有色冶炼项目产品实际产量核定-4

铜铅锌精矿国际计价方法铜铅锌精矿国内计价方法铜冶炼TC/RC推算锌冶炼加工费推算铅冶炼加工费推算铅冶炼企业生产产量推算有色冶炼企业生产产量研究1铜铅锌精矿国际计价方法有色金属矿产品的计价遵循固定的交易惯例，及以相应的伦敦金属交易所

LME金属牌价为基础，乘以其金属含量，再乘以一定的回收率或一定的含量扣减，再减去加工费来计价。

由于LME的价格由市场确定，而品位和回收率较为固定，加工费就成为精矿价格变化的核心。计价金属：精矿的计价并不是矿山中所有的金属含量，贸易中往往只计算其中的一定比例的金属计价金属免费金属锌精矿锌85%15%银65-70%30-35%铅0100%铅精矿铅95%5%银/金95%5%锌0100%注：白银先扣除一定的金属量，然后按一定比例计价，这样就有更多的免费金属。典型的精矿金属计价条款1.应付铅价：LME铅价×(铅含量-3%)或(铅含量×95%）银价：LME银价×(银含量-50g)或(银含量×95%)

/31.1035金价：LME金价×(金含量-1g)或(金含量×95%)

/31.10352.应减铅加工费银精炼费：$0.35×(银含量-50g)或(银含量×95%)

/31.1035金精炼费：$6.0×(金含量-1g)或(金含量×95%)

/31.1035杂质超标时的减罚3.铅精矿单价=应付-应减铅品位-3或铅品位×95%，以低的来计算。如：65%

65-3=62

65×0.95=61.7555%

55-3=52

55×0.95=52.25铅品位不一样，结果就不一样，因为进口铅精矿5000t/船，0.25看起来很小，但是5000t/船，扣除水份8%，剩下4600t。4600×0.0025=11.5t以国内价格2100元/t来计算，其价值就是24150元。1.应付锌价：LME锌价×(锌含量-8%)或(锌含量×85%)银价：含银>3.5盎司时，超出部分才计价，方法同铅精矿。2.应减加工费杂质超标时的减罚3.锌精矿单价=应付-应减1.应付铜价=LME铜价×(铜含量-1%)银价=LME银价×(银含量-50g)/31.1035金价=LME金价×(金含量-1g)/31.10352.应减铜加工费银精炼费：$0.35×(银含量-30g)/31.1035金精炼费：$6.0×(金含量-1g)/31.1035杂质超标时的减罚3.铜精矿单价：

应付-应减由１#电解铅价格扣除加工费得出，再按照基准计价品位（50%或60%）调整每吨价格，品位越低，扣减越多。

铅含量计价系数铅含量计价系数铅含量计价系数10-20%45%35-40%60%60-70%80%20-30%50%40-50%65%70-75%85%30-35%55%50-60%75%70-80%88%（按长江有色铅价计算）锌含量计价系数锌含量计价系数锌含量计价系数锌含量计价系数25-35%60%35-45%65%45-50%70%50-55%75%铅+锌含量计价系数（以含量高元素计价）铅+锌含量计价系数（以含量高元素计价）30-40%45%40-55%50%2铜铅锌精矿国内计价方法铅精矿质量标准YS/T319-2007锌精矿质量标准YS/T320-2007铜精矿计价系数1）铜精矿标准Cu20%，Pb+Zn≤8%，MgO≤4%，硒≤0.007%，砷≤0.4%，Bi≤0.2%，S≥25.00%，SiO2≤6%，锑≤0.05%

2）结算标准铜含量为20.00％标准时正常结算铜精矿结算价格＝上海金属交易所1#电解铜期货月平均结算价×铜精矿计价系数＋铜品位变化差价杂质超标扣款：分别考虑Pb+Zn、MgO、As、S，逐项逐级按规定扣款。

