投资者开放日活动记录

投者放活记（次动面广投者公活）活动时间：2013年12月5日活动地点：深圳市南山区高新区w1-b栋4楼公司会议室公司与会人员信息：李瑞杰郑楠芳李明辉黎燕红刘立

董事长常务副总裁董事/董会秘书董事长助理投资者关系总/牌战略兼市场总副总经理财务总监朴文杰手游事业部总监王逸舟社交事业部总监来访人员信息：中投证券邱智平中投证券叶婷中投证券傅玉章中投证券姬文秀证券时报刘博文证券时报马宇飞证券时报张玉惠证券时报赵钰雯证券时报古志宽证券时报安辉中信证券曾庆义中信证券陈丹凝中信证券熊磊中信证券罗泽宇中信证券何巧明中信证券赵静中信证券王建军中信证券邓宏大智慧李会招商证券倪晨曦

宏源证券刘燕清宏源证券许康玮瀚信资产孙健瀚信资产李君平安证券袁志强平安证券谢举德平安证券林锐银河证券肖勇峰银河证券谢少彬银河证券陈迅银河证券刘颖庆博时基金蒋娜华西证券梁承伟光大证券黎子龙光大证券赵玺光大证券曾昌文光大证券尹志亮兴业证券刘荣兴业证券周诗刚第一创业证券曾伟第一创业证券李晅第一创业证券刘冰第一创业证券罗旭青第一创业证券王旭第一创业证券海英深圳中科创融资担保有限公司王凯峰广电集团陈曦广电集团王涛广电集团周杨江永新马云高杨陈华松

朱倚樊谢乐斌活记：一参公二李辉欢辞三深所梅绍践中梦走上公”资开日活四李辉绍青公（）发展历程：中青宝前身是宝德网络，公司在03年立今年刚是十周年07年团中央联合打造首款红色网游《抗战英雄传年完成股份制改造进入国家民族网游工程，10年过《抗战剑》几款中国经典红色客户端游戏作为公司整体业务方式，登陆深交所，成为中国网游第一股11年多款自研游戏上线，同时，代理的一些产品，比如和巨人合作的产品《兵王》在国内取得突破，同时开始进入国际运营，走向海外12年公司在页游方面率先推出首款3D类型产品《惊天战神款戏在大陆和北美都取得了很高的市场关注度。另外，在12年下半年，公司做了整体战略调整，这个跟当时的互联网行业环境有关，年半年开始，中国互联网发展是变革性的，公司从本身特点出发，制定四横一纵战略，四横指“端游平业务线，一纵指“海外”业务纵线，这是我们在年赶上时代变迁给公司做的整体规划，同时在新生的社交和手游上进行了大规模布局调整。今年，在内生上，公司独立成立手游事业部，在外延上，收购美峰苏摩，这是我们切入手游具体的措施，接下来会详细介绍。公司大事件10年胡总书记来公司考察。游戏中的化性质对人的世界观，价值观有很大影响，我们希望能在游戏中融入国粹，影响玩家。营收状况：公司从10年市开始营收步递增。介绍每年营收状况。员工情况：目前公司员工数接近1200人这个数字是不包含我们在其它方投资入股的公司，整体在1600-1700人右。公司荣誉司立足十年身主知识产权才积累等获得很多行业荣誉现了政府，行业，市场对公司的认可。比如，最近我们的端游300英雄游仙战》都拿到号称业内奥斯卡的金翎奖的荣誉。全球化运营我们在北美南欧洲俄罗斯日韩等地都有所涉及涉及较深的在北美，中东，俄罗斯，这些地方都有相应产品和分支机构在不断建立。我们现在是体量较大的CP，我们先在内容领域做好整体布局。以手游为例，在手游方面分为手机网游，弱联网和单机，有腾讯和非腾讯生态圈，重度轻度游戏。综合来说，美峰走重度游戏路线摩打腾讯轻度戏们己的产品主要是涵盖他们不具备的其他产品类

