挂牌资料160406市场会议室讨论的课件

四板市场及企业挂牌主板市场：培育蓝筹股市场

沪市主板市场（1990.11.26）诞生

深市主板市场（1990.12.1）诞生中小板市场：企业“隐形冠军”摇篮2004年5月17日启动创业板：成熟创新企业的“助推器”2009年10月23日启动新三板：全国中小企业股份转让系统，上市资源的孵化器2013年底全国范围“新三板”正式诞生四板市场：区域性股权市场

是为特定区域内的企业提供股权融资和转让服务的私募市场多层次资本市场架构主板创业板新三板（全国股份转让系统）区域市场（齐鲁股权交易中心青岛蓝海股权交易中心）场内市场场外市场我国多层次资本市场中小板中国融资结构债权融资80%股权融资20%融资贵：信息不对称，交易成本高。经济运作中杠杆比例很高；经济繁荣时皆大欢喜；经济下行时会加速衰落。多层次资本市场可以增强中国经济的稳定性增加直接融资比例，需要有适合不同发展阶段的企业融资平台。所以从2012年之后，直接融资的概念、多层次资本市场的概念被广泛的提及。显著的现象：“新三板”扩容从四个国家级高新区扩展到全国，被定义为全国性交易场所；区域性股权交易市场相继成立，目前全国有35家。为什么要发展多层次资本市场

不同层级资本市场的对比030201交易方式集合竞价、连续竞价做市商、协议转让协议转让挂牌企业融资方式上市公司非上市公众公司（人数200人）非上市非公众公司IPO、配股定向增资定向增资、私募债、银行信贷我们市场的立足点：四板市场四板市场区域性股权交易市场（俗称四板市场）是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场，是我国多层次资本市场的重要组成部分，亦是中国多层次资本市场建设中必不可少的部分。（立足区域、服务区域）山东省有两家区域性股权交易市场，一是齐鲁股权交易中心；二是青岛蓝海股权交易中心。区域性股权市场1234小微企业培育和规范的园地小微企业的融资中心地方政府扶持小微企业各种政策和资金综合运用的平台资本市场中介服务功能的延伸区域性股权市场的定位四板市场的八项功能

规范治理价值发现直接融资股权激励并购重组股份流动信用增进提升形象通过改制辅导和持续督导，提高企业规范治理水平。提升企业形象和认知度，利于市场拓展。规范度和透明度提升，银行主动授信。通过市场机制充分反映企业内在价值。通过定向发行高效便捷地进行股权和债券融资。实施股权激励，汇集优秀人才。借助资本市场发展壮大，从做加法到做乘法。提供股份公开转让平台，提高权益流动性。区域性资本市场与场内市场优劣势比较1、规范成本低，持续规范的过程（如补税等）2、挂牌周期短，费用低（新三板200初费+40万左右的年费；四板40万初费+2万元左右的年费）3、服务方式更加多元化、定制化4、整合区域资源服务企业发展5、保护企业的核心秘密，有限的、定向的信息披露