铜精矿差价表氧化铜矿石（按长江有色铜价计算）铜含量

计价系数铜含量计价系数铜含量

计价系数

铜含量

计价系数

8%-10%

63%

16%

71%

23%

78%

30%

85%

10%

64%

17%

72%

24%79%30%以上

88%

11%

65%

18%

73%

25%

80%

12%

66%

19%

74%

26%

81%

13%

67%

20%

75%

27%

82%

14%

68%

21%

76%

28%

83%

15%

70%

22%

77%

29%

84%硫化铜精矿（按长江有色铜价计算）铜含量计价系数铜含量计价系数铜含量计价系数15%-20%80%20%-25%

85%25%88%当前铜价：26000，求标准铜精矿20％价格

铜精矿价格＝铜期货价×计价系数＝26000×0.8＝2.08（含税价）

铜精矿价格(不含税)＝含税价/(1.17)=1.78

当前铜价：26000，求标准氧化铜矿10％价格

氧化铜矿价格＝铜期货价×计价系数＝26000×0.63＝16380

氧化铜矿价格(不含税)＝含税价/(1.17)＝140008

低品位铜矿价格计算方法

铜精矿价格-选矿费铜矿石\金矿：选矿成本基本在90元/吨左右品级Cu质量分子数不小于%杂质质量分子数不大于%AsPb+ZnMgBi一级品300.05210.05二级品250.20530.20三级品200.30840.30四级品130.401250.50注：铜精矿中金、银、硫为有价元素，应报分析数据YS/T318-2007铜精矿进口精矿中硫暂不计价，国产铜精矿当硫含量较高时才计价。由于2007年来国内硫酸价格上扬了300%。2008年以来，国内硫酸价格涨幅达30-40%，报价在1400-1800元/吨之间。冶炼厂硫酸生产成本200-300元/吨，而目前国内硫酸价格1400-1800元/吨，硫酸毛利润达100%。大部分小冶炼厂没有制酸能力，如果精矿中硫含量高则造成SO2排空损失。3.1TC/RC的概念3.2TC/RC的计算3.3TC/RC与铜精矿品位关系3.4国内外原料的加工费对比3.5铜冶炼能否盈利？Treatmentcharge，意为粗炼费，是指铜精矿经熔炼炉、转炉、精炼炉加工到

阳极铜（Anodecopper）的费用。

单位：美元/干公吨，$/DMT(drymetricton)。TC

Refiningcharge，意为精炼费，是指由粗炼产物阳极铜经电解精炼加工产出精炼铜（Cathodecopper)的费用。

单位：美分/磅，￠/Lb。精炼费数量是应付吨，payabletonRCTC/RC,是矿产商和贸易商向冶炼厂支付的由铜精矿加工成精铜的费用3.1TC/RC概念TC、RC单位不同，但国际贸易中惯用关系为10比1，例如80/8

铜精矿计价品位是基于应付金属TC而产生。

据惯例，计算TC时铜精矿计价品位为

min(铜精矿品位×96.5%国际认可的冶炼回收率,铜精矿品位-1%)

当铜精矿品位28.57%时，扣减1%与乘回收率的计算结果如下：28.57%-1%=27.57%，28.57%×96.5%=27.57%

结论：两种计算方法铜精矿计价品位相等。也可得出，当铜精矿品位<28.57%时则扣减1%，>28.57%时则乘以96.5%铜精矿计价品位3.2TC/RC的计算

计算生产1吨精炼铜（品位100%）时所获得的TC?

铜精矿品位>28.57%时：

粗炼费=1÷(品位×回收率)×TC

铜精矿品位<28.57%时：

粗炼费=1÷(品位-1%)×TC

粗炼费是指矿山/贸易商向冶炼厂支付粗炼含1吨金属铜的阳极铜的费用TC计算

计量单位关系：1吨=2204.62磅1美元=100美分

精炼费：RC÷100×2204.62银精炼费：$0.35×(银含量-30克)÷31.1035金精炼费：$6.0×(金含量-1克)÷31.1035精炼费是矿山/贸易商向冶炼厂支付精炼1吨阴极铜费用RC计算

国际TC/RC=100/10，设铜精矿品位25%，汇率6.3，则

TC=(1÷(25%-1%)×100)×6.3=2625RMB

RC=(10÷100×2204.62)×6.3=1389RMB

加工费=TC+RC=4,014RMB

TC:RC=1.9。目前世界炼铜企业的费用比例1.5-2.5。

简化公式：

加工费=TC（1÷计价品位+2.20462）×汇率

若铜精矿品位在25%，速算加工费则是TC×6.37×汇率TC/RC举例计算3.3TC/RC与铜精矿品位的关系如右图，精矿品位越低，加工费越高，铜冶炼企业优先采购低品位铜精矿？

采购低品位铜精矿，尽管加工费受益，但同时要衡量低品位对冶炼回收率与冶炼周期以及冶炼工艺的影响。

3.4国内外原料的加工费对比假设：

铜价：57000RMB,7733$

汇率：6.30TC/RC：70/7铜精矿品位：25%

冶炼厂回收率：96.5%

冶炼厂加工费：3500RMB

就HM冶炼厂而言，采购国内外原料生产一吨阴极铜所产生的盈利空间？国内：

假设阴极铜含铜品位为100%，则生产一吨阴极铜所需

采购多少品位为25%铜精矿？（考虑回收率）

答：4.1451吨（1÷25%÷96.5%）

阴极铜成本=4.1451×25%×57000÷1.17

×88.5%=44679RMB/吨

盈利空间=57000÷1.17-44679-3500=539RMB/吨进口：

假设阴极铜含铜品位为100%，则生产一吨阴极铜所需采

购多少品位为25%铜精矿？（进口是应付金属吨，无需考

虑回收率)

