《财务管理》课件第八章 营运资金管理

第八章营运资金管理学习要点掌握营运资金的概念和特征掌握企业筹资组合策略和资产组合策略熟悉现金日常管理的内容和方法应收帐款日常管理的内容；掌握企业持有现金的动机；掌握应收帐款的功能与成本；存货的经济批量和ABC控制法。第八章营运资金管理

第一节营运资金管理概述第二节现金管理第三节应收账款管理第四节存货管理第五节流动负债管理第一节营运资金管理概述一、营运资金的概念与特点概念营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。营运资金流动资产流动负债投资回收期短流动性强具有波动性速度快弹性大成本低风险大特点

营运资金的特点

（一）周转具有短期性（二）实物形态具有易变性（三）数量具有波动性（四）实物形态具有变动性（五）来源具有灵活多样性特点

二、营运资金的管理原则（一）认真分析生产经营状况、合理确定营运资金的需要数量。（二）在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金。（三）加速营运资金的周转，提高资金的利用效率。（四）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保障企业有足够的短期偿债能力三、营运资金战略企业必须建立一个框架用来评估营运资金管理中的风险与收益的平衡，包括营运资金的持有和筹资战略一个财务管理者必须做两个决策：一是需要拥有多少营运资金；二是如何为营运资金融资

三、营运资金战略影响因素风险与报酬企业所处行业企业规模利息率的变化三、营运资金战略（一）营运资金持有政策1.营运资金持有政策分析营运资金持有政策主要解决在既定的总资产水平下，流动资产和非流动资产各自占有比例的关系问题。一般而言，较多投资流动资产可降低风险，但也会降低企业投资报酬率。营运资本投资策略主要解决：决定公司在流动资产及其各组成项目上的投资水平；营运资本投资需要在流动性与盈利性之间进行权衡。（一）营运资金持有政策2.营运资金持有政策分类如果保持企业产出和销售水平不变，则企业流动资产水平越低，资产利润率就越高。但流动资产水平降低，会使流动比率下降，增加企业偿债（流动性）风险。（一）营运资金的持有政策紧缩的流动资产持有政策适中流动资产持有政策宽松的流动资产持有政策营运资金持有政策流动资产与销售收入的比率（一）营运资金持有政策宽松策略适中策略紧缩策略销售额流动资产水平流动资产持有政策流动资产与销售收入比率流动资产保险储备量收益风险适中适中正常中中宽松高额外低低紧缩低无或少高高各种持有政策的比较（一）营运资金持有政策

例：北方公司目前年销售额为2000件，销售收入为200000元，净利润20000元。现根据市场预测，每年可销售2400件，销售收入为240000元，实现净利润24000元，但扩大产量必须增加10000的固定资产投资，现公司决定保持资产总额不变，减少10000元流动资产投资，相应增加10000元固定资产投资。目前的资产组合和筹资组合，以及不同筹资组合对企业风险和报酬的影响详见下表

资产组合

筹资组合流动资产40000固定资产60000流动负债20000长期资金80000合计100000合计100000北方公司资产组合与筹资组合单位：元资产组合对北方公司风险和报酬的影响单位：元项目现在情况（保守的组合）计划变动情况（冒险的情况）资产组合流动资产固定资产资产合计净利400006000010000020000300007000010000024000几个主要比率投资报酬率流动负债/总资产流动比率

20000/100000=20%40000/100000=40%40000/20000=224000/100000=24%30000/100000=30%30000/20000=1.5三、营运资金战略（二）营运资金筹集政策1.流动资产的划分（1）永久性流动资产：企业生产经营永久必须的，随销售额的正常扩大而增长的流动资产。（2）临时性流动资产：与生产经营的周期性变化相适应，随销售额的季节性波动而临时建立和转换的流动资产。

（二）营运资金筹集政策2．流动负债的划分（1）自发性负债：直接产生于生产经营，随销售额正常扩大而增长的流动负债，主要是结算性流动负债。（2）临时性负债：为满足临时性经营需要而借入的资金，主要是筹资性流动负债（如短期借款）。（二）营运资金筹集政策3．营运资金筹集政策分析确定性质不同的流动资产的筹资来源，在永久性和临时性负债中取舍，以满足不同流动资产的资金要求。决定营运资本的融资方式及融资结构；营运资本融资需要在风险与收益之间进行权衡。短期融资：成本较低、灵活方便，但必须经常偿还或展期，利率具有不确定性；长期融资：成本较高，缺乏弹性，偿还风险小。（二）营运资金筹集政策4．匹配型筹资政策（图示）

