格力电器财务报表优质资料

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珠海格力电器股份财务报表分析格力电器财务报表优质资料(可以直接使用，可编辑优质资料，欢迎下载）一珠海格力公司背景分析公司简介成立于1991年的珠海格力电器股份是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2021年实现销售收入420.32亿元，净利润19.67亿元，2021年营业额608.07亿，利润42.76亿，2021年上半年营业收入402.39亿。连续八年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。1995年至今，格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2005年至今，家用空调产销量连续5年位居世界第一；2021年，格力全球用户超过8800万。2008年12月30日，世界权威的品牌价值研究机构——世界品牌价值实验室举办的“2021世界品牌价值实验室年度大奖”评选活动中，格力凭借良好的品牌印象和品牌活力，荣登“中国最具竞争力品牌榜单”大奖，赢得广大消费者普遍赞誉。作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。在全球拥有珠海、重庆、合肥、巴西、巴基斯坦、越南6大生产基地，5万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求；拥有技术专利数千项，自主研发的GMV数码多联一拖多机组、超低温数码多联中央空调、新型高效离心式大型中央空调、G10变频空调、超高效定速压缩机等一系列国际领先产品填补了行业空白，成为从“中国制造”走向“中国创造”的典范，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力。上市情况上市代码：000651上市日期：1996-11-18行业类别：日用电器制造业目前总股本（亿股）：28.1789目前流通A股（亿股）：27.8001电器业为充分利用品牌、资金、技术和人才上的优势，格力集团不断开展资本经营和对外投资。1996年5月，格力电器兼并了江苏丹阳黄河纽士威空调器厂。1996年11月，格力电器股票在深圳证券交易所成功上市，格力空调迎来了一个大发展时期。1998年，格力集团在重庆万县建立重庆格力新元电子。2001年，格力电器（重庆）成立，一期工程于2002年5月竣工投产，二期工程于2004年4月份建成，形成了年产空调300万台（套）的生产能力。2001年6月格力电器投资2000万美元在巴西建设的空调器生产基地正式投产。2002年5月，格力漆包线马鞍山生产基地建成投产。2002年10月，入股香港环球动力控股。一系列重大投资项目的顺利推进，为格力集团持续注入新的活力。集团坚持“以科技进步推动发展，以高新产品占领市场”的发展思路，以新产品、新技术主打市场，成功地创建了格力电器、凌达压缩机、格力罗西尼、格力磁电等一批有实力的工业企业，2005年工业产值超过200亿元，占全市工业总产值的近七分之一。核心企业格力电器股份已发展成为全国生产规模最大、技术实力最雄厚的大型专业化空调经营企业，被誉为“中国家电最佳上市公司”。2004年初开始并于年内完成的工业产业整合，以家用电器为主导产品，将集团内与家电相关的企业和产品向格力电器股份集聚，格力电器成功收购集团持有的凌达压缩机、格力小家电、格力电工、格力新元等公司的股权，使之配套完善，形成产业优势，提高核心竞争能力，抢占行业制高点。2006年，格力空调力争销量突破1200万台套，进一步巩固世界最大的空调生产厂家的地位。集团的工业产业将实施国际化的发展战略，以全面提升企业的经营管理运行机制，推动各类品牌市场美誉度和格力整体形象的提升。二格力公司资产负债表水平分析1资产负债表水平分析——资产格力电器资产负债表水平分析资产增（减）/%流动资产：货币资金15,166,127,512.1522,904,842,912.31-33.79%交易性金融资产72,195,706.432,371,100.102944.82%应收票据22,055,819,308.2310,836,551,337.90103.53%应收账款1,198,924,905.03914,525,966.3831.10%预付款项2,559,799,033.821,488,444,519.7771.98%应收利息180,390,758.0381,201,281.99122.15%其他应收款312,458,587.20158,098,225.3897.64%买入返售金融资产1,346,469,041.10350,524,164.38284.13%存货11,559,167,320.085,823,644,345.7398.49%其他流动资产81,366,442.9050,611,692.2560.77%流动资产合计54,532,718,614.9742,610,815,546.1927.98%非流动资产：发放贷款及垫款1,561,537,258.141,666,102,000.00-6.28%可供出售金融资产1,093,942,250.00757,400,600.0044.43%长期股权投资21,787,097.067,015,981.29210.54%投资性房地产171,468,047.15114,131,306.3750.24%固定资产5,527,979,897.224,608,436,567.4819.95%在建工程100,515,586.76211,123,926.52-52.39%固定资产清理60,964.981,000,093.86-93.90%无形资产1,049,490,850.53504,857,674.33107.88%长期待摊费用16,076,690.383,280,168.47390.12%递延所得税资产1,528,800,867.751,046,086,813.4046.14%非流动资产合计11,071,659,509.978,919,435,131.7224.13%资产总计65,604,378,124.9451,530,250,677.9127.31%资产：珠海格力电器总资产本期增加14,074,127,447.03元，增长幅度为27.31%，说明该公司本期资产规模较大幅度增长。进一步分析可发现：货币资金：公司本期货币资金大幅度减少，这对于公司的偿债能力，资金的流动性需要都是不利的。（2)交易性金融资产：主要是尚未交割的远期结，售汇合约公允价值变动增加所致，对总资产的影响不足0.2%，同时基数较小，导致增幅较大。应收票据：应收票据呈上升趋势，2021年比2021年上涨103.53%，应收票据的大幅上涨主要是由于销售的增长，而格力电器的销售模式是“先款后货”，销售的直接后果就是应收票据增加。附注中也说明了应收票据的增长是经销商以银行承兑汇票形式预付货款，预收款项大幅增长所致。应收账款：应收账款上升，随着2021年出口销售产品销售收入和流动资产的增长，应收账款增长31.10%与之相适应，说明格力公司销售规模的扩大。预付款项：预付款项相比去年同期上涨71.98%，主要是供应商大量材料款未结算所致，无涉及预付给关联方重大金额。存货：存货相比2021年同期增长98.49%，附注中说明原材料所占比重较大。2021年销售增长，但是为下一年的销售备货所以存货增加。长期股权投资：长期股权投资应对联营企业投资，其他股权投资有所增加，相比去年同期增长210.54%，不涉及子公司股权投资。