中国公路及铁路月度货运量分析报告

1-5月中国公路及铁路月度货运量分析

一、公转铁持续优化运输结构，铁改进入实质推进年

铁改自2013年铁总政企分离后逐步进入快车道，2019年为铁改重要落地年。2018年12月中央经济工作会议上习近平明确指出大批国企要积极推进混合所有制改革，点名铁总加快推动公司股份制改造。中国铁路总公司2019年经营开发工作会议要求重点做好五个方面的工作：加快推进铁路资产资本化经营，推动铁路土地综合开发与管理创新发展，深度拓展产业链新业态，不断提高合资铁路公司经营效益，加强企业经营管理。当前铁路改革主要从业务改革、公司制改革与资产证券化三个方面进行：

铁路改革步伐逐步加快时间事件2013年3月政企分离、铁道部撤销、铁总诞生2013年8月9日国务院发布《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》2016年7月13日国家发展改革委、交通运输部、中国铁路总公司印发《中长期铁路网规划》2016年10月铁路总公司换届，陆东福任铁总总经理。2017年3月国家铁路局发布《铁路标准化“十三五”发展规划》2017年5月铁总与阿里巴巴、腾讯、京东、一汽等企业会谈，欢迎企业参与混改2017年8月铁总分别在上海和北京产权交易所推介了21个和11个土地综合开发项目2017年11月19日铁总公司18个铁路局完成企业身份转换，改制为集团有限公司。2018年4月东南沿海高铁的部分车票进行浮动调整，开启铁路票价市场化。2018年4月铁总与上海证券交易所签署战略合作协议2018年10月国务院办公厅印发《推进运输结构调整三年行动计划（2018－2020年）》2018年12月铁总旗下的中铁特货运输有限责任公司总共20%的股权被挂牌转让，并将于2019年启动股份制改革、申报首次公开发行股票（IPO）。2019年2月证监会发布京沪高铁股份有限公司上市辅导备案表数据来源：公开资料整理

相关报告：发布的《2019-2025年中国公路运输行业市场竞争现状及投资方向研究报告》

二、产业政策密集出台，物流降本增效加码

对于提高物流效率、降低物流成本而言，推动公转铁优化运输方式固然重要，但运输结构的转变是持久战，短期存量公路运输的效率提升更为重要。为此年初以来物流板块密集出台产业政策，助力公路物流降本增效。

国家物流枢纽布局和建设规划数据来源：公开资料整理

19年初发改委、交通运输部联合印发《国家物流枢纽布局和建设规划》，计划到2020年，布局建设30个左右辐射带动能力较强、现代化运作水平较高、互联衔接紧密的国家物流枢纽；到2025年，布局建设150个左右国家物流枢纽，推动全社会物流总费用与GDP的比率下降至12%左右。本次规划的物流枢纽原则上基于已投入运营的物流枢纽进行建设，第一批名单约15个左右。此外，19年5月国务院办公厅印发《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》，指出要进一步深化收费公路制度改革，加快取消全国高速公路省界收费站，加大公路运输效率并降低整体物流成本，本次取消省界收费再次证明了弱经济下降物流成本的重要性，盘活百万亿级别的公路道路网络价值可以带来可观的经济与社会效益。

取消高速公路省界收费站实施方案数据来源：公开资料整理

三、公路、铁路月度货运量

（一）、公路发展现状分析

19年5月，公路货运量为36.68亿吨，同比增长5.57%，累计同比增长5.80%。19年5月，公路货运周转量为6419.12亿吨公里，同比增长4.77%，累计同比增长5.50%。

公路货运量（亿吨）数据来源：公开资料整理

公路货运周转量（亿吨公里）数据来源：公开资料整理

（二）、铁路发展现状分析

2018年国务院办公厅发出《打赢蓝天保卫战三年行动计划》和《推进运输结构调整三年行动计划（2018-2020）》，以推进大宗货物运输“公转铁、公转水”为主攻方向，提出了运输结构调整的三年行动计划目标，到2020年，与2017年相比全国铁路货运量增加11亿吨、增长30%。沿海港口大宗货物公路运输量减少4.4亿吨。全国多式联运货运量年均增长20%，重点港口集装箱铁水联运量年均增长10%以上。

交通运输结构中，铁路份额远小于公路数据来源：公开资料整理

铁路运价远低于公路运价（元/吨公里）数据来源：公开资料整理

19年5月，铁路货运量为3.70亿吨，同比增长6.50%，累计同比增长5.00%。19年5月，铁路货运周转量为2538.91亿吨公里，同比增长4.80%，累计同比增长3.90%。

铁路货运量（亿吨）数据来源：公开资料整理

铁路货运周转量（亿吨公里）数据来源：公开资料整理

自2013年政企分离铁总诞生，2017年对下属路局进行公司化改革，各铁路局转换成企业；2018年铁总变身国铁，开始盘活土地资产，混合所有制成果陆续落地，公转铁逐步推进。经过13~16年的四年铺垫，17年开始，铁路改革推进迅速，18年陆续实质改革成果落地，铁路改革方兴未艾，2019年注定是铁路改革的浪潮年。

资产证券化：优质资产证券化是2019年铁路改革的重点，目前京沪高铁与中铁特货均已有上市计划。当前铁路基础设施投资在稳增长中扮演重要角色，但紧迫的建设任务与较大的资金缺口构成了现阶段铁路投资的主要矛盾，而当前铁总的建设资金主要来源依然是债权融资方式，资产负债率居高不下，带来的高财务费用是铁总亏损的重要原因之一，完善融资体系、提高资产证券化率势在必行。预计随着京沪高铁与中铁特货资产证券化的逐步推进，铁路板块已有上市公司的平台价值将得到重视。

1、铁路货运—秦皇岛港口煤炭库存减少

本周（06.17-06.21）平均库存569.70万吨，较前周（06.10-06.16）减少4.24%。。秦皇岛港口煤炭库存（万吨）数据来源：公开资料整理

铁路货运—秦皇岛港煤炭调入量增加，煤炭吞吐量增加，锚地船舶数减少

本周（06.17-06.21）秦港煤炭日均吞吐量为62.50万吨，较前周（06.10-06.16）增加16.98%。

本周（06.17-06.21）秦港煤炭日均调入量为57.40万吨，较前周（06.10-06.16）增加11.15%。

本周（06.17-06.21）秦港日均锚地煤炭船舶数为29.80艘，较前周（06.10-06.16）减少11.23%。秦皇岛煤炭吞吐量（万吨）/调入量（万吨）数据来源：公开资料整理秦皇岛煤炭调入量（万吨）/锚地船舶（艘）数据来源：公开资料整理

2、铁路货运—六大电厂电煤库存量增加，可用天数减少

本周（06.17-06.21）六大电厂期末煤炭库存为1786.64万吨，较前周（06.10-06.16）增加2.06%。

本周（06.17-06.21）六大电厂期末电煤库存可用天数为26.84天，较前周（06.10-06.16）减少0.36天。六大电厂电煤库存量（万吨）数据来源：公开资料整理六大电厂电煤库存可用天数（天）数据来源：公开资料整理

3、铁路货运—六大电厂日均发电耗煤量下降

本周（06.17-06.21）六大电厂日均发电耗煤量为65.21万吨，较前周（