宏观经济学第六讲

第十六章宏观经济政策(zhèngcè)实践精品资料财政政策(cáizhènɡzhènɡcè)经济(jīngjì)目标货币政策宏观经济政策演变本章主要内容精品资料西方(xīfāng)经济学·宏观·第16章3经济政策(zhèngcè)目标1.经济政策：是指国家或政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施，是政府为了达到一定目的而对经济活动进行的有意识的干预。精品资料西方(xīfāng)经济学·宏观·第16章4（一）充分就业充分就业：广泛意义上指一切生产要素都有机会以自己的愿意的报酬参加生产的状态。A.失业率=失业者/劳动力人数B.劳动力参与率=劳动力/人口C.失业者的含义：想找工作(gōngzuò)但找不到工作(gōngzuò)的人；精品资料西方(xīfāng)经济学·宏观·第16章5（一）充分就业凯恩斯对失业(shīyè)的分类

摩擦失业自愿失业非自愿失业摩擦性失业：指在生产过程中由于难以避免的摩擦造成的短期、局部性失业。

如劳动力流动性不足、各工种转换困难等原因造成的失业。自愿失业：指工人不愿意接受现行工资水平而形成的失业。非自愿失业：指愿意接受现行工资但仍找不到工作的失业精品资料（一）充分就业其他分类结构性失业周期性失业季节性失业精品资料失业(shīyè)对社会的影响美国学者统计(tǒngjì)：失业每增加1％，犯罪增加4％，自杀率增加4.1%,精神病增加4.3%；工人失业后，1／8夫妻分居，20％失眠，28％头疼，21％胃病。西方各主要国家失业率（一）充分就业精品资料（一）充分就业奥肯定(kěndìng)律奥肯定律是来描述GDP变化和失业率变化之间存在一种相当稳定的关系：GDP每增加2%，失业率就下降1%，这种关系并非十分严格，它只是(zhǐshì)表明，产量增加的幅度总是大于就业人数上升的幅度。精品资料（一）充分就业什么(shénme)是充分就业呢？充分就业不是指零失业率，而是指维持一定水平的失业率，这个(zhège)维持一定水平的失业率称为自然失业率或正常失业率（认为4-6%较合理）。货币主义者的自然失业率：指在没有货币因素干扰的情况下，让劳动市场和商品市场中供求双方自发作用时，总需求和总供给处于均衡状态的失业率。结论：当非自愿失业率不存在时，或者说，失业仅限于摩擦性失业与自愿失业时，经济就处于充分就业状态。精品资料西方(xīfāng)经济学·宏观·第16章10（二）价格(jiàgé)稳定1、概念指价格总水平的稳定，它是一个宏观经济概念。2、价格指数指表示若干种商品价格水平的指数。◆CPI、PPI、GDP平减指数适度的通货膨胀可以降低利息率，提高资本的边际效率和消费倾向，扩大有效需求，因此，不影响经济增长，而且低通货膨胀率对经济增长有刺激作用。精品资料CPI含义：

消费物价指数英文的缩写，是根据与居民生活有关(yǒuguān)的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。2011年最新调整中国CPI构成和各部分比重1食品31%2烟酒及用品(yòngpǐn)3.49%3居住17.22%4交通通讯9.95%5医疗保健个人用品(yòngpǐn)9.64%6衣着8.52%7家庭设备及维修服务5.64%8娱乐教育文化用品(yòngpǐn)及服务13.75%精品资料西方(xīfāng)经济学·宏观·第16章12（三）经济(jīngjì)增长1、概念——是指在一个特定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长。2、衡量指标——通常用一定时期内实际国内生产总值年均增长率来衡量。持续、稳定、长期的增长是经济社会所追求的理想状态。精品资料西方(xīfāng)经济学·宏观·第16章13（四）国际(guójì)收支平衡1、概念:

