《金融衍生品风险问题研究3300字（论文）》

金融衍生品风险分类及对策研究报告摘要中国的金融市场经历了结构演进和金融深化进程，形成如今全方位、多层次的金融创新格局。国内金融衍生品市场的品种不断丰富、交易规模逐渐增长、监管措施趋于完善，逐渐走上了健康发展的道路，为现代经济增长注入新的动力。上海国际金融中心的建立，为我国金融市场的健康发展提供探索经验。而金融产品创新具有其复杂性，也对金融稳定形成一定冲击，因此，讨论金融衍生品的风险，避免金融创新带来的负效应，为金融市场的健康发展提供保障。关键词：金融衍生产品；金融衍生产品市场；风险监管一、金融衍生品的概念金融衍生品，又称“金融衍生工具”。金融衍生产品自20世纪70年代，自出现以来，由于其独特的创新性和灵活性，迅速成为金融市场参与者管理风险、获取利益的最重要金融工具。交易量远远超过金融现货市场。正是由于金融衍生产品的不断发展和创新，国内外学者对其有了许多定义。国际金融衍生品协会1994年给出的定义已被国际金融界普遍接受：“金融衍生品是指双方交换现金流以转移风险的双边合同。合同的价值取决于基础资产的变化，即基础商品、证券或指数。”金融衍生产品的功能比较多样化，其对金融机构的形式和功能的改变起到了促进作用，主要体现在四个方面，分别是规避风险功能、投机功能、价格发现功能以及降低交易成本[1]。1、规避风险功能是金融衍生工具被金融界广泛运用并不断推陈出新的根源所在。可以让投资者根据自身的风险偏好来选择产品。避险保值主要是通过套期保值来实现的，套期保值是指通过在期货市场上进行与现货市场上相反的买卖行为，以此来规避现货市场上的价格风险。2、投机功能是与规避风险功能正好相反的功能，投机的目的在于多承担一些风险去获得高额收益，投机者可以利用金融衍生工具市场中杠杆机制和保证金制度使得交易更加灵活，通过承担保值者转嫁出去的风险的方法，博取高额投机利润。3、价格发现功能是指金融衍生工具能够预期未来价格的变动，在金融衍生工具的价格发现中，其中心环节是价格决定，这一环节是通过供给和需求双方在公开叫价的交易所内达成，所达成的价格又可能因价格自相关产生新的价格信息来指导金融衍生工具的供给和需求，从而影响下一期的价格决定。4、融衍生工具具有降低社会交易成本功能是建立在具有上述三个功能的基础之上，市场参与者一方面可以利用金融衍生工具在期货市场，减少甚至消除最终产品在现货市场的价格风险，另一方面又可以根据其所揭示的价格走势信息，制定优胜的经营策略，进而降低交易成本。二、金融衍生品风险分类（一）流动性风险流动性风险，金融衍生品的持有者若不能以合理的价格卖出或者转手该工具带来的损失称为流动性风险。而衍生品流动性大小，一般以价格不变或者变化较小的情况下能够买进或卖出的数量和金额来衡量。能够交易的数量或金额较大，则该衍生品具有较好的流动性。（二）信用风险信用风险，也成为违约风险。是合同一方违约形成的风险。主要存在于贷款、掉期、期权交易和结算过程中由于对手无法履约或者不愿履约形成的潜在风险。而细分信用风险有具体包括对手风险和发行者风险，是指衍生合约交易的一方或者资产发行者存在违约造成的另一方损失的可能性。而对手违约的风险后果往往更加严重。（三）市场风险这种风险类型是比较突出的，所谓市场风险是指在市场价格变动的情况下对金融主体造成损失。市场的价格波动是一直存在的，交易双方需要时刻关注和参考市场产品的基础价格的波动情况，需要采用杠杆交易方式进行金融衍生产品的价格确定。（四）法律风险就我国目前金融衍生产品市场发展状况来看，这方面法律法规尚不完善，如果金融交易双方订立的合约中若出现不当或违反法律法规方面的问题，就会面临严重的法律风险。严重时甚至会阻碍金融市场的正常发展。（五）营运风险运营风险也称操作性风险。一般指在衍生品进行交易和结算时，由于金融系统内部控制系统存在漏洞或技术不完善引发的风险。包括内部监管不到位、经营管理漏洞或者工作流程不合理引发的风险以及偶发事故和自然灾害导致的损失可能性。