磁悬浮项目费用效益分析正式报告

磁悬浮项目费用效益分析正式报告3.1.1磁悬浮列车简介磁悬浮列车是一种采纳无接触电磁悬浮导向和驱动系统的高速列车系统，时速可达400公里以上，是一种当今世界速度最快的地面客运交通工具，具有能耗低、噪音小、安全舒服、低污染等优点。高速磁悬浮交通技术，是第一个完全不用轮子、采纳非接触行进的列车系统，不是滚动而是浮动。她克服了传统的轮轨技术的羁绊，使轨道交通技术更适于环境爱护，更经济、更快捷、更安全。高速磁悬浮列车系统是依照电磁悬浮原理实现支撑和导向的。在车厢的两侧装有可单独操纵的电磁铁，在导轨的下面装有定子组，支撑和导向确实是靠它们之间的吸引力来实现的。悬浮磁铁从下面向上把车厢吸引向导轨，同时，导向磁铁将车厢横向就位。一个带冗余的电子操纵系统保证车厢与导轨的悬浮距离为10毫米。与汽车或传统的火车不同，高速磁悬浮列车系统的推进系统不在车内，而是安装在轨道上。使其能够以专门快的速度前进，并有良好的加速性，它能够有效地用于相对的短距离线路或停靠站较多的线路。磁悬浮高速列车的技术概念差不多排除了与传统运输方式的安全风险问题。导轨推进系统的原理使得撞车成为不可能。假如在同一区间有两列或多于两列的列车同时行驶，导轨上的电机会迫使它们在同一方向上按相同的速度行驶。因为磁悬浮高速列车导轨没有交叉，因此可不能与其他交通系统相撞，车厢包着导轨也可不能发生“脱轨”。与其他交通系统相比，磁悬浮高速列车系统作用在导轨和车厢上的负载极低，从而降低了总体运行风险。这要归功于悬浮和导向磁铁沿列车两侧的连接车厢的负载传输。2003年年初，上海将建成中国乃至世界上第一条正式商业化运营的磁悬浮交通线。它包括：建设一条从浦东国际机场到市区龙阳路长约35公里的双线、高架磁悬浮铁路，与穿越黄浦江的地铁二号线衔接；初期引进德国高速、常导型的最新磁悬浮列车3列，每列为3辆。投资来源可能采纳政府、社会、海外三方合作的方法解决。这一示范运营线的启动意义深远。对上海而言，磁悬浮列车能够用7—8分钟时刻将旅客送达目的地，而且票价远比出租车廉价，将吸引大量进出浦东的客流；同时，将改善上海的投资环境，提升上海的国际形象。更重要的是，上海将借助磁悬浮列车，推动相关高精尖技术及企业和产业的进展。它所积存的体会，将为我国都市轨道交通和干线高速交通体系带来深远的阻碍。磁悬浮具有以下显著优势：A）速度快。其最高时速达500公里，从而在列车行驶时刻上与中短程客运飞机可一比高低，且加速和制动时刻较短，可解决中、长距离国内客运和贵重、特急货运。B）安全性好。尽管速度快，但由于车体套在线路上，故没有颠覆的危险。由于依照线形电机原理，马达设在线路上，因此也没有同一线路上两列车因速度不同发生追尾或对撞的危险。C）经济性好。尽管它专门快，但由于无轮轨摩擦，因此耗能比一般高速火车少1/3。其造价与一般高速铁路几乎相等，但由于无轨摩擦，因此修理费用低。D）对环境有利。由于它既无轮轨摩擦，又无马达轰鸣，因此当它以时速250公里通过市区或人口密集区时几乎听不到声音，而当时速高于300公里时，它与空气摩擦产生的噪音也只有时速160公里的一般火车的一半。更重要的是，它耗能不仅低于一般火车，更大大低于汽车和飞机。在驱动功率相同时，其耗能仅为汽车的1/3，飞机的1/4，而降低能耗是环境爱护的最要紧问题。E）节约建设用地。磁悬浮铁路不受地势、地貌阻碍，它能够在坡度为10%的线路上行驶，而且曲线半径比一般高速铁路小，因此比一般铁路要节约建设用地。3.1.2长大干线磁悬浮项目的必要性近年来，由于我国对国民经济结构进行调整，国内消费需求显现了疲软的情形，对我国经济增长速度带来专门大的阻碍。为了保持我国经济稳固连续和较快的进展速度，中央作出了我国经济进展要紧依靠扩大内需，推行积极的财政政策的重大决策。这一决策的重点确实是政府扩大对基础设施，专门是交通基础设施建设的投资规模，以此来促进和带动整个国民经济的稳固连续的进展。由此可见，进展磁悬浮交通项目关于扩大内需，刺激经济增长具有重要意义。3.1.2.1包括磁悬浮在内的交通运输在国民经济进展中具有专门的地位和作用交通运输是现代经济社会正常运行的基础保证，市场经济条件下现代大生产的进展，促进了生产的专业化程度的不断提高，在生产要素之间的快速交换是保证和爱护社会生产正常运行的差不多条件。没有现代化的运输体系就专门难想象会有一个完善的市场经济，交通运输规模的大小是经济社会现代化程度的差不多标志之一，现代经济社会在多大规模上运用多少资源来实现人与物在空间和时刻上的变换，反映了经济社会的发达程度。纵观发达国家的经济社会进展过程，无不说明现代经济社会的进展，都经历了一个交通运输革命的时期，交通运输的进展不仅是经济社会需求的一种直截了当反映，更是交通运输以主角的身份作用于经济社会进展过程的专门时期。交通运输作为经济进展的先决条件，关于社会和经济的进展具有引导作用。我国的经济正面临从起飞进入连续增长的历史进展时期，关于中国的现代化建设事业，首要的问题是如何进入经济的起飞状态和连续增长进展，也确实是如何制造经济起飞和连续进展的条件。西方经济学家罗斯福指出：在制造前提条件和起飞时期，总投资中专门高的份额必须投入社会先行资本。这种投资的最重要职能是降低运输成本，使得资源能更廉价而有效地结合起来。磁悬浮作为一种新兴的具有无限潜力的交通工具，无疑为我国经济起飞和连续快速健康进展制造了积极条件。现代交通运输，专门是磁悬浮交通的进展不仅是满足经济社会进展的要求，对国民经济有着庞大的促进作用，同时其自身庞大的物质、资金、劳动力及技术的需求，刺激并带动其他行业的迅速进展。