证券投资技术分析3

第六节技术指标分析一、技术指标分析概述（一）技术指标分析的含义所谓技术指标分析，即对一定时期的股市交易原始数据进行处理，测算出相应的技术指标，并根据其数值判断股市或股价的强弱状态，预测股市或股价进一步走势的方法。

（二）技术指标的分类顺势指标：能够识别和追踪既有趋势的指标。MA、MACD、SAR、DMI摆动指标：又称动能指标(Momentum)，它的数值总是从一个极端摆动到另一个极端，这两个极端即“超买”（overbought）和“超卖”（oversold），因此摆动指标可以识别和追踪趋势运行的转折点。BIAS、KDJ、RSI、ROC、W%R通道指标：是通过顶部轨道线和底部轨道线与价格走势之间的关系来预测股价走势的指标。BOLL、XSTD其他指标：量价指标、大盘指标、成交量指标、状态指标等。1、技术指标显示股价（或指数，下同）所处的位置高低，是在正常的范围内还是引入了超买或超卖区。由此可以预测股价的升跌可能性及空间。2、技术指标值显示的趋势与实际股价走势之间是否拟合，是否出现了相互间的背离。由此可以预见当前股价走势是否存在较大的反转可能。3、在技术指标数值为一组或若干组时，是否出现了指标值相互间的交叉（一般须通过将技术指标值图表化来予以直观反映）。指标值之间的交叉通常具有非常重要的趋势确定意义；不同指标值间的矛盾也颇具意义。4、技术指标是否出现了转折。这种研判必须将技术指标动态化和图表化，技术指标转折的出现往往预示着原有趋势的结束和相反趋势的开始。5、技术指标变化的活跃度。例如，某些技术在高位或地位可能出现钝化状态，也可能出现大起大落的特征。出现这种局面与市场人气、投机操作等都可能有密切关系，往往也预示着投资风险或机会。（三）技术指标分析的研判角度1、技术指标的超买超卖区。2、技术指标的背离。3、技术指标线的交叉。4、技术指标的趋势和形态5、技术指标的转折。1、超买区和超卖区0轴80202、技术指标的背离（divergence）顶背离底背离图7-39价格指标3、技术指标的交叉（Cross）金叉死叉0轴交叉指的是两条指标线相交的现象或者是指标线与零轴、超买、超卖线相交的现象，另外一种关于交叉的表述是某条指标线向上或者向下穿越另一条指标线或者零轴、超买、超卖线。二、移动平均线指标(MA)movingaverage移动平均线的含义简单移动平均线的计算公式移动平均线的绘制移动平均线的特点和分析价值移动平均线的应用1、移动平均线的含义用统计处理的方式，将若干天的股票价格加以平均，然后连接成一条曲线，用以观察股价趋势。理论基础是道·琼斯的“平均成本”概念，其目的在取得某一段期间的平均成本，以该曲线配合每日收盘价的线路变化分析某一期间多空的优劣形势，以研判股价的可能变化。一般来说，现行价格在平均价之上，意味着市场买力（需求）较大，行情看好；反之，行情价在平均价之下，则意味着供过于求，卖压显然较重，行情看淡。2、简单移动平均线的计算公式MA(P,N)=（P1+P2+·······+Pn）/N,Pi为第i日价格，N为时间参数。（1）P的取值：P通常取收盘价C（2）N的取值：日K线模式中，N通常取５日、１０日、２０日、３０日、６０日、１２０日、２４０日3日、5日、8日、13日、21日、34日、55日、200日、250日；周K线模式中，N通常取13周、21周、34周。简单移动平均线MA(aa,13)实例(周K线)（四）移动平均线的特点和分析价值1、反映和追踪趋势：2、反映平均交易成本：3、具有助涨、助跌性：（五）利用移动平均线进行分析

——葛兰威尔（Granville)法则12345678买入1：当均线由下降开始走平，股价向上突破均线时买入2：均线持续上升，股价跌破均线后即迅速拉回均线之上买入3：股价回档，未跌破均线就再度回升买入4：当股价暴跌，远离均线时葛兰碧（Granville)法则：买入信号卖出1：移动平均线由上升转平，股价自上向下跌破移动平均线卖出2：均线持续下跌，股价向上突破均线即迅速回到均线之下卖出3：价格反弹，未突破均线就再度下跌卖出4：当股价暴涨，远离均线时葛兰碧（Granville)法则：卖出信号4、移动平均线系统的应用（1）当短期均线急速向上穿越中期、长期均线时，是买点中期均线向上穿越长期均线，形成黄金交叉多头排列当短期均线，从滞胀状态的高点出现下降的倾向时，应卖出当短、中、长期均线无规则的交叉时，应考虑卖出中期均线向下跌破长期均线，称为死亡交叉空头排列多头排列空头排列《移动平均线操作大全》第二章