（1）基本思路：资产和负债尽量配合，既避免财务风险又降低资本成本。（2）政策要点

①临时负债与临时流动资产相对称，永久性资本与永久性资产相对称。②临时负债只满足临时性流动资产的资本需求，而固定资产和永久性流动资产的资本需求全部由长期融资来满足。资产收益与风险均衡而适中。固定资产永久性流动资产

临时性流动资产长期融资线临时性流动负债永久性流动资产线长期融资（长期负债+自发性流动负债+权益资本）流动资产时间金额匹配型组合策略图理想的融资政策（二）营运资金筹集政策5．稳健性筹资政策（图示）（1）基本思路：尽量降低偿债的财务风险。（2）政策要点①临时负债<临时流动资产，永久性资本>永久性资产。②临时负债只满足部分临时性流动资产的资本需求，而长期融资不仅满足永久性流动资产及固定资产的资本需求，而且还部分满足临时性流动资产的资本需求。资本成本负担重，资产报酬率低，风险也较小。永久性流动资产线固定资产永久性流动资产

临时性流动资产长期融资线临时性流动负债长期融资（长期负债+自发性流动负债+权益资本）流动资产时间金额稳健型组合策略图低风险、低收益（二）营运资金筹集政策6．激进型筹资政策（图示）（1）基本思路：尽量降低筹资的资本成本（2）政策要点：①临时负债>临时流动资产，永久性资本<永久性资产。②临时负债不仅满足临时性流动资产的资本需求，而且还满足部分永久性流动资产的资本需求；而长期融资则只满足固定资产和部分永久性流动资产的资本需求。资金不易闲置，资产报酬率高，但风险较大。永久性流动资产线固定资产永久性流动资产

临时性流动资产长期融资线临时性流动负债长期融资（长期负债+自发性流动负债+权益资本）流动资产时间金额高风险高收益激进型组合策略图资产划分固定资产永久性流动资产波动性流动资产期限匹配长期来源短期来源保守政策长期来源短期来源激进政策长期来源短期来源资金成本风险流动比率中中适中高小大低大小各种融资策略的比较7、不同筹资组合对企业报酬和风险的影响东方公司目前的资产组合和筹资组合详见下表：东方公司资产组合和筹资组合单位：元

资产组合

筹资组合流动资产40000固定资产60000合计100000短期资金30000长期资金70000合计100000现在息税前利润为20000元，短期资金的成本为5％，长期资金成本为16％

筹资组合对东方公司风险和报酬的影响单位：元项目现在情况（保守组合）计划变动情况（冒险组合）筹资组合：

短期资金

长期资金

资金总额息税前利润减：资金成本

短期资金成本长期资金成本净利投资报酬率短期资金比重

3000070000100000200000.05*30000＝15000.16*70000＝1120073007.3％30000/100000=30%

500005000010000020000

0.05*50000＝25000.16*50000＝8000

95009.5％50000/100000=50%第二节现金管理现金——生产过程中暂时停留在货币形态的资金。包括有库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。是企业资产中流动性最强的资产，同时也是盈利能力最差的资产。第二节现金管理一、现金持有动机交易动机(正常开支)；预防动机(应付萧条、回购股票、意外开支)；投机动机(抓住突然出现的获利机会)第二节现金管理二、现金持有成本机会成本——因持有现金而放弃了有利投资机会可能获得的利益；机会成本=平均现金余额×机会成本率现金的机会成本通常用有价证券投资收益率或综合资金成本率来衡量管理成本——是指企业由于持有现金而发生的有关管理费用，如安全措施的建造、有关人员的工资等。二、现金持有成本转换成本——现金同有价证券之间相互转换的成本。转换成本总额=转换次数×每次转换成本短缺成本——是指企业由于现金持有不足，不能满足业务开支所需而蒙受的损失或付出的代价。短缺成本与现金持有金额成反比，即现金持有金额越大，短缺成本越低。短缺成本一般可根据估计损失额确认。三、现金管理的目标1、流动性。企业应保证充足的现金，用以支付各项支出。2、安全性。企业要对现金进行支付控制，以保证现金的支出是安全的。3、盈利性。现金的过度占用会产生机会成本，从而影响企业的盈利性。