型，包括弱联网和单机类型。目前我们手游CP形已经非常完整，接下来要做的是发行渠道整体整合和话语权的升级。技术层面上UNITY技能方便产品的量产，能更快的生产好产品，满足市场需求。中青宝立志打造世界级的互动娱乐企业望家持续关注中青宝什疑问和建议欢迎各位及时提出，帮助我们走的更远更好。五Q&A环节Q：手游盈利模式和端游页游的别。中青宝未来在手游上的定位和投入如何？朴文杰：收费模式上没什么本质差异，不算是完全新的形式最是时间收费，页游是道具收费谓费游戏在下载和游戏时时免费内部道具收费机载收费是新的，手机网游沿用道具收费模式从群来讲很手机游戏玩家是以前没玩过游戏的玩家游一般是15岁以玩家对PC有性需求我称为重度玩家网人群从重度转为新兴玩家以没玩过或玩过一段时称小白用户。网页游戏的引导性质较详细玩玩起来更顺利手机游戏面临很多白玩家在前的手机功能系统上只有很少游戏多人都没玩过无互联网带来很多东西手机上的优势是便携，只要有网络都可以玩线端手机游戏可以覆盖到更多游戏家关注它是因为爆发性强于游的发展在业内分成两派一派是偏重端游特点，另派偏重页游快消品派别。我们认为它更像端游它形式更像端游如果不卸载是长期停留在手机里们十年来走了很长的端游路在手机游戏上会把以前的积累放出来运用在手机游戏上。我们在内生方面是很重要的一个点自己的研发团队研发自己的游戏是一个传承团队大概有200人左右，研发团队70%这是本部的，同时还有外延的两个，都是我们的资源。在手游投入上无上限，可以非常大。Q：明年公司整体业务布局和规情况李瑞杰：2013中宝布局走的错，在市场中比较敏锐，在去年底到今年手游方向转的还可以，现在还要努力14年延续四横一纵策略，端游页游社交都会做，最重点的最有爆发力的是手游和海外，未来在海外，特别是海外手游上会下工夫做，我们很有信心。Q：今年中青宝大起大落，李总股价有何看法？今年营业额个亿，能不能介绍下利润率和未来年的划和成长性？李瑞杰股价方面不能多做评价之前连发过很多次提示从公司角度来说不是很在乎或者知道它会怎样我只会把公司好。股价涨不涨，公司团队都会很努力对司本身成长性有信心会努力让公司保快速成长前没看到隐患会让公司增长停下来看不到有风险，如果有，会提醒大家风险主要还是来自竞争中青宝的风险来自手游行业在

14年15年16年的争度，比如我们不知道腾讯对市场的影响会有多大，中青宝在未来和腾讯合作关系更多些我们是偏CP的能做的是把游戏产品做好布到平台发到全世界。利润率前三年较低，因为研发，推广投入较大。我们内部不是特别关注，如果是好产品，我们投入没上限。我们关心的是营业收入和净利润，毛利润在我们行业不是最重要的。Q：中付通进展程度？未来怎么公司内容和中付通对接起来？中付通下面的中付彩进展如何？未来怎么做？李瑞杰：可能让大家失望，人民银行发300多个照我们公司走错一些路径目没拿到牌照（第三方支付牌照牌不能开展业务；另一方面，我们希望在手游上更聚焦，目前在全球做好手游就不错。Q今大部分游戏公司都炒作手，手游生命周期和亮点如何？朴文杰手游生命周期的问题我自己也在探讨游生命周期很长页生命周期是非常短，在半年八个月左右白这个之后大普遍认为手游会更短，但其实从现在一些产品来看游的生命周期是不短的个不能一概而论周期是如果游戏一直在迭代更新，它是能长时间存在于市场的如果研发者认为这款游戏不具有一直继续下去的价值的命就会短。现在来看，手游生命周期不短。一些很古老的游戏仍然在增长，市面上很常见。手游的用户体验很独特它是手触摸所以怎么样提升用户体验这对很多公司来说是一个课题，也是我们非常关注的事情这块上我们在测试时非常关注另游戏类型上，我们看到游戏从0-10，个点代一个游戏的轻重度，很多表现不错的手机游戏是偏轻度一些因很多新进入游戏的用户更容易接受是手游用户经过培养后中重度游戏能取得不错效果，包括ARPG，时操作这些类型会更加偏重。在游戏类型和用户体验以及对用户的行为分析上，数据分析能直观为我们带来科学有效的指引，所以我们非常看重。Q：手游网游竞争激烈，这块蛋多大，中青宝占多少？中青宝是人才型企业，公司人才储备计划今后怎么走？李瑞杰：手游的市场规模预计今年是100亿人币，明年200亿后年300亿，只会多不会少，全球市场也会高速增长，有机构预测2016年球手游市场规模达到1000亿金。中国是全世界手游最厉害的最好公司都在中国中国市场能存活的到美国叫惊艳中东叫叹为观止这行业上的大断中在全球市场上会占很大份额们中青宝跟几个上市的手游公司成立了个手游产业联盟十几家公司成立目的首先是内部别打架外部环境非常好，内部跑多快看自己。美峰的《君王2韩国台湾日本表现非常好，那个是昆仑在帮我们发行，未来中国公司在各地都会形成各种联盟16年也不用问我们了，在市场上看各种表就好了现在是秋时代到那时就是战国时代现在不能准确回答你中青宝会排第几。蛋糕分两个，中国蛋糕不小，全球蛋糕更大，我们呼吁不要恶性竞争，要在全

