“打新定期跟踪”系列之八十五：近期新股定价PE上移破发比例或再度上升-20220725-华安证券

究报告评级说明究报告金融工程告日期：2022-07-25分析师：严佳炜执业证书号：S0010520070001箱：yanjw@联系人：钱静闲执业证书号：S0010120080059箱：qianjx@联系人：吴正宇执业证书号：S0010120080052wuzy@相关报告股均未破发——“打新定期跟踪”系列之七十八》2.《新股上市涨幅大幅回暖，账户数量趋稳——“打新定期跟踪”系列之七十九》3.《科创板打新参与账户数量回升——“打新定期跟踪”系列之八十》4.《六月新股打新收益创今年新高——“打新定期跟踪”系列之八十一》5.《新股首发PE中枢回落，定价趋于理性——“打新定期跟踪”系列之八十二》高风险——“打新定期跟踪”系列之八十三》下降，单周打新贡献为负——“打新定期跟踪”系列之八十四》不同机构可能采在我们的配套打新数据库中也更新了不同测算方式的收益。A情景4：为事后估计，假设能够提前预判双创新股的涨跌情况(即机月，新股未有破发，打新收益较高，参与账户数与新股上市涨幅明显二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司报告2报告2/21 金融工程正文目录 2跟踪不同情景下的打新收益率 4 5.1近一个月内新上市股票 115.2近一个月内新申购股票 125.3近一个月打新收益测算 14 6.1不同规模账户逐股票打新 15模A类户逐月打新收益 16模C类户逐月打新收益 18 报告3报告3/21 金融工程 图表42022至今不同情景打新收益(A类账户) 5图表52022至今不同情景打新收益(C类账户) 6图表62020年至今逐月上市规模(亿元) 6 发行定价和发行PE 8 图表16下周IPO日历(持续更新) 11图表17近一个月内新上市股票首次开板涨跌幅与发行市值(亿元) 12图表18近一个月内新申购股票发行PE倍数 12图表19近一个月内新申购股票网上申购中签率(%) 13图表20近一个月内新申购股票网下A类申购中签率(%) 13图表21近一个月内新申购股票网下C类申购中签率(%) 14图表22A、B、C类平均网下中签率(%) 14图表23各板块平均网下中签率(%) 14图表24近一个月内新上市股票满中收益(万元) 15A 15图表26近一个月内不同规模账户逐股票网下打新收益(万元) 16图表272021年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率(所有板块) 17图表282021年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率(科创板) 17图表292021年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率(创业板) 18图表302021年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率(主板) 18图表312021年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率(所有板块) 19图表322021年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率(科创板) 19图表332021年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率(创业板) 20图表342021年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率(主板) 20报告4报告4/21 金融工程图表1科创板个股近期涨幅图表图表1科创板个股近期涨幅月，新股未有破发，参与账户数与新股上市涨幅明显回升，近期新股首发定价PE上移，破发比例可能再度上升。图表3新股首发PE变化2跟踪不同情景下的打新收益率报告5报告5/21 金融工程了不同测算方式的收益。⚫情景2：只打上市时公司已实现正盈利的股票，即所有主板、创业板股票都板选择只打已实现盈利的新股⚫情景3：主板新股都打，双创新股只打上市时公司已实现正盈利的股票，且上市PE不超过招股说明书中披露的可比照的同行业市盈率x%幅度的股票，当x⚫情景4：为事后估计，假设能够提前预判双创新股的涨跌情况(即机构的新z测算方式在打新数据库中均可自选)CCCz图表42022至今不同情景打新收益(A类账户)报告6报告6/21 金融工程图表52022至今不同情景打新收益(C类账户)(2022/07/18-2022/07/22)主板+双创上市新股规模为52.48亿元。图表62020年至今逐月上市规模(亿元)37.05%左右，创业板个股开板首日的涨幅在50.48%左右。报告7报告7/21 金融工程图表7科创板个股报价账户数量图图表7科创板个股报价账户数量AC图表9主板有效报价账户数量3近期新股打新结果报告8报告8/21 金融工程图表10近期新股发行定价和发行PE，网下初步询价对应的超额认购倍数2789.73，网下申购获配比例0.01%，网下发行有效申购认购倍数16703.97。.11%，网下发行有效西测测试(301306.SZ)在创业板上市，采取网下询价,上网定价方式。