且其对总资产的影响2021年为0.03%，2021年为0.01%，影响较小。固定资产：固定资产净值增加919,543,329.74元，增长幅度为19.95%，主要为厂房和机器设备的增长，在在建工程减少的情况下，固定资产增加应当是本期在建工程转入固定资产及新购机器设备所致，附注的解释也说明了这一点。固定资产的规模体现了一个企业的生产能力，说明该公司的生产能力有所增加。在建工程：在建工程的减少原因是转入固定资产，固定资产的增加也说明随销售的增长格力电器在扩建。（10）无形资产：无形资产一直处于增长中，一方面格力电器注重自主研发的体现。为了跟踪世界空调行业的尖端技术，格力电器2001年投资建成了全球规模最大的专业空调研发中心，拥有热平衡、噪音、可靠性等220多个专业实验室，无论数量、规模还是技术水平都处于世界领先地位。另一方面土地使用权的增加也导致无形资产有所增长。2资产负债表水平分析——负债及所有者权益负债和所有者权益(或股东权益）增(减)/%流动负债：短期借款1,900,379,493.81961,632,918.5797.62%吸收存款及同业存放440,200,239.651,407,036,135.17-68.71%应付票据8,944,563,957.388,393,337,570.016.57%应付账款13,794,914,414.1711,650,132,271.7718.41%预收款项12,006,210,896.848,871,946,777.0135.33%卖出回购金融资产款1,018,000,000.00250,000,000.00307.20%应付职工薪酬772,758,425.28606,007,070.2127.52%应交税费855,558,495.011,133,786,854.17-24.54%应付利息19,257,770.3210,954,366.5375.80%其他应付款990,741,246.47906,338,258.369.31%其他流动负债8,931,654,638.946,247,363,820.4742.97%流动负债合计49,674,947,491.4740,839,243,955.8721.64%非流动负债：长期借款1,853,826,967.20递延所得税负债53,827,619.4729,621,447.8081.72%其他非流动负债10,067,825.818,700,000.0015.72%非流动负债合计1,917,722,412.4838,321,447.804904.31%负债合计51,592,669,903.9540,877,565,403.6726.21%实收资本（或股本）2,817,888,750.001,878,592,500.0050.00%资本公积190,830,012.17183,470,538.864.01%盈余公积2,236,013,716.151,967,905,961.3913.62%一般风险准备4,163,868.043,402,773.3922.37%未分配利润8,030,475,914.705,902,215,639.8436.06%外币报表折算差额23,182,528.8834,312,843.11-32.44%归属于母公司所有者权益合计13,302,554,789.949,969,900,256.5933.43%少数股东权益709,153,431.05682,785,017.653.86%所有者权益合计14,011,708,220.9910,652,685,274.2431.53%负债和所有者权益总计65,604,378,124.9451,530,250,677.9127.31%短期借款:短期借款增加97.62%，于流动资产的增加相适应，表明新增的短期借款一部分用于补充流动资产。短期借款增加以定期存单质押的外汇借款为主，期末余额中无到期未偿还的借款。吸收存款及同业存放：相比去年同期减少68.71%，主要是珠海格力集团公司存款减少所致。预收账款：预收账款的增加主要取决于格力电器近年来家电业的回暖，另一方是由于格力电器的销售政策。格力电器不仅通过应付账款、应付票据大量地挤占上游供应商的资金，同时也通过预收账款挤占下游经销商的资金。相比去年同期增长35.33%，说明企业销售情况良好，预示公司未来收入增长。从负债所有者权益来看，格力公司流动负债增长21.64%，非流动负债4904.31%，非流动负债增长幅度较大是由于企业增加信用借款及质押借款等长期借款，一方面增加企业的长期借款成本，另一方面当资产报酬率高于负债利息率时，可以利用财务杠杆效应增加公司获利能力。珠海格力公司所有者权益增长31.53%，内部形成权益资金是该公司股东权益的主要来源，该公司的股东权益结构变化是生产经营上的原因引起的。三格力公司资产负债表垂直分析1资产负债表垂直分析——资产资产负债表（资产部分）资产结构/%20212021流动资产：货币资金15,166,127,512.1522,904,842,912.3123.12%44.45%交易性金融资产72,195,706.432,371,100.100.11%0.00%应收票据22,055,819,308.2310,836,551,337.9033.62%21.03%应收账款1,198,924,905.03914,525,966.381.83%1.77%预付款项2,559,799,033.821,488,444,519.773.90%2.89%应收利息180,390,758.0381,201,281.990.27%0.16%其他应收款312,458,587.20158,098,225.380.48%0.31%买入返售金融资产1,346,469,041.10350,524,164.382.05%0.68%存货11,559,167,320.085,823,644,345.7317.62%11.30%其他流动资产81,366,442.9050,611,692.250.12%0.10%流动资产合计54,532,718,614.9742,610,815,546.1983.12%82.69%非流动资产：发放贷款及垫款1,561,537,258.141,666,102,000.002.38%3.23%可供出售金融资产1,093,942,250.00757,400,600.001.67%1.47%长期股权投资21,787,097.067,015,981.290.03%0.01%投资性房地产171,468,047.15114,131,306.370.26%0.22%固定资产5,527,979,897.224,608,436,567.488.43%8.94%在建工程100,515,586.76211,123,926.520.15%0.41%固定资产清理60,964.981,000,093.860.00%0.00%无形资产1,049,490,850.53504,857,674.331.60%0.98%长期待摊费用16,076,690.383,280,168.470.02%0.01%递延所得税资产1,528,800,867.751,046,086,813.402.33%2.03%非流动资产合计11,071,659,509.978,919,435,131.7216.88%17.31%资产总计65,604,378,124.9451,530,250,677.91100.00%100.00%分析评价：珠海格力电器股份资产结构方面，（一）流动资产所占比重由2021年的82.69%上升为83.12%；变化不大。