医药生物行业周报：对医药逐步乐观各类资产大梳理之2（眼科行业）

证券研究报告|行业周报请仔细阅读本报告末页声明医药指数下跌3.31%，涨跌幅列全行业第27，跑输沪深300指数，跑输创业板指数。我们持续提示后面要逐步对医药乐观，并开始对医药各类资产进行大梳医走苏行业情绪上的扰动更大，毕竟刚刚有希望又对积极性进行了打击，这往往可能带来更为极致大变机会，我们对下半年医药的相对收益仍然乐观，主要驱动来源就是市场对于医药行业从过分悲观认知到正常认知的修复转化和当下市场状态下的比较优势(反弹幅度、行业基本面、持近期可以关注的条线：前期负向预期过分解读过分压制的超跌辨识度容量票(寻求阻力最小的方向)、中报业绩线(寻找短期预期差)、创新(大单品、国际化、平台化)、国企改革(下半年有望持续演绎)等。中长期维度的突破点包括：医药创新(新技术、平台化、国际化)、医药消费(眼科、医美、特色服务)、医药制造(进口替代、国际化属性；医疗新基建、低值耗材国际化、医疗器械设备)。造升级、医药模式升级等。A、政策线：(1)国企改革(太极集团、同仁堂)；(2)中药(配方颗粒：红日药业、中国新药：以岭药业、康缘药业、新天药业)；B科伦药业、荣昌生物)；(2)大单品(南新制药、百克生物、迪哲医药等)；C、成长线：(1)医疗设备(海泰新光、迈瑞医疗、福瑞股份等)；(2)医疗新基建(华康医疗、健麾信息、艾隆科技)；(3)低值耗材国际化：维力医疗、采纳股份等；(4)眼科(爱尔眼科、兴齐眼药、爱博医疗、昊海生科、欧普康视)；(5)CXO(药明康德、博腾股西、阳光诺和、百诚医药、药石科技等)；(6)注射剂出口(健友股份、普利制药)；D、复苏线：(1)特色医疗服务(国际医学、三星医疗等)；(2)疫苗(智飞生物、康华生物、万泰生物、康泰生物)；(3)科研(诺唯赞、诺禾致源、聚光科技、药康生物、南模生物等)；(4)制药装备&耗材(东富龙、楚天科技、纳微科技等)；风险提示：1)负向政策持续超预期；2)行业增速不及预期；3)假设或测算可能存在误差。(维持)行业走势作者分析师张金洋分析师杨春雨相关研究1、《医药生物：对医药逐步乐观，各类资产大梳理之1(疫苗行业)》2022-08-14P.2请仔细阅读本报告末页声明 1.3对医药逐步乐观，各大类资产大梳理之眼科行业 6件&政策回顾 93、行情回顾与医药热度跟踪 1业行情回顾 1业热度追踪 1 4、医药行业4+X研究框架下特色上市公司估值增速更新 1 图表1：眼科标的梳理(单位：亿元) 6图表2：本周申万医药VS.沪深300指数VS.创业板指数对比 1图表3：2022年以来申万医药指数VS.沪深300指数VS.创业板指数走势对比(%) 1 1图表8：医药行业估值溢价率(申万医药行业vs.全部A股-剔除银行) 1势变化 1 P.3请仔细阅读本报告末页声明本周(8.15-8.19)申万医药指数下跌3.31%，涨跌幅列全行业第27，跑输沪深300指的主线，涨的比较好的大多都是中小市值个股逻辑，低值耗材(尤其拥有国际化逻辑的)、精麻药、中报业绩票有一定表现；大票核心赛道资产几乎无一幸免，ST股领涨医段性反弹，但整体还处于底部区间，因为行业没有出现巨大的基本面变化，所以是呈现乏明确通过、XBI指数下跌等消息不断刺激着有医药持仓者敏感的神经，给医药的“灾后重建”驱动来源就是市场对于医药行业从过分悲观认知到正常认知的修复转化和当下市场状态下的比较优势(反弹幅度、行业基本面、持仓集中度等)，过程可能会比较纠结，是U字底而不是V字底，过渡期先从个股选择开始，近期可以关注的条线：前期负向预期过分解读过分压制的超跌辨识度容量票(寻求阻力最小的方向)、中报业绩线(寻找短期预期差)、创新(大单品、国际化、平台化)、国企改革(下半年有望持续演绎)等。中长期维度的突破点包括：医药创新(新技术、平台化、国际化)、医药消费(眼科、医美、特色服务)、医药制造(进口替代、国际化属性；医疗新基建、低值耗材国际化、医疗器械设备)。板块观点：1、从几年维度思考：过去4-5年医药牛市，投资更重视“选好主线赛道的头部公司后是干扰项不是决定项，长期看需求释放和跳跃式老龄化后的确定性比较优势。