第4讲生产过剩的经济危机

经济学第4讲

生产相对过剩的金融危机《马克思主义基本原理概论》专题讲座1一、生产相对过剩——马克思的经济危机理论二、“第二次经济紧缩”——金融危机进程三、生产过剩的危机——经济停滞、金融化主要内容4

危机是生产相对过剩危机。生产超过了社会有支付能力需要而产生的经济活动紊乱。消费需求不足是经济陷于困境的直接原因，并使经济危机从可能性变为必然性。生产的无限扩大和普通劳动者购买力相对狭小的矛盾，需求的增长经常赶不上生产的增长，从而导致了生产过剩的经济危机。生产能力与购买能力的不平衡根源于资本主义生产方式中劳动与资本、工资与利润的对立的分配关系。从根本上消除经济危机必须改变这种这种对抗性的经济关系。1.经济危机的性质与根源一、马克思的经济危机理论马克思从资本主义是为利润和资本积累而生产的性质出发，真正表明了资本主义经济中有效需求不足的根源。马克思经济学所要表明的是技术进步条件下的利润率下降问题，即资本主义经济在技术进步的条件下所发生的周期性经济波动，这种经济危机来自于资本主义经济关系的性质，因为资本主义的生产目的不是为了消费，而是为了获取利润。也就是说，这种资本主义生产的特殊性会在技术进步条件下导致有效需求不足和利润率下降，从而引发经济危机。马克思社会再生产理论的目的，就是要表明资本主义经济的商品实现问题，这一问题与有效需求问题是紧密联系在一起的。2.信用和股份制加速了危机的爆发，增加了危机的破坏力。它们给资本主义的生产和消费带来巨大的伸缩性，使生产和消费可以超出自有资金的限制而获得跳跃式的增长，但是，它们在促进生产和消费迅速发展的同时，也创造出巨大的过剩生产能力和大量的虚假需求，3.

随着资本的积累和生产力的发展，资本的有机构成在不断提高，这一方面使单位资本对劳动力的需求相对减少，导致相对人口过剩；另一方面使资本的平均利润率出现下降的趋势，导致资本过剩。生产的过剩、资本的过剩和相对过剩人口的之间互为补充、互为因果体现了经济的基本矛盾和危机的历史特征。马克思关于经济危机的观点4.经济危机与货币危机相互交织。一方面，经济危机使资本正常的循环和周转过程受到破坏，造成信用关系的紊乱、银行的倒闭、货币流通的紧缩，导致货币和金融危机。另一方面，在生产过剩危机还没有发生的条件下，银行、交易所和金融部门的投机活动也会导致货币危机的独立发生，这种货币危机反过来会对工商业发生反作用5.无止境地追求价值增殖的本性使资本具有冲破一切空间限制向全球不断扩张的趋势，经济危机也成为世界性的。马克思关于经济危机的观点6.经济危机具有周期性危机阶段：生产与消费的矛盾导致生产下降的阶段。同时出现生产下降的各种伴生现象，如失业率上升、市场饱和、设备利用率下降，乃至股市下跌等。萧条阶段：经济增长处于低水平停滞阶段，经济中产出处在较低水平，失业、设备利用率、以及股市等都处于低水平。复苏阶段：经济开始摆脱低水平停滞，产出出现恢复和上升迹象。此时，就业、设备利用率、销售额等都出现恢复性上升。高涨阶段：经济增长加速，销售旺盛，相应地就业率大量增加，呈现经济繁荣景气的状况。生产增长的加速及其与社会购买力的矛盾又会孕育着新的危机。马克思关于经济危机的观点当代经济危机新变化对社会经济运行的干扰减轻，破坏性减弱周期的长度缩短经济周期四个阶段间的差别减弱金融危机对整个经济危机的影响加强

经济危机简史

第一次经济危机，1825年7月，英国GreatDepression19291973-1975经济危机1987年黑色星期一2008金融危机TulipBubble“泡沫”一词是人们对经济经过一段时间的迅速繁荣后急剧下滑，最后像肥皂泡一样破灭这一兴衰过程的生动描绘。“郁金香泡沫”是人类历史上第一次有记载的金融泡沫。1593年荷兰商人格纳（Guesters）从康是坦丁（今日的土耳其）进口第一颗郁金香花根种值。这种进口花卉后来成为有钱人的符号与殊荣——拥有郁金香才算有钱。特别是此后郁金香染上一种Mosaic的传染病后，郁金香花瓣更鲜艳；而染毒的郁金香更加抢手，形成一股抢购的风潮

