2023年江铃汽车偿债能力分析电大财务报表分析作业

本人选定《江铃汽车》公司的资料为基础进行分析一公司概况（一)江铃汽车公司简介江铃汽车股份有限公司是于１9９2年６月1６日在江西汽车制造厂基础上改组设立的中外合资股份制公司,公司于1993年11月2８日在南昌市工商行政管理局注册登记。公司于1997年1月8日、２０23年１0月25日、20２3年9月2３日、2023年1月11日、202３年6月２１日在江西省工商行政管理局变更注册.公司法人代表王锡高,注册资本8632１.4万元,现有总资产14８.９亿元,净资产达61亿,拥有汽车发动机、变速箱、车身、车架、前桥、后桥等六大总成制造工艺设备，整车制造能力达成29万台套/年。其中HYPＥRＬIＮK"＂＼t＂_ｂlaｎk"江铃汽车股份有限公司具有年产１2万台发动机、3万吨合格铸件的制造能力。2023年11月，ＨYPERLIＮK""\t"＿blank＂江铃集团与HＹPEＲLINK＂＂\t"_ｂlank＂长安汽车合资组建江西HYPEＲＬＩNＫ＂＂＼t"_ｂｌanｋ＂江铃控股有限公司,投资总额1０亿元人民币，江铃集团与长安汽车各占5０％股份，于1９93年12月１日在深圳证券交易所挂牌上市,发行价格3．6元,最新总股86321.4万。股票代码为0005５０。目前,江西江铃控股有限公司持有江铃汽车股份有限公司股权41.03％、美国福特汽车公司持股30%。公司经营范围为生产及销售汽车、专用（改装）车、发动机、底盘等汽车总成及其他零部件,并提供相关售后服务；作为福特汽车(中国)有限公司的福特(FＯRD)E系列进口汽车品牌经销商，从事上述品牌汽车的销售(不含批发);二手车经销;提供与汽车生产和销售有关的公司管理、征询服务。江铃汽车股份有限公司（“江铃”）,中国商用车行业最大的公司之一，连续五年位列中国上市公司百强。江铃于二十世纪八十年代中期在中国率先引进国际先进技术制造轻型ＨYPERLINK"＂\ｔ"_ｂlａｎk"卡车,成为中国重要的轻型卡车ＨYPERLIＮK"＂\t"＿blａnk"制造商。1９9３年1１月，公司成功在深圳证券交易所发行A股,成为江西省第一家上市公司,并于19９5年在中国第一个以ＡDRｓ发行B股方式引入外资战略合作伙伴。美国福特汽车公司(“福特”）现为公司第二大股东。作为江西较早引入外商投资的公司,江铃凭借战略合作伙伴----福特的支持，迅速发展壮大。199７年,江铃/福特成功推出中国第一辆真正意义上中外联合开发的汽车-－--全顺轻客。公司吸取了世界最前沿的产品技术、制造工艺、管理理念，并以合理的股权制衡机制、高效透明的运作和高水准的经营江铃汽车管理,形成了规范的管理运作体制。江铃汽车集团公司是经江西省人民政府批准，于1993年7月由江西汽车制造厂改制成立的,是中国汽车行业骨干公司,国家重点支持的520家大型ＨYＰＥRLIＮK""＼t"＿blａnk＂公司集团之一。现在,江铃汽车集团公司是中国汽车行业重点骨干公司和国家汽车整车出口基地公司，２023年销售收入列中国最大５００家公司集团第239位，列中国机械50０强第25位。(二）同行业对比公司简介同行业对比公司为安徽合力,股票代码为6０0７61。安徽合力股份有限公司前身是安徽叉车集团公司的骨干公司合肥叉车总厂,是机械部定点生产叉车的大型骨干公司,是国内目前规模最大的叉车生产，科研,出口基地,是全国同行业中一方面获得进出口自营权的公司。1993年9月,由安徽叉车集团独家发起,以其骨干公司-－--合肥叉车总厂进行股份制改造,并以其经营性资产入股,通过定向募集方式设立安徽合力股份有限公司。公司于１9９6年1０月9日在上海证券交易所挂牌上市，发行价格为5.2元,总股本42８34.５4万股，公司注册资本4．28亿。

公司在引进日本先进技术的基础上,拥有＂合力"１-－1０吨内燃叉车,１-－-2.5吨电瓶叉车和1--3吨托盘叉车等１２个吨位级43个品种的产品,国产化率达成80%,综合性能国内领先,并达成国际8０年代末90年代初的水平。公司经营范围为叉车、装载机、工程机械、矿山起重运送机械及配件、铸锻件、热解决件制造及产品销售；金属材料、化工原料(不含危险品)、电子产品、电器机械、橡胶产品销售;行业科技征询、信息服务;资产租赁。江铃汽车集团公司是中国HYPERLIＮK"＂\t＂_blank"汽车行业重点骨干公司和国家汽车整车出口基地公司，2023年销售收入列中国最大５00家公司集团第23９位，列中国制造业5０0强第２５位。2023年再次入选中国工业经济研究院“中国制造业５00强”。二.江铃汽车财务分析指标：（一）短期偿债能力：1、营运资金：营运资金＝流动资产-流动负责营运资金情况表单位:元年份指标2023年２0２３年20２3年流动资产３,１５2,6４２,5１２．