财务报表分析(一)笔记

财务表分笔记CH1务分析论一财分析的目的为投资决策信贷决销决和宏观经济等提供依；为企业内部经营管理业绩评价监和选择经营管理者提供依。二财分析的内容会报表解读；会计报表质量分析会计报表趋势分析会计报表结构分析盈利能力分析；偿债能力分析营运能力分析；发展能力分析；财务综合分析三财分析的评价基准财分析评价基准的含义：就是在一定的评价目标下人设定的划分价对象优劣的财务标准财分析评价基准的种经验基准行业基准历史基准目标基。四财信息供给与需求财信息的最终产品主要以对外报送的财务报告为生过程包括会计确认计量、记录和报告等程序目我国会计准则要求企业披露的财务报告主要包括以下内：资产负债表利润表现金流量表所有制权益变动表及附注财务信息的披露格式会计报表和报表附注两个部财务信息的披露意愿自愿性披露和强制性披。财务信息的披露时间要求企业至少每年对外报送一次财务报。财务信息供给方是生产或提供财务信息的一方，一为报送财务报告的会计主，供的方式是向信息需求者披露财务信。财务信息需求主股和潜在资债人企内部管理者政府企供应商财务信息的内容按照是否由企业会计系统提分会计信息和非会计信会计信息外报送信；内部报送信非会计信息审计报告市场信公司治理信；宏经济信。按照信息的来源分为外信息和内部信息会信息的质量特征可性相关性可理解可比性实质重于形、重要性、谨性及时性五财分析程序和方法财分析程序：确定分析目标明分析内容收集分析资料；确定分析基准经基行业基、历史基目基准选择分析方法比分析法比分析、因素分析法和趋势分析。比较分析法绝对数比较百分比变动比较比率分析法构成比率分析相比率分因素分析法—a.确分析对运比分析法，将析对象的指标与选择的基准指标进行比较，求差异数。确定分析对象的影响因素确定分析对象指标与其影响因素之间的数量关建函数关系式按照一定分顺序依次替换各个因素变，计算各个因素对分析对象指标的影响程趋势分析法所计算的动态指标比率有两定动比率和环比动态比定比动态比率分期数额固定基期数额环比动态比率分期数额前期数）做出分析结论提相关建议CH2产负债解读一资的质量分析资是指企业过去的交易或者事项形成的由企业拥有或者控制、预期会给企业带来经济利益的资源资按照流动性从强到弱列1)货币资金库现银行存其他货币资货币资金持有量由以下因素决定：企规企业在行业特性；企业融资能力；企业负债结构交易性金融资产应收票据商承兑汇；银行承兑汇应收账款存货。长期金融资产：长期股权投资对公司投资对营公司投对营公司投资权益性投资持有至到期投资一般指长期债券投。可供出售金融资股投资债投资。固定资：固定资产质量分析时应意应当关注定资产规模的合理性固定资产的结构；固资产的折旧政策。在建工程无形资产无形资产确认的条件完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行；具有完成该无形资产并使用或出售的意无形资产产生经济利益的方式包能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场无形资产将在内部使用应证明其有用；d)有足够的技术、财资源和其他资源支持完成该无形资产的开发，并能使用或出售该无形资产商是指企业在购买另外一个企业时，购成本大于被企业可辨认净资产公允价值的差额。递所得税资产二负债的质量分析流动负债分析流动负债主要包括短借款、应票据、应付款预收账、应职工薪酬交税费应付股利和预计负债等流动负债的分类按照偿付手段的不同分为货性流动负债和非货币性流动负按照偿付金额是否确定分：金确定的流动负债和金额需要估计的流动负按照形成方式分融活动形的流动负债和营业活动形成的流动负）企业涉及预计负债的主要事项包未决诉产质量担保债亏合同重组义。长期负债分析长期负债主要包长借应债长应付、递延所得税负债三所有者权益质量分析1、所者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益是资产总额抵减负债总额后的净额是企业所有者对企业净资产的要求所有者权益主要包实收资股本）资本公积盈公积和未分配利四资产负债表趋势分析1、资负债表的趋势分析就是采用比较的方法分的对象是企业连续若干年的财务状况信息并观察其变动趋势五资产负债表结构分析资产负债表结构就是指资产负债表中各内容要素金额之间的相互关共同比资产负债表分析资产负债表结构分析资产结资本结、所有者权益结负结构等CH3润表解一利表质量分析利润表质量分析就是对利润形成过程和利润结果的质量进行分。