1、编制现金收支计划，以便合理的估计未来的现金需求；(预算管理)2、用特定方法求出最佳的现金余额；

3、对日常现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款。四、现金管理的内容最佳现金持有量确定成本分析模型现金周转模式随机模型米勒-奥尔模型存货模型五、最佳现金持有量的确定（一）成本分析模型

该模式认为能够使持有现金相关成本最低时的现金持有量为目标现金余额。通常与持有现金的相关成本有三种：机会成本、管理成本和短缺成本。现金持有量×有价证券年利率或报酬率固定成本（一）成本分析模型最佳现金持有量总成本机会成本短缺成本现金持有量管理费用0成本分析模式示意图成本【案例分析】某公司有四种现金持有方案，它们各自的机会成本、管理成本、短缺成本如下表所示。方案现金持有量机会成本率管理成本短缺成本ABCD5001000150020008%8%8%8%10101010100503010

现金持有方案表

单位：元最佳现金持有量计算表方案现金持有量机会成本管理成本短缺成本总成本ABCD500100015002000408012016010101010100503010150140160180单位：元将以上各方案的总成本加以比较，可以看出B方案的总成本最低，也就是说，当公司持有1000元的现金时对公司最合算，因此，1000元就是该公司的最佳现金持有量。小结相关成本机会成本管理成本短缺成本与现金持有量的关系正比例变动无明显的比例关系（固定成本）反向变动决策原则最佳现金持有量是使上述三项成本之和最小的现金持有量。最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+短缺成本)（二）现金周转模式

☆从现金周转的角度出发，根据现金周转速度来确定最佳现金持有量的模式。

（二）现金周转模式赊购原材料存货周转期赊销商品

应收账款周转期收回货款

应付账款周转期

现金周转期支付材料款（现金流出）收回现金（现金流入）☆步骤1.计算现金周转期图现金周转期2.计算现金周转率3.计算目标现金余额（二）现金周转模式

[例]某公司的原材料购买采取赊购方式，产品销售大部分采取赊销形式，应付款的平均付款天数为20天，应收账款的收账天数平均为34天。假定从原料购买到产成品销售的期限为58天，公司每年现金需求量为400万元。要求：确定该公司的最佳现金持有量。

依据所给资料进行计算：现金周转期＝58－20＋34＝72（天）现金周转率＝360/72＝5（次）目标现金余额＝400/5＝80（万元）（三）存货分析模式

存货模式是利用存货管理上经济订货量或经济生产量的计算原理来确定最佳现金持有量的方法。将企业现金持有量和有价证券联系起来，即将现金的机会成本同转换有价证券的成本进行权衡，以求得两者相加总成本最低时的现金余额从而得出目标现金持有量。存货模型的假设：（1）企业所需要的现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小；（2）企业预算期内现金需要总量可以预测；（3）现金收入是每隔一段时间发生，现金的支出均匀发生、波动较小，而且每当现金余额降至零时，可通过证券变现得以补足（4）证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉；（5）不存在现金短缺情况，因而不存在短缺成本，管理费用属于决策无关成本。（三）存货分析模式t1t3t2时间Q/2Q现金余额的存货模式现金持有量（三）存货分析模式总成本总成本线机会成本线转换成本线现金持有量TC：现金管理的总成本Q：现金余额K：有价证券的利率T：一个周期内现金总需求量F：每次转换有价证券的固定成本（三）存货分析模式现金管理—最佳现金持有量

Cashmanagement机会成本转换成本最佳现金持有量：最佳现金管理的总成本：某企业预计2016年全年需要现金250万元，现金与有价证券的转换成本平均每次450元，有价证券利息率为10%。根据上述资料，该企业2016年度最佳现金持有量（Q）（一）遵守现金管理的有关制度1、遵守国家关于现金收支的有关制度（1）现金收支范围（2）库存现金限额（3）现金收支程序（4）实行内部牵制制度

2、做好银行存款的管理（1）按规定开立银行账户（2）不开空头支票（3）专人管理银行存款收支，定期对账六、现金的日常管理办法（二）加速收款

为了提高现金的使用效率，加速现金周转，企业应尽量加速账款的收回

。企业账款的收回包括三个阶段；客户开出支票；企业收到支票；银行清算支票

企业加速收款的任务不仅是要尽量使顾客早付款，而且要尽快地使这些付款转化为可用现金减少顾客付款的邮寄时间减少企业收到顾客开来支票与支票兑现之间的时间加速资金存入自己往来银行的过程合理制定信用政策、提供现金折扣、加速催收；集中银行法；锁箱法