发行价格网上中签率0.02%，网上发行超额认购倍数5089.62，网下初步询，网下发行有效申购认SZ4万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资263482.01万元，实际募资合计报告9报告9/21 金融工程03%，网下发行有效申，网下发行有效申图表11近期新股发行数量4近期新股日历图表12打新流程图报告10报告10/21 金融工程图表13待上市股票状态汇总量预计募集资金(亿元)待询价4.71正在询价4.74公布发行价24.15合计24235.25图表14待上市股票状态明细待上市股票情况代码名称状态688273.SH麦澜德待询价301132.SZ满坤科技待询价688205.SH德科立待询价688373.SH盟科药业正在询价301318.SZ维海德待询价688380.SH微半导正在询价301197.SZ工大科雅已完成询价待公布发行价001229.SZ魅视科技正在询价301095.SZ广立微已完成询价待公布发行价301308.SZ江波龙已公布发行价待申购301121.SZ紫建电子正在询价688371.SH菲沃泰已结束申购待上市688130.SH晶华微已结束申购待上市301195.SZ北路智控已结束申购待上市688253.SH英诺特已结束申购待上市603255.SH鼎际得已公布发行价待申购001231.SZ农心科技已公布发行价待申购301269.SZ华大九天已结束申购待上市688382.SHN益方-U已结束申购待上市301306.SZ西测测试已结束申购待上市603211.SHN晋拓已结束申购待上市001258.SZ立新能源已结束申购待上市001336.SZN楚环已结束申购待上市001236.SZ弘业期货已公布发行价待申购报告11报告11/21 金融工程图表15过去一周IPO日历代码简称板块2022-07-182022-07-192022-07-202022-07-212022-07-22星期一星期二星期三星期四星期五839725.BJ惠丰钻石北证上市836871.BJ派特尔北证上市688231.SHC隆达科创板上市688375.SHC国博科创板上市603211.SHN晋拓主板中签结果,申购缴款688382.SHN益方-U科创板中签结果,申购缴款301306.SZ西测测试创业板中签率中签结果,申购缴款301269.SZ华大九天创业板中签率中签结果,申购缴款688253.SH英诺特科创板中签率中签结果,申购缴款688130.SH晶华微科创板中签率中签结果,申购缴款603201.SH常润股份主板招股中签率中签结果,申购缴款301195.SZ北路智控创业板中签率688371.SH菲沃泰科创板询价301333.SZ诺思格创业板招股301308.SZ江波龙创业板询价301095.SZ广立微创业板招股询价301278.SZ快可电子创业板招股835985.BJ海泰新能北证招股301197.SZ工大科雅创业板招股询价688373.SH盟科药业科创板招股询价688380.SH中微半导科创板招股询价301121.SZ紫建电子创业板询价001229.SZ魅视科技主板招股询价688205.SH德科立科创板招股301318.SZ维海德创业板招股301132.SZ满坤科技创业板招股688273.SH麦澜德科创板招股立、维海德、满坤科技、麦澜德。图表16下周IPO日历(持续更新)码板块2022-07-252022-07-262022-07-272022-07-282022-07-29星期一星期二星期三星期四星期五36.SZ1.SH2.SH板6.SZ5.SZ1.SH板3.SZ格8.SZ5.SZ8.SZ35985.BJ36.SZ7.SZ3.SH药业板0.SH板1.SZ29.SZ科技5.SH立板8.SZ2.SZ3.SH板资料来源：Wind资讯，华安证券研究所5近期打新市场表现5.1近一个月内新上市股票C报告12报告12/21 金融工程图表17近一个月内新上市股票首次开板涨跌幅与发行市值(亿元)5.2近一个月内新申购股票图表18近一个月内新申购股票发行PE倍数的报告13报告13/21 金融工程图表19近一个月内新申购股票网上申购中签率(%)UW。图表20近一个月内新申购股票网下A类申购中签率(%)UC。报告14报告14/21 金融工程图表21近一个月内新申购股票网下C类申购中签率(%)次是创业板。图表22A、B、C类平均网下中签率(%)图表23各板块平均网下中签率(%)5.3近一个月打新收益测算AA票全部顶格打满时，每只股票可获得的满中收益。我们使用首次开板日均价和发行价格计算每只股票的上市收益。每只股票满中收益的具体计算方法为：A数量报告15报告15/21 金融工程图表24近一个月内新上市股票满中收益(万元)图表25近期各股票A类实际打新表现代码名称上市日期满中收益(万元)市值门槛(亿元)发行方式发行价格中价区间001226.SZ拓山重工2022-06-22无网下询价0.00上网定价24.66--301220.SZ亚香股份2022-06-223.890.60战略配售,网下询价,上网定价35.9835.99-44.34301289.SZ国缆检测2022-06-22无网下询价0.00上网定价33.55--688349.SH三一重能2022-06-2235.050.60战略配售,网下询价,上网定价29.8029.8-35.67001323.SZ慕思股份2022-06-230.880.10网下询价,上网定价38.93--301302.SZ华如科技2022-06-235.690.60网下询价,上网定价52.0352.07-60001316.SZ润贝航科2022-06-24无网下询价0.00上网定价29.20--688047.SH龙芯中科2022-06-2424.480.60战略配售,网下询价,上网定价60.0660.22-80301112.SZ信邦智能2022-06-2912.780.60战略配售,网下询价,上网定价27.5327.53-31.09688297.SH中无人机2022-06-2976.900.60战略配售,网下询价,