第七章-国际收支分析

黄卫平彭刚中国人民大学出版社教育部面向21世纪经济学系列教材21世纪经济学系列教材普通高等教育“十五”、“十一五”国家级规划教材国际经济学教程国际收支分析国际经济学教程第七章主要内容第一节国际收支与国际收支表

第二节国际收支的调节2023/2/4第七章国际收支分析2014年我国国际收支按美元计价，2014年，我国经常项目顺差2197亿美元，其中，货物贸易顺差4760亿美元，服务贸易逆差1920亿美元，收益逆差341亿美元，经常转移逆差302亿美元。资本和金融项目顺差382亿美元，其中，直接投资净流入2087亿美元，证券投资净流入824亿美元，其他投资净流出2528亿美元。国际储备资产增加1178亿美元，其中，外汇储备资产增加1188亿美元，特别提款权及在基金组织的储备头寸减少10亿美元。

2023/2/4第七章国际收支分析2023/2/4第七章国际收支分析2023/2/4第七章国际收支分析2023/2/4第七章国际收支分析2023/2/4第七章国际收支分析第一节国际收支与国际收支表一、国际收支与国际收支表

（一）广义国际收支与狭义国际收支狭义的国际收支概念是指：一国在一定时期内(一般为一年)，同其他国家由于贸易、劳务、资本等往来而引起的资产转移。其特点是仅计入现在或将来有外汇收支的交易。广义国际收支概念是指：系统记载的在特定时期(通常为一年)内，一个经济体与世界其他地方的各项经济交易。大部分交易是在居民与非居民之间进行的。2023/2/4第七章国际收支分析第一节国际收支与国际收支表今天各个经济体使用的基本是广义的国际收支概念。广义的国际收支强调全部的经济交易，包含不用外汇支付、无偿的交易。国际收支强调居民的概念，即国际经济交易应该是不同国家的居民之间的交易，而居民除了在本国生活的公民外，还含有在该国居住一年以上的外国的特定个人与机构，一般包括特定意义的个人、外国企业、非营利机构、政府以及地区性中央银行的分支机构等五大类。留学生、外交人员、国际经济组织以及在飞机上过境的个人、机构不计入居民范畴。

2023/2/4第七章国际收支分析在国际收支中所强调的全部经济交易大多为商品贸易、服务贸易、金融资产与商品贸易、无偿的金融、商品服务的转移，等等.经济交易：指经济价值从一个经济体（个人或公司）向另一经济体的转移。包括实物转移和金融转移。以及双边转移或单边转移实物转移：一种经济物品的所有权或者一项经济服务的转移金融转移：一项金融资产所有权的转移，其中包括新金融资产的创造或现有金融资产的注销2023/2/4第七章国际收支分析经济交易的五种类型1.购买或销售要求金融补偿2.商品与服务来交换商品和服务3.金融项目来交换金融项目4.无偿转移商品与服务5.无偿转移金融项目2023/2/4第七章国际收支分析第一节国际收支与国际收支表（二）国际收支表的构成IMF编写的第五版国际收支手册，国际收支表的标准组成有经常帐户与资本和金融帐户两个基本组成部分：经常帐户。经常帐户包括的项目有：货物和服务、收入和经常转移。

