第二章 资产负债表分析-新

第二章资产负债表分析

财务报表分析基本内容：资产负债表的作用及格式；资产各项目的会计处理与报表披露惯例；负债的分类以及对企业的重要意义；所有者权益的基本构成；企业偿债能力的评价方法；资产结构、资本结构的分析方法。重点：资产各项目的会计处理与报表披露惯例；资产项目的质量分析；负债所有者权益的基本构成；企业偿债能力的评价方法；资产结构、资本结构的分析方法。难点：资产负债项目的质量分析；资产结构、资本结构的分析方法。本章以课堂讲授为主，以案例分析为辅本章目录第一节资产负债表概述第二节资产分析第三节负债及所有者权益分析第四节资产负债表综合分析2023/2/23财务报表分析第一节

资产负债表概述一、资产负债表的含义

资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。它是根据“资产＝负债十所有者权益”这一会计基本等式，它表明企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。2023/2/24财务报表分析资产负债表内容：

1.资产

2.负债

3.所有者权益资产、负债和所有者权益构成了反映企业财务状况的会计要素。它们之间的关系可以用会计的基本等式予以表述，即：资产＝负债＋所有者权益

三、资产负债表的格式

账户式财务状况式

报告式

表体分为左右两方，左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目

所有的资产项目按一定的排列顺序列示在报表的上面，负债及所有者权益列示在下面从流动资产总额中减去流动负债总额，得出营运资本额；再列示非流动资产和非流动负债项目；最后，列示股东权益项目。第二节资产分析一、资产项目的构成

流动资产

货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收股利、应收利息、应收账款、存货非流动资产持有至到期投资、长期股权投资、固定资产、无形资产等财务质量分析的基本方法

——项目质量分析法针对重大项目和异动项目制定个性化的分析方案（尤其需要关注特殊业务和特殊处理所引起的特殊项目）还原项目背后的经济活动（由表及里）会计是一项管理活动，财务报表是“人”的行为后果的财务体现，通过财务质量可透视其背后的管理质量企业的经营并不取决于CEO,而是取决于控股股东的立场项目质量分析被业内誉为财务报表的“深度”分析。

资产具体项目分析即要对各资产项目进行分析，以理解各资产项目及其变化趋势，预测企业未来的财务状况。要对资产的质量进行分析。资产质量分析：指分析资产帐面价值与“实际价值”之间的差异。总的来说，资产的账面价值有可能高于资产的实际价值，也有可能低于资产的价值。每一个科目也存在着具体问题：

二、资产项目分析资产的质量内涵及资产的质量特征

1、资产质量内涵：质量就是符合要求。对资产的要求，就是通过对其进行安排与使用，使其预期效用能够得以最大程度地发挥。资产的质量：就是指资产在特定的经济组织中，实际所发挥的效用与其预期效用之间的吻合程度。2、资产的质量特征

所谓资产的质量特征是指：企业根据不同项目的资产本身所具有的属性、功能而对其设定的预期效用。研究资产的质量特征可以从资产的盈利性、变现性、周转性及与其他资产组合的增值性等几个方面进行研究。陈菊梅

（一）货币资金项目分析1、货币资金规模的分析企业货币资金是否合理，取决于：—资产规模和业务量；—筹资能力；—运用货币资金能力；能力强，可将货币资金用于投资获利，货币资金规模可能会小一点。—行业特点。商业企业会多一点。二、资产项目分析陈菊梅

2、货币资金变动分析货币资金变动受下列因素的影响：—销售规模的变动。销售规模扩大，货币资金也会增加；—信用政策的变动。信用政策严格，会使现销增加，从而使货币资金增加；—为支出大笔现金作准备。如要还款、派发股利、采购大宗商品等。3、货币资金的持有量是否合理。——根据该企业的资产规模、业务量的大小、筹资能力、货币的运用能力和行业特点进行分析。——货币持有量过多，表明企业资产使用效率低，会降低企业赢利能力；反之，货币持有量过少，不能满足经营需要。二、资产项目分析

4、货币资金周转速度分析货币资金周转率=每期实际收到的销售款/期初货币资金持有量这个比率越高，说明收款速度越快。5、货币资金管理分析还要注意：付款过程的内部控制收款过程的内部控制小金库问题：造成国家税款流失（违法行为）有无遵守国家关于现金管理的有关规定二、资产项目分析