世界经济进展史说明：基础设施产业除了在经济起飞和快速进展前有一个超前进展的时期外，其在国民经济中的地位与作用还随着社会经济的进展而长盛不衰，这是任何其他产业所不具备的最重要特点之一。当今国际经济最发达的国家、地区和都市也是现代交通运输最发达的地区。专门是国际经济中心都市：如纽约、伦敦、东京、新加坡等也都无一例外的形成现代化的海港、航空港和立体网络化的铁路公路系统。3.1.2.2进展磁悬浮交通是解决我国运输需求与供给矛盾的需要在我国当前经济生活中，经济结构的调整成为经济进展和提高经济效益最为关键的问题，我国经济突出的问题是一样加工产业在较低层次形成的生产能力远远超过市场需求，而交通运输等基础设施能力远远不能适应国民经济和社会进展需求。中国铁路不仅客货混运，而且平均运输密度居世界之首，高负荷是中国铁路的差不多特点。在相当长的时期内，这些线路既要运行高速度的旅客列车，又要运行大重量的物资列车，客货运输互争能力的矛盾将更加猛烈，这是技术进展和运输组织的难点。1998年，我国铁路客车的平均旅行速度只有54.2km/h,而货车平均旅行速度不到32km/h,物资平均送达速度不到8km/h。与发达国家相比，差距专门大；与国内其他现代交通运输方式相比，缺乏竞争力。近几年运输份额下降，专门是客运量的下降，在专门大程度上是速度低造成的。因此，提速已成为铁路技术进展的重大战略。普遍提高行车速度要紧是针对旅客列车而言。因此进展高速铁路和以客运为主的快速铁路，逐步提高其他线路旅客列车速度。正是如此，大力进展磁悬浮交通便成了解决上述矛盾的重要手段之一。3.1.2.3沪杭地区交通现状及瓶颈沪杭通道作为长江三角洲经济区南翼的一部分，交通来往十分紧密。通道内有铁路沪杭线、320国道、沪杭高速公路、沪杭公路、规划的沪杭快速公路及嘉兴-杭州之间通过的京杭运河。沪杭线铁路于1910年通车，是整个通道上要紧的客运交通工具。上海与杭州之间每天直达快速列车有5对，均为上海南站直达杭州，旅行时刻1小时48分；其他直达一般快车、路过特快列车有41对，特快可达1小时30分，普快为4小时。据杭州铁路分局客运处统计，2001年7月份杭州段单向向上海站及以远发运旅客数共计69099人次，由于分流较少，上海站向嘉兴、杭州发送的旅客数将更多。另外依照有关分析，估量每天沪嘉杭间铁路运输人数为2.8万人次左右，由此推算全年铁路沪杭段运输人数累计1000万人次左右，由此可见铁路客运十分繁忙。沪杭高速公路通车于1998年，2001年日均车流量15055辆，高峰小时流量为19536PCU/H。高速铁路滞后是沪杭地区尚待解决的课题.沪杭地区经济发达、人口密集、都市化水平较高，差不多差不多上形成了一个包括特大都市、大都市、中小都市和集镇的各具特色、结构均衡的都市体系，具有较高的都市群体效益。随着沪杭地区经济的快速进展，工农业成倍增长，必将导致客流量急剧增加。尽管那个地区水网密集、内河航运较发达、机场林立、公路纵横，专门是沪杭甬等高速公路差不多建成通车。但铁路的客流运输薄弱，沪杭铁路差不多运行多年，进一步提速的空间十分有限。随着沪嘉杭地区产业结构调整优化，区域都市间经济来往紧密，客运量必将连续增长，同时对舒服、高速、服务完善的要求越来越高，在客货共线条件下，难以满足客运市场对运输质量的要求。因此，铁路建设必须强化，在都市间建设城际快速铁路，实施客运专线运输是缓解客货运输紧张的有效途径。因此建设磁悬浮有必要被提上议事议程。3.1.3长大干线磁悬浮项目的可行性3.1.3.1技术可行性高速磁悬浮列车用电磁力将列车浮起而取消轮轨，采纳长定子同步直线电机将电供至地面线圈，驱动列车高速行驶，从而取消了受电弓，实现了与地面没有接触、不带燃料的地面飞行，克服了传统轮轨铁路了要紧困难。磁悬浮列车的要紧优点是速度快，时速大大高于一样陆地交通工具,最高时速可达550公里左右，完全无翻车或者脱轨的危险；无污染，乘坐舒服，无轮轨接触的噪音和振动.作为一项新兴的交通技术,国内外对此进行了大量研究,并取得了重大成果,由于我国磁悬浮列车基调是引进德国技术和设备,因此将重点介绍德国的技术成果和运营体会.德国早在1922年就开始了电磁研究,1934年获得专利,且从60年代起，德国作为强大的国家研究进展打算，投入了数十亿美元的资金，通过长期连续努力进行磁悬浮研究.1971年研制出第一台磁悬浮原理车辆,1974年研制出TR04型车,安装了短定子线性传动装置，时速高达200公里，1976年研制出第一台载人车HMB2，1979在汉堡国际交通展年会上展现出TR示范车.德国在磁悬浮列车实际运行方面也积存了充足的体会。1979年，在德国政府研技部和交通部一致支持下，在EMSLAND建成了世界上最大的磁悬浮列车试验基地，简称TVE。磁悬浮试验线全长31公里，有两端的回转线及三个道岔，从而可进行试验。试验车有两节组成，其中一节能够载客，另一节放置试验仪器及科研人职员作，试验基地还有一个测试中心，一个供电所和必要的安全设施。试验中心从1984年正式开始工作，试验的目的是为磁悬浮列车及线路设计参数提供完备的技术数据，同时为进一步减少噪音、降低能耗、改善生态环境指标找到更好的解决方案。通过多年运行，积存了大量数据和体会，为进展以商业应用为目的提供了依据。评审机构从功能性、可靠度、安全性、操纵性、灵活性、修理性能、系统相容性、舒服性、误差程度以及对环境的阻碍等角度评定磁悬浮列车TRANSRAPID技术上差不多成熟。长期以来，我国科技界一直紧密关注与追踪国际磁悬浮列车技术进展，形成了吸取消化国际先进技术的平台，并取得了时期性成果。