特斯拉全球前瞻行业研究

一、特斯拉全球前瞻：新一轮产品周期开启，特斯拉生产制造革命加速销量前瞻——预计03年全球销量25万辆特斯拉全球交付周期缩短至2个月内。伴随着特拉四大工厂的产能提升，特斯拉全球交付期有改，国、国dl3和oelY付期短至1月内美、德国国oel3和delY付期缩至2个月。表：全球主要国家特斯拉交付周期交付周期中国美国德国英国法国MolY4周.1.2..34周..3Mol34周.1.3..34周..3资料源特拉网特斯拉生产制造革命，加速产能-交付，平衡订单-价格模型。特斯拉222年全球生产137辆交付31，但创新交记的同，开出库。202年7月，斯上二厂odlY产线产成8月一工厂oel3线扩完，扩产上工合月能达到10辆但能快提后国交在短快增长后并没有持续，新增订单乏力，因此9月开始，特斯拉中国先后通过直接或间接优的政策，开启轮降价销活动。特拉在提升能交付的同时，要平订单价格型，续本效特拉生制革加。州厂900吨压机igaPss完成付将于Cberuck体压车生，上工也入oeY和oe3一化460电池美厂提并将入产特斯生产制造命一化铸68C，面速。oel3Y本轮官降刷历史最低。023年1月6日特拉方对odlY进行价整目，del3标续版高版价分为299和3299万元；odlY轮动长续高能价别至5993093599万元所有车价均刷历最低格。定量测算本轮降价，计国内del3月销2万辆，delY月销4万辆。复特斯拉国历价对销，前oel3标最价格应交间21年9月（交期68周，月del3销量19辆dlY标最格对的付时间022年3月交周期014周，月delY内量4万。之前史低价格，斯拉odl3Y销对至有倍上的升我预，当前odl3稳月量2，oelY态销量4万。图1：Mdel3历史价格及销（万辆）变动情况Mklis、特斯拉官网、图2：MdelY历史价格及量（万辆）变动情况Mklis、特斯拉官网、产能突破助力销量预计203年全球产销量20925万辆。超工在生制造端的持续创新带动了生产效率的持续提升，不断突破产能瓶颈，助力销量实现进一步增长。们计特拉大整工厂2022023产能达到21775，对产量137209万，销量13105万，中产斯产能10125万，销量71100万辆。车来，计23年dl3odlYodlSodlXCyberukSmi将分别现量5106491万。表：特斯拉四大整车工厂的产能及产量测算（万辆）工厂产能 产量2年产能1月产量产能 产量产能 产量弗里蒙特德州---3中国0柏林--67合计aklin、表：特斯拉分车型全球销量预测（万辆）车型2年1月Mol35MolY070MolS331346MolX431234ytk-----9Smi-----1合计25aklin、我们预计2023年中国欧洲北美市场新能源汽车量分别为960/9515万辆，新能源汽车渗透率将到35%9%10。对应特斯拉市场销量分别为5350万辆，新源汽车市占率将分达到7%12%5。表：全球三大市场新能源汽车销量预测（万辆）中国市场新能源车销量5yy汽车总量yy新能源车渗率欧洲市场新能源车销量yy汽车总量yy新能源车渗率北美市场新能源车销量yy汽车总量yy新能源车渗率三大市场合计三大市场合计新能源车销量yy%汽车总量yy%新能源车渗率%aklinWin、表：特斯拉三大市场销量预测（万辆中国市场特斯拉量3yy特斯V汽车%%%特斯新能汽车欧洲市场特斯拉量yy特斯V汽车特斯新能汽车北美市场特斯拉量yy特斯V汽车特斯新能汽车三大市场合计特斯拉量yy特斯V汽车特斯新能汽车aklin、车型前瞻——odel改款新车型，203年开启新一轮产品周期特斯拉203年有望开新一轮产品周期。前dl3已市6，oelY已上市4年，伴随着市场竞品更新迭代的加速，传统产品对消费者的吸引力逐渐下降。2023年初，斯产进行新轮价整同时舰型oelSX相继了全新lid本我为，随着odl3改yberucSmi等车型陆续量产特拉023年式开新轮产周。oelQ有望成为特斯中期销增长核心力。2022年10，斯第三度电话会布特拉一车型del暂名成本是del3Y的半，售价在25万元标着特拉正入0万元下别场我预计该车型有在224内上市考到斯目的产规，及年累的牌响力，款价型望为新款带特拉期销增。图3：特斯拉即将上市的新车型T之家、特斯拉财报会议、slaa、技术前瞻——特斯拉生产制造革命：一体化压铸460CTC9000吨级压铸机garess完成交付，未来将于Cberrck车身生产。02年10月，RA宣用于beruck身造的900吨级铸机igaPss完成造和测，于222末在州厂成装此外202年12月一批66卡机人抵德工，预未将合igaess共应于Cyeruk生产当中。们为伴次大压机安完，预计Cyeruck将在2023年中正式入批生阶，年有实大模产。图4：900吨级压铸机garess 图5：Cybetruk一体化车结构IDR、 特斯拉官网、特斯拉4680电池量产速，加州工厂周产提至68万颗。