长期4+X战略思路不变：医药科技升级、医药消费升级、医药制造升级、医药模式升级等。P.4请仔细阅读本报告末页声明A、政策线：(1)国企改革(太极集团、同仁堂)；(2)中药(配方颗粒：红日药业、B业、恒瑞医药、科济药业、科伦药业、荣昌生物)；(2)大单品(南新制药、百克生物、迪哲医药等)；C、成长线：(1)医疗设备(海泰新光、迈瑞医疗、福瑞股份等)；(2)医疗新基建(华康医疗、健麾信息、艾隆科技)；(3)低值耗材国际化：维力医疗、采纳股份等；(4)眼科(爱尔眼科、兴齐眼药、爱博医疗、昊海生科、欧普康视)；(5)CXO(药明康德、博腾股份、凯莱英、九洲药业、康龙化成、泰格医药、昭衍新药、美迪西、阳光诺和、百诚医药、药石科技等)；(6)注射剂出口(健友股份、普利制药)；D、复苏线：(1)特色医疗服务(国际医学、三星医疗等)；(2)疫苗(智飞生物、康生物)；(3)科研(诺唯赞、诺禾致源、聚光科技、药康生物、南模生物等)；(4)制药装备&耗材(东富龙、楚天科技、纳微科技等)；E不管短期中期还是长期，大的原则，还是要尽量规避政策扰动，从政策免疫角度去选认为有以下四大长期主线，另医药行业百花齐放，特色细分领域同样有可能走出牛股，但我们只看相对龙头(4+X)：(1)医药科技创新：创新是永恒的主线，医药已经迎来创新时代-U、贝达药业、丽珠集团、科伦药业、信立泰、南新制药、前沿生物-U、康弘药业、海思科、泽璟制药-U、艾力斯-U、微芯生物、百奥泰-U、复星医药、亿帆医药、舒泰神、诺思兰德、中国生物制药、百济神州、信达生物、再鼎医药-SB、荣昌生物-B、康方生物-B、康宁杰瑞制药-B、金斯瑞生物科宏汉霖、诺诚健华-B、腾盛博药-B、亚盛医药-B、科济药业-B、先声药业、石药集团、开拓药业-B、基石药业-B、歌礼制药-B、药明巨诺-B、康诺U业、百济神州、信达生物、荣昌生物-B、康方生物-B、金斯瑞生物科技、科济药业-B、再鼎医药-SB、诺诚健华-B、和黄医药、开拓药业-B、康宁杰瑞制药-B、亚盛医药-B、腾盛博B疗、乐普医疗、心脉医疗、先健科技、归创通桥-B、心通医疗-B、启明医疗-B、沛嘉医疗-B、微创机器人-B、天智航-U、海泰泰医疗、爱博医疗等。UP.5请仔细阅读本报告末页声明创新产业链CRO：创新药受政策鼓励，而创新服务商最为受益，前臵创新药获批智(2)医药制造升级：中国制造的全球市场竞争力持续强化制剂国际化(尤其注射剂)：重点推荐关注健友股份、普利制药、华海药业等。CDMO&CMO：重点推荐关注凯莱英、博腾股份、九洲药业、普洛药业、药石科技、皓元医药、诺泰生物、药明生物、维亚生物等。特色API：重点推荐关注博瑞医药、司太立、仙琚制药、美诺华、奥翔药业、天耗材&科研服务：重点推荐关注东富龙、楚天科技、新华医疗、泰林生物、海尔生物、山东药玻、森松国际、纳微科技、诺唯赞、义翘神州、百普诺禾致源、泰坦科技、阿拉丁、拱东医疗、洁特生物等。其他制造类器械(进口替代&国际化)：鱼跃医疗、三诺生物、伟思医疗、翔宇医、奕瑞科技、健帆生物、健麾信息、英科医疗、新产业、安图生物、亚辉龙、迈克生(3)医药消费升级：健康消费是最清晰最确定的超长周期成长逻辑、华润三九、羚锐制药、寿仙谷、千金药业等；(4)医药模式升级：变革时代、医药新的长期发展趋势。。ICL：推荐重点关注金域医学、迪安诊断等。传统仿制药&特色专科：恩华药业、人福医药、华海药业、华润双鹤、通化东宝、甘李药业、健康元、东诚药业、苑东生物、北陆药业、京新药业等；P.6请仔细阅读本报告末页声明步乐观，各大类资产大梳理之眼科行业最强的细分领域之一，并且在未来可见的几年里有机会再次贡献良好的投资机会。