2022年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编二

真题汇编二

单项选择题

1.(）是指从事房地产项目收购、开发、管理、经营和销售的集合投

资制度，可能会以股份公司有限合伙公司或契约型基金的形式存在。

A房地产权益基金

B房地产有限合伙

C房地产投资信托

D房地产普通合伙

2某个人投资者以1元的基金净值申购某基金10000份后又以1.1

元的基金净值赎回，该基金100000份，不考虑费用的话，该投资者

此项获利需缴纳的税收情况是（）。

A应缴个人所得税200元

B应缴个人所得税50元

C应缴个人所得税100元

D暂不征收个人所得税

3以下不属于机构投资者类型的是（）。

A保险公司

B财务公司

C会计师事务所

D社保基金

4.UCITS三号指令，自（）起生效。

A.1985年12月

B.2001年12月4日

C.2002年2月13日

D.2011年7月1日

5在第—个交易日，投资者已经看到了投资机会，但由千设置了限价

指令而没有完成任何交易，这就产生了（）。

A．已实现损失

B延迟成本

C佣金

D机会成本

6关于资产收益率和净资产收益率，下列表述错误的是（）。

A资产收益率相比净资产收益率，更能衡虽企业获利对于股东的价值

B对于同—个企业，资产负债率越低，资产收益率与净资产收益率越

接近

C净资产收益率是衡温企业最大化股东财富能力的比率

D资产收益率高，说明企业有较强的利用资产创造利润的能力，在增

加收入和节约资金使用等方面取得了良好效果

7某认股权证行权价格为5元，行权比例为1标的证券价格为4元，

权证价值为2元，该权证内在价值为（）元。

A.-1

B.1

C.-4

D.O

8关千PROP系统和D-COM系统，下列说法错误的是（）。

A结算参与人可通过PROP系统中的公用模块接收中国结算公司上

海分公司发送的有关资金结算文件

B对于15:00后的大额划款（超过1亿元），结算参与人须在当天

13:00前向中国结算公司上海分公司提交预约申请，如因未及时预

约导致划款失败的全部后果由结算参与人自行承担

C.D-COM系统用千实现结算参与人与中国结算公司深圳分公司之

间的数据交换的系统

D．中国结算公司深圳分公司最终交收时点为交收日15:00

9某证券投资基金公告进行收益分配，分红方案为每10份基金份额

分0.5元，某投资者长期持有该基金10000份，份额登记日基金单

位净值为1.100元，除权日基金单位净值为1.055元，则该投资者

收到的红利金额为（）元。

A.500

B.550

C.527.5

D.450

10.目前我国银行间现券交易的结算日有（）。

I.T+O

Il.T+1

田．T+2

IV.T+3

A.I、II

B.I、II、田、IV

C.I、II、田

D.I、田、IV

11关于全球存托凭证，说法正确的是（）。

A全球存托凭证的发行地在美国

B全球存托凭证的发行地在发行公司所在国家

C全球存托凭证以美元计价

D全球存托凭证以发行公司所在国家的货币计价

12关于资本市场线，说法错误的是（）。

A资本市场线是最优的资本配置线

B资本市场线是与最小方差前沿相切的那条线

C资本市场线包含了所有的风险资产投资组合与无风险资产的组合

D当市场达到均衡时，切点M即为市场投资组合

13依据全球投资业绩标准(GIPS)以下说法正确的是（）。

A不同期间的回报率以算术平均的方式相连

B必须采用经现金流调整后的时间加权收益率

C在计算收益率时应当只包含已经实现的回报以及损失，并加上收入

D在计算总收益的时候应当排除投资组合中持有的现金以及现金等

价物的收益

14.制定投资政策说明书的作用有（）。

I．能够帮助投资者制定切合实际的投资目标

II能够帮助投资者将其需求真实、准确、完整地传递给投资管理人

田有助于投资管理人更加有效地执行满足投资者需求的投资策略，

避免双方之间的误解

IV有助于提离投资管理人的投资业绩

A.I、II、田、IV

B.I、II、IV

C.I、II、田

D.II、田、IV

15质押债券的保证物是（）。

A土地

B房屋

C设备

D股权

16假定在样本期内无风险利率为6%，市场资产组合的平均收益率为

18%；基金A的平均收益率为17.6%，贝塔值为1.2;基金B的平

均收益率为17.5%，贝塔值为1；基金C的平均收益率为17.4%/

贝塔值为0.8。用詹森指数衡星，绩效最优的基金是（）。

A基金A＋基金C

B基金B

C基金A

D基金C

17下列关于大额可转让定期存单的说法错误的是（）。

A是银行发行的具有固定期限和一定利率的，且可以在二级市场上转

让的金融工具

B大额可转让定期存单的一级市场即发行市场

C大额可转让定期存单的二级市场般采取发行者制度