利润表具体项目营业收入营业成本是与营业收入相关，已确定了归属和归属对象的成营业税费主包括营业税消税资税城维护建设税和教育费附加销售费用—包运输费装卸费、包费保费广告费展费和售后服务费以及销售部门人员薪酬差旅费办公费折费修费和其他经费等管理费用—企业行政管理部门为组织和管理经营活动而产生的各项费用包括公司经费工会经费职教育经费、劳动保护费待保险费董会费咨询费审费诉费排污费绿费房产税、车使用税土使用税、印税技术转让费术开发费无形资产摊销业招待费等财务费用——是指企业在筹集资金过程中发生的各项费用，包括生产经营期发生的不应计入固定资产价值的利息费用减息收入融机构手续费汇兑损失减兑收益以及其他财务费用资产减值损失——资减值损失核算企业依据企业会计准则计提的各项资产值准备所形成的损失企业对于绝大部分资产都应当计提减这是谨慎性原则的要。公允价值变动净损益投资净收益投资收益与投资损失的差额营业外收支所得税每股收益是普通股东每持有一股所能享有的企业利润或需承担的企业风险二利润表的趋势分析比较利润表分析定比趋势分析三利润表结构分析CH4现金流量解读一现流量表现金流量表反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报。通过现金流量表会计信息使用者可以评估企业以下几个方面的能企业在未来会计期间产生净现金流量的能企业偿还债务及支付企业所有者的投资报酬的能企业的利润与经营活动所产生的净现金流量发生差异的原；会计年度内影响或不影响现金的投资活动和筹资活通过现金流量表分会报表使用者可以达到以下目:评价企业利润质分析企业的财务风险评企业风险水平和抗风险能预测企业未来现金流。具有较高质量的现金流量应具备如下特：企业现金流量的状态体现了企业发展战略的要；在稳定发展阶段企业经营活动现金流量应与企业经营活动所对应的利润之间具有紧密联系并能为企业的经营扩张提供支。现金流量表补充资料涉及的项目）资产减值准备项目固定资产折”、油资产折耗”、生产性生物资产折”。无形资产摊”、长待摊费用摊”。待摊费用减”。预提费用增”。处置固定资无资产和其他长期资产的损公允价值变动损”。财务费”。投资损”。递延所得税资产减”。现金流量表结构分析）现金流量表结构分析就是通过对现金流量表中不同项目之间的比较分析企业现金流入和流出的来源与方向评价各种现金流量的形成原。现金流量表分为经活动现金流投活动现金流量和筹资活动现金流现金流量结构分析包现流结构分；现金流出结构分；现金流入流出结构分CH5偿债能力析一偿能力的概念是指企业对债务清偿的承受能力和保障力即业偿还全部到期债务的现金保证程。企债务或负债是指企业过去的交易或者事项形成的、预会致经济利益流出企业的现时义务企债务具有两方面的特征负债是由过去的交易或事项形成。负债的清偿预期会导致经济利益流出企资转换为现金的两种方式资产的清算直接转换为现；资产用于开展经营活动带来新的资企的偿债能力分为两个方静态偿还能—是现有资产通过清算所能获得的现金对负债的保障程动态偿还能—是企业通过开展生产经营活动带来的现金流量对负债的保障程偿能力分析的意义和作用企业偿债能力分析有利于投资者进行正确的投资决企业偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决企业偿债能力分析有利于债权人进行正确的借贷决企业偿债能力分析有利于正确评价企业的财务状二短期偿债能力分析短期偿债能力分析的意：对企业的短期债权人而言企业短期偿还能，直接威胁到其利息与本金的安全。对企业的长期债权人而言，企的长期负债总会转变为短期负债如果企业的短期偿还能力一贯很差则长期债权的安全也不容乐。3）对企业的股东而言企缺乏短期偿债能力不仅有可能导致企业信誉的降低，增后续融资成本，也有可能会因为企业需要变卖非流动资产来偿付到期债务影响未来的生产经营水平，导致盈利能力的降低甚有可能因为无法付到期债务而被迫进行破产清。对应商而言企缺乏短期偿债能，将直接影响到他们的资金周转甚至是货款安。对工而言企业缺乏短期偿债能有可能会影响他们的劳动所。6）对企业的管理者而言企业的短期债能力直接影响企业的生产经营活动筹活动和投资活动能否正常进短期偿债能力的影响因：流动资产的规模与质流动负债的规模与质企业的经营现金流量短期偿债能力指标的计算与分析1）营资本—是流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分也净营运资本它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩营运资流动资流负债流比率分企业短期偿债能力最有用的财务指标流动比