为达到以上要求，可采用以下措施1、集中银行：指通过设立多单一收款中心，以加速账款回收的一种方法。个策略性的收款中心来代替通常在公司总部设立的其目的是缩短从顾客寄出账款到现金收入企业账户这一过程的时间。

优点

缩短客户邮寄支票时间和支票托收时间，缩短了现金从客户到公司的中间周转时间。

缺点

需要在多处设立收账中心，从而增加了相应的费用支出。case某企业现在平均占用现金1000万元，企业准备改变收款办法，采用集中银行方法收账。经研究测算，企业增加收款中心预计每年多增加支出8万元，但可节约现金100万元。企业加权平均的资金成本9%，部是否应采用集中银行法？解：采用集中银行法，企业从节约资金中获得的收益是100*9%＝9万元。比增加成本多1万元，可行。2、锁箱法：通过承租多个邮政信箱，以缩短从收到顾客付款到存入当地银行所需时间。

普通的现金回收系统普通的现金回收系统

锁箱系统锁箱系统锁箱法优缺点

优点大大缩短了公司办理收款、存储手续的时间

缺点需要支付额外的费用

3、其他程序：例如，对于金额较大的货款可采用电汇、直接派人前往收取支票并送存银行的方法，以加速收款；公司对于各银行之间以及公司内部各单位之间的现金往来也要严加控制，以防有过多的现金闲置在各部门之间；通过减少不必要的银行账户等方法加快现金回收。（三）现金的支出管理——尽可能延缓现金的支出时间

1.合理利用现金“浮游量”——防止出现银行存款透支现金浮游量是指企业账户上银行存款余额与银行账户上所列的存款余额之间的差额。

2.推迟支付应付款——不影响企业信誉

3.尽量采用汇票付款——合理地延期付款

4.改进工资支付方式——单独开设职工工资账户（四）闲置现金投资管理——证券六、现金的日常管理办法案例：充分利用现金“浮差”；现金支付浮差=公司银行存款余额-公司帐面现金余额例如：假定公司5月4日之前银行存款与帐面现金余额均为100万元，5月5日开出一张30万元的付款支票，帐面余额立即降为70万元，但银行存款余额直到5月15日对方真正将资金划走后才减少到70万元。则：5月5日之前：浮差=银行存款余额-公司帐面余额

=100-100=05月5日—14日：支付浮差=100-70=30万元。如果公司每日支付额较大，支付浮差也较大，充分利用浮差，可该公司带来可观效益。一个每日付款5000万元的公司，在年利率为10%情况下，利用浮差每日可获得5000×10%/360=1.39万元的收益。10天的支付延迟，就可获得13.9万元收益。同样道理，公司收款时，也会产生“现金回收浮差”。浮差管理就是要充分利用和增大“支出浮差”，同时加快回款，减少“回收浮差”。净浮差=现金支付浮差-现金回收浮差第三节应收账款管理应收账款的功能与成本应收账款信用政策的制定应收账款的日常控制管理目标：权衡实行赊销扩大销售、减少存货、增加利润增加经营风险加大信用成本公司持有应收账款所付出的代价第三节应收账款管理减少存货促进销售应收账款的功能一、应收账款的功能机会成本应收账款的相关成本管理成本坏帐成本二、应收账款的成本（一）机会成本▲企业将资金投放到应收帐款上而放弃其他投资机会所丧失的潜在收益。（一）机会成本▲计算公式：应收账款的机会成本＝应收账款占用资金×机会成本率计算应收账款平均余额×变动成本率变动成本/销售收入年赊销收入/应收账款周转率日历天数(360)/应收账款平均收账期计算应收账款平均余额×变动成本率年赊销收入/应收账款周转率日历天数(360)/应收账款平均收账期（二）管理成本

公司对应收账款进行管理所耗费的各种费用主要包括：对客户的资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用、收集相关信息的费用、其他相关费用。（三）坏账成本

