择时雷达六面图：情绪面与技术面继续弱化

内容目录择时雷达六面图：情绪面与技术面继续弱化 4流动性 5货币 5信用 6经济面 8经济 8.2通胀 估值面 资金面 个人投资者 境外投资者 杠杆资金 技术面 均线类 通道类 相对强弱类 量价类 量价综合指标 情绪面 长期情绪 短期情绪 风险提示 图表目录图表：当前六面图打分 4图表：R07偏离度 5图表：IORW 5图表：M1同比 6图表：M1同PPI同比 6图表：M2同名义GP增速 7图表：信贷脉冲 7图表：PMI 8图表：发电量同比 8图表1：库存周期 9图表1：A股景气度指数 9图表1：CPI同比 图表1：PPI同比 图表1：中证00成分股PEtm中位数 图表1：中证00股息率 图表1：中证00PB 图表1：中证00股权风险溢价 图表1：中证00CF估值 图表1：AIAE指标 图表2：A股账户新增开户数 图表2：北向资金 图表2：融资融券余额 图表2：均线排列 图表2：均线距离 图表2：布林带 图表2：相对强弱指标R 图表2：过去50日股票当前创新高占比 图表2：过去50日股票当前创新低占比 图表2：成交额+波动率时钟 图表3：成交热度 图表3：行业分歧度 图表3：偏股基金仓位 图表3：东方财富 图表3：期权认购认沽成交比率 图表3：5ETF期权VIX 图表3：5ETF期权EW 择时雷达六面图：情绪面与技术面继续弱化国盛金的择雷达图主要合了观流、宏观济、场估资金流、技术指、情指标个维度信息使用十多个标对来权场给出时观点进研于项指的点综给-]择打当前的综合打分为.3分，整体相较仍维持看多观点。当前个度观如：流动性：表紧银行流的R07与IBR均于史低区，相较上出上行持看信号代信的M1比1与PI剪差等指标均续于行势综合看持周显看多号。经济面前PI未现明的行看空发上行趋势库周当处主补区发看信气度数持势。综合看济无号。估值面：周中证0的PPB估上，位底部域中证0息率与股风溢本下仍于高平股价比高AAE与CF模型均出多号综来看持周显看信。资金面：向金本出看多号杠杆金周转为空号合资金面无显信。技术面当技线排I新新维持多号而林均线距离量综时发看空号综术无显信。情绪面：合看绪看涨号经失情面回中状。图表1：前六图打

流动性，

情绪面技术面

经济面531531资金面当前水平 中性水平 上期打分流动性货币D07偏离度指标释义用R077天逆购率1算偏偏度低则资金较为宽，来好市宽松号出市平未来年现好。当前观点7偏于年5至1月于%史位以货币境较为宽本偏度MA上所币未来期好看多号。图表2：07偏离度7000

中证800左轴) 偏离度

分位数0

600040%500020%40000%3000200010000200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022，SIOR1W指标释义：用来量银间拆借本，以现货宽松者紧的场预。若IBR1W较则资金较宽未好股宽信发市场未来半表较。当前观点：IBRW于4底始穿位于%史位以，周IR较上有上，来期利股，持多号。图表3：BR1W7000

中证800左轴) SHBOR:W:MA0 分位数0 6%0 5000 4%4000 3%0 2000 1%1000 0%2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022，信用M1同比指标释义狭的币供够映费市与端场购力若M1同比出上趋，未利好市上趋平长度一。当前观点0份1比下然当短已连五月于均持信号。图表4M:同比向上趋势向上趋势向下趋势中证800左轴)M1:同比:A6M1:同比:A1260004000300020001000

40%30%25%20%15%10%5%0200620072008，

2010

20112012

2014

201620172018

2020

0%2022M1同比-I同比指标释义M1同体实体拥流增PI同体入与购原材料时需流的，两者差可代表的流动，较的差资产价属于利因。行势均长为年。当前观点：0月份M1比-PI同继，前短线连六月于长，维持多号。图表5M1同比I向上趋势向上趋势向下趋势中证800左轴)M1同比-PI同比MA6M1同比-PI同比MA12

40%6000

5000400030002000

20%0%02006200720082009201020112012，

201420152016201720182019202020212022

M2同比名义DP增速指标释义：2=1+币（期款居储存其存款，应资和间市场若M2同义P速流性发看多若M2比义P增速，动收，看信流性发间均长为年。当前观点：前2增大义P，维看信。图表6M2同比义GP增速，信贷脉冲指标释义史场（色经底（红柱都社环超过%的高增（调信出后年市总较。当前观点：0社季环比速-，脉冲比季）速出现以上信，场部难确定。图表7：贷脉冲7000

