2023年中央电大形成性考核系统金融学作业

答：HYＰERＬINＫ＂＂\t"＿bｌank＂汇率亦称“外汇行市或汇价”。一国货币兑换另一国货币的HYPERLIＮK＂＂\t"_blａnｋ"比率,是以一种货币表达的另一种货币的HYPＥＲLINK""＼t"＿blaｎk"价格。由于世界各国货币的名称不同,ＨYＰＥRLINK""\t"＿bｌank＂币值不一,所以一国货币对其他ＨYPERＬINK""\ｔ"_bｌaｎｋ"国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。而人民币汇率就是人民币兑换另一国货币的比率。2023年７月21日，HYPERLＩNK＂"＼ｔ"_blａnk"人民银行忽然宣布，经国务院批准，人民币汇率改为ＨＹPERＬＩNＫ"＂\ｔ＂_blａｎk"参考一篮子货币，汇率改为１美元兑８.1１元人民币,变相升值2%,并且不再与美元挂钩。中国人民银行于每个工作日闭市后公布当天银行间即期外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价,作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的ＨYPＥRLＩNK""\ｔ＂_ｂlank"美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动,非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。[3]人民币汇率一篮子机制就是综合考虑在HＹＰＥRLINK""＼t"_bｌank"中国对外贸易、外债(付息）、HYPERＬINK""\t"＿ｂｌａnk"外商直接投资(分红)等外经贸活动占较大比重的重要国家、地区及其货币,组成一个货币篮子,并分别赋予其在篮子中相应的权重。具体来说，美元、HYPERＬINK""\t"_bｌaｎk＂欧元、日元、韩元等自然成为重要的篮子货币。此外,由于新加坡、HＹPERLＩＮK""\ｔ"_bｌａnk"英国、马来西亚、\t＂_bｌaｎk"俄罗斯、澳大利亚、HYPERLINＫ""\ｔ"_blanｋ＂泰国、加拿大等国与中国的贸易比重也较大,它们的货币对人民币汇率也很重要。从图表中我们看到总体相对稳定的汇率除了人民币汇率单方向升值和贬值的选择以外,保持相对稳定,也是目前HYPERＬINK""＼t"_blanｋ"汇率变动的一种选择,很也许也是在当前动荡的国际经济形势下，人民币汇率最可取的改革思绪。一、人民币升值的带来的利益1、一国货币可以升值，一般说明该国ＨYPＥRLINK"＂\t"_blaｎk"经济状况良好。由于在正常情况下,只有经济健康稳定地增长，货币才有也许升值。这种由经济状况良好带来的币值的稳中有升，对外资的吸引力是极大的。2、ＨYPERLIＮK""\t"_ｂlank"中国仍然有居高不下的外贸顺差和巨额的HYＰＥRＬＩＮＫ""\t"＿bｌank＂外汇储备，中国的经济增长仍然是HYＰERLINK""\t"_ｂlank"世界范围内最有看点的风景,因此货币升值的长期趋势不会改变。３、有助于减轻ＨYPERＬＩNK＂＂＼t＂_ｂｌaｎk＂外债还本付息压力,人民币汇率的上升，未偿还外债还本付息所需本币的数量相应减少,从而在一定限度上减轻了外债承担。4、人民币升值可以减轻通货膨胀压力,有效地冷却过热的ＨYPERLINK""\ｔ"_blanｋ"宏观经济。由于人民币汇率低估,国际上大量ＨYPERLＩNＫ＂"\t"＿blank"热钱流入中国，引起HYPERLIＮK＂＂＼t"_blaｎk＂经济过热、房地产泡沫扩大。而人民币升值正可以比较有效的解决这一问题。