中国电解液出货量、价格趋势及汽车领域电解液发展需求分析VIP

中国电解液出货量、价格趋势及汽车领域电解液发展需求分析

电解液是溶质、溶剂和添加剂的混合液体。电解液的作用是在充放电过程中承载锂离子，因此需要有锂离子载体、分散介质、性能优化剂，分别为溶质、溶剂、添加剂。

电解液是锂电池四大材料之一，配方与添加剂的开发与应用是决定电解液产品差异化的核心要素，发展初期具备一定的技术壁垒，但随着产业化的推进、产品逐渐同质化，竞争愈发激烈，产业逐步回归供需决定的化工属性。电解液的直接下游是锂电池，随着补贴的退坡，产业链利润受到大幅压缩，产业进入阵痛与洗牌期，头部企业集中度高，在产业链中议价能力逐步增强。电解液价格受上游原材料影响较大，因此主流电解液企业大多通过布局上游环节，平抑原料价格波动，以此提升行业地位和竞争优势。

一、现状

我国电解液出货量由2014年的4.25万吨快速增长至2019年的18.3万吨，CAGR高达33.91%，增速迅猛。随着各国新能源汽车政策加码，节能减排期限接近，新能源汽车渗透率将会快速提升，叠加特斯拉国产化等因素推动，预计2020年电解液出货量仍将保持高速增长。

电解液一般是由高纯度的有机溶剂、电解质锂盐和必要的添加剂等主要材料在一定的条件下，按照某一特定的比例配置而成。电解质是最核心的组成部分，约占电解液原材料成本的60%，有机溶剂约占30%，添加剂约占10%。因为六氟磷酸锂（LiPF6）在电解液总成本中占比较高，因此电解液价格主要受六氟磷酸锂（LiPF6）价格影响，历史上电解液价格走势和六氟磷酸锂（LiPF6）价格走势基本同步。

从国内电解液细分市场出货量来看，在2014-2018年期间，动力电解液从1.65万吨增长至10.26万吨，复合增长率达58%；数码电解液从2.2万吨增长至6.17万吨，复合增长率为29%；目前储能电解液市场相对较小，处于萌芽期，由0.4万吨增长至0.91万吨。从国内电解液细分市场占比来看，动力电解液占比从2014年的39%提升至2018年的59%；数码电解液占比从52%下降至46%；储能电解液占比下降4个百分点至5%。

能源汽车销量直接影响新能源汽车用动力电池的装机量，从而影响动力电解液市场需求。近年来，新能源汽车发展迅猛，迅速渗透入传统汽车市场，带动新能源汽车用动力电池装机量迅速提升。尽管目前在补贴退坡、降成本诉求提升背景下，我国动力电池增速略显颓势。

智能手机引领了2012-2017年国内手机市场的爆发式增长，2018年后手机市场进入下行周期，结束了高增长，2018年国内手机产量17.98亿部，同比下降4.1%。受移动互联的冲击，近年PC需求较为惨淡，2013年以来，全球PC出货量连续六年负增长，2018年全球PC出货量2.58亿台，同比下降0.57%，下降趋势有所减缓。展望未来，PC需求有望触底，同时5G落地之后有望引领新一波的手机换机热潮，手机厂商积极备货，给消费级锂电池的需求带来增量。

随着新能源汽车的迅速发展，刺激电解液市场需求激增，由于产能不足，电解液、六氟磷酸锂的价格在2016年达到了历史最高点，随后行业产能大幅扩张造成产能严重过剩，大多数公司产能利用率低下，2018年行业进入了价格战的泥潭，电解液、六氟磷酸锂的价格也随之跌至谷底。经过此轮行业竞争与洗牌，行业马太效应突显，强者恒强的行业格局逐渐明确，目前行业两大领跑企业天赐材料和新宙邦仍在继续扩大市场占有率。2019年电解液CR6已经达到了77.3%，较2018年提升了4个百分点，并且领跑企业扩产计划大，将进一步巩固并提升其领跑地位。

二、需求

全球新能源车销量高速增长，国内新能源车销量短期承压。2018年全球动力锂电池装机量为92.79GWh，同比增长68.69%，2014-2018年CAGR高达75.27%。国内受新能源汽车补贴退坡、汽车行业景气度下行等因素影响，2019年新能源汽车产销量出现负增长，2019年我国新能源汽车产销分别完成124.2万辆和120.6万辆，同比分别下降2.3%和4.0%。

德国拟提高新能源汽车购置补贴，售价不高于4万欧元的新能源汽车补贴提高50%，不高于6.5万欧元的新能源汽车补贴提高25%，最高可获6000欧元补贴；同时还将采取扩建电动汽车充电桩等一系列措施，2017年提出的补助政策原定于2020年底结束，现在计划延长至2025年底。

《2020-2026年中国电解液行业市场投资及发展趋势分析报告》数据显示：国内规划定调，新能源汽车市场空间广阔。2019年12月，发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》征求意见稿，明确到2025年，新能源汽车新车销量占比达25%左右。2019年我国汽车销量2576.9万辆，其中新能源汽车销量120.6万辆，渗透率为4.68%。假设2020-2025年我国汽车销量的年复合增速为2%，则2025年我国汽车销量为2902万辆，以新能源汽车渗透率25%计算，则新能源汽车销量为725.5万辆，CAGR高达34.86%。预计2020-2025年期间，国内新能源汽车销量增速可观，动力电池装机量及锂电材料消耗量增速可期，电解液需求将持续增长。

在乘用车领域，2019年铁锂电池装机占比已下降至不到10%的水平。但随着CTP技术的应用、刀片电池技术的成熟，预计磷酸铁锂电池的能量密度将迎来显著提升，弥补自身短板。在国内新能源汽车的补贴退坡期，新能源车企加强成本控制，随着铁锂电池供给品质的提升，铁锂电池在动力市场的竞争力将得到提升，在乘用车市场的渗透率有望迎来显著回升