（二）交易性金融资产交易性金融资产指以交易为目的所持有的债券投资、股票投资、基金投资等。相当于有价证券或短期投资。分析时注意：慎防通过长期性投资与交易性金融资产互转操纵利润，当分析者发现同样的证券被年复一年地列为有价证券而不是长期性投资，或者投资收益的构成中出现异常情况时，出于谨慎的考虑，分析者可以将其改列为长期性投资。（交易性金融资产的收益不确定，波动大，长期性投资收益比较稳定，笔数少）

二、资产项目分析

（三）应收账款质量分析着重周转性分析：对债权的账龄进行分析对债务人的构成进行分析对形成债权的内部经手人构成进行分析对债权的周转情况进行分析

应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额对坏账准备政策进行分析金融资产发生减值的客观证据应收账款的减值测试方法应收账款分析警告信号：应收账款增长远远超过销售的增长！

（行业竞争加剧、竞争优势下降、造假！）●坏账准备相对于应收账款下降（粉饰）！

如果一家公司应收账款高,企业业绩对个别客户过于依赖，这样的公司就存在粉饰报表的可能。（案例：紫鑫药业自买自卖，虚构上下游客户）

应收账款分析案例：长城公司2008年对2007年的应收账款相关项目增长率如下：应收账款增长率100%销售收入增长率27.55%流动资产增长率-17.51%速动资产增长率-35.44%二、资产项目分析（四）存货分析存货的范围质量分析：１.存货真实性分析存货数量的确定—通过盘存，确定账实是否相符；是否完好无损。莱得艾德刻意隐瞒存货减损（小）二、资产项目分析２.存货计价分析存货计价的影响：①对企业损益的计算有直接影响；—期末存货计价高，意味着计入已售产品成本的存货成本低，当期收益可能提高。反之，当期收益可能下降。②对资产负债表上的流动资产、所有者权益有影响；—计入成本的存货计价不同利润不同最后计入所有者权益的税后利润不同。③对缴纳所得税有影响。—结转销售成本的存货计价不同，应税利润也会不同。二、资产项目分析存货价值量的确定—明显贬值存货的处理：成本与可变现净值孰低原则，存货成本高于其可变现净值的，要计提存货跌价准备。