80年代，我国少数高校和科研机构即开展了常导磁悬浮列车的基础性研究实验工作，进入90年代，为跟踪国际磁悬浮列车技术进展和研究在我国的可能性，1991年国家科委将“磁悬浮列车关键技术研究”列入“八五”国家科技攻关打算，开展常导低速磁浮列车研究，要紧用于都市内交通，在铁道部的支持下，组织了一些大专院校、科研和生产单位共同攻关，并在悬浮、导向、推进等关键技术上取得了重大突破。1994年中国科学院专题研究了高速铁路战略，依照国外磁浮列车的进展趋势和我国国情，建议“抓住由磁浮列车技术显现逐步成熟而带来的良机，应当充分估量磁浮列车在我国的应用前景，大力开展我国磁浮列车技术的研究与开发”。近十几年来，我国积极开展了与日本、德国等国家有关科研单位和院校的考察和交流活动，不断了解国外磁浮列车技术进展，把握了一些技术关键，培养和建设了一支研究科技队伍，为我国大力进展磁浮事业奠定了坚实的基础。2002年4月5日，我国第一条磁悬浮列车试验线建成通车。由国防科技大学等单位共同研究建筑的中国第一条中低速磁悬浮列车试验线，在长沙建成通车，通过中试验收后至今差不多过了2000公里的无故障运行。该试验线全长204米，包括一段100米半径弯道和千分之四的坡度，轨距宽为2米。磁悬浮列车车厢长度15米，可载客130多人，设计时速为150公里。这标志着我国在悬浮操纵、直线推进、运行操纵、信号检测、车辆结构、轨道设计等关键技术及工程化实现等方面取得了一系列重大突破，使我国磁悬浮列车研究与开发一跃而跻身国际先进行列，成为继德国、日本之后少数能研制和开发磁悬浮列车及运营线路的国家。3.1.3.2经济可行性我国经济连续快速进展，目前已进入了高增长，低通涨的稳固快速进展时期，在新世纪最初20年内至少将保持7s8%的增长速度，是世界上进展速度较快的国家之一。随着我国现代化目标的差不多实现，社会经济面貌将发生庞大变化，经济活动加强，人民生活富裕，对交通运输需求在数量和质量上有专门大增加。随着社会进步的繁荣，生活节奏加快，时刻价值增加，提高旅行速度的要求也更加强烈，磁悬浮交通在内高速交通将是21世纪我国交通运输的要紧进展趋势。同时，我国国民经济的快速进展也为磁悬浮建设提供了强有力的财力支持。上海、杭州和嘉兴是我国经济比较发达而且依旧保持了较高增长速度的地区。近年来，上海经济保持了连续快速增长的良好态势。1992年到2001年，上海市国内生产总值连续十年保持两位数增长，目前，综合经济实力达到了中等收入国家水平，并将在较长的一段时期内处于快速进展的成长时期。嘉兴经济在进入九十年代以来，进展迅速，国内生产总值从93年到97年的平均年增长率为17.7%，所辖的五个县（市）都已连续三年进入中国综合实力的强县。嘉兴农业发达，同时形成了以丝绸、纺织、造纸、制革、家电、食品业为主，机械、电子、化工、建材等门类配套进展的现代化工业体系。杭州市是浙江省省会，全省的政治、经济、文化、科教中心，总面积1.66万平方公里，人口621.6万。杭州经济发达，有“钱塘自古繁华”之称，经济总量居全国省会都市第二位，经济综合实力跻身全国大中都市前十位，年财政收入总量突破百亿大关，与世界上190多个国家和地区建立了直截了当贸易关系。上海、嘉兴和杭州具有专门强的经济互动性，人员来往繁忙，相互之间的客流量专门大。尽管目前上海与杭州、嘉兴之间公路、铁路密集，又有发达的航空。然而随着三地经济的进展，也对目前的交通状况提出了更高的要求，进展包括磁悬浮在内的高速交通差不多成为当务之急。沪杭经济的迅速进展为磁悬浮项目的上马提供了必要的经济支持，同时三地紧密的经济来往所诱发的庞大客流使磁悬浮项目有了充足的收入来源。因此，不管是从国家宏观经济进展角度，依旧从区域经济进展角度，长大干线磁悬浮项目在经济上是可行的。上马长大干线磁悬浮项目，能够依照自己的国情探究和积存在设备制造、线路建设及运营和经济方面的体会，为我国高速磁悬浮铁路及相关产业的进展奠定基础。在建设过程中，把引进技术的消化、创新和产业化放在突出位置，在融资过程中一定要充分利用国外资金，例如与德国合资，以及吸引并利用德国政府低息贷款等。另外，还能够积极探究诸如BOT、BOOT、PPP、PFI、IBS、TOT等新的融资方式，确保项目具有可同意的收益率。为了抓住机遇，促进我国磁悬浮相关产业的进展，科技部目前正在考虑进入“十五”后将有关磁悬浮的关键技术研究作为重大项目列入国家第二个高技术研究进展打算。3.1.4财务评判3.1.4.1评判依据和原则经济评判依据国家计委和建设部1993年公布的《建设项目经济评判方法与参数》（第二版），参照铁道部打算司、国际咨询公司交通项目部、国家开发银行交通环保评审局公布的《铁路建设项目经济评判方法》中有关规定，并结合长大干线磁悬浮铁路的特点进行评判。3.1.4.2基础数据1）运算期的确定建设期：4年（2003年至2006年）运营期：26年（2007年至2032年）运算期二建设期+运营期=阻年（2003年至2032年）2）客流量推测依照有关机构的研究及相关资料,估算2007年（运营期基年）沪杭全线客运周转量为1000万人次。由于我国在较长一段时期内将保持7%的经济增长速度，依照经济增长与客运周转量的相关性分析，估量客运周转量将以4%的速度逐年递增。另外依照沪杭铁路旅客按运输段分布，上海嘉兴段旅客周转量为全部旅客周转量的15%，上海杭州段旅客周转量为全部周转量的85%。2007年到2032年的客流量推测详细数据见附表1-8。客运量要紧由以下三个部分构成:1、正常客运周转量：是指即使无本项目时在现有运输系统上也会发生的运输量（包括正常增长的运输量）。2、转移客运周转量：由于磁悬浮速度快、服务好以及安全性高的特点，项目实施后，由现有航空、铁路以及公路承担的一部分运量将转移到本线上来所带来的客运量。