流动资产（流动资产-流负债流负=流动负债流负债=

营运资金流动负债营运资金=1+流动负债流动负债流动资产货资金短期投资应票+收账款其应收款存等流动负债短借款付票据应付账款其应付款应利息应付股利应税费应付职工薪酬等其中流动资产通常指流动资产净额如短投资是扣减短期投资跌价准备后的净额，应账是扣减坏账准备后的净额存货是扣减存货跌价准备后的净流动比率的优点流比率更能反映出流动资产对流动债务的保障程度可以在不同企业之间相互比较。流动比率的缺点流动比率是静态分析指标流动比率没有考虑流动资产的结。流动比率没有考虑流动负债的结。流动比率易受人为控速动比—是速动资产与流动资产的比，也称为酸性测试比率速动比

速动资产流动负债速动资动资产-变现能力较且不稳定的预付账存货其流动资产等=币资金短投+应票应账款其应收账。根据经验通人为速动比率等1比合理速动比率考虑了流动资产的结因而弥补了流动比率的某些不，但分析中还应注意以下问题A尽管速动比率较之流动比率更能反映出流动负偿还的安全性和稳定但不能认为速

动比率较低的企业的流动负债到期绝对不能偿）速动比率以速动资产作为清偿债务的保但动资产并不完全等同于企业的现时支付能力因即使是速动资产也存某些难以短期变现的因C速比率与流动比率一样易被粉。现比率是企业现金类资产与流负债的比。现金比

现金短期有价证券流动负债影响短期偿债能力的特别项：）增加变现能力的因：

可动用的银行贷款指准备很快变现的长期资产偿债能力的声誉）减少变现能力的因：

未作记录的或有负债担保责任引起的负债三长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能，企长期负债是指偿还期在年超过年的一个营业周期以上的债务长期负债的特点与动负债相，长期负债具有数额偿期限较长等特点长期负债主要包长期借应付债券和长期应付款等三项内容影响企业长期偿债能力的因素企业的盈利能力资本结长期资产的保值程度长期偿债能力的分析指标静分

资产负债率最常用的反映企业长期偿债能力的财务指资产负债率

负债总额资产总额

×100%

资产负债率的缺：资产负债率是一个静态指；资产负债率没有考虑负债的偿还期资产负债率没有考虑资产的结资总=债额所者益额股权比率产比权益乘数股权比

所有者权益总额资产总额

×100%资负债率产权比=

负债总额所有者权益总额资产负债率股权比率

×100%=

资产总额所有者权益总额所有者权益总额1=-1股权比率权益乘—又权益总资产是资产总额与所有权益总额自检的比权益乘

资产总额所有者权益总额

×100%产权比率=

1股权比率

有形资产债务比率和有形净值债务比率有形资产负债比有形净值负债比

负债总额有形资产总额负债总额有形净值总额

×100%×100%=

负债总额所有者权益总额-无形资产

×100%动态分析

利息保障倍数—公息税前利润与债务利息的比，反映了公司活力能力对债务所产生的利息的偿付保证利息保障倍数

息税前利润利润总额利息费用=利息费用利息费用=

净利润所得税利息费用利息费用

现金流量利息保障倍是用于支付利息的经营活动现金流量与现金利息支出的比值现金流量利息保障倍=

息税前经营活动现金流现金利息支出=经营活动现金净流量现金所得税支出现金利息支出现金利息支出CH6业营运力分析一企营运内力分析内容与的企营运能力的内涵资的营运能力表现为企业资产所占用资金的周转速，反映企业资金利用的效率表明企业管理人员经营管、运用资金的能。反企业资产周转快慢的指标一般有周转率和周转天数两种形。资产周转率次数资产周转期天数