应收账款因故不能收回而给公司带来的损失。机会成本举例某企业预测下年度销售收入为15000000元，其中现销5000000元。若该企业应收账款周转期为45天，资本成本率为10%，变动成本率为70%，试根据上述资料测算该企业下年度应收账款的机会成本。解：应收账款周转率（次数）=360÷45=8（次）应收账款平均余额=10000000÷8=1250000（元）应收账款占用资金=1250000×70%=875000（元）应收账款机会成本=875000×10%=87500（元）三、应收账款政策信用标准信用条件收账政策（一）信用标准信用标准：客户获得企业商业信用的所应具备的最低条件，通常用预期坏账损失率表示。（一）信用标准同行业竞争对手情况企业承担违约风险的能力客户的资信程度影响信用标准的因素“5C系统”1.信用标准的定性分析客户的资信程度——“5C”系统第一，品德——客户的商业信誉，即其愿意履行偿

（Character）债义务的可能性。第二，能力——客户的偿债能力，即具有速动资产

(Capacity)数量、质量以及与流动负债的比例。第三，资本——客户的财务实力和财务状况。根据

(Capital)客户的负债比率及流动比率分析。第四，抵押品——客户提供的可作为资信安全保证的资产。

(Collateral)且应具有较高的市场性，即变现能力。第五，经济状况——不利经济环境对客户偿付能力的影响，

(Conditions)及客户是否具有较强的应变能力。2.信用标准的定量分析■确定应解决两个问题：●确定坏账损失率●客户的信用等级企业进行商业信用的定量分析可以从考察信用申请人的财务报表开始。通常使用比率分析法评价顾客的财务状况。（一）信用标准信用标准的决策——坏账损失率信用标准销售利润①机会成本②管理成本③坏帐成本④差异①－②－③－④放宽增加增加增加增加大于零，则方案可行。定严减少减少减少减少小于零，则方案可行。（一）信用标准信用评分法实际分析中，还可利用“信用评分法”，即对某一客户的一系列财务比率和以往的信用情况进行评分，然后加权平均，求出客户的信用分数。（一）信用标准（二）信用条件企业要求顾客支付赊销款项的条件。信用条件分析，就是将信用策略提供的优惠条件所增加的收益，同由此带来的成本增加进行比较，只有前者大于后者，才可实施赊销。信用条件包括信用期限、折扣期限和现金折扣三方面内容。信用条件的决策就是对此三项内容的决策。延长信用期限扩大销售↓增加收益权衡①增加机会成本②增加管理成本及坏账成本（二）信用条件1.信用期限——企业允许客户从购货到付款之间的时间。

2.折扣期限企业为客户规定的可以享受现金折扣的付款期限。3.现金折扣例，2/10，n/30（二）信用条件提供现金折扣抵减收入↓降低收益权衡降低信用成本

现金折扣决策（二）信用条件■收账政策：是指企业针对客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款所采取的收账策略与措施。（三）收账政策坏账损失

饱和点

收账费用（三）收账政策■收账政策的决策收账政策收账费用机会成本坏帐损失松少多多紧多少少注：应收账款收款政策应该遵行应收账款净增效益最大化原则（三）收账政策四、应收账款管理办法（一）应收账款追踪分析——重点在赊销商品的销售与变现尤其是对金额大、信用品质较差的客户欠款，必要时，企业还可对客户的信用品质与偿债能力进行延伸性调查。（二）应收账款账龄分析即对各账龄应收账款的余额占应收账款总额的比重进行分析。

应收账款账龄分析表项目客户数量欠账金额欠账金额在应收账款总额中所占比重信用期内超过信用期1～20天……合计100%（三）应收账款收现保证率分析应收账款收现保证率=当期企业资金缺口/应收账款总额当期企业资金缺口=企业当期现金总需求量-企业当期除应收账款外可以得到的现金收入总量关键：实际收现账款能否满足同期必需的现金要求，尤其是具有刚性约束的纳税债务、偿付不得延期或调换的到期债务。四、应收账款管理办法（四）应收账款坏账准备制度（五）欠款催收●信函●电讯●派人前往催收●法院裁决四、应收账款管理办法第四节存货管理