梳理(单位：亿元)上市公司最新市值2022E2023E净利润增速2022H1净利润增速2022E净利润增速2023E归母净利润2021归母净利润2022E归母净利润2023E爱尔眼科1998.12675228.6%28.1%23.2329.8938.29欧普康视387.5556430.9%24.7%31.5%5.556.929.10爱博医疗210.44886134.7%40.1%43.8%1.712.403.45昊海生科119.732117负71.86%~负66.24%61.0%25.0%3.525.677.0986.51858.2%45.8%3.084.49兴齐眼药86.51858.2%45.8%3.084.49兴齐眼药明月镜片87.27745953.0%44.6%25.5%0.821.191.49普瑞眼科87.120.94光正眼科244.5%-21.3%31.9575.932(37)0.43-2.60-2.05何氏眼科52.13463431.4%34.8%光正眼科244.5%-21.3%31.9575.932(37)0.43-2.60-2.05(62)-1.23(62)-1.2340.1%希玛眼科49.095436316.3%49.5%0.220.911.36朝聚眼科26.32121034.2%26.7%1.622.172.75德视佳17.8397-29%52.0%25.1%1.342.032.54兆科眼科16.37-21.30资料来源：Wind，国盛证券研究所(除爱尔眼科、爱博医疗、昊海生科、兴齐眼药外，其他采用wind一致预期，数据截止8月20日)门诊部遍布国内外，真正拥有长期成长确定性强的稀缺标的。公司通过内生+外延模式不断完善“1+8+N”核心城市覆盖，并积极开拓地级市-县级市下沉市场，继续挖掘国内千亿级别眼科医疗市场。消费升级趋势下，公司通过业务结构优化，积极开拓视光业务52X。提升新增长动能OK本要求中的“二级(含二级)以上的医疗机构的限制，此前走在“灰色地带”的视光中心、诊所(无二级医疗机构资质)将彻底走向合规化。公司目前参股和控股终端超过350家(其中视光中心为重要终端)且在快速扩增阶段，6月定增落地，继续大力建设视光中心至千家以上(募投项目计划新增眼视光服务终端1348个)，第二增长曲线正在确P.7请仔细阅读本报告末页声明爱博医疗K强的企业之一。公司自主研发的OK镜在技术上对标国际一线大厂，国内市占率约ICL有望逐步放量；医美领域已布局胶原蛋白针等产品。22-23我们预计业绩增速40%，4、昊海生科：个股梳理：眼科+医美双轮驱动的特色企业，2022H1公司受到国内疫情+海外疫情、灾情的多重影响，上海及周边公司、海外子公司、供应商受损严重。预计在上海逐步恢复正常，消费复苏趋势下，公司边际改善的趋势将是消费医疗企业中最明显的之一在公司OK镜、离焦镜、三代玻尿酸、射频及激光医美设备等新品带动下，有望在注：因疫情重大影响，目前盈利预测可能不适用)：个股梳理：国内特色眼科药品企业，通过低浓度阿托品滴眼液和0.05%环孢素滴眼液利预测可能不适用)前的潜在可能性；2)环孢素持续放量6、明月镜片模式下迅速扩张，国产企业中市占率领先，后续有望在潜在数十亿离焦镜蓝海市场中享行业务P.8请仔细阅读本报告末页声明氏眼科科专科诊疗服务和视光服务企业，省内市占率领先；拥正眼科个股梳理：2020年收购上海新视界眼科医院投资有限公司后，转型成为一家眼科连锁眼54/36X(wind一致)。12/10X(wind一致)。H核心产品管线为低浓度阿托品滴眼液(III期临床入组中，从美国NEVAKAR引进，进度国内第一梯队)；环孢素A凝胶(已报产)；PAN-90806抗VEGF滴眼液(I/II期临床)。P.9请仔细阅读本报告末页声明重点事件&政策回顾【事件一】国家局审评中心：发布《呼吸道合胞病毒感染药物临床试验技术指导原则》uybka，A发和评价指南，儿童RSV诊疗共识、以及相关在研药物的临床进展进行起草，指导和特殊考虑共六个章节。步明确技术标准，提高企业研发效率，国家药监局出台了《呼吸道合胞病毒感染药物临重视与推进，也利于国内自研产品的出海。值得注意的是，今年上半年，辉瑞斥资5.25亿美元囊获呼吸道合胞病毒疗法，表明了该领域的市场与潜力。预计该文件的出。【事件二】国家医保局：发布《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知(征求意见稿)》uybka行业意见的情况，形成了《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知(征求意见稿)》，公众可通过电子邮件或书面信函的方式提出反馈意见，截止时间为植等医疗服务价格调控、精心组织开展种植牙耗材集中采购、实施口腔种植收费综合治理四个部分。