０05,335,5１３,4３8.008，075,0２9，406.00流动负债1，６３2,９50,851．0０3，14７,055,751.０0４,761,８22,791.00营运资金1,519,691,661.0０2,188,457,6８7．０03,３13,206,615.００（注:以上数据来源于和讯网HYＰERＬIＮK"＂股票）2、流动比率：流动比率=流动资产÷流动负债流动比率情况表单位：元年份指标2023年2023年２023年流动资产3，152,642,512.00５,335,５13，438.008,0７5,0２9,４０6．00流动负债1，６32，95０，851.00３,147，０55,751.004，761,８２2,７91.00流动比率1.931.701.７0(注：以上数据来源于和讯网ＨYＰERLINK""股票）３、速动比率:速动比率=（流动资产－存货)÷流动负债速动比率情况表单位：元年份指标2023年2023年２0２3年流动资产3,152，64２,5１２.０0５，33５，513,４３8.008，075,029,４06.０0存货1,057,872,696．00１,０5９,７98，200.00１,436,493，５10.００流动负债1,６32，950，851.０03,147,0５5，７51.004，761,８２2,791.０0速动比率1.２8１.36１.39(注:以上数据来源于和讯网HYＰEＲLIＮＫ""股票)4、保守的速动比率:保守的速动比率=（货币资金＋交易性金融资产+应收票据+应收款项）÷流动负债保守的速动比率情况表单位：元年份指标2023年2023年20２3年货币资金１,5１1，608,４４６.00３，9１3，822,7９0.00５，813,161,6１３.0０交易性金融资产0．000．０00.00应收票据22０,609，426．00８7,081,079．0０３16,698,347.００应收账款１67,２３6，223．０066,959,１1３.0０１66,２７6，206.00流动负债１，632,95０,８５1.00３，147,055，751．０0４,761,822,791．0０保守的速动比率1．161.２91.3２（注：以上数据来源于和讯网HＹＰERＬINＫ""股票)5、钞票比率：钞票比率=（货币资金+交易性金融资产)÷流动负债钞票比率情况表单位:元年份指标2023年２023年2023年货币资金1,511,6０8,４46.003,913,822，790.005，813，１61，613.00交易性金融资产0．０0０．000.00流动负债１,６3２，95０,85１．00３,147,055,751．００4，７61,8２２,7９1．0０钞票比率0.931.241.22（注：以上数据来源于和讯网HＹＰERLＩNK""股票)6、存货周转率：存货周转率＝营业成本÷平均存货余额存货周转率情况表单位:元年份指标２0２3年2023年2023年营业成本6,645，061，8６９.０07，706,608，170.0011,69６,38７,779.00期初存货８66，０７6，35２.001,05７,87２,６96.００1，０59,798,200．0０期末存货1,057,8７２,６9６.００1,059,7９8,200．001,4３６,49３,510.00平均存货余额96１,974,5２４.0０1，０58,8３5,４48.０01,２4８,145,８55.00存货周转率6.917．289.37（注：以上数据来源于和讯网ＨＹＰＥRLINK＂"股票)７、应收账款周转率：应收账款周转率＝营业收入÷平均应收账款余额应收账款周转率情况表单位：元年份指标2023年２02３年2023年营业收入８,５87,033，608.0010,433,205,023.001５,76７,89６,７08.0０期初应收账款259,323,０54.０0167,２36，2２3.0066,959,113.00期末应收账款16７,２３6,２2３.00６６，９59，113.0０1６６，27６,206.00平均应收账款余额２13,279,638．50１1７，09７,６68.00116,6１7,659．5０应收账款周转率40.268９.101３５．2１（注：以上数据来源于和讯网HYPＥRLINK"＂股票)（二)长期偿债能力:1、资产负债率：资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%资产负债率情况表单位:元年份指标2０23年2023年2023年负债总额1，812,6８8,３６3.０03,347,493,１86.00４,９９５,120,155．00资产总额5，963，778,178.00８,294,346,208．０011,２3７，71５,14３．00资产负债率３０．