上网定价32.3532.4-41.2001268.SZ联合精密2022-06-300.800.10网下询价,上网定价19.25--601089.SH福元医药2022-06-30.350.10网下询价,上网定价14.62--001309.SZ德明利2022-07-01无网下询价0.00上网定价26.54--688237.SH超卓航科2022-07-016.940.60战略配售,网下询价,上网定价41.2741.29-51.38301234.SZ五洲医疗2022-07-05无网下询价0.00上网定价26.23--301239.SZ普瑞眼科2022-07-0510.900.60网下询价,上网定价33.6533.65-40.23301233.SZ盛帮股份2022-07-062.610.60网下询价,上网定价41.5241.54-53.04688400.SH凌云光2022-06-066.600.60战略配售,网下询价,上网定价35.6235.62-44.11301208.SZ中亦科技2022-07-07无网下询价0.00上网定价46.06--688322.SH奥比中光-UW2022-07-0710.780.60战略配售,网下询价,上网定价30.9931-47.19301139.SZ元道通信2022-07-080.340.60网下询价,上网定价38.4638.48-50.5301175.SZ中科环保2022-07-0824.830.60战略配售,网下询价,上网定价3.823.84-4.79688053.SH思科瑞2022-07-08-1.970.60战略配售,网下询价,上网定价55.5355.55-61.97301312.SZ智立方2022-07-11无网下询价0.00上网定价72.33--603235.SH天新药业2022-07-120.620.10网下询价,上网定价36.88--688353.SH华盛锂电2022-07-137.760.60战略配售,网下询价,上网定价98.3598.48-112.68001230.SZ劲旅环境2022-07-150.410.10网下询价,上网定价34.51--603170.SH宝立食品2022-07-15尚未开板0.10网下询价,上网定价10.05--688332.SH中科蓝讯2022-07-15-15.530.60战略配售,网下询价,上网定价91.6691.73-125.13688231.SHC隆达2022-07-22-1.740.60战略配售,网下询价,上网定价39.0839.1-45688375.SHC国博2022-07-2215.560.60战略配售,网下询价,上网定价70.8870.99-82.26理论打新收益测算票打新账户参与所有新股打新、科创板和创业板报价全部入围、资金配置一半沪市一半深报告16报告16/21 金融工程逐股票网下打新收益。图表26近一个月内不同规模账户逐股票网下打新收益(万元)代码名称上市日期1.5亿2亿3亿5亿10亿301220.SZ亚香股份2022-06-223.893.893.893.893.89688349.SH三一重能2022-06-521.17001323.SZ慕思股份2022-06-230.880.880.880.880.88301302.SZ华如科技2022-06-232.233.355.595.69688047.SH龙芯中科2022-06-244.085.438.1524.48301112.SZ信邦智能2022-06-296.969.28688297.SH2022-06-296.428.5621.3942.79001268.SZ联合精密2022-06-300.800.800.800.800.80601089.SH福元医药2022-06-30688237.SH超卓航科2022-07-013.494.656.946.946.94301239.SZ普瑞眼科2022-07-053.644.867.29301233.SZ盛帮股份2022-07-062.122.612.612.612.61688400.SH凌云光2022-06-065.116.606.606.606.60688322.SH奥比中光-UW2022-07-073.614.827.23301139.SZ元道通信2022-07-040.340.34301175.SZ2022-07-087.319.7524.3724.83688053.SH2022-07-08-0.65-0.86-1.29-1.97-1.97603235.SH天新药业2022-07-120.620.620.620.620.62688353.SH华盛锂电2022-07-132.664.447.76001230.SZ劲旅环境2022-07-150.410.410.410.410.41603170.SH食品2022-07-15688332.SH2022-07-15-2.29-3.05-4.58-7.63-15.25688231.SHC隆达2022-07-22-0.33-0.45-0.67-1.11-1.74688375.SHC国博2022-07-222.283.044.567.60想情况下逐月打新收益和打新收益率。