包括有序推进口腔种植医疗服务“技耗分离”、引导种植牙牙冠形成合理价格、规范整控，并组织开展种植牙耗材集中采购来降低费用。种植牙集采势必会降低相关药企的营【事件三】国家卫健委等：印发《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意uybkaA日印发《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》，文件共包括提高优生优育服务水平、发展普惠托育服务体系、完善生育休假和待遇保障机制、强化住房、税收等支持措施、加强优质教育资源供给、构建生育友好的个主要方面。P.10请仔细阅读本报告末页声明诊断服务水平，这将促进产前筛查、诊断及保健相关产业的发展。此外，国家将开展10个左右儿科类国家区域医疗中心建设项目，开展母婴友好医院和儿童友好医院建设，点，规范相关诊疗行为，提升分娩镇痛水平，此举有利于布局麻醉、辅助生殖等业务的相关药企的发展，【事件四】山西省药械集中招标采购中心：关于执行新型冠状病毒性肺炎用药“阿兹网采购的通知ybkaBmgmg5片/瓶新增挂网纳入我省阳光采购平台药品目录辉人同样有效、对重症与轻症的治疗效果相似的优势。在颁发其挂网采购的通知后，预计将实现阿兹夫定的快速放量，推动真实生物及相关原料药、制剂相关企业的发展。预计P.11请仔细阅读本报告末页声明2860-0208-112860-0208-11回顾与医药热度跟踪。图表2：本周申万医药VS.沪深300指数VS.创业板指数对比指数本周上周周环比(%)与月初比(%)与年初比(%)0715创业板指数资料来源：Wind，国盛证券研究所图表3：2022年以来申万医药指数VS.沪深300指数VS.创业板指数走势对比(%)-15-25资料来源：wind，国盛证券研究所P.12请仔细阅读本报告末页声明图表4：申万医药指数涨跌幅与其他行业涨跌幅对比(周对比，%)6)1)-5-4-3-2-10123资料来源：Wind，国盛证券研究所P.13请仔细阅读本报告末页声明图表5：申万医药指数涨跌幅与其他行业涨跌幅对比(2022年初至今，%).98).92)-30-25-20-15-10-50510资料来源：Wind，国盛证券研究所P.14请仔细阅读本报告末页声明5)(4.93)5)(4.93)II图表6：申万医药各子行业近一周涨跌幅变化图(%)0)8)4)1)0)-6-5-4-3-2-1012资料来源：Wind，国盛证券研究所跌18.75%，化学原料药下跌20.69%，医疗器械II下跌20.19%，中药II下跌图表7：申万医药各子行业2022年初至今涨跌幅变化图(%)50 2022-01-012022-03-012022-05-012022-07-01资料来源：Wind，国盛证券研究所TTM4.04，业整体估值下降。行业估值溢价率下降，且处于平均线下。本周医药行业估值溢价率(相较A股剔除银行)为28.45%，较上周下降3.98个百分点。溢价率较2005年以来均值(65.93%)P.15请仔细阅读本报告末页声明图表8：医药行业估值溢价率(申万医药行业vs.全部A股-剔除银行)1-076-071-076-074-079-072-077-072-075-070-073-078-071-076-072-077-072-075-070-073-078-071-076-074-079-072-077-072-075-070-073-078-071-076-074-079-072-077-07A股(剔除银行)的PE040%2000资料来源：Wind，国盛证券研究所本周医药行业热度较上周下降。医药成交总额2249.38亿元，沪深总成交额为图表9：2013年以来申万医药行业成交额以及在市场中占比的走势变化00申万医药成交额(亿)成交额占沪深总成交额比例%2015/012017/012019/012021/01 资料来源：Wind，国盛证券研究所P.16请仔细阅读本报告末页声明U高新、正海生物、九典制药。