企业流动资产所占比重增加主要是应收票据、预付账款、买入返售金融资产和存货的增加，应收票据所占的比重由09年的21.03%上升为10年的33.62%；预付账款所占比重由09年的2.89%上升为10年的3.90%；买入返售金融资产所占比重由09年的0.68%上升为10年的2.05%；存货比重由09年的11.30%上升为10年17.62%。货币资金：货币资金所占比重呈下降趋势，2021年由44.45%下降为23.12%。九阳电器货币资金占总资产52.78%，美菱电器货币资金占总资产27.91%；货币资金大幅度下降对公司的偿债能力，资金的流动性带来不利。（2）应收票据：应收票据呈上升趋势，应收票据所占的比重由09年的21.03%上升为33.62%；九阳电器应收票据占总资产12.92%，美菱电器应收票据占总资16.79%。格力电器的应收票据比重明显多于同行业的九阳电器和美菱电器。由于格力电器的营销政策规定了国内市场销售“先款后货”的销售模式，那么，应收票据数据的增长阐释了格力电器销售收入的增长。事实上通过以银行承兑汇票为主要存在形式的应收票据来收取货款对格力电器和经销商来说是一个双赢的方案。得出的结论和水平分析一致。（3）应收账款：格力电器应收账款占资产的1.83%远低于美菱电器的比例，格力电器应收账款主要是出口销售产品所致。格力电器国内的销售收入主要是通过应收票据和预收账款来实现的。以应收票据这样的方式实现销售可以提高收回货款的保证程度，同时也降低应收账款管理的费用和坏账损失，同时由于应收票据会附带利息也为格力电器带来了利息收入，从而实现资金被占用的货币时间价值，一定程度上保证了资产的盈利能力。（4）预付账款：预付账款所占比重由09年的2.89%上升为3.90%；主要是供应商大量材料款未结算所致，与水平分析得到的结论一致。（5）买入返售金融资产：所占比重由09年的0.68%上升为2.05%；（6）存货：存货比重由09年的11.30%上升为17.62%，是为了应对材料价格波动，主动调整生产计划、原材料及成品库存量，为2021年的销售备货所以存货增加。（二）非流动资产所占比重下降了，非流动资产所占比重由09年的17.31%下降为16.88%。（1）在建工程所占比重由0.41%的下降为0.15%，固定资产净值增加19.95%，是因为在建工程达到预定可使用状态，转入固定资产。与水平分析得出的结论一致。项目期末数期初数账面余额减值准备账面净值账面余额减值准备账面净值合计114,511,016.5313,995,429.77100,515,586.76225,119,356.2913,995,429.77211,123,926.52无形资产：无形资产一直处于增长中，由09年的0.98%上升为1.60%，这正是格力电器注重自主研发的体现。为了跟踪世界空调行业的尖端技术，格力电器2021年投资建成了全球规模最大的专业空调研发中心，格力电器投入技术研发的人力资源总计有包括国外专家在内的1200多人。公司掌握的空调行业三项核心科技——新一代G-Matrik(G10)低频控制技术、高效离心式冷水机组和新型超高效定速压缩机”，分别应用在变频空调、中央空调和定频空调领域，经鉴定，其主要技术指标超越美、日、欧等国际同类产品，达到国际领先水平。三项核心科技均具有显著的节能、低碳、环保等特点，具有良好的经济和社会效益前景。2资产负债表垂直分析——负债和所有者权益资产负债表（负债和所有者权益部分）负债和所有者权益(或股东权益）结构/%20212021流动负债：短期借款1,900,379,493.81961,632,918.572.90%1.87%吸收存款及同业存放440,200,239.651,407,036,135.170.67%2.73%应付票据8,944,563,957.388,393,337,570.0113.63%16.29%应付账款13,794,914,414.1711,650,132,271.7721.03%22.61%预收款项12,006,210,896.848,871,946,777.0118.30%17.22%卖出回购金融资产款1,018,000,000.00250,000,000.001.55%0.49%应付职工薪酬772,758,425.28606,007,070.211.18%1.18%应交税费855,558,495.011,133,786,854.171.30%2.20%应付利息19,257,770.3210,954,366.530.03%0.02%其他应付款990,741,246.47906,338,258.361.51%1.76%其他流动负债8,931,654,638.946,247,363,820.4713.61%12.12%流动负债合计49,674,947,491.4740,839,243,955.8775.72%79.25%非流动负债：长期借款1,853,826,967.202.83%递延所得税负债53,827,619.4729,621,447.800.08%0.06%其他非流动负债10,067,825.818,700,000.000.02%0.02%非流动负债合计1,917,722,412.4838,321,447.802.92%0.07%负债合计51,592,669,903.9540,877,565,403.6778.64%79.33%所有者权益（或股东权益）：实收资本（或股本）2,817,888,750.001,878,592,500.004.30%3.65%资本公积190,830,012.17183,470,538.860.29%0.36%盈余公积2,236,013,716.151,967,905,961.393.41%3.82%一般风险准备4,163,868.043,402,773.390.01%0.01%未分配利润8,030,475,914.705,902,215,639.8412.24%11.45%外币报表折算差额23,182,528.8834,312,843.110.04%0.07%归属于母公司所有者权益合计13,302,554,789.949,969,900,256.5920.28%19.35%少数股东权益709,153,431.05682,785,017.651.08%1.33%所有者权益合计14,011,708,220.9910,652,685,274.2421.36%20.67%负债和所有者权益总计65,604,378,124.9451,530,250,677.91100.00%100.00%格力股份资本结构方面，负债所占比重由上年的79.33%下降为78.62%，两年变化不大，与同行业其他企业比重差不多。其中流动负债所占比重由上年的79.25%下降为75.72%；主要是吸收存款及同业存放所占负债比重下降；非流动负债所占比重由上年的0.07%上升为2.92%，主要是长期借款的增加。股东权益所占比重变化不大。（1）短期借款：比重由1.87%上升为2.90%项目期末数期初数质押借款19037943.819162,9857抵押借款保证借款信用借款合计19037943.819162,9857注：本期质押借款余额1,900,379,493.81元是以定期存单质押的外汇借款。珠海格力集团公司存款减少。项目期末数期初数活期存款3565,41.755206,1517定期存款5,5,77.08490,0000合计4020,296514703615.17（3）预收账款：格力电器预收账款比例18.30%明显高于美菱12.96%和九阳4.09%。格力电器不仅通过大量的应付账款和应付票据来挤占上游供应商的资金，而且还通过拥有大量的预收账款来挤占下游经销商的资金。格力电器空调内销的营销政策是要求“先款后货”的销售模式，因此得以大量的收取经销商的预付货款，格力电器通过挤占上下游资金形成了很强的融资能力。与水平分析得到的结论一致。