39％４0.36％44.45％（注:以上数据来源于和讯网股票）２、产权比率:产权比率＝(负债总额÷所有者权益总额）×100%产权比率情况表单位:元年份指标２023年２０23年202３年负债总额１,8１2，６8８,363.0０３，347,4９3，１8６.0０4,９95,1２0,155．0０所有者权益总额４,１5１,089,8１5.004,９46,853,022.00６，２4２，59４,988.００产权比率43.67%67.67％80.02％（注:以上数据来源于和讯网HYＰＥRＬINＫ＂"股票）３、有形净值债务率：有形净值债务率=[负债总额÷（所有者权益－无形资产净值）]×100%有形净值债务率情况表单位：元年份指标2０23年2０2３年2023年负债总额１,81２,６88,3６3.０0３,３47,4９３,18６.004,995,120,155．0０所有者权益总额４,151,0８9，815.0０4,9４6,8５3，0２2．0０６,242，594，98８.００无形资产净值３２6,６８7,０29.00３１６,284,766.00309，170,873.00有形净值债务率47.40%７2．29％8４．19%(注：以上数据来源于和讯网HYＰEＲＬINＫ""股票)4、利息费用保障倍数利息费用保障倍数=（税前利润+利息支出）÷利息支出利息费用保障倍数情况表单位：元年份指标202３年２02３年2023年税前利润9０2，396,４14.00１,2４3,6４4,３9５．002，033,376,53２.00利息支出5９，064,412.00５２，037,2７１．0093,42６,437.00利息费用保障倍数16．28２4.9０2２.7６（注:以上数据来源于和讯网HＹPERLINK""股票)三、同行业对比公司财务分析指标（安徽合力）（一）短期偿债能力：安徽合力短期偿债能力指标如下:单位：元年份指标2023年２０２3年2023年流动资产1，８47,９９4,３92．４0１,８１5,4０1,0６８．6４2,380,183,２28.４8流动负债8２7,３９2，8１５．７691４,0９9,78９.34１,2９５,2９2,9２0.45货币资金４3０,8６４,495.8761５,459,958．２7６23,772,1８9.6６交易性金融资产0.00０.０00.00应收票据1４,１72,940．9853,145,1４9.１510７,0５7,422．75营业成本2,9６６,６１2,634.88２,5８5，04３,13６.564,１1４，47４，622.61期初存货773,147，７79.20８36,８07,853.74617,6３９,550.1４期末存货８36,８０7,853.746１7,６３9,５50.１47９７,473，42８.78平均存货余额80４，97７，81６.４7727,２23,701.９47０７,556,489.46营业收入３，628，17１,721.０83，111,102,76４.61５，０８４，436,35１.36期初应收账款２98，86４，18７.42308,4３6,946.８2350,507,１69.85期末应收账款3０8,436，９46．823５０,5０7,1６9.８55２5,016，460.05平均应收账款余额３03，６50,５67.123２9,472,0５8.３4４37,76１,８14.9５营运资金1，020,601,5７６.6４901,301,279．3０1,０84,890，308.03流动比率2.23１．991.84速动比率1.22１．3１１．２2保守的速动比率0．９1１.110．９7钞票比率0．520.67０.４8存货周转率3.693.5５5．８2应收账款周转率１1．959.4411.61（注:以上数据来源于和讯网ＨＹPERＬＩＮＫ""股票）(二）长期偿债能力:安徽合力2023年到202３年长期偿债能力指标如下:单位:元年份指标２０23年202３年20２3年负债总额858，２4２,815．７６955,2７２,５16.３41,352，２8８,374.４5资产总额3,0１5，900，18２．１23,191，７79,5５９.973,９47,３３５，8２9.４2所有者权益总额２,15７,６５7，3６6．3６2,236，５0７,04３.632,５95，04７，454.97无形资产净值１3４,９53，2８6.67165,041,0６1.６8163，7４1，06４.07税前利润2１0，230,591．30142,483，９33．８０４76,155,７21.71利息支出１2，280,989.163,71３，８４5．33３,92９,078.77资产负债率2８.4６%２9.93％34.2６％产权比率39.７8%42．7１%５2．1１％有形净值债务率42．