资产评估学讲义修改

第六章无形资产评估了解无形资产评估的概述掌握无形资产评估的一般方法掌握技术型无形资产的评估掌握非技术型无形资产的评估第一节无形资产评估概述一、无形资产的概念、范围及其特征（一）无形资产的概念无形资产是指那些被特定权利主体拥有或控制，没有具体的实物形态，对生产经营或服务能持续发挥作用，并能在一定的时间内为其拥有者或控制者带来经济利益的经济资源。（二）无形资产的范围以美国评值公司为例，该公司认为无形资产应该包括以下内容：1、促销型资产。英文名称是MarketingAssets，具体包括：商标Trademarks顾客名单CustomersLists包装Packaging定单Backlog广告资料AdvertisingMaterial特许权Franchises货架空位ShelfSpace许可证Licenses经销网DistributionNetwork2、制造型资产。英文名称是ManufacturingAssets，具体包括：专利Patent配方Formulas经营秘密TradeSecrets专有技术Know-how非专利技术UnpatentedTechnology图纸Drawing供应合同SupplyContracts产品开发NewProductDevelopment3、金融型资产。英文名称是FinancialAssets，具体包括：优惠融资FavorableFinancing配套员工AssembledWorkforce软件Software版权Copyrights核心存款CoreDeposits争合同条款Covenants-Not-To-Compete租赁权LeaseholdInterests雇佣合同EmploymentInterests数据库DataBase额年金计划OverfundedPensionPlans解雇率UnemploymentRating商誉Goodwill按照我国现行法律和政策规定并参照国际惯例，无形资产的基本内容应包括：专利申请权和实施权，非专利技术与专有技术的发现权、发明权、使用权、转让权和其他科技成果权，商标专用权，厂商字号与名称和产品产地地名的使用权与转让权，商誉，版权中的经济权益和计算机软件与集成电路布图设计等工业版权以及租赁权、特许经营权、特许使用权、商业秘密、土地使用权等财产权。（三）无形资产的特征1、必须依靠一定的物质作为载体来表现其自身。2、某些无形资产具有独创性，其价值只能以个别劳动时间来决定。3、无形资产的可开发性。4、无形资产的成本难以准确测定。5、无形资产具有明显的排他性。6、无形资产的收益具有不确定性。二、无形资产的分类1、按能否被鉴别确认，无形资产可以分为可确指的无形资产和不可确指的无形资产。2、按存在期限划分，无形资产可以分为有期限无形资产和无期限无形资产。3、按取得的方法划分，无形资产可以分为自创无形资产和外购无形资产。4、按技术含量划分，无形资产可以分为技术型无形资产和非技术型无形资产。5、按作用领域划分，无形资产可以分为促销型无形资产、制造型无形资产和金融型无形资产，即美国评级公司的分类。6、按性质和内容构成划分，无形资产可以分为知识型无形资产、权利型无形资产、关系型无形资产和不可确指型无形资产。知识型无形资产的构成主要依靠高度密集的知识、智力、技术和技巧及其可能带来的高收益。权利型无形资产的构成主要依靠特许权。关系型无形资产是指可以获得盈利条件的关系。不可确指的无形资产是指企业的商誉、企业继续经营价值、顾客的惠顾、超额受益、盈余收益等。三、无形资产评估的特点1、具体性。2、复杂性。3、预测性。4、动态性。5、关联性。6、特定性四、无形资产评估的原则和程序（一）无形资产评估遵循的原则1、规律性原则。2、先进适用性原则。3、经济效益可靠性原则。4、安全保密性原则。5、系统性原则。（二）无形资产评估的一般程序1、对评估对象的性质和产权范围进行鉴别。2、对被评估资产的功能进行分析和取证。（1）根据被评估资产类型的特征，向委托方查证有关的法律文件及权威检验部门的质量、性能证明文件。（2）资产功能的现场鉴定。（3）对被评估资产的历史经济效益进行分析。3、选择合理的方法进行相关的测算。4、撰写评估报告书。五、无形资产评估的内容1、鉴定无形资产的功能。（1）无形资产的先进性。（2）无形资产的可靠性。（3）无形资产的实用性。2、确定无形资产的取得成本。3、确定无形资产的有效使用年限（即经济寿命）。4、预测无形资产所带来的未来经济效益。5、选用适当的评估方法。六、影响无形资产评估价值的因素1、成本因素。2、效益因素。3、技术成熟程度因素。4、技术寿命因素。5、转让内容因素。6、市场供求因素。7、同行业价格因素。第二节无形资产评估的一般方法一、无形资产评估的收益法（一）收益现值法1、预期超额收益独立转让时：无形资产的超额收益＝[受让方使用无形资产后预计可实现利润－受让方未使用无形资产时能实现利润]×无形资产收益分成率或：超额收益＝受让方实现的销售收入×销售收入分成率或：超额收益＝受让方实现的利润×利润分成率无形资产利润分成率＝无形资产利润分成率＝其中：无形资产当量投资额＝无形资产重置成本×成本利润率受让方当量投资额＝受让方投入重置成本×成本利润率成本利润率＝利润/成本例1：企业转让彩电显像管新技术，购买方用于改造年10万只彩电显像管生产线。经过分析，其寿命期间各年度分别可带来追加利润100万元、120万元、90万元、70万元，分别占当年利润总额的40%、30%、20%、15%，折现率为10%，试评估无形资产利润分成率。例2：甲企业以制造四轮驱动汽车的技术向乙企业投资，该技术的重置成本为100万元，乙企业拟投入合营的资产8000万元，甲企业无形资产成本利润率为500%，乙企业拟合作的资产原利润率为12.5%。试评估无形资产投资的利润分成率。无形资产同企业的其他资产一同发生产权变动时:

