第三章资产负债表分析

第三章资产负债表分析第一PPT模板网：第三章资产负债表分析引导案例重要概念第一节资产负债表概述第二节资产负债表质量分析第三节资产负债表结构分析第四节短期偿债能力分析第五节长期偿债能力分析第六节破产预警分析一、巴林银行简介

1763年，弗朗西斯.巴林爵士在伦敦创建了巴林银行，它是世界首家“商人银行”，既为客户提供有关资金和有关建议，自己也做买卖，当然他们也要像其他商人一样承担买卖股票、土地或咖啡的风险，由于经营灵活变通、富于创新，巴林银行很快就在国际金融领域获得了巨大的成功。第三章资产负债表分析引导案例：

二、巴林银行破产的背景

1995年2月26日深夜，英国中央银行—英格兰银行宣布，总部设在伦敦的巴林银行因资不抵债，即将破产。巴林银行是有一家拥有232年历史，曾一度在世界排名第三位的老牌商人银行。它的破产不仅震惊英伦三岛，而且极大地震动了全世界的金融界，使人们对银行业的信心受到了极大的打击，导致英镑汇率和银行股票的大幅下滑，同时也波及到其他金融市场，引起了世界股市的下挫。第三章资产负债表分析为什么这么一家曾辉煌一时的老牌银行竟在一夜之间破产？第三章资产负债表分析（一）交易员尼克.里森

尼克.里森，1989年7月10日正式到巴林银行工作，由于工作出色，他被伦敦总部视为期货期权结算方面的专家。1992年巴林总部派他到巴林新加坡期货公司出任总经理。在巴林银行新加坡期货公司，里森被授权从日本的股票市场和利率市场中套利，这是一种低风险的交易，实际上利用225种日经股票指数期货在新加坡和大阪两个交易市场上的差价赚取利润。第三章资产负债表分析（二）“88888”帐户里森于1992年在新加坡期货公司工作时，巴林银行原本有一个帐号为“99905”的错误帐号，专门处理交易过程中因疏忽造成的错误。1992年夏天，伦敦总部要求里森另设一个“错误帐户”，记录较小的错误，并自行在新加坡处理，避免给伦敦的工作增加麻烦。这样，帐号为“88888”的“错误帐户”便诞生了。几周之后，伦敦总部又打来电话，要求新加坡期货公司还是按老规矩办事，所有的错误记录仍有“99905”帐户直接向伦敦报告。“88888”错误帐户刚刚建立就被搁置不用了，但它却成为一个真正的“错误帐户”存于电脑之中。“88888”这个被人忽略的帐户，为里森日后制造假帐提供了机会。第三章资产负债表分析三、

巴林银行倒闭过程

里森被授权从事风险并不大的风险套利交易。1992年7月里森手下一名交易员由于操作失误，里森为其隐瞒并将损失放入“88888”帐户。此后，类似失误都被记入“88888”帐户，此帐户的亏损越来越大。为了弥补亏损，里森大量购入225种日经股票指数期货。由于判断失误，造成巨额亏损，并又被转入“88888”帐户。巴林银行资不抵债，最终破产。此时才暴露出里森的越权违规操作。第三章资产负债表分析四、

巴林银行倒闭原因分析里森只是一个导火索，内控的漏洞才是事件的根源。董事长彼得不重视资产负债表。每天都有一张资产负债表，每天都有明显的记录可以看出里森的问题。即使在1994年年底，资产负债表上显示5000万英镑的差额后，仍然没有警惕。没有人制止里森，最终损失高达14亿美元，巴林银行无法挽回。第三章资产负债表分析一、资产负债表的概念及作用

（一）资产负债表的概念反映企业某一时点财务状况的报表。

资产负债表的作用反映了特定时点企业拥有的资产及其分布情况反映了特定时点企业承担的债务及其构成情况反映了企业特定时点所有者拥有的权益及其形成原因能够反映企业财务状况的发展趋势有助于评价企业的自白结构和财务弹性第一节资产负债表概述二、资产负债表的格式报告式账户式第一节资产负债表概述