（4）长期借款项目期末数期初数质押借款11155697.20抵押借款保证借款信用借款6220,0000合计18382697.20长期借款所占负债比重为2.08%，格力公司09年末不存在长期借款，非流动负债比重的增加主要是长期借款的增加，主要是公司外汇质押借款增加所致。得出的结论和水平分析一致。四格力公司偿债能力分析偿债能力，是指公司偿还各种到期债务的能力，通常包括短期偿债能力和长期偿债能力。1短期偿债能力分析：短期偿债能力财务指标财务指标名称格力电器九阳电器2021202120212021流动比率1.11.042.532.78速动比率0.870.92.252.53现金比率0.310.562.181.75指标1：营运资金=流动资产—流动负债2021年营运资金=54532718614.97—49674947491.47=4857771123.52021年营运资金=42610815546.19—40839243955.87=1771571590.32分析：(1)营运资金连续两年为正，表明营运资金溢余，也就是营运资金说部分是来自长期负债或所有者权益，企业不能偿债风险小，偿债能力高(2)该公司营运资金盈余数量大，增幅大，企业资金成本很高，说明资金获利性差，企业利用无息负债扩大经营能力较差指标2流动比率=流动资产/流动负债格力电器2021年流动比率=54532718614.97/49674947491.47=1.12021年流动比率=42610815546.19/40839243955.87=1.04分析:流动比率就是全部流动资产与流动负债的比率，它是衡量企业资产流动性的大小，判明企业短期偿债能力最通用的比率。该比率表示每一元流动负债有多少流动资产作为偿债保障，通常认为企业流动比率越大，其短期偿债能力越强，企业财务风险相对就小，债权人则更有保障，安全系数也相对较高。流动比率的高低只有和同行业企业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能得出比率的优劣。一般而言，生产企业流动比率要求维持在2.0以上，最低一般不低于1.25，如果低于1.25，则企业的短期偿债风险较大。从上表可以看出，格力电器三年的流动比率平均在1左右，而同行业的九阳电器2021年流动比率为2.53，维持在正常水平。可见格力电器的短期偿债能力较弱，财务风险较高，短期债务安全程度不高。指标3速动比率=速动资产/流动负债（其中速动资产=流动资产—存货）格力电器2021年速动比率=42973551294.89/49674947491.47=0.872021年速动比率=36797171200.46/40839243955.87=0.9分析:速动比率就是速动资产与流动负债的比率。速动资产指货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付账款等可以在短期内变现的资产。速动比率是流动比率的一个重要辅助指标，它相比流动比率而言，它更能准确可靠地评价企业资产的流动性和短期偿债能力。该比率主要是假设速动资产是可以用于偿还债务的资产，表明每一元流动负债有多少速动资产作为偿债保障。一般速动比率维持在1左右是比较合理的，考虑到应收账款的变现能力，一般速动比率要求不低于0.8。从上表中可以看出，格力电器两年的速动比率在0.8左右，高于0.8，而同行业的九阳电器2021年的速动比率为2.25，由此可以进一步确定格力电器短期偿债能力虽在逐渐加强但还是比较弱。指标4现金比率=货币资金/流动负债格力电器2021年现金比率15/49674947491.47=31.43%2021年现金比率=22904842912.31/40839243955.87=56.09%分析：在速动资产中，真正流动性最好的就是货币资金、交易性金融资产等现金资产，它们才是真正可以直接偿还债务的资产。现金资产与流动负债的比率成为现金比率。现金比率是最严格、最稳健的短期偿债能力衡量指标，表示每一元流动负债有多少现金资产作为偿债保障。格力电器公司现金比率都大大超过标准值，说明短期偿债能力在加强，但短期偿债风险较大，但是2021年，现金比率过高，说明流动资金没有得到很好利用；2021比2021年现金比率有所下降，说明货币资金利用趋于合理化；同期的九阳现金比率20212021年现金比率分别是218%，175%，说明九阳现金机会成本太高，资金成本很高。综合上面四个指标，格力电器的短期偿债能力是比较弱的.2长期偿债能力分析长期偿债能力财务指标财务指标名称格力电器2021年2021年资产负债率（%）78.6479.33产权比率（%）368383有形净值债务率（%）398402非流动负债与营运资金比率（%）0.390.02指标1资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%格力电器2021年资产负债率=51592669903.95/65604378124.94=78.64%2021年资产负债率=40877565403.67/51530250677.91=79.33%分析：该是指企业负债总额与资产总额的比例关系，可以衡量企业总资产中有多大的比例是通过向债权人举债而筹集的，同时也可反映一旦企业周转不灵，处于清算时债权人利益所受保护的程度。该指标越低，表明股东权益的比率越高，则企业的资本实力越强，债权人的利益就越有保障。反之，如果此项比率越大，表明股东权益的比率就越低，则企业的资本实力越弱，债权人的权益的保障程度也就越小。资产负债率是衡量企业债务水平及风险程度的重要标志。一般认为资产负债率应该保持在40%-60%，但是不同的行业以及企业处于不同时期，企业对债务的态度是有区别的。不过，我国《公司法》规定，公司公开上市，其净资产与资产总额的比例必须在30%以上，也就是上市公司资产负债率不得高于70%。从上表中可以看出，格力电器两年的资产负债率均高于70%，单纯从资产负债率来看格力电器的偿债能力非常弱，财务风险非常高，但是事实上由于格力电器的盈利能力和盈利水平在行业内是较高水平的，不会出现还款不及时被银行起诉的风险。所以较高的负债率不一定代表其财务风险较高。指标2产权比率=（负债总额/所有者权益）*100%格力电器2021年产权比率=51592669903.9599=368%2021年产权比率=40877565403.97/10652685274.24=383%分析；该公司2021年产权比率稍微有点下降，偿债能力加强，但产权比率过高，企业存在风险较大，长期偿债能力较弱，严重超过同期九阳产权比率20212021年分别是41.78%43.02%，从长期来看九阳长期偿债能力都比格力电器强指标3有形净值债务率=负债总额/(所有者权益—无形资产净值)*100%格力电器2021年有形净值债务率=51592669903.95/99-1049490850.53)=398%2021年有形净值债务率=40877565403.67/(10652685274.24-504857674.33)=402%分析:该公司20212021年有形净值债务率都过高，表明企业对债权人保障程度低，企业风险大，长期偿债能力很弱指标4非流动负债与营运资金比率=非流动负债/(流动资产-流动负债)格力电器2021年非流动负债与营运资金比率=1917722412.48/4857771123.5=0.392021年非流动负债与营运资金比率=38321447.80/1771571590.32=0.02分析：从数据上显示，格力电器，非流动负债与营运资金比率在上升，表明偿债能力下将，但从总体上看，比率较低，偿债能力较好总结：从短期偿债能力和长期偿债能力分析来看，格力电器偿债能力在提高，但长期负债能力较差，短期负债能力不是很强；从债权人角度来看，不容乐观，需要多留意；从所有者角度来看，资本利润率高于借债的利息率，是有利的；从经营者角度来看，企业举债很大，企业较有活力；综上所述，格力电器更适合对风险偏好者湖北文理学院经济与政法学院2021级2021年珠海格力电器财务报表分析专业：国际经济与贸易_____班级：国贸1212班______小组成员：学号：小组分工：1企业的背景及会计分析2企业的财务分析3企业财务质量总体评价及发展前景的预测日期：2021年6月28日目录一、背景分析 