以新股卖出日为统计时间，截至目前，2021报告17报告17/21 金融工程图表272021年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率(所有板块)1.5亿2亿3亿5亿10亿1月9412月3月9678.304月8115月987866月1.787317月0.085.283.2418月82.778.748.749月9501年10月.91.66.82年11月33年12月601月22月743月.29.036474月2955月.486月.2287月1.772021年至今收益率19.56%16.54%12.63%8.74%4.96%2022年至今收益率2.22%2.02%1.69%1.25%0.76%图表282021年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率(科创板)月份1.5亿2亿3亿5亿10亿满中2021年1月46.3159.4782.18119.09144.64174.612021年2月52.9765.0878.2585.1288.5788.572021年3月93.86109.38137.02176.76197.49197.492021年4月87.3793.1493.7093.7093.7093.702021年5月102.50120.47140.77156.95194.17215.942021年6月179.65204.68235.00273.78301.15307.172021年7月178.35200.37224.40247.25304.36408.342021年8月150.46184.22232.24301.46387.44387.442021年9月62.9176.9496.27113.14133.88179.192021年10月5.588.5621.7227.6329.495.612021年11月49.1965.5896.84139.88160.38168.932021年12月31.2941.7262.5191.91106.1398.022022年1月4.916.559.073.086.917.102022年2月2.343.124.396.447.117.112022年3月5.506.327.476.969.041.772022年4月-17.91-23.88-34.98-50.25-54.99-50.382022年5月26.7535.6653.4983.7787.8187.812022年6月44.1158.6184.61126.48219.06280.492022年7月0.443.9120.8329.0135.8035.882021年至今收益率7.51%6.70%5.49%4.08%2.46%2022年至今收益率0.51%0.50%0.48%0.43%0.32%报告18报告18/21 金融工程图表292021年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率(创业板)月份1.5亿2亿3亿5亿10亿满中2021年1月62.6365.6770.1970.1970.1970.192021年2月72.0175.4080.1580.1580.1580.152021年3月105.84114.43124.86142.22185.61199.232021年4月144.64159.99186.34217.94251.17251.172021年5月53.0553.0553.0553.0553.0553.052021年6月131.64142.68146.17146.17146.17146.172021年7月151.94171.59179.77192.12192.96192.962021年8月95.78104.06114.88132.76132.76132.762021年9月99.97100.24100.24100.24100.24100.242021年10月29.1535.5736.5337.8439.3738.342021年11月83.4199.75113.49130.35173.63192.302021年12月68.9188.81119.41156.90176.01190.002022年1月36.8749.1659.3371.3180.6986.412022年2月.023.0024.512022年3月29.7939.7258.4471.1065.8062.902022年4月.4524.6928.2825.07.10.102022年5月4.706.269.389.389.389.382022年6月47.5058.7272.6784.09107.15112.112022年7月.20.3824.7638.2238.6838.682021年至今收益率8.41%7.10%5.31%3.55%1.95%2022年至今收益率1.08%1.04%0.89%0.63%0.34%图表302021年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率(主板)月份1.5亿2亿3亿5亿10亿满中2021年1月15.0215.0215.0215.0215.0215.022021年2月16.3516.3516.3516.3516.3516.352021年3月11.2911.4511.5811.5811.5811.582021年4月16.5716.5716.5716.5716.5716.572021年5月29.7629.7629.7629.7629.7629.762021年6月270.49271.41272.85272.85272.85272.852021年7月15.8615.9115.9115.9115.9115.912021年8月48.5548.5548.5548.5548.5548.552021年9月9.589.589.589.589.589.582021年10月4.184.524.874.874.874.872021年11月6060606060602021年12月12.9113.5514.0614.0614.0614.062022年1月32.1232.1232.1232.1232.1232.122022年2月3.253.313.313.313.313.312022年3月7.007.007.007.007.007.002022年4月36.2336.2336.2336.2336.2336.232022年5月8.558.558.558.558.558.552022年6月4.614.614.614.614.614.612022年7月82021年至今收益率3.65%2.75%1.84%1.10%0.55%2022年至今收益率0.63%0.47%0.32%0.19%0.09%想情况下逐月打新收益和打新收益率。