社融季调环比增速 中证800左轴)

20%

15%300020001000

10%5%0%0200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022，

经济面经济I指标释义：I经领先标若标现行趋经处复区间利好股市经上区平长为年。当前观点：披的1底I续下，前MI整尚确趋上，整信号仍空。图表8：MI，发电量同比指标释义电同经济领指指现上趋经处苏区，利好市经上区平均度为年。当前观点：0月电数上，前均大于均，持多。图表9：电量比向上趋势向上趋势向下趋势中证800左轴)发电量同比:M6发电量同比:M12

25%6000 20%5000 15%4000 10%3000 5%2000 0%0 02006，

2007

2008

2010

2011

2012

201420152016

2018

2019

2021

2022

库存周期指标释义用济指库景指存周划成个段)被去库存动库存看市买信被补存空场出)动去库存中观。当前观点：前于补库区，出多号。图表1：库周期被动去 主动补 被动补 主动去 中证80净值 择时净值8765432102006 2007 2008 2009 ，

2011 2012 2013 2014 2015 2016

2018

2020

2021 2022A股景气度指数指标释义：们上数归净润比为Nocaing标建了A景气高频指气行牛的础景下是市基气点概对市拐点。指数画场周走，发信后续少1年半。当前观点：当前气进主跌，指较上下，市不会大行，体将荡偏空。图表1：A景气指数70006000500040003000200010000

中800轴) A股景气指数

605040302010056789012345678901，通胀CI同比指标释义量下品的胀平若胀于9%史位高位则是币宽松的约利股反处于历的易现宽多股市信发后均续一季。当前观点：1月I下行当仍于间平，发信。图表1：I同比，I同比指标释义量上材通水通处于0历分的则货币宽松制空处于历分低则出币宽利多股。号出平持续个度。当前观点：1月PI变化大当仍于间水，发信。图表1：PPI同比7000

中证800左轴) PPI同

分位数0 分位数0

15%5000300020001000

5%0%020062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022，

估值面中证0成分股_m中位数指标释义：用证0的成股P_m的数计史部为P=0。当指处底区时平均来个度市期表较。当前观点前分股PE中位为0.1于上上处于部维看多信。图表1：证0成股E_m中位数600050004000300020001000

中证800左轴) 中证80成分股E_TTM中位

底部区域:P=20 60 5550454035302520152007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022，中证0股息率指标释义于.%部区低于1.%顶区指处底域平均未一季股预表现好。当前观点：周息降至.%位底域25附，持多号。图表1：证0股率7000

中证800左轴) 中证80股息率过去1个月) 底部区域：股息率突破.5 顶部区域：股息率跌破.53.5%6000 3.0%0 25%4000 2.0%3000 1.5%20002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022，

1.0%中证800PB指标释义.4倍底当标于部时平未一季市预表现较好。当前观点：周PB上至2，于史区维看信。图表1：证00PB中800左轴) 中证800b 底部区域:P=1.460005000400030002000，中证0股权风险溢价指标释义1P_m和年国收率比动5进均方标化处当指标于.5以-.5以下期场未分为上或跌平均续年左。当前观点：周PE行债利上使当权风溢下至史.9倍准差，票值价中，维看信。图表1：证0股风险价中800股权风溢价:化 中800轴)70005000400030002000，中证800CF估值指标释义：于中证800RE和红得预速，用阶段DCF模出估值2取5年合估。当前观点1底PE值为7较升低于DF型“线发出看信。图表1：证00F估值中证

明显低

低

合理估值:DFMdel 高

明显高估20181614121082012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022，IE指标指标释义：用描述配置股资产的例AI=股票市/（票市债券市值现低于5为区当标于部域时平未一季股市期表现较。当前观点0底AAE指为1.较有所降略于部域1%维持看信。图表1：AIE指标

中证800左轴) AIA 底部区域

55005000450040003500

30%25%20%30002500

15%20002014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022，

10%资金面个人投资者A股账户新增开户数指标释义：果增数达近6个新，场较概反，且来反趋势平均续1个左时。当前观点：前增数处正水上有所升不出何号。图表2：A账户增开数A股账户新增开户数万) 中证800左轴

A股账户新增开户数过去6个月最大值万)7000500040003000200010000200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022