3、诱发客运周转量：是指项目实现的而没有本项目便可不能发生的运输量。由于磁悬浮铁路建成后的轰动效应，将导致到上海和杭州旅行的旅客增加。3）项目总投资估算1.建设期分年度投资估算长大干线磁悬浮交通项目的总投资包括固定资产投资、建设期贷款利息和流淌资金等三部分。其中：固定资产投资分为线路工程投资和机车车辆购置费两部分；铺底流淌资金占总投资的比例小，暂不列入。工程投资估算表见附表1-1。线路工程投资额为2246603・7万元，建设期利息为135164.8万元。分年度投资见附表1-2。总投资按照0.15、0.2、0.25、0.4的比例在建设期（2003年-2007年）四年中分别注入。磁悬浮机车车辆采纳德国进口设备，车辆编组为：首车及尾车定员为90人，中间车厢定员120人，采纳5辆编组（列车定员为540人）。参照上海磁悬浮项目机车车辆及配套设备的投资，在建设期及运营期初，包括车辆在内的设备投资为681234.0万元。随着经济增长所带来的客流量的增加，基年达到的运输能力将不能满足运输需求，在2020年必须追加机车车辆的投资，投资额为8000万元，由经营期的利润购置。利息国内长期贷款年利率按4.0%运算。建设期利息见下表。序号项目合计20032004200520061年初借款累计0.0313571.4744209.51296596.92当年借款本金2049486.4307423.0409897.3512371.6819794.63当年应计利息135164.86148.520740.840015.868259.84年末借款累计2184651.2313571.4744209.51296596.92184651.2参照上海市磁悬浮运营线的推测数据，并依照本项目的特点，估量流淌资金为4500万元，其中自有资金1500万元，借款3000万元，流淌资金在经营期基年2007年注入。依照以上运算，建设期土建投资为2246603・7亿元，机车车辆购置费681234.0亿元，建设期借款利息工35武8亿元，合计动态总投资估算总额为3063002・5亿元。资金筹措、资金来源资金筹措的原则及筹资方案方案祥见磁浮交通长大干线投融资机制研究。在备择方案中，在本次评判中采取了资金筹措方案1。成本推测依照铁道经济评判需要，运营总成本包括:运营成本、固定资产折旧及无形和递延资产摊销费、财务治理费用。运营成本是总成本费用中剔除了折旧费、摊销费和利息支出后的全部经常性的成本费用支出，要紧包括以下三个方面。1、工资和福利费。包括直截了当从事生产人员、治理人员和销售部门人员的工资、奖金、津贴、补贴以及各项福利支出，按长大干线定员人数乘以各类人员年工资和福利标准数得到估算数。依照上海市以及浙江省铁路部门人均公司数据以及两地人均国民收入水平，按年工资和福利30000元/人月运算。另外依照运营组织机构设置，暂估职工定员400人。工资和福利费=3*400=1200万元2、外购原材料、燃料及动力费。包括生产经营过程中外购的原材料、辅助材料、备品配件、半成品、燃料、动力、包装物以及其他材料。由于本项目在该科目中的费用要紧由动力费构成，其他费用忽略不及。依照有关资料，推算年耗电量为296000兆瓦小时，电费按目前上海地区（单一制）电价表的标准，取通元/千瓦时。动力费=29600*0.63=18648万元3、修理费。包括客运部门、行政治理部门和销售部门发生的修理费用。依照长大干线的推测运营情形，假定修理费按折旧额的10%运算。折旧成本指差不多折旧成本，由土建工程折旧成本与机车车辆折旧成本构成。1、线路固定资产折旧。线路固定资产折旧采纳平均年限法。依照《运输企业财务制度》规定，线路固定资产折旧年限取30年，净残值率为5%。计提折旧的固定资产原值二线路工程投资-临时工程费-其他费用+征地费+建设期利息年折旧率=（1-净残值率）/折旧年限=（1-5%）/30=3.17%年折旧额=计提折旧的固定资产原值*年折旧率2、机车车辆固定资产投资。机车车辆固定资产投资折旧仍旧采纳平均年限法，依照《运输企业财务制度规定》，机车车辆固定资产投资的折旧年限取20年，净残值率取4%。年折旧率=（1-净残值率）/折旧年限二（1-4%）/20=4.8%年折旧额=机车车辆固定资产投资*年折旧率3、摊销费。该项目无形资产为60000万元，按约年平均摊入成本，年摊销费为为00元。递延资产10000元，按5年平均摊入成本，年摊销费为2000万元。折旧费和摊销费估算见附表1-5及附表1-6。财务治理费用按照运行收入的2%计提。依照以上费用分类估算，编制总成本费用表，见附表1-7。运输收入的确定长大干线磁悬浮交通项目的收益要紧来自于客运收入。客运收入=客运周转量X票价其他收入要紧是广告收入、车站服务收入等。其他收入=客运收入乂其他收入率依照现状统计及其他客运交通项目可供借鉴的资料，其他收入为客运收入的10%左右，因此取其他收入率为10%。则运输收入=客运收入乂（1+其他收入率）二客运周转量X票价X（1+10%）阻碍客运收入最关键的因素在于旅客票价的确定，而定价问题反过来又阻碍到旅客周转量的高低。因此如何合理设计票价，关系到本项目财务评判的可靠性和精确性。1、旅客票价的制订原则1）以磁悬浮交通项目运输成本为依据2）充分考虑客流的构成和旅客经济承担能力3）考虑票价的合理比价关系，磁悬浮与民航、高速公路以及既有铁路的票价之间保持一定的合理的比价关系。4）贯彻国家价格政策，充分考虑国情以及沪杭区域经济的特点，并综合上述因素，合理确定票价，以有利于吸引客流，提高我国运输业的竞争能力，专门是在我国加入亚丁。