＊资产负债表项目分为资产、负债和所有者权益三大类＊资产负债表的左方列示资产类各项目，排列顺序是以资产的流动性（或变现能力）为依据，流动性强的资产排列在先。＊资产负债表的右方首先列示负债类各项目，排列顺序是以债务的偿还期限为依据，偿还期限短的排列在先。所有者权益类各项目，以权益的永久性排列顺序，企业拥有期限长的权益排列在先。第二节资产负债表质量分析第二节资产负债表质量分析一、资产类项目

1、货币资金

▲货币资金是指企业在生产经营过程中处于货币状态的那部分资产。包括库存现金、银行存款和其他货币资金。▲货币资金流动性最强,同时又是获利能力最低的资产.企业持有过多货币资金，会降低企业的获利能力；持有过少的货币资金，不能满足经营的需要、预防的需要和投机的需要,并且会降低企业的短期偿债能力。若从短期债权人角度看，企业不仅应保持一定量的货币资金，而且越多越好。

★分析货币资金的规模和质量时应注意：

①企业的资产规模、业务收支规模。一般来说，企业资产总额越大，相应的货币资金规模也就越大；业务收支频繁，处于货币形态的资产也会较多。

②企业筹资能力。如果企业信誉好，在资本市场上就能够较容易募集资金，向金融机构借款也较方便,企业就没有必要持有大量的资金。

③企业的行业特点。不同行业的企业，其合理的货币资金结构也会有所差异，有时甚至会很大。

④运用货币资金能力和货币资金构成如果管理者利用货币资金能力较强,则货币资金可维持较低水平.

如果企业的货币资金中有不能随时用于支付的存款，例如，不能随时支取的一年期以上的定期存款、有特定用途的信用证存款、商业汇票存款等，它们必将减弱货币资金的流动性。第二节资产负债表质量分析2.交易性金融资产

交易性金融资产是指企业为了近期内出售而持有的金融资产。该项资产以公允价值计量,应着重分析该项目的盈利性.★分析质量时应注意：（1）交易性金融资产的划分（2）交易性金融资产的构成（3）投资的规模若规模过大，必然影响企业的正常生产经营。此外，还应注意有的企业为“粉饰”财务指标，提高流动比率，将长期投资人为地转为短期投资。（4）利润表中“公允价值变动损益”和“投资收益”3.应收票据应收票据是指企业因销售商品、产品、提供劳务而收到的商业汇票，包括商业承兑汇票和银行承兑汇票.

应收票据贴现，会使企业产生或有负债。★分析时应注意:已贴现的商业承兑票据数额若过大，会对企业的财务状况产生较大影响。

4.应收账款★应收账款是指企业因销售商品、产品、提供劳务等应向购货单位或接受劳务单位而收取的款项。应收账款通常按扣除“坏账准备”后的净值反映。

★分析时应注意:①应收账款的规模。应收账款的规模受诸多因素影响，应结合企业的行业特点、经营方式、信用政策来分析。②关联交易。应收账款规模过大,且为集团公司，有利用关联方交易虚增企业资产和利润之嫌。注意关联客户和集中程度.

③潜在亏损风险

在实际业务中，有些企业将已无望收回的账款长期挂账。分析者可以采用应收账款的账龄分析法，对企业超过一年期以上的应收账款予以密切关注，或在分析时加以调整。

④坏账损失风险。即出现货款长期被拖欠甚至收不回来而给企业造成损失的情况。分析时:A.关注计提坏账准备的比例。即关注会计报表附注披露的坏账准备政策，若计提坏账准备的比例低，有潜在亏损挂账之嫌；若计提坏账准备的比例高，又不说明原因，则可能有人为加大企业当期费用，调节当期利润的企图。

B.进行债务构成分析.