斯产460的工有个分为州工、州厂柏工厂其：加州工厂：222年年初680品已升至92，截至202末周量提升至868颗能持000辆odlY型。德州工厂：222年2完成备装调，前正复加经，现产快速爬。柏林工厂：受德国环保、美国本土需求旺盛、RA法案等多重因素影响，目前已将部分线备移德工厂预未伴着480电的求断升柏工厂生重仍期。新车型带动60电池需求向上，产量提升仍是关键。目前60大圆柱电池主要供应mdlY，但odlY时有270池磷锂电支680池产进不影响odlY量而在2023年出的Cberucksmi等车均使用480电池仅以Cberuck例，其于2023年交付全销预计9辆，车带电量20Kh对40电池需量近20Wh此480圆产快提升仍是斯销增的键。图6：特斯拉480电池各工进展情况电车汇、电池中国网、特斯拉2电话会、FDBetaV1版本推，重塑特斯拉核心争。023年1月2，克宣特斯拉全自动驾驶DBea功能将于月内正式发布更新，其中包括交通信号灯识别、自动辅助导航驾驶、自动辅变道、自动泊车、智能唤等多项功能。022年1月，部同公安部共同起草《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知（征求意见稿首次为相领带来政策依据进一步进智能网联汽产业向着L3级和级自动驾驶发展。我们认为，随着自动驾驶功能不断进化，SD有望重塑特斯拉产品核心竞力。二、中国市场：官降刷新历史最低价，全力刺激订单回升2.1203年前瞻：官降改款国产化，多维提升特斯拉产品力oel3Y本轮官降刷历史最低价，有望激量重回增长。03年1月6，斯拉官方在发布新款delSX价格同时，对oel3Y产品再次进行降价调整。从odl3的历史价格走势来看，del3标准续航版和高性能版的历史最低价格分别为2359元和3399万。目dl3标航版高能价分为2299万元和3299万；delY后轮动长航版能版格别至5990993599万元所车价均刷新史低格预将带销重增。全新delSX亮相，产化进程有望提速。拉oelSPaid和dlXPlid正式发布售价，并于上半年开始交付，有望打造百万价格带车型新标杆。参考特斯拉各车型美官售，以61元美的格算预特斯国化价度在292%之间对应oelS国化价将在546元odlX产价将在6062万。表：特斯拉odelS/X国产化价格预测ModelSModelSldModelXModelXldModel3ModelY长续航版官网售（美）换算价（元）特斯拉国售（元）国产化价幅度国产化格预（万）~6~2~2~4资料源特拉网（元人币以223年1月3的.1/元算）图7：Mdel/X主要竞品车国内销量情况蔚来E8 红旗ES9 奔驰EQC 奥迪tn 宝马系新源0月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月Mklis、oel3改款在即，产品竞争力有望提升。023，oel3计发款车，代号Hglad该车一方有引一化铸工，一少oel3件的数量和复杂性，实现产品降本；另一方面，预计将对方向盘、中控屏等内部配置进行全升，将备delS款oe向和7寸控，一提升品竞争力我预，斯上海厂加投改款odl3，来望动odl3国内销重增。图8：Mdel3内饰展示 图9：MdelS内饰展示 资料来源：特斯拉官网、 资料来源：特斯拉官网、预计203年国产特斯拉内销出口量分别为5/3万辆预计023年国产特斯销量将达到100万辆。随着林厂产提，特上海工产仍以销主。们计022/023年国特拉分实销量110万辆其国特拉销量465辆同长387国纯场占率将分别到10。2023年国产odelY内销为主del3以出口为主。车来，们预计202年odl3实内出口分为123，oelY将现销口量别为324辆。着203柏林厂odlY产力的断升对国进口依赖将会幅少我计2023年oel3实出量别为2023辆dlY将现销出量为4512万。中国市场表：中国市中国市场新能源车销（万） 2 1 8 0 5 yyyyEV汽车量（辆） 7yyyyyysa销（万） 2 2 4 5yysl/新源汽车sl/V汽车 % sl/新源汽车aklin、表：分车型销量预测车型内销出口2年内销1月出口内销 出口内销 出口Mol3MolY3合计aklin、多轮降价刺激内销需求，odel3销量有望拐点向上，odelY成为核心增长动力多轮降价刺激需求最补贴可达33万元。022年9起特拉后过直或间接优的策开多降价销动于22年2月31日购特斯指车型的用户，仍然可以享受到国家新能源补贴、自助下单积分奖励、现车保险补贴、现车限时扣。dl3和odlY网低格别到269和289元预计当月即可完成交付。此外，深圳、上海、北京等一线城市均已开启年终临时补贴，累计补额高达33元。表：特斯拉十二月补贴政策汇总政策范围政策范围 政策名称 政策内容 补贴额度国家 2年度国新能汽车