４3%４6.12%５5.62％利息偿付倍数18.1２39.3７12２.19（注：以上数据来源于和讯网HYPＥRＬＩNK"＂股票）（三）偿债能力指标比较：1、营运资金：年份项目202３年202３年20２3年江铃汽车营运资金1,５19,6９１,66１．０02,1８8,45７,68７.003，3１3，20６，615.００流动资产３,1５2,6４2,5１2．０05,３35,513,４38．008,075，0２9,406.０0配置比率4８.2０%41.０2％41.０3%安徽合力营运资金1，0２０，６01,576．64901,３01,279.３01，084,８90,30８.０３流动资产1,８47,９９４,392．401，８15,401,06８.642,380,1８3,２２8．４8配置比率55.２３%４9．65%45.58%营运资金是偿还流动负债的“缓冲垫”,营运资金越多则偿债越有保障。营运资金是用用于计量公司短期偿债能力的绝对值指标。公司能扣偿还短期债务，要看有多少债务,以及有多少可以变现偿债的流动资产。当流动资产大于流动负责时,营运资金为正,说明营运资金出现盈余。此时,与营运资金相应的流动字长是以一定数额的长期负债或者所有者权益作为资金来源的。营运资金数额越大,说明不能偿债的风险越小。反之，当流动资产小于流动负债时,营运资金为负,说明营运资金出现短缺。此时，公司部分长期资产以流动负债作为资金来源,公司不能偿债的风险很大。从上图中,我们可知江铃汽车的同期的营运资本配置比率低于安徽合力。也就是安徽合力的流动负债提供流动资产所需要的资金比江铃汽车要少,所以说安徽合力比江铃汽车在运营资本的指标上比相对要好些。但营运资金是一个绝对数，营运资金与经营规模有关,所以同一行业不同公司间在营运资金上不太具有可比性。２、流动比率指标年份指标2023年2０２3年2０２3年江铃汽车１.931．70１．70安徽合力2.231．991.84两者差值－0.30－0.29-0.１4流动比率是流动资产与流动负债的比值,衡量公司短期偿债能力的核心比率。流动比率越高，公司的偿债能力越强,短期债权人利益的安全限度也越高。这是由于较高的流动比率可以保障在流动负债到期日可以有较多的流动资产可供变现偿债。从上图中可以直观的看出江铃汽车的流动比率要低于安徽合力,说明江铃汽车的短期偿债能力在一定限度上小于安徽合力。3、速动比率指标年份指标２023年2023年2023年江铃汽车１.2８1.361.3９安徽合力１．221．３11.22两者差值0.0６0.０50.１７流动比率虽然可以用来评价公司的短期偿债能力，但人们还希望获得比流动比率更进一步的有关公司的短期偿债能力的比率指标。这个指标被称为酸性测试比率。一般情况下，速动比率越高，表白公司的偿还流动负债的能力越强。速动比率是速动资产与流动资产的比值。所谓速动资产是流动资产扣除存货后的数额，速动比率的内涵是每一元流动负债有多少元速动资产作保障。该指标是流动比率的一个重要辅助指标,用于评价速动资产变现能力的强弱。国际上常认为,速动比率应当大于１。但是，事实上,假如公司的存货流转畅顺，变现能力较强，即使速动比率较低,只要流动比率高,公司仍然有望偿还到期的债务利息。从上图中可以得知，这两家公司速动比率大都大于1，江铃汽车的速动比率要高于同期安徽合力的速动比率，这表白每1元流动负债相对的速动资产偿还做保障时,江铃汽车高于于安徽合力。4、保守的速动比率指标年份指标2023年20２3年２０２3年江铃汽车１．161.２９1．3２安徽合力0．9１1.11０．97两者差值０.２５0.18０.３5保守的速动比率是指保守速动资产于流动资产的比值，保守速动资产一般是指货币资金、交易性金融资产、应收票据和应收款项的总和。也可以在流动资产总额的基础上，分别减去存货、预付款项等。从上两个图表中可以看出江铃汽车和安徽合力在保守的速动比率上还是有一定差距的。江铃汽车的保守的速动比率高于安徽合力，并且江铃汽车2023年到２023年的保守速动比率都保持着上升的趋势。5、钞票比率指标年份指标2０2３年2０23年20２3年江铃汽车0．9３１.241．22安徽合力０．52０.6７0.４8两者差值0.4１0．5７0.７4钞票比率反映公司的即时付现能力，即随时可以还债的能力。在评价公司短期偿债能力时，一般来说钞票比率重要性不大。由于不可以规定公司用钞票类资产偿付所有流动负债,公司也没有必要总是保持足够还债的资金资产。但是，当公司的应收账款和存货的变现能力存在问题时，钞票比率就显得很重要了。钞票比率的作用是表白在最坏情况下公司的短期偿债能力如何。钞票比率高。说明公司支付能力强，但假如这个指标过高，也不一定是好事。它也许反映该公司不善于充足运用钞票资源,没有把钞票投入经营以赚取更多的利润。因此,在对这个指标下结论之前，应当充足了解公司实际强款。公司保持合理的钞票比率是很必要的。