移动平均线买入信号的应用

一、5日移动平均线低位金叉买入信号的应用

二、5日移动平均线上升途中金叉买入信号的应用

三、下降行情三离三靠买入信号的应用

四、5日移动平均线W底形态买入信号的应用

五、5日移动平均线头肩形态的应用

六、5日移动平均线三重底形态的应用

七、移动平均线圆弧底形态的应用

八、5日移动平均线V字反转形态的应用

九、5日移动平均线夹缝抬头形态的应用

十、30日移动平均线低位抬起形态的应用周家勋中国财政经济出版社三、指数平滑异同移动平均线（MACD）MovingAverageConvergenceDivergence

1、指数平滑异同移动平均线（MACD）是在指数平滑的基础上，或者说是在对移动平均线法进行变形处理的基础上发展起来的一种常用的分析指标，又称指数离差指标。它是根据短期和长期移动平均线之间聚合和分离的特征，进行双重平滑后得出的。该指标可以去除掉移动平均线经常出现的假讯号，又保留了移动平均线的优点。但由于该指标对价格变动的灵敏度不高，属于中长线指标，所以在盘整行情中不适用。MACD由正负差（DIF）和异同平均值（DEA）两部分组成，将它们结合起来进行分析，是MACD指标分析的思路。2、MACD的计算方法：第一步，计算正负差值DIF。首先要计算出快速（通常为12天）和慢速（通常为26）的平滑移动平均线。

EMA（12）=2/13×今日收盘价+11/13×昨日EMA（12）

EMA（26）=2/27×今日收盘价+25/27×昨日EMA（26）而正负差值DIF=EMA（12）-EMA（26）

第二步，计算异同平均值DEA。DEA是DIF的平滑移动平均，也就是连续数日（通常取10日）的DIF的算术平均。DEA（10）=昨日DIF×9/11+今日DIF×2/11第三步，利用DIF和DEA值进行研判

⑴DIF>0且DEA>0，市场处于升势中；DIF<0且DEA<0，市场处于降势中。且升势持续时，正值将日趋增大；跌势持续势，负值将日趋减小。⑵DIF>0,DEA>0时，若DIF由下而上突破DEA，为买入信号；反之卖出。⑶DIF<0,DEA<0时，若DIF由下向上突破DEA，是买入信号；反之卖出。⑷DIF由负值转为正值，是买入信号；反之是卖出信号。⑸若DIF、DEA的走势与股价走势出现背离，即股价上升而DIF、DEA却逐步下降或相反，则意味着有变盘可能。特别是当股价已上升到相当高的位置且后继乏力时，DIF、DEA若趋于下滑，是较为可靠的卖出信号；反之，信号意义相反。★均线系统及MACD实例均线系统多头排列均线系统空头排列黄金交叉死亡交叉1、相对强弱指标是投资者利用一定时期股家或股价指数的涨跌变化来推断其未来变化情况，以掌握买卖时机的一个指标2、计算公式：ＲＳＩ＝Ａ/A+B

A=T日内收盘价上涨幅度平均数

B=T日内收盘价下跌幅度平均数相对强弱指标（RSI）=100-100/(1+RS)RS=A/B四、相对强弱指标（RSI）RelativeStrengthIndex

3、RSI的变化范围为0~100：通常RSI值位于30~70之间，表明股价处于正常波动状态；若RSI突破70并不断上升，表明股价涨势强劲；若RSI突破80时，表明存在超买现象，应考虑卖出；RSI突破90，说明有严重超买现象，股价反转危险极大。RSI降至30，表明卖方势强；当RSI低于20时，表明市场有超卖现象，应考虑伺机买进；RSI低于10，表明市场有严重超卖现象，股价反弹可能极大。RSI的应用RSI在50之上为强势，50之下为弱势，RSI超过80为超买，低于20为超卖。短期RSI上穿长期RSI为买入信号，反之为卖出信号★RSI实例30~7020~8010~9014日RSIRSI805020金叉买入死叉卖出五、威廉指标（WMS%）注：Cn,Hn,Ln分别代表当日收盘价，N日内的最高价和最低价，N一般取141、威廉指标是用于判断市场是否处于买卖过度（即超买超卖)状态的分析指标。2、计算公式：WMS%n=———×100%Hn-LnCn-Ln3、WMS%的取值范围为0~100：50%为中间值，当WMS%为50%左右时，价格处于近一个时期的适中状态；当WMS%高于80%时，市场处于超买状态，价格可能已达到或接近顶部，回落的可能增大，可以考虑卖出；当WMS%低于20%时，市场处于超卖状态，价格可能已经达到底部，反弹的可能性增大，可以考虑买入；股价进入超买或超卖区后，如长期维持其位置状态而迟迟不反弹或回档，即出现所谓的指标背离状态时，卖出或买入的信号也越强烈，蕴含的风险或机会通常也越显著。★WMS%实例六、乖离率指标（BIAS）1、乖离率是移动平均原理派生的一项技术指标，