2年2月1日之完成并注册牌的Mol3轮驱动和MolY后轮动版型，如选配价格在0万元下，可享国家源汽车贴。

8元（私人买）1元（非人购）限时现限时现保险贴2年2月1日至2年2月1期间成车交付的现订单若通特斯合保险机购买应车，0元可享受,0保险贴。0元2年2月7日（）至2年2月1日（）期间购买定现车型且在2年2月1日（）之前完成车交付可享受,0元时现车扣。指定现限时扣程额度。-2年2月1日至2年2月1期间线上助下单订任何款Mol3或MolY型，在2年2月1日之完成辆交，获得,0“箱”积分奖励积分用于换车配、周边品、级充限时自下单分奖励品牌官方深圳临补贴

2年2月8至3年1月1日间从圳下并提车即享受0元的临补政策。

0元00元2年2月6至2年2月6日前0消费者在上地区过特拉官渠购买特拉车并在注册登上牌享0专属年礼遇。上海新礼遇北京置补贴

2年2月1日，报或出新能小客或用-6年其乘用，可享0元贴；报或出6年（含）上其乘用，享1元补贴。

0元（6年）0元（6年上）资料源特拉网第电、T之、特斯拉1月批发量首破0万大关，国内EV市率提升至10。2022年1月特斯拉实批量00辆环比长99%同长897，实大长。，1实内销62万环比长633，比长969，比由10的24至62%，对应国内V市场占有率提升至10%。我们预计，在多轮降价刺激需求下，2022年国特拉年销量到45辆应V占率8%。图10：国产特斯拉1月批量首破10万大关（万辆） 图1：国产特斯拉内销/出口量及V市占率情况（万辆）批发量 同比增速2 50 48 32614 02 0

内销量 出口量 中国E市场有9876543210

-1-5-9-1-5-9 -1-3-5-7-9-1Mklis、乘联会、 Mklis、乘联会、oel3全年内销增长乏力，3出口量实现修。022年11月oel3累计销12辆同降7，体销长力一定度受自产更新慢国内竞迭加影。02年0，伴着拉上工产恢，del3出口量实修，月口提升至27万辆占达91全累出量达124万，占达52%主用弥补洲场odl3能不、太他区场拓等问题。图12：国产Modl3内销量万辆及占比情况 图13：国产Modl3出口量万辆及占比情况.53.52.51.50