从上图可以看出江铃汽车和安徽合力在钞票比率上的差值还是比较大的6、存货周转率指标年份指标20２3年202３年20２3年江铃汽车６.917.289.37安徽合力3.693.5５5.８2两者差值３.223．73３.55存货周转率是衡量公司生产经营个环节中存货运营效率的一个综合性指标。一般来讲,存货周转越高越好。应为存货是流动资产的重要组成部分，其质量和流动性对公司流动比率具有具足轻重的影响,并进而影响公司的短期偿债能力。从202３到２023江铃汽车的存货周转率明显要高于安徽合力，两者2０23的存货周转率比起2023的存货周转率都有明显的提高。7、应收账款周转率年份指标2023年202３年２０２3年江铃汽车4０.26８9.101３5.21安徽合力11．959.４4１１.61两者差值２8.3179.66122.６0应收账款周转率反映了公司应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。周转率高,表白资产流动性强，短期偿债能力强。从图表看，江铃汽车的应收账款周转率远高于安徽合力,公司变现速度较快。8、资产负债率指标年份指标2０2３年２0２３年2023年江铃汽车30.3９％40.３６％44.45%安徽合力28.４6%29.93%34.2６%两者差值1.93%１０.43％10．19%资产负债率反映在资产总额中有多大比例是通过借债筹资的,用于衡量公司运用债权人资金进行财务活动的能力,同时也能反映公司在清算时对债权人利益的保护限度。资产负债率是衡量公司负债水平及风险限度的重要指标。债务可以改善赚钱能力,同时也增长公司的利润和风险，公司管理者的任务就是在利润和风险之间取得平衡。一般资产负债率的适宜水平是40％~60%。从图表中,我们可以得知在资产负债率指标上安徽合力做得比江铃汽车好。9、产权比率指标年份指标2０２３年２023年2023年江铃汽车43.67%67．67％８0．0２%安徽合力３9.78%4２.71%5２．11%两者差值3.8８２4.９６%２7．91%产权比率指标是通过公司负债与所有者权益进行对比来反映公司资本来源的结构比例关系,重要是用于衡量公司的风险限度和对债务的偿还能力,这个指标越大表白风险越大，反之则越小。同理。该指标越小表白公司长期偿债能力越强,反之则越弱。一般假如认为资产负债率应当在4０%-６０%。则产权比率应当维持在７０%-150%。从上表可以看出,安徽合力产权比率比江铃汽车小,说明公司的风险比江铃汽车小。比江铃汽车的长期偿债能力好。10、有形净值债务率指标年份指标2023年2０23年2０23年江铃汽车47.４０%72.２9%8４.１９%安徽合力42.43％46．１2%55.62%两者差值4.97%2６.17%２８．57%有形净值债务率是反映公司在清算时债权人投入资本受到股东权益的保护限度。重要用来衡量公司的风险限度和对债务的偿还能力。这个指标越大表白风险越大、公司长期偿债能力越弱；反之,则越小、越强。从图表对比中可知,江铃汽车投入资本东权益的保护限度要安徽合力小于。说明安徽合力的长期偿债能力要强于江铃汽车。11、利息费用保障倍数指标年份指标2023年２023年2０2３年江铃汽车1６.2824．90２2.76安徽合力18.1239.37122．１9两者差值-1．84-14.47-99．43利息偿付倍数不仅反映了公司获利能力的大小,并且反映了获利能力对偿还到期债务的保证限度,它是公司举债经营的前提依据，也是衡量公司长期偿债能力的大小的重要标志。一般情况下,利息偿付倍数越高,表白公司长期偿债能力越强。国际上通常认为,该指标为3时较为适当。从上图可以看出安徽合力的债务利息偿还比江铃汽车有保障,支付利息的能力比江铃汽车强。但江铃汽车的债务利息偿还能力也是较高的。四、同业平均水平比较（一）江铃汽车与行业平均水平比较１、2０２3年同行业水平财务分析⑴、短期偿债能力指标比较:指标江铃汽车行业平均值行业最高值平均值差值最高值查值流动比率1.931．28０.656．4０-.47速动比率１．2８0．820.4６5.７4-4．４6保守的速动比率1.16０．730.435.36-4.2钞票比率0．9３0.3５0.58４.14－3.2１存货周转率6.91７.7２-0．８1１０.４8－3.57应收账款周转率４０.2６3６.82３.44150.４２－110.1６由于营运资本与经营规模有关，所以同一行业不同公司之间的营运资本也缺少可比性。从图表中可以看出，江铃汽车存货周转率低于行业平均值。但是该公司流动比率、速动比率、保守的速动、钞票比率均高于行业标准值,说明该公司资产的流动性高于行业标准值,虽然存货周转率低于行业平均值，但是公司短期偿债能力还是较强。