以后的连续进展问题。2、旅客票价的定价方法1）定量定价方法要紧采纳票价倒推法。方法1假定项目收益率为零，也确实是说成本刚好收回的情形下去倒推票价；方法2是假定项目的收益率达到了交通土建项目的基准收益率6%的情形下去推算票价。2）定性定价方法分析、比较各种运输方式现行的旅客票价，作为长大干线票价水平的参照系。3、旅客票价的定量运算方法1保本票价：又称资本复原费用，是指成本刚好收回的情形下倒推所得票价。在客流量确定的前提下，由长大干线EXCEL数据关联表运算得出：沪杭票价为100元（沪嘉票价取其50%）时：全部投资内部收益率为0.62%沪杭票价为90元时：全部投资内部收益率为0.21%则由插值法运算得出，当收益率为6%时，收益票价=100-（100-90）*（0.62%-0%）/（0.62%-0.21%）=85元。方法2收益票价：是指项目的投资收益率达到交通项目的基准收益率6%时倒推得到的收益率。在客流量确定的前提下，由长大干线EXCEL数据关联表运算得出：沪杭票价为220元（沪嘉票价取其50%）时：全部投资内部收益率为5.81%沪杭票价为240元时：全部投资内部收益率为6.35%

则由插值法运算得出，当收益率为6%时，收益票价=220+（240-220）*（6%-5.81%）/（6.35%-5.81%）=227元。票价与投资回收期的关系沪杭票价160180200220240260280沪嘉票价8090100110120130140投资回收期21.0619.8118.8318.0217.2916.6216.03本表假定沪杭之间的客流量占全部客流量的85%，沪嘉之间的客流量占全部客流量的15%。由于嘉兴位于沪杭之间，因此沪嘉段票价取沪杭段票价的一半。4、各种客运方式旅客票价的比较铁路与高速公路旅客票价的比较：沪杭之间铁路硬座的票价分别为29元，高速公路硬座票价分别为。比价为：40元左右。结论：依照以上票价水平，考虑磁悬浮列车在旅行速度、舒服程度、服务质量等方面的优势以及市场竞争因素的制约，取票价为：沪杭段：迎元，沪嘉段：100元。5、运输收入依照以上分析，估算运输收入，运输收入估算表见附表1-9。其他数据：税金：本项目的税金及附加有营业税、都市爱护建设税和教育费附加。参考《关于铁道部实行经济承包责任制的方案》有关规定，铁路运输企业营业税，按运输收入5%的税率计征；都市爱护建设税，按营业税的5%计征；教育费附加按营业税的2%计征。营业税金与附加工运输收入*5%*（1+5%+2%）=运输收入*5.35%铁路行业基准收益率：6%广告收入、车站其他服务收入累计占客运收入的10%。利润估算依照总成本费用估算表和运输收入估算表，编制本项目的损益表，损益表见附表1-10。本项目所得税税率为33%，不缴纳特种基金，不提取盈余公积金，转为未分配利润。财务盈利能力分析本项目基准收益率为6%。依照以上报表，编制全部投资财务现金流量表以及自有资金财务现金流量表。财务现金流量表（全部投资）见附表1-13财务现金流量表（自有资金）见附表1-141、财务内部收益率（FIRR）。财务内部收益率是指项目在整个运算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折线率。是考察项目盈利能力的要紧动态指标。所得税后财务内部收益率：全部投资为5.24%自有资金为8.38%所得税前财务内部收益率：全部投资为6.22%2、财务净现值（FNPV）。财务净现值是反映项目在运算期内盈利能力的动态指标。按行业基准收益率6%，将项目运算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。当FNPV>0时说明项目能够同意。财务净现值通过现金流量表求得。所得税后财务净现值（IC=6%）：全部投资为后41,218.0万元自有资金为289343.4万元所得税前财务净现值（IC=6%）：全部投资为75,469.7万元3、投资回收期（PT）。投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时刻。它是考察项目在财务上投资回收能力的要紧静态指标。投资回收期依照财务现金流量表中累计净现金流量运算求得。静态投资回收期（PT）：从建设期算起（全部投资）为18.83年财务清偿能力分析依照基础报表，编制借款还本付息估算表，见附表1-11资金来源与运用表，见附表1-12本项目长期借款2049486万元，贷款利率4%。建设期内不还本付息，经营期内按偿还能力先付息后还本。用于本项目还款的资金来源有：利润、折旧费和摊销费以及其他可用于还款的资金。借款偿还期是指项目投产后，在国家财政规定及项目具体财务条件下，将可用作还款的利润、折旧等收益，偿还借款本息所需要的时刻。国内债券和外资贷款按照发行及贷款条件偿还。借款偿还期：从借款还本付息估算表中运算求得，借款偿还期从建设期算起，国内借款偿还期为22.06年。说明本项目在运算期内，具有较强的偿还借款本息的能力。为分析项目在运算期内的资金运用情形，编制了资金来源与运用表。从该表中能够看出，项目在整个运算期内，利润总额为表43264.4万元，提取的折旧资金为2531983.0万元，摊销费为70000.0万元，偿还固定资产投资本金2049486.4万元，缴纳所得税加碱.0万元，企业提取盈余公积金G万元，盈余资金3345幽姿万元。以上说明项目的财务状况良好。不确定性分析和风险分析1、不确定性分析（1）盈亏平稳分析1）保本运量在运价不变的前提下，可保证各年度收支相等的客运量为保本运量。各年度的保本运量为下表所示。2）保本运价在运量不变的前提下，可保证各年度收支相等的票价为保本运价。运算结果（2）敏锐性分析由于评判中采纳的数据差不多上来自推测和估算，在一定程度上存在不确定性。例如，差不多数据的误差，未知的或受条件限制，存在不能以数量表示的因素，不现实或不准确的假设、技术、工艺的变化或重大突破，经济关系和经济结构的变化等等，因此，需要分析不确定性因素对经济评判指标的阻碍，以估量项目可能承担的风险，确定项目在财务上的可靠性，故需要进行敏锐性分析。依照本项目的特点，经济评判采纳的基础数据以运量、运营成本和固定资产投资等因素变化对评判要紧指标阻碍较大，考虑可能变化幅度为±20%和±10%，敏锐性分析结果如下表。