1二、会计分析 1三、基本财务比率分析 1（一）偿债能力分析 3（二）盈利能力分析 7（三）营运能力分析 9（四）投资性分析 11四、结合报表附注中关于报表主要项目的详细披露资料，对四张报表进行项目质量和整体质量分析 12（一）对利润表及利润质量的分析 12（二）对现金流量表及现金流量的质量进行分析 14（三）对资产负债表的总体状况、项目质量、资产结构和资本结构质量进行分析 14（四）、所有者权益变动表与财务状况质量 18（五）、对合并报表与企业财务状况质量的分析 18五、对企业财务状况质量的总体评价 20六、对企业发展前景的预测 21附录：珠海格力电器2021年年度财务报表 23一、背景分析格力电器成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国际化家电企业，以“掌握核心科技”为经营理念，以“打造百年企业”为发展目标，凭借卓越的产品品质、领先的技术研发、独特的经营模式引领中国制造，旗下拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，涵括格力家用空调、中央空调、空气能热水器、TOSOT生活电器、晶弘冰箱等几大类品牌家电产品。公司前身为珠海市海利冷气工程股份，1989年经中国人民银行珠海分行批准设立，1994年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份，1996年11月18日经中国证券监督管理委员会证监发字（1996）321号文批准于深圳证券交易所上市。公司主要经营货物、技术的进出口。制造、销售：阀门、压缩机及类似机械的制造；风机、包装设备等通用设备制造；电机制造；输配电及控制设备制造；电线、电缆、光缆及电工器材制造；家用电力器具制造；机械设备、五金交电及电子产品批发；家用电器及电子产品零售。二、会计分析根据中审亚太会计师事务所的出具的无保留审计意见，即其认为“格力电器公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了格力电器公司2021年12月31日合并及母公司财务状况以及2021年度的合并及母公司经营成果和现金流量。”我们可以认为格力公司的财务数据都是可信的，据此财务信息做出的分析都是有效的。三、基本财务比率分析为了计算企业的基本财务比率，我们以珠海格力电器股份报表数据（母公司）为基础。有关比率计算如下：格力电器股份基本财务比率比率名称计算公式2021202120212021毛利率（%）毛利/营业收入*100%12.46%

21.01%26.38%30%核心利润率（核心利润=毛利-营业税金及附加-销售、管理、财务费用）（%）核心利润/营业收入*100%

1.62%4.80%4.74%7.70%净资产收益率（%）当年净利润/当年平均净资产*100%24.59%

30.87%30.86%32%总资产报酬率（%）（当年利润总额+利息支出）/当年平均资产总额*100%5.36%5.54%7.20%7%已获利息倍数（倍）（当年利润总额+利息支出）/利息支出18.92不适用69.4612.63流动比率（倍）

年末流动资产/年末流动负债1.061.091.071.07速动比率（倍）年末（流动资产-存货）/年末流动负债0.810.910.971.01商业债权周转率（次）营业收入净额/（平均应收账款+平均应收票据余额）6.833.132.863.19现金流动负债比（倍）年经营现金流量/年末流动负债0.0340.220.130.18存货周转率（次）营业成本/平均存货

6.175.717.5711.49营业性流动资产周转率（次）营业收入净额/（平均流动资产-交易性金融资产）1.561.391.29固定资产周转率（次）营业收入净额/平均固定资产

24.0726.9832.0530.25经营性资产周转率（次）营业收入净额/（平均资产总额-平均投资性资产）1.371.281.170.93资产负债率（%）年末负债总额/年末资产总额*100%69.28%

80.33%81.52%82.84%以上是我们对连续四年格力电器股份财务报表的一个比率分析，，下面我们将对每一个比率进行更为详细的解释。（一）偿债能力分析流动比率，流动比率反映企业运用流动资产偿还流动负债的能力。在实践中流动比率保持在2左右是比较合适的，但我们看到格力公司的流动比率一直保持在1左右，但我们并不能得出其短期偿债能力较低的结论。从该公司流动负债结构中可以看出，预收款项在流动负债中占比较高，而预收款项的偿还只需要将商品发送即可，并只按产品的成本来计算偿付，因此这种流动负债结构表明企业对于流动负债并没有太大的偿付压力，短期偿债能力显然不会存在太大的问题。下面我们再对比青岛海尔的流动进行分析：我们从图中可以看出，两个公司的的流动比率都接近于1，但从图上我们不难看出，格力公司的流动比率更优于青岛海尔。速动比率，为了更精确地评价企业的短期偿债能力，需要剔除流动性资产中可用性差的项目，因此使用速动比率。在实践中一般将存货从流动资产中剔除得到速动资产，一个企业的速动比率为1：1通常是恰当的，从我们的分析中我们可以看到格力电器股份的速动比率一直逐渐向标准比率接近，这表明格力公司的短期偿债能力也是在逐渐增强的。从上图，我们可以看出属于同行业的格力和海尔的速动比率进本上都接近于1，即处于行业一个较为标准的水平，在这点上也无法同其他行业进行硬性比较，但却可以表明其短期偿债能力还是不错的。资产负债率，资产负债率是指负债总额与资产总额的比率，它表示资产总额中有多少比重是债权人提供的资金，用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力以及在清算时企业资产对债权人权益的保障程度。资产负债率是衡量企业债务水平及风险程度的重要标志。一般认为资产负债率应该保持在40%-60%，但是不同行业有所不同。单纯从资产负债率来看格力电器的资产负债率很高，偿债能力非常弱，财务风险非常高。但是可以看出格力的资产负债率和青岛海尔相差不是很大。而且事实上由于格力电器的盈利能力和盈利水平在行业内是较高水平的。而且从格力电器的负债结构来看，有息负债非常的小，所以较高的负债率不一定代表其财务风险较高。较高的资产负债率我们也可以得出，格力公司采取是一种进取型的发展战略，也说明其撬动性投资的的效果非好。下面，我们再将格力公司同青岛海尔公司进行一下比较：由图我们可以看出，在近期，两个公司基本上都是有着较高的资产负债率，从图形上分析，我们不难看出，格力公司的资产负债率一直都处于一个较为稳定的水平，表明格力公司对于资产和负债的控制能力较强，这样也同样显示了其较强的风险控制能力。已获利息倍数，是用来衡量企业偿还借款利息的能力。从表中可以看出，格力公司一直具有远大于标准水平1已获利息倍数，这表明企业有足够的利润来支付到期的利息，即企业的还息能力较强。同时，从股东的角度，企业当前的的举债政策也是极为有利的虽然公司的资产负债率很高，但利息保障倍数也非常的高，说明公司借款利息不是很高，而且有充分的保障。（二）盈利能力分析1、毛利率，这个比率用来计算管理者根据产品成本进行产品定价的能力也就是企业的产品还有多的降价空间。