无形资产收益超额收益＝企业利润总额－（固定资产×适当投资报酬率）－（流动资产×适当投资报酬率）－（其他可确指资产×适当的投资报酬率）

2、收益期限无形资产的剩余经济寿命，根据技术所处的生命周期、市场供求情况等因素来进行估算。3、折现率它包括两个部分，即无形资产的投资风险报酬率与社会正常投资报酬率（或无风险利率）：

无形资产折现率＝无风险利率＋无形资产的风险报酬率无形资产收益现值法评估的评估公式：其中：P为无形资产的评估值；

Rt为第t年的预期超额收益或收益分成额；

i为折现率；

n为持续收益年限数；

a为无形资产贡献率。（二）绝对值计价法第一步，无形资产的转让方根据无形资产的实际成本及其预期能为企业带来的长、短期经济收益而提出报价；第二步，受让方根据自己预测的该项无形资产的未来经济收益、使用该项无形资产需要支付的成本及本企业的经济承受能力而提出还价;最后，双方通过谈判最终确定该项无形资产的转让价格，并一次付清。（三）相对值计价法由无形资产的预期获利能力、转让方和受让方谈判决定的提成比例和提成年限决定被评估无形资产的转让价格。其中：P为无形资产评估值；Nt为第t年预计新增销售额或新增利润；B为提成率；n为提成年限；i为折现率。