D．大额可转让定期存单的风险包括信用风险和市场风险

18．作为债券结算的主要结算方式，全额结算的劣势是（）。

A．降低结算本金风险

B不利于市场参与者控制资金结算

C结算成本较高

D需要结算系统与资金清算系统紧密结合

19全球第—个电子交易市场是（）。

A伦敦证券交易所

B纽约证券交易所

C东京证券交易所

D纳斯达克证券交易所

20衡量债券基金流动性风险的指标不包括（）。

A持仓集中度

B流动受限资产比例

C各信用等级债券的占比

D短期可变现资产比例

21基金投资的流动性风险主要表现在（）。

I基金管理人在建仓时，可能会由于市场流动性不足而无法按预期

的价格在预定的时间内买入证券

II基金管理人在为实现投资收益而卖出证券时，可能会由千市场流

动性不足而无法按预期的价格在预定的时间内卖出证券

皿开放式基金发生投资者赎回时，所持证券流动性不足，基金管理

人被迫在不适当的价格大量抛售股栗或债券

IV开放式基金发生投资者赎回时，所持证券流动性不足，无法满足

投资者的赎回需求

A.I、II、田、IV

B.I、II、IV

C.I、II、田

C.I、II、田

22实施合理价格下的成长策略(GARP)的基金经理（）。

A追求价值风格

B追求成长风格

C既追求价值风格，又追求成长效应

D寻找盈利增长与平均水平持平且价格便宜的股票

23对期望抵御通货膨胀的投资者而言，（）投资具有很大的吸引力。

A地产

B写字楼

c．工业用地

D酒店

24关于债券结算的重要日期，下列说法正确的是（）。

I截止过户日日终后，债券登记托管结算机构不再办理该债券的结

算业务

II．中央政府债券、政策性金融债券可交易旦期限在366天以上的，

交易流通起始日是为该只债券的债权债务登记日后的第2个工作日

皿回购业务的结算分为两次，第一次结算的执行日称为债券首期交

割日，第二次称为债券到期交割日

IV无论期限长短，央行票据的交易流通起始日均为债权债务登记日

当天，其债权债务登记日为债券缴款日

A.II、田、IV

B.I、II、IV

C.I、II、田

D.I、田、IV

25以下选项中纳入强制集中清算的品种为（）。

I.7天回购定盘利率

II浮动端参考利率为SHIBOR隔夜

田浮动端参考利率为SHIBOR3个月

IV期限在5年以下的利率互换交易

A.II、田、IV

B.I、田、IV

C.I、II、IV

D.I、II、田、IV

26关于私募股权投资的J曲线，以下表述正确的是（）。

I私募股权基金在其投资项目的前段时期，主要是以投入资金为主

II.J曲线是因为其轨迹与字母J相似而得名

皿私募股权基金在其投资项目的早期阶段，净现金流为负数

IV．丿曲线反映私募股权投资的收益率随时间变化的轨迹

A.I、II、田、IV

B.II、田、IV

C.I、田、IV

D.I、II、田

27为实现避险策略，避险策略基金—般要符合（）要求。

I避险策略基金投资于稳健资产不得低于基金资产净值的80%，以

获取稳定收益，尽力避免到期时投资本金出现亏损

II稳健资产投资组合的平均剩余期限不得超过剩余避险策略周期

皿稳健资产以外的资产为风险资产，基金管理人应当建立客观研究

方法，审填建立风险资产投资对象备选库，并采取适度分散的投资策

略

IV基金管理人应当审慎确定风险资产的投资比例并选择符合审慎监

管要求的商业银行、保险公司，作为基金的保障义务人

A.I、II、田、IV

B.I、II、IV

C.I、II、田

D.I、田、IV

28以下属于国际证监会组织对监管证券投资基金所制定的规则的有

()。

I监管机构应建立向希望出售或管理证券投资基金的个人或机构发

牌并实施监管的—套标准

耳监管机构应制定有关证券投资基金的法定模式、构成以及分离和

保护客户资产的法规

皿监管机构应依据发行人信息披露相同原则要求证券投资基金进行

披露，从而判断证券投资基金是否适合于—个特定投资者并评估投资

者在该组合中权益的价值

IV监管机构应确立证券投资基金资产评估、基金单位定价和赎回的

—个适当和透明的依据

A.I、II、田、IV

B.I、II、IV

C.I、II、田

D.I、田、IV

29某类基金共6只;2.021年的净值增长率分别为8.4%,7.2%,9.2%、

10.1%、6.3%,9.8%，则该类基金的净值增长率平均数和中位数分

别为（）。

A.8.5％和8.8%

B.8.4％和9.2%

C.9.2％和9.2%

D.8.4％和8.8%

30下列关于政府债券的表述，错误的是（）。

A地方政府债可以由中央财政代理发行

B我国政府债券包括国债和地方政府债

C地方政府债可以由地方政府自主发行

D国债可以由地方政府代理发行

止市公司L在2020年3月15日同时发行了五年期可转债C和五年

期普通债券B。C的票面利率是1%，每年付息—次，转换比率为1:

5,从发行后满—年开始可以转股。B的票面利率是6%，每年付息

一次，L公司在2020年和2021年—季度末分红派息。2021年3

月15日首次付息后，L公司的普通债券的市场价格为103.55元，可

转债C市场价格为122.3元。股票价格为22元／股。根据以上材料，

回答31-33题。

31．普通债券B的到期收益率是（）。

A.6%

B.5动

C.8%

D.7%

32如果可转债C的到期收益率和普通债券B相同，则可转债C的转

换价值为（）元。

A.122.3

B.110

C.22.3

D.36.5

33下列选项中不属于可转换债券的基本要素的是()。

A票面利率

B转换价格

C回售条款

D．行权时间

34可以将交易过程中的所有成本量化的是（）。

A交易成本

B执行缺口

C交易执行

D交易市场

35对于我国的公募基金，大类资产指的是（）。

A股票

B．行业基金

C债券

D商业票据

36下列关于过户费的收取标准，错误的是（）。

A．目前上海证券交易所和深圳证券交易所A股过户费均按照成交金

额的0.02%0向买卖双方投资者分别收取

B．普通基金交易目前不收过户费

C在上海市场，ETF申购／赎回时，过户费按照相应组合证券过户面

额的0.3%0向投资者收取，但在各ETF成立后3年内按正常标准减

半征收，且仅对涉及沪市成分股栗的ETF收取

D．在上海证券交易所，可交换债券换股时按换股成交金额的0.02%。

向投资者收取过户费

37下列属千能源类大宗商品的是（）。

A甲醇

B橡胶

C黄金

D．大豆

38净额结算分类中，下列属于按参与净额结算各方的关系分类的是

()。

A券款都实行净额交收

B券或款有一种实行净额交收

C单边净额结算

D双边净额结算

39远期交易实行（）。

A混合交易，全价结算

B混合交易，半价结算

C净价交易，全价结算

D净价交易，半价结算

40跨境投资风险不包括（）。

A汇率风险

B政治风险

C合规风险

D回购风险

41下列（）不属于QDII基金的投资范围

A在全球各证券市场挂牌交易的普通股、优先股和全球存托凭证

B银行存款、可转让存单、银行承兑汇票

C政府债券、公司债券、可转换债券

D商业票据、回购协议

42王先生通过分析宏观经济形势和国家产业政策，认为医药行业具

有较大发展前景，于是通过购买医药ETF基金以加大对医疗行业证券

投资。王先生的策略为（）。

I．自上而下策略

II．自下而上策略

皿主动投资策略

IV被动投资策略

A.I、IV

B.II、IV

C.I、田

D.II、III

43.QDII是在人民币没有实现可自由兑换、资本项目尚未开放的清况

下有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度

安排，目前（）不可以发行代言境外理财产品。

A．财务公司

B商业银行

C证券公司

D基金管理公司

44.(）是单位踉踪误差所对应的超额收益。

A夏普比率

B特雷诺比率

C詹森a

D信息比率

45关于投资交易中的操作风险，以下表述错误的是（）。

A操作风险可以是流程的问题，也可以是人员、系统的问题

B不公平对待不同投资组合是特殊的操作风险

C操作风险可以导致基金资产损失，也可以导致基金公司损失

D重大操作风险事件的起因往往是IT系统缺陷或人为错误

46用千度量债券价格相对利率变化的敏感性指标是（）。

A债券的到期期限

B．久期

C加权平均投资组合收益率

D收益率曲线

47某贴现式国债面额为100元到期时间为2年，贴现率为3.00%I

则该国债的内在价值为（）元。

A.94.34

B.94.26

C.94.00

D.94.13

48根据我国场内证券交易规定，不能实行当日回转交易的是（）。

A权证交易

B债券竞价交易

C.B股交易

D专项资产管理计划收益权份额协议交易

49下列关千影响期权价格的因素的说法正确的是（）。

A标的资产的价格越高、执行价格越低，看涨期权的价格越低

B对于美式期权而言，有效期越长，期权价格越低

C当无风险利率升高时，卖方资金的机会成本会变高，从而看跌期权

的价值随之升高

D在期权有效期内，标的资产产生的红利将使看涨期权价格下降，而

使看跌期权价格上升

50.T公司2021年的利润表中，营业收入15亿元，营业成本、税金

及附加共计10亿元，销售费用1亿元，管理费用1亿元，财务费用

1亿元，没有其他成本费用或营业利润调整项，则T公司2021年营

业利润为（）亿元。

A.15

B.5

C.2

D.O

51投资组合管理的—般流程不包括（）。

A了解投资者需求

B进行类属资产配置

C投资组合管理

D推荐理财产品

52.A基金因资金周转的需要在银行间债券市场与B基金达成了—笔

质押式回购交易，具体交易要素如下：回购金额1000万元，回购利

率3.65%，回购期限7天；质押券面值1200万元，市场价值1300