滚动月涨跌幅排名前5的为*ST必康、*ST科华、*ST辅仁、*ST运盛、*ST和佳。后5双鹤、新华制药、南新制药。申万医药周涨跌幅排名前十、后十个股个股涨跌幅(%)原因个股涨跌幅(%)原因新能源汽车概念上海谊众-U-18.65无特殊原因*ST运盛19.58无特殊原因通策医疗-16.27种植牙等集采政策影响ST目药19.3319.33无无特殊原因长春高新-15.7-15.73浙江生长激素集采*ST必康18.86新能源/六氟磷酸锂正海生物-12.75种植牙等集采政策影响海思科15.96麻药加速放量九典制药-12.56对贴剂研发政策变动担忧盈康生命.65拟向控股股东定增募资不超海特生物-12.32无特殊原因诺禾致源11.39疫情后加速复苏预期康众医疗-12.31半年度同比盈转亏正川股份10.98玻璃供应商肖特停产逻辑线惠泰医疗-11.92无特殊原因*ST和佳10.43无特殊原因南新制药-11.82无特殊原因开立医疗8.46无特殊原因皓元医药-11.47无特殊原因资料来源：Wind，国盛证券研究所申万医药滚动月涨跌幅排名前十、后十个股个股原因个股涨跌幅(%)原个股原因个股涨跌幅(%)原因*ST必康61.92新能源、新材料相关奥翔药业-42.19阿兹夫定获批进展预期博弈*ST科华47.67IVD“百亿仲裁案”和解拓新药业-34.46阿兹夫定获批进展预期博弈*ST辅仁47.42无特殊原因华润双鹤-30.59阿兹夫定获批进展预期博弈*ST运盛46.77无特殊原因新华制药-26.29阿兹夫定获批进展预期博弈*ST和佳36.56无特殊原因南新制药-22.22股东减持祥生医疗31.75中报业绩出彩通策医疗-21.31受种植牙等集采影响东阳光29.84新能源汽车概念；2022中报净利润同比+642.86%康众医疗-20.42半年度净亏损277.22万元同比盈转亏ST目药29.78无特殊原因九洲药业-20.22无特殊原因海思科23.93麻药加速放量长江健康-19.28股东减持福瑞股份22.30与海外大药企NASH领域合作；全球NASH药物研发进展带动公司检测产品销售预欧普康视-18.62上半年业绩低预期；阿托品线上销售叫停 期资料来源：Wind，国盛证券研究所贝达药业5.076.769932.4%贝达药业5.076.769932.4%2：国盛医药4+X研究框架下的特色上市公司估值业绩情况(亿元)(亿元)2022E(亿元)2023E归母净利润E归母净利润E技术平台升级恒瑞医药2,29047.1354.784.0%16.2%44942君实生物-U537-10.37-8.1143.8%-21.8%-52-66333.3%丽珠集团28920.5323.9515.6%16.7%1412科伦药科伦药业31013.1015.0118.8%14.6%4 信立泰2806.327.4318.4%17.6%4438南新制药351.041.47-41.3%3424前沿生物-U52-3.02-0.1416.1%-95.4%-17-370康弘药业131------海思科2172.554.27-25.97%67.16%8551泽璟制药-U82-2.59-1.0542.59%59.60%-32-79艾力斯-U87-0.592.16-422.85%465.54%-14740微芯生物1090.541.08145.92%100.62%202101百奥泰-U82------复星医药1,13854.4964.3715.07%18.14%2118亿帆医药1468.5311.08206.42%29.86%1713舒泰神56-1.180.0714.12%105.93%-48805诺思兰德28-0.50-0.76-3.0%52.0%-56-37中国生物制药68491.6461.66-37.3%-32.7%711百济神州1,406-90.27-59.167.39%34.47%-16-24信达生物424-17.32-9.6344.81%44.38%-24-44再鼎医药-287-4.08-3.0042.13%26.30%-70-95荣昌生物-B235