5、人民币升值也有助于HYＰERＬIＮK"＂\t"＿blank＂产业升级和促进ＨYＰERLINK＂"中国经济结构的改革，有助于产业向中西部贫困地区转移,有助于服务业与非贸易产业的发展。二、人民币升值，也会产生许多不利因素1、人民币升值的经济效应就相称于全面提高了出口商品的价格。其后果当然是克制了出口,这显然是不利于ＨＹPERLINK""\t"_bｌａnｋ"经济发展的。2、人民币快速升值会削减HYＰERLＩNＫ＂"\t"＿blaｎk"外国直接投资。假如人民币升值，那就意味着外国_blank"投资者就得多支付相应额度的美元,其后果就是外资减少。3、将导致失业增长。在中国，出口约占GDP的３0％。假如ＨYPEＲLINK""\ｔ"＿ｂｌａnｋ"本币升值，出口公司必然亏损甚至倒闭，从而导致失业,进而增长社会不安定的隐患。4、将导致外债规模进一步扩大。随着人民币汇率的升值,将吸引大量HYＰERＬINK""\ｔ＂_bｌａnk＂资本流入中国资本市场，使我国的外债规模相应扩大。５、影响HYPERLＩNK"＂\t＂_ｂlank＂金融市场的稳定。资本市场上活跃的多为国际游资，这部分资金规模大、流动快、趋利性强,是导致金融市场动荡的潜在因素。在我国HYPERLＩNＫ""\ｔ"_ｂｌaｎk"金融监管体系有待进一步健全、金融市场发展相对滞后的情况下，大量短期资本通过各种渠道,流入资本市场的逐利行为、易引发货币和\t＂_ｂｌank"金融危机,将对我国经济连续健康发展导致不利影响。三、汇率的作用人民币实际有效汇率与货币供应量,利率和进出口比值之间存在长期稳定的均衡关系。（一）货币供应量的增长将引起人民币实际有效汇率的下降,并且这种影响是迅速有力的。在对人民币实际汇率的影响达成最低点之后，货币供应量增长对人民币实际有效汇率将产生一个短暂的上浮的冲击。但随着这种影响力的减弱,人民币实际有效汇率仍然存在稳定下浮的长期趋势。同时,随着作用时间的不断延长，特别是在最后5年的作用期内，从方差分解的结果可以看出,货币供应量对人民币实际有效汇率变动的解释能力相对于利率和进出口来说是最强的。从实证分析的结果可以看出，货币供应量的变动不仅可以在短期内使人民币币值有一个迅速的调整，并且这种调整后的状态能在长时间内保持相对稳定，不会发生较大幅度的反向波动。但是，根据金融深化与经济增长的理论分析以及本文的实证分析,适度增长货币供应量将促进投资的增长，进而促进经济增长。因此,人民币币值在一段时间的下浮之后,会由于宏观经济状况的良好态势而有所上浮,但这种上浮的幅度很小,连续的时间很短。在增长货币供应量以促使人民币实际汇率下浮的运作过程中，不仅要考虑到人民币币值的良好预期表现,还应预见到,在未来一个较短的时期内,宏观经济状况的走好将对人民币币值的下浮幅度产生一定的抵消作用。(二）进出口比值是影响人民币实际有效汇率变动的最直接而快速的因素。从实际经济发展的角度出发，进出口额变动将直接导致外汇市场上人民币供应和需求的变动,因此,最可以直接有效地解释人民币实际有效汇率变动的因素是进出口的发展状况。由于进出口与实际经济发展状况紧密相连，因此该冲击的影响是相对稳定的。从脉冲响应函数可以看到，该因素对人民币实际有效汇率的冲击影响能在较长的时间内保持一个很高的水平。从方差分解的结果可以看到,在前２0２3的作用时间内,该影响因素对人民币实际有效汇率变动的解释能力是最大的。控制进出口是调节汇率变动的最直接有效的因素。事实上，通过设立关税壁垒和非关税壁垒等，可以有效地控制一国的对外进出口数量，从而达成有效稳定人民币币值的目的。同时，相对于变更其他影响因素来说，这种执行成本是最小的,并且效果是最为直接的。总而言之;假如本币贬值,那么ＨYPERLＩNＫ"＂\t"_ｂｌaｎk"外币的购买力就强，这样一定量的外币就可以购买更多本国产品,意味着本国产品在HYPERＬINK""\ｔ"_blank"国际市场上价格相对便宜,从而