8007006005004003002001000，境外投资北向资金指标释义北净大于0均加1倍准看若北净于日均减1标空，无号则持前的多看状。多信出现后持时为0交，持收为。当前观点2月1日向资持大流流入据于20均一标准差，发多号。图表2：北资金6000

中证800左轴) 北向资金净流入亿元

下

上限

30055005000400030002011 2013 2015 2017 2019 20111 2021 2023 2025 2027 2029 20211，

2001000杠杆资金融资融券余指标释义：处于行趋代表场持资金入处于行趋则代市持续金流出，险大信发后平持时为1个。当前观点：前资余额入行势市杠杆金始降处看空态。图表2：融融券余额60005500500045004000300025002000

上行趋势 中证800左轴) 融资融券余额亿元)

2500200001500010000500002014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022，技术面均线均线排列指标释义：统当形成头列，来市平持一半表现好。当前观点：前期向上破期线形多头列发看信。图表2：均排列多头列信号 中800 10线 30线 6020191 20197 20201 20207 20211 20217 20221 20227，均线距离指标释义：当均超长线时判定处于行势；均破长线超过-%时，判定市场处下跌趋势；否则判断市处于震荡走势。若发出多信号，来约个市表较，平持收为。当前观点：前短距离-，经下限发看信。图表2：均距离长短均线距离 中证800左轴) 短均线左轴) 长均线左轴) 上行趋势3 下行趋势7000 50004000300020002，通道布林带指标释义：指数穿上再穿为空信，数下下轨上穿轨做多号，总体说空号效较强发信后均续1半。当前观点：2月6号上穿林上并在2月7号穿发看号。出信号后均续1个月。图表2：布带中证800

布林带中

布林带上

布林带下轨560052004800440040002011 2013 2015 2017 2019 20111 2021 2023 2025 2027 2029 20211，相对强弱类相对强弱指标指标释义：以、0界，线穿0后待穿慢时多快穿0等待下穿线做出号后均续1个月。当前观点I在0月1日穿0后1月1日上过线出涨信。发出号平续1半月。图表2：相强弱标R600055005000450040003500

中证800 RSI:天快线) RSI:2天慢线)

100908070604030201002011 2013 2015 2017 2019 20111 2021 2023 2025 2027 2029 20211，量价类新高新低占指标释义高比对短期部指意比市短底有导意。如照1%阈，发出一续1半。当前观点0月8低占近2%市能出短底号出后般持续1半。图表2：去0日票当新高占比7000

250日新高占比 中证800左轴)

60%6000

50%500040003000

40%30%10%2000 0%2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022，图表2：去0日票当新低占比7000

250日新低占比 中证800左轴)

60%6000

50%50003000

40%30%20%10%2000 0%2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022，量价综合指标成交额波动率时指标释义：市场波动成交区间险较，其余限总风险小波动上下行区一续3月而成额间般续1个半左。当前观点：当前动率上行势，交额下趋势二者于四间第二限，整体空。图表2：成额+动率钟7000

中证800轴) 成交指数 波动指数

1206000

100805000604000400 2000 02014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022，情绪面长期情成交热度指标释义刻全场交热用深30去三月交额行算成交热度较，情过热能会有跌风。反绪过冷预期止跌。过冷过热信发后平未半年场跌行见下跌。当前观点：交额中等低置相于周变不，出度涨信。图表3：成热度7000

中证800轴) 成交

情绪冷:-倍准

情绪热:倍标准差

120006000

1000040003000

8000600040002000 02014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022，行业分歧度指标释义：画业分化，用10%-去0行收率成释比进行计算若分度较则未来能会下跌。若分度较，往场的情过冷预会跌弹过或过信发均来半市止上或顶下。当前观点：业歧于中位，较上变化不出号。图表3：行分歧7000

中800轴) 中期业分

情绪冷:-倍准

情绪热:倍标准差

90%600040003000

80%60%50%30%20%10%2000 0%2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022，偏股基金仓位指标释义：刻画动权基金行为基于约的回高频算基仓。若股基金仓位高，绪过可能会下跌险。情绪过，预会止弹。过或过热号出，均来半市止上或顶下。当前观点：股金处于等置相于周有提，发信。图表3：偏基金仓位，短期情绪东方财富指标释义画人者情用方富坛爬打生东财富NP较高，情过热可能下跌风。反情绪，预期止跌弹。或过热号发出，均来个会止上或顶跌。当前观点方富P情绪标于低置相较上略上出轻看涨信