从表中的数据我们可以得出格力公司的毛利率一直是在稳步上升的，同时整个家电行业的平均毛利率为21.08%，这表明格力公司的毛利率在市场还是比较高的，即在整个行业中格力股份还是既具有竞争力的，也可以拥有一个较高的盈利空间。我们再对比青岛海尔公司的销售毛利率：由图我们也可以发现，近年来格力电器股份的销售毛利率已经在逐步超过青岛海尔，甚至比其更为优秀。净资产收益率是净利润比股东权益。该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。从上表中，我们也可以得出，格力股份的净资产收益率也是逐年稳定上升的，这表明企业对于自有资本的运用效率是极高的。由上图可以看出，格力公司的净资产收益率一直处于震荡中。但是与此同时发现格力资产收益率的振荡与青岛海尔几乎是同周期的，这也说明格力资产收益率的振荡是与行业内某些因素有关。而公司的净资产收益率水平也几乎与青岛海尔相同，说明股东利用自有资产的盈利能力能达到行业水平。总资产报酬率，反映不考虑利息费用和纳税因素，只考虑经营情况时管理层对所有能够运用的资产管理好坏的程度。也就是说管理层利用现有资源创造价值的能力。通过我们对于历年数据的分析，我们可以看出格力公司的总资产报酬率也是逐年稳步上升的，这表明格力公司现在已董明珠为首的管理层对于利用现有资源创造价值的能力还是很高的同时对比青岛海尔的总资产报酬率，我们可以看出，格力公司的资产报酬率的发展势头较青岛海尔公司的更好。核心利润率，是反应企业经营成果的一个关键指标，核心利润的大小反应了企业盈利能力的大小。从对于历年数据的分析，我们也可以得出，格力公司的核心利润率是在逐年上涨的，保持了一个较好的发展势头。表明企业的前景还是不错的，在电气行业逐渐接近天花板的时期，格力公司仍能够保持一个不断上涨的核心的利润率，也说明了其优秀。（三）营运能力分析存货周转率，存货周转天数表示在一个会计期内，存货从入账到销账周转一次的平均天数（平均占用时间）。反映了企业的存货管理水平。但是仍然高于青岛海尔。从另一角度看，说明格力电器的存货压力还是比较大的。需要积极加强存货管理和开拓市场，以降低存货管理成本。对格力电器来说未来还可以通过提升其存货周转速度，增强其从第三利润源获取利润的能力。从另一方面来看，存货周转率较高，也反映了其公司的销售情况较好，同时对比青岛海尔，我们可以发现青岛海尔的存货周转率与格力公司的存货周转率向着两个不同的方向变动，也暗示青岛海尔的一部分市场正在被格力公司所占有。同时，较高的存货周转率，也反映着公司对其产品的信心很大，易于抓住顾客信赖和潜在的销售机会。营业性流动资产周转率，企业一定时期内主营业务收入净额同平均营业性流动资产总额的比率，营业性流动资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标。从表中我们可以分析得出格力公司的营业性流动资产周转率是逐年有小幅度的下降。这表明其资产结构有一定的不合理性，没有形成资产的良性循环。鉴于此，。要实现该指标的良性变动，应以主营业务收入增幅高于流动资产增幅做保证。通过该指标的对比分析，可以促进企业加强内部管理，充分有效地利用流动资产，如降低成本、调动暂时闲置的货币资金用于短期投资创造收益等，还可以促进企业采取措施扩大销售，提高流动资产的综合使用效率。固定资产周转率，在一个会计年度内，固定资产周转的次数，或表示每1元固定资产支持的销售收入。从对历年格力公司的分析我们可以看出，其固定资产周转率是在逐年稳步上升的，表明其对于固定资产的利用效率也在逐年上升，管理水平也处于一个较好的水平。格力公司固定资产周转率与同行业平均水平相比是偏高的，则说明企业对固定资产的利用率较高，这也是企业获利水平处于行业前列的一个重要原因。（四）投资性分析对于其投资价值分析，我们主要从市盈率和每股收益两方面来进行。1、每股收益，指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，也是综合反映公司获利能力的重要指标。这里我们采用每股收益的增长率来进行分析，更具有直观性。两家公司的每股收益增长率走势如下所示：从上两图，我们可以直观的出格力公司每股收益增长率，格力公司的每股收益增长率一直大于青岛海尔的每股收益者增长率，也一直处于一个较为稳定的水平，从这方面来看格力公司比青岛海尔更具有投资价值。2、市盈率，指在一个考察期内，股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。下面我们将格力公司同与其同行业的青岛海尔进行比较从二者市盈率的分析我们我们可以得出，格力电器的市盈率在近期是低于青岛海尔的。一般说来正常的公司市盈率越低越具有投资价值，由于二者是同行业公司，因此通过对市盈率的分析，格力电器更具有投资价值。四、结合报表附注中关于报表主要项目的详细披露资料，对四张报表进行项目质量和整体质量分析（一）对利润表及利润质量的分析1、对利润表自身进行分析。仔细考察报表年度之间的数据就会发现，与该公司利润质量分析有关的几个主要方面包括：第一，企业的毛利率在逐年上升。公司的营业收入、营业成本都在上升，且收入的增幅大于成本增加。这种情况的出现，既有可能是与原材料价格上涨所致、销售费用增加，也有可能是企业降低销售价格的结果。总之，企业在行业中的竞争实力还是比较强的。第二，企业主营业务优势明显。从公司披露的销售业务的结构和规模来看，与2021年相比，公司的内销业务规模继续增长，出口业务规模虽然有所降低，但这应该是主要来自宏观经济环境的影响。所以从整体来看，公司的业务仍处于稳定成长期。重要的是，公司的核心业务——空调的销售保持了增长的基本态势。观经济环境的影响。所以从整体来看，公司的业务仍处于稳定成长期。重要的是，公司的核心业务——空调的销售保持了增长的基本态势。第三，企业的销售费用同比增长28.35%、管理费用下降了5.27%。与上年相比，上市公司的销售费用、管理费用均有变动。销售费用的增加，是因为公司因销售规模上升及加大市场销售力度等原因，销售费用同比上升28.35%；主要因加强资金管理等原因，财务费用负向同比上升606.55%。这是因为格力公司在竞争如此激烈的市场环境下扩大市场，同时进行了其产品的线上销售准备工作，说明了公司正在积极寻找出路。第四，资产减值损失规模较小，对利润影响不大。较低规模的资产减值损失，即表明企业资产质量好，也表明企业资产管理质量较高，更表明企业的管理层对现有资产未来发挥正面作用的前景充满信心。第五，企业的投资收益小幅度下降，主要为权益法确认的投资收益。上市公司的投资收益比上年有一些增长。看一下企业的相关附注资料就会发现，上述投资收益的确认主要是由于处置交易性金融资产取得的投资收益。但在合并报表中其投资收益仍然是上升的，这意味着，企业的对外控制性投资质量很高，有较强的分红能力。第六，营业外收入继续增加。相对于上年来说，无论是母公司自身报表，还是合并报表，本年度营业外收入均比上年度都在上升，同比上年增加200亿。2、对企业利润结构与现金流量结构之间的关系进行分析。第一，对利润表中的同口径核心利润和现金流量表中经营活动产生的现金净流量质量的对应关系进行分析。比较一下企业利润表和现金流量表就会发现，企业利润表中的核心利润和现金流量表中经营活动产生的现金净流量之间的差异较大。因此，为保证可比性，应该将核心利润调整为同口径核心利润。一般来说，一定规模的利润只有能够带来相应规模的现金净流量，才能保证企业对利润的支付能力，企业的利润质量才能够得以保证。考虑到以经营活动为主导的企业经活动现金净流量还承着企业支付现金股利和扩大再生产的任务，因此，对于稳定发展条件下健康企业的财务状况而言，其经营活动产生的现金净流量应该大于同口径核心利润。