明显贬值的存货：时效性强；技术进步快，更新换代快；受偶发性因素影响等３.存货构成的项目分析——库存材料、在产品、产成品等，它们的库存水平及市场前景。待售产品应少一点。４.存货跌价准备分析要分析前后各期存货跌价准备确定标准有无变化。二、资产项目分析5.存货增减变动分析一般情况下，存货结构应保持相对稳定，要注意异常变动，特别是产成品的大量增加，往往意味着产品的积压。6.存货规模分析存货过多，影响资产的流动性、偿债能力、资金周转，增加资金占用和储存成本；太少影响企业正常的生产经营。所以最好按经济批量确定规模。7.存货质量分析注意存货的实际质量，有无恶化的迹象。8.存货会计政策的分析一是分析存货准备计提是否准确，二是分析存货的盘存制度对确认存货的数量和价值的影响。二、资产项目分析案例：南洋事业的2005年年报显示，由于发出存货的计价方法由原来的加权平均法改为先进先出法，公司的销售毛利由2004年的17.6%上升为2005年的18.9%。由于销售毛利率的变化，使得公司2005年的主营业务利润增加了2474万元。二、资产项目分析（五）长期投资的分析１.短期投资与长期投资基本差异----短期投资的目的是货币增值，无控制目的；数量变化快；用闲置不用的货币投资；投资收益为货币；----长期投资的目的很多是为了实施控制战略，数量相对变化少，可动用非货币资源，投资收益为投资的质量。二、资产项目分析２.对长期投资质量的认识：——种类①股权投资【控制性（50%以上，对子公司投资）；与其他合营者一起实施共同控制的投资（对合营企业投资）；重大影响（20%-50%，对联营投资）；不具有控制、共同控制或非重大影响，活跃市场上没有报价且公允价值不能可靠计量（20%以下）四类】；其中第一和第四类用成本法、第二和第三类用权益法。②债权投资，如持有至到期日的投资；二、资产项目分析３.长期投资的质量分析（1）高质量的短期投资（交易性金融资产）应该表现为短期投资的直接增值。（2）高质量的长期投资,表现为：投资的结构与方向体现或增强企业的核心竞争力，并与企业的战略发展相符。投资收益的确认导致适当的现金流入量外部投资环境有利于企业的整体发展二、资产项目分析要分析：----投资构成与方向----投资所消耗的资源----长期债权投资的账龄分析注意：高风险资产区域：本金安全回收；获取稳定收益能力，投资收益很差可能引起货币状况恶化。二、资产项目分析4.长期投资的收益分析——投资收益与质量（现金或股权）——可看出长期投资的质量投资收益的产生渠道：----股利；----债权投资利息----现有投资转让收益要分析：（1）被投资单位的的生产经营业绩和利润分配政策；（2）分析投资收益是否被正确反映（3）防止投资收益反映不实，逃避所得税；二、资产项目分析5.长期投资质量的报表披露----三张报表的投资信息；投资规模与投资收益；股权投资减值准备——注意有无人为调节现象。二、资产项目分析（六）固定资产的分析高质量的固定资产，应表现为：其生产能力与存货的市场份额所需要的生产能力相匹配。周转速度适当，利用充分，闲置率不高。（1）固定资产的分布与利用是否合理；可以分析固定资产结构（计算某类固定资产价值在全部固定资产总额中的比重）、固定资产变动情况、固定资产新旧程度。二、资产项目分析（2）固定资产的取得方式（如以投资方式取得的，要注意它的定价；）（3）固定资产的规模——与生产规模是否一致；（4）固定资产与低值易耗品的区别；（5）固定资产与技术装备水平——反映固定资产的质量；二、资产项目分析（6）固定资产的折旧问题（预计使用年限和预计净残值确定的合理性、折旧方法的合理性、前后的一致性），有无通过折旧方法的变更来修饰利润；（7）固定资产、在建工程的减值准备计提是否合理，有无修饰现象；小型案例1（8）在建工程利息的资本化问题；如上市公司渝钛白1997年将钛白粉工程项目建设期间的借款，以及应付债券利息8064万元资本化为在建工程成本，实际上，该工程已于1995年下半年开始试产，1996年已经生产出合格的产品了。所以，按正常的会计核算，应将这8064万元的利息计入1997年度的损益。（9）固定资产的清理问题（有无不合理的清理）——如上市公司将不良固定资产卖给母公司二、资产项目分析（10）固定资产投资问题固定资产投资是公司做假账的一个重要切入点，但是这种假账不可能做的太过分。公司可以故意夸大固定资产投资的成本，借机转移资金，使股东蒙受损失；也可以故意低估固定资产投资的成本，或者在财务报表中故意延长固定资产投资周期，减少每一年的成本或费用，借此抬高公司净利润

固定资产的几个指标（1）固定资产增长率=本期固定资产原值净增长额/本期期初固定资产原值×100%

（2）固定资产更新率=本期新增的固定资产原值总额/期初固定资产原值总额×100%（3）固定资产退废率=本期退废固定资产原值/本期期初固定资产原值×100%（4）固定资产损失率=本期盘亏毁损固定资产原值/期初固定资产原值×100%（5）固定资产净值率=固定资产净值/固定资产原值×100%固定资产（原值）存货营业成本核心利润经营净现金年初年末年初年末上年本年上年本年上年本年五粮液115.3117.455.466.868.980.284.9137.095.387.5茅台68.686.571.996.715.520.4123.3187.0101.5119.2案例：固定资产的规模、效应与质量（五粮液与茅台2012）单位：亿元案例分析问题：1、茅台与五粮液哪个更好喝？为什么？2、如何进行固定资产规模、效应与质量分析？分析：固定资产—存货—营业成本—核心利润—经营净现金流量