计算期的资产周转额计算期资产平均占用额计算期天数资产周转率企营运能力的分析目的企业管理当局的分析目的表现为两个方A通对资产结构的分析发现企业结构问题，寻优化资产结构的途径与方法，制定优化资产结构的决策进而达到优化资产结构的目发企业资产周转过程中的问题寻找加资金周转的途径与方法定加速资金周转的决策进而达到优化资源配、加速资金周转的目。企业所有者的分析目：是为了获取更多的收实资保值增。企业债权人的分析目：债权人关心的是借给企业的资金能否按期收回利息与本金营运能力本身反映企业的流动性，营运能力越强，资周转速度越即资产转换为现金的速度也越快，企的流动性越强其次营运能力对盈利能力的影响也会间接影响到企业的长期偿债能力，只企业的资产实现有效运转才实现资产的保值，并保障债务的及、足额偿。二流动资产周转情况分析应收账款是指企业因销售商、产品提劳务，应向购货单位或接受劳务位收取的款。应账款的周转率又叫应收账款的周转次，是销收入与应收账款平均余额之应收账款周转率次数

赊销收入净额应收账款平均余额其中赊销收入指的是没有立即到货款的主要业务收计公式为赊销收入净额赊收赊销退赊销折让赊折扣应收账款平均余额是指全年占用在应收账款上的资金的平均数额，一简化的计算办法是用期初应收账款与期末应收账款之和除以2应收账款周转天=

360天应收账款平均余额360=应收账款周转率赊销收入应收账款平均余额天主营业务收入存周转率又叫存货周转次是定时期内企业销或主营业务成本与存货平均余额之存货周转率

主营业务成本存货平均余额其中存货平均余额指的是全年用在存货上的资金的平均数，一种简化的办法就是用期初存货与期末存货的算术平均数来代表存货的平均余。存货周转天=

360天存平均余额天=存货周转率主营业务本流资产周转情况综合分析营业周期是指从外购商品或接受劳务从而承担付款义开始到收回因销售商品或提供劳务并收取现金之间的时间间。营业周货周转天应账款周转天数现金周期是指衡量公司从置备存货支出现金到销售货收回现金所需要的时天数。现金周业周期-应账款周转天数=收账款周转天+存周转天应账款周转天数营运资本周转率是指企业一定时期产品或商品的销售额与平均营运资本之间的比。营运资本周转率

销售净额平均营运成本营运资本周转率是分析企业营运资料周转情况的核心指流动资产周转率是反映流动资产总体周转情况的重要标是指一定时期内流动资产的周转额与流动资产的平均占用额之间的比流动资产周转率