二、无形资产评估的成本法（一）无形资产的重置成本1、自创无形资产重置成本的计算评估公式：

P=(C+B1V)(1-B3)/(1-B2)(1+P’)其中：P为无形资产的重置成本即评估值；

C为研制开发无形资产所消耗的物化劳动；

V为研制开发无形资产所消耗的活劳动；

B1为科研人员创造性劳动的倍加系数；

B2为科研的平均风险系数；

B3为无形资产的价值损失率；

P’为无形资产的投资报酬率。如果无形资产的投资报酬率无法确定，但无形资产的贡献率和每年为企业新增的净收益可以确定，则应该采用下列评估公式：α为无形资产贡献率；ΔRt为每年新增加的净收益；i为折现率，n为无形资产尚可使用年限。2、外购无形资产重置成本的计算（1）对于一次性付款的外购无形资产的重置成本的估算，如果没有其他合适的方法可供选择时，可以运用指数调整法进行估测，其评估公式为：重置成本＝账面原始成本×价格变动指数（2）对于在分期付款方式下的外购无形资产的重置成本的估算。其中：CN为无形资产的重置成本；Ri为每期付款额；r为折现率；ω1为价格变动指数；n为付款期限数。（二）无形资产价值损失及其计算无形资产的价值损失率＝[无形资产已经使用年限/（无形资产已经使用年限＋无形资产尚可使用年限）]×100％（三）成本法评估公式无形资产评估值＝无形资产重置成本×（1－价值损失率）×转让成本分摊率＋无形资产转让的机会成本转让成本分摊率＝购买方运用无形资产的设计能力/运用无形资产的总设计能力例：某企业转让浮法玻璃生产全套技术，经搜集和初步测算已知如下资料：一是该企业与购买企业共同享用浮法玻璃生产技术，双方设计能力分别为600万和400万标箱；二是浮法玻璃生产全套技术系外国引进，账面价格200万元，已使用2年，尚可使用8年，2年通货膨胀率累计为10%；三是该项技术转出对该企业生产经营有较大影响，由于市场竞争加剧，产品价格下降，在以后8年减少销售收入按折现值计算为80万元，增加开发费用以提高质量、保住市场的追加成本按现值计算为20万元。试评估该项无形资产转让的最低收费额。三、无形资产评估的现行市价法（1）参照物应当与被评估无形资产在功能、性质、适用范围等方面相同或基本相同。（2）参照物的成交时间越接近评估基准日越好，否则，其价格应当通过因素调整后得出评估基准日的价格。（3）参照物的计价标准要与被评估对象的计价标准相同或接近，即同为重置价格或同为收益现值。（4）由于无形资产个别性较强，每项无形资产之间的差别比较大，所以需要至少寻找三个以上的参照物进行比较。第三节技术型无形资产的评估一、专利权的评估1、专利权的概念及范围专利权是经过政府的专门机构认定，根据国家有关法律批准授予专利所有人在一定期限内对其发明创造所享有的独占使用权、转让权、许可权、标记权和放弃权。需要注意的是，专利权有时间和地域的限制，它只有在法定时间和地域范围内有效。我国的专利法规定其专利保护对象有以下三种：（1）发明专利。是指对产品、方法或者其改进提出新的技术方案。①产品发明②方法发明③物质发明（2）实用新型专利。指的是对产品的形态、结构或者其结合所提出的适于实用的新的技术方案。（3）外观设计专利。指的是对产品的形状、色彩、图案或者其结合所作出的富于美感并适于工业上应用的新设计。2、专利权的评估在运用具体的方法来测算专利权的评估价值以前，应在以下几个环节进行认真的调查研究：（1）专利权的产权。（2）被评估专利权所处的状态。（3）专利权的期限和地域范围。专利权评估的具体方法，目前通常采用重置成本法和收益现值法，由于专利技术的个别性，一般不采用市场比较法。【例】某公司于1992年12月取得了某项技术的专利权，在以后两年的生产中取得了显著的经济效益，于1994年12月31日对该项专利进行评估。评估人员仔细分析了该项技术的先进性、使用状况、市场供求情况，并结合该公司提供的1993年和1994年的有关数据，预测出该技术今后五年的收益额分别为500万、720万、800万、1024万和1245万、国库券利率为10％，该公司所在行业的风险报酬率为15％，专利技术的技术分成率为25％，求该专利技术在1994年12月31日的评估价值。解：折现率＝无风险利率＋行业风险报酬率＝10％＋15％＝25％计算公式为：