无国际收支赤字，无国际收支盈余。精品资料西方(xīfāng)经济学·宏观·第16章14（四）国际(guójì)收支平衡

如何看待国际收支赤字与盈余？

从长期看，无论是国际收支赤字还是盈余，都会对一国经济产生不利影响。具体来说，长期的国际收支盈余是以减少国内消费和投资、从而不利于充分就业和经济增长为代价的，国际收支赤字要由外汇储备或借款来偿还，外汇储备与借款都是有限的，长期国际收支赤字会导致国内通货膨胀。在国际收支平衡中，贸易收支的平衡更为重要。精品资料A.经济增长与物价稳定不一致(yīzhì)（我国实例）精品资料菲利浦斯曲线(qūxiàn)B.物价(wùjià)稳定与充分就业不一致

1958年在英国工作的新西兰经济学家菲利浦斯发现：通货膨胀与失业之间存在负相关关系。萨谬尔森和索罗用美国数据证明了这种关系的存在。大多数经济学家都承认短期中通货膨胀与失业有交替关系。精品资料C.经济增长、物价稳定(wěndìng)与充分就业存在不一致性：

a.要保持充分就业，就必须加速经济增长，而经济增长加速会导致物价上涨；要控制物价上涨，就要(jiùyào)放慢经济增长，必然导致失业率上升。b.充分就业、物价稳定与国际收支平衡也存在着矛盾。因此，要采取具体政策措施协调各经济目标之间的矛盾。精品资料D.国际收支与物价稳定(wěndìng)不一致：大量的国际收支盈余不利于控制通货膨胀。中国外汇储备2008年年底：外汇19460亿元，持有美国国债7,274亿美元；2009年年底：外汇23991亿元，持有美国国债达8948亿美元；2010年12月，外汇2.8万亿美元，持有美国国债达9000多亿美元；2011年6月末，外汇3.1975万亿美元上海证券报：《财政部副部长：欧元美元轮番贬值令外储账面亏损》（2011年4月13日）精品资料国家政策(zhèngcè)制定要确定重点目标和相互协调凯恩斯主义：充分就业和经济增长货币主义：物价稳定不同时期的政策(zhèngcè)重点也不同50年代：充分就业和物价稳定60年代：充分就业和经济增长70年代：物价稳定和四个目标的兼顾将失业率和通货膨胀率保持在社会能够接受的范围内，经济要适度增长，国际收支则既无逆差也无顺差。精品资料第二节财政政策(cáizhènɡzhènɡcè)精品资料一、财政的构成税收财政收入公债（一）财政收入精品资料一、财政的构成（一）财政收入税收(shuìshōu)精品资料一、财政的构成（一）财政收入分税制中央和地方政府之间实行的规范的财政收支划分制度,包括政府事权的划分、财政支出范围的划分、收入(税种)的划分或税基(shuìjī)(税款)比例的划分。税收(shuìshōu)精品资料一、财政的构成（一）财政收入1994年开始(kāishǐ)财政分税制（1）按照税种(shuìzhǒng)划分中央与地方的收入关税、消费税、中央企业和金融机构的企业所得税——中央税营业税、地方企业所得税、个人所得税、房产税等——地方税增值税、资源税、证券交易税——共享税（2）根据中央和地方的事权范围确定相应的支出范围中央财政：国家安全、外交、中央国家机关经费（国防费、外交和援外支出），调整国民经济结构、协调地区发展、实施宏观调控地方财政：本地区政权运转支出，地区经济、事业发展支出（地方行政管理费、城市维护建设费、教育、卫生等各项事业费、价格补贴等）税收精品资料一、财政的构成（一）财政收入公债：政府对公众的债务，或公众对政府的债权。政府发行公债是为了弥补财政赤字。类型：短期：3个月、6个月或1年中期：1－5年长期(chángqī)：5年以上公债(gōngzhài)精品资料一、财政的构成政府购买财政支出转移支付（二）财政支出精品资料一、财政的构成（二）财政支出政府(zhèngfǔ)购买公共工程支出政府购买政府购买精品资料精品资料一、财政的构成（二）财政支出转移(zhuǎnyí)支付社会福利保险转移支付贫困救济和补助精品资料精品资料精品资料二、财政政策工具政策工具财政收入财政支出政府购买转移支付税收公债精品资料二、信用(xìnyòng)形式和信用(xìnyòng)工具三、财政政策工具的使用（一）自动(zìdòng)稳定器

