第十一章 财务分析

第十一章财务分析2023/2/6主要内容11.1财务分析概述11.2偿债能力分析11.3营运能力分析11.4盈利能力分析11.5财务综合分析11.1财务分析概述一、财务分析的概念及作用财务分析是运用财务报表数据，对企业过去的财务状况和经营成果进行评价和剖析，以反映企业经营过程中的利弊得失及未来发展前景，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。1财务分析是评价财务状况及经营业绩的重要依据2财务分析是实现理财目标的重要手段3财务分析是实施正确投资决策的重要步骤二、财务分析的内容1偿债能力2营运能力3盈利能力11.1财务分析概述三、财务分析的方法(一)比率分析法1效率比率效率比率是反映经济活动中投入与产出、所费与所得的比率，以考察经营成果，评价经济效益的指标。如成本利润率、销售利润率及资本利润率等指标。2结构比率11.1财务分析概述3相关比率相关比率是将两个不同但又有一定关联的项目加以对比得出的比率，以反映经济活动的各种相互关系。(二)因素分析法应用因素分析法须注意以下几个问题：(1)因素分解的关联性(2)因素替代的顺序性(3)顺序替代的连环性(4)计算结果的假定性11.1财务分析概述(三)趋势分析法1重要财务指标的比较(1)定基动态比率(2)环比动态比率11.1财务分析概述2会计报表的比较3会计报表项目构成的比较采用趋势分析法时，应注意以下一些问题：(1)用于对比的各项指标的计算口径要一致。(2)剔除偶然性因素的影响，使分析数据能反映正常的经营及财务状况。(3)对有显著变动的指标要作重点分析。11.2偿债能力分析一、短期偿债能力分析(一)流动比率(二)速动比率(三)现金比率11.2偿债能力分析二、长期偿债能力分析(一)资产负债率(二)产权比率11.2偿债能力分析(三)已获利息倍数11.3营运能力分析一、流动资产周转情况分析(一)应收账款周转率1应收账款周转次数2应收账款周转天数11.3营运能力分析(二)存货周转率1存货周转率(次数)2存货周转天数11.3营运能力分析(三)流动资产周转率二、固定资产周转率11.3营运能力分析三、总资产周转率11.4盈利能力分析一、企业盈利能力的一般分析企业盈利能力的一般分析指标主要有营业利润率、成本利润率、总资产报酬率、自有资金利润率和资本保值增值率。(一)营业利润率11.4盈利能力分析(二)成本利润率成本利润率是反映盈利能力的另一个重要指标，是利润与成本的比率。成本与利润一样，也有多种表现形式，即营业成本、税前成本和税后成本，可用公式表示如下：11.4盈利能力分析(三)总资产报酬率总资产报酬率是企业息税前利润与企业资产平均总额的比率。(四)自有资金利润率自有资金利润率是净利润与平均所有者权益的比值，它反映企业自有资金的投资收益水平，其计算公式为：11.4盈利能力分析(五)资本保值增值率资本保值增值率是指所有者权益的期末总额与期初总额的比值。其计算公式为：二、社会贡献能力分析(一)社会贡献率社会贡献率是企业社会贡献总额与平均资产总额的比值，它反映了企业占用社会经济资源所产生的社会经济效益的大小，是社会进行资源有效配置的基本依据。其计算公式为：11.4盈利能力分析(二)社会积累率社会积累率是企业上交的各项财政收入与企业社会贡献总额的比值。其计算公式为：11.5财务综合分析一、财务综合分析概述(一)财务综合分析的概念所谓财务综合分析就是将企业营运能力、偿债能力和盈利能力等方面的分析纳入到一个有机的分析系统之中，全面地对企业财务状况、经营状况进行解剖和分析，从而对企业经济效益作出较为准确的评价与判断。(二)财务综合分析的特点1评价指标要全面2主辅指标功能要匹配3满足各方信息需求11.5财务综合分析二、财务综合分析的方法(一)杜邦财务分析体系法11.5财务综合分析11.5财务综合分析(二)沃尔比重评分法1这套体系包括的10个指标11.5财务综合分析2这套指标体系的综合评分方法(1)以行业平均值为标准值。(2)标准值权数总计为100分，其中销售利润率为15分、总资产报酬率为15分、资本收益率为15分、资本保值增值率为10分，资产负债率为5分、流动比率(或速动比率)为5分、应收账款周转率为5分、存货周转率为5分、社会贡献率为10分、社会积累率为15分。(3)根据企业财务报表，分项计算10项指标的实际值，然后加权平均计算10项指标的综合实际评分。其计算公式如下：综合实际分数＝∑权数×(实际值÷标准值)11.5财务综合分析3在实际使用该方法时，遇有下列情况应按规定进行调整(1)资产负债率实际值超过标准值时并不是好现象，不应当多评分，应将实际值除以标准值改为标准值除以实际值，使相对比率小于1，实际评分低于给定权数5分。(2)亏损企业的销售利润率、总资产报酬率、资本收益率和资本保值增值率的实际财务比率是负数。在这种情况下，实际值与标准值之比取0，该项指标得分为0，这样处理可避免亏损企业财务综合评分过分下降。(3)各项指标的最