电力-潮州积极推进海上风电开发山西强调完成煤炭增产保供任务

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾)提供，在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。2022/9/252022/8/252022/6/252022/7/252022/2/252022/3/252022/4/252022/5/252021/10/252021/11/252021/12/252022/1/252022/9/252022/8/252022/6/252022/7/252022/2/252022/3/252022/4/252022/5/252021/10/252021/11/252021/12/252022/1/25高兴gaoxingAC执证编号：S144051906000420%%0%-10%-20% 关研究报告上证指数证券研究报告·行业动态西强调完成煤炭增产保供任务年初至今电力板块下跌5.62%，沪深300指数同期下跌24.24%，电力板块年初至今累计跑赢大盘18.62个百分点。分子板块看，10月17日-10月21日火电、水电和燃气板块(中信指数)涨跌幅分别为-2.49%、-2.94%和-5.79%。环渤海煤价环比不变，同比下跌13.33%10月21日环渤海动力煤指数5500大卡综合平均价格为735元/吨，环比不变，同比下跌13.33%。期货方面，郑州商品交易所2023年1月交割的动力煤合约10月21日报价840.6元/吨，环比下降5.38%。秦港库存环比下跌9.38%，同比不变煤炭库存方面，截至10月21日，秦港库存435万吨，上周环比减少45万吨，降幅9.38%，同比不变。而广州港10月21日库存为221.9万吨，上周环比增加17.2万吨，增幅8.40%，同比减少周观点及投资建议提出以海上风电为重点，积极推进风电开发。潮州南面领海线外专属经济区海域拟规划2个海上风电场址，初步规划总容量4330万千瓦。我们认为海上风电兼具绿色清洁与就近消纳优点，是可再生能源体系中的重要组成部分。随着海上风电降本增效不断深化，越来越多海域开始实现海上风电平价上网，未来山东、江苏、福建、广东、海南等地海上风电发展有望不断加速。此外，山西省委强调不能让国家为煤发愁。山西省委指出，2022年1~9月，山西省产煤9.77亿吨，同比增长10.5%，其中外调煤量5.56亿吨，电力外送923.5亿千瓦时，在确保国家能源安全方面提供了有力支撑。我们判断近几年连续发生限电事件后，能源安全保供重要性持续凸显，今年国内煤炭产量明显提升。同时煤电现阶段主体电源定位愈电长协煤机制稳步推进，未来煤电盈利能力波动有望减我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括上海电力、大唐发电、华电国际、华能国际、福能股份、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐智能配电工程运维一体化企业苏文电能，水电来水偏丰带来业绩高弹性的桂冠电力、乌白电站有望注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。报告页的重要声明1 4 图表9：煤炭期货现货价格(单位：元/吨) 7 图表11：广州港煤炭库存变动情况(单位：万吨) 8 图表13：京唐港煤炭库存变动情况(单位：万吨) 8报告页的重要声明2投资要点及重点公司盈利预测、点，是可再生能源体系中的重要组成部分。随着海求特别是国家保供要求，省委强调山西我性持续凸显，今年国内煤炭产量明显提升。同时煤电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括上海电力、大唐发电、华电国际、华能国际、福能股份和华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐智能配电工程运维一体化企业苏文电能、水电来水偏丰带来业绩高弹性的桂冠电力、乌白电站有望注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。报告页的重要声明3盈利预测1AS1A际75际力74953.085股份其他电力力.41利源.1.08655力气源报告页的重要声明4电力及公用事业周度行情回顾10月17日-10月21日电力板块(882528.WI)下降1.93%，沪深300指数下降2.59%，电力板块跑赢大盘0.67个百分点。2022年初至今电力板块下跌5.62%，沪深300指数同期下跌24.24%，电力板块年初至今累计跑赢大盘18.62个百分点。分子板块看，10月17日-10月21日火电、水电和燃气板块(中信指数)涨跌幅分别为-2.49%、-2.94%和-5.79%。Wind资讯，中信建投Wind资讯，中信建投报告页的重要声明5Wind资讯，中信建投Wind资讯，中信建投页的重要声明6Wind资讯，中信建投是Wind资讯，中信建投报告页的重要声明7周度高频数据汇总。资料来源：Wind资讯，中信建投资料来源：Wind资讯，中信建投报告页的重要声明8.16%。