20世纪30年代大危机二、“第二次经济紧缩”——金融危机进程

“大萧条”（theGreatDepression）是资本主义经济的“第一次紧缩”2008年的“金融大危机”是资本主义的“第二次经济紧缩”（theSecondContraction

——雷恩哈特和鲁格夫1、从次贷危机到“金融大危机”次贷即“次级按揭贷款”（subprimemortgageloan），这是一个高风险、高收益的行业。与传统意义上的标准抵押贷款的区别在于，次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求不高，贷款利率相应地比一般抵押贷款高很多。那些因信用记录不好或偿还能力较弱而被银行拒绝提供优质抵押贷款的人，会申请次级抵押贷款购买住房。次贷危机是指由美国次级房屋信贷行业违约剧增、信用紧缩问题而于2007年夏季开始引发的国际金融市场上的震荡、恐慌和危机。时间表2007年7月全球最大的抵押证券承销商之一，美国最大的抵押证券交易商，国债、市政债券和公司债券交易商，对冲基金管理人BearStearns被房屋抵押贷款债券过渡投机所困

2008年9月7日FannieMae和andFreddieMac被美国政府接管

2008年9月15日，LehmanBrothers申请破产2008年9月18日美联储主席BenBernanke和财政部长HenryPaulson在国会作证请求国会批准7000亿美元救市计划2008年10月3日，小布什签署EmergencyEconomicStabilizationActof20082损失从2007年9月到2008年3月，8个月中全球蒸发的资产总额达到了50万亿美元，其中美国股票市场蒸发了7万亿美元、住宅市场蒸发了6万亿美元。到2009年3月，剔除通货膨胀因素之后的道琼斯工业平均指数已经跌倒1966年的水平失业迅速增加。美劳工部统计，2008年年8月全美失业率从2007年的4.7%上升到6.1%CNN报道，大幅度增加的申领失业福利金的人数使美国各州失业补助基金穷于应付，2009年至少将有包括纽约在内的10个州面临基金用尽2损失全美50个州中41个预算短缺。2008年12月，加州州长施瓦辛格正式宣布加州进入财政紧急状态——2008-2009财年预算方案显示，加州本财年的预算赤字高达112亿美元；预计未来18个月内将增至280亿美元。消费水平破纪录下降。2008年10月7日，美联储报告全美消费信贷8月份按年率计算下降3.7%，是1998年1月以来的首次下降汽车制造业面对着史上最严重的衰退；独户式住房建筑跌至26年来的最低点。关于这次危机的不同解释消费过度透支货币政策失误金融衍生品被滥用金融创新过度政府监管不力金融资本的贪婪世界经济的失衡马克思主义经济学观点：经济危机本质上是一种制度现象，当前的这场全球性金融和经济危机正是资本主义经济发展的新阶段中基本矛盾不断深化和集中爆发的结果

——有学者认为，当前的危机主要表现为金融危机，这与传统的生产过剩的经济危机有很大不同，而且美国出现的问题是借贷消费或消费过度而不是消费不足，因此，马克思的经济危机理论不能完全解释当前的现实。

如何看待这一问题的？思考——学界观点四、生产过剩的危机——经济停滞、金融化金融危机不会在真空中形成，通常情况下只有在经济受到实际损害时危机才会发生。因而金融危机是经济局势恶化的放大器而不是引发经济恶化的扳机。