世界共同发展这我们行业的国梦人才方面，我们会找到行业中最聪明的人，花很多时间在招人，进来后给很好的待遇，薪水，期权，项目奖金是利润的2，励没问题。这个行业是最有活力的，做的好的变成核心人员，发期权更多激励手段，同时保证行业流动率，一定流动率对公司才好。中青宝未来的业绩还是有一定波动心预期是较弹性波动比较大的。Q：手游财务如何确认？黎燕红收入确认有明确规定是消耗来确认收入的个月做财务核算每月核算产品消耗金额已值未消耗的做递正常情况下充值会消耗所以不是分多少期递延是据数据，每个玩家账户当月购买多少游戏道具来计算。Q：手游行业CP竞争烈，中青宝和别的厂商相比核心竞争力为何？手游成功因素？李瑞杰：我们成立了十年，是真正在十年间专注游戏，这个积累对我们很重要，有早期用户数据，可以帮助我们判断玩家行为喜好等，现在新兴的CP司，大多数公司积累跟我们比有差距。成功游戏第一要素是稳定性，才具备上线资格，这方面就可以淘汰很多CP；后期用户的体验玩家的留存率很重游戏好不好留存率知道在做新游戏的时候对市场环境和用户的把握的预判很重要，否则要通过不停尝试，这又淘汰了一批资本不足的CP；我们一直坚持做红游，包括近期的《大抗战题材是我们的一个优势，我们对这部分用户的把握非常深，我们更有优势。另外，我们在行业上有更多的机会取得优秀人才，这相对很多公司是有优势的地方有我们在做事情的努力程度上们队气氛上努力程度上是业内有目共睹的。在未来竞争态势上会注重大型IP合作，我们会进一步努力。在发行上代理了很多产品对我们说是一个借鉴过程现在用户越来越熟悉游戏我们认为想在未来成功，创新是最重要的，创新的模式，给玩家带来什么新的感受，这个非常重要。我们行业内看法都一致想功必须在创新上下力气然，首先是在保证你游戏品质基础的情况下创新，这会让游戏成功的几率更大。Q：页游发展情况如何？中青宝游发展？公司未来外延发展布局如何？李瑞杰：2010年们就做了页的布局，但当时团队出了问题，我们在页游摔了跟头，教训很深刻最有个暗黑题材战天神不错队和我们渊源很深研理都会做。外延发展上我们从2013年现在没停过但是我们很谨慎我们有个团队一直在看项目，碰到好的标的会入手年业还会出来一些新的好标的。质地良好的C是们的一个方向，基于互联网的分发平台和海外我们都会看。Q：日本和美国家用机跟中国比相当差距。假如中国建立完整的分级的话，会不会对公司有影响。李明辉：我们看到的宏观政策面跟您的担忧是相反的，过去三个月里委，文化部发了三次文，支持后置审批们自己要有个做内容的标准标准涵盖我们对价值观的判断，我

们在这些认知的基础上做出自己的产品出市场后得到有力支持如果没做好是负责的。原来是交给政府审批，他说能做我们才能运营，说不能做就要改，这样有个问题，这么做政府部门压力相当大这市发展速度相当快，需要看的东西很多，这个权利下放，只要你们自己把握住度，你们自己把握，政府在后面。朴文杰：家用机纵使国内没有正规渠道各大电子城都能买到这是重点。对手游冲击谈不上。国内在设备上厂家也不少机手机结合的产品也有冲应该不会有，应该是共同推进，是共赢市场。Q：中青宝在外延收购上非常谨，现在在前面的一些公司都被收购了，资源是不是越来越少？以后怎么样做大？李瑞杰：标的确实大都被收掉了。但是游戏发展很快，盘子在扩大，还没到我要抢你的蛋糕的地步大家还是友好的对待市今年到明年一定还有很多好产品出来们对市场很关注，成功率是很小是一定会出现屌丝逆袭的现象。价格上，肯定会有很多因素让大家理性一点。多与少我们不关注，我们关注的是质量。Q这行业的公司能不能找到一个途径能不断提升其他行业品牌辨识度会高，但网游行业可能比较困难，未如何做大，有没一些战