其功能主要是通过测算股价在波动过程中与移动平均线的偏离程度，从而得出

股价在剧烈波动时因偏离移动平均趋势而造成可能的回挡或反弹，以及股价在正常波动范围内移动而形成继续原有势的可信度。2、在葛兰威尔法则中，其中第四条和第八条法则揭示当股价距离移动平均线太远时，有可能随时返回移动平均线上，从而是一个买进或卖出的时机；但没未提出股价距离移动平均线多远时，才是最佳买卖时机。而乖离率的主要功能正是对这两条应用法则的补充，从而在理论上解决了移动平均线理论的某些不足。3、计算公式：乖离率=（当日股价-N日移动平均价）/N日移动平均价×100%4、应用：若乖离达到+5%时，可以视为卖出信号；若乖离达到-5%时，可以视为买入信号。当然，这个标准不是绝对的，在牛市中，允许的上升乖离通常会更大些；反之，熊市中则相反。另外，移动平均线的日期长短也很重要，如果所取时间较长，允许的乖离可以高一些；反之，则低一些。★BIAS实例5日乖离七、心理线指标（PSY）Psychologicalline1、人气指标心理线，是研究一段时间内投资人趋向于买方或卖方的心理，研判市场上多空双方力量强弱，从而为买卖决策提供依据。2、计算公式：PSYn=A/N×100%(N为天数，A为N日内股价上涨的天数。3、心理线研判要点：①一般心理线指标介于25％－75％是合理变动范围。②超过75％或低于25％，就有超买或超卖的现象，股价回跌的机会增加，此时可准备卖出或买进。在大多头大空头市场初期，可将超买、超卖点调整至83％、17％，直至行情尾声，再调回至75％、25％。③当一段上升行情展开前，通常超卖现象的最低点出现两次；同样地，当一

段下跌展开前，超买现象的最高点也会出现两次。④高点密集出现两次为卖出时机，低点密集出现两次为买进时机。⑤当出现低于10％或高于90％时，是真正的超买超卖现象，行情反转的机会

相对提高，此为卖出和买进时机。★PSY实例12日PSY八、腾落指数（ADL）（advance/declineline）1、腾落指数：是以股票每天上涨或下跌之家数作为计算与观察的对象，以了解股票市人气的盛衰，探测大势内在的动量是强势还是弱势，用以研判股市未来动向的技术性指标。2、计算方法：ＡＤＬ（ｔ）＝Σ（NA一ND）

NA为上涨股票家数,ND为下跌的股票家数3、运用原则：⑴股价指数持续上涨，腾落指数亦上升，股价可能仍将继续上升。⑵股价指数持续下跌，腾落指数亦下降，股价可能仍将继续下跌。⑶股价指数上涨，而腾落指数下降，股价可能回跌。⑷股价指数下跌，而腾落指数上升，股价可能回升。⑸股市处于多头市场时，腾落指数呈上升趋势，其间如果突然出现急速下跌现象，接着又立即扭头向上，创下新高点，则表示引情可能再创新高。⑹股市处于空头市场时，腾落指数呈现下降趋势，其间如果突然出现上升现象，接着又回头，下跌突破原先所创低点，则表示另一段新的下跌趋势产生。

i=1n★ADL实例九、能量指标（OBV）Onbalancevolume

1、OBV是统计成交量变动的趋势来推测股价趋势的一种线形。其主要理论

认为“量是价的先行指标”,而股价的波动与成交量的放大或萎缩有密切的关连，通常股价上升所需的成交量总是较大；下跌时成交量总是较小。2、计算公式：今日OBV=昨日OBV+SGN×今日成交量今收盘>=昨收盘，SGN=1；今收盘<作收盘，SGN=-13、应用原则：⑴OBV下降时，股价上升，表示买盘无力为卖出信号。⑵OBV线上升时，股价下降时，表示逢低接手强为买进信号。⑶OBV线缓慢上升时，表示买气逐渐加强为买进信号。⑷OBV线急速上升时，表示力量将用尽为卖出信号。⑸如果第二底，OBV线无力上扬，成交量反而萎缩，此时易于形成M头而股价下跌；反之，如果第二底，OBV线领先上扬，成交量扩大，此时易于形成W底而股价上涨。⑹OBV线从正的累积数转为负数时，为下跌趋势，应该卖出股票；反之，OBV线从负的累积数转为正数时，应该买进股票。⑺在观察股市盘局整理后，何时会脱离盘整局以及突破后的的未来走势时，OBV线变动方向是重要参考指标。