万元，债券的百元含息是5元，则在回购发生的首期结算金额是（）

兀。

A.10007000

B.10650000

C.10600000

D.10000000

53若某基金最近5年的平均收益率为12%，无风险利率为5%，该

基金的标准差为0.5J~为1.05，则该基金的特雷诺比率为（）。

A.14%

B.10%

C.6.67%

D.6.33%

54下列关于有保证债券的说法，错误的是（）。

A有保证债券中有最高受偿等级的是第—抵押权债券或有限留置权

债券

B有保证的债券融资成本较高

C担保债券是由另一实体提供保证发行的债券

D抵押债券的保证物是土地、房屋、设备等不动产

55利用基金单位资产净值计算收益率，只需考虑（）。

A利息

B租金

c．分红

D风险

56在其他条件都一样的清况下，以下期权价格最高的是（）。

A执行价格为10元，标的资产市场价格为11元的看涨期权

B执行价格为11元，标的资产市场价格为12元的看涨期权

C执行价格为10元，标的资产市场价格为13元的看涨期权

D执行价格为10元，标的资产市场价格为12元的看涨期权

57关于浮动利率债券和通货膨胀联结债券，下列说法正确的是（）。

I．大多数的通货膨胀联结债券的面值在每个支付日会调整

II大多数的通货膨胀联结债券的栗面利率在每个支付日会调整

皿浮动利率债券的利息在每个支付期期初都会重新设置

IV浮动利率债券的面值在每个支付期期初都会重新设置

A.I、田

B.I、IV

C.II、田

D.II、IV

58．下列关千证券交易所的说法，错误的是（）。

A证券交易所的设立和解散，由国务院决定

B证券交易所的组织形式有会员制和公司制两种

C我国上交所和深交所都采用会员制

D证券交易所的总经理由财政部任免

59下列属于内在价值法的是（）。

A市盈率模型

B．股利贴现模型

C市净率模型

D市现率模型

60关于货币市场基金风险的指标，以下表述错误的是（）。

A投资组合平均剩余期限

B跟踪误差

c．融资比例

D浮动利率债券投资情况

61某公司的财务报表显示其净利润为100万元，所得税费用是20

万元，利息费用为30万元，则公司的利息倍数是（）。

A.2

B.4

C.3.33

D.5

62市盈率用公式表达为（）。

A市盈率＝每股市价／每股净资产

B市盈率＝股票市价／销售收入

C市盈率＝每股收益（年化）／每股市价

D市盈率＝每股市价／每股收益（年化）

63当相关系数－l<p<O时，表明两个变量的关系为（）。

A正线性相关

B．负线性相关

C无关

D无线性关系

64关于投资组合管理的整个流程，下列说法错误的是（）。

A规划主要侧重于确定决策所需的各种输入信息，包括客户资料和资

本市场的数据等

B执行是资产配置和证券选择等方面的投资决策和实施过程

C反馈是对投资预期、投资目标和投资组合等方面变化的适应过程

D.CFA协会认为投资管理过程是一个静态过程

65下列关千做市商的说法中，错误的是（）。

A．维持证券的价格稳定也是做市商的目标之—

B做市商通过向投资者收取交易佣金而赚取利润

C做市商本身应当拥有大量可交易证券

D做市商通常由具备—定实力和信誉的证券投资法人承担

66当经济处于低迷时期时，基金行清也会随之处千低迷状态，该种

风险属于基金市场风险的（）。

A汇率风险

B利率风险

C经济周期性波动风险

D购买力风险

67机构投资者买卖基金的税收中，暂不征收的为（）。

A银行买卖基金份额的差价收入

B非银行金融机构买卖基金份额的差价收入

C机构投资者买卖基金份额印花税

D机构投资者买卖基金份额获得的差价收入

68关于QDII基金资产的估值，说法错误的是（）。

A基金份额净值应当至少每日计算并披露—次

B基金资产的每一次买入卖出交易应当在最近份额净值的计算中得

到反映

C基金份额净值应当以人民币或美元等主要外汇货币单独或同时计

算并披露

D开放式基金净值及申购、赎回价格的具体计算方法应当在基金、集

合计划合同和招募说明书中载明，并明确小数点后的位数

69被认为是最精准贴近的计算VaR值方法的是（）。

A参数法

B蒙特卡洛模拟法

C历史模拟法

D系统法

70．已知某公司的净资产收益率是10%，销售利润率是10%，权益乘

数是2，年均总资产是1000万元，该公司的年销售收入是（）万元。

A.1000

B.2000

C.500

D.100

71下列对千货币市场工具的表述错误的是（）。

A安全性离

B流动性好

C期限—般在1年以内

D收益率高

72.(）指的是债券的平均到期时间，从现值角度度温了债券投资者

回收其全部本金和利息的平均时间。

A凸性

B麦考利久期

C信用利差

D利率期限结构

73市场上期限较长的债券收益率通常比期限较短的债券收益率更高，

这个高出的收益率称为（）。

A期望收益率

B资金回报

C必要收益率

D流动性溢价

74投资风险中，—旦发生（）则主要投资该债券的基金将遭到毁灭

性打击。