↓↓↓↓

生产销售转成利润获得现金流具体分析1、看附注：固定资产构成（茅台房屋占比高，都是酒窖；五粮液设备比重高，机械化设备多）２、存货对固定资产：茅台存货多，储存时间长5年后。存货对固定资产占比五粮液少。3、存货周转率=成本/平均存货（五粮液高周转，茅台低周转）4、核心利润：茅台优于五粮液5、现金流：茅台优于五粮液所以：茅台比五粮液更好喝！！！二、资产项目分析（七）无形资产的质量分析无形资产的质量，主要体现在企业内部的利用价值和对外投资或转让的价值上。首先，应对其总额进行数量判断，即看无形资产占资产总额的比重。——无形资产的规模分析一般：传统行业在10%以下；高新技术企业30%左右，甚至更高；如中关村2001年依据《中关村科技园区条例》出现了第一家注册资本100%为无形资产的企业（北京彩辰科技有限公司）。二、资产项目分析其次：须对无形资产进行质量判断（1）无形资产的确认。——从附注里分析其确认是否符合会计准则，还应注意无形资产规模的不正常增加。研发支出不符合资本化条件的，计入管理费用；符合资本化条件的计入无形资产。外购的：计入无形资产研究费：全部入当期利润表，计入管理费用；开发费：满足资本化条件的，计入无形资产；无法区分研究费和开发费的，计入管理费用。----研发支出会使当期业绩下降；----如果出现不正常增加，可能是企业为了减少研究开发费用对利润表的冲击而进行的一种处理；二、资产项目分析如：百时美施贵宝公司对研发支出的会计处理都是：不论取得的资产是否已经获得FDA或其他机构的认证，一律将投出款资本化，继而按照预计的受益年限或协议约定的研发周期进行直线摊销。

二、资产项目分析（2）无形资产的类别比重—无形资产以前分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。前者包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权，甚至包括电子计算机软件、网址、域名等；后者指商誉。现在商誉不再包含在无形资产中。—一般而言，专利权、商标权、著作权、土地使用权、特许权等无形资产价值较高，且易于鉴定。如果企业的无形资产以非专利技术、商誉为主，则容易产生资产的泡沫。二、资产项目分析（3）无形资产的摊销-摊销期限原来按受益年限与法定寿命期孰短的原则确定,两者都没有规定的，摊销年限不应超过10年。-有些企业在受益年限上的选择可能出于财务利益，如受益年限在6-8年的，可能选6年，可少缴税。-现在自其可供使用（即其达到预定用途）时起至终止确认时止。二、资产项目分析无形资产的摊销会使利润减少，有些企业选择挂账的方法。如有一企业2005年审计时，该公司在2003年企业改制时对划拨的土地使用权进行了评估，增加无形资产25500万元，但一直没有对其进行摊销，形成土地评估价值长期挂账。如果按照国家有关规定，工业用地最高按50年期限计算，每年应摊销25500÷50=510万元。分析时需要看报表附注，联系现金流量表补充资料中的“无形资产摊销”数额，检验其合理性。二、资产项目分析（4）账外无形资产。因原来自创无形资产所发生的研究和开发支出计入当期损益，因此，企业已成功的无形资产就难以在资产负债表上反映，游离在表外。它们的价值常常体现在商誉上，但一般情况下商誉并不反映在账上，只有收购时体现。—新准则允许开发支出在符合一定条件时资本化。二、资产项目分析----账外无形资产（商誉）分析时注意：商誉的确定以及特点：体现账外无形资产的整体价值；价值波动性取决于市场；每股商誉=每股市价--每股净资产股权交易中的商誉：仅仅表现为与股权交易相关的商誉——收购。二、资产项目分析帐外无形资产（商誉）价值的实现方式----转让和出售；----股份入资（股份比例）；----抵押贷款；----评估。经营者发生重大变化时的商誉问题经营者期内业绩=账面业绩+本任决策在未来产生的业绩-前任决策对本任的重大影响+企业任期内的商誉变化二、资产项目分析（5）无形资产的减值准备。分析计提是否合理。企业至少每年年末要对无形资产的账面价值进行检查，如发现以下情况，则应对无形资产可收回金额进行估计，并将账面价值超过可收回金额的部分确认为减值准备。（可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。)下列情况下计提：①该无形资产已经被新技术所代替，使其为企业创造经济利益的能力受到重大不利影响；②该无形资产的市价在当期大幅下降，在剩余摊销年限内预计不会恢复；③该无形资产已超过法律保护年限，但仍然具有部分使用价值；④其他足以证明该无形资产实质上已经发生了减值的情形。二、资产项目分析8.长期待摊费用包括:企业筹建期间发生的支出、经营性租入固定资产改良支出以及摊销期限在一年以上的待摊费用。如股份有限公司发行股票支付的手续费或佣金等相关费用，减去股票发行冻结期间的利息收入后的余额，从发行股票的溢价中不够抵消的，或者无溢价的，若金额较小，直接计入当期损益；若金额较大，可作为长期待摊费用在不超过2年的期限内平均摊销，计入损益。二、资产项目分析长期待摊费用数额较大，只会降低资产质量，分析企业质量时必须将其剔除。例如，某公司2005年度报告了近1800万元的净利润，但该公司根据当地财政部门的批复，将已经发生的折旧费用、管理费用、退税损失、利息支出等累计约10000万元挂列为“长期待摊费用”。若考虑这两个因素，该公司实际上发生了严重的亏损。第三节负债及所有者权益分析一、负债及所有者权益项目的构成●1．负债项目的构成按照流动性对负债进行分类，可以分为流动负债和长期负债。此外，预计负债与或有负债值得进一步研究。