5.预付账款

★预付账款指企业按照购货合同规定预付给供货单位的款项。这是一项特殊的流动资产，流动性极差。★分析时应注意:一般情况下，预付账款不构成流动资产的主体部分。若企业预付账款较高，则可能是企业非法转移资金、非法向有关单位提供贷款以及抽逃资本等。

6.其他应收款

★其他应收款是指企业除应收票据、应收账款和预付账款外的其他应收、暂付的款项。如应收的各项赔款、罚款、存出的保证金，应向职工个人收取的垫付款项等。★分析时应注意:其他应收款属于企业主营业务以外的债权，与主营业务产生的债权比较数额不应过大。如果数额过大，则需对其进行质量判断：

①可能存在关联方交易的情况，如拆借给母公司的资金等。②抽逃税金或其他违规行为。如将正常的赊销收入记入其他应收款，以此“合理避税”。此外，也有可能隐含企业的违规行为，如非法拆借资金、抽逃注册资金等。③其他应收款的坏账准备。要结合资产减值明细表以及会计报表附注的有关项目加以分析。7.存货★存货是指企业在生产经营过程中为销售或耗用而储存的各种物资。在财务报表上,存货以成本与可变现净值孰低法计价。存货的实际价值应按扣除“存货跌价准备”后的净值反映。存货的种类繁杂，数量庞大，往往占用企业流动资产总额的一半以上。

★分析时应注意

:①存货计价

采用的计价方法（先进先出法、全月一次加权平均法、移动加权平均法、个别认定法）不同，发出存货的金额也会不同，对期末存货成本与当期销售成本的确定必然会受到影响。

②潜在亏损风险如一些企业采用种种非法手段，将冷背呆滞商品、积压产品、残品，甚至将假冒伪劣产品及违规行为长期隐蔽在存货账面价值中。其实质是企业的一种潜在亏损.

③存货跌价准备计提是否充分

④存货的品种结构

⑤存货的库存周期存货的库存周期长短也影响着存货的流动性和质量。库存周期过长的商品自然会使存货的变现能力降低。

6长期金融资产

长期股权投资是指企业长期持有，不准备随时出售，投资企业作为被投资单位的股东，按所持股份比例享有被投资单位权益并承担相应责任的投资分析时重点关注：①长期股权投资构成——主要包括投资对象、投资规模、持股比例②长期股权投资收益③长期股权投资核算方法的选择④长期股权投资的减值准备

7.投资性房地产投资性房地产，是指为赚取租金或资本增值，或者两者兼有而持有的房地产。分析时重点关注：（1）投资性房地产范围的确定（2）投资性房地产计量模式

8、固定资产分析时应重点关注：①固定资产的确认标准②固定资产分布和利用的合理性③固定资产的规模④固定资产折旧政策⑤具有增值潜力的固定资产⑥固定资产的减值准备9、在建工程分析时应重点关注：（1）借款费用资本化的合理性；（2）工程的工期长短。无形资产指企业拥有和控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。

分析时应重点关注：①无形资产的确认②无形资产的摊销③账外无形资产④无形资产的减值准备10、无形资产

二、负债类项目1.短期借款

★短期借款是指企业向银行或其他金融机构借入的期限在一年以下的各种借款。具有一定数量的短期借款，表明企业拥有较好的商业信用，获得了金融机构的有力支持。★分析时应注意：①企业短期借款的数额应与流动资产相适应；②企业短期借款的数额应与企业当期收益相适应。

第二节资产负债表质量分析

2、应付票据

★分析时应注意：票据是否带息，企业是否发生过延期支付的情况，票据类型。

3.应付账款

★应付账款是指企业因赊购材料、商品或接受劳务供应等而应付给供应单位的款项。★分析时应注意：

应付账款从表面上看，是企业利用商业信用，大量赊购，推迟付款，有“借鸡生蛋”之利，但隐含的代价是加大筹资成本，降低了企业的信誉。因此，应谨慎处理应付账款的运营。

4、预收账款★预收账款是指企业按照销货合同规定，在交付商品前向购货单位预收的货款。★分析时应注意：①是一种“良性”债务。一般而言，预收货款是一种“主动”的债务，它表明收款企业的产品结构和销路较好，生产的产品供不应求，也意味着该企业具有较好的未来盈利能力和偿债能力。②实物清偿。预收账款是一种特殊的债务．在偿付时不是以现金支付，而要以实物(存货)支付。③违规挂账。在实际工作中，有些企业利用预收账款项目调整企业的当期损益，逃避税收。例如，企业在完成销售且收到货款后，为逃税而不愿意作收入处理，将其挂入“预收账款”之中。第二节资产负债表质量分析