资本和金融帐户。这一帐户下包括的项目有：资本帐户、金融帐户。

2023/2/4第七章国际收支分析经常项目currentaccount经常项目包括货物、服务、收入和经常转移四个子项目货物（goods）包括一般商品、转口贸易商品、及非货币黄金。以所有权的变更决定国际货物交易的范围和记录的时间。根据国际货币基金组织的规定，货物按边境的离岸价格（freeonboard，FOB）计价。服务（services）是仅次于货物的第二大交易项目，主要包括运输、旅游以及在国际贸易中地位越来越重要的其他项目如通讯、建筑、保险、金融、计算机和信息服务，专有权利使用费和特许费以及其他商业服务。收入（income）包括居民和非居民间进行的两大类交易：一是支付给非居民工人（例如季节性短期工人、大使馆雇佣的当地员工）的职工报酬；二是直接投资、证券投资和其他投资的收入和支出以及储备资产的收入。最常见的投资收入是股权收入和债务收入。2023/2/4第七章国际收支分析经常转移（currenttransfer）是指一国（地区）居民向另一国（地区）非居民无偿提供实际资源或金融产品。经常转移包括政府、非盈利组织转移和其他转移（如工人汇款）。经常转移不包括下面三项的所有权转移：（1）固定资产所有权的资产转移；（2）与固定资产的收买和放弃相联系或以其为条件的资产转移；（3）债权人对债务进行豁免而不要求任何补偿。上述三种均属于资本转移，包括在资本与金融项目中的资本项目内。2023/2/4第七章国际收支分析2.资本和金融项目资本与金融项目记录的是资产所有权在国际间流动的交易，包括资本项目和金融项目两大项目。还有一个补充信息的表格1）资本项目（capitalaccount）包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。资本的转移：固定资产转移、债务减免、移民转移和投资捐赠等。经常转移排除的三项内容均属于资本转移的范畴：（1）固定资产所有权的资产转移；（2）与固定资产的收买和放弃相联系或以其为条件的资产转移；（3）债权人对债务进行豁免而不要求任何补偿。非生产、非金融资产的收买或放弃：非生产资产的交易是指货物和服务的生产所需要的、但不是生产创造出来的有形资产(如土地和自然资源)的交易。各种无形资产如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其他可转让合同的交易。2023/2/4第七章国际收支分析2）金融项目（financialaccount）包括一国（地区）对外资产和负债所有权变更的所有交易根据投资类型或功能，可以分为直接投资、证券投资、其他投资和储备资产四类：（1）直接投资（directinvestment）。它的主要特征是投资者在另一经济体的企业中拥有长远利益，并对企业经营管理施加着相当大的影响。其资本交易涉及股本资本、再投资收益和其他资本（指直接投资者与子公司、分支机构及联营企业间各类资金的借贷。（2）证券投资（portfolioinvestment）。是为取得一笔预期的固定货币收入而进行的投资，其资本交易包括股票、中长期债券、货币市场工具和其他衍生金融工具。2023/2/4第七章国际收支分析（3）其他投资（otherinvestment）。它是一个包括所有直接投资、证券投资或储备资产未包括的金融交易的剩余项目。（4）储备资产（reserveassets）。它是指货币当局可用于平衡国际收支或其他用途的外部资产，包括货币黄金、特别提款权（SpecialDrawingRights，SDR）在基金组织的储备头寸、外汇资产（包括货币、存款和有价证券）及其他债权。2023/2/4第七章国际收支分析特别提款权：