经营活动的现金净流量大于同口径核心利润的部分，就是企业经营活动的现金流量中可以为利润分配和扩大再生产提供资金支持的部分。粗略计算一下，结合综合利润表和现金流量表补充资料的信息，我们可以确定，上市公司自身的同口径核心利润的规模约为999.95亿元，而上市公司自身的现金流量表中经营活动产生的现金净流量净额为199.95亿元。这主要可能有三大因素在影响：1、营业利润，这是最大的一块数字；2、期初期末应收帐款的增减，例如本期赊销大增，期末有很多已销售但是款项尚未收回，就会产生这类情况；3、预收款或订金，此部份涉及到较强势的销售。对于格力公司，通过我们对于财务报表的分析得出其主要的原因也大概是因为这三点。说明公司还是具有比较好的前景。第二，对企业投资收益产生的现金流量的质量进行分析。通过企业的报表附注可以了解到，企业当期投资收益的主题是成本法确认的投资收益。据此可以认为，企业的投资收益质量很高。（二）对现金流量表及现金流量的质量进行分析现金流量表反映了企业现金与现金等价物之和的收支汇总情况。对现金流量表及现金流量的质量进行分析，主要应关注以下几点：企业当期现金流量的基本态势。从总体上看，企业当年的现金及现金等价物净增加额约为169.67亿元。其中经营活动现金净流量约为199.95亿元，投资活动现金流量净额约为-0.56亿元，筹资活动现金流量净额为-30.11亿元。这就是说，企业母公司当年的投资活动表现为略微缩小的态势，主要是基建项目减少所致。投资活动产生的现金流量不能维持了企业现金流转的正常状况。投资活动的现金流量与企业发展战略之间的吻合程度。本年度企业投资活动的现金流出量主要为构购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金两方面。从规模分布来看，“支付其他与投资活动有关的现金”的母公司报表数额为0亿元，而合并报表本年项目的数字则不到1.24亿元。这说明，公司本年内对子公司的投资是主导，企业仍在试图通过对内的改革来谋求发展。投资活动的现金流出量所展示的企业发展战略和企业在盈利模式的变化发面的信息是：通过强化对经营性资产的投资和改善经营性资产的结构，来试图改善企业经营性资产产生利润的能力。筹资活动的现金流量与经营活动、投资活动现金流量之和的适应程度。筹资活动的现金流量主要为取得借款63.22亿元、分配现金股利约为46.07亿元。实际上，从公司年初现金存量规模和本年度经营活动产生的现金流量能力来看，企业完全有能力不用任何筹资活动就可以支持企业的现金流转。因此，从财务需求的角度分析，企业似乎没有必要进行借款。（三）对资产负债表的总体状况、项目质量、资产结构和资本结构质量进行分析对资产负债表的总体状况、项目质量、资产结构和资本结构质量进行分析，主要包括以下几个方面：1、对企业资产的总体状况进行初步分析。从资产总体上看，企业的资产总额从年初的1134.26亿元增加到年末的1362.26亿元。从结构来看，企业年末资产总额中，有1181.55亿元的流动资产，其中，货币资金约565.50亿元，应收票据约494.32亿元，应收账款约8.68亿元，预付账款约23.72亿元，应收利息约14.48亿元，其他应收款和存货约73.24亿元。在非流动资产方面，企业有68.38亿元为对外股权投资，投资性房地产0.33亿元，固定资产账面净额36.40亿元，在建工程约为0.20亿元，递延所得税资产约为76.00亿元。以上数据可以看出，企业的经营性资产占资产绝大多数，长期股权投资规模较小，盈利模式是典型的经营主导型。从负债及所有者权益来看，企业的负债几乎全部是流动负债。流动负债期初余额为913.20亿元，期末余额为1101.88亿元，增加了186.68亿元。企业债务增加的项目主要集中在短期借款、应付票据、应付账款、预收账款和其他流动负债上。考察一下有关项目的附注，我们就会看到，除了短期借款外，上述企业项目的增加是企业业务扩张的结果。就偿债能力而言，表面上看，企业由于流动资产对流动负债的账面保障程度不高而存在一定的偿债能力问题。但是，前面的分析表明，企业利润的规模和产生现金流量的能力较高，企业短时间内不会出现较大的偿债压力问题。就总资产对总负债的保障来看，尽管资产负债率已经够高，但由于资产的整体盈利能力较高，企业长期发展的融资前景应该是光明的。从对资产整体的初步观察来看，企业不良资产占用较低，资产整体质量较高。2、对货币资金及其质量的分析。从总体规模上看，企业货币资金由年初的395.04亿元增加到年末的565.50亿元，增加幅度较大。这对于企业偿还短期负债，维持日产经营有着十分重大的意义。3、对短期债权质量的分析。对短期债权质量的分析主要应关注应收票据、应收账款以及其他应收账款的质量分析。（1）关于应收票据。与年初应收票据的453.09亿元相比，企业年末的应收票据494.32亿元有一定增加，并成为商业债权的主体。这表明企业商业债权的回款状况较好，债权整体质量较高。（2）关于应收账款及坏账准备。从规模上看，与年初7.73亿元相比，企业应收账款（8.68亿元）的规模有所下上升，但仍维持在一个较低的水平。查看一下报表附注就会发现，企业计提的坏账准备规模较小。这说明，企业年末应收账款的变现质量较高。（3）关于其他应收款。企业的其他应收账款年初和年末的规模分别5.4亿元和5.7亿元。在附注中了解到，企业在年初和年末分别计提了较小规模的坏账准备。从附注来看，该项目主要由应收出口退税款等构成，应收关联方款项的规模也不大，应该说公司其他应收款并没有被关联方大额占用的痕迹，因此年末的其他应收款中的相应部分会很快在来年转化为费用。总体看来，企业的短期债权质量较高。4、对存货质量进行分析。从上市公司自身的报表附注中，没有看到其存货的构成、规模和减值准备计提的有关情况。我们所能看到的仅是合并报表的存货资料。尽管如此，仍然可以利用其它相关信息对企业存货质量进行分析。首先，可以结合合并资产负债表来对存货的基本质量进行分析。期末合并资产负债表的存货规模为86.00亿元，与年初相比，企业存货131.23亿元，有较大幅度的降低。这种变化应该视为企业存货的正常波动。同时也揭示了其主营业务收入增加的重要原因。从这个层面可以看出，企业存货整体质量较高。5、对长期股权投资的质量分析。长期股权投资的质量分析，可以涉及以下几个方面：（1）企业投资的方向、构成及其与企业核心竞争力、企业发展战略之间的关系。从报表附注和相关资料情况来看，企业长期股权投资主要集中在与空调压缩机生产、销售有关的领域。应该说，其投资方向与上市公司自身的核心竞争力——空调行业的竞争优势是密切相关的。从长期股权投资规模来看，无论年初金额还是年末金额，长期股权投资规模占总资产的比重均显得较小，分别为4.8%和5.3+%，这意味着企业始终将自身经营活动作为主业，坚持经营主导的盈利模式，这与企业所制定的“把格力打造成为有较强核心竞争力的、有自主知识产权的、管理先进的国际一流企业”的经营战略思想是一致的。（2）年度内投资的变化。从资产负债表来看，企业的长期股权投资年度内增加了5.62亿元；结合上市公司的现金流量表，企业当年的长期股权投资支出约为6.03亿元。将两者基本吻合，说明企业的长期股权投资增加，主要是通过货币投资实现的。用现金对外投资，可在短时间内使被投资公司实现正常运营。（3）关于长期股权投资减值准备的计提。本年度内，尽管企业的长期股权投资整体呈现增长态势，但企业的长期投资减值准备也较高。这说明，企业对其自身长期投资的未来盈利是充满信心的。（4）关于企业对外控制性投资的盈利能力。比较一下母公司利润表和合并利润表，我们就会发现，企业的控制性子公司的对外营业收入、营业成本及核心利润等规模有限。但是，在有限的经营规模条件下，有两个需要注意的是：第一，控股子公司当年进行了较大规模的现金股利分配；第二，合并报表的核心利润远远大于母公司的核心利润。