财政工具本身具有一种自动调节经济、减少经济波动的机制。在繁荣时自动抑制通胀，萧条时自动增加需求。调节经济波动的第一道防线，适用于轻微经济波动。注意：只能减缓经济的波动而不能扭转总趋势。精品资料二、信用形式(xíngshì)和信用工具三、财政政策工具的使用（一）自动(zìdòng)稳定器1、税收的变化衰退时，产出下降，个人收入下降，税率不变，税收会自动减少，可支配收入会自动少减少一些，使得消费和需求下降的少些。实行累进所得税，衰退使得收入自动进入较低纳税档次，税收下降幅度超过收入下降幅度。反之，如此。精品资料二、信用形式(xíngshì)和信用工具三、财政政策工具的使用（一）自动(zìdòng)稳定器2、转移支付自动变化衰退时，失业增加，符合救济条件的人增加，社会转移支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降。精品资料二、信用形式(xíngshì)和信用工具三、财政政策工具的使用（一）自动(zìdòng)稳定器3、农产品价格维持制度

农产品价格保护支出自动变化。

萧条，农产品价格↓→政府收购→农场主收入↑→C、I↑繁荣，农产品价格↑→政府抛售→农产品价格↓避免经济过热精品资料二、信用(xìnyòng)形式和信用(xìnyòng)工具三、财政政策工具的使用（二）斟酌使用(shǐyòng)的财政政策政府审时度势，斟酌使用，变动支出水平或税收，以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。精品资料二、信用(xìnyòng)形式和信用(xìnyòng)工具三、财政政策工具的使用（二）斟酌使用(shǐyòng)的财政政策具体应用：逆经济风向而行。萧条时，总需求<总供给，存在失业。扩张性财政政策：政府增加支出、减税等措施，刺激需求。繁荣时，总需求>总供给，存在通货膨胀。紧缩性财政政策：政府减少开支、增税等措施，抑制需求。精品资料二、信用形式(xíngshì)和信用工具三、财政政策工具的使用（二）斟酌(zhēnzhuó)使用的财政政策政策局限性时滞不确定性外部不可预测因素影响挤出效应精品资料LM财政政策效果y1y2y3yIS1IS2r%E2E11财政政策(cáizhènɡzhènɡcè)及其效果四、财政政策效果和挤出效应财政政策效果：变动政府收支(shōuzhī)，使IS变动，对国民收入变动产生的影响。精品资料政府支出↑→货币需求(xūqiú)↑→利率↑→投资↓I=e-dr政府(zhèngfǔ)的财政政策效果会受挤出效应的影响四、财政政策效果和挤出效应1、挤出效应：是政府支出挤出私人投资的效应。政府增加支出或减少税收，导致对货币需求的增加，利率上升，使厂商投资受到抑制，这种现象就是“挤出效应”。挤出效应越大，财政政策的效果越小。投资利率系数d越大，财政政策的效果越小。精品资料举例说明挤出(jǐchū)效应假设：货币需求L=0.2Y。货币供给M=200，消费(xiāofèi)函数C=90+0.8Y，税收T=50，投资I=140-5r，政府支出G=50。解:LM:0.2Y=200Y=1000IS:Y=1200-25r令：LM=IS解得:r*=8Y*=1000I=140-5r=140-40=100当:△G=20IS:Y=1300-25r令：LM=IS则:r*=12Y*=1000I=140-60=80答：有挤出效应私人投资减少20亿精品资料（1）LM不变，IS形状(xíngzhuàn)变LMEy0y1y3yy0y