■存货的持有动机与持有成本

■经济批量的确定■存货的控制系统存货管理决策目标

存货成本与存货效益作出权衡，在充分发挥存货的功能（效益）的同时降低存货成本一、存货持有动机与持有成本（一）持有动机

1.防止停工待料——维持生产连续性

2.适应市场变化——增强机动性

3.降低进货成本——商业折扣与采购费用支出

4.维持均衡生产——季节性生产

5.建立保险储备——防止意外事件发生一、存货持有动机与持有成本（二）存货的持有成本取得成本购置成本：年需要量×单价订货成本固定订货成本——与订货次数无关变动订货成本——与订货次数相关：年订货次数×每次订货成本储存成本固定储存成本——与存货占用量无关变动储存成本——与存货占用量相关：年平均库存量×单位存货的年储存成本缺货成本取得成本■存货的取得成本，包括购置成本和订货成本1.购置成本：又称存货进价，是指存货本身的价值。购置成本＝采购单价×采购数量在全年进货总量既定条件下，如有数量折扣属于相关成本，否则属于无关成本。（二）存货的持有成本变动订货成本：与订货次数相关，属于相关成本。固定订货成本：与订货次数无关，属于无关成本。2.订货成本：又称进货费用，是指为组织进货而开支的费用。年订货次数×每次订货成本（二）存货的持有成本储存成本：企业持有存货而发生的费用。按与储存量的关系分类变动性储存成本固定性储存成本仓库折旧费仓库职工的固定月工资存货资金占用费保险费、残损或变质损失（无关成本）（相关成本）=年平均储存量×单位存货年储存成本（二）存货的持有成本■缺货成本：因存货不足而给企业造成的损失。是否允许缺货允许缺货时，缺货成本与每次进货量反向相关，属于决策相关成本。不允许缺货时，则缺货成本为零。（二）存货的持有成本二、存货经济批量模型1.经济进货批量：是指能够使一定时期存货的相关总成本达到最低点的进货数量。2.计算经济进货批量的基本假设①存货的流转比较均衡；②企业一定时期内的存货需求总量有准确预测；③存货价格稳定，且不考虑商业折扣；④无缺货现象；⑤市场货源充足，并能集中到货；⑥进货日期完全由企业自行决定，并且采购不需时间；⑦企业现金充足。存货相关总成本＝变动性订货成本＋变动性储存成本

进货成本与储存成本总和最低的进货批量，就是经济订购量。二、存货经济批量模型3.经济订货批量D—某种存货全年需要量；Q—每次订货批量；C—单位存货年储存成本；K—每次订货成本。存货数量成本Q*：最佳订货批量储存成本=订货成本=总成本二、存货经济批量模型全年总库存成本：为使TC最小，对Q求导数，并令导数等于零，得到经济订货批量：将Q*代入D/Q中，得到最佳订货次数：将Q*代入总成本公式，得到最低库存总成本：例：某企业每年需耗用甲材料3600千克，该材料的单位采购成本100元，单位年储存成本2元，平均每次进货费用16元，则：

年度最佳进货次数=3600÷240=15（次）经济进货批量=最低相关总成本=■模型的扩展1、再订货点：再订货点就是在提前订货的情况下，为确保存货用完时订货刚好到达，企业再次发出订货单时应保持的存货库存量。

再订货点R＝交货时间（L）×每日平均需用量（d）2、安全存量指为了预防临时用量增大或交货误期等特殊原因估计的保险储备量。

安全存量＝(预计每天的最大耗用量－每天正常的平均耗用量)×订货提前期再订货点＝平均每天用量×订货提前期＋安全存量3、数量折扣数量折扣是指订货量超过一定数量之后供应商给予订货方的价格优惠。三、存货控制系统——ABC分类管理ABC分类管理：存货ABC分类法就是将存货按照一定的金额和品种数量两个标准划分为A、B、C三类，然后按照各类存货的重要程度分别采取不同的方法进行管理。三、存货控制系统——ABC分类管理

Ａ类存货：品种数量约占整个存货的10％，但价值约占全部存货的70％。对A类存货应作为管理的重点，实行重点控制、严格管理。Ｂ类存货：品种数量约占全部存货的20％，价值约占全部存货的20％。B类存货品种、价值均不大，可采用中等储备普通管理方法。

Ｃ类存货：品种数量多，约占整个存货的70％，价值约占全部存货的10％。对C类存货的控制方法应力求简便易行，只作一般管理。

三、存货控制系统——ABC分类管理01030507090100品种百分比%7090100资金占用%ABC分类ABC三、存货控制系统——ABC分类管理类别分类标准控制方法金额%品种%A类70%10%分品种重点管理B类20%20%分类别一般控制C类10%70%按总额灵活掌握三、存货控制系统——ABC分类管理三、存货控制系统——JIT适时存货制JIT