计算见下表：年份19951996199719981999年收益Rt50072080010241245折现值400460.8409.84419.84389.4现值合计2088.64该项专利技术的评估值＝2088.64×25％＝522.16万元二、专有技术的评估1、专有技术的概念及特点专有技术，又称为非专利技术，是指未公开或未申请专利但能为拥有者带来超额经济利益或竞争优势的知识或技术。专有技术有以下几个特点：（1）保密性（2）范围较广（3）没有法定的有效期限（4）我国的法律保护依据是《中华人民共和国技术合同法》以及《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律文件2、专有技术的评估（1）独立存在性。（2）确定被评估专有技术所处的生命周期或技术的成熟程度。专有技术评估主要采取收益现值法、相对值计价法【例】甲公司将一啤酒生产配方转让给乙公司，由于该配方有一定的技术先进性，生产出的啤酒销路大增，预计可持续三年，今后三年预计新增利润分别为200万元、270万元和180万元。双方在订立合同时约定，乙公司从使用该配方生产啤酒的新增利润中提成30％给甲公司，作为技术转让费，时间为3年，折现率为12％，求该项配方的评估价值。解：根据相对值计价法的公式该配方的评估价值＝30％×（200×0.8929＋270×0.7972＋180×0.7118）＝30％×521.948＝156.6万元第四节非技术型无形资产的评估非技术型无形资产主要包括商标权、商誉权、特许权、著作权、租赁权和土地使用权。一、特许权的评估1、特许权的概念及其特点特许权，又称特许经营权或专营权，是政府或企业所给予其他法人或自然人的在一定时间和一定地域范围内经营或销售某种特定商品的特殊权利。特许权可以分为；特种行业经营权、垄断经营权、实施许可证制度行业的经营权、资源型资产开采特许权、纯商业性的特许经营权和其他特许经营权。特许权的许可人必须一切依照有关法律规定进行授权。2、特许权的评估特许权的评估依据是被许可方在使用特许权后在生产经营中取得的超额收益，或者说垄断利润。对于以转让、招商、入股或联营为目的的特许权评估，一般采用收益现值法；对于将特许权作价计入股本或作为开办费入账的情况，通常采用重置成本法；如果能在近期和特许权交易中找到合适的参照物，特许权的评估也可以采用市场比较法。【例】某烟草公司开业5年来，产量与利润持续递增，为争取更好的效益，1999年底拟组建内联企业，要求对其烟草专卖许可证的价值进行评估。根据该公司提供的资料，评估人员预计该公司2000～2004年的利润分别为2175万元、2738万元、3006万元、3456万元和3880万元。烟草行业的基准收益率为12％，设折现率为14％，特许权提成率为48％，并将2004年的收益设为永续年金收益，本金化率为17.5％，求烟草专卖权的价值。解：评估价值＝近期收益现值＋永续年收益/本金化利率近期收益现值永续年收益＝评估价值＝0.48×[2175×0.8772＋（2738×0.7695）＋（3006×0.6750）＋（3456×0.5921）＋（3880×0.5194）]＋（3880×0.5194×0.48）/0.175＝3883.27＋6301.3＝10184.57万元二、著作权的评估1、著作权的概念及特征著作权，也称为版权，是著作人对自己著述或创造的文学、艺术、科学作品或其他作品享有的专属权力。国家通过法律来保护作者、艺术创造者以及出版单位出版其作品的这种专属权力。我国《著作权法》中规定，著作权包括人身权和财产权这两种不同的民事权利，这是著作权最主要的特点。著作人身权不能继承或转让，但是著作财产权却可以。著作权必须通过一定的物质载体来体现。2、著作权的评估著作权的评估，一般可以采用收益现值法或成本－收益现值法来进行评估，当作品投入的成本比较大时，宜采用后者。【例】某电视剧制作公司准备出售其刚刚完成的一套36集电视连续剧的版权。该剧的制作时间为1年（从评估基准日前1年开始算起），经核算，其成本总值为800万元，无风险利率为15％，行业风险报酬率为10％。据专家预测，该电视剧在未来五年内的收益额为每年300万元。求独家转让该电视连续剧版权在评估基准日的评估值。解：该例符合收益现值法运用的条件，根据下列公式进行评估：评估价格＝重置成本＋收益现值×收益分成率（1）重置成本。重置成本＝800×（1＋15％＋10％）＝1000万元（2）收益现值。P＝=300×2.6893＝806.8万元（3）分成率。按照当量投资分析法来确定。

其中：无形资产当量投资额＝无形资产重置成本×成本利润率