-8.40-4.68-404.21%44.26%-28-50康方生物-B157-9.30-6.4413.49%30.73%-17-24康宁杰瑞制药-B49-5.92-6.96-43.48%-17.66%-8-7金斯瑞生物科技496-2.65-1.8423.80%30.43%-187金斯瑞生物科技翰翰森制药13.81%9.40%29.6833.7879974复宏汉霖75-1.731.9882.44%214.30%-4338诺诚健华-B153-7.75-3.381101.40%56.43%-201101.40%腾盛博药-B51-3.86-5.6790.74%-47.08%-13-9亚盛医药-B36-8.16-8.07-4.35%1.18%-4-5科济药业-B90-6.78-8.4485.71%-24.46%-13-11先声药业18511.5214.12-23.56%22.52%1613石药集团82661.4069.399.54%13.01%1312开拓药业-B564.2013.39149.88%218.69%134 基石药业-B41P.17请仔细阅读本报告末页声明歌礼制药-歌礼制药-B32 药明巨诺-B22-8.24-7.38-17.28%10.44%-3-3康诺亚-B77-5.44-6.6486.00%-21.94%-14-12加科思-B30-3.12-4.01-3.59%-28.53%-9-7和铂医药-B20-2.59-2.50-87.92%3.54%-8-8和黄医药159-2.82-2.40-44.62%14.83%-56-66德琪医药-B23-7.41-7.68-13.00%-3.71%-3-3国际化升级恒瑞医药2,29047.1354.784.0%16.2%4942君实生物-U537-10.37-8.1143.8%-21.8%-52-66贝达药业1995.076.7632.4%33.3%3929百济神州1,406-90.27-59.167.39%34.47%-16-24信达生物424-17.32-9.6344.81%44.38%-24-44荣昌生物-B235-8.40-4.68-404.21%44.26%-28-50康方生物-B157-9.30-6.4413.49%30.73%-17-24金斯瑞生物金斯瑞生物科技30.43%23.80%-1.84-2.65-187-269496科济药业-B90-6.78-8.4485.71%-24.46%-13-11再鼎医药-287-4.08-3.0042.13%26.30%-70-95诺诚健华-B153-7.75-3.381101.40%56.43%-201101.40%和黄医药159-2.82-2.40-44.62%14.83%-56-66开拓药业-B564.2013.39149.88%218.69%134康宁杰瑞康宁杰瑞制药-B-43.48%-17.66%-5.92-6.964987亚盛医药-B36-8.16-8.07-4.35%1.18%-4-5腾盛博药-B51-3.86-5.6790.74%-47.08%-13-9基石药业-B41加科思-B30-3.12-4.01-3.59%-28.53%-9-7器械迈瑞医疗3,51097.59118.3721.97%21.29%3630微创医疗278-2.73-2.011.35%26.40%-102-138乐普医疗31621.1324.4922.93%15.85%151334.24%34.22%4.2434.24%34.22%4.245.695先健科技953.704.9026.51%32.43%2619归创通桥-B36心通医疗-B52-1.77-0.753.16%57.64%-29-70启明医疗-B52-3.66-2.772.05%24.40%-14-19沛嘉医疗-B34-3.53-2.5938.56%26.66%-10-13微创机器微创机器人-B-47.46%10.00%-8.60252-33-29天智航-U66海泰新光781.702.4043.49%41.2%4633澳华内镜630.610.966.39%58.74%10365开立医疗1