——CarmenReinhart、KennethRogoff经济停滞是常态战后资本主义“黄金时代”繁荣是一系列暂时的历史因素所致二战期间受到遏制的消费与储蓄的释放美国第二波现代化建设浪潮、欧洲和日本的战后重建冷战期间的军备竞赛广告业发展带来的大规模促销金融、保险和地产业的扩张经济停滞年代增长率（%）1930’s1940’s1950’s1960’s1970’s1980’s1990’s2000-071.35.94.14.43.33.13.12.620世纪30年代至2007年美国实际GDP增长率经济停滞非住宅净投资从1965-1966年占GDP的4.8%下降到2005-2006年的2.8%；非农业工人小时工资在1972年达到最高之后开始不断下降，到2006年时仅相当于1967年的水平；工薪报酬在GDP中的比率从1970年的53%下降到2006年的46%。全球生产能力过剩国际著名左翼学者罗伯特·布伦纳布伦纳长期研究“二战”后的世界资本主义经济及其危机，他结合自己的长期研究认为，导致眼下危机的根源在于1973年，尤其是2000年以来，发达经济体经济活力的下降。在一个又一个经济周期里，美国、西欧、日本等经济体的经济状况急剧恶化，无论从哪个宏观指标——GDP、投资、实际工资等等——来看，情况都是如此。最能说明这个情况的是，刚刚结束的2001-2007这个经济周期是战后经济最糟糕时期，尽管这是在和平年代美国政府实施经济刺激最频繁的时期国际著名左翼学者布伦纳:全球生产能力过剩自20世纪70年代初以来一直愈演愈烈，西方刺激经济政策包括导致当前危机的以金融泡沫刺激经济的政策，一直拖延对过剩生产能力和过剩资本的摧毁，而只要不摧毁这些过剩生产能力，当前的救市政策包括新凯恩斯主义方案都将不能根本性解决危机金融化Financialisation金融化——挽救经济停滞的丹药金融化指包括银行、证券、保险、房地产信贷等广义的金融业在一个经济体中的比重不断上升，并对该经济体的经济、政治等产生深刻影响。经济关系和社会资产越来越表现为债权股权等金融关系和金融资产，从而利润越来越多地来源于金融渠道，而非商品生产和贸易。一般认为，经济金融化肇始于20世纪70年代中后期，经历了80年代的发展之后于90年代开始了其异军突起的进程金融化Financialisation1956196019661970198019902000金融交易总额GDPGDP/交易额5344250.7967955260.66216927700.455274910390.3781780427900.15722744858030.02650845698170.01920世纪50年代-20世纪末美国的金融交易规模（百亿美元）挽救经济停滞：以金融投机利润补充实体经济投资利润，以债务杠杆化解需求不足2006年，金融利润已经在全部企业利润总额中占40%金融化：债务飙升年份GDP债务总额债务/GDP197019801990200020071.02.75.89.813.81.54.513.526.347.71.501.672.332.683.46美国内债与GDP（万亿美元）1970年至2007年，美国国内债务增长了将近31倍，国内债务占GDP的比率从150%上升到了346%2001年，美国最富有1%家庭的收入超过由低到高排列80%家庭收入2倍；以金融资产衡量，最富有1%家庭的金融资产高出这80%家庭4倍1983年至2001年，美国最富裕1%的家庭占有了国民收入增额的28%、净财富所得的33%和金融财富增额的52%金融化：财富转移金融化：财富转移2001年，美国最富有1%家庭的收入超过由低到高排列80%家庭收入2倍；以金融资产衡量，最富有1%家庭的金融资产高出这80%家庭4倍1983年至2001年，美国最富裕1%的家庭占有了国民收入增额的28%、净财富所得的33%和金融财富增额的52%金融化：财富转移

20世纪70年代以后近30年的时间里，美国普通家庭的收入并无明显增加，而0.1%最富者的收入增长了四倍，0.01%最富的美国人要比1973年时富裕七倍。

实际工资增长的停顿和家庭收入增长的乏力，严重制约了作为美国经济重要推动因素的个人消费的增长。

新自由主义崇尚弱肉强食的“丛林法则”，希望恢复19世纪的完全自由竞争的资本主义（华盛顿共识）

对公共部门实行私有化削减社会保障和福利削弱工会和对劳动力市场的保护开放商品市场和资本市场放松对市场的管制。经济运行的无政府状态更加严重

美国主要生产没有实物支持的美元货币和金融产品其他国家特别是亚洲国家则生产可以用美元购买的物质产品美国从其他国家特别是亚洲地区购买大量消费品，形成巨大贸易逆差，亚洲国家则通过出口积累了大量外汇储备，形成贸易顺差；亚洲国家把从贸易中积累的盈余用于购买以美元计价的各种资产如股票、国债等有价证券，而美国则依靠世界各国提供的信贷形成虚假的需求，反过来拉动世界的消费和增长。世界经济严重失衡金融化：挽救停滞-泡沫-金融危机垄断资本就越乐于以金融化的方式谋求利润，劳动者工资收入越下降；社