2

y3yE1EE2IS1IS2IS3IS4LMr%r%y1<y2IS陡峭(dǒuqiào)，财政政策效果大。IS平坦，财政政策效果小。r0四、财政政策效果2、财政政策效果大小精品资料LM曲线三个区域的IS效果r4r1y1r2r3r5y2y3y4y5yLMIS1IS2IS3IS4IS5IS6r%LM越平坦，收入(shōurù)变动幅度越大，扩张的财政政策效果越大。LM越陡峭，收入变动幅度越小，扩张(kuòzhāng)的财政政策效果越小。（2）IS不变，LM形状变四、财政政策效果2、财政政策效果大小精品资料五、功能财政和预算盈余功能财政政府为了实现(shíxiàn)充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。斟酌使用的财政政策的具体(jùtǐ)体现。凯恩斯主义思想。精品资料五、功能财政和预算盈余预算平衡政府收入(shōurù)=政府支出西方(xīfāng)三种预算平衡思想1、强调年度平衡预算2、周期平衡预算3、充分就业平衡预算精品资料五、功能财政和预算盈余预算存在通货紧缩缺口时实行预算赤字：扩张性财政政策（减税或扩大政府支出(zhīchū)）；存在通货膨胀缺口时实行财政盈余：紧缩性财政政策（增税或减少政府支出(zhīchū)）；精品资料五、功能财政和预算盈余弥补赤字的方法对公债的正确态度是：公债并不可怕，关健是国债的用途(yòngtú)，只要政府不是用于战争和浪费上，而是潜心用于刺激经济发展，只要经济增长大于国债增长速度，举债就是值得的。弥补赤字的主要(zhǔyào)方法是：发行国债精品资料六、充分就业预算盈余和财政政策方向扩张性财政政策可能导致财政赤字；紧缩性财政政策可能导致预算(yùsuàn)盈余。将预算赤字和盈余当作宏观经济(hónɡɡuānjīnɡjì)政策的结果？衰退期：Y下降，T减少，TR自动增加，导致赤字增加或者预算盈余减少。高涨期：Y上升，T增加，TR自动减少，导致盈余增加或者预算赤字减少。预算赤字和盈余与宏观经济政策无关。经济本身的变动。预算盈余变动＝经济本身的变动＋财政政策的变动如何区分是经济本身的变动还是财政政策的变动？精品资料六、充分就业预算盈余和财政政策方向充分就业预算盈余：既定的政府预算在充分就业的国民收入水平即潜在(qiánzài)的国民收入水平（GDP*）上所产生的政府预算盈余BS*。从BS*判断已经实行了什么政策(zhèngcè)：BS*增加→t增加→实行的是紧缩性政策(zhèngcè)作用从BS*判断应实行什么政策：（BS*－BS）＞0→（GDP*－GDP）＞0→经济萧条，应实行扩张性政策。精品资料第三节货币政策(huòbìzhènɡcè)货币量利率(lìlǜ)总需求与总供给精品资料一、商业银行和中央银行精品资料一、商业银行和中央银行商业银行精品资料一、商业银行和中央银行中央银行发行的银行银行的银行国家的银行管理的银行精品资料一、商业银行和中央银行中央银行1、发行(fāháng)的银行1.根据国民经济发展的客观情况，适时适度发行货币，保持货币供给与流通中货币需求的基本一致，为国民经济稳定持续增长提供一个良好的金融环境。2.从宏观经济角度控制信用规模，调节货币供给量。3.根据货币流通需要，适时印刷、铸造或销毁票币，调拨库款，调剂地区间货币分布、货币面额比例，满足流通中货币支取的不同要求。发行银行精品资料一、商业银行和中央银行中央银行2、国家(guójiā)的银行精品资料一、商业银行和中央银行中央银行3、银行(yínháng)的银行(yínháng)精品资料一、商业银行和中央银行中央银行4、管理(guǎnlǐ)金融的银行精品资料一、商业银行和中央银行中央银行中央银行(zhōnɡyānɡyínxínɡ)的业务精品资料二、存款创造和货币供给货币的本质就是(jiùshì)一般等价物。什么(shénme)是货币？精品资料二、存款创造和货币供给货币是怎样(zěnyàng)供给的？精品资料二、存款创造和货币供给中央银行要求商业银行必须将吸收的存款以一定的比例留作准备金的制度；比例由中央银行规定，被称为(chēnɡwéi)法定准备率（rd）。