A市场风险

B流动性风险

C信用风险

D操作风险

75关于期货市场的价格发现功能，以下表述错误的是（）。

A市场参与者对未来价格变化趋势的预测影响期货价格

B期货市场中供求关系影响期货价格

C期货币场大量交易者基千供求信息的交易形成现货币场的参考价

格

D投资者并不重要，只有套期保值交易才能对价格发现起到作用

76下列关于印花税的说法中，错误的是（）。

A．印花税是根据国家税法规定在股票成交后买卖双方投资者按照规

定的税率分别征收的税金

B目前我国A股印花税率为单边征收（只在卖出股票时征收），税

率为1%。

C印花税率为固定税率，相关部门不可调节印花税率和征收方向

D．证券交易所代政府的税务机关向投资者征收印花税

77关于均值、中位数与分位数，以下说法错误的是（）。

A有些时候，—组数据的均值与中位数相同

B对于—组数据来说，中位数就是大小处千正中间位置的那个数据

c．对随机变量来说，它的中位数就是上50％分位数

D在投资管理领域中，均值经常被用来作为评价基金经理业绩的基准

78企业会计核算以（）为会计核算主体。

A企业

B个人

C投资基金

D基金管理公司

79下列（）类大宗商品通常被认为是个人资产投资和保值的工具之

。

A农产品

B．能源

C基础原材料

D贵金属

80我国《上市公司证券发行管理办法》规定，可转换债券的期限最

长为（）。

A.3年

B.5年

C.6年

D.8年

81关于主动比重指标，以下表述错误的是（）。

A主动比重常用千分析追求相对收益的股票型基金

B主动比重描述的是投资组合持仓与基准不同的部分

C主动比重为100％表示该投资组合与基准完全不同

D主动比重描述的是投资组合收益率与比较基准收益率的差异

82做市商可以分为（）和（）。

I法定做市商

II非法定做市商

皿特定做市商

IV多元做市商

A皿IV

B.II、田

C.I、II

D.I、IV

83预期央行可能降息，在基金合同允许范围内，为提高债券基金的

收益率，基金经理可能进行的操作有（）。

I提高杠杆率

II．降低杠杆率

田提离组合久期

IV．降低组合久期

A.Il、田

B.I、IV

C.Il、IV

D.I、田

84对于A股，我国证券交易所是在（）对该证券作除权处理。

A权益登记日

B权益登记日前—交易日

C权益登记日次—交易日

D最后交易日

85关千投资风险，下列表述错误的是（）。

A市场风险指的是基金投资行为受到宏观政治经济、社会等环境因

素对证券价格所造成的影响而面对的风险

B投资风险源自投资价值的波动

C流动性风险指的是在规定时间和价格范围内买卖证券的难度

D投资风险的主要因素包括操作风险、流动性风险和市场风险

86投资衍生工具的风险包括（）。

I交易双方中的某方违约的违约风险

耳标的资产价格波动导致损失的价格风险

皿缺少交易对手而不能平仓或变现的流动性风险

IV．人为错误或系统故障导致的运作风险

A.I、II、田

B.II、田、IV

C.I、II、田、IV

D.I、II、IV

87算法交易的优势是（）。

I算法交易可以最大限度地降低由千人为失误而造成的交易错误

II算法交易能确保复杂的交易及投资策略得以执行

田算法交易模型确定后，可以在较长时期内观察其有效性和可复制

性

IV算法交易程序判断的时间短，比人工交易更容易在即时价格成交，

提高了交易的执行效率

A.I、II、田、IV

B.I、II、IV

C.I、II、田

D.I、田、IV

88.—般来说信用利差出现变化—般发生在经济周期发生转换（）。

A之后

B之前

C之中

D无法确定

89关于普通股和优先股，下列表述错误的是（）。

A普通股的股东享有收益权、表决权

B优先股的股息率是固定的

c．公司在盈利不足时，也须按约定的股息率支付优先股股息

D优先股相比普通股有优先分配股利和剩余资产的权利

90某基金前一日基金资产总值110000万元，基金资产净值为

100000万元，基金合同规定基金管理费的年费率为1.5%（—年按

365天计算），则当日应计提的基金管理费为（）万元。

A.3.6

B.2.5

C.4.2

D.4.1

虹目前我国银行间现券交易的结算日有（）。

I.T+011.T+1

皿T+2

IV.T+3

A.I、II

B.I、IV

C.II、田

D．田、IV

92开放式基金分红中，最普遍的分红形式是（）。

A现金分红

B债券分红

c．再投资

D．分红再投资转换为基金份额

93关于信息比率，下面说法错误的是（）。

A信息比率引入了业绩比较基准因素

B信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益

C信息比率是跟踪偏离所对应的超额收益

D信息比率是对相应收益率进行风险调整的分析指标

94关于衍生工具的定义和特寺，以下表述正确的是（）。

A．衍生工具是指—种衍生类合约，其价值取决千—种或者多种基础资

.