主营业务收入流动资产平均余额流动资产平均余

流动资产周天数三固定资产周转情况分析固定资产周转率

360流动资产平均余360=流动资产周转率主业务收入主营业务收入固定资产平均余额固定资产平均余

固固定资产余额指的固定资产净，即固定资产原价扣减累计折旧后的金。固定资产周天数四总资产营运能力分析

360固定资产平均余360=固定资产周转率主业务收入总资产是指企业所拥有或控制的能以货币计并够给企业带来未来经济利的经济资总资产周转率

主营业务收入平均资产总额=

主营业务收入流动资产平均余额×流动资产平均余额平资产总额=动资产周转流资产占总资产平均比重=

主营业务收入固定资产平均余额×固定资产平均余额平均资产总额=定资产周转固资产占总资产平均比重平均资产总额总资产周转期

初资产总额期末资产总额360总资产平均余额=总资产周转率主营业收入CH7利能力析一盈能力分析概述盈，是企业全部收入抵补全部成本费用后的剩，是企业生产经营活动取得的财务成是企业生产经营的重要目更企生存和发展的物质基盈分析的三种方：盈利能力的比率分析盈利能力的趋势分析盈利能力的结构分析二与投资有关的盈利能力分析常见的投入资金范畴有以下几：1）全资—是围最大的投入资金它指企业资产负债表上以各形式存在的资产总额，包括了股权人和债权人投资的全部金。2）权资金—所者权益资本权益资金。它指企业总资产中去除负债之后的净额也即企业股东所提供的资金长资金包所有者权益和长期负。总资产收益—也资产利润率资产收益。总资产收益=

净利润总资产平均额

×100%净利润销售收入=销售收入总产平均额=售净利总产周转率总资产平均=

总资产期末总资产净产收益—股权益收益净收益率或所有者权益收益。）净资产收益率有两种计算方：全面摊薄净资产收益

净利润期末净资产

×100%加权平均净资产收益

净利润净资产平均额

×100%净资产平均=

净资产期末净资产）净资产收益率的缺：净资产收益率不便于进行横向比；净资产收益率不利于进行纵向比长期资金收益率长期资金收益率

息税前利润平均长期资金

×100%平均长期资=

期期末息税前利润利总额+务费用其比率资本保值增值率

扣除客观因素后的期末有权益期初所有者权益

×100%资产现金流量收益率

经营活动产生的现金流资产平均总额

×100%流动资产收益率固定资产收益率

净利润流动产均额净利润固定资产平均额三与销售有关的盈利能力分析销售毛利率由售收入减去主营务支出二的它最大的特点在于没有扣除期间费。销售毛利率

销售收入净额-销售成本销售收入净额

×100%净利润销售净利率100%销售收入四与股本有关的盈利能力分析每股收益企净利润与发行在外普通股股数之间的比每股收=

净利润发行在外普通股的加权平均发行外普通加权平数=期初发行在外普通股股数

当期新发行普通股股数发行间报告期时间

-

当期回购普通股股数回购时间报告期时间每股理论除权价格行权发行在外普通股的公允价值+配股收到的款项÷行权发行在外的普通股股数调整系=权前每股公允价每理论除权价格因配股重新计算的上年度基本每股收=上度基本每股调系数本年度基本每股收益归属于普通股股东的当期净利润行前发行在外普通股股×调系行权前普通股发行在外的时间权行后发行在外普通股加权平均）每股股利每股市价每股股利每股市价每股每股现金流量是经营活动产生的现金流量净额扣除优先股股利之后与普通股发行在外的平均股数对比的结。每股现金流=

经营活动现金净流量发行在外的普通股平均股数每股—反每股普通股获得现金股利的情况每股股=

现金股利总额发行在外的普通股股数市—价格盈余比率是普通股每股市价与普通股每股收益的比。市盈率

每股市价每股收益股支付—股利发放，是指普通股每股股利与普通股每股收益的比股利支付率

每股股利每股收益股收益—又称股息，指投资股票获得股利的回报率股利收益率

每股股利股价

×100%股利支付率

=××市率股收益率每股收益每股收益每市六影盈利能力的其他项目税收政策对盈利能力的影利润结构对企业盈利能力的影；资本结构对企业盈利能力的影；资产运转效率对企业盈利能力的影企业盈利模式因素对企业盈利能力的影CH8业发展力分析一企周期分析经周期是社会发展过程中出现的总体经济水平由波峰到波，再由波谷到波峰的规律性反复交替运动过产生命周—是产品在市场上的销售情况及获利能力随着时间的推移而从诞成长到成熟最终走向衰亡的演变过程通地，产品生命周期指的是产品的市场寿命产品生命周期的四个阶：介绍期新产品投入市场顾客对产品还不了销量很。成长期当品在介绍期的销售取得成功以后便入成长期。时顾客对产品已经熟悉大量的新顾客开始购，生逐步扩。C稳定期：经成长期后，市需求趋于宝盒，潜的顾客已经很少销额长缓慢直至转而下降D）衰期新产品或歆的代用品出现将顾客的消费习惯发生改变，转其他产品从而使原来产品的销售迅速下产业生命周期导入期增长期成熟期衰退期企业生命周期初创期成长期成熟期衰退期产生命周期的判：直接参考法指标分析法直观判断法×100%=×100%=二企业发展能力财务比率分析销售增长指标销增长率