★OBV实例十、TAPI指标（TotalWeightedStockIndex）1、TAPI：反映每一加权指数位的成交量情况。其原理与OBV相似2、计算公式：TAPI=A/PIA为每日成交金额PI为当日加权股价指数3、运用TAPI的要点：⑴TAPI随着加权股价指数上升而相应增大，随着加权股价指数下降而相应减少，是典型的价量配合现象，可以进一步确认当前趋势。⑵当TAPI与加权股价指数出现背离现象，即后者上涨而TAPI不再上升甚至下降，是卖出信号；或者后者下跌而TAPI不再下降甚至上升，是买入信号。⑶单独依靠TAPI值，并不能说明股价指数究竟是处于高位还是地位，因此，必须与移动平均线、股价曲线及其它一些分析指标结合起来运用。★TAPI实例十一、随机指标（KD）随机指标在计算过程中主要研究高低价位与收市价的关系，即通过计算当日或最近数日的最高价，最低价及收市价等价格波动的真实波幅，反映价格走势的强弱势和超买超卖现象。随机指数还在设计中充分考虑价格波动的随机震幅和中、短期波动的测算，使其短期测市功能比移动平均线更准确有效，在市场短期超买超卖的预测方面，又比RSI敏感。指标公式RSV:=(CLOSE-LLV(LOW,9))/(HHV(HIGH,9)-LLV(LOW,9))*100;K:SMA(RSV,3,1);D:SMA(K,3,1);J:3*K-2*DStochastics

1、计算公式和理论上的依据

产生KD以前，先产生未成熟随机值RSV(Row

Stochastic

Value)。其计算公式为：KDJ的应用：a、K〉80为超买，K<20为超卖；D>70为超买，D<30为超卖。b、指标线在超买、超卖区域时与价格的背离。c、K与D的交叉，当K在超买超卖区域右侧穿越D时更有效。d、超买超卖区域指标线出现反转形态时，可靠性高。e、J>=100为卖出信号，J<=0为买入信号2、KD指标的分析法则第一，从KD的取值方面考虑。KD的取值范围都是0—l00，将其划分为几个区域：超买区、超卖区、徘徊区。按一般的划分法，80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。第二，从KD指标曲线的形态方面考虑。当KD指标在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶(底)时，是采取行动的信号。

第三，从KD指标的交叉方面考虑。K与D的关系就如同股价与MA的关系一样，也有死亡交叉和黄金交叉的问题。K上穿D是金叉，为买入信号，这是正确的。但是出现了金叉是否应该买入，还要看别的条件：⑴金叉的位置应该比较低，⑵与D相交的次数越多越好，⑶“右侧相交”原则：K是在D已经抬头向上时才同D相交，比D还在下降时与之相交要可靠得多。死叉的分析，与此相反。第四，从KD指标的背离方面考虑。当KD处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股价还在一个劲地上涨，这叫顶背离，是卖出的信号；与之相反，KD处在低位，并形成一底比一底高，而股价还继续下跌，这构成底背离，是买入信号。左侧穿越右侧穿越如图所示，实线为快线，虚线为慢线可以看出当快线在慢线达到峰值或谷底之前，或者说是在慢线峰值或谷底的左侧向下或向上穿越慢线时成为左侧穿越，反之，则为右侧穿越。KDJ的应用原则1Ｋ值在80以上，Ｄ值在70以上为超买K>D时股价处于上涨趋势中，K线自下向上穿越D线为买入信号，反之卖出。交叉在80以上或20以下较为准确。Ｋ值在20以下，Ｄ值在30以下为超卖KDJ的应用原则2当J值升至100或100以上时为卖出信号，J值降至0或0以下时为买入信号020307080100右侧金叉右侧死叉★KD实例顶背离底背离十二、动向指标（DMI）DirecitonalMovementIndex1、计算公式：第一步，计算

动向变动值DM(DirectionalMovement)：方法是将最近两个交易日的最高、最低价进行比较，得出正负DM值，分别代表上升动向和下降动向：

上升动向“+DM”：若当日最高价及最低价分别高于上一日最高价及最低价，取两日最高价的差为+DM值，即+DM=当日最高价-上日最高价，若当日最高价高于上日最高价，但最低价低于上日最低价，则比较两日两种差价的绝对差额，如果高价差大于低价差，则取高价差为+DM。下降动向“-DM”：若当日最高价及最低价分别低于上一日最高价和最低价，则取两日最低价的差为-DM，即-DM=今日最低价-最低价；若当日最低价低于昨日最低价，但最高价高于昨日最高价，则须比较两日两种价差的绝对差额，如果低价差绝对值大于高价差绝对值，则以低价差为当日下降的动向值。在特殊的情况下，前后两交易日的最高价和最低价均相同，或价差情况也相同，则DM为0。第二步，计算当日实际波动幅度