债券违约事件频发理财产品能够保本保息

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债券违约事情频发，对你我他的影响有哪些？

2022年5月21日，东方园林拟发信用债10亿，却仅募集到5000万元，仅占拟发信用债总额的5%，往日上市公司信用债发行、认购火爆的局面再难展现。

由于债券市场集中上演违约行情，东方园林信用债遇到市场冷淡对待，也源于此。

根据相关统计数据显示，截至5月23日，2022年以来已有19只信用债展现违约，违约主体增至10家，包括凯迪生态、*ST中安、四川煤炭、大连机床、丹东港、亿阳集团、中城建、神雾环保、富贵鸟、春和集团。

那么对于普遍投资者来说，什么是债券违约？债券违约对你我的影响又有哪些？对于我们的理财活动是否会产生影响？债券违约是什么？

对于大多数人来说，接触最多的债券就是国债（俗称国库券）。然而，类似于国债性质的债券根本是不会违约的，由于一旦国家破产或者说国家（政府）连自己欠的债都还不上的时候，整个社会的信用体系已经根本崩溃，这个国家就没有梦想了。

此次债券违约中所提到的债券主要是公司债券，这些债券的发行人都是一些大型A股上市公司，而且都是信用债。

那么什么是信用债？信用债就是不依靠公司的任何抵押担保，而向投资人承诺到期还本付息的债券，能够发行信用债的公司一般而言都是规模较大、信用较好的上市公司。

信用债包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分开交易可转债、资产支持证券、次级债等品种。

此次违约的品种主要是公司债、企业债，包括凯迪生态、神雾环保等在内的多家企业发行的债券被曝难以清偿本息。

说白了，就是：上市公司借的钱不还了。

那上市公司毕竟借了谁的钱呢？

上市公司借的是机构投资者的钱，但机构投资者的钱又从哪里来呢？大片面来自于老百姓投资理财产品的投资资金。截至2022年底，中国理财市场规模约120万亿，其中银行理财产品存续余额29.54万亿，债券资产配置比例为42.19%，约12.46万亿。

债券投资在各种理财产品和资产管理筹划中占比最高，各约占全国债券市场总规模的70%。理财资金投资债券比例均稳定在40%以上，有力地促进了实体企业融资的需求。

此次违约债券当中的多只债券均由信托资管筹划投资或由基金公司基金资产所投资，还并未涉及到银行理财。

这也侧面证领略银行理财在债券投资过程当中，还是具有相当大的资产遴选优势。

踩雷的基金子公司、信托公司的理财产品由于此次债券违约，均展现了较大风险。债券违约的理由是什么？

资金面趋紧是债券违约的一个重要理由。

从2022年5月份以来，商业银行三套利、四不当、三违规检查，使中国金融业的顶梁柱商业银行在投资渠道、投资品种上面临着诸多挑战与考验。而且，中国广义货币M2增长率从2022年5月份以来均低于10%，维持在8%左右。M2作为衡量央行货币政策的重要指标，可以看出，收紧金融市场及实体经济资金面，已成必然趋势。

多数金融机构已开头收紧银根，不再盲目放贷。因此，片面实体企业转向债券市场融资，即发行债券向市场寻求直接融资。但是，片面上市公司在过去的融资过程当中，根本上是拆东墙补西墙，向信托公司、基金子公司的理财资金借钱，用于投资一些前景并不特别明朗的工程，或者是风险较高、收益并不明确的工程。

一旦这些工程展现问题，上市公司又没有新的现金流接济或者支持，上市公司的整个投资筹划就会面临风险。

另外，各大金融机构从去年到现在也一向在检查违规的资管、理财融资工程，尤为强调的是一些理财的资金违规通过信托、券商、资管的通道为企业融资，处置率对比高，后续可能是重点监管的领域，去年末出台的55号文件对一些信托通道举行了压制。

从2022年初到现在，信托行业下行压力分外大，合规要求和通道费用都在提升，来自于各种理财的资金流向上市公司的通道受到更强的限制，信贷投放也更为精心。

因此，资金链断链、工程资金发生周转困难是此次债券大面积违约的重要理由。

另外，资管新规出台之后，对市场的影响逐步显现，更加是在限制多层嵌套、通道融资等方面的威力逐步显现。

归根结底，资金面慌张、断链、难以再借新还旧是此次债券违约的最终理由。债券违约对普遍人理財投资的影响是什么？

债券违约对于普遍理财投资者来说并没有直观的感觉，好多投资者觉得反正你借的又不是我的钱。

实际上并非如此。正如上文所讲，中国理财市场120万亿，居民储蓄约70万亿，理财资金大片面投资于债券市场。此次债券违约造成的后果尚未完全显现，后续预计仍有一拨连锁回响。

例如，某基金子公司发行的理财资金管理筹划当中，有50%投资于神雾环保、沈阳机床等信用债。从2022年5月，这两只债券违约以来，该基金子公司管理的净值型产品的净值便一路下跌，超过40%。从直观的角度来看，它的净值下降了大量，可能从1.5元下降到0.8元，但其实预期收益已经从6%下滑至-9%，也就是说开头亏损了。

从转换成预期收益来看，基金子公司的理财产品承诺收益是年化6%，该基金子公司从老百姓处收来的投资资金，包装成为净值型产品，投资了这些债券，这些债券违约，借的钱不还了。客户嘱托给基金公司打理的这些钱，也同样会遇到到不还钱的问题。

但为什么债券不还钱了，你的亏损却不是100%呢？为什么基金公司由于债券违约，不是把你的全部本金都亏损掉，不还你？由于这些净值产品的资金不是百分之百投向于债券的，有一片面还投资于货币基金、银行大额存单等金融产品，所