这至少说明，控股子公司整体具有较好的盈利能力。据此，我们可以得出结论：企业长期股权投资质量较好。6、对固定资产的质量分析。（1）固定资产规模、结构及利用状况。在现有的报表披露模式下，企业在资产负债表上不再披露具有重要价值的固定资产原价，而仅仅披露对固定资产质量分析价值不大的固定资产账面净值。尽管如此，仍然可以结合相关信息对企业固定资产质量进行分析。首先，从现金流量表与合并现金流量表中包含的构建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金规模的差异来看上市公司自身固定资产增加的状况。考察一下现金流量表与合并现金流量表中包含的构建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金规模的差异，我们就会发现，二者之间的差异约为37.91亿元。这说明，从整个集团来看，年度内增加的固定资产、在建工程和无形资产主要集中在上市公司的控股子公司。由于母公司和合并财务报表上的无形资产规模较小，年内的现金流向应该主要是固定资产。其次，从合并资产负债表附注可以看到，本年固定资产原值增加了约6亿元。从与上市公司自身报表的联系来看，增加的主体虽然一定是上市公司控股子公司的固定资产，但上市公司自身的固定资产也会有所增长。这说明，年度内上市公司固定资产规模的变化和当年营业收入的变化看固定资产周转状况。从利润表的数据来看，企业今年的营业收入（1303.86亿元）比上年（1134.51亿元）有所增加。但是，企业固定资产无论是从原值还是净值来看，也处于增长的态势，增长率也不高。因此，我们可以得出结论：企业当年固定资产周转率处于正常状态，同时具有相当的盈利能力。另外，公司当年末闲置固定资产规模较小。（2）关于企业的折旧政策。从企业报表附注来看，其折旧期限的选择是比较正常的。应该注意的是，如果企业选择的折旧时间过长，将会影响企业自身在固定资产方面垫支资金的回收和固定资产的及时更新。（3）关于固定资产减值准备与固定资产变现质量。由于没有关于上市公司自身的相关固定资产减值准备状况的资料，我们不能对企业固定资产减值准备的结构变化进行具体分析。但仍然可以透过合并报表固定资产减值准备的变化来考察上市公司固定资产减值准备变化的状况。合并报表的固定资产减值准备变化信息显示，企业年度内增加的固定资产减值准备较少，这意味着企业固定资产的整体变现质量较高。实际上，前面分析反映出的固定资产高速周转和有效利用信息就是固定资产高质量的表现。总体来说，企业固定资产的盈利性、周转性、变现性以及与其他资产组合的增值性均较强，这当然最终体现为企业较强的整体盈利能力上，因此企业固定资产项目的质量较好。7、对无形资产的质量分析。从合并报表及其附注所披露的规模和结构来看，企业的无形资产总量不大。企业的无形资产主要是由土地使用权、工业产权及专有技术所构成。需要注意的是，不管企业的盈利状况如何，该上市公司的无形资产肯定远远高于报表中披露的无形资产金额。当然，这主要是在无形资产会计处理的惯例中采用稳健原则的结果。这再次说明，对企业整体财务状况质量分析一定要关注报表以外企业可能存在的无形资产种类及其质量。8、对企业融资能力和环境的分析。结合上市公司资产负债表中负债与股东权益的数量对比、现金流量表中年度内的筹资活动现金流量信息，我们看到，尽管企业的资产负债率较高，但是，由于较强的产品盈利能力，企业的融资能力仍具有较大潜力。企业年度内的筹资活动进一步说明了企业具有相当的融资能力。企业以强大的品牌优势和较高的盈利能力为基础，完全可以进一步扩大债务融资的规模。9、对资产负债表总体分析得出的结论。综上所述，企业的资产总体质量较高，无明显的不良资产占用。经营性资产、投资性资产的结构和盈利能力均表现了较好的状态。资产结构揭示了企业经营主导型的盈利模式，这与利润表所体现出来的利润结构完全吻合，说明企业战略定位清晰、战略实施和遵守的情况良好，充分体现了管理者的“创建百年老店”的经营理念。此外，企业短期偿债能力、长期融资能力里也保持着较好的状态，并不存在太大的偿债能力问题。从长期来看，企业发展的主要方向是进一步强化其核心竞争力，保持技术和品牌的领先优势。（四）、所有者权益变动表与财务状况质量从上市公司自身的所有者权益变动表来看，本年度引起公司所有者权益变动表变动的两个主要因素是：第一，本年度利润积累与分配；第二，其他综合收益。上述两个因素对企业财务状况质量度影响是深远的：公司主要不是靠公允价值变动、会计差错调整等与现金流量毫无关系的因素来实现所有者权益增加，而是主要依靠实实在在的与现金增加直接相关的盈利活动来获得。因此，所有者权益变化所包含的企业财务状况质量信息是：企业当期实现的盈利增强了企业自身发展的财务后劲，增强了企业的再融资能力。（五）、对合并报表与企业财务状况质量的分析1、关于合并资产负债表及其财务状况质量。比较一下上市公司自身的资产负债表和合并资产负债表的差异，我们会发现，尽管上市公司的对外投资规模不大，但其子公司在资源结构方面还是表现出了以下几个主要特征：（1）在集团内母公司保有较多存货，存货整体质量较高。比较一下上市公司的资产负债表和合并资产负债表及报表附注的存货信息，我们会发现，在整个集团内，母公司保有较多存货(约为66.28亿元)。合并报表附注显示，企业集团年末的存货规模较年初有较大增加，这意味着企业集团整体的存货质量较高。（2）上市公司长期股权投资以控制性投资为主，且大部分已纳入合并范围。比较一下上市公司的资产负债表和合并资产负债表及报表附注的长期股权投资信息，我们会发现，合并资产负债表的长期股权投资金额（0.92亿元）远远小于上市公司的长期股权投资（65.38亿元）。这说明，上市公司长期股权投资以控制性投资为主，且大部分已纳入合并范围。前面的相关分析显示，企业的控制性股权投资基本体现了企业的核心竞争力。（3）在集团内，母公司保有较多固定资产，固定资产整体质量较高。比较一下上市公司的资产负债表和合并资产负债表及报表附注的固定资产信息（36.45亿元、149.39亿元），我们会发现，在整个集团内，母公司保有较少固定资产。合并报表附注显示，企业集团年末的固定资产规模较年初（55.3亿元）有所增加，而减值准备计提并不多。公司数据合并报表的数据显示，母公司当年的固定资产总规模增长幅度较高（0.6%），集团公司固定资产增长幅度较大（6.4%），但母子公司整体的营业收入增长比较明显。前已述及，企业母公司的固定资产处于利用率和周转率较正常的状态，控股子公司在固定资产规模显著增长的条件下，推动了子公司的业务产生相应幅度的增长，扩大子公司的经营规模。（6）集团的账面无形资产主要集中在子公司。比较一下上市公司的资产负债表和合并资产负债表的无形资产信息（2.3亿元、24.8亿元），我们会发现，集团内的子公司保有较多无形资产。合并报表附注显示，企业集团年末的无形资产规模较年初（22.5亿元）有所增加，且主要为土地使用权等。这表明，企业正在拓展新的业务发展空间。（7）集团整体对供应商的谈判能力较强。考察一下资产负债表和合并资产负债表的存货、应付票据和应付账款的规模，我们会发现，企业的应付票据和应付账款之和的规模远远大于其存货的规模。这说明，企业在与供应商采购付款的谈判议价方面有较强的能力。这种能力对于企业而言，相当于恰当的利用了供应商提供的无息贷款。2、关于合并利润表与财务状况质量。在合并利润表与财务状况质量的分析方面，受企业所提供资料的限制，我们只能从以下几个方面展开分析：（1）整个集团的对外销售活动主要集中在母公司。从合并利润表和上市公司利润表的比较项目看，母公司的营业收入占合并报表收入的绝大部分。着意味着，整个集团的对外销