（一）法定存款准备金精品资料二、存款创造和货币供给商业银行的存款(cúnkuǎn)创造表现为银行系统在法定准备金率下，通过一系列存贷关系，导致存款(cúnkuǎn)总额增加。

（二）存款创造机制吸收客户存款贷款银行留下准备金精品资料银行是如何(rúhé)创造存款的？（1）存在(cúnzài)法定存款准备金制度（2）存在非现金结算制度前提精品资料二、存款创造和货币供给存款创造乘数是指初始存款所引致的银行系统(xìtǒng)存款总额的增加倍数。（三）存款创造乘数乘数存款总和(zǒnghé)（D）=原始存款（R）/法定准备率（rd）精品资料超额准备金市场利率再贴现率二、存款创造和货币供给1、超额(chāoé)准备金在存款(cúnkuǎn)创造过程中，可能漏出的项目还有：2、现金外流（三）存款创造乘数乘数精品资料二、存款创造和货币供给存款扩张的基础是商业银行(shānɡyèyínxínɡ)的准备金总额（包括法定的和超额的）加上非银行部门持有的通货，可称为基础货币或货币基础。（四）货币创造乘数精品资料1、货币创造乘数2、前提：商业银行(shānɡyèyínxínɡ)无超额储备excessreserve,否则，银行客户不在手边保存现金cash,否则3、考虑活期存款和通货都看成为货币供给4、乘数双刃剑作用货币(huòbì)创造乘数：银行是如何创造货币(huòbì)的精品资料三、货币政策工具货币政策中央银行通过控制货币供应量以及通过货币供应量来调节利率进而影响投资和整个(zhěnggè)经济以达到一定经济目标的行为就是货币政策。精品资料三、货币政策工具货币政策扩张性货币政策紧缩性货币政策精品资料三、货币政策工具公开市场业务(yèwù)再贴现率政策(zhèngcè)法定存款准备金率精品资料三、货币政策工具1、公开市场业务(yèwù)公开市场业务:操作灵活(línɡhuó)/结果容易预测/最常用原则：央行在公开市场买进或卖出政府债券，调节货币供给量和利率。（2）操作：买进债券放出货币M0增加利率下降投资和消费增加精品资料三、货币政策工具2、再贴现率再贴现率政策：央行被动地等待（1）再贴现：商业银行将未到期的商业票据提交中央银行(zhōnɡyānɡyínxínɡ)，由中央银行(zhōnɡyānɡyínxínɡ)扣除自再贴现日起至到期日止的利息而取得现款。借款时支付的利息率为再贴现率。（2）操作：萧条时期(shíqī)，再贴现率下降，商行向央行的借款增加，货币供给上升。繁荣时期，再贴现率上升，商行向央行的借款减少，货币供给下降。精品资料三、货币政策工具3、调整(tiáozhěng)法定存款准备金率调整法定准备(zhǔnbèi)率：效果猛烈，较少使用/存在时滞萧条时期，降低法定准备(zhǔnbèi)率，商业银行对外贷款增加，货币创造乘数上升，从而货币供给增加。精品资料扩张货币政策。经济萧条，总需求<总供给，放松(fànɡsōnɡ)银根，以增加货币供给量，降低利率。以刺激总需求，刺激经济发展。紧缩货币政策。繁荣时期，总需求>总供给，收紧银根，以减少货币供给量，提高利率，以抑制总需求，降低物价。防止(fángzhǐ)经济过度增长。扩张性货币政策工具：在公开市场上买进有价证券，降低贴现率并放松贴现条件，降低准备率等。紧缩性货币政策工具：在公开市场上卖出有价证券，提高贴现率并严格贴现条件，提高准备率等。四、相机抉择的货币政策精品资料

