《证券投资分析》课件+证券投资分析概述

证券投资分析

2/4/2023中华证券学习网官方总站：圣才学习网一、课程的性质《证券投资分析》是金融、管理专业的专业必修课。本课程的教学是在《金融学》、《证券投资学》、等课程学习的基础上展开的，在教学中应充分体现证券投资理论与实务的结合。二、课程的目的与任务

《证券投资分析》从理论上阐述了证券投资的风险与收益，从宏观上揭示了证券市场的发展对国民经济的影响，以及财政货币政策对证券市场的影响。《证券投资分析》的教学要结合中国证券市场的现状，采用理论与实践相结合的方法，介绍有关证券基本分析和技术分析的方法，让学生通过学习，了解和掌握相关内容，熟悉证券定价理论的基本知识和方法，通过对证券投资的基本分析与技术分析，促使学生掌握证券投资的技巧，提高证券投资的分析能力，丰富金融基础的学习。三、课程学习的方法㈠学习环节第一、注重自学，搞好预习

这是网络学习的一个重要特点。尽管老师在讲课过程中会尽量考虑到课程内容的全面性和系统性，但主要是抓住重点，讲清疑点和难点，对学生的学习只能起到一种辅助作用。要学习好《证券投资分析》课程，关键在于学生本人要充分利用好一切可以利用的时间进行自学和钻研。建议同学们根据统一教学计划的安排和个人的实际情况，寻求适当的学习方法，在听课前最好利用一定时间阅读教材上的相关内容，即搞好预习，在阅读教材内容的基础上再听课。这样做一是可以将易于理解的问题事先消化掉，节省上网或听课的时间；二是可以做到带着不懂的问题听课，易于突破重点和难点，可收到事半功倍的效果。第二、课后复习，解决难点通过自学和听课，有些疑难问题可能仍然没有得到解决，应当有针对性的再去阅读教材上有关部分的内容，通过有目的的复习，加深对相关问题的理解。第三、多做多练，巩固效果《证券投资分析》是一门技术性较强，也是要求学生动手机会比较多的一门课程。㈡学习质量要求

在理解的基础上牢固记忆本课程所涉及的名词概念，充分理解教材所阐述的有关证券投资基本理论问题，熟练掌握证券市场基本分析和技术分析的一般方法，具备较强的分析问题和解决问题的能力。对所学的内容，应根据各章的要求抓住重点和难点，分清主次，融会贯通的掌握所学知识。

第一章证券投资分析概述第二章证券投资价值分析第三章证券投资的宏观经济分析第四章市场与行业分析第五章公司因素分析第六章证券投资的技术分析第七章Ｋ线形态第八章移动平均线第九章形态分析第十章主要技术形态分析第十一章其他技术指标分析第十二章证券投资的策略与方法第十三章证券投资的操作技巧证券投资分析概述

第一章内容提要

证券投资分析是实施证券投资过程的重要环节。证券投资分析的目的就是为了测定证券价格的走势，在收益和风险面前做出合理的投资决策。本章概述性地介绍了证券投资的运行过程与研究范围、证券投资原则、证券投资的收益与风险、证券投资分析的主要方法等内容，目的是想让投资者了解证券投资分析的一些基本问题，为进一步学习和研究证券投资分析的基本方法和主要理论打下良好的基础。第一节证券投资分析的概述一、证券投资运行过程（一）进行储蓄，以筹集进行投资的资金（二）投资者明确自己对风险的态度（三）掌握详尽而准确的市场信息（四）具体判断投资于何种证券（五）掌握证券市场运作的基本方式（六）进行证券购买业务（七）组织证券投资的合理配置二、证券投资分析的研究范围

证券投资分析的一般理论；证券投资分析的基本方法；证券投资者如何正确地选择证券投资工具；如何规范地参与证券市场运作；如何科学地进行证券投资决策分析；如何成功地使用证券投资方法与技巧；如何有效地进行证券投资获取最大收益；如何防范和规避证券投资风险等。三、投资的原则

（一）时间充裕原则（二）把保本放在首位原则（三）能力充实原则（四）时刻搜集资讯、关心股市原则（五）理智投资原则（六）分散风险原则（七）要坚定贯彻止亏策略原则（八）不跟股票“谈恋爱”原则（九）适当时机持相反观点原则。四、投资的步骤（一）、筹措投资资金证券投资的先决条件是筹措一笔投资资金，资金来源无非是两个部分，自有资金和借入资金，这些资金要购买哪些证券，各买入多少等要素事先做好详细地分析和研究，并根据投资方案内容进行详尽、科学的论证，以便进行风险控制管理，将风险控制在可控制的范围内。（二）、确定投资策略