e内销量内销占比

3.52.51.50

e出口量 出口占比

-1-5-9-1-5-9 -4 -8 -2 -4 -8Mklis、 Mklis、国产delY需求旺盛1月Y3批发量比值达2。022年11月odlY累计实批量19辆同比长619，中计内销286万，比83计出口33辆，比17。022年1月，odlY批发量69万同环分别增长158.2665。中销52辆占比升至76，续持旺盛求。此外1月Y3批量比提至2，着oelY已步代odl3成特斯拉销量增长核心动力。我们预计，在上海工厂产能支撑下，dlY销量仍进一步提升。时虑消者于oel3改上的期，计前Y3值有继续提升。图14：国产ModlY内销量万辆及占比情况 图15：国产ModlY出口量万辆及占比情况eeY内销量内销占比5 4 3 2 1 0

.53.52.51.50

eY出口量 同比增

-1-5-9-1-5-9

-7-0-1-4-7-0Mklis、 Mklis、图16：国产ModlY与odl3月度批发量（万辆）的比值Mol3 MolY MolYMol3.2.276543210-1 -3 -5 -7 -9 -1 -1 -3 -5 -7 -9

.5.0.5.0.5.0.5.0.5.0Mklis、国内中高端市场竞争加剧，特斯拉仍将面临多重挑战国内新能源市场竞加，特斯拉市占率阶梯下滑新能源渗透率持续提升，特斯拉国内市占率呈现阶梯式下滑。伴随着我国新能源汽车补贴政退，业式入市化动段截至2022年1月新源车全计销达658万，渗透提至49中1新源车量786万，单月透提至38，环长53cs，历史高。国内新能源市场竞日加剧，特斯拉V市占呈现阶梯式下滑。从11月累销量来看特拉内量38万辆纯电场有仅为84同降1pc分车型来dlY电场占由53提至60继续持步升odl3纯电市占由49下至24，特拉电场占率滑主原。图17：国内新能源渗透率持提升 图18：国内特斯拉V市占呈现阶梯式下滑