答：4.00吨（1÷25%÷96.5%×96.5%）

阴极铜成本=4×25%×

(7733-446)×6.3=45908RMB/吨

(注：TC/RC=70/7，品位25%时，加工费为$446)盈利空间=57000÷1.17-45908-3500=-690RMB/吨3.5铜冶炼能否盈利？

额外金属HM冶炼厂年产8万吨精炼铜，当冶炼回收率提高0.1%，则可实现80吨/年“额外金属”，即3.9百万/年的追加收益，当提高1%时可追加近4千万收益。

品质升水HM冶炼厂年产8万吨精炼铜，当冶炼技术提高使

产品品质跻身为高品质阴极铜行列(升水铜行列)，

则可实现16百万(200RMB×8万吨)/年追加收益。

上述内容已直观地展现了加工费之外的收益源对冶炼企业的贡献。就HM进口原料亏损而言（亏损690RMB/t），

冶炼厂可提高1.42%的回收率，或提高产品质量的同时提高1.0%的冶炼回收率即可弥补目前低进口加工费环境下

的亏损结构。换言之，铜冶炼企业回收率高于97.92%，进口铜原料的铜部分则不会亏损，考虑副产物，可盈利。铜冶炼能否挣钱？答：Yes!冶炼企业可以挣钱。冶炼企业除加工费收益外，还有三种效益，即额外金属、品质升水、副产物。注释：额外金属→企业自身实际回收率与国际公认的回收率之差。品质升水→国际货国内市场对高品质精炼铜的溢值认可额。Freeport与江西铜业、日本泛太平洋铜业公司达成的2012年铜加工费长协价格较2011年上涨约12%，达到每吨63.5美元/每磅6.35美分2010年有企业现货TC/RC下降到3.33美元/0.33美分4锌加工费测算加工费由矿山/冶炼厂每年年初经过谈判来确定。西方国家习惯于在每年2月第2周召开的美国锌协会ZAZ年会期间进行集中谈判。加工费由一个金属基价固定值和一个随金属价格波动而上下浮动的滑动值组成。用滑动值来调整加工费，体现了矿山和冶炼厂共同参与市场价格分享。加工费与精矿供求乃至市场状况密切相关。精矿供应过剩时加工费高，对冶炼厂有利，反之对矿山有利，但最终形成矿冶双赢的局面还是需要良好的金属价格。加工费高低只是影响矿山与冶炼商收益分配的主要因素之一。加工费谈判中，基准价和浮动比例也是主要因素。金属价格超过基准价的部分，冶炼厂分享按上调比例部分效益，金属价格低于基准价的部分冶炼厂按下浮比例补偿给矿山。2005-2013年锌加工费主要指标单位：美元/吨200520062007200820092010201120122013基本加工费126128300300194270230191210.5基准价100014003500250012502500250020002000上浮比例16%14%8%8~10%12~15%12~15%12%5%2000-25006%2500-30005%3000-35002%下浮比例14%12%6%10%10%10%10%2%2%基本假设：加工费300美元/吨，基准价3500美元，上浮8%，下浮6%锌价：2400美元，品位55%；银价：16美元/盎司，品位5盎司/吨计费金属锌：金属含量的85%计算85%×55%=46.75%×$2400$

1122.0白银：减去3盎司/吨，其余的白银按65%计价(5-3)×65%=1.3×16$20.8合计支付$

1142.8加工费$

300价格浮动（分享）情景一：若点价期锌价3700美元，冶炼商分享超过3500美元部分的8%(3700-3500)×8%=200×8%$16吨精矿（实物量）发票价格1142.8-(300+16)$826.8价格浮动（分享）情景二：若点价期锌价2400美元，冶炼商补贴给矿山低于3500美元以下部分的6%(2400-3500)×6%=-1100×6%-$66吨精矿（实物量）发票价格1142.8-(300-66)$908.82012年1-5月国内锌现货加工费平均为4422元/吨，

6、7月份有所回升，7月份加工费在4400-4600元/吨。Source:CRU,MacquarieResearch,October201020125铅加工费测算2005-2008年铅加工费主要指标单位：美元/吨2005200620072008基本加工费145.5143170350基准价85085013002500上浮比例10%10%5%10%下浮比例10%10%5%5%20082009中国铅锌精矿进口加工费TCZnTCPb以LME铅2009年11月份月度均价2350美元/吨为基准，国内铅企光是把进口矿运进国内就意味着吨铅亏损2000元，即便是加上1500-20