流动负债将在一年（含一年）或者一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、交易性金融负债、应付票据、应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、应付股利、其他应付款等非流动负债偿还期在一年或超过一年的一个营业周期以上的各种债务，包括长期借款、应付债券、长期应付款、专项应付款、预计负债、递延所得税负债负债项目●

2．所有者项目的构成实收资本资本公积盈余公积未分配利润所有者权益二、负债及所有者权益的具体项目分析

1．负债的具体项目分析负债分析短期借款分析应付票据分析应付账款分析应交税费分析应付债券分析应付职工薪酬分析或有负债分析分析长期应付款分析三、负债、所有者权益项目分析1.流动负债质量分析特点：利率低、期限短、金额小、到期必须偿还。——应注意它们的到期日，对现金流量的要求与影响。（1）短期借款——分析其规模与流动资产规模（特别是与存货）是否相适应，与当期收益是否相适应，即产出有无大于投入，有无杠杆利益；（2）应付票据——是刚性债务，到期一定要偿付（3）应付帐款——分析时注意：应付帐款一般不应高于存货，注意有无不正常增加或付款期不正常延长，出现这种情况，是企业支付能力恶化、资产质量恶化、利润质量恶化的表现。对此，应结合行业、企业经营生产规模、企业经营生命周期及企业的信用政策来分析。三、负债、所有者权益项目分析（4）预收账款——分析时注意它的质量，是否真实，因为有些企业会将实际的当期收入做成预收账款，以减少当期利润，逃避税收（流转税、所得税）；一般来说预收账款是一种良性债务，企业的预收账款越多，表明该企业的产品结构和销路好，也意味着企业具有较好的未来盈利能力和偿债能力。三、负债、所有者权益项目分析（5）应付职工薪酬——分析时注意有否用应付工资来调节利润；案例：哈药集团2001年年报应付工资为7.43亿元，哈药集团提取应付工资之多超出常理。集团解释说，应付工资实际上是将来可能会给职工但现在还没给的，是公司“即将发生的费用”。按其解释，哈药集团所说的“应付工资”属于“预提工资”，而不是“应付工资”，应该是公司的资产而决不是负债。不少媒体认为哈药集团为另类造假典型。由于医药费上涨、职工结构老化等原因，企业的应付福利费常常出现红字，成为资产，但实际上这种债权不易收回，实质上是企业的一项潜亏，同时因这项红字还冲减了负债，无形中掩盖了债务危机和偿债能力的真实性。三、负债、所有者权益项目分析（6）应付股利——注意股票股利实质上是股东权益结构的变动，不涉及现实负债，资产负债表上反映的应付股利是指应付的现金股利。注意它对企业现金流的要求。（7）应交税费——注意：应交税金与利润表中的营业收入配比。（不包括增值税），分析有无逃漏税款。税费是对国家和社会承担的义务，具有较强的约束力。（8）其他应付款——该项目的数额不应过大，期限不应过长，否则可能隐含着企业间的非法资金拆借、转移营业收入等违规挂账。（9）预计负债——企业确认的对外提供担保、未决诉讼、产品质量保证、重组义务、亏损性合同等预计负债。注意或有负债可能给企业带来的财务风险。三、负债、所有者权益项目分析或有事项相关义务确认为预计负债应当同时满足的条件：（一）该义务是企业承担的现时义务。企业没有其他现实的选择，只能履行该义务，如法律要求企业必须履行、有关各方合理预期企业应当履行等。