EV/新能源 新能源透率

Mol/V MolYEV 特斯拉/V-1 -5 -9 -1 -5 -9 -1 -5 -9 -1 -5 -9Wind、 Mklis、Win、国产品牌加速向上，dl3产品力面临挑战20202021年，传统自主厂商逐步开始加大新能源汽车领域布局，A级车成为各家厂商竞争的主要细分市。场整来A000车型量对多BC级新型数量相较。斯拉el3和odlY均为B车型市竞相较，在户有限选当具明的较优，此到消者亲。2022年以后，各家厂商始加速高端化发展产结构日渐丰富，特拉品竞争力面临挑战。一方，市场来了新能源轿车的新产周期，比亚迪海豹、驱舰05、长深蓝SL3传厂车型以新力的来T7T、吒、跑01等新车型，均陆续在222年上市；另一方面，BC级新车型数量相比前两年明显增多，A000级车数减，市竞逐转中端市，dl3和oelY竞数量随增，斯产竞争面前未的战。图19：222年国内中高端型明显增多资料来源：汽车之家、oel3竞品陆续上市，产品竞争力有待提升。22年以来，随着比亚迪海豹、蔚来E5等新车型的陆续上市，oel3由于产品更新缓慢，多维度竞争力出现下滑。性能方面oel3续程、大率最扭等方不具明优。内方，odl3饰向约计，椅质然仿为主相之，来E5、鹏7等车型均已可实现真皮座椅，同时配备运动座椅、座椅按摩、通风等功能，内饰配置更加丰富。此外，从品牌质保服务来看，同价位车型在整车、电池组质保服务明显优于odl3，加重费者权保。上我们为oel3在品性比内饰配、务障方产品争仍待升这也致消者购意愿低。表：Mdel3与可比车型参数对比Model3比亚迪海豹蔚来T5小鹏P7版本后轮驱版标准续后驱尊贵型kh版E版外观产品定位上市时间.1.7.2.5售价（元）.9.8.（BS服）.9级别中型车中型车中型车中型车能源类型纯电动纯电动纯电动纯电动性能参数纯电续里程k）（T）（T）（T）（E）最大功（k）最大扭（·）驱动电数单电机单电机双电机单电机电池类型磷酸铁电池磷酸铁电池三元锂酸铁锂磷酸铁电池智能驾驶配置驾驶辅影像倒车影像0度全景像0度全景像倒车影像驾驶模数量3443巡航系统全速自应巡航全速自应巡航全速自应巡航定速巡航自动泊入位选装-标配标配辅助驾等级2标配/3选装2标配2标配/3选装2标配辅助驾芯片特斯拉FSD-英伟达veOin-内部配置内饰图片座椅材质仿皮仿皮真皮（装）真皮运动风座椅--标配-前排座功能标配）加热加热/加热加热/后排座功能标配）加热---中控屏5英寸液屏.6英液晶屏.8寸OED屏.6英寸晶屏扬声器量88车载智系统-iLikOMImatOS质保服务电池组保八年或6万公里不限不限八年或6万公里Model3比亚迪海豹蔚来T5小鹏P7整车质保四年或8万里六年或5万公里三年或2万公里五年或2万公里资料源汽之、三、北美市场：IA助力北美特斯拉高增，Cybertruck打造新爆款203年前瞻：I法案实施刺激需求增长，ybertruck打造新爆款R法案刺激需求上产能爬坡缓解供需盾RA法案落地实施刺北美特斯拉高增。02年8月国府式了《胀减法案（称：RA法案，并在2023年1月1正式根法规，符条的新能汽及费群将在美区有700美元税抵，项贴有期长至22年12月与同时该案消针汽车商0辆上限制特斯拉多配的型可继享该税抵优惠。中国团队助力美国厂能爬坡，北美市场销望超预期。222年12月，斯中国区裁mZu团队往美区并在加工和州厂开工，助解决斯美工产爬坡问。据斯拉2022年12数显德州斯汀工厂delY周能达3000辆年能突破15万辆我认，中团队协助下，州厂能速放，美场销望预。表：RA法案中电动车税收抵免规则抵免细则实施细则推出前实施细则推出后生效时间3年1月1日3年3月具体施细推时间待）有效期3年1至3月3年3至2年2月1日前提条件2年8月6日新车终组必须在美市场抵免金条件一 待后续细则，暂可抵免0美抵免金条件二 待后续细则，暂可抵免1美

满足特定比例的关键电池矿物可免0美元：、在北回收；、从与国自贸易定的取得或工；、价值例要：////7年及后为%/%/%/%%满足特定比例的电池组件可抵免0美元：、电池件定：电活性、电芯电池组；、需要北美产或装；、价值例要：/////9及以为%/%/%/%/%/%SSV厢货皮卡：售价不能超过8万美元其他车型：售价不能超过.5万元备注：手车价不超过.5美元，抵免0美电动车格限制消费者入限制

个人总入：超过5万美元同配偶合申收入不过0万美元其中，主不过.5万美元否决条否决条之一 待后续则 自4年，只电池件来感外国体，无法免否决条之二 待后续则 自5年，只关键池矿自敏感国实，则法抵免资料源我钢网Cberrc量产在即，造特斯拉增长新曲线Cberrck发布时间超3年，在手订单已达60万辆。209年1月22日，斯正式发布旗下首款纯电动皮卡——Cyeruck，配置了单电机、双电机、三电机三个版本，对应价为39、499、69万元。款型采一化形属烤漆架，同时配特拉480电池提续里和量密。至前yberuck在积压订数已过60辆。图20：Cyertrk外观设计 图21：Cyertrk内饰概念图资料来源：特斯拉官网、 资料来源：汽车之家、表：Cybertruck不同版本参车型版本单电机后驱版双电机四驱版三电机四驱版售价.9万元.9万元.9万元km/h加速间<.s<.s<.s续航里程>km>km>km货厢尺寸.3立米牵引力约.4吨+约.5吨+约.4吨+离地间隙约.cm接近角°离去角°资料源汽之、斯官Cberrck有望重塑北皮卡市场竞争格局预未来稳态年销超0万辆。2022年，北美电卡有RTHerPikupF10三款型其中F50量最1-1月累计销量仅为128辆，纯电皮卡尚未在市场中形成规模。我们认为，伴随着Cyeruck的成功量产，纯电皮卡市场有望全面开启，加速北美皮卡市场重塑。参考当前北市福特F系雪佛兰SlveadRmPU等op型销况，们预计，产充的景yberuck稳年有望过50万。图22：222年北美皮卡车销量o3（辆） 图23：222年北美纯电皮车型销量情况（辆）0