图表10：秦皇岛港煤炭库存变动情况(单位：万吨)图表11：广州港煤炭库存变动情况(单位：万吨)资料来源：Wind资讯，中信建投资料来源：Wind资讯，中信建投图表12：曹妃甸港煤炭库存变动情况(单位：万吨)图表13：京唐港煤炭库存变动情况(单位：万吨)资料来源：Wind资讯，中信建投资料来源：Wind资讯，中信建投报告页的重要声明9重点新闻及公告汇总】，增http://mtw.so/5BAAyk【湖南省发改委：加快新型储能规模化应用到2030年抽水蓄能电站装机规模达到20000MW！】压缩空气、氢(氨)、热(冷)等不同类型储能在电网侧、电源侧、用户侧等应用。支持风电、集中式光http://mtw.so/6k35pQ极推进左右。http://mtw.so/5BHTmw北http://mtw.so/652QIQ在绍兴柯桥区天实低碳产业园正式产汽试运行。项目利用规模化绿电与熔过剩的绿电(风电或光伏)储存在高温熔盐中，在高峰、尖峰时段利用储http://mtw.so/5udqJn报告页的重要声明【浙江新能】实现利润总额134,450.75万元，同比(调整前)增长86.01%，同比(调整后)增长42.01%；归属于上市；归属于上市公司股东的所有者权益867,913.78万元，较调整前年初增长12.58%，较年初(调整后)增长【金开新能】【申能股份】5亿【广州发展】【通宝能源】限责任市场行情，合理调整机组运行方式，通过不断优货报价策略增发有效益电量。【深圳能源】深圳能源集团股份有限公司(以下简称：发行人或本公司)2020年面向专业投资者公开发行可续期公司债故顺报告页的重要声明面利率为4.29%。每10张“20深能Y2”(面值人民币1,000元)派发利息为人民币42.90元(含税)。扣税后个人、证券投资基金债券持有人取得的实际每10张派发利息为人民币34.32元；非居民企业(包含QFII、RQFII)取得的实际每10张派发利息为人民币42.90元。【广州发展】司(以下简称“新能源公司”)拟投资建设广州发展台山渔业光伏产业园四期200MW项目(以下简称“台山四期项目”)，项目总投资约人民币9.88亿元，具体项目建设由新能源公司全资子公司江门广发渔业光伏【长江电力】《关于优化调整公司本部相关部门设置的。【广宇发展】为保障项目开发建设需要，天津中绿电投资股份有限公司(以下简称“公司”)拟对全资子公司鲁能新能源 下简称“鲁能新能源”)增资27.8亿元。本次增资完成后，鲁能新能源对其四家全资【华能国际】【三峡能源】%，归属于上市公司调整后)增长8.03%；资产负债率为65.95%，较期初(调整后)上升1.62个百分点。【国投电力】【华电国际】截至2022年9月30日，华电国际电力股份有限公司(以下简称“本公司”)及其子公司(以下简称“本集报告页的重要声明【华能国际】运行电厂【内蒙华电】平均售电单价367.91元/千千瓦时(不含税)，同比上涨81.43元/千千瓦时(不含税)。【川投能源】【华能水电】【上海电力】报告页的重要声明风险分析NG报告页的重要声明理高兴：华中科技大学工学学士，清华大学热能工程系硕士，三年电力设备行业工作经卖方研究工作。2018年加入中信建投证券，现任电力公用事业首席分析师，曾作为团队核心成员，获得2019-2020年新财富电力公用事业入围、2018-2020年金牛奖电力公用最佳行业分析师、2019-2020年WIND最佳电力公用分析师第一、水晶球前五等奖项。罗焱uoyanxi@报告页的重要声明说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6月内公司股价(或行业指数)相对同期相关证券市香港市场以恒生指数作为基准；美国市场以标普指数为基准。级10-10%之间本报告署名分析师在此声明：(i)以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,结论不受任何第三方的授意或影响。(ii)本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。体说明股份有限公司及/或其附属机构(以下合称“中信建投”)制作，由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾)提供。中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格，本报告署投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。本报告作者所持香港证监会牌照的中央在报告首页。不构成任何合同或承诺的基础，不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户。本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料，但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载观点、评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断，该等观点、评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更，亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门、人员口头或书面表