变动百分数-20%-10%0%10%20%总投资6.76%5.93%5.24%4.62%4.10%运营收入3.96%4.62%5.24%5.81%6.35%经营成本5.48%5.36%5.24%5.12%5.00%全部投资财务内部收益率敏感度分析8.00%6.00%4.00%2.00% 全部投资财务内部收益率敏感度分析8.00%6.00%4.00%2.00% 0.00% 1 1 1 1 -20% -10% 0% 10% 20%不定因素变动数率益收部内务财—总投资一运营收入 经营成本通过敏锐度分析运算能够看出：本项目对总投资和运营收入十分敏锐，经营成本次之。当上述三因素分别独立向不利方向变动20%时，本项目的财务内部收益率均低于铁路项目的行业基准收益率6%，由此可见，本项目抗风险能力较弱，建议论证期间加大对风险分析及操纵的研究。2、风险分析长大干线磁悬浮交通项目是一项投资庞大、技术先进的大型建设项目。尽管德国、日本等西方国家对此进行了大量研究，然而世界各国均无直截了当的运营体会为我所借鉴。结合我国实际情形，就长大干线磁悬浮列车而言，面临着多方面的风险。3.1.5民经济评判3.1.5民经济评判国民经济评判是从国家整体角度动身，考察本项目的实施对国民经济进展的阻碍，并通过效益、费用分析法对项目的国民经济效益作出定量运算。费用是指国民经济为项目建设付出的全部代价，效益是指项目对国民经济所做的全部奉献。项目的效益运算除遵守费用与效益对应一致和可比原则外，还遵循“有无对比”原则。费用与效益按影子价格进行运算。投入物和产出物的影子价格换算系数按中国国际工程咨询公司、国家开发银行和铁道部打算司托付西南交通大学编制的《铁路建设项目经济评判方法》（第二版）的研究成果取值。3.1.5.1国民经济费用的运算说明：本项目流淌资金数额较小，为简化运算，不做调整。1、线路工程投资费用的运算（1）土地影子费用的调整。该铁路位于经济发达的沪杭地区，征用土地4800亩，其中耕地为4000亩，荒地800亩。耕地的现行用途是种植水稻，该耕地也可用来种植小麦。其最好可行替代用途是种植水稻。荒地的费用为零。基年每亩水稻的净效益（复种系数2.5）为：NB0=462.2X2.5=n55.5（元/亩）在规划期内种植水稻的年净效益增长率为G=3%,基年到项目开工年为T=1年；社会折现率为1=12%;项目运算期N=30年。依照以上数据，每亩土地的机会成本为：OC=15940元/亩土地机会成本总额OC=15940*0.4=6376万元（2）路基、桥涵、隧道工程费用的运算。由于路基、桥涵、隧道工程要大量使用民工，人工费用较大，因此仅对这几项工程中的人工费用进行调整。民工的影子价格换算系数取0.5。（3）、房屋、生产设备及建筑、轨道工程费用、电气及电气化、通信与信号等费用不变。（4）由于国民经济评判中投资是按影子价格运算的，不运算涨价预备费。调整后的线路工程投资为1719592.9万元，原投资额为2381768.5万元。2、机车车辆购置费用的运算'本项目的机车车辆及配套设备的投资要紧从德国进口，财务评判中国外进口机车车辆及配套设备的费用是按估算所需外汇和国家规定的汇率运算的，现我国已统一汇率，故在国民经济评判中不需调整。机车车辆购置费用与财务评判时指标相同，为681234.0万元。则调整后投资总额为2400826.9万元，为原财务评判中投资总额82.0%。3、运营费用的运算大修理费用：运算方法与财务评判相同，然而由于固定资产原值的调整，大修费用也随之改变，大修费用为财务评判中的估算指标按82.0%。建设期贷款在生产期的利息、运营税金及附加、所得税等其他费用属于转移支付费用放在国民经济分析中不作为运营费用的一部分。运营总成本中的其他项目一样不做调整。3.1.5.2国民经济效益的运算本项目的净效益依照“有项目”和“无项目”对比的原则来确定。无项目时推测运量由现有公路和铁路来承担；有项目时推测运量由新建长大干线来承担。以下各项效益均按正常营运年份为例运算，其他各年依次类推。1） 直截了当效益：项目的直截了当效益为客运收入和与客运收入有关的其他收入。直截了当效益=票价*客运周转量*（1+其他收入率）目前财务评判采纳的运价考虑了旅客的支付意愿、各种运输方式的比价关系以及磁浮交通的实际成本等诸多因素，差不多差不多反映了磁浮客运的真实价值，故直截了当引入国民经济评判，不做调整。2）间接效益1、新增地点就业机会及效益（B1）:新增地点就业机会要紧表达在旅客聚散地为旅客服务的旅社、餐饮、娱乐、旅行等行业就业机会增加。就业机会与磁浮交通长大干线上的客流量以及经济增长有关。随着磁浮列车内旅客周转量的增加，运算中2007年-2020年取10000人，2021年-2032年取15000人。新增就业人员的就业前后人均净增收入取25000元/年。