户

B具有跨期性、杠杆性、联动性和低风险性等四个显著特点

c．因为操作人员人为错i舆导致的风险被称为结算风险

D在未来买入合约标的资产的—方称为空头

95下列关于远期合约期货合约、期权合约和互换合约区别的描述，

不正确的是（）。

A远期合约和互换合约通常用保证金交易，因此有明显的杠杆，期货

合约通常没有杠杆效应

B．一般而言，远期合约和互换合约通常是用实物进行交割，期货合约

绝大多数通过对冲相抵消，通常使用现金结算，极少实物交割

C期货合约只在交易所交易，期权合约大部分在交易所交易，远期合

约和互换合约通常在场外交易，采用非标准形式进行

D远期合约期货合约和大部分互换合约都包括买卖双方在未来应尽

的义务，期权合约和信用违约互换合约只有—方在未来有义务

96下列关于投资者需求与资产配置的说法中，错误的是（）。

A三口之家中的中年人投资时应坚持稳健原则，分散风险，选择收益

与风险均衡化的基金产品

B.—个投资款来源千石油收入的海外财富基金，投资期限通常较短

C投资者的投资期限越长，该投资者的风险承受度越高

D寿险公司对未来多年内的寿险给付预期较为确定，可以对保费收入

的投资做长期规划

97.(）是指通过各种通信方式，不通过集中的交易所，实行分散的、

—对—交易的衍生工具。

A．内置型衍生工具

B交易所交易的衍生工具

C.OTC交易的衍生工具

D信用创造型的衍生工具

98.(）是我国在资本项目未完全开放的背景下选择的一种过渡性资

本市场开放制度。

A.QFII

B.QDII

C.RQFII

D.UCITS

99公开披露的基金信息不包括（）。

A基金资产净值、基金份额净值

B涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼

C对证券投资业绩进行的预测

D基金财产的资产组合季度报告、财务会计报告及中期和年度基金报

告

100.—般而言，（）是风险很小的投资方式，是短期投资的良好选择。

A债券基金

B混合基金

C货币基金

D指数基金

答案及解析

l.A

【解析】房地产权益基金是指从事房地产项目收购、开发、管理、经

营和销售的集合投资制度，可能会以股份公司、有限合伙公司或契约

型基金的形式存在。

2.D

【解析】个人投资者申购和赎回基金份额取得的差价收入，在对个人

买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得

税。

3.c

【解析】在我国，机构投资者主要包括商业银行、保险公司、保险资

产管理公司、公募基金公司、证券公司、证券公司下属资产管理子公

司、私募基金公司、全国社会保障基金、企业年金基金、财务公司、

QFI（合格境外机构投资者）等。

4.C

【解析】新的UCITS指令称为UCITS三号指令，自2002年2月13

日起生效。

5.B

【解析】在第一个交易日，投资者已经看到了投资机会，但由于设置

了限价指令而没有完成任何交易，这就产生了延迟成本。

6.A

【解析】资产收益率的特点是，它所考虑的净利润仅是股东可以获得

的利润而资产却是包括股东资产和债权人资产在内的总资产。因此，

为了更准确地衡量企业获利对于股东的价值，应使用净资产收益率。

7.D

【解析】当标的资产的市场价格低于行权价格时，认股权证持有者不

会执行权证，因此，权证的内在价值等于0。题目中标的资产的市场

价格为4,行权价格为5,故权证的内在价值为0。

8.D

【解析】中国结算公司深圳分公司最终交收时点为交收日16;00I

通过结算备付金账户，按照担保交收业务、非担保交收业务、发行业

务、代收付业务的顺序，依次进行交收。

9.A

【解析】根据有关规定，基金收益分配默认为采用现金方式。选择现

金分红方式的投资者在获得现金分红的同时，其所拥有的基金份额并

不发生改变则该投资者收到的红利金额＝10000/10X0.5=500(元）。

10.A

【解析】目前，银行间债券市场现券交易的结算日有T+O和T+l两

种，其中T为交易达成日。T+O结算是指在交易达成的当日办理债

券结算，T+l结算是指在交易达成的次—营业日办理债券结算。

11.C

【解析】全球存托凭证的发行地既不在美国，也不在发行公司所在国

家。尽管不在美国的证券市场交易，但是全球存托凭证以美元计价。

12.B

【解析】资本市场线是与马科维茨有效前沿相切的那条线。

13.B

【解析】必须采用经现金流调整后的时间加权收益率。不同时期的回

报率必须以几何平均方式相关联。必须采用总收益率，即包括实现的

和未实现的回报以及损失并加上收入。在计算收益时，必须计入投资

组合中持有的现金及现金等价物的收益。

14.C

【解析】制定投资政策说明书的作用体现在多个方面。首先，能够帮

助投资者制定切合实际的投资目标；其次，能够帮助投资者将其需求

真实、准确、完整地传递给投资管理人，有助于投资管理人更加有效

地执行满足投资者需求的投资策略，避免双方之间的误解；最后，有

助于合理评估投资管理人的投资业绩。

15.D

【解析】质押债券的保证物是债券发行者持有的债权或股权，而非真

实资产。

16.D

【解析】基金A的詹森指数＝17.6%-[6%+1.2x(18%-6%)]=

-2.8%；基金B的詹森指数＝17.5%-[6%+1.0x(18%-6%)]=

-0.5%；基金C的詹森指数＝17.4%-[6%+0.8x(18%-

6%)]=1.8%。因此，基金C的绩效最优。

17.C

【解析】大额可转让定期存单的二级市场—般采取做市商制度。

18.C

【解析】全额结算的缺点在于会对频繁交易的做市商有较高的资金要

求，其资金负担较大，结算成本较离。

19.D

【解析】纳斯达克证券交易所由全美证券交易商协会创立并负责管理，

是全球第—个电子交易市场。

20.C

【解析】衡量债券基金流动性风险的指标包括持仓集中度、流动受限

资产比例、现金比例、短期可变现资产比例、区间可变现资产比例、

可流通股票资产变现天数等。

21.A

【解析】基金投资的流动性风险主要表现在两方面：—是基金管理人

在建仓时或者在为实现投资收益而卖出证券时，可能会由于市场流动

性不足而无法按预期的价格在预定的时间内买入或卖出证券；二是开

放式基金发生投资者赎回时，所持证券流动性不足，基金管理人被迫

在不适当的价格大量抛售股票或债券，或无法满足投资者的赎回需求。

两者均可能使基金净值受到不利影响。

22.C

【解析】有些基金经理既追求价值风格，又追求成长效应。这种策略

被称为合理价格下的成长策略，即寻找盈利成长高千平均水平，同时

价格又比较合理的股栗。

23.B

【解析】对期望抵御通货膨胀的投资者而言，写字楼投资具有很大的

吸引力。

24.D

【解析】中央政府债券、政策性金融债券可交易且期限在366天以

上的，交易流通起始日是为该只债券的债权债务登记日后的第3个工

作日。

25.D

【解析】纳入强制集中清算的品种包括：浮动端参考利率为SHIBOR

隔夜、SHIBOR3个月和7天回购定盘利率3个品种、期限在5年以

下的利率互换交易。

26.A

【解析】私募股权基金在其投资项目的前段时期，主要是以投入资金

为主，再加上需要支付各种管理费用，因此，在这—阶段，现金净流

出投资者所投资的私募股权基金并不能立即给投资者带来正的收益

和回报。在经过—段时间的运营流程后，对项目所投入的资金逐步降

低至停止，现金流入增加。

27.A

【解析】为实现避险裳略，避险策略基金—般符合以下委求：(1)

