VC-PE投资行业发展现状分析报告：投资阶段整体向后偏移

VC-PE投资行业发展现状分析：投资阶段整体向后偏移

PE称为私募股权投资，从投资方式角度看，是指通过私募形势对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。

VC指由专职管理者投入到新兴的，迅速发展的，有巨大竞争潜力的企业中的一种权益性投资。

截至2018年11月底，VC/PE备案基金存量规模、管理人及管理规模分别为33，557只、14，676家、85，651亿元，环比分别增长1.44%、0.73%、0.76%，同比分别增长22%、15%、24%。与2017年备案数据相比，基金数量同比增速下降约40%，实缴规模同比增速下降36%。

受资管新规影响，2018年整体基金募集规模、实缴规模均显著下降；新增基金仍以成长基金（66.53%）与创业基金（23.95%）为主，其次为FOF基金（4.88%），但新增数量分别仅达到2017年新增基金数量约50%左右；其中成长基金平均募集金额同比下降13.3%，FOF基金平均募集金额同比上升60.26%。2018年金融领域对外开放政策渐次落地，美元基金占比上升较为显著，数量增长44%，募集金额增长约3.25倍。2017.01-2018.11VC/PE备案基金数量、实缴规模及环比增速数据来源：公共资料整理

相关报告：发布的《2019-2025年中国私募股权行业投资潜力分析及发展趋势研究报告》2014-2018年私募股权市场募集基金主要类型占比数据来源：公共资料整理2014-2018年私募股权市场外币基金募集情况数据来源：公共资料整理2019H1不同类型基金完成募集的数量及规模募集状态基金类型数量（支）募集金额（亿美元）完成募集Growth166267.87Venture7874.44Gov.Matching1078.89FOF948.5Buyout573.8Angel30.89数据来源：公共资料整理

从投资方向看，企业服务、硬件、医疗健康、文化娱乐、金融、电子商务、教育、本地生活、汽车交通依旧位列前八，只是结构略有变化。较2017年度，硬件、汽车交通、电子商务占全部获投企业数量的比重基本不变，企业服务、医疗健康、金融、教育四大行业有一定增幅，文化娱乐和本地生活略有下降。从项目的持续获投情况看，2018年度共有544个项目获得2轮以上融资，较2017年度略有减少；其中，企业服务、硬件、金融、医疗健康、教育类优质项目获机构持续加码。2017-2018年季度获投企业数量数据来源：公共资料整理2017-2018年不同行业获投项目情况数据来源：公共资料整理2017-2018年获投企业分布阶段数据来源：公共资料整理

2018年投资阶段整体向后偏移，种子及天使、A轮、B-C、D-新三板定增占比分别为28.37%、38.67%、16.40%、14.10%，较2017年分别增加-8.17%、-1.07%、1.45%、5.04%。从细分方向看，本地生活、教育、文化娱乐、金融四大行业种子及天使轮项目居多超过30%，企业服务为29.86%；医疗健康、本地生活、硬件、文化娱乐占比超过40%，汽车交通、教育接近40%；电子商务、房产服务、医疗健康三大行业中B、C轮获投比例较高，超过20%，汽车交通紧随其后为19.08%；成熟期投资中房产服务、金融、企业服务、汽车交通相对较高，占比超20%。获投阶段与行业特点有关，如医疗健康因新的治疗方式如CAR-T而涌现较多早期项目，而房产服务则经历多年发展后商业模式及行业格局基本成熟，留给新项目的机会相对有限。2018年部分获投行业阶段分布图数据来源：公共资料整理2017、2018年不同家电项目平均获投金额数据来源：公共资料整理

2019上半年中国创投市场（VC）投资金额为232.04亿美元，同比下滑54.5%，投资主要集中于健康医疗、互联网、IT及信息化、人工智能等新兴领域，其中医疗健康领域投资金额占比达到16.32%，互联网领域投资金额占比为13.09%。2017-2019年中国创投市场投资情况数据来源：公共资料整理2019年上半年中国创投市场细分行业投资金融占比数据来源：公共资料整理

2019上半年私募股权市场（PE）投资金额为376.04亿元，同比下滑36.1%，与VC投资不同，PE投资主要集中在制造业、汽车行业等相对稳定的领域，其中制造业投资金额占比为15