国际货币基金组织创设的一种储备资产和记帐单位，亦称“纸黄金”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。依据各国在国际货币基金组织中的份额进行分配，可以供成员国平衡国际收支。会员国发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其它会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充作国际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。特别提款权定值是和“一篮子”货币挂钩，市值不是固定的2023/2/4第七章国际收支分析3．错误与遗漏账户（errorsandomissionsaccount）按照复式记账原理，任何国际交易都会自动在国际收支平衡表上产生两笔相互抵消的记录，所以经常项目余额和资本与金融项目余额之和必然等于零。但是，在国际收支核算中，由于不同项目统计资料来源和口径不同造成的误差；在统计国际收支有关数据时发生的遗漏；存在着如走私商品等官方难以控制的交易等，使得在实际中国际收支很难达到理论上的平衡状态。为了解决这一问题，在经常项目和资本与金融项目之外，还单独设立了这一平衡项目，数目与上面的余额相等，而符号相反。当经常项目、资本与金融项目合计贷方数额大于借方数额，从而出现贷方余额时，则在错误与遗漏项目的借方记入与该余额相同的数额；反之，当出现借方余额时，则在错误与遗漏项目的贷方记入相同的数额2023/2/4第七章国际收支分析记账方法国际收支平衡表的记账方法按照复式记账原理，每一笔国际交易都要分别记录在国际收支平衡表的借方和贷方。记入贷方的国际收支项目称为贷方项目（credit），用“+”号表示；记入借方的国际收支称为借方项目（debit），用“-”号表示。本国居民从外国居民那里收到付款的交易属于贷方项目，如商品与劳务的出口、接受外国的单方面转移支付和资本流入记入国际收支平衡表的贷方；反之，本国居民向外国居民付款的交易属于借方项目，如商品与劳务的进口、给外国的单方面转移支付和资本流出记入国际收支平衡表的借方。2023/2/4第七章国际收支分析资本流入（capitalinflows）有两种形式：一种是外国在本国资产的增加（或本国对外国负债的增加），另一种是本国在外国资产的减少，因为当外国人购买本国资产或本国居民卖出外国资产时，都涉及到接受外国人的付款，因此应记入贷方；资本流出（capitaloutflows）是指本国在外国资产的增加或外国在本国资产的减少（或本国对外国负债的减少），因为它们都涉及到向外国人付款，因此应记入借方。2023/2/4第七章国际收支分析但是，在国际收支平衡表中，每一具体项目的借方和贷方经常是不平衡的，借贷相抵往往出现一定的差额，如贸易差额、劳务差额、资本差额等。我们把每一具体项目的差额称为局部差额。如果贷方大于借方，出现贷方余额时，称为顺差；如果借方大于贷方，出现借方余额时，称为逆差。这种局部差额是可以相互抵消的，如劳务顺差可以抵消贸易逆差额、资本项目顺差可以抵消经常项目逆差等。所有局部差额之和，就是国际收支总差额。国际收支总差额(顺差或逆差)可用平衡项目中的官方储备资产变动来加以平衡。官方储备减少计入

贷方，官方储备增加计入借方2023/2/4第七章国际收支分析国际收支平衡表简表2023/2/4第七章国际收支分析按照复式记账原理，任何国际交易都会被等额地记录两次，一次记入贷方，一次记入借方。下面举例说明：（例1）甲国某公司出口100万美元的商品，同时该公司在海外银行的存款相应增加100万。商品出口会带来外国人的付款（同时意味着本国拥有资源的减少），应记入贷方；另一方面，它代表了从甲国的短期资本流出，增加了甲国在外国的资产，应记入借方。整个交易在甲国的国际收支平衡表中应记录如下：2023/2/4第七章国际收支分析贷方（+）借方（-）商品出口100万美元本国在外国的银行存款100万美元（例2）甲国居民在外国旅游，花了1万美元，该笔费用从其国外的存款账户中扣除服务费用应记入国际收支平衡表的借方，因为它代表了甲国对外国的付款。另一方面，资源流入意味着本国在海外资产的减少，相当于外国在甲国资产的增加，应记为短期资本贷方。整个交易应记录如下：2023/2/4第七章国际收支分析贷方（+）借方（-）向国外购买的旅行服务1万美元本国海外存款减少1万美元（短期资本流入）2023/2/4第七章国际收支分析例3一国向外国灾区提供价值相当于100万美元的物资援助，同时动用100万美元的外汇储备向国外提供援助。这笔交易中，中国政府动用外汇储备对外捐助，中国的外汇储备减少应计在贷方；药品则是我国对外提供商品，是我国的出口应计在贷方；由于这些都是无偿的捐助，中国不收取款项只能计入转移的借方2023/2/4第七章国际收支分析则国际收支平衡表记录为：贷方（+）借方（-）商品出口100万美元官方储备100万美元经常转移200万2023/2/4第七章国际收支分析例4一国某企业在国外直接投资获取利润1000万美元，其中500万美元用于再投资，300美元购买外国商品，其余200万美元汇回国内。某企业在外国投资获得的利润增加，即投资收益增加应计入贷方，对外国公司的再投资增加500，购买外国商品，汇回200应计入借方.2023/2/4第七章国际收支分析该国国际收支平衡表记录：贷方（+）借方（-）国外投资利润收入：1000万美元对外长期投资500万美元商品进口300万美元官方储备200万美元2023/2/4第七章国际收支分析（例5）外商以价值1000万美元的设备投入甲国，兴办合资企业。1000万美元的设备投入甲国，相当于商品进口，应记入借方。同时外国居民对本国投资代表本国对外国的负债增加，应记入贷方。整个交易应记录如下：