福特F系列 ilro /U-1 -3 -5 -7 -9 -1

0

T mrPcp F0-1 -3 -5 -7 -9 -1Mklis、 Mklis、表：222年北美皮卡市场销量op10（辆）2年销量排名品牌名称具体车型能源类型1年销量1年销量占比2年1月销量2年1月销量占比1福特F系列E/E/IE.%.%2雪佛兰SivoIE.%.%3mP/UIE.%.%4GMCSieaIE.%.%5丰田cmaIE.%.%6丰田aEVIE.%.%7雪佛兰looIE.%.%8吉普GliatrIE.%.%9福特MavckEVIE.%.%日产FtierIE.%.%合计.%.%aklin、（202销排以-1计销计）预计202/023年北美特斯拉销量分别为7/0万辆预计023年北美特斯销量90万辆，EV市场有率4。随着RA案的地实施，斯将新有700美税抵免惠动需快增Cyeruck也在年内实现量产，继续巩固特斯拉在北美市场的竞争优势。我们预计，222023年北美特斯将别现量90辆同增长49%56计223年V市场有率达64，续跑美场。分车型来看，我们计223年odel3odelYoelSdelXyerruckemi将分别实现销量238691万辆。表：特斯拉北美市场销量预测（万辆）新能源车销量yyEV汽车量yyla销量yysl/V汽车sl/新源汽车aklin、表：特斯拉北美分车型销量预测（万辆）车型Mol3MolYMolS246MolX234ytk009Smi001合计7aklin、新能源渗透率稳步提升，特斯拉继续领跑北美市场北美新能源渗透率稳步提升，特斯拉销量增速放缓。02年1月北美能源汽量95万，能渗率达72，创内高。11月计能车销量57万辆同长54新能渗达66，比升27c特拉1月实现量24辆，增长64同增现下趋半相上半销量出现滑主受到03年车收惠期户延预、品付期过等素影响。图24：北美新能源汽车渗透稳步提升（万辆） 图25：特斯拉北美销量增速缓（万辆）北美新源汽销量 新能源车渗率0 % 69 % 587 % 46 5 % 34 % 223 21 % 10 % 0

特斯拉美销量 同比增

-1-7-1-7-1-7

-1-5-9-1-5-9Mklis、 Mklis、特斯拉北美V市场份额全年呈现下行趋势。一方面，受限于德州工厂产能提升缓慢，另一方面，本土品牌新能源转型提速，新能源汽车市场加速扩容。特斯拉北美月销V市占由201年9的806至222年1月60下幅超2pc截至202年1，年销量V占达66，同去同降49c。前，特斯中团已往美，助决斯美工厂能坡题截至202年12月，斯德厂oelY产已功破300辆预未将速到5产能此，随着203年A法的地，特拉继享单车7500美的税收有推特拉V占重增。图26：特斯拉北美纯电/新能市占率有所下滑

特斯拉/V 特斯拉新能源 特斯拉总销量-1 -5 -9 -1 -5 -9 -1 -5 -9Mklis、特斯拉品牌继续领跑北市场，本土品牌新能源型提速。202特拉量继保持在北市遥领，年累销量524万辆能源场有达54，与年持平。除特斯拉，北美市场其他品牌市占率均在1以下，尚未出现具备较强竞争力的品牌。但值得注意的是，包括福特、吉普在内多家本土品牌市占率均呈现不同程度的增长，未来随品的升将有凭品优与斯拉本市展竞。图27：特斯拉品牌销量仍然持领先地位（万辆）奥迪 沃尔沃 丰田 宝马 现