5、应付职工薪酬

6、应交税费

分析时应注意：

①应交税费与利润表中的营业收入配比。如果二者不配比，则说明企业有“漏税”之嫌。②该项负债具有较强的约束力。

第二节资产负债表质量分析（二）长期负债

是指偿还期在一年或者超过一年的一个营业周期以上的负债，包括长期借款、应付债券、长期应付款等。

1.长期借款

长期借款是指企业向银行或其他金融机构借入的期限在一年以上的各项借款。有一定数量的长期借款，表明企业获得了金融机构的有力支持，拥有较好的商业信用和比较稳定的融资渠道。分析时应注意：

(1)与固定资产、无形资产的规模相适应。

(2)与企业当期收益相适应。

(3)长期借款利息费用的处理。

第二节资产负债表质量分析

2、应付债券

是指企业为筹集长期使用资金而发行的偿还期在一年以上债券。分析时应注意：

(1)表明企业商业信用较高。因为能够发行企业债券的单位是经济效益较好的上市公司或特大型企业。

(2)与固定资产、无形资产的规模相适应。应付债券也是为了满足企业扩大再生产的需要。如果企业使用资金不利或转移用途，将会波及企业债券的市价和企业的声誉。

第二节资产负债表质量分析三、所有者权益项目1、实收资本（股本）2、资本公积3、盈余公积4、未分配利润（1）分析实收资本的状态：初始设立时资本到位？存在抽逃资金？高估非货币性投资？（2）分析资本公积构成，将其他项目错误计入资本公积？（3）分析留存收益。结合企业历史时期利润及分配情况。第二节资产负债表质量分析

第三节资产负债表结构分析资产负债表的结构分析：通过资产负债表各个组成部分占总资产的比值分析，评价衡量企业总体财务状况。主要分为：资产结构的分析负债结构的分析第三节资产负债表结构分析

所谓资产结构是指企业各类资产之间的比例关系。一、资产结构分析▲流动资产比率：是指流动资产占总资产的比重。计算公式:

流动资产比率=（流动资产/资产总额）×100%

▲分析:流动资产比率越高，说明企业流动资产在总资产中所占比重越大，即企业资产的流动性和变现能力越强，企业偿债能力也越强；但从获利能力的角度看，流动资产的占用过多，会增加流动资产的占用成本，从而降低其收益能力.该指标行业差别大，商业企业90%以上，制造业30%-60%。例3-1

▲实例:根据A公司报表资料,对该公司流动资产结构进行分析.

流动资产比率变动分析表

项目

2010年初

2010年末增(减)幅度金额比例流动资产资产总计635771830250712334881876765635192612．04％

6．22％流动资产比率76.58％80.77％4.19％由上表可知：

2010年流动资产年末数比年初数增加了76563万元，总资产年末数比年初数增加了51626万元，二者综合作用的结果，使流动资产比率年末比年初增长了4.19％。该公司流动资产比率很高，2010年初为76.58％，2010年末为80.77％。该公司属于电器行业，如此高的流动资产比率说明该公司生产经营结构存在问题，对远期的投资力度不足，应加强对固定资产、无形资产等项目的投入。

▲在实际中，通常根据下列标准来评价企业资产的结构比例是否合理：

(1)行业特点一般说来，创造附加值低的企业，如商业企业，需要保持较高的资产流动性；而创造附加值高的企业，如制造业企业，需要保持较高的固定资产比重。

(2)企业经营规模一般而言，规模较大的企业，固定资产比例相对高些，规模较小的企业，流动资产比例相对高些。第三节资产负债表结构分析二、负债结构分析所谓负债结构是指企业流动负债于负债总额、长期负债与负债总额及长期负债与所有者权益之间的比例关系。▲1、流动负债比率：是指流动负债与负债总额直接的比率。流动负债比率=（流动负债/负债总额）×100%▲分析:流动负债反映了企业依赖短期债权人的程度。比率越高，说明企业对短期资金的依赖越强。