2023/2/4第七章国际收支分析贷方（+）借方（-）外国直接投资1000万美元（长期资本流入）商品进口1000万美元2023/2/4第七章国际收支分析（例6）甲国政府动用银行存款100万美元向某发展中国家提供无偿援助。本国对外国单方面转移支付应记入借方，因为提供援助意味着本国向外国人付款。而付款将使甲国银行存款余额变动，本国官方储备减少而外国在甲国的资产的增加，应记入短期资本流入的贷方。整个交易应记录如下：

2023/2/4第七章国际收支分析贷方（+）借方（-）单方面转移支付100万美元官方储备100万美元2023/2/4第七章国际收支分析（例7）甲国居民购买了40万美元的外国某公司股票，他的付款使得外国银行在甲国的存款余额增加。这样，一方面购买外国股票是增加甲国在外国的资产，应在甲国国际收支平衡表的借方记长期资本流出。另一方面，外国银行在甲国存款余额的增加是外国在甲国资产的增加，应记短期资本流入贷方。注意这个交易两边都是资本流动：

2023/2/4第七章国际收支分析贷方（+）借方（-）长期资本流出（股票投资）40万美元短期资本流入40万美元本国海外存款减少2023/2/4第七章国际收支分析（例8）2009年的中国国际收支平衡表中贷方大于借方，发生“误差与遗漏”数额为184.22亿美元。则记账为：借方：贷方大于借方差额184.22亿美元贷方：“误差与遗漏”184.22亿美元2023/2/4第七章国际收支分析国际收支平衡表标准结构1.经常帐户（CurrentAccount）