（二）履行该义务很可能导致经济利益流出企业，通常是指履行与或有事项相关的现时义务时，导致经济利益流出企业的可能性超过50%。（三）该义务的金额能够可靠地计量。

三、负债、所有者权益项目分析2.长期负债的质量分析（1）长期借款——本、息、及汇兑损益。一般长期借款应当小于固定资产、无形资产之和的数额，否则，企业有转移资金用途之嫌，如将长期借款用于炒股或期货交易；（2）应付债券——尚未偿还的债券本息(加或减溢价或折价的未摊销部分)。发行债券的企业是信用较好的企业；也应与固定资产、无形资产的规模适应；（3）长期应付款——应付融资租赁款和具有融资性质的延期付款购买资产（如采用补偿贸易引进国外设备）。因它们都与固定资产有关，分析时注意附注中的有关说明。三、负债、所有者权益项目分析分析时还应注意：1、由负债比例看企业财务风险。公司营运状况不佳时，短期负债、长期负债及负债比率不宜过高。此外，可以长期资金（即长期负债与净资产之和）对长期资产（固定资产、无形资产、长期投资）的比率检测长期资产的取得是否全部来源于长期资金。若比率小于1，则表示公司部分长期资产以短期资金支付，财务风险加大。2、长期负债与利息费用分析。如果利息费用相对于长期借款呈现大幅下降，应注意公司是否不正确地将利息费用资本化，降低利息费用以增加利润。

三、负债、所有者权益项目分析所有者权益质量分析总体上分析时要进行总量判断和结构判断。总量判断：可从这个企业的资产中有多少是有股东的资金构成的，如果这个比率很小，说明企业濒于破产；结构判断：实收资本和资本公积大多来源于外部的资本投入，盈余公积和未分配利润来源于内部的资本增值，即留存收益。前两者的增长，说明了企业外延式扩张能力，而后两者的增长说明了企业经营者的保值增值能力，代表了内涵式的扩大再生产能力。三、负债、所有者权益项目分析1.实收资本：主要分析资本金有无抽逃现象，及期末实收资本又无增加，如有增加，意味着股东对企业发展前途的信心较强。2.资本公积：投资者出资额超出其在注册资本或股本中所占的份额以及直接计入所有者权益的利得和损失。第三节负债、所有者权益项目内容及其分析资本公积的核算内容包括：资本（或股本）溢价；接受捐赠；股权投资准备；拨款转入；外币资本折算差额；补充流动资本；无偿调入（出）固定资产；债务重组收益；关联交易差价；股权投资差额的贷差即初始投资成本小于应享有被投资方所有者权益份额的差额；认购权证（或认沽权证）存续期满，应付权证的余额（指股权分置流通权的余额冲减至零后的余额）等。三、负债、所有者权益项目分析3.留存收益：留存收益的多少也可从一个侧面反映企业内部融资的实力。三、融资结构与长期偿债能力分析资产负债比率所有者权益比率和权益乘数产权比率

有形净值债务比率长期负债比率资产价值、长期经营性租赁、或有事项其他因素例：商业债权、债务构成：公司议价能力分析？？？

2009年海信科龙和格力电器部分年报数据（单位：万元）销售环节海信科龙格力电器采购环节海信科龙格力电器应收票据258.61002835.8应付票据56800.0570254.9应收账款51335.270274.5应付账款1061.8984705.8预收款项38473.9939518.2预付款项34109.7122922.1商业债权合计85703.51196032.4商业债务合计96335.72494478.9海信科龙与格力电器对比分析1、体现格力电器是两头吃2、债权、债务对比：科龙基本持平；格力债务大于债权。上下游紧捆在格力周围，掌握了主动权，体现出议价能力强。第四节资产负债表的综合分析一、资产负债表的总体结构比例分析资产负债表的结构反映出资产负债表各项目的相互关系及各项目所占的比重。资产负债表总体结构分析是从总体上对资产负债表的构成进行分析，主要采用垂直分析法。资产结构，就是指企业的流动资产、长期投资、固定资产、无形资产等占资产总额的比重。对资产结构分析，可以看出企业的行业特点、经营特点和技术装备特点。工业企业的非流动资产往往大于流动资产，而商业企业的情况正好相反。