应收账款周转率高于行业平均值,说明公司的变现高于同行业平均水平⑵、长期期偿债能力指标比较:指标江铃汽车行业平均值行业最高值平均值差值最高值查值资产负债率30.39％47.7３%－17.３4%６9.39%－3９%产权比率4３.67%91.30%-47.6３%２２６.65%－1８2.９８％有形净值债务率47.40%9９.28%-51．88%280．９9%-２２3.5９％利息偿付倍数1６.2823.３537.63１8.1232．４从图表中可以看出,江铃汽车资产负债率低于行业平均值17.34%，保持较低的资产负债率水平。产权比率低于行业平均值47.63说明公司的债务资本与权益资本的配置存在的风险性较弱。有形债务净值率高于行业平均水平,表白公司的长期偿债能力略高于于行业水平。利息保障倍数小于行业平均值，但也不低,公司获利能力尚可的同时也说明对偿还到期债务的保证限度尚可。2、2023年同行业水平财务分析⑴、短期偿债能力指标比较：指标江铃汽车行业平均值行业最高值平均值差值最高值查值流动比率1.７01.250.４56.99-５.29速动比率1.３60.９00.４6６.57-4.46保守的速动比率1．２９0.８20．47５．49－４．２钞票比率1.240.46０．784.30-3.06存货周转率７.289．05-1．7７15.４7-8.19应收账款周转率89．1０50.４338.６７203.90-1１4.８从图表中可以看出,江铃汽车2０23存货周转率低于行业平均值。但是该公司流动比率、速动比率、钞票比率均高于行业标准值,说明该公司资产的流动性高于行业标准值，虽然存货周转率低于行业平均值，但是公司短期偿债能力还是较强。应收账款周转率高于行业平均值,说明公司的变现高于同行业平均水平⑵、长期偿债能力指标比较：指标江铃汽车行业平均值行业最高值平均值差值最高值查值资产负债率4０.3６%５7.95％－１7.59%７６.9３%-3６，５7%产权比率67.67%137.80%-70.13%333.37％-19５.5７%有形净值债务率72.2９%15４.２９%-８0%４93．52%-42１．23%利息偿付倍数２４.９0-4．5018.43９.37-62.2７从图表中可以看出，江铃汽车20２3资产负债率低于行业平均值,保持较低的资产负债率水平。产权比率低于行业平均值说明公司的债务资本与权益资本的配置存在的风险性较弱。有形债务净值率低于行业平均水平，表白公司的长期偿债能力小于行业水平。利息保障倍数为高于行业平均值,说明公司获利能力提高的同时也说明对偿还到期债务的保证限度也提高。3、20２３年同行业水平财务分析⑴、短期偿债能力指标比较:指标江铃汽车行业平均值行业最高值平均值差值最高值查值流动比率１．701.280.4２１.95-0.2５速动比率１.3９０.９30.4６1.５3－0.１4保守的速动比率1.３20.８30．49１.95-0．63钞票比率１.220.400.８2０.980.24存货周转率９．37９．0７0.3１7.2０-7.83应收账款周转率13５.２157.0１78.24６5.９7－330．76从图表中可以看出，江铃汽车２０23流动比率、速动比率、钞票比率、存货周转率、应收账款周转率均高于行业标准值，说明该公司资产的流动性高于行业标准值，公司短期偿债能力较强。⑵、长期偿债能力指标比较：指标江铃汽车行业平均值行业最高值平均值差值最高值查值资产负债率4４．45％58.56％-１4．11%67.29%－22．8４%产权比率8０．０２%１４1.３2%－６１.3%205.6７%-１25．6５%有形净值债务率84.１9%15５.8４%－71．６5%2５3.７5％-169.56%利息偿付倍数22．76２17．93-23８.6９122.1９－１42.9５从图表中可以看出，江铃汽车２0２３资产负债率低于行业平均值,保持较低的资产负债率水平。产权比率低于行业平均值说明公司的债务资本与权益资本的配置存在的风险性较弱。有形债务净值率低于行业平均水平，表白公司的长期偿债能力小于行业水平。利息保障倍数小于行业平均值，说明公司获利能力较弱的同时也说明对偿还到期债务的保证限度不高。五、江铃汽车财务分析评价(一)短期偿债能力财务分析短期偿债能力指标如下：单位：元年份指标202３年2023年202３年营运资金1,5１9,6９1,６６１.002,188,457,687.003,31３,2０6,６1５.0０流动比率1.931.70１．７0速动比率1.281.３61．３9保守的速动比率1.16１.２９1.32钞票比率0．９3１．２41.２2存货周转率６.917.28９.37应收账款周转率40.26８９．10１３5.211、与历史指标比较分析:营运资金：年份指标2023年2023年２0２3年流动资产3,152，642,512.001０0％5，３3５,513,438.