地点就业效益=地点就业人数*新增就业人员的就业前后人均净增收入2007年-2020年地点就业效益=25000万元2021年-2032年地点就业效益=37500万元2、旅客时刻节约效益（B2）：依照调查，现有公路及铁路沪杭间的旅行时刻均为2小时左右，拟建磁悬浮的旅行时刻为0.5小时，因此比既有交通工具火车和汽车节约时刻1.5小时。旅客的单位时刻价值取该地区的加权平均收入运算。上海市区人均可支配收入为乂，市区人口为Q,农民人均纯收入为乂，农村人口为QSN；杭州市百人均可支配收入为乂^市区人口为QHS：农民人均纯收入为乂，农村人口为Q；嘉兴市区人均可支配收入为乂，市区人口为Qjs，，，农民人均纯收入为国民收入为Mjn，农村人口为Q：.加权平均收入=（M*Q+M*Q+M*Q+M*Q+M*Q+M*Q）/QZQZ=QSS+QSN+QHS+QHN+QS+QN按照3。00JS海、N秫州、N嘉兴三市要紧经济指标，上海市区人口1137万人，人均可支配收入11718元，农村人口185万人，农民人均纯收入5596元；杭州市区人口179万人，人均可支配收入9668元，农村人口433万人，农民人均纯收入4496元；嘉兴市区人口79万人，人均可支配收入9338元，农村人口232万人，农民人均纯收入4584元。由此运算得出加权平均收入为8797元，按年工作天数300天，每天工作8小时运算，人均小时加权收入为3.7元/小时。由于我国经济以年7%的速度增长，因此运营期基年：人均小时加权平均收入=3.7*（1+7%）7=6.0元/小时（1）按正常客运量运算的节约效益（B21）B=1/2bTQB21——按正常客运量运算的旅客时刻节约效益，万元/年；b——旅客的单位时刻价值（按人均国民收入运算），元/小时；T——节约的小时，小时/人；T=T—T（T,T分别为无项目和有项目的旅客旅行时刻） nwywyQ——正常客运量，万人次/年。np（2）按转移客运量运算的节约效益（B22）B=1/2bTQb22——按客运量运算的旅客时刻节约效益，万元/年；b——旅客的单位时刻价值（按人均国民收入运算），元/小时；T——节约的小时，小时/人；T=T—T（T,T分别为无项目和有项目的旅客旅行时刻） nwywyQ——正常客运量，万人次/年。np因此旅客时刻节约效益为：B2=B21+B22磁浮交通长大干线项目还有一些不可量化的间接效益，例如改善交通结构，减少能耗，减少对都市的污染，减少交通事故，减少拥挤；

提高旅行舒服性，减轻乘座者的疲劳；促进都市经济的进展，改善投资环境等等，本文仅做定性描述，不做定量分析。间接效益估算表见附表1-15国民经济盈利能力分析项目国民经济评判，按照以上效益和费用数据，编制全部投资国民经济效益费用流量表，全部投资国民经济效益费用流量表见附表上16。运算出经济内部收益率、经济净现值指标如下：（1）经济内部收益率：9・71%⑵经济净现值（IS=12%）：全部投资为-370696.3万元国民经济不确定性分析项目国民经济不确定性分析仅做敏锐性分析。要紧分析线路总投资、运营收入、运营成本发生变化时对经济内部收益率的阻碍程度，见下表：变动百分数-20%-10%0%10%20%总投资11.84%10.69%9.71%8.86%8.11%运营收入7.79%8.77%9.71%10.59%11.44%经营成本9.93%9.82%9.71%9.59%9.48%依照以上运算绘制出敏锐性分析图，见下图15.00%10.00%5.00%益收部内济经全部投资经济内部收益率敏感度分析15.00%10.00%5.00%益收部内济经0.00%, , , , , ,-20% -10% 0% 10% 20%不确定因素变动百分数总投资一运营收入 经营成本上述分析结果说明，经济内部收益率对投资、运营收入敏锐性大，对运营成本的敏锐性小，在变动范畴内，经济内部收益率均低于社会折现率，说明本项目的抗风险能力较弱。3.1.6社会阻碍评判磁悬浮列车是世界上速度最快的地面交通工具，目前差不多达到Y552km/h的速度。由于其高速度、低能耗、低污染、舒服安全的显著优点，已引起世人的瞩目，是一种可连续进展的“绿色交通工具”。然而关于磁悬浮建设项目的社会阻碍评判，目前尚无规范性的要求，关于社会阻碍评判的内容、含义认识还不统一。本文试从促进宏观及区域经济进展、技术扩散和增值效应、国土资源开发、生态环境阻碍等角度对其社会阻碍进行阐述。3.1.6.1磁浮交通长大干线社会评判的原则参照国家计委和建设部编发的《投资项目社会评判方法》，并结合本项目的特点来进行。从社会经济进展目标和项目的具体目的以及项目的阻碍空间、时刻和对象动身，客观地考察其有利阻碍和不利阻碍。社会阻碍评判指标的建立从客观性和现实性动身，指标反映了项目确实产生的有意义的阻碍，而且阻碍确实与受阻碍的对象存在利害关系，并可能对项目的执行和营运产生有利阻碍和不利阻碍。3.1.6.2有效配置资源和促进经济进展交通运输是国民经济进展的基础，是社会生产、流通、分配、消费各环节正常运转和和谐进展的先决条件，对保证国民经济连续健康快速进展、人民生活的改善和促进国防现代化建设具有十分重要的作用。连续加快交通运输建设，是国民经济和社会进展“十五”打算的重要内容。我国经济辞别短缺以后，市场需求不足成了经济进展最突出的制约因素。扩大内需最有效的措施之一确实是加大基础设施的投资力度，而磁悬浮是基础设施的重要组成部分。我国作为进展中的大国，工业化起步晚、时刻短、交通设施进展先天不足，长期处于“瓶颈”状态。近两年运输紧张状况有所缓解，但只是在低水平基础上的缓解。为了实现国家的中长期进展目标，不仅在数量上应有一个大的进展，在质量上也应有一个大的提高，磁悬浮列车被列入议事议程，将极大地促进我国国民经济的进展。