避险策略基金投资于稳健资产不得低于基金资产净值的80%0，以获

取稳定收益，尽力避免到期时投资本金出现亏损。(2)稳健资产投

资组合的平均剩余期限不得超过剩余避险策略周期。(3)稳健资产

以外的资产为风险资产，基金管理人应当建立客观研究方法，审慎建

立风险资产投资对象备选库，并采取适度分散的投资策略。(4)基

金管理人应当审滇确定风险资产的投资比例。(5)选择符合审慎监

管要求的商业银行、保险公司，作为基金的保障义务人。

28.A

【解析】国际证监会组织对监管证券投资基金所应遵循的原则作了明

确的规定。首先，监管机构应建立向希望出售或管理证券投资基金的

个人或机构发牌并实施监管的一套标准；其次，监管机构应制定有关

证券投资基金的法定模式、构成以及分离和保护客户资产的法规；再

次监管机构应依据发行人信息披露相同原则要求证券投资基金进行

披露，从而判断证券投资基金是否适合千—个特定投资者并评估投资

者在该组合中权益的价值；最后，监管机构应确立证券投资基金资产

评估、基金单位定价和赎回的—个适当和透明的依据。

29.A

【解析】净值增长率平均数＝(8.4%+7.2%+9.2%+10.1%+

6.3%+9.8%)/6=8.5%，中位数＝(9.2%+8.4%)/2-8.8%。

30.D

【解析】我国政府债券包括国债和地方政府债。其中，国债是财政部

代表中央政府发行的债券。地方政府债包括由中央财政代理发行和地

方政府自主发行的由地方政府负责偿还的债券。

31.B

【解析】假设y为到期收益率，则有103.55=6/(l+y)+6/(l+y)

2+6/(l+y)2+106/(l+y)3,y=5%。

32.B【解析】转换价值＝转换比率x普通股票现行价格＝Sx22=110

（元）。

33.D【解析】可转换债的基本要素包括标的股票、票面利率、转换

期限转换价格、转换比例、赎回条款、回售条款等。

34.B

【解析】执行缺口可以将交易过程中的所有成本量化。

35.A

【解析】对于我国的公募基金，大类资产指的是两类资产；股票与固

定收益证券。

36.C

【解析】在上海市场，ETF申购／赎回时，过户费按照相应组合证券

过户面额的0.5%0向投资者收取，但在各ETF成立后3年内按正常

标准减半征收，且仅对涉及沪市成分股票的ETF收取。

37.A

【解析】能源类大宗商品主要包括原泊、汽油、天然气、动力煤、甲

醇等。

38.D

【解析】净额结算分类中，按参与净额结算各方的关系区分，有双边

净额结算和多边净额结算两种方式。

39.C

【解析】远期交易实行净价交易，全价结算。

40.D

【解析】跨境投资风险主要分为政治风险、汇率风险、税收风险投

资研究风险、交易和估值风险、合规风险六个部分。

41.A

【解析】根据有关规定，除中国证监会另有规定外，QDI基金可投资

于下列金融产品或工具：（1）银行存款、可转让存单、银行承兑汇

票银行票据商业票据回购协议短期政府债券等货币市场工具。

(2)政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭支持证券、资产

支持证券等及经中国证监会认可的国际金融组织发行的证券等。(3)

已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市

场挂牌交易的普通股、优先股全球存托凭证和美国存托凭证、房地

产信托凭证。(4)在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录

的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基金。(5)与固定收益、

股权，信用、商品指数，基金等标的物挂钩的结构性投资产品。(6)