货币政策效果因LM的斜率(xiélǜ)而有差异y1y2y3yLM1LM2IS1IS2y4LM平坦时，货币供给增加(zēngjiā)，利率下降的少，对投资和国民收入造成的影响小；反之，LM陡峭时，货币供给增加(zēngjiā)，利率下降的多，对投资和国民收入的影响大。y2-y1<y4-y3r%货币供给增加LM平坦，货币政策效果小。LM陡峭，货币政策效果大。1、一般情形五、货币政策效果精品资料2、极端(jíduān)古典主义情形水平IS和垂直LM相交，是古典主义的极端(jíduān)情况。古典主义极端下的货币政策十分有效IS

LM1

LM2yr0货币政策完全有效LM曲线垂直意味着货币需求的利率系数h为零，此时，利率极高，人们预期债券价格只会上涨不会下跌，故不存在投机性货币需求。收入增加所需货币正好等于新增货币供给。利率维持在较高水平。y1y2r%五、货币政策效果精品资料LM水平，货币政策(huòbìzhènɡcè)完全无效3、极端凯恩斯主义—流动性陷阱(xiànjǐng)情形

极端凯恩斯情形下的货币政策效果y0=y1yLM1LM2IS中央银行增加货币供应量，LM曲线向右下方移动，但是，IS曲线和新LM曲线的交点并不改变。所以，均衡收入水平也不变，故货币政策完全无效果。r%五、货币政策效果精品资料LM形状(xíngzhuàn)不变4、货币政策的效果(xiàoguǒ)与IS曲线斜率的关系

货币政策效果因IS的斜率而有差异y1y2y3yLM1LM2IS1IS2IS陡峭，投资利率系数小。当货币供给增加导致LM线右移，利率下降时，投资也不会增加很多，故收入也不会增加很多。IS陡峭，收入变化小，为y1-y2。IS平坦，收入变化大，为y1-y3。y2-y1<y3-y1r%五、货币政策效果精品资料（1）通货膨胀时期，实行紧缩货币政策的效果显著。但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果不显著。厂商(chǎngshāng)悲观，即使央行放松银根，投资者也不愿增加贷款，银行不肯轻易借贷。尤其是遇到流动性陷阱时，货币政策效果很有限。（2）增减货币供给要影响到利率，必须以货币流通速度(sùdù)不变为前提。通胀时，尽快消费，货币流通速度(sùdù)加快；衰退时，货币流通速度(sùdù)下降。（3）外部时滞。利率下降，投资增加，扩大生产规模需要有时间。（4）资金在国际上的流动。从紧的货币政策下，利率提高，国外资金进入，若汇率浮动则本币升值，出口减少、进口增加，本国总需求下降；若汇率固定，央行为保证本币不升值，必然抛出本币，按照固定利率收购外币，于是本国货币供给增加。六、货币政策的局限性精品资料第四节财政政策和货币政策的混合(hùnhé)使用精品资料一、混合(hùnhé)使用严重通胀：紧缩(jǐnsuō)财政+紧缩(jǐnsuō)货币通胀但不严重：紧缩(jǐnsuō)财政+扩张货币严重萧条：扩张财政+扩张货币萧条但不严重：扩张财政+紧缩(jǐnsuō)货币精品资料一、混合(hùnhé)使用精品资料一、混合(hùnhé)使用精品资料一、混合(hùnhé)使用精品资料一、混合(hùnhé)使用精品资料一、混合(hùnhé)使用精品资料精品资料西方(xīfāng)经济学·宏观·第16章89练习题—单项选择题1、其它条件不变时，扩张性财政政策会带来

A、利率上升B、利率下降(xiàjiàng)C、消费减少D、GDP减少A精品资料西方(xīfāng)经济学·宏观·第16章902、下列哪一举措一定会使银行系统的可贷放(dàifànɡ)资金量立即缩