而此类风险主要通过管理系统的完善、内部控制和规范操作员行为减少发生偏差的可能性。三、金融衍生品风险的防范对策（一）加强金融衍生品交易系统的管理交易所作为衍生金融品交易的平台，应该加强完善交易制度，出现交易风险时，应及时要求交易方增加保证金比例，以防止信用风险的产生；同时应该建立严格的每日资金清算制度，借以加强对交易资金每日动向的监管，降低清算时的资产风险[2]；交易所还应该注重对纯粹投机性资金的行为控制，衍生金融品市场是防范资产价值风险的有效工具，但过度的投机行为会导致风险的成倍放大，进而导致整个市场的不稳定，所以应该对纯粹的投机性行为严格管制。（二）建立风险预警系统风险是市场交易中的一种客观事物，不可能消失，风险都与收益成正比。交易方进行衍生金融工具交易的目的首先是为了规避风险，所以，交易方应及时对金融衍生品的风险进行监评以反映风险的大小。交易方应该根据自身经营目的，风险抵御能力大小，来进行金融衍生品的投资。同时建立起有效的关于自身资产负债的风险预警系统，重点关注衍生金融品的价值变化，根据其市场价值的变化决定加减仓，对于超过风险限额的品种应该立即平仓，以此优化资产组合结构进而分散交易风险。（三）完善内部风险控制措施作为交易方，应该明确交易的目的一是降低风险；二是扩大非投机性盈利，但其核心依然是有效防范各种风险可能给自身带来的损失。因此进行交易时，交易方应该根据自身抵御风险能力和自身经营目标确定交易种类和交易量，慎重选择金融衍生产品的类型。同时，交易方应该加强内部风险控制，采取科学的计量模型对风险进行持续评估，并建立有效的风险评价防范体系和权责分明的业务授权授信制度，防范在金融衍生品交易过程中面临的各种风险，防止投机行为，降低金融风险。（四）加强法制建设和金融监管加快法制建设，完善涉及衍生金融工具交易的法律法规，制定针对衍生金融产品交易管理的法律用来规范交易程序和交易规则，为金融衍生品的发展创造良好的外部法律环境，使金融衍生工具交易规范合法，从而有效避免法律风险。同时，加强金融当局对金融创新的监管，对杠杆交易量过大，蕴含大量风险的投机行为要加以严格的管制。发展我国金融市场应当建立一个长期稳定的协调机构，加强各监管层之间的分管与合作提高监管效率[3]。并且加强与国际金融衍生品市场的合作，在金融衍生品市场系统风险监控中，应当加强国际分工与合作，具体内容包括各国监管制度的协调、国际监管标准的统一等。国际监管合作和统一适应金融衍生品跨国界、跨市场、跨行业的特点，在世界各国及有关国际组织的共同努力下发展迅速。只有这样，才能让衍生金融产品的发展和繁荣更好地为金融发展服务。（五）培养和引进金融衍生产品研发和交易人才中国的金融衍生品市场需要培育一批熟悉金融衍生品市场运行规则，并且了解我国金融市场的专业人才队伍。因此需要加强与国内高校之间的合作，大力发展金融教育，建立起多层次的金融教育体系。对于现在缺乏金融衍生品交易实践经验的金融从业人员，要加强与国际之间的合作，同时借助交易所的资源优势开展模拟交易比赛。多方面多途径的为我国金融衍生品市场的可持续发展提供坚实的人才基础和广泛的智力支持。结论总之，金融衍生品自身特点明显，在许多方面发挥着不可替代的作用，但其带来的风险也不容小觑。从上面的论述可以看出，金融衍生品的品种选择，应该优先考虑方面利率和股指类衍生产品。国内通过人民币可兑换进程的逐渐开放放开汇率类衍生产品交易。其次，培育优秀的投资者，加快大型国有金融企业改革进程，通过商业银行、保险公司等多元投资主体的上市和运作机制完善，不断培养就具有市场灵敏性的投资主体，发展国内金融市场。再次，不断加大金融领域的法律法规建设，尤其是金融衍生品相关法律立法和完善。规范内部交系统，提高监管人员培训力度，尽快适应市场发展，发挥金融衍生品的规避风险的优势。最后，通过推进金融衍生品的市场建设，培养金融市场。只有采用合理的应对措施，逐步完善金融市