劣势融资能力相对弱

选择到什么样的市场挂牌要根据企业自身的实际情况，自身的发展阶段。盲目跨越企业自身的发展阶段，过早过全的披露信息和付出巨大的成本，有可能给企业带来负面的影响。选择到区域性资本市场还要看该区域性资本市场能给你提供的服务和市场本身的资源集聚能力。优势区域性资本市场与场内市场优劣势比较中小企业面临的痛点1、实现不了融资；2、对接不到资源；3、获取不到服务企业不规范，投资者不敢投；企业不披露信息，不知道你需要什么样的资源；企业不主动，不知道你需要什么服务。缺乏合格投资人；集聚的资源能力有限；主动服务意识不强；区域市场解决“痛点”的路径1、实现不了融资；2、对接不到资源；3、获取不到服务企业痛点中国多层次资本市场是从场内走向场外，逐级规范。今天的“新三板”有多火爆，明天的“四板”就会有多火爆。山东的企业就有100万之多，四级资本市场总共能容纳的也不会超过1万家。因此，将来并不是所有的企业都能上“四板”，企业家要有“先上车”的意识。很快“四板”也会是稀缺资源！企业原因市场原因企业不规范，投资者不敢投；企业不披露信息，不知道谁需要资源；企业不主动，不知道企业需要什么服务。缺乏合格投资人；集聚的资源能力有限；主动服务意识不强挂牌后逐步实现企业自身规范要求通过四板市场逐渐积累合格投资人平台优势、区位优势、金融创新优势市场化运作挂牌业务介绍挂牌企业分层企业挂牌条件精选板企业挂牌条件1、符合国家产业政策以及环保、质量、安全等要求，申请人的注册资本已足额缴纳；2、申请人应至少符合以下条件之一：⑴存续期满两年，最近两年净利润累计不少于500万元且持续盈利；⑵最近一期净利润不低于200万元；⑶最近一年营业收入在3000万元以上；⑷战略投资者对企业投资额不少于300万元；⑸拥有核心技术（其中1项以上发明专利且转化为产品成果）的企业、高新技术企业不受上述财务指标限制，且存续期满12个月即可；成长板企业挂牌条件1、符合国家产业政策，依法设立的公司；2、申请人股权清晰，主要资产不存在重大权属纠纷或者重大不确定性；3、公司合法规范经营，业务明确，具有持续经营能力；众创板企业挂牌条件1、位于高新园区、孵化园区及相关区域；2、种子期、初创期的科技型、创新型、成长型企业及其他组织形式；3、注册资本在300万以下；4、权属明晰，业务明确，具有持续经营能力；精选板企业挂牌收费标准注册资本挂牌总费用年费1000万股以下（含1000万股）10万元1万元1000-2000万股以下（含2000万股）10-13万元1万元2000-5000万股（含5000万股）13-19万元2万元5000万股以上25万元3万元成长板企业挂牌收费标准注册资本挂牌总费用年费1000万股以下（含1000万股）7万元1万元1000-2000万股以下（含2000万股）7-9万元1万元2000-5000万股（含5000万股）9-12万元2万元5000万股以上12-15万元3万元众创板企业挂牌收费标准注册资本挂牌总费用年费50万股以下1万元50-100万股以下（含100万股）1-2.5万元100-150万股以下（含150万股）2.5-3.5万元150-300万股以下（含300万股）3.5-5万元齐鲁股权交易中心挂牌业务注意事项精选板企业需要推荐机构、会计师事务所、律师事务所成长板企业可转让：推荐机构+会计师事务所/律师事务所（经审计的会计报表不是必须条件）不可转让：只需要一家推荐机构即可众创板企业增设“海洋特色板”价值优选板成长进取板科技创新板蓝海股交中心挂牌板块挂牌条件蓝海股交中心挂牌注意事项各板块企业挂牌，推荐机构+会计师事务所+律师事务所挂牌成本公司类型股本挂牌费用年费有限责任公司8万8000元/年股份公司1000万以下8万1万/年1000-5000万10万1万/年5000万以上12万1万/年（会计师事务所）在对企业全面审计基础上，对企业财务进行规范和理顺，对财务人员按股份公司要求进行培训和指导。（律师事务所）执业律师按照相关要求对企业改制、挂牌过程进行合规性规范确认。（推荐机构）对企业股权架构、改制方案进行总体设计，对企业高管进行培训，对企业运营进行持续督导。按要求进行信息披露，使公司资产、财务及生产经营相关信息公开透明，督促公司规范运作。加快提高企业家资本意识，构建企业股权文化。挂牌前挂牌后推动企业规范运作。健全法人治理结构。建立现代企业制度。威海市最新挂牌补贴政策2015年对挂牌企业统一补贴20万元人民币2016年对于完成股改的企业挂牌，一次性补贴50万元人民币。企业挂牌资料企业挂牌申报材料股权挂牌转让说明书第一章概览一、挂牌公司基本情况二、本次挂牌的有关机构第二章风险因素企业挂牌申报材料股权挂牌转让说明书第三章公司基本情况一、公司历史沿革二、公司股权结构及股东情况三、公司组织结构四、公司重大资产重组情况五、员工及其社会保障情况六、与本公司生产经营有关的重要资产及权属情况七、公司的独立运营情况企业挂牌申报材料股权挂牌转让说明书第四章业务与技术一、公司所处行业的基本情况二、公司在行业中的竞争地位三、公司主营业务情况四、公司研发人员、核心技术及技术储备情况企业挂牌申报材料股权挂牌转让说明书第五章同业竞争与关联交易一、同业竞争二、关联方与关联关系三、关联交易四、公司章程关于规范关联交易的有关规定五、承诺情况企业挂牌申报材料股权挂牌转让说明书第六章董事、监事、高级管理人员及核心技术人员第七章公司法人治理结构一、公司法人治理结构建立健全情况二、公司法人治理结构近两年规范运作情况三、公司管理层和注册会计师对公司内部控制评价企业挂牌申报材料股权挂牌转让说明书第八章财务会计信息、管理层讨论与分析及股利分配情况一、会计师审计意见及财务报表二、非经常性损益分析三、盈利预测情况四、财务状况分析五、公司盈利能力分析六、现金流量分析七、公司近两年利润分配情况企业挂牌申报材料股权挂牌转让说明书第九章业务发展目标一、公司未来的发展规划及发展目标二、公司为实现未来发展目标将采取的措施三、募集资金投资项目与实现公司发展目标的关系四、实现上述目标的假设条件及面临的主要困难企业挂牌申报材料股权挂牌转让说明