指存货应恰好在生产过程需要他们时送达，要最大限度的减少存货要求：有一套准确的生产和存货信息系统，高效率采购、可靠供应商与有效存货处理系统准时化（JIT）生产是现代物流管理的基础。其中心管理思想认为库存是万恶之源，企业在生产中应尽可能消除一切无效劳动与浪费；强调将必要的零件以必要的数量在必要的时间送到生产线，并且只将所需要的零件、只以所需要的数量、只在正好需要的时间送到生产线。

三、存货控制系统——JITJIT是一种以生产为中心而向企业展开的物流管理。从最终产品装配出发，由下游工序反向来启动上游的生产和运输，利用需求信息逆向拉动物流，通过这种“拉动”式的管理，协调企业各个生产部门包括产品设计、采购、销售等，以实现企业内部供应链中库存最小的方法，为现代物流及时、快速提供物美价廉的产品提供了保证。三、存货控制系统——JIT20世纪中叶，日本丰田汽车公司由美国引进了大批流水生产方式之后，随着市场的变化，客户对产品提出了多样化、个性化的要求，为满足客户的需求，丰田汽车公司的单品种流水生产随之转变为多品种混流生产方式，准时化(JIT)生产便应运而生。三、存货控制系统——JIT看板管理：JIT源于日本丰田汽车公司的“看板”系统。看板是指放在货运车或手推车上的卡片，这些卡片详细记载了有关生产和供货的一些信息。卡片分为两种：一种是“生产看板”，用来发布生产指令；一种是“取货看板”，目的是发出取货指令。在生产流程中，如果没有收到“生产看板”，某个工序就不进行生产，倘若收到后续工序的“取货看板”，就要即刻向后续工序发货。这种方式对丰田汽车公司渡过第一次能源危机起到了突出的作用，后引起其他国家生产企业的重视，并逐渐推行于欧洲和美国的日资企业及当地企业中。JIT的基本原理：JIT的基本原理是以需定供，即供方根据需方的要求(或称看板)，按照需方需求的品种、规格、质量、数量、时间、地点等要求，将物品配送到指定的地点。不多送，也不少送，不早送，也不晚送，所送品种要个个保证质量，不能有任何废品。

JIT内涵：(1)品种配置上，保证品种有效性，拒绝不需要的品种；(2)数量配置上，保证数量有效性，拒绝多余的数量；(3)时间配置上，保证所需时间，拒绝不按时的配送；(4)质量配置上，保证产品质量，拒绝次品和废品。JIT现已从最初的一种减少库存水平的方法，发展成为一种内涵丰富，包括特定知识、原则、技术和方法的管理哲学，被西方国家广泛应用于生产管理、物流管理等方面。有关资料显示，1987年已有25％的美国企业应用JIT技术，到现在，绝大多数美国企业仍在应用JIT。生产企业JIT的核心内容就体现在JIT采购、JIT送料、JIT制造和JIT配送等几个方面。JIT管理的目的在于实现零库存、零距离、零运营成本。“零库存”并不意味着没有库存。像戴尔这样的组装企业，没有库存意味着无法生存。只不过戴尔的库存很低，周转很快，并且善于利用供应商库存，所以其低库存被归纳为“零库存”，这只是管理学上导向性的概念，不是企业实际操作中的概念。JIT运转需要的条件：（1）地理位置集中日本的丰田汽车，它的绝大多数供应商分布在距它的工厂方圆60英里范围内。（2）可靠的质量从供应商那里取得的零部件都是合格的。在日本的观念是：每一个生产环节都应当将下一个生产环节看成它的最终客户。（3）可以管理的供应商网络必须要有一组适量的供应商，并且与他们签订长期合同。（4）可控的运输系统要在供应商和使用者之间保持可靠的传送线路。（5）生产弹性供应环节应对使用环节所采用的零部件能迅速做出反应。（6）较小的生产批量（7）有效率地收货和处理材料工厂的各个部分都可作为收货地点，零件被运到离使用地点最近的地方。（8）管理当局的积极参与第五节流动负债管理短期借款商业信用短期融资券

第五节流动负债管理

流动负债的特点1、融资速度快2、筹资成本低3、筹资弹性高4、筹资风险高短期借款(一)信贷额度信贷额度亦即贷款限额，是借款企业与银行在协议中规定的借款最高限额，信贷额度的有效期限通常为1年。一般情况下，在信贷额度内，企业