●1．资产结构分析

二、资产结构与管理效果分析

2、资产结构分析的指标（1）流动资产比率流动资产比率是指流动资产占总资产的比重。计算公式为流动资产比率=流动资产合计/资产总额×100％相对非流动资产而言，流动资产具有变现时间短、周转速度快的特点。流动资产比率越高，说明企业流动资产在总资产中所占的比重越大，企业资产的流动性和变现能力越强，企业的偿债能力越强，企业承担风险的能力也越强。二、资产结构与管理效果分析二、资产结构与管理效果分析对流动资产率这一指标的分析，一般要同行业横向对比看，同企业纵向对比看。不同的行业，该指标有不同的合理区间，纺织、化工、冶金、航空、啤酒、建材、重型机械等行业，该指标一般在30％——60％之间，而商业批发、房地产则有可能高达90％以上。由于对同行业进行对比研究相对要复杂，工作量要大得多，因此，我们一般多重视同企业的历年间（至少是连续两年，即期初、期末）的纵向对比分析。

反过来说，如果一家企业的流动资产率低于合理区间，并逐年不断减少，一般来说，其业务处于萎缩之中，生产经营亮起了红灯，需及时找出原因并谋求相当对策，以求尽快脱离险境。

（2）现金资产比率现金资产比率是指现金类资产占总资产的比重。计算公式为

现金资产比率=现金类资产/流动资产总额×100％

现金是企业直接用于偿还债务、购买材料和应付日常经营支出所必须拥有的资金。其拥有量过多或过少对企业都是不利的。现金是不能产生利润的，因而，过多的占有现金，容易造成经营上的浪费，导致现金的闲置，影响企业的获利能力；现金的不足，又会影响日常支付，造成财务上的困难。因此，企业应视具体情况确定一个合理的现金储备。二、资产结构与管理效果分析二、资产结构与管理效果分析（3）应收账款比率应收账款比率是指应收账款在流动资产中所占的比重。计算公式为

应收账款比率=应收账款/流动资产合计×100％应收账款是市场信用的必然产物，与市场条件和企业的经营政策直接有关。应收账款在流动资产中比重的大小，关系着企业流动资产的周转速度，进而影响企业的短期偿债能力。比重过高，会使企业现金短缺，坏账损失增加，资产使用效率下降。陈菊梅二、资产结构与管理效果分析（4）存货资产比率存货资产比率是指存货在流动资产中所占的比重。计算公式为

存货资产比率=存货/流动资产合计×100％存货是流动资产中流动性较差、变现能力较弱的资产，在一般企业资产中占有相当比重。存货资产在流动资产中比重的大小，也直接关系着企业流动资产的周转速度，进而影响企业的短期偿债能力。同一企业存货比重的大小，与市场条件和企业的经营状况有直接联系。比重过大，会导致资金的大量闲置和沉淀，影响资产的使用效率。陈菊梅陈菊梅二、资产结构与管理效果分析（5）非流动资产比率非流动资产比率=非流动资产/资产总额非流动资产比率高，说明企业资产的流动性差、偿债能力低，但获利能力较强。具体怎样合适要看企业所处的行业、经营规模等因素。二、资产结构与管理效果分析（6）固定资产比率固定资产比率是指固定资产占总资产的比重。计算公式为固定资产比率=固定资产合计/资产总额×100％相对流动资产而言，固定资产具有以下特征：①投入资金多，回收时间长，能够在生产经营过程中长期发挥作用；②变现能力差，风险大；③对企业的经济效益和财务状况影响巨大；④反映企业的生产技术水平和工艺水平；⑤使用效率的高低取决于流动资产的周转情况。

（7）流动资产与固定资产比率流动资产与固定资产比率是指流动资产与固定资产之间的比例关系。计算公式如下

流动资产与固定资产比率=流动资产合计/固定资产合计×100％流动资产与固定资产比率是企业资产的最基本构成。能否恰当安排固定资产与流动资产的合理比例，特别是在保证规模经营的条件下，尽量缩小流动资产比重，提高流动资产周转速度，是使企业总资产发挥最佳经济效应的关键。就同一行业而言，固定资产与流动资产比率的大小，与企业的经营性质、经营规模有关；同一行业同一规模，固定资产与流动资产比率的大小，与企业经营者的风险态度有关。

（8）对外投资比率对外投资比率是指对外投资占总资产的比重。计算公式为

对外投资比率=对外投资额/资产总额×100％对外投资是现代企业资本经营的重要形式，对外投资比率的高低，反映企业进行资本经营的水平。企业的资产需要有一个适当的组合，进行对外投资，使资产内外分布合理，使企业资产保持适当的组合，有利于企业降低资产风险。