远期合约，互换及经中国证监会认可的境外交易所上市交易的权证、

期权、期货等金融衍生产品

42.C

【解析】自上而下策略从宏观形势及行业，板块特征入手，明确大类

资产、国家、行业的配置，然后再挑选相应的股票作为投资标的，实

现配置目标。王先生的行为腐千主动投资策略。

43.A

【解析】QDII是在人民币没有实现可自由兑换、资本项目尚未开放

的清况下有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性

的制度安排。目前，除了基金管理公司和证券公司外，商业银行等其

他金融机构也可以发行代客境外理财产品。

44.D

【解析】信息比率是单位踉踪误差所对应的超额收益。

45.B

【解析】投资交易中的操作风险是指由于人员、流程、系统或外部因

素带来的交易失误，导致基金资产或基金公司财产损失，或基金公司

声誉受损受到监管部门处罚等的风险。不公平对待不同投资组合属

于投资合规性风险。

46.B

【解析】久期和凸性是衡量债券价格随利率变化特性的两个重要指标。

47.B

【解析】该国债的内在价值＝100/(1+3.00T%)2=94.26(元）。

48.C

【解析】根据我国现行的有关交易制度规定，债券竞价交易和权证交

易实行当日回转交易，即投资者可以在交易日的任何营业时间内反向

卖出己买入但未完成交收的债券和权证；B股实行次交易日起回转交

易深圳证券交易所对专项资产管理计划收益权份额协议交易也实行

当日回转交易。

49.D

【解析】标的资产的价格越离，执行价格越低，看涨期权的价格就越

高，A项错误；对于美式期权而言，由于它可以在有效期内任何时间

执行，有效期越长，买方获利机会就越大，而且有效期长的期权包含

了有效期短的期权的所有执行机会所以有效期越长期权价格越高，

B项错误；对买方而言，期权买方只需支付期权费买入期权，从而其

剩余资金可以无风险利率进行投资，所以当无风险利率上升时，看涨

期权的价格随之升高。对卖方而言，直到期权买方行权才能卖出合约

标的资产收回现金，所以当无风险利率升高时，卖方资金的机会成本

会变高，从而看跌期权的价值随之降低，C项错误。

50.C

【解析】营业利润＝营业收入－营业成本－税金及附加－期间费用－

资产减值损失＋公允价值变动收益（－公允价值变动损失）＋投资收

益（－投资损失）＋资产处置收益（－资产处置损失）＋其他收益(­

其他损失）=15-10-1-1-1=2（亿元）。

51.D

【解析】投资组合管理的—般流程包括：了解投资者需求、制定投资

政策进行类属资产配置、投资组合构建投资组合管理、风险管理、

业绩评估等。

52.D

【解析】在质押式回购中，首期资金结算额＝正回购方融入资金数额

=10000000(元）。

53.c

【解析】特雷诺比率表示的是单位系统性风险下的超额收益率。该基

金的特雷诺比率＝(12%-5%)/1.05=6.67%。

54.B

【解析】有保证的债券融资成本较低；无保证债券发行成本低千股票，

而且不会稀释股权，监管比股票松。

55.C

【解析】利用基金单位资产净值计算收益率，只需考虑分红。

56.C

【解析】标的资产的价格越高、执行价格越低，看涨期权的价格就越

高。

57.A

【解析】浮动利率债券的利息在每个支付期期初都会根据基准利率的

变化而重新设置。通货膨胀通过影响债券现金流而降低投资者的购买

力，而大多数的通货膨胀联结债券的面值（而不是票面利率）在每个

支付日会根据某—消费价格指数调整来反映通货膨胀的变化。

58.D

【解析】在我国，根据《证券法》的规定，证券交易所是为证券集中

交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。

证券交易所的设立和解散，由国务院决定。证券交易所的组织形式有

会员制和公司制两种。我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用

会员制，设会员大会理事会和专门委员会。证券交易所设总经理，

负责日常事务。总经理由国务院证券监督管理机构任免。

59.B

【解析】内在价值法又称绝对价值法或收益贴现模型，是按照未来现

金流的贴现对公司的内在价值进行评估。具体又分为股利贴现模型、

自由现金流量贴现模型、经济附加值模型等。

60.B

【解析】由于债券也是货币市场基金的主要投资对象，货币市场基金

同样会面临利率风险、信用风险和流动性风险。相对而言，衡量货币

市场基金的风险指标主要有投资组合平均剩余期限和平均剩余存续

期，融资回购比例，浮动利率债券投资清况以及投资对象的信用评级

等。

61.D

【解析】利息倍数＝息税前利润／利息＝(100+20+30)/30=5。

62.D

【解析】市盈率指标表示股票价格和每股收益的比率，该指标揭示了

盈余和股价之间的关系，用公式表达为：市盈率(P/E)＝每股市价／

每股收益（年化）。

63.B

【解析】当O<p<l时，两个变虽为正线性相关；当－l<p<O时，

两个变量为负线性相关；当p=O时，两个变量间完全独立，无任何

关系。

64.D

【解析】CFA协会将投资管理过程定义为—个动态反馈的循环过程。

整个流程可以划分为规划、执行和反馈三个基本步骤。

65.B

【解析】做市商通常由具备—定实力和信誉的证券投资法人承担，本

身拥有大量可交易证券，买卖双方均直接与做市商交易，买卖价格则

由做市商报出。另外，维持证券的价格稳定也是做市商的目标之—。

做市商的利润主要来自证券买卖差价。

66.C

【解析】经济周期性波动风险，即经济发展有—定周期性，由于基金

投资的是金融市场已存在的金融工具，所以基金便会追随经济总体趋

向而发生变动。如当经济处于低迷时期，基金行清也会随之处于低迷

状态。

67.C

【解析】机构投资者买卖基金份额暂免征收印花税。

68.A

【解析】QDII基金份额净值应当至少每周计算并披露—次，如基金

投资衍生品，应当在每个工作日计算并披露。

69.B

【解析】蒙特卡洛模拟法虽然计算量较大，但这种方法被认为是最精

准贴近的计算VaR值方法。

70.C

【解析】年销售收入＝总资产周转率x年均总资产＝（资产收益率并肖

售利润率）x年均总资产＝（净资产收益率斗权益乘数）并销售利润率

X年均总资产＝10％立丑0%x1000—500(万元）。

71.D

【解析】货币市场工具通常指到期日不足1年的短期金融工具。货币

市场工具流动性好、安全性高，但其收益率与其他证券相比则非常低。

72.B

【解析】麦考利久期，又称为存续期，指的是债券的平均到期时间，

它是从现值角度度呈了债券现金流的加权平均年限，即债券投资者收

回其全部本金和利息的平均时间。

73.D

【解析】投资者会要求对承担流动性风险进行补偿，这导致市场上期

限较长的债券收益率通常比期限较短的债券收益率更高，因为期限较

长的债券比期限较短的债券流动性更差。这个高出的收益率称为流动

性溢价。

74.C

【解析】信用风险指的是基金投资面临的基金交易对象无力履约而给

基金带来的风险。—旦发生信用风险，主要投资该债券的基金将遭到

毁灭性的打击。因此，债券基金经理的—项重要任务就是管理信用风

险，控制基金持有的债券信用等级，并进行适度的分散化投资，避免

基金对单—债券或债券类别承担过大的信用风险。

75.D

【解析】期货市场上来自各个地方的交易者带来了大量的供求信息，

标准化合约的转让又增加了市场流动性，期货市场中形成的价格能真

实地反映供求状况，同时又为现货币场提供了参考价格，起到了“价

格发现＇的功能。

76.C

【解析】相关部门可以通过调节印花税税率和征收方向等来调节交易

费用，进而调控市场活跃度。

77.D

【解析】正是由于中位数能够代表—般水平，在基金投资管理领域中，

经常应用中位数来作为评价基金经理业绩的基准。

78.A

【解析】企业会计核算以企业为会计核算主体。

79.D

【解析】贵金属类大宗商品被认为是个人资产投资和保值的工具之—。

80.C

【解析】我国《上市公司证券发行管理办法》规定，可转换债券的期

限最短为1年，最长为6年。

81.D

【解析】主动比重是指投资组合持仓与基准不同的部分。

82.A