TMT行业-顺应行业趋势,寻找投资机会0905

TMT行业研究

---顺应行业趋势，寻找投资机会

梅州兴宁营业部李竞锋2013年9月2

TMT产业是科技（主要是IT）、传媒、通信三个成熟产业发展到一定程度融合成的创新产业，是以互联网等媒体为基础将高科技公司和电信业等行业链接起来的新兴产业，强调信息交流和信息融合；在国内，全球风险投资的80％都关注TMT，在海外上市的中国企业90％都是TMT企业，中国的TMT产业是国际看好的稀缺资源。

搜索引擎网络游戏即时通讯手机游戏媒体大道无线城市IC设计移动支付IPTVTOTV软件外包虚拟现实与IT产业紧密关联TMT（数字新媒体）Technology(科技)Media(媒体）Telecom（电信）以互联网，固定互联网、移动互联网为代表的新媒体强调与电信和通讯硬网络的有机结合TMT包括……高收益性高附加值低消耗低污染特点高成长性高集聚性投资观点的梳理TMT行业的投资机会可以从“信息基础设施升级”及“信息消费”两个角度进行梳理：（1）信息基础设施以LTE、下一代网络和云计算中心等产业方向投资机会较大，值得重点关注；（2）信息消费又分为终端消费、内容消费和信息服务。5信息基础设施投资方向LTE产业链专题研究下一代网络投资策略

云计算投资策略移动通信产业链的投资时钟LTE产业链专题研究投资思路：①2013年Q4季度LTE投资将进入业绩验证阶段，投资者的关注焦点将从产业链受益顺序转向业绩的弹性和受益相关性；②LTE产业链细分行业投资价值排序：基站主设备商>网络咨询与规划>射频器件>射频连接>LTE有源光器件>网络测试>网络优化设备；③选股逻辑，围绕业绩弹性和外延扩张两条线寻找投资组合。LTE产业链专题研究投资组合：首推中兴通讯、世纪鼎利、日海通信、光迅科技、烽火通信、中天科技、三维通信。下一代网络投资策略基本结论：通信网络正在发生巨大的变化为IP化，云计算、下一代网络。全网IP化进程将给国内数据通信设备行业带来五年以上的黄金发展机遇。无论IP化的趋势还是IPv6的推进，都将为IP设备厂商带来历史性的机会。下一代网络投资策略推荐组合：星网锐捷、国脉科技云计算投资策略云计算将成为本轮IT行业增长周期的主要趋势，目前已经到了见效益的阶段。云计算投资策略投资策略：新技术演进的历程，基本是演绎从系统集成向自主创新的过程，推荐组合：本土云平台商（浪潮信息和中国软件）→系统集成与运维服务商（东华软件、华东电脑、华胜天成）。信息基础设施投资地图15信息消费产业链投资机会移动互联网：把握平台类、行业应用类、专业化类三大投资文化传媒：信息消费浪潮推动屏幕文化产品需求激增手游专题：平台商最有价值，开发商最具弹性体感交互专题：体感交互技术又一次信息技术的重大革命移动互联网中国移动互联网的产业链投资机会主要来自以下三个方面：1）具备平台和终端优势的移动互联网企业；2）能基于移动互联网面向广大行业用户提供信息化服务的企业；3）能在移动互联网细分领域创造高附加值的企业。移动互联网投资组合：①平台类公司看好腾讯（HK0700)、百度（NASDAQ:BIDU）、奇虎360(NYSE:QIHU)的中长期发展趋势；②行业应用类关注移动教育服务拓维信息和移动医疗九安医疗；③深耕移动互联网细分领域创造高附加值的企业推荐华谊兄弟、神州泰岳、乐视网、顺网科技。文化传媒国务院发布关于促进信息消费扩大内需的若干意见，掀起中国信息消费浪潮，并推动屏幕文化产品需求激增。全面推进三网融合，将推动IPTV和互联网电视的快速发展。丰富信息内容消费，提高精品数字内容供应量。完善互联网支付体系，推动互联网对传统行业的变革。推动智慧城市建设，加速信息化融合的企业。文化传媒投资逻辑：建议重点关注细分领域龙头且具备估值优势的公司：石基信息（002153），东方国信（300166），东华软件（300253），数字政通（300075），久其软件（002279），银江股份（300020）。手游专题平台占据手游行业制高点，分成比仍有上升空间。总体上我们判断，未来市场分成比例极有可能将继续向平台倾斜。我们如果按照40%的保守比例测算平台的市场规模，则平台市场容量将达到200亿元，是2012年的10倍。手游专题在平台系统中，安卓平台中的腾讯、百度、360已经占据三强地位。由于平台的整备性和健全的服务体系，使得开发商强烈依赖平台中的强者。A股方面：掌趣科技、顺网科技、博瑞传播和浙报传媒、拓维信息。体感交互专题体感交互是继个人计算机、互联网、云计算、大数据之后的第五次信息技术领域的重大技术革命。体感交互专题投资逻辑：①体感技术的