▲2、长期负债比率：是指长期负债与负债总额直接的比率。长期负债比率=（长期负债/负债总额）×100%▲分析:流动负债反映了对长期资金的依赖程度。比率越高，说明企业对长期资金的依赖越强。

第三节资产负债表结构分析二、负债结构分析▲3、负债经营率：是指流动负债与负债总额直接的比率。负债经营率=（长期负债/所有者权益）×100%▲分析:负债经营率越低，企业投资者投入的资金越大，企业财务状况稳定性越好，长期偿债能力越强。反之，偿债能力差。还要比较企业资金报酬率和长期负债利率，企业资金报酬率大于长期负债利率，长期偿债能力强。该比率1:3或1:4较好，比率越高企业独立性越差。例3-2

第三节资产负债表结构分析三、资产负债表结构分析的作用1、通过比重分析，可以了解企业资产的流动性、负债的流动性及企业负债经营的情况。2、通过比重分析，可以观察企业资金的分布情况、资金的来源渠道。3、通过历史各期资产负债表数据，计算各项金额变动情况，反映各项目队企业财务状况变化影响的大小，预测未来企业财务状况变化趋势。4、分析时，注意客观条件的影响程度。市场、行业的影响。

短期偿债能力是指企业在不变卖或处置固定资产的情况下，偿还短期负债的能力，即用流动资产偿还流动负债的能力。一、影响短期偿债能力的因素1、流动负债的规模与结构。规模越大，压力越大。结构：从外部借入、经营过程中占用他人、会计制度、政策等原因占用他人。是否需要支付利息。2、流动资产的规模与结构。不同类型资产变现能力不同，对偿债有影响。3、企业经营活动现金流量。第四节短期偿债能力分析二、短期偿债能力的基本指标1、营运资金（营运资本）营运资金是指企业持有的在生产经营周转中可自由支配使用的流动资金，即企业在某一时点所拥有的流动资产与流动负债的差额，是反映企业短期偿债能力的绝对数指标。计算公式为：营运资金＝流动资产－流动负债第四节短期偿债能力分析第四节短期偿债能力分析指标意义：当营运资金为正值时，表明企业有能力用流动资产偿还全部短期债务当营运资金为零或负值时，表明企业的流动资产已无力偿还全部短期负债，企业资金将无法周转通常将营运资金与以前年度的该指标进行比较，并且考虑规模因素，方能确定其是否合理。例3-3第四节短期偿债能力分析2、流动比率流动比率的含义流动比率是指在某一特定时点上的流动资产与流动负债之比，即：例3-4第四节短期偿债能力分析流动比率分析应应注意的问题（1）注意结合营业周期分析流动比率的高低与营业周期有关：营业周期越短，流动比率相对较低；反之，营业周期较长的企业，流动比率也较高。（2）注意行业分析流动比率的行业间差别较大，因而与行业平均水平进行比较是十分必要的。而跨行业的比较则需要适当谨慎。第四节短期偿债能力分析

流动比率分析应应注意的问题（1）注意结合营业周期分析流动比率的高低与营业周期有关：营业周期越短，流动比率相对较低；反之，营业周期较长的企业，流动比率也较高。（2）注意行业分析流动比率的行业间差别较大，因而与行业平均水平进行比较是十分必要的。而跨行业的比较则需要适当谨慎。第四节短期偿债能力分析流动比率分析应应注意的问题（3）要注意对企业流动资产结构分析，因为流动资产各组成项目的变现能力是各不相同的。（4）要注意观察一个较长时期内（如5年或10年）企业流动比率值的趋势情况。

5）要注意分析企业有关债权、债务人的信用授受条件。（6）要注意分析流动资产的真实价值。（7）要注意分析季节性变动对流动比率的影响。（8）要注意经常分析企业现金流入、流出的时间、数量及差额。（9）要注意分析企业向银行举债的条件。（10）要注意分析企业或有负债的大小。第四节短期偿债能力分析流动比率分析应应注意的问题（3）要注意对企业流动资产结构分析，因为流动资产各组成项目的变现能力是各不相同的。（4）要注意观察一个较长时期内（如5年或10年）企业流动比率值的趋势情况。