０0100%8,075,029，4０6.0０100%流动负债1,632，9５0，8５１．0051.80%3，１47，０55，75１.0058.98%4,7６１,822,79１.00５8.97%营运资金1,519,6９1,661．0048.20%２,188，45７，6８７.004１.0２%3,３13，２06,6１5．0０41.03表中数据可以看出:２0２3年流动负债提供资产所需资金的51．８0%，即1元流动资产需要还0．518元的债务。到2023年１元流动资产需要偿还0．59元的债务。从上图可知,江铃汽车流动资产和流动负债自20２3到2０２3每年都在上升,２02３与202３相比,流动资产上升元（上升６9．14％），流动负债上升元（上升92.72%）。营运资金上升，偿债能力增强。２02３年与202３年相比,流动资产上升元（上升３0１.４４%)，流动负债上升元（上升1９1.６1%）。由于2023流动负债下营运资金的绝对数增长,“缓冲垫”增厚，偿债能力继续上升。这一现象也表白这3年间江铃汽车的短期偿债能力逐年上升的过程。流动比率：流动比率情况表单位:元年份指标２0２3年20２3年2０２3年流动比率1.931．７0１．70流动比率是反映短期偿债能力的核心指标。从上图可知，江铃汽车的流动比率从20２3年的1.９3到202３年的1.7,流动比率都没到国际公认的适当比率2。但是较同期相比江铃汽车的流动比率是较高的。为了进一步掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，重要是应收账款和存货的流动性。应收账款周转率：应收账款周转率情况表单位:元年份指标20２3年202３年２0２3年应收账款周转率40.26８9．10135．21从图中，可以得知江铃汽车的应收账款周转率,自202３到2０23每年都有大幅上升的。侧面反映了公司对流动负债加强了管理,紧收了流动负债。又或者是公司提高了流动资产周转情况中的另一指标:存货周转率。存货周转率：存货周转率情况表单位:元年份指标2023年2023年２0２3年存货周转率６．91７．2８9.３7从上面数据可知江铃汽车的存货周转率,自20２3到202３走势也是逐年上升的。２023存货周转率为9.３。比202３存货周转率增长了近36%。说明江铃汽车是靠存货的快速周转,提高变现的速度来使２023的流动资产得以增长的。公司存货周转率的管理上还是不错的。速动比率：速动比率情况表单位:元年份指标2０23年2023年202３年速动比率1.28１.361．39从上图可知，江铃汽车的速动比率从2023的１．2８到2023的１.36再到2023的1.３9,呈现了一个上升的趋势。较同期相比江铃汽车的速动比率也是是有所提高的。年份指标２023年2０23年增长增减幅度流动资产３，1５２,642,５12.０05,３３5,51３,438.00２,18２,870，926.0069.24％存货1,057,8７２,６96.00１，059,７98,２00.00１,925,504．００0.１8％流动负债１,63２，95０,8５1.00３,147，055，751.001，514,10４,900．0０92．72％速动比率1．281.360.０86．25%结合计算数据来看，２０2３流动资产比上年同期增长６9.24%，存货增长０.1８%，流动负债增长92．7２%，结合流动比率来看，2０23速动比率的提高重要是相比上年同期流动负债和流动资产都有较大上升,,所以速动比率会有提高。年份指标2０2３年2023年增长增减幅度流动资产3，1５2,64２,５12.008,0７5,0２9,4０6.0０4,９２2,3８6,894.００156.14%存货１,０5７,8７2,6９6．001,436,４93,510.00３７8,620,81４.0035．79％流动负债1，632，950,８51.0０4,７６1,８２２,791.003,１28,871，940.0０191.6１%速动比率1.２81.390.08８．59%202３年从计算数据来看,流动资产比2０23增长156.1４％,流动负债增长19１．6１%，存货增长35．7９%，结合流动比率来看，２02３年速动比率的提高重要是公司对流动负债进行有效的管理，历史角度比较,江铃汽车对流动负债和存货加强了管理，使速动比率呈逐年上升的趋势，公司相比于往年偿债能力增强。保守的速动比率：保守的速动比率单位：元年份指标２0２3年20２3年20２3年保守的速动比率1.１６1.２９1.３2从上图可知，江铃汽车的速动比率从２023的1.16到２02３的1．32,呈现了一个上升的趋势。较同期相比江铃汽车的流动比率是有所提高的。保守的速动比率情况表单位:元年份指标2０２3年２023年增长增减幅度货币资金1,５11，608,4４６.003,９１3,822,790．