A.货物和服务

a.货物

b.服务

1.运输

1.1海运

1.2空运

1.3其它运输

2.旅游

2.1因公

2.2因私

3.通讯服务

4.建筑服务

5.保险服务

6.金融服务

7.计算机和信息服务

2023/2/4第七章国际收支分析8.专有权力使用费和特许费

9.其它商业服务

10.个人、文化和娱乐服务

11.别处未提及的政府服务B.收入

1.职工报酬

2.投资收入

2.1直接投资

2.2证券投资

2.3其它投资C.经常转移

1.各级政府

2.其它部门

2.1工人的汇款

2.2其它转移2023/2/4第七章国际收支分析2.资本和金融帐户

A.资本帐户

1.资本转移

2.非生产、非金融资产的收买/放弃

B.金融帐户

1.直接投资

2.证券投资

3.其它投资

4.储备资产2023/2/4第七章国际收支分析思考题1：以下国际交易如何计入美国国际收支平衡表中1.一家美国公司出口500美元的商品，货款3个月后支付2.美国居民在伦敦游玩，花了200美元的服务费3.美国政府把它在一家美国银行的存款100美元给予了一个发展中国家4.一位美国居民购买了400美元的外国股票5.一位外国投资者购买了300美元的美国资产，并用其在美国银行存款余额支付2023/2/4第七章国际收支分析思考题2.以下交易如何计入A国国际收支平衡表中1、A国居民从B国居民那里进口了价值1000美元的商品，并同意半年后付款2、半年后，该国居民用他在B国的银行存款余额支付3、一位B国投资者购买了500美元的A国债券，并且用其在A国的银行存款支付4、债券到期后，该投资者得到本利和550美元，并存入A国银行账户。2023/2/4第七章国际收支分析第一节国际收支与国际收支表二、国际收支表各组成部分之间的关系（一）国际收支表各项目之间的关系经常帐户反映了国内经济的储蓄和投资行为。一国国际收支的改善必须通过调整国内吸收来进行(吸收为C+I+G之和)。在国际收支中，经常帐户的差额一定要等于资本和金融帐户的净余额加上储备资产交易，即可以利用金融资产的净流入和储备资产为经常帐户赤字融资。在国际收支表中反映的是利用金融资产的净流入和储备资产为经常帐户赤字融资，最终保持国内的投资等于储蓄的基本公式成立。2023/2/4第七章国际收支分析第一节国际收支与国际收支表（二）国际收支的盈余与赤字国际收支从会计帐户设立的角度，帐面的余额由于同一笔交易必须在借方、贷方计同样金额而为0，但实际上是有盈余和赤字，即进出口的余额，金融帐户流动的余额等。国际收支表在编制过程中，事实上存在着一系列必须遵循的规则，如只有不同国家的居民之间的交易才应该被记入国际收支表中，国际收支表在编制时要遵循复式簿记的原则，国际收支表的记录采用的是全责发生制，采用的是时价，国际收支表的编制存在着贷方项目与借方项目，等等。2023/2/4第七章国际收支分析第一节国际收支与国际收支表三、国际收支状况的含义与经济分析一个经济体的国际收支状况反映了一国经济实力和在世界经济中的地位一个经济体的国际收支状况决定着一国货币与汇率的变化方向一个经济体的国际收支状况决定着一国的融资能力和资信地位一个经济体的国际收支状况反映着一国经济结构的情况和变化一个经济体的国际收支状况影响着一国国内的经济增长和发展2023/2/4第七章国际收支分析第二节国际收支的调节一、国际收支的失衡