本年销售增长额本年售-上年售上年销售额上年销售额

×100%三销售平均增长3资产增长指标

年末销售（营业）收入总额三年前年末销售（营业）收入总

）×100%总资产增长=

本年总资产增长额年初资产总额

×100%固资产成新=

平均固定资产净值平均固定资产原值

×100%平均固定资产净值是指企业固定资产净值的年初数同年末数的平均平均固定资产原值是指企业固定资产原值的年初数同年末数的平均三企业财务发展能力分析资本累计率

本年所有者权益增长额年初所有者权益

×100%三年资本平均增长率3股票价=rg

年末所有者权益总额三年前年末所有者权益总

）×100%为一年的预期，r为投资者要求的股权资本收益率g为利长率CH9非会计信的利用与分析一审报告的分析审报告的作：鉴证作用证明作用审报告的基本类：标准审计报—无加说明强调事项段无保留意的审计报告带强调事项段无保留意见的审计报告非标准审计报告保留意见审计报告非无保留意见的审计报告否意见审计报无法表示意见审计报告无保留意见审计报告的条：A财报表已经按照使用的会计准则和相关会计制度的规定编制在有重大方面公允反映了被审计单位的财务状、经成果和现金流。注会计师已经按照中国注册会计师审计准则的规定计划和实施审计工作，在计过程中未受到限制。带有强调事项段的无保留意见审计报告条对持续经营能力产生重大疑虑重大不确定事项保留意见审计报告—如果注册会计师认为财务表整体是公允的还存在下列情形之一的A会政策的选用、计估计的做出或财务报表的披露不符合适用的会计准则和相关会计制度的规定虽影响重大但不至于出具否定意见的审计报因计范围受到限制不获取充分、适的审计证据虽响重大，但至于出具否定意见的审计报。否定意见的审计报告如果注册会计师认为财务报表没有按照适用的会计准则和相关会计制度的规定编制，未在所有重大方面公允反映被审计单位的财务状况经营成果和现金流量册会计师应该出具否定意见的审计报告无法表示意见的审计报告如果审计范围收到限制可能产生的影响非常重大和广泛，能获取充分、适的审计证据以至于无法对财务报表发表审计意注册会计师应当出具无法表示的审计报。审报告对财务分析的影响无保留意见的审计报告对财务分析的影响对于无保留意见的审计报告表注册会计师对被审计单位的会计报表的编制及其对会计准则的运用的认同不存在重大差不以使财务报表使用者做出错误判断保留意见的审计报告对财务分析的影响对于附有保留意见审计报告的财务报其信度有所降。否定意见的审计报告对财务分析的影响附有否定意见审计报告的财务报岂修斯年度大大降。无法表示意见的审计报告对财务分析的影响在审计工作中，由审计工作环的限制，注册计师无法实施必要的审计程序，无法得必要的审计证据因而无法对审计事项发表意只能出具拒绝表示意见的审计报。二资产负债表日后事项分析资产负债表日后事项的含义—是资产负债表日至财务报告批准报出日之间发生的有利或不利事项。资产负债表日后事项的种调整事项对产负债表日已经存在的情况提供了新的或进一步证据的事。非调整事项资产负债表日后发生的情况的事。资产负债表日后事项的处理原则调事项的处理涉及损益的事项通以年度损益调科核算涉及利润分配调整的事直在利分配未分配利润科目核。不涉及损益及利润分配的事项调相关科。D通过上述账务处理，还应同事调整财务报表相关项目的数。非整事项的处理企业应当在会计报表附注中披露每项重要的资产负债表日后非调整事项的性质、内容以财务状况和经营成果的影三关联方交易分析关联方关系