起亚 雪佛兰 吉

福特 特斯拉0-1

-3

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-1

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-7

-9 -1Mklis、表：222年北美新能源汽车品牌销量op1（辆）2年销量排名品牌名称主要车型1年累计销量1年销量占比2年1月销量2年1月销量占比1特斯拉MolMolY、Mol、MolS.%.%2福特Mut、FodF系列.%.%3吉普le、Gdke.%.%4雪佛兰vletBlt.%.%5起亚EV、IO.%.%6现代IOIQ、Ka.%.%2年销量排名品牌名称 主要车型 1年累计销量1年销量占比 2年1月销量 2年1月销量占比7 宝马宝马i系列宝马3系5系7系等

5 .% 5 .%8 丰田 VPius 9 .% 0 .%9 沃尔沃 、、X0ce

1 .% 5 .%0 奥迪 奥迪tn列 1 .% 3 .%合计 0 .% 6 .%aklin、（202销排以-1计销计）各车型销量进入稳，delY仍是北美最畅销型。2022年半以特斯各车型销量均已进入稳态销量当中，oel3odlY/odlS/odlX销量基本稳定在2220302辆下动11累计别销量172513323辆，比分别增长79%5%12%8%其中dlY各月量终持在200辆上，仍是美畅车。图28：特斯拉各车型销量进稳态（万辆）Mol3 MolY MolS MolX3.52.51.50-1

-3

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-1

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-9

-1Mklis、oel3市占率保持稳，oelY市占率下滑显。2022年1，del3Y分实现量2022辆新市占率别为2223从年月量看，l3市占基维在225间odlY市率有1的3降至23很大程度受月销下的影。图29：odl3月度销量能市占率（万辆） 图30：odlY月度销量及能市占率（万辆）.52.51.50

l销量 l/新能

3.52.51.50

lY销量 lY/新能

-1-7-1-7-1-7

-1-7-1-7-1-7Mklis、 Mklis、oelY和del3继续领跑美国新能源场odlY已续8销量一，2022年11月计达236辆新源市场有达265，较2021年全年下降2pcs。odl3已连续18个销第，2022年11累计量达197万辆，能汽市占率达221较221全年长33pc除del3Y美国场他能车销量比在5以特斯其车同位美国能车型p10中。图31：美国市场主流新能源型销量情况（辆）A4V6INQ5MolXvletltEVMolSMutgMa-ElerMol3MolY0-1

-3

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-1Mklis、表：美国新能源车型销量O1（辆）2年销量排名品牌名称具体车型能源类型1年累计销量1年销量占比2年1月销量2年1月销量占比1特斯拉MolYEV.%.%2特斯拉Mol3EV.%.%3吉普lerPEV.%.%4福特MutgEV.%.%5特斯拉MolSEV.%.%6雪佛兰vletEVEV.%.%7特斯拉MolXEV.%.%8现代IOIQ5EV.%.%9起亚EV6EV0.%.%丰田V4PEV.%.%合.%.%aklin、（202销排以-1计销计）四、欧洲市场：ModelY成为新能源销冠，柏林工厂产爬坡释放销量潜力203年前瞻：产能压力逐步释放，预计03年欧洲特斯拉销量3万辆柏林工厂delY周产量突破300辆，上海工厂出口压力有望缓。222年12月，德国林厂oelY产量突破000辆计年能达到5。202年月，林厂odlY月量07万，在oelY旺需下柏厂产仍需要加提。们为伴随着023柏工产能将欧洲elY量增长提了要产支，同将一缓上工厂odlY出压。表：特斯拉欧洲市场销量预测（万辆）新能源yyEV汽车量9yyla销量yysl/Vsl/新源aklin、表：特斯拉欧洲分车型销量预测（万辆）车型Mol39MolY3MolS000MolX000合计aklin、产能问题影响全年销量，odel逆势成为欧洲销冠欧洲新能源汽车渗率创新高，V市场份额提明显。202年1月洲新源汽车量276辆同比分长27%311，新源透达22再创史新高。中1月EV销量175辆市份提至14；V销量101万，市场份提至从年累销来，们计，洲能汽销将到261万辆同长12，能源车透达7其中V量512万，比61。多月销量受产能影，年预计交付23万辆。202年2于斯上工厂能受限，出口量骤减（4月出口量为零，且柏林工厂仍处在产能爬坡初期，产量不足，2特斯欧市销为26万辆环降55。222年7月为柏林厂产能问，斯停两，导致7月量为13辆在月量产影响，1月特拉洲计量15万辆同增长326，仍保较增速。我预，2022年特拉洲付将到23辆同长39。图32：欧洲新能源汽车渗透再创新高（万辆） 图33：特斯拉欧洲销量及同增速情况（万辆）新能源车销量 新能源车渗50