（一）国际收支失衡的含义国际收支失衡是指经常帐户、金融与资本帐户的余额出现问题，经常帐户出现的余额，靠资本与金融帐户的余额无法平衡掉，不得不动用储备资产进行调整的现象，即对外经济出现了必须进行调整的情况。2023/2/4第七章国际收支分析第二节国际收支的调节（二）国际收支失衡的类型临时性失衡周期性国际收支失衡收入性国际收支失衡货币性国际收支失衡结构性国际收支失衡投资环境性国际收支失衡2023/2/4第七章国际收支分析周期性不平衡周期性不平衡即国民经济的循环性波动所引起的国际收支不平衡。典型的经济周期具有危机、萧条、复苏和高涨四个阶段。这四个阶段各有其特征并对国际收支产生不同影响。例如，危机阶段的典型特征是生产过剩、国民收入下降、失业增加、物价下降等。这些因素一般有助于该国增加出口和减少进口，从而可以缓解该国的国际收支逆差。又如，高涨阶段的典型特征是生产和收入高速增长、失业率低、物价上升等。这些因素一般会刺激进口，从而容易造成贸易逆差。因此，经济周期会造成一国国际收支顺差和逆差的更替。如果各国经济周期存在非同期性，即一国处于危机阶段时其它国家处于高涨阶段，则周期性因素对国际收支差额的影响较大。第二次世界大战后，经济周期各阶段的特征有所变化，如危机和萧条阶段仍可能出现物价上涨。但是，经济周期对国际收支差额的影响仍然存在，只不过表现力度有所不同。2023/2/4第七章国际收支分析币性不平衡币性不平衡是指一国货币增长速度、商品成本和物价水平与其它国家相比，如发生较大变化而引起的国际收支不平衡。这种不平衡主要是由于国内通货膨胀或通货紧缩引起的，一般直观地表现为价格水平的不一致，故又称价格性的不平衡。例如，一国发生通货膨胀，其出口商品成本必然上升，使用外国货币计价的本国出口商品的价格就会上涨，就会削弱本国商品在国际市场上的竞争能力，客观上起着抑制出口的作用。相反，由于国内商品物价普遍上升，相比较而言，进口商品就显得便宜，鼓励了外国商品的进口，从而出现贸易收支的逆差。不过在这里还得注意的是，通货膨胀还会引起该国货币汇率一定程度的贬值，但一般来说此时汇率贬值的幅度要比物价上涨的幅度小得多，因而其影响也小得多。它只能缓和但不会改变通货膨胀对国际收支的影响；货币性不平衡可以是短期的，也可以是中长期的2023/2/4第七章国际收支分析结构性不平衡结构性不平衡是指当国际分工的结构(或世界市场)发生变化时，一国经济结构的变动不能适应这种变化而产生的国际收支不平衡。世界各国由于地理环境、资源分布、技术水平、劳动生产率差异等经济条件和历史条件不同，形成了各自的经济布局和产业结构，从而形成了各自的进出口商品和地区结构。在某一时期，若世界市场对该国的出口需求或对该国进口的供给发生变化，则该国势必要改变其经济结构以适应这种国际变化，即原有的相对平衡和经济秩序受到了冲击。若该国的经济结构不能灵活调整以适应国际分工结构的变化则会产生国际收支的结构性不平衡2023/2/4第七章国际收支分析收入性不平衡收入性不平衡指各国收入平均增长速度差异所引起的国际收支不平衡。在其他条件不变的前提下，一国收入平均增长速度越高，该国进口也会增长得越快。因为收入增加会使企业增加对进口生产设备和原材料的需求，使居民增加对进口消费品的需求。因此，收入增长较快的国家容易出现国际收支逆差，而收入增长较慢的国家容易出现国际收支顺差。但是，如果考虑到收入增长过程中其他因素的变化，结果可能就不同了。例如，如果一国在收入增长过程中实现了规模经济效益和技术进步，进而引起生产成本下降，那么收入增长不仅使进口增加，还可能会使出口增长2023/2/4第七章国际收支分析临时性不平衡临时性不平衡是指短期的或偶然因素引起的国际收支失衡。例如，自然灾害可能引起国内粮食产量大幅度下降，该国被迫增加粮食进口并引起国际收支逆差。这种性质的国际收支失衡，程度一般较轻，持续时间不长，带有可逆性，因此可以被认为是一种正常现象。2023/2/4第七章国际收支分析第二节国际收支的调节（三）国际收支失衡的经济影响对外，国际收支失衡造成汇率、资源配置、福利提高的困难。如果国际收支出现大量的逆差，本币汇率会走软，形成对于本币的贬值压力。但如果国际收支出现大量顺差，本币汇率走强，会造成通货膨胀压力，对于出口也会形成不利的压力。对内，国际收支失衡造成经济增长与经济发展的困难，即对外的失衡影响到国内经济的均衡发展，因此需要进行调整。2023/2/4第七章国际收支分析第二节国际收支的调节二、国际收支失衡调节的若干理论

（一）弹性调解法1.分析的假设条件该经济体国民收入不变，各种资源充分就业。出口与进口的供给弹性无限。分析的变量仅仅是汇率，其余是常量。弹性法分析不考虑资本流动，本币对外贬值的货币效应忽略不计。汇率变化是有限的。2023/2/4第七章国际收支分析第二节国际收支的调节2．弹性法调节国际汇率的机制贸易逆差→本币对外贬值→本国出口价格下降（进口价格上升）→出口量上升（进口量下降）→国际收支改善贸易顺差→本币对外升值→本国出口价格上升（进口价格下降）→出口量下降（进口量上升）→国际收支改善2023/2/4第七章国际收支分析第二节国际收支的调节3.弹性法机制发挥作用的条件各贸易国不进行贸易报复；

由于涉及价格，机制产生作用的先决条件是对外贬值的速度快于对内贬值的速度。

必须符合马歇尔－勒纳条件，即本国出口的价格需求弹性与本国进口的价格需求弹性之和的绝对值必须大于１，也即商品进出口的变化对于价格调整的反应程度要大，否则本币贬值，出口价格下降，但它国的进口却不会增加，结果是采用本币对外贬值的国家遭受损失。