5）要注意分析企业有关债权、债务人的信用授受条件。（6）要注意分析流动资产的真实价值。（7）要注意分析季节性变动对流动比率的影响。（8）要注意经常分析企业现金流入、流出的时间、数量及差额。（9）要注意分析企业向银行举债的条件。（10）要注意分析企业或有负债的大小。第四节短期偿债能力分析流动比率的局限性（1）流动比率是一个静态指标。（2）企业有较高的流动比率，仅仅说明企业有足够的可变现资产用来还债，并不能说明企业有足够的现金来还债。（3）企业销售政策和信用条件会影响应收账款的规模和变现程度，影响指标计算的客观性（4）存货的计价方法会影响存货的规模，影响指标计算的客观性（5）过高的流动比率会影响企业的盈利能力第四节短期偿债能力分析3、速动比率速动比率的含义速动比率是指速动资产与流动负债之比，即：

其中，速动资产一般是指流动资产扣除存货之后的差额。思考:扣除存货的原因?存货的变现速度最慢存在已经损失报废未做处理的不能变现的存货部分存货可能已经抵押期末存货计价存在成本与可变现净值差异的问题另外，要注意应收账款和应收票据的质量，信用风险，坏账等导致有一部分款项无法收回。思考:扣除存货的原因?第四节短期偿债能力分析四、现金比率现金比率的含义

现金比率是指现金、现金等价物及交易性金融资产之和与流动负债之比：

例3-5第四节短期偿债能力分析现金比率指标意义：这是最保守的短期偿债能力比率。该比率只有在企业业已处于财务困境，或企业已将应收账款和存货作为抵押品，或者分析者怀疑企业的应收账款和存货存在流动性问题时，以该指标评价企业短期偿债能力是比较适当的选择。第四节短期偿债能力分析5、或有负债比率或有负债：过去的交易或事项形成的潜在义务，其存在要通过未来不确定事项或不发生予以证实；或过去的交易胡事项形成的现实义务，履行该义务不是很可能导致经济利益流出企业或该义务的金额不能可靠计量。第四节短期偿债能力分析5、或有负债比率或有负债比率的含义或有负债比率是指企业的或有负债与所有者权益之间的比率，反映了所有者权益对可能发生的或有负债的保障程度。计算公式：

或有负债比率=或有负债/（所有者权益+少数股东权益）

注意：或有负债不等于预计负债，（附注、报表）该指标是短期偿债能力指标的补充和修正。

第四节短期偿债能力分析三、短期偿债能力分析的控制指标：1、基本指标：营运资金、流动比率、速动比率、现金比率、或有负债比率的基础是，企业的流动资产是健康的。否则适得其反。2、需要运用流动资产周转能力指标作为控制指标，两类指标结合运用才能得到合理结论。

第五节长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业对还款期限在1年以上的债务的偿还能力、保障能力，是反应企业财务安全的重要标志。一、影响长期偿债能力的因素1、非流动负债的规模与结构。规模越大，压力越大。不同类型的非流动负债偿还期限不同、利息不同、条件不同，需要的偿还保障程度也不同。2、非流动资产的规模与结构。不同类型非流动资产收益水平不同，对偿债有影响。3、企业的盈利能力。偿还长期债务的根本保证。不能依靠资产来偿还债务，否则资产规模越来越小。盈利能力越强，长期偿债能力越强。第五节长期偿债能力分析二、长期偿债能力的基本指标长期偿债能力的计算分析主要从两个方面进行：资产规模、盈利能力。1、资产负债率计算公式为：