.54.53.52.51.50

特斯拉洲销量 同比增

-1-7-1-7-1-7 -1-5-9-1-5-9Mklis、 Mklis、图34：欧洲/PHEV市场额情况 图35：V占新能源汽车比显著提升HV

EV市场份额 PEV市场

-1-6-1-4-9-2-7 -1-6-1-4-9-2-7Mklis、 Mklis、北欧国家新能源渗透率明显高于其他国家。伴随新能源汽车税收减免政策的不断推行，北欧家能渗率遍过50，中202年1月威瑞能源透分别达到7%和5显高欧其主国此，国法、国、班等国家新能源渗透率均较去年同期有所提升，其中英法德新能源渗透率分别达到19%17%5%均于洲整水。图36：各国新能源渗透率变情况英国 法国 德国 西班牙 葡萄牙 意大利 瑞典 挪威-1 -3 -5 -7 -9 -1 -1 -3 -5 -7 -9 -1Mklis、特斯拉欧洲市占率销影响，呈现季节性动截至022年1，斯拉年计销量V/新能源/总销量市占率分别达到1%8%%，较去年同期有所提升。除二季度上海厂能响口量较严外其各度市率高去同水平。图37：特斯拉欧洲市场占有情况特斯拉/V 特斯拉新能源 特斯拉总销量% -1 -5 -9 -1 -5 -9 -1 -5

Mklis、特斯拉1月品牌销量第一，全年累计销量第三。1月欧洲新能源市场中，特斯拉月销量31520辆月销回品榜11累销量176辆新汽车量占比83，去增长06pcs与驰宝等统豪品差逐缩。我预，伴随柏工的能利爬，拉223牌销有成欧市第一。图38：欧洲市场主流品牌新源汽车月度销量情况（万辆）宝马 奔驰

特斯拉 大

起亚 奥

标致 现

沃尔沃 雷诺0

-1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 -9 -0 -1Mklis、表：欧洲新能源汽车品牌销量op10（辆）2年销量排名品牌名称主要车型1年销量1年销量占比2年1月销量占比1 奔驰 奔驰EQ列、驰A级C级、 0 .% 6 .%E级S级2宝马宝马i系列宝马3系5系、7.%.%3特斯拉Mol3MolY、Mol、MolS.%.%4大众ID系、Glf.%.%5起亚EV、IO、Ste.%.%年销量排名品牌名称主要车型1年销量年销量占比年1月销量占比6奥迪奥迪tn列A列、Q系列.%.%7标致Pt8、、8等7.%.%8沃尔沃、、X、0ce.%.%9现代IOIQ5、Kcsn.%.%雷诺ZOEMee、ino.%.%合计.%.%aklin、oel3全年销量受限，delY销量增长亮眼。受海区2影响ol311累销量仅71万辆同下降49整体量滑显与同时随着柏工厂odlY爬坡在洲场旺需求dlY销现季增长趋势。11月累计销量104万辆，同比增长327%。从新能源汽车市占率上看，odl311月计市率33，去全下降29pc；oelY11累计销量率49，去全年升3pcs。图39：特斯拉分车型月度销情况（辆）0

Mol3 MolY MolS MolX-1 -4 -7 -0 -1 -4 -7 -0Mklis、图40：odl3销量及市占情况（万辆） 图41：odlY销量及市占情况（万辆）3.52.51.50

l销量 l/新能

.53.52.51.50

lY销量 lY/新能

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-1-5-9-1-5-9Mklis、 Mklis、oelY成为欧洲新能源汽车全年销冠。期