一段时间滞后，在这段时间内一个经济体的贸易逆差可能会更加严重，而且本币贬值，总要造成贸易条件的恶化。2023/2/4第七章国际收支分析第二节国际收支的调节SPQDXEO马歇尔-勒纳条件图解2023/2/4第七章国际收支分析第二节国际收支的调节TBOP>0BOP<0OJ曲线效应

2023/2/4第七章国际收支分析第二节国际收支的调节4．本币贬值对贸易条件产生影响贸易条件取决于供求弹性状态，具有如下的特点：如果出口与进口的需求弹性大于出口与进口的供给弹性，本币对外贬值促进出口抑制进口，贸易条件会得到改善；如果出口与进口的需求弹性小于出口与进口的供给弹性，则贸易条件恶化；如果出口与进口的需求弹性等于出口与进口的供给弹性，则贸易条件不变。即：

DX、DM﹥SX、SM，贸易条件在贬值时好转

DX、DM=SX、SM，贸易条件不变

DX、DM﹤SX、SM，贸易条件恶化2023/2/4第七章国际收支分析第二节国际收支的调节5．弹性分析法的缺陷弹性法分析是局部分析在分析中与国民经济总体的联系不好，看不出出口、进口变化对于整个国民经济有什么作用与影响。在实践中采用弹性法存在着对于商品弹性的实际估计，而这并不容易，因为商品种类很多，很难测算，且供求因素收到来自各方的影响。从现实来看，弹性法在假设前提中排除了货币的影响是不实际的，因为在经济中货币的作用是非常显著的。此外，弹性法没有考虑到通货膨胀的影响也是有缺陷的。经济得到增长，进口也会增加。2023/2/4第七章国际收支分析第二节国际收支的调节（二）吸收调解法1．吸收调解法的理论模型

国民收入＝消费+投资+政府开支（出口－进口）

即：Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＋Ｇ＋（Ｘ－Ｍ）

Ｘ－Ｍ＝Ｙ－（Ｃ＋Ｉ＋Ｇ）

可以粗略地认为Ｘ－Ｍ为国际收支状况，令其为Ｂ，B＝X－M；

令Ｃ＋Ｉ＋Ｇ为一国经济的总支出即总吸收，令其为Ａ，则有：国际收支＝总收入－总支出，即Ｂ＝Ｙ－Ａ2023/2/4第七章国际收支分析第二节国际收支的调节当Ｙ＞Ａ时，Ｂ为正值Ｙ＜Ａ时，Ｂ为负值Ｙ＝Ａ时，Ｂ为零，国际收支收支平衡2．吸收法的经济含义模型以国民收入和支出的差额来讨论国际收支的变化，当国民收入大于总支出时，国际收支将处于顺差状况，当国际收支小于总支出，国际收支处于逆差状况，而国民收入等于总支出，则国际收支处于平衡状况。吸收法在讨论本币对外贬值的实际效果时，认为本币贬值会造成生产的改变，进而改变吸收的情况。2023/2/4第七章国际收支分析第二节国际收支的调节3．对吸收法的基本评价：吸收法的基础是凯恩斯的宏观经济学分析，它将国际收支的状况与国民经济的各种因素结合起来，克服了局部均衡分析固有的局限性。调整国民收入Ｙ，是改善国际收支较好的办法，但这隐含着资源的重新配置或进一步提高总体生产能力，当存在资源闲置时，也就是经济资源进一步实现充分就业，或者生产结构在重新配置中将得到改进，有的资源转而用于出口或进口替代。2023/2/4第七章国际收支分析第二节国际收支的调节国民收入本身受资源总量和资源重新配置难度的限制，若资源已经接近充分就业，短期内收入没有办法提高。减少吸收Ａ或提高收入Ｙ，在经济实践中都有时滞效应的问题，因为资源的重新配置，即资源流向出口部门和进口替代部门，并非一蹴而就，很难马上见效。吸收法侧重了商品市场的均衡，完全忽视了货币在调节国际收支中的作用，如果货币的需求远大于供给，在逆差时调整较为困难。另