磁悬浮建设投资庞大，相关产业链长，将有力带动钢铁、建材、机械、电子和能源工业等一大批相关产业的进展，增加国内市场需求，吸纳社会闲置劳动力，成为国民经济进展新的增长极。以上海为中心的长江三角洲地区拥有发达的工业、商业、金融和贸易业，是全国进展速度最快、开放程度最高、投资环境最佳、经济内在素养最好的地区之一，形成了梯度进展的多层次的城镇体系，成为我国最具实力的生产力布局核心区域。正在形成的新型交通体系必将对区域经济一体化进展产生强大的推动力量，而磁悬浮交通无疑会成为那个体系中重要的一员。日益强化的区域经济进展极，将通过包括高速交通体系在内的各种途径发挥强大的极化效应，推动着区域经济新优势的加快形成。依照系统论的原理，规模整体可能通过整合关系构成局部所没有的功能。随着长江三角洲整体大交通的逐步形成，长江三角洲整体集聚效应不同于远距离松散的都市关系，将产生合理的强大的内在集聚与扩散功能。从人口与土地的关系、产业进展与产业竞争的关系、岸线利用、国际贸易和旅行资源开发等方面来看，上海、江苏、浙江都有资源与地理空间重组的需要。这种重组将为长江三角洲以一个区域整体参与世界经济竞争拓展道路与空间，同时还能够为沪、苏、浙经济要素相互阻碍、渗透带来深层次互动，并使长江三角洲成为新的增长区。从地理空间重组的角度来看，高速磁悬浮交通系统无疑是最佳的选择，它是目前地面交通体系中速度最快的交通工具，而且其速度还有望随着科学技术的进展而进一步提高，进展前景专门宽敞。沪杭线是长江三角洲地区重要的交通干线，约201公里，假如以目前磁悬浮列车500公里/小时的速度计，那么上海至杭州费时不到30分钟。如此便利的交通就等于把沪杭两地连为一个整体，使之能够共同培养特色鲜亮、分工合理、合作紧密、经济融合程度较高的大、中、小都市有机结合的经济区域，实现沪杭为中心的区域现代化，加强区域的增长极功能，使之成为区域进展要素配置中心、产业扩散中心和技术创新中心，产生对长江三角洲地区经济一体化进展的庞大推进作用。3.1.6.3技术扩散和增值效应磁悬浮交通技术集当代磁悬浮、直线驱动、低温超导、电子电力、运算机操纵、通讯技术为一体，并吸取了当代机械加工、新材料、土木工程等方面的最新技术成果，凝聚着一系列的高新技术，是这些高新技术的研究开发和综合应用的成果，属于技术高度密集型产业。但其中又并无目前科学技术还解决不了的问题，而是一种目前各类高新技术的综合与集成，专门是德国模式的常导磁悬浮列车，更是常规的高新技术，是将机械上的某些难以处理的问题转变为电磁问题，而这些电磁问题相关于机械问题来说要容易解决些。有些技术在国内或上海都有专门好的基础，如国内有多家钢铁厂能生产长定子铁芯所用的硅钢片；也有多家电缆厂能生产用于长定子绕组的截面积大于300mm2的铝芯电缆。尽管我们还没有生产磁悬浮所用绕组的工艺，但有关专家认为在引进的基础上是能够消化、实现国产化的。专门要看到的是，高速磁悬浮体系的进展将带动当前众多高新技术前沿的进展，这些高新技术本身又将成为新兴产业的形成和经济进展起着重要作用。我国应当及时抓住高速磁悬浮体系的进展，培养一批从事磁悬浮研究进展与产业化工作的骨干力量，为我国在21世纪中相关产业进展中处于前列奠定良好的基础。在科技进展战略方面，中央已形成了明确的指导性意见：逐步从“仿造、跟踪”走向“赶超、创新”，在科技进展方面走“技术跨过跃过传统进展模式，迎头赶上”之路。长大干线磁悬浮项目将为我国磁悬浮及相关产业的进展提供一个机遇，有助于推进国际合作，提升国家的技术进展水平。3.1.6.4合理开发和利用国土资源1、有利于节约土地和爱护耕地在运输量达到较高水平的条件下，高速交通设施比中低速交通设施更能节约大量土地。在高速交通设施中，磁悬浮铁路与高速公路相比，建设磁悬浮比建设高速公路占用土地又少得多。据有关资料分析：四车道的高速公路宽度为26米，双线铁路宽度为20米，如以单位运输能力占地相比，则高速公路占地是磁悬浮铁路的三倍。另外，磁悬浮铁路不受地势、地貌阻碍，它能够在坡度为10%的线路上行驶，而且曲线半径比一般高速铁路小；一样以4.5米以上的高架通过平地或翻越山丘，在节约土地资源的同时还幸免了开山挖沟对生态环境造成的破坏。综上所述，建设磁悬浮铁路有利于节约土地资源，少占耕地，具有重大的经济效益和社会效益。2、减少能量消耗，降低污染，爱护环境我国能源资源的特点是煤炭资源丰富，能够满足国民经济进展的需要，但油气资源相对不足，对国民经济的保证程度较低。我国的资源条件就决定了在今后相当长的期间内，能源结构是以煤为主，煤炭仍要占70%左右。进展磁悬浮交通，电力驱动，其进展不受能源结构，专门是燃油供应的限制，可充分利用我国煤炭资源丰富的优势，躲开我国石油供应不多的劣势，符合国情条件。另外电力驱动，无有害气体排放，环境污染少。据测算，我国“九五”期间实现年均8%的增长速度，按目前的能源生产和能源消费弹性系数，能源供需差率要达20%左右，2000——2018年能源供需矛盾更加突出，因此，节约能源消耗是我国能源进展战略的一项重要内容。在交通运输行业，从节能的角度考虑采纳磁悬浮铁路的客运方式，具有十分明显的优势。能耗小是磁悬浮列车的显著特点。高速运行时，磁悬浮列车要紧克服空气阻力，在地面上运行到400公里/小时的磁悬浮列车气动阻力相近于现代飞机800公里/小时在10公里高空飞行时的阻力，但飞机对能源的利用率只有25%，磁悬浮列车的效率在80%以上，节能在三倍以上。磁悬浮列车与轮轨列车相比，由于没有受电弓的风阻损耗（受电弓的风阻损耗占轮轨高速总损耗9%左右）。磁悬浮列车也没有轮轨火车复杂的转动架，减少了转向架部分风阻损耗。至于用于悬浮