753.124.0326.35%29.12%5643P.18请仔细阅读本报告末页声明南微医学1604.035.4924.22%36.14%4029惠泰医惠泰医疗2.954.1741.69%41.68%9爱博医疗2102.633.8953.49%47.9%8054苗智飞生物1,49070.1990.42-24.47%28.8%2116康泰生物39513.1319.873.89%51.41%3020沃森生物71511.7618.71174.87%59.09%6138康希诺-U3896.6611.13-65.21%-65.2%5835康华生物1417.078.71-14.8%23.2%2016欧林生物701.112.952.8%165.8%6324百克生物2554.536.7385.89%48.68%5638成大生物198金迪克37.78%2.823.8940金迪克37.78%2.823.8940药明康德2,67483.70康康龙化成30.0%34.3%21.6029.00854409泰格医药90333.5040.9016.6%22.1%2722昭衍新药4287.389.3632.4%26.8%5846美迪西2964.817.4070.40%53.81%6140睿智医药56阳光诺和841.512.1442.70%42.23%5639百诚医药901.932.9673.99%53.39%4730方达控股430.260.3742.32%40.42%165118药以岭药业36016.6820.2024.12%21.1%2218康缘药业774.355.5535.71%27.6%1814际化(尤其是注射剂国际化)健友股份29113.2217.4824.8%32.2%2217普利制药1236.007.8044.0%30.0%2016华海药业296汇宇制药984.224.79-5.35%13.51%232122.2.CDMO&CMO135.3%凯莱英1%25.1626.9463554博腾股份33612.8616.17145.5%25.7%2621九洲药业3458.9412.1141.0%35.5%3929普洛药业21710.2913.237.65%28.62%2116药石科技1583.785.44-22.3%43.9%4229皓元医药1522.693.9440.9%46.5%5739诺泰生物501.431.8123.7%27.0%3527药明生物2,53049.5970.6446.3%42.4%5136维亚生物323.475.7520.68%65.71%962.3.特色API博瑞医药943.254.4233.2%36.0%2921司太立734.946.9252.6%40.1%1511P.19请仔细阅读本报告末页声明P.20请仔细阅读本报告末页声明仙琚制药897.499.1521.68%22.10%1210美美诺华3.364.37135.93%29.98%奥翔药业1212.243.1953.16%42.51%5438天宇股份914.596.68124.01124.01%45.5845.58%20药上游设备研试剂10.3913.9025.47%33.79%楚天科技楚天科技977.008.5923.60%22.69%14 新华医疗816.197.2311.17%16.92%1311泰林生物311.251.6695.97%32.93%25海尔生物2376.158.18-27.19%32.92%99山东药玻1677.359.0324.35%22.87%23森松国际5.5144.81%31.69%纳微科技3113.024.4460.71%46.9946.99%1030诺唯赞义翘神州2719.169.6135.11%4.85%081454.734.80-34.29%1.52%310百普赛斯2.463.4241.03%39.08%485诺禾致源1252.673.8618.58%44.66%472泰坦科技2.093.0445.06%45.44%5阿拉丁1251.221.6636.03%36.51%1035优宁维32.44%30.09%8拱东医疗5944.035.2329.53%29.71%147洁特生物2692.443.2542.56%33.33%83键凯科技7532.443.2538.90%32.98%308232232造类器械 (进口替代&国际化)鱼跃医疗28215.8018.696.61%18.24%三诺生物1533.454.02220.82%16.53%448伟思医疗翔宇医疗412.343.0831.6%31.6%462.142.636.06%222.99%22威高股份3863432.2121.81%威高骨科2008.109.8621.77%250大博医疗8.3310.6223.71%27.53%三友医疗542.142.6814.83%25.25%250康拓医疗226.80%32.85%13奥精医疗391.632.2035.0%335.0%24佰仁医疗96.83%74.11%93奕瑞科技3606.078.2525.40%35.90%59444健帆生物35816.0021.5033.73%34.36%2健麾信息491.912.4862.32%30.07%260艾隆科技英科医疗035.35%32.90%315015.8319.11-78.70%20.7320.73%988药东阿阿胶2399.0811.94106.14%31.52%60片片仔癀29.9035.9023.0%20.1%49云南白药97047.5053.9069.4%13.5%2018同同仁堂646.9421.69%437 健民集团644.195.3729.0%28.2%1512马应龙935.346.2014.86%16.20%1715羚锐制药694.525.4125.05%19.71%1513寿仙谷662.603.3729.45%29.57%25203.2.儿科我武生物2354.375.6129.3%28.4%5442长春高新78450.5064.2034.4%27.1%1612安科生物1526.568.66217.5%32.0%23183.3.眼科爱尔眼科1,99829.8938.2928.6%28.1%6650朝聚眼科23欧普康视3886.929.1024.75%31.49%5643爱博医疗2102.633.8953.5%47.9%8054兴齐眼药873.084.4958.2%45.8%2819昊海生科1395.677.0961.0%25.0%25203.4.口腔通策医疗4008.2410.5017.2%27.5%4938时代天使1963.414.4919.46%31.44%57443.5.医美华东医药71028.0533.8921.85%20.82%2521昊海生科1395.677.0961.0%25.0%2520四环医药806.668.4660.00%26.89%1293.6.康复三星医疗1719.1511.8232.57%29.21%19143.7.肿瘤海吉亚医疗2226.038.1236.70%34.47%3727信邦制药1053.444.3825.9%27.4%3124盈康生命821.832.52150.13%38.33%4532殖锦欣生殖1215.256.6854.52%27.17%2318疗服务国际医学244-5.011.27-39.0%-125.3%-49192医疗&医药京东健康1,6475.5312.96151.53%134.22%298127阿阿里健康44.43%95.84%-8310-1.48-0.06-346510平安好医生192-11.81-7.6923.23%34.89%-16-254.2.ICL金域医学31425.7224.2515.87%-5.70%1213迪安诊断19118.8316.6061.95%-11.86%1011凯普生物18012.749.9649.44%-21.79%1418X.1.药店益丰药房36111.1813.9826.0%25.0%3226大参林29110.1912.6128.8%23.7%2923老百姓1887.989.7519.2%22.2%2419一心堂16210.6212.8115.19%20.65%1513国药一致12415.1017.2713.01%