资产负债率反映企业的资本结构。第五节长期偿债能力分析资产负债率的分析评价◆对企业债权人而言，他们最关心的就是所提供的信贷资金的安全性，期望能于约定时间收回本息。这必然决定了债权人总是要求资产负债率越低越好，希望企业的每一元债务有更多的资产做后盾。第五节长期偿债能力分析资产负债率的分析评价◆对企业所有者来说，往往用预期资产报酬率与借款利率进行比较判断。若前者大于后者时，资产负债率越大越好。一是由于财务杠杆的作用，投资者投入企业的资本将获得双重利益，即在获得正常利润的同时，还能获得资产报酬率高于借款利率的差额，可以提高股东的实际报酬率；二是可用较少的资本取得企业的控制权，且将企业的一部分风险转嫁给债权人，对企业来说还可以获得资金成本低的好处。若预期资产报酬率小于借款利率，投资者希望资产负债率越低越好。预期资产报酬率小于借款利率时，则表明借入资本利息的一部分，要用所有者投入资本而获得的利润数额来弥补。这会降低股东的实际报酬率，这也是由于财务杠杆的作用。第五节长期偿债能力分析资产负债率的分析评价◆从企业经营者角度来看，资产负债率的高低在很大程度上取决于经营者对企业前景的信心和对风险所持的态度。如果企业经营者对企业前景充满信心，且经营风格较为激进，认为企业未来的总资产报酬率将高于负债利率，则应保持适当高的负债比率；如果经营者认为企业前景不容乐观，或者经营风格较为保守，那么必然倾向于尽量使用自有资本，则应当保持适当低的负债比率。第五节长期偿债能力分析资产负债率的分析评价最佳资产负债比率的确定要结合企业的具体实际。企业资产负债率多少为佳，并没有一个公认的标准。在分析和评价时，通常要结合企业的盈利能力、银行利率、通货膨胀率、国民经济的景气程度、企业之间竞争的激烈程度等多种因素，还可以与同行业的平均水平、本企业的前期水平及其预算水平来进行比较。经验表明，资产负债率的适当范围介于30%-70%之间。资产负债率存在显著的行业差异，因此，分析该比率时应注重与行业平均数的比较。该比率会受到资产计价的严重影响。例3-6第五节长期偿债能力分析2、权益乘数和股东权益比率权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数。权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高；反之，该比率越小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度越高。计算公式：权益乘数=资产总额/所有者权益第五节长期偿债能力分析2、权益乘数和股东权益比率权益乘数的倒数称为股东权益比率计算公式：股东权益比率=所有者权益/资产总额一般认为50%左右较好。第五节长期偿债能力分析3、产权比率产权比率是资产负债率的变形，是债务与权益的直接比较，即：产权比率反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。产权比率也反映债权人投入资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。第五节长期偿债能力分析产权比率的分析评价产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的指标，具有共同的经济意义，两者可以互相补充。产权比率侧重于揭示债务资本与权益资本的相互关系，说明企业财务结构的风险性，以及所有者权益对偿债风险的承受能力资产负债率侧重于揭示总资本中有多少是靠负债取得的，说明债权人权益的保障程度。例3-7第五节长期偿债能力分析4、利息保障倍数利息保障倍数是指公司年度获得的盈利对年度利息费用支出的倍数第五节长期偿债能力分析5、现金流量利息保障倍数指企业经营活动产生的现金流和本期支付的所得税之和与利息费用的比值。反映企业经营活动产生的现金对偿付利息费用的保障程度。计算公式：现金流量利息保障倍数=（经营活动现金净流量+本期支付的所得税）/本期支付的利息

(1)该比率表明1元的利息费用有多少倍的经营现金净流量作保障。(2)该比率比以收益为基础的利息保障倍数更可靠。例3-8第六节破产预警分析经济全球化、竞争激烈，很多因素会给企业带来财务危机甚至出现破产风险。即资产不足以偿还负债的风险。预警分析就是通过财务报表、经营计划和其他相关资料的分析，对企业的经营活动进行预测，发现潜在的分析，避免发生损失。一、破产预警的作用1、预测未来可能面临的风险2、控制已经发生的普查风险征兆进一步扩大3、避免类似的破产风险再次发生。第六节破产预警分析二、破产预警分析的方法（一）定性分析：1、专家会议法：就是邀请有关方面的专家，通过会议的形式，对某个事件进行评价。在专家们分析判断的基础上，综合专家们的意见，对事件作出预测。专家会议法的具体步骤如下：（一）选择、确定专家数目，邀请专家参加会议。选择合适的专家，确定