０02,40２,21４，３４４.0０158．92％应收票据220,60９,４2６.008７，081,079.00-133,５28,3４7．00－60．53%应收账款167,2３6,2２３.00６6,９59,113.0０-1０0,277,11０．00－59.９６%流动负债１,6３２,950,8５1.003,1４７,055,7５１.0０1,514，1０4,9０0.０092.72%保守的速动比率1.１61.2９0.131１．2１％结合计算数据来看，2023货币资金有较大幅度的增长,应收票据和应收账款减少幅度也较大,流动负债也有较大幅度的增长，所以保守速动比率有所提高。年份指标2０2３年2023年增长增减幅度货币资金1,51１,608，４46.０05,８13,161，613．０04，301,55３，167.０0２８4．57%应收票据22０，609,4２6.00316，６98,34７.009６,08８,921.0043．５６％应收账款１6７，236,223.001６6,２76，2０6.00-9６０,０１７.０0-０.57%流动负债１,６32,950，8５1．004，761，822,791．00３,1２8,871,940．00１91．61％保守的速动比率1．16１.３20.1６1３．７9%从长远历史来看,2023应收帐款比０8减少０.5７％,而货币资金增长了28４．57％幅度较大,流动负债也增长了191.61%。这样使得江铃汽车在保守的速动比率这一指标上是呈现逐年上升的趋势。钞票比率:钞票比率情况表单位:元年份指标２023年２０23年20２3年钞票比率０．9３1．241.22货币资金是其自身可以直接偿债的资本，虽然公司不也许把所有的货币资金去偿还短期负债，但是货币资金的存量越多也间接表白公司短期偿债能力越强,在保守的速动比率时以分析,江铃汽车2０23及2023加大了货币资金的存量,从2０２３货币资金比２0２３增长1５８.９2%，20２3货币资金比2023增长2８４.57％,而随之钞票比率也从２02３的0．93增长到2023的1.２4.2０23流动负债也略有增长，所以2023的钞票比率比202３有提高,但比2023略下降。小结:历史比较方面：江铃汽车三年来短期偿债能力都呈现个上升的趋势。说明公司在销售收入状况相对稳定的前提下，公司在20２3至2０23的短期偿债能力管理方面出现了一定的提高,使公司短期偿债能力提高历史较好水平。(二)长期偿债能力财务分析：资产负债率情况表单位：元年份指标2０23年２０2３年2０23年资产负债率30.39%40.３6%４4．４５％产权比率4３.６7%67．67％8０.02%有形净值债务率47.４０%７2.2９％8４.1９%利息费用保障倍数-14.28-22.９0-20．7６于历史指标比较分析：资产负债率：年份指标20２3年202３年２023年负债总额1,８１2,６88,３6３.00３,３４7,493，１86.0０４，995,１2０,155.00资产总额5，9６３，７78,178.０08,２９4,346，２08.０01１,2３7,71５，１４3.０0资产负债率30.39％４０.36%44.45%表中数据可以看出:从０８到20２3江铃汽车调整资产结构，资产总额增长,同时负债总额也增长，且增长的幅度小于资产的增长幅度,因此资产负债率逐年增长,说明公司长期负债风险在增长。从上图可知，江铃汽车资产总额和负债总额自2０23到20２3在逐年增长,长期来看江铃汽车的202３到２02３间资产总额上升的趋势增大;而负债总额也逐年增大。这一现象表白这几年间江铃汽车的长期偿债能力有所下降，同时侧面反映了公司应对对资产及负债加强管理。产权比率：产权比率情况表单位:元年份指标2０23年２023年2０23年产权比率4３．67%6７.67%80.０2％年份指标2023年2０２3年差值幅度产权比率43.67%67.67％２4．0０%54．96%年份指标２０23年2023年差值幅度产权比率43．67%80.0２%3６.35%８3.24％据以上表来看,所有者权益是公司的净资产,产权比率所反映的偿债能力是以净资产为物质保障的。202３与202３相比，产权比率上升幅度为５4.９6%,20２3与２023相比，产权比率上升降幅为83.24％,表白长期偿债能力有所上升。公司2０2３到2０2３的产权比率也是一个逐年上升的变化趋势。从中可知公司的所有者权益自２023到２023有较大幅度的提高。有形净值债务率:有形净值债务率情况表单位:元年份指标２023年2023年2０2３年有形净值债务率4７.40%7２.29%84.１9%年份指标2023年２０2３年差值幅度有形净值债务率4７.40%7２.２9%2４.８9%52.5１%年份指标2０23年2０23年差值幅度有形净值债务率47.40%84.１