风险和收益市同时存在的，合理确定具体的投资目标和对风险的态度，可以分为风险偏好性、风险中性型和风险规避型。应先衡量自己能承受多大的风险，然后再决定投入多少资金量，以及确定在最终的投资组合中可能选择的金融资产的种类量。（三）、了解金融资产的特性

要广泛了解各种投资对象的收益、风险情况。投资对象的种类很多，其性质、期限、有无担保、收益高低、支付情况、风险大小及内容各不相同，只有对其全面了解后，才能正确选择。（四）、分析投资对象

在对证券市场本身及市场情况有了全面了解，还要对可能选择的各类金融资产中一些具体证券的真实价值、市场价格及价格涨跌趋势进行深入分析后才能确定购买何种证券及买卖的时机。证券的质量决定于其真实价值，价值表现为市场价格，但市场价格受多种因素的影响而经常波动，并不完全反映其真实价值，对投资对象进行深入分析，必须充分利用有关信息，运用基本分析、技术分析和组合理论进行。

（五）、构建投资组合（略）第二节证券投资概念一、投资与证券投资作为一种经济行为来考察，投资包含两层含义。一是指各个投资主体为了在未来获得经济效益或社会效益而进行的实物资产购建活动，这也就是人们通常所说的“直接投资”。它的另一层含义是指企业或个人用其积累起来的货币购买股票、债券等有价证券，借以获得收益的经济行为，人们将这种行为称作“间接投资”。二、证券投资三大规律（一）预期收益引导规律（二）风险收益同增规律（三）货币证券共振规律三、证券投资分析的意义

（一）、有利于提高投资决策的科学性

在投资决策时，投资者应当正确认识每一种证券在风险性、收益性、流动性和时间性方面的特点，借此选择风险性、收益性、流动性和时间性同自己的要求相匹配的投资对象，并制定相应的投资策略。（二）、有利于正确评估证券的投资价值

只有当证券处于投资价值区域时，投资该证券才是有的放矢。证券投资分析通过对可能影响证券投资价值的各种因素进行综合分析来判断这些因素及其变化可能会对证券投资价值带来的影响，有利于投资者正确评估证券的投资价值。

（三）、有利于降低投资者的投资风险

投资者从事证券投资是为了获得投资回报(预期收益)，但这种回报是以承担相应风险为代价的。预期收益水平和风险之间存在一种正相关关系。每一证券都有自己的风险―收益特性，而这种特性又会随着各相关因素的变化而变化。4、科学的证券投资分析是投资者获得投资成功的关键证券投资的目的是证券投资净效用(即收益带来的正效用减去风险带来的负效用)的最大化。在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。四、证券投资分析信息来源（一）、政府部门

政府部门是国家宏观经济政策的制定者，是信息发布的主体，是一国证券市场上有关信息的主要来源。政府部门的八个部门：国务院、中国证券监督管理委员会、财政部、中国人民银行、国家发展和改革委员会、商务部、国家统计局、国务院国有资产监督管理委员会。我国四大宏观调控部门包括：财政部、中国人民银行、国家发展和改革委员会、商务部。（二）证券交易所

证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为技术分析中的首要信息来源。（三）中国证券业协会（四）证券登记结算公司（五）、上市公司

主要提供的是财务报表和临时公告。上市公司作为经营主体，其经营状况的好坏直接影响到投资者对其价值的判断，从而影响其股价水平的高低。作为信息发布的主体，它所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断最重要来源。（六）、中介机构证券中介机构是指为证券市场参与者如发行人、投资者等提供各种服务的专职机构。

分类：证券经营机构、证券投资咨询机构、证券登记结算机构以及从事证券相关业务的会计师事务所、资产评估事务所、律师事务所、信用评级机构等。（七）、媒体

首先，媒体是信息发布的主体之一。其次，媒体同时也是信息发布的主要渠道。具体内容包括书籍、报纸、杂志，其他公开出版物以及电视、广播、互联网等媒体披露有关信息。（八）其他来源投资者还可以通过实地调研、专家访谈、市场调查等获得有关的信息，也可以通过家庭成员、朋友、邻居等获得有关信息，其他包括内幕的信息。

