.对分期支付利息、到期还本的债券，如果在其他条件相同的情况下，债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越大。()A.确B.误

√对于分期支付利息、到期还本的债券，如果在其他条件相同的情况下，债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小。27.有证券投资组合的判断标准是风险不变、收益较高，或收益相同、风险较低。)A.确B.误

√

不同证券组合的风险和收益不同，有效的组合是在风险确定的情况下选择收益高的，或收益确定的情况下选择风险小的。28.从期来看，公司股利的固定增长率(扣通货膨胀因素)可能超过公司的资本成本率。()A.确B.误

√29.某资者进行间接投资与其交易的筹资者是在进行直接筹资某投资者进行直接投资与其交易的筹资者是在进行间接筹资。()A.确B.误

√直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动；间接筹资是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集的资金。直接投资是将资金直接投放于形成经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资；间接投资是将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。四、计算析(总题数：5，数20.00)30.算分析题本题共4小题。凡求计算的目，均须列出计算过程；计算果有计量单位的，予标明，标的计量单位应与题中给计量单位相同；算结果出现小数的，除特要求外，均保留小数点后两位小。凡要求解释、分析说明理由的内容，须有相应的文字阐述。__________________________________________________________________________________________某企业准备投资一个完整工业建设项目，所在的行业基准折现率资本成本)为10，分别有、、三个方案可供选择。(1)A案的有关资料如表1所示。

已知A方案的投资于投资期起一次投入，投资期为1年案年金净流量为6967元(2)B方案的项目寿命期为8括投资期的静态回收期为年，净现值为50000元，年金净流量9370元。(3)C方案的项目寿命期为12年，包括投资的静态回收期为7年净现值为000元。要求：（分数：6.00(1).算或指出A案的下列指标：①包括投资期的静态回收期。②净现值。__________________________________________________________________________________________正确答案：(确答案：①因为方案第3年的累计净现金流量：000+30000+0—000=0，以该方案包括投资期的静态回收期=3()；②净现值现的净现金流量之=30344()。(2).评A、C三个方案的财务可行性。__________________________________________________________________________________________正确答案：(确答案：对于方案由于净现值大于0包括建设期的投资回收期=3=6／2年，所以该方案完全具备财务可行性：对于方案由于净现值大于0包括建设期的静态投资回收期为3．58／，所以该方案完全具备财务可行性；对于方案由于净现值大0包括建设期的静态投资回收期7＞／2()所以该方案基本具备财务可行性。(3).计C案的年金净流量，并对三个方案进行投资决策。部分时间价值系数如表2所示。__________________________________________________________________________________________正确答案：(确答案：C方案的年金流量现值×(A／P，10％12)=70000×．1468=10276()A方案的年金净流量=6967(元B案的年金净流量=9370(元)因为方案的年金净流量最大，所以应当选择C方。)某公司拟购置一台设备，价款为000，使用，期满净残值为000，按直线法折旧。使用该设备后每年为公司增加税后净利为000元若公司的资本成本率为14％。求：（分数：8.00(1).算各年的营业现金净流量。__________________________________________________________________________________________正确答案：(确答案：每年的营业现金净流量000+(1200006000)／6=32000(元))(2).该目的净现值。__________________________________________________________________________________________正确答案：(确答案：未来报酬总现值=3238887+6000×4556=127)现值NPV=127172—000=7172(元))(3).该目的现值指数。

__________________________________________________________________________________________正确答案：(确答案：现值指数172120000=1．(4).评该投资项目的财务可行性。__________________________________________________________________________________________正确答案：(确答案：决策结论：NPV大0，PVI大于1单一投资方案决策，所以投资可行。甲公司持有A三种股票在上述股票组成的证券投资组合中各种股票所占的比重分别为50％和20％其β系数分别为2．0、1．和05市场收益率为15，无风险收益率为10％：票当前每股市价为12元刚收到上一年度派发的每股．2的现金股利，预计股利以后每年将增长8。要求：（分数：4.00(1).算以下指标：甲公司证券组合的系数。②公司证券组合的风险收益率。③公司证券组合的必要投资收益率。④投资股票的必要投资收益率。__________________________________________________________________________________________正确答案(确答案计算以下指标①甲公司证券组合的β系数=50％×2+30％×1+2005=14甲公司证券组合的风险收益R=1(1510％)=7甲公司证券组合的必要投资收益K=10％+7=17％④投A股票的必要投资收益率K=10％+2×％一％)=20％)(2).利股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。__________________________________________________________________________________________正确答案：(确答案：利用股票估价模型分析当前出售股是否对甲公司有利因为：A股票内在价值==10．元＜票的当前市价12所以：甲公司当前出售A票比较有利。)31.某资项目的投资额10000元，当年投资当年获益。各年年末的现金净流量如下表所示：

要求：在最低投资效益率为8的条件下，确定投资是否可行?__________________________________________________________________________________________正确答案确答案第1年第每年现金流量相等元可采用后付年金公式算现值：P

=A=1000(P／84)=100033121=33121(元)(2)第5年至9年年现金流量相等，均为2元，可采用延期年金现值公式计算：P

=A[(P／i，m+n)一(P／A，m)]=2000×[(P／A，8％4+5)一(P／，8，4)]=2000×(62469—33121)=2000×2．9348=5869．6(元(3)10的3元视为10期的复利终值用复利现值公式计算：=F(1+i)(1+8％)

=3000×(P／F，8％，10)=3000×4632=1389．6(元)(4)年现金流量的现值之和=3312．1+5869．6+13896=10571．3(元(5)投资净收=105713—10000=571．＞单一投资决策，所以投资可行。)五、综合(总题数：2，分数12.00)32.合题本类题2。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量位的，应标明，标明的计单位应与题中所给计单位相同；计算结出现小数的，除特殊要求，均保留小数点后两位小数。凡求解释、分析、说明由的内容，必须有应的文字阐述。分数：6.00）____________________________________________________________________