以新股卖出日为统计时间，截至目前，2021报告19报告19/21 金融工程图表312021年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率(所有板块)1.5亿2亿3亿5亿10亿2021年1月2.30.4190.212021年2月5.40.0581.7784.8886.4686.462021年3月252.29265.682021年4月207.61207.612021年5月81.5790.702021年6月203.94222.23248.05274.98281.002021年7月207.64237.29290.232021年8月262.5834.7534.752021年9月.1083.9593.912021年10月1.005.437.53.009.972021年11月.6395.50234.90259.742021年12月53.208.7496.162022年1月7.55.6444.7757.79.5980.572022年2月2.861.252022年3月7.21.517.827.912022年4月-0.75-2.58-7.99-19.59-26.31-22.462022年5月9.70.6256.4785.8589.8789.872022年6月55.19.59253.5317.192022年7月7.7441.5447.1147.242021年至今收益率8.59%7.48%5.98%4.42%2.70%2022年至今收益率0.99%0.95%0.87%0.72%0.48%图表322021年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率(科创板)月份1.5亿2亿3亿5亿10亿满中2021年1月29.9738.8454.8081.57104.37134.112021年2月24.1929.6535.3138.4340.0040.002021年3月48.9858.3875.38100.92115.49115.492021年4月39.1141.8442.1342.1342.1342.132021年5月48.2457.3768.4381.27110.12123.992021年6月85.5097.98114.41140.24167.16173.182021年7月78.2588.2299.70111.33140.41193.352021年8月80.47100.88133.52185.43257.60257.602021年9月31.0237.7847.7356.9969.2496.002021年10月7.789.3610.8413.4411.38-2.482021年11月34.0745.4367.17100.26117.94125.242021年12月17.9723.9635.9254.2568.5068.052022年1月3.304.416.329.6614.5717.842022年2月1.331.772.543.844.434.432022年3月1.061.080.97-0.770.563.042022年4月-10.29-13.72-20.23-29.58-32.35-28.502022年5月24.8833.1749.7579.1483.1683.162022年6月31.7342.2562.5198.46181.95240.652022年7月6.048.0512.0517.4222.6922.812021年至今收益率3.89%3.53%3.00%2.37%1.52%2022年至今收益率0.39%0.39%0.38%0.36%0.28%报告20报告20/21 金融工程图表332021年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率(创业板)月份1.5亿2亿3亿5亿10亿满中2021年1月28.0229.2631.1131.1131.1131.112021年2月36.3938.5841.6441.6441.6441.642021年3月58.9364.8774.0791.15133.82147.222021年4月75.8486.51105.63131.97160.59160.592021年5月24.3824.3824.3824.3824.3824.382021年6月61.4367.0268.4768.4768.4768.472021年7月69.2778.6083.8192.1192.6892.682021年8月47.5052.0758.6969.7769.7769.772021年9月43.1143.2143.2143.2143.2143.212021年10月12.1414.8915.4316.2917.3316.792021年11月41.1049.6159.5275.63116.51134.052021年12月31.3540.7256.0376.3887.0494.462022年1月20.9627.9535.1744.8553.7459.452022年2月4.856.037.479.8814.4515.762022年