根据有关证券投资咨询业务行为的规定：证券分析师从事面向公众的证券投资咨询业务时，所引用的信息仅限于完整、详实地公开披露的信息资料。不得以虚假信息、内幕信息或者市场传言为依据向客户或投资者提供、分析、建议、预测等。所以证券分析师应当非常谨慎地处理所获得的非公开信息。第三节证券投资分析的主要方法一、基本分析法1、基本分析主要包括三个方面：对公司所处的外部投资环境，如公司所处的政治经济环境、国际环境、产业状况、行业竞争等进行分析；对公司本身进行分析，如公司本身的产销情况分析、财务分析等；对证券的信用等级进行分析，如企业支付的资金来源和支付种类的分析等。2、基本分析主要是研究影响股票供给、需求两种力量之变动因素，以作为决定股票实质价值的参考。

基本分析的作用之处就是为我们选择值得投资股票（选股）。

二、技术分析法（一）、技术分析的含义

技术分析透过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反映，以推测未来价格的变动趋势，但不在乎变动的理由。（二）、技术分析的假设1、市场行为涵盖一切信息是进行技术分析的基础。因为任何因素对证券市场的影响都必然体现在证券价格的变动上，所以他是技术分析的基础。2、证券价格沿趋势移动，是进行技术分析最根本、最核心的条件

即保持原来运动方向的惯性，而证券价格的运动方向是有供求关系决定的。技术分析认为证券价格的运动反映了一定时期内供求关系的变化。供求关系一旦确定，证券价格的变化趋势就会一直持续下去。只有承认证券价格遵循一定的规律变动，运用各种方法发现、揭示这些规律并对证券投资活动进行指导的技术分析法才有存在的价值。3.、历史会重演，是从人的心理因素方面考虑的

市场中进行具体买卖的是人，是由人决定最终的操作行为。这一行为必然要受到人类心理学中某些规律的制约。在证券市场上，一个人在某种情况下按一种方法进行操作取得成功，那么以后遇到相同或相似的情况，其就会按同一种方法进行操作；如果前一次失败了，后面这一次就不会按前一次的方法操作。（三）、技术分析的主要类型

1．股票图示分析法；2．趋势法；3．市场特征分析；4．结构分析法。（四）、技术分析的优缺点优点：1．简单方便。每一只股票的变化通过电脑便一目了然。2．是理性的分析。图表买入或卖出讯号是客观的。3．保障利润，限制损失。缺陷：1．讯号的出现往往和最高或最低价有一段距离，如果投资者不习惯这些价值，未敢采取相应的买卖策略，因而常常错失机会。2．经常有“走势陷阱”出现。3．不可能告诉我们每一次价格波动的最高和最低价，也不可能告诉投资者每一次上升或下跌完结的时间。其实，其他分析也不可能做到这一点。三、证券投资分析应注意的问题1．技术分析必须与基本分析结合起来使用，仅依靠过去和现在的数据预测未来并不可靠，只有将技术分析法与基本分析法结合起来进行分析，提高测试的准确程度。2、多种技术分析方法的综合研制

技术分析方法多种多样，五花八门，但每一种方法都有其独特的优势和功能，也有不足和缺陷。没有任何一种方法能概括股价走势的全貌。3、理论与实际相结合。4、要学会空仓5、要考虑交易成本与股利的影响一、证券投资的收益证券投资收益是以收入和资本增值的总额，占当期投资额的百分比来表示的，称为收益率，一般计算年收益率。股票的综合收益由四部分组成：（1）股票增值；（2）每年股利；（3）新股认购权收益；（4）无偿增资收益。债券的收益主要体现在两个方面：（1）债券投资可以获得固定的高于银行存款利率的利息；（2）债券可以在流通市场上买卖，赚取差价。其计算公式为：式中：P0——证券的期初价格；P1——证券的期末价格； D1——1年内的收入。证券投资收益率的期望值计算公式为：式中：——证券投资收益率的期望值——证券收益率的个数

例1.11．每年的股票收益率（r）例如，1997年的股票收益率为：1998年的股票收益率为：依次类推，可分别求出1999、2000、2001、2002和2003年的收益率。计算结果如表1-1中的第（3）栏所示。2．股票收益率的期望值

=86.37/7=12.34%

这就是说，从1996年至2003年这7年间该种股票各年收益率的期望值即平均水平为12.34%。第三节证券投资的收益与风险

二、证券投资的风险（一）证券投资风险的含义可以将证券投资风险描述为使投资者蒙受损失的可能性，即证